企业会计报表阅读与分析利用

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,企业财务报告阅读与分析利用,1,财 经 事 例 二 则,上证网：人民币33年贬值6倍多 存钱不投资只会越存越穷,投资大师巴菲特访谈录,不懂财报别投资,这个事例告诉我们：“投资”不仅是拉动中国经济增长的“三驾马车”之一，是企业赚取利润的根本途径；它也是个人家庭实现财富保值增值的重要手段。在负利率时代，人人都需要学习投资理财的相关知识。,2,有个记者采访巴菲特：“请问您工作中大部分时间在做什么？”,巴菲特说：“我的工作是阅读。”,记者又问：“那么您主要阅读什么东西呢？”,巴菲特说：“我阅读我所关注的公司年报，同时也阅读它的竞争对手的年报，这些年报是我最主要的阅读材料”。,在2012年福布斯全球富豪排行榜上，巴菲特以440亿美元财富排名第三位。很多人想知道，为什么巴菲特投资赚的钱比别人都多得多。巴菲特的解释是：“别人喜欢看花花公子杂志，而我喜欢看公司财务报告。”,3,巴菲特的事例告诉我们：要想“投资”成功，必须有所准备；特别地，要善于从企业财务报告中捕捉投资机会。,事实上，企业财务指标不仅是企业和个人投资决策的重要依据，它也是政府经济管理部门考评企业经营业绩、编制国有资本经营预算和征收税款的重要依据；是党和国家实行经济监督的重要依据。,4,教学内容安排,一、,企业财务报告阅读,二、,企业财务分析指标,及其应用,5,（一）,企业财务报告的含义与构成,（二）,企业资产负债表解读,（三）,企业利润表解读,（四）,企业现金流量表解读,一、企业财务报告阅读,6,财务报告,是反映一定时期,企业财务状况,和,经营成果,的书面文件；它由,财务报表,和,其他,应当在财务报告中披露的,相关信息和资料,构成。,其中，,财务报表,又包括,报表本身,及其,附注,两部分，附注是财务报表的有机组成部分，而,报表至少,应当,包括资产负债表、利润表,和,现金流量表,等报表。,小企业,由于规模较小，外部信息需求相对较低，因此，小企业编制的报表,可以不包括现金流量表。,上市公司,编制的财务报表还应当包括,所有者权益（股东权益）变动表。,重点理解,资产负债表,和,利润表,。,（一）企业财务报告的含义与构成,7,（二）企业资产负债表解读,资产负债表的含义与编制目的,资产负债表中的重要指标理解,资产负债表阅读举例,（,华菱钢铁）,8,1.资产负债表的含义与编制目的,资产负债表是,反映企业在某一特定日期的财务状况,的会计报表。,企业,编制资产负债表的目的,是通过如实反映企业的资产、负债和所有者权益金额及其结构情况，从而有助于使用者,评价企业资产的质量和偿债能力，以及利润分配能力等。,9,2.资产负债表中的重要指标解读,（1）资产,（2）负债,（3）所有者权益,10,概念,企业过去的交易或事项形成的；,企业拥有或控制的；,预期会带来经济利益的资源。,按流动性分类,流动资产,(,货币资产、,交易性金融资产,、,应收票据,、,应收账款,、其他应收款、存货等,),非流动资产,(,可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资、投资性房地产,、,固定资产、无形资产,),（1）资产,巧妇难为无米之炊，一个企业必须拥有或控制一定数量和结构合理的资产。,11,什么是交易性金融资产,交易性金融资产,指企业为交易目的而持有、以公允价值计量且其变动计入当期损益的债券投资、股票投资、权证投资等。交易性金融资产的公允价值变动，计入“公允价值变动损益”，亦即计入“当期损益”。,12,在上市公司的流动资产中，应收账款是个令人既喜又惧的角色。它既是销售收入的重要组成部分，支撑着公司的业绩来源；又可能因巨额占款导致沉重的资金压力与庞大的财务费用支出。,媒体资料:我国制造业面临应收账款重圧（2008.8.20 中国证券报中证网）,13,可供出售金融资产,：指初始确认即被指定为可供出售的非衍生金融资产，包括划分为可供出售的股票投资、债券投资等金融资产。可供出售金融资产的公允价值变动计入“资本公积其他资本公积”，而不计入“当期损益”。,持有至到期投资：,指企业持有的到期日固定、回收金额固定或可以确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产，如企业买入公司发行的债券并打算长期持有至到期以获取收益。,14,长期股权投资,：,指企业持有的,能够对被投资单位实施控制；对被投资单位具有共同控制或重大影响；以及对被投资单位不具有共同控制或重大影响，,在活跃的市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的股权投资。,包括企业合并形成的长期股权投资、以支付现金取得的长期股权投资、以发行权益性证券取得的长期股权投资、投资者投入的长期股权投资，以及通过债务重组取得的长期股权投资。,15,投资性房地产,：,指为赚取租金或为资本增值，或两者兼有（由业主或融资租赁的承担人）而持有的房地产（土地或建筑物，或建筑物的一部分，或两者兼有）。主要包括：为长期资本增值而持有的土地，尚未确定未来用途的土地，企业拥有或在融资租赁下持有、并以经营租赁方式租出的建筑物，准备以经营租赁方式租出的空闲建筑物等。但不包括：用于商品或劳务的生产、供应，或用于管理目的的房地产以及在正常经营过程中销售的房地产。,16,固定资产和无形资产,固定资产,指企业使用期限超过1年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、工具等。不属于生产经营主要设备的物品，单位价值在2000元以上，并且使用年限超过2年的，也应当作为固定资产。企业固定资产要按照规定计提折旧，以回收相应的投资。,无形资产,是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认,非货币性资产,，包括企业拥有的专利权、商标权等。,17,含义,企业过去的交易或事项形成的；,预期会导致企业经济利益流出的；,现时义务。,按偿还期限分类,流动负债,(,短期借款、应付账款、,预收账款,、,应付职工薪酬,、应付股利、其他应付款等）,非流动负债,（长期借款、,应付债券,、,长期应付款,等）,（2）负债,负债是企业获取经营资产的重要途径，它以还本付息为前提；负债必须适度。,18,如何理解应付职工薪酬,职工薪酬是指企业为获得职工提供的服务而给予的各种形式的报酬以及其他相关支出，主要包括,七项内容：,构成工资总额组成部分的工资、奖金、津贴和补贴；职工福利费；五险一金（医疗保险费、养老保险费、失业保险费 、工伤保险费和生育保险费、住房公积金）；工会经费和职工教育经费；非货币性福利；因解除与职工提供的服务相关的支出；以及其他。,19,*ST星美过度负债沦为皮包公司,一无资产二无员工的“皮包公司” *ST星美2008年底的总资产少得可以用一只皮包装下！,2007年公司年报显示，公司资产总额为4.73亿元，负债总额却高达16.59亿元。由于无法偿还到期债务，公司有效资产全部被债权人查封或拍卖。,20082010连续三年，公司资产总额分别为5.11万元、8.48万元和94.91万元；2010年末，公司负债总额1570.36万元，资产负债率1655 ；公司每股净资产 -0.04元。,近三年公司主营业务基本处于停滞状态，20082010年的主营业务收入分别为1.1万元、0元和55.2万元。,该公司股票代码：000892，最近股价4.16元/股；目前公司每股净资产 0.01元。,20,含义,企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。,其来源包括所有者投入资本、直接计入所有者权益的利得和损失、留存收益等。,构成,实,收,资本（股本）,资本公积,盈余公积,未分配利润,（3）所有者权益,所有者对企业盈亏承担责任；企业适度负债有可能提高权益资本收益率,21,实收资本（股本）,-指企业实际收到的所有者投入到企业的资本总额。其在数量上，应当不小于注册资本。目前企业通过,公开上市,发行股票融资非常时兴（圈钱）。,资本公积,-它是与企业资本相关的一项资金来源，如资本溢价或股票溢价，与企业的收益无关，,是非收益形成的内部积累,；资本公积可用于转增股本，,详见苏宁电器,。,盈余公积,-它是企业具有特定用途的留存利润。包括法定盈余公积和任意盈余公积；,是收益形成的内部积累,。,未分配利润,上年未分配利润可留待下年继续分配；若是累计亏损，该项目为负数。,盈余公积和未分配利润合称为,留存收益,，,详见中石化报表,所有者权益项目的,进一步,解释,22,创业板,沪市主板,深市主板,中小企业板,我国的多层次资本市场,境外上市,香港上市（H股）,纽约上市（N股）,新加坡上市（S股）,(A股、B股),新三板,湖南省拟上创业板、中小板104家企业名单,23,创业板的成长性与创新能力要求：“两高五新”,1.高科技：,企业拥有自主知识产权,2.高增长：,企业增长高于国家经济增长，高于行业,经济增长,3.新经济：,包括 互联网与传统经济的结合 、移动通,讯、生物医药,4.新服务,：,包括 金融中介、物流中介、地产中介,5.新能源：,可再生能源的开发利用;资源的综合利用,6.新材料：,提高资源利用效率、节约资源的材料,7.新农业：,具有农业产业化；能提高农民就业和收入,24,什么是新三板,解说一：,“新三板”市场特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业，故形象地称为“新三板”。,解说二：,三板就一个，正式名称叫做“代办股份转让系统”。不过这里面的股票有三个来源： 一是主板退市股票；二是原法人股市场关闭后转来的；第三就是近来一些科技公司直接进入高科技园转让市场，这些一般被称为“新三板”股票。,25,我国企业上市融资（,IPO,）,的 两个典型事例,事例一：胜景山河二次上会被否；,中签资金连本带息返还。,湖南胜景山河于2010年12月8日通过网上和网下共发行1700万股（中小板），发行价格每股34.2元。2011年4月7日，公司涉嫌重大信息遗漏，被中国证监会责令连本带息偿还募集资金本息6亿元。,事例二：庞大集团上市圈钱63亿;,投资者中一签亏损一万多。,河北庞大集团,2011,年,4,月,18,日以每股,45,元的高价发行,1.4,亿股（沪市），募集资金,63,亿元；其发行前每股净资产仅为,3.60,元。由于虚高定价，其上市首日收盘价,34.58,元，大跌,23,；最近股票成交价,18,元（复权），真是一家欢喜万家愁！,26,（三）企业利润表解读,利润表的概念与作用,利润表的构成要素,利润表各项目间的内在联系,27,作用,揭示企业的经营成果和效率水平；,预测企业未来的经营趋势和获利能力；,反映企业利润形成的原因及利润的构成等情况。,概念,利润表是反映企业一定时期内的经营成果及利润形成的会计报表。它是根据“,收入,-,费用,=,利润,”这一会计等式编制而成的。,1. 利润表的概念与作用,28,2. 利润表的构成要素,（1）收入,（2）费用,（3）利润,29,含义,企业日常活动中形成的；,会导致所有者权益增加的；,与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。,构成,主营业务收入,其他业务收入,结合,利润表,理解，,表中称营业总收入,（1）收入（营业收入）的含义与构成,收入是企业生存和发展的基础，企业如果没有收入必然导致亏损和走向衰退。,30,分类,营业成本,营业税金及附加,销售费用,管理费用,财务费用,含义,企业日常活动中发生的；,会导致所有者权益 减少的；,与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出。,（2）费用的含义与构成,结合,利润表,理解,世上没有免费午餐，费用是企业为获取收入而付出的代价，对费用要合理控制。,生产成本,制造费用,三项费用,期间费用,31,含义,企业在一定会计期间,的经营成果,构成,营业利润,利润总额,净利润,（3)利润的含义与构成,结合利润表理解,利润是企业投资的直接目的，也是政府考核企业经营管理者水平的重要依据。,32,3.利润表各项目间的内在联系（华菱）,营业利润,营业收入营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用,资产减值损失投资收益公允价值变动收益,利润总额,营业利润营业外收入营业外支出（,ST浪莎“牛”在哪,）,净利润,利润总额所得税,每股收益和综合收益（,其他综合收益,）,33,资产减值损失:,指企业计提各项资产减值准备所形成的损失。企业的应收款项、存货、固定资产等发生减值的，记作减值损失增加。如,中海油服,计提收购资产减值损失。,公允价值变动损益:,指企业交易性金融资产(如为赚取价差而购买的股票)以及采用公允价值模式计量的投资性房地产价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失。,投资收益:,反映企业以各种方式对外投资所取得的收益，如收到股息和利息、赚取的股票差价、转让长期投资获得收益等。（,三一重工炒股受伤,）,34,（四）企业现金流量表解读,现金流量表是反映企业在一定会计期间,现金及现金等价物,流入和流出情况的报表。这里的,现金，指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款；现金等价物，指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。,现金流量表是对资产负债表和利润表的重要补充，其主要作用是为投资人、债权人和其他使用者评估企业流动性、偿债能力和财务弹性提供有效依据。,35,资产负债表和利润表均使用权责发生制编制基础，它们所提供的信息大量运用应计、摊销、递延与分配程序，使得净资产和净利润指标中包含了大量主观估计成份。,现金流量表提供的相关信息则具有较强的客观真实性，可借此了解企业当期实际收入的现金、实际支出的现金、现金流入流出相抵后的净额，从而分析出利润表中本期净利润与现金流量之间的差异，正确评价企业的经营成果。,因此，现金流量表可以更好地帮助报表使用者分析企业偿债能力（包括税款缴纳）和支付股利的能力；帮助潜在的投资者分析企业产生未来现金流量的能力，以便作出正确的投资决策。,36,现金流量表分别按,经营活动,、,投资活动,和,筹资活动,列报现金流量，并分别按照,现金流入,和,现金流出,总额填列（部分项目按照净额填列，如代客户收取或支付的现金，周转快、金额大、期限短项目的现金流入和现金流出），之后,分类计算出现金流量净额,。,企业所处的行业不同，生产经营特点也不相同，对经营活动的认定就会有差异。因此，现金流量表的,具体格式,也要区分一般企业、商业银行、保险公司、证券公司等类型分别规定。,表中经营活动现金流量净额应为正指标且越大越好；投资活动和筹资活动现金流量净额可正可负。,37,媒体资料:我国制造业面临应收账款重圧,（2008.8.20 中国证券报中证网）,38,企业财务报告阅读与分析利用,一、企业财务报告阅读,（一）企业财务报告的含义与构成,（二）企业资产负债表解读,（三）企业利润表解读,（四）企业现金流量表解读,二、企业财务分析指标体系及其应用,（一）企业财务分析指标体系,（二）企业财务分析的应用举例,39,（一）企业财务分析指标体系,企业,偿债能力,分析指标,企业,营运能力,分析指标,企业,盈利能力,分析指标,企业,发展能力,分析,指标,企业,竞争能力,分析,指标,40,企业债权人最重视对企业偿债能力的分析和评价。,偿债能力又区分为,短期偿债能力,和,长期偿债能力,。,短期偿债能力评价,的主要指标：,流动比率,、,速动比率、现金比率等,。,长期偿债能力评价,的主要指标：,资产负债率,、,利息保障倍数,。,1、企业偿债能力分析指标,41,计算公式,：流动比率,=,评价：,一般而言，流动比率大于,2,时，表明企业有较强的短期偿债能力。比率越高，说明企业的短期偿债能力越强，但指标并非越高越好,而且不同的行业有不同要求。,案例：,流动比率,=,流动资产,/,流动负债,=1056/727=1.45,（1）流动比率,流动资产,流动负债,42,计算公式：,速动比率,=,（速动资产,=,流动资产,-,存货）,评价：,剔除了存货的影响，能更好地反映企业的短期偿债能力。一般而言，速动比率大于或等于,1,表示短期偿债能力较强。但它同样不是越高越好。,局限性：,仍受企业应收账款质量影响。,（2）速动比率,速动资产,流动负债,43,资产负债率,（3）资产负债率,计算公式 ：,资产负债率,= 100%,=1227/2045100% = 60%,问题思考：资产负债率多高比较合适？,资产负债率可否大于100%?,负债总额,资产总额,44,*ST星美2010年主要财务指标（000892）,时间,指标,10.12.31,09.12.31,08.12.31,07.12.31,资产总额,（万元）,94.91,8.48,5.11,47376.75,负债总额（万元）,1570.36,1173.77,729.77,165927.88,资产负债,率（）,1655%,13838%,14272%,350%,每股收益,-0.0075,-0.0061,-0.0039,-0.0016,每股净资产,-0.0356,-0.0342,-0.0320,-0.0297,每股未,分配利润,-1.2049,-1.2033,-1.2012,-1.1198,45,含义,营运能力指企业,运用经济资源从,事生产经营的效,率和能力,分析指标,应收账款周转率,存货周转率,总资产周转率,2、企业营运能力分析指标,46,计算公式：应收账款周转率,=,平均应收账款 （期初数,+,期末数）,2,应收账款周转率,3240 ,（,280+412,）,/2,9.36,应收账款周转天数,=360/,应收,账,款周转率,39,天,评价：,该比率越高，说明企业应收账款的变现能力越强，资产流动性越好，企业流动比率和速动比率的可信度也越高。但太高也可能是企业信用条件苛刻所致。,（1）应收账款周转率,销售收入,平均应收账款,47,计算公式：,存货周转率,=,平均存货,=,（期初数,+,期末数）,2,存货周转率,2600 ,540+518,）,/2,4.92,次,存货周转天数,= 360,/,存货周转率 ,73,天,评价：,用于反映企业存货周转的速度，是衡量企业存货销售快慢的重要指标。该指标越高，企业销货能力越强。但过高时可能增加采购成本。,（2）存货周转率,销售成本,平均存货,注：营业周期存货周转天数应收账款周转天数39+73112天,48,计算公式：,总资产周转率,=,平均资产总额,=,（期初数,+,期末数）,2,评价：,反映企业全部资产的利用效果，指 标值越高，说明企业资产的利用效果越好。可将该指标与企业历史水平或行业平均水平比较，对其合理性进行评价。,（3）总资产周转率,销售收入,平均资产总额,49,(1),销售净利率,税后利润/销售收入净额100%,216/3240100%=6.67%,(2),投资报酬率,税后净利/平均资产总额100%,216/（1925+2045）,2100%,10.88,(3),所有者权益报酬率,（净资产收益率）,税后净利/平均所有者权益,216 / （804+818）2100%,26.63%,3、企业盈能利力分析指标,50,每股收益,每股净资产,市盈率,（4）上市公司重要财务指标,51,每股收益,=,例如沃尔玛公司2006年实现净利润112.31亿美元，,年初普通股股数为40亿股,6月底送股2亿股，9月底配股3320万股，该公司无优先股。则：,沃尔玛公司2006年基本每股收益,=112.31（40+2612+0.332312）,=112.3141.83=2.68,归属于普通股股东的当期净利润,普通股的加权平均数,每股收益,52,年度末所有者权益,年度末普通股数,每股净资产,=,评价：每股净资产指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。,它在理论上提供股票的最低价值，通常股价不应低于每股净资产；,也正因为这样，我国不允许折价发行股票。,现实中，在股市低迷时，也会有一些股票价格低于净资产（又称其为,破净,）。,优质破净股,通,常具有一定投资价值；,08,年金融危机后，湖南省一批企业走出国门，收购了一些优质破净企业股权。,每股净资产,53,市盈率（,PE),=,市盈率是反映股价高低和企业盈利能力的一个重要指标。,它表明股东每取得,1,元的收益需要付出的代价，也可以将其理解为,投资回收期；,因而,不宜过高。,我国近年新股发行市盈率过高（,三高,），导致,新股大面积破发,，加大了,股票投资风险,。,当然，市盈率也,不是越低越好,。有时高市盈率也在一定程度上表明投资者对其未来充满信心。因此，市盈率应当是一个,适度指标,，,一般,20,倍,左右为宜。,每股市价,每股收益,市盈率,54,55,从各个一级行业的估值来看，金融服务板块的整体市盈率最低，为7.7倍，此外较低的还有建筑建材、采掘和交通工具；估值最高的3个行业分别为餐饮旅游、电子和信息服务，市盈率分别为35.61倍、35.61倍和33.45倍。而典型的周期股及典型的消费股平均市盈率分别为15.77倍和24.79倍。分析人士指出，行业估值的严重分化反映出投资者对于不同行业前景预期的巨大差异，也反映出投资者中长期预计中国经济动力结构将出现变化。,从风格角度看，目前,中小板,平均市盈率为27.99倍，创业板为34.09倍，相对沪深300的估值溢价分别为170%和228%。无论是绝对值或者是相对值，中小板和创业板的估值都与年初时的低位有着相当大的距离，说明近期高成长及新兴产业重新吸引了投资者的注意。,56,1.销售收入增长率,2.净利润增长率,3.所有者权益增长率（资本积累率）,4.总资产增长率,5.固定资产成新率,4、企业发展能力分析指标,57,（1）产品市场占有率=本企业某种商品销售收入,/该种商品市场销售总额,（2）主营业务利润比率=主营业务利润/总利润,（3）员工培训费用率=员工培训费用/销售收入,（4）研（究开）发费用率=研究开发费用/销售收入,5、企业竞争能力分析指标,58,1.阅读理解相关媒体信息中小板半年报述评,2.评价新湘公司的财务状况、盈利能力,3.华菱钢铁与宝钢股份相关财务指标比较,4.相关问题思考,（二）企业财务分析应用举例,59,1.,阅读理解相关媒体资料 2006年中小板半年报述评,中小板,50,家公司上半年共计实现主营业务收入,188.51,亿元，同比增长,34.90,，但受原材料价格上涨的拖累，利润增幅有所下滑，实现净利润,10.13,亿元，同比增长,9.12,。,50,家公司加权平均每股收益,0.19,元，加权平均净资产收益率为,5.13,。,半年报显示，中小板公司主营业务突出，盈利能力较强。在利润构成中，营业利润占比高达,98.15%,。此外，,50,家公司主营业务利润增长,19.47,，说明中小企业板块公司的盈利主要依赖公司的主营业务，主营业务利润的增长成为该板块上市公司业绩上升的主要因素。,此外，中小板公司整体财务状况良好。平均资产负债率为,43.91%,，流动比率和速动比率分别为,1.73,和,1.28,；从经营情况看，平均应收账款周转率为,21.84,次。,60,2.评价新湘公司的财务状况、盈利能力,项 目,行业标准,新湘公司,评 价,流动比率,1.4,1.45,二者共同说明企业的偿债能力较强,资产负债率,68,60,应收账款周转率,10.88,9.36,二者共同说明企业的营运能力较差,存货周转率,5.65,4.92,销售净利率,8.28,6.67,说明企业盈利能力不强,61,3.华菱与宝钢相关财务指标比较,（,资料来源：2011年年报,）,项 目,宝钢股份,华菱钢铁,对华菱评价,资产负债率,50.9,82.3,债务负担重,应收账款周转率,32.45%,57.91%,资产周转快,营运能力强,存货周转率,5.38%,6.45%,每股收益,（后者为12年一季报）,0.42,(0.07),0.02,(-0.24),盈利能力差,净资产收益率,6.91,0.53,每股净资产,6.08,4.40,股票价位低,属于破净股,每股市价,4.41,2.55,市盈率（动）,15.8,62,4.相关问题思考,（1）必须,加快,建立国有资本经营,预算,。,（2）加强,监管,促进,企业,稳步,发展,。,（3）大力,推进,资本,市场,健康,发展,。,（4）对国企经营者的,激励,应当,合理,有效。,（5）我们该向巴菲特,学什么,？,63,应加快推动开展国有资本经营预算,2011年，中央国有资本经营预算收入预计844.39亿元，加上上年结转收入14.17亿元，合计,858.56亿元,，中央国有资本经营预算支出安排,858.56亿元,。,其中：资本性支出706.11亿元；费用性支出57.45亿元；其他支出95亿元。,64,另据财政部财政科学研究所国有经济研究室副主任陈少强初步估算，从2008年国有资本经营预算制度真正投入实践，到2010年的两年半时间，中国国有资本经营预算共支出1861.4亿，其中,68%,用于国有企业注册资本金和重组改建，,19%,用于灾后重建，,6%,用于国企扶贫脱困，,只有不到1%的部分和社会保障有关。国企红利上缴后的流向问题普遍受到关注。,此外，,发达国家国企一般要上缴50%以上的红利；相比之下，我国目前央企上缴红利仅为5%10%。,大量资沉淀在某些企业中，没有真正发挥国有资本的作用。如,中石化,。,因此，我国应当大力推动开展国有资本经营预算,。,65,教学内容回顾,企业财务报告阅读,企业财务分析指标体系与应用,课堂交流与,问題,解答,66,再见,谢 谢 大 家,67,