债务融资课件

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,债务融资,*,第07章长期债务融资,1,债务融资,负债资金是借入资金，是企业向银行、其他金融机构、其他企业单位以及个人借入的资金。,负债筹资方式主要有：,短期负债筹资,短期借款,商业信用,长期负债筹资,长期借款,发行企业债券,融资租赁,2,债务融资,第一节 长期借款,长期借款是指企业向银行以及其他金融机构借入的期限在一年以上的借款。,3,债务融资,长期借款的种类,提供贷款的机构分类：政策性贷款、商业银行贷款和保险公司贷款,有无抵押品作担保分类：抵押贷款和信用贷款。,贷款的用途分类：长期流动资金借款、固定资产借款,4,债务融资,长期银行借款的基本程序,企业申请借款,贷款审批,签定合同,贷款的发放,5,债务融资,长期借款合同,一般性条款,借款种类,借款用途,借款数额,利率,期限,还款方式,保护性条款,一般性保护条款,例行性保护条款,特殊保护条款,6,债务融资,保护性条约的目的,条约设计成防止借款者从事不合意愿的风险投资项目，使道德风险最小化；,条约促使借款者去从事那些有较大把握偿还贷款的活动；,条约促使借款者将抵押品保持良好状态并保证它归借款者所有；,条约要求借款者通过提交季度会计报表和收入报表的形式来定期提供其活动的信息，以便贷款者实施监督，降低道德风险。,7,债务融资,长期借款利率,固定利率,浮动利率,注意优缺点问题？,8,债务融资,长期借款筹资的评价,优点：,筹资迅速。,成本低。,借款弹性较大。,有利于企业保守财务秘密。,缺点：,风险大。,限制条件多。,筹资数量有限。,9,债务融资,第二节 发行企业债券,定义：以一定利息率付息并到期还本的一种有价证券。,债券的基本要素：,债券的面值,债券的利率,债券期限,利息的支付方式,债券发行者,10,债务融资,债券种类：,短期债券、中期债券、长期债券,记名债券和无记名债券,抵押（担保）债券和信用债券,可转换债券和不可转换债券,固定利率债券和浮动利率债券,公募债券、私募债券,11,债务融资,债券债券发行,1.债券发行的条件P250,2.债券发行的程序P251,公司债券上市条件P252,12,债务融资,债券发行价格的确定,债券发行价格是债券发行公司或承销代理机构发行债券时所使用的价格，也是投资者认购债券时实际支付款项的价格。,公司债券发行价格的高低，主要取决于以下四个因素：,债券面额,票面利率,市场利率,债券期限,13,债务融资,公司债券的发行价格计算公式,14,债务融资,当票面利率=市场利率：债券等价发行,所谓等价，应是按照债券面额作为发行价格。,当票面利率市场利率：债券溢价发行,即按高于债券面额的价格发行债券，使债券发行公司能够以债券的溢价收益补偿今后多付出的利息，否则，债券发行公司应付蒙受经济损失。,当票面利率市场利率：债券折价发行,即以低于债券面额的价格发行债券，使债券投资者从折价收入中得到实惠，以补偿今后少得利息的损失。,15,债务融资,发行企业债券的优缺点,优点：,资金成本较低。,可以获得财务杠杆利益。,不分散股东的控制权。,有利于公司调整资本结构。,缺点：,财务风险较高。,限制条件较多。,筹资数量有限。,16,债务融资,混合债券,Warrant认股权证,Convertibers可转换证券（债券）,17,债务融资,第三节 融资租赁,租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内将其财产使用权出让给承租人使用的一种信用行为。,一、租赁的种类,经营租赁,承租人的目的并不是为了融通资金，而是为了满足经营上短期的、临时性的需要，并没有购置资产的意图。,融资租赁,融资租赁的目的是为了融资资金，取得长期资产的使用权，它是集融资和融物为一体的一种特殊筹资方式。,18,债务融资,二、融资租赁主要形式,1、直接融资租赁,出租人筹措资金，按照承租人的要求购买标的物，将标的物出租承租人，并收取租金。,2、转租赁,出租人1,出租人2,承租人,19,债务融资,售后回租,承租人,出租人,出售物件、获得资金,回租、,支付租金,20,债务融资,杠杆租赁,承租人,出租人,供货商,银行,购买租赁物,支付货款20%-40%,向银行贷款货款,的20%60%,21,债务融资,三、融资租赁的程序,承租人：选定,租赁设备及供货商,承,租人：选定租赁公司,租赁公司与供货商：签定购货合同,承,租人与租赁公司：签定租赁合同,租赁公司：融资及支付货款,供货商、租赁公司、,承,租人：交货,支付租金,租赁期满租赁物的处理,22,债务融资,四、融资租赁租金总额的确定,租金总额,租赁资产,购置成本,购置资产资金的,利息费用,出租人的,费用及利润,23,债务融资,2.租金的计算方法,（,1）平均分摊法,计算公式如下：,A 每次支付的租金 C 租赁设备购置成本,S 租赁设备预计残值 I 租赁期间利息,F 手续费及利润 N 租期,24,债务融资,（2）等额年金法,后付等额租金计算公式如下：,25,债务融资,例7-3,平均分摊法,等额年金法,练习二，P267,26,债务融资,租赁筹资的评价,优点,有效提高资金流动性,融资速度快,避免无形损耗风险,保持再融资能力,缺点,资金成本高,27,债务融资,