中央银行与金融监管1_导言

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,中央银行与金融监管,手机：，短号62506,课件下载地址：网络教学平台,1,中央银行,中央银行,中国人民银行,美国联邦储备体系（FED）,欧洲中央银行（ECB）,英格兰银行（BOE）,日本银行,2,3,4,中央银行与商业银行的比较,同？,异？,5,中央银行,中央银行是国家赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控，对金融机构乃至金融业进行监督管理的特殊的金融机构。,6,为什么研究中央银行？,中央银行在现代经济中的作用至关重要,制定和执行货币政策,决定货币供应量、信贷供应量,制定利率、汇率,调整再贴现率、法定存款准备金率,金融监管，防范系统性金融风险，维护金融稳定,7,中央银行与金融监管,上世纪80年代后，出现货币政策与金融监管分离的趋势，金融监管职能从中央银行分离出去,美国金融危机后很多国家重新赋予中央银行金融监管职能,8,2010年6月，英国政府把金融监管权从金融服务局转移到央行。,美国的金融监管改革方案也涉及到将银行业监管职能纳入美联储职权范围的内容。,欧洲中央银行自2014年3月1日起将统一监管欧元区银行业,9,美联储与美国经济,美联储宽松的货币政策和对金融机构监管的缺失导致美国金融危机,美国金融危机后美联储提供货流动性，稳定金融市场，实行量化宽松货币政策刺激经济,量化宽松货币政策的退出时机和方式成为影响当今世界经济的一个因素,10,日本货币政策的教训,上世纪80年代中期宽松的货币政策导致股市、楼市泡沫，泡沫破灭导致经济长期低迷,安倍经济学：量化和质化宽松的货币政策,11,欧洲货币一体化与欧洲主权债务危机,统一的货币政策和分散的财政政策,12,中国货币稳定和汇率稳定的冲突,通货膨胀在于货币超发，货币超发在于央行购买外汇，购买外汇是为了稳定汇率，不让人民币过快升值。,13,我国当前的宏观经济形势和货币政策,世界经济金融形势,美国,欧洲,日本,新兴经济体,14,国际联系,联系渠道：国际贸易和国际金融,国际贸易：进口和出口,国际金融：国际资本流动,直接投资,证券投资,15,主要经济体表现,美国经济增长动能持续增强，但面临若干政策风险。,欧元区经济走出衰退，但复苏态势不稳。,日本经济受政策刺激强劲反弹，长期内挑战仍存。,部分新兴市场经济体增长放缓，金融市场动荡，面临的风险上升。,16,主要经济体货币政策,主要发达经济体央行继续实施量化宽松货币政策。,2013 年初，新兴市场经济体经济普遍面临下行压力，货币政策趋于宽松。进入二、三季度以来，新兴市场经济体货币政策出现分化，部分国家收紧货币政策以应对通胀压力、资本流出和货币贬值的压力，也有一些国家为提振经济继续放松货币政策。,17,中国宏观经济运行,全年实现国内生产总值（GDP）56.9 万亿元，同比增长7.7%，增速与上年持平。,居民消费价格（CPI）同比上涨2.6%，涨幅与上年持平。贸易顺差为2597.5 亿美元。,18,中国宏观经济展望,虽然面临的环境依然复杂，制约和挑战不少，但从经济发展的潜能和动力等综合情况看，未来一段时期中国经济仍有望保持平稳向好、稳中有进的态势。,19,我国货币政策趋势,继续实施,稳健的货币政策,，坚持“总量稳定、结构优化”的取向，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的前瞻性、针对性、协同性，统筹稳增长、调结构、促改革和防风险，适时适度预调微调，继续为结构调整和转型升级创造稳定的货币金融环境。,20,课程内容,围绕中央银行在制定和执行货币政策、金融监管、组织清算等方面的基本职责，从中央银行的产生、发展，职能定位、业务运作、制定实施货币政策、对金融业实施监管等方面进行阐述。,21,课程内容,诸多内容在金融学中已经讲过或者提到过。主要是对金融学中的 “中央银行”、“货币政策”和“金融监管”等章节的深化与扩展，但也涉及到了其他章节的内容。,22,教学目标,理解中央银行的基本理论和中央银行的各项业务活动。,通过学习，能够从宏观角度观察和分析经济、金融运行状况，提高对经济、金融发展规律的认识能力。,23,主要内容,内容：,中央银行概述,中央银行的业务,货币政策的制定和执行,金融监管,24,中央银行概述,产生和发展,性质和职能,类型和结构,独立性,25,中央银行的业务,负债业务,货币发行,存款,发行中央银行债券,资产业务,再贴现、再贷款,证券买卖,黄金、外汇储备,支付清算业务,征信业务、反洗钱业务,经理国库业务、会计业务、统计业务,26,中央银行职能：货币政策,货币政策目标体系,货币政策传导机制,货币政策工具和实施,货币政策有效性及其检验,27,中央银行职能：金融监管,对商业银行的监管,对其他金融机构的监管,对金融市场的监管,宏观审慎监管,28,逆周期的宏观审慎监管,国际金融危机重大教训之一，是不能只关注单个金融机构或单个行业的风险防范，还必须从系统性角度防范金融风险，而宏观审慎政策正是针对系统性风险的良药。,29,逆周期的宏观审慎监管,逆周期宏观审慎管理着眼于整个金融系统的稳定，强调金融和宏观经济波动的内在联系以及跨市场、跨行业的全面监管，实质就是防范金融危机的发生，意义重大。,30,逆周期的宏观审慎监管,宏观审慎管理制度框架主要涉及完善宏观调控、建立系统性金融风险防范预警体系和处置机制、加强对系统重要性金融机构监管以及影子银行监管等方面内容。,31,逆周期的宏观审慎监管,2010年7月，美国通过了历史上最严厉的“多德弗兰克法案”；12月，巴塞尔协议正式通过，标志着对银行业的监管从单纯重视“微观审慎”过渡到“宏微观审慎并重”；,2011年1月，欧洲银行系统风险监管委员会正式启动，泛欧宏观审慎监管体系开始形成；中国也在“十二五”规划中，正式提出“逆周期宏观审慎制度框架”。,32,学科特点,理论起点高、综合性强，涉及到的知识面广，需要诸多的知识储备,实践性强,33,相关课程,宏观经济学,金融学,商业银行学,金融市场学,财政学,国际金融,34,参考教材,王广谦主编：中央银行学，高等教育出版社，2006年，第二版。,美米什金：货币金融学（第九版），中国人民大学出版社，2011年。,35,参考书目,周小川：国际金融危机：观察、分析与应对 ，中国金融出版社，2012年10月版。,货币的教训汇率与货币系列评论，周其仁著，北京大学出版社，2012年1月版 。,格林斯潘回忆录动荡年代、勇闯新世界，2007年,36,第一章 中央银行制度的产生和发展,中央银行制度的产生,中央银行制度的发展,中国中央银行制度的建立和发展,37,中央银行制度的三个阶段,第一阶段：17世纪中后期到一战结束,初步形成阶段,第二阶段：一战后到二战结束,普遍推广时期,第三阶段：二战后至今,强化发展时期,38,第一阶段：中央银行的初步形成,17世纪中后期一战结束：中央银行初步形成时期,约有29家中央银行先后成立，其中欧洲19家，美洲5家，亚洲4家，非洲1家,39,中央银行制度的初步形成,最早的中央银行,1656年成立的瑞典银行,1668年被收归国有，1897年取得垄断的货币发行权,1694年成立的英格兰银行,1694年伦敦城1268家商人出资合股建立了英格兰银行，将募集到的120万英镑借给英王威廉三世，作为交换条件，该银行取得发行银行券和代理国库的特权。1928年成为英国唯一的发行银行。,40,中央银行产生的背景,欧洲,商品经济,发达,对货币、信用（借贷行为）的需求,银行业发达,银行业问题产生,41,中央银行产生的原因,银行业存在的问题：,分散发行银行券带来的问题,银行券是金属货币的代表符号,兑换问题、流通范围、多套货币共存,票据交换和清算问题：效率低下,银行的支付能力保证问题,金融监管问题,政府融资和代理国库问题,42,中央银行产生的历史必然性,集中发行银行券的需要,集中票据交换和清算的需要,保证银行支付能力和稳定银行体系的需要,对金融业监督管理的需要,便利政府融资和代理国库的需要,43,中央银行产生的两条渠道,由商业银行演变而来,瑞典银行,英格兰银行,政府直接组建,1913年成立的美联储,44,初创时期中央银行特征,自然的发展与演变,逐步拥有到全部垄断货币的发行权,兼营商业银行业务,一般多是私人股份或公私合股的银行,45,第二阶段：中央银行的普及与发展,普及时期：一战后至二战后,一战期间，金本位制被放弃，出现严重通货膨胀,1920年，布鲁塞尔国际经济会议，提出世界各国普遍建立中央银行的必要性,1922年，日内瓦国际经济会议，建议尚未建立中央银行的国家尽快建立中央银行,40多家中央银行改组或成立,46,特点,政府直接建立,借鉴了前一时期中央银行创设和发展的经验,一些不发达国家也建立了中央银行,很多国家放弃金本位制,增强了存款准备金制度（背景：大萧条）,47,第三阶段：中央银行制度的强化,二战后至今,欧美国家：中央银行国有化，宏观调控职能加强,新独立国家普遍设立中央银行，中央银行是民族独立和国家主权的标志,中央银行制度完成在世界范围内的扩展,48,强化原因,发行信用货币的需要,凯恩斯宏观经济理论的出现，宏观调控职能的加强,49,中国中央银行制度的建立和发展,清政府时期,1905年，成立户部银行，铸造货币、代理国库、发行纸币,1908年，改名大清银行，进一步明确其国家银行的地位,北洋政府时期,1912年，大清银行改组为中国银行,1908年成立的交通银行，也取得部分中央银行的职能,50,国民政府时期,1927年，南京国民政府制定中央银行条例，1928年成立“,中央银行,”,交通银行、中国银行和1935年成立的中国农民银行，也有货币发行权,1935颁布中央银行法，明确“,中央银行,”是国家银行，实行法币改革，放弃银本位制,1942年，中央银行集中了货币发行权,1949年，随国民党撤往台湾,51,新中国：中国人民银行,1948年在石家庄成立,1978年底以前：是中国唯一的银行，具有中央银行和商业银行的双重职能。,1979-1983年，双重职能逐步剥离，中央银行的职能逐步增强。,1984年起，专门行使中央银行职能，领导和管理全国的金融事业。,52,中国人民银行：1984年至今,1995年通过中华人民共和国中国人民银行法，我国现代中央银行制度进入法制化阶段,1998年，撤销省级分行，设立九个大区分行和两个营业部，有利于摆脱地方政府的干预,53,中国人民银行：1984年至今,2003年银监会成立，中国人民银行的部分金融监管职能被剥离，同年修改的中国人民银行法，实行货币政策和金融监管职能的适当分离，强化货币政策职能。,2005年，成立上海总部，推动上海国际金融中心建设，主要承担部分中央银行业务的具体操作职责，同时履行一定的管理职能。,54,中国人民银行,隶属于国务院，与国务院各部委平级,实行行长负责制,行长1人，根据国务院总理提名，由全国人民代表大会决定,副行长若干人，由国务院总理任免,55,现任行长周小川,56,中国人民银行的组织结构,中国人民银行实行总分行制,总行设在北京，总行一级有,多,个内设机构，上海总部是总行的有机组成部分,总行下面有,11,个分支（地区）机构。,分支机构包括分管全国,31,个地区的,9,个分行和,北京、重庆,2,个营业部。,57,中国人民银行的内设机构,办公厅 条法司 货币政策司,金融市场司 金融稳定局 调查统计司,会计财务司 支付结算司 科技司,货币金银局 国库局 国际司,内审司 人事司 研究局,征信管理局 反洗钱局 党委宣传部,58,59,中国人民银行的主要职责,制定和执行货币政策。,金融监管,防范和化解系统性金融风险，,维护国家金融稳定,。,确定人民币汇率政策,；维护合理的人民币汇率水平；实施,外汇管理,；持有、管理和经营国家外汇储备和黄金储备。,发行人民币，管理人民币流通,。,60,中国人民银行的主要职责,经理国库,制定支付结算规则,，维护支付、清算系统的正常运行,宏观经济分析与预测,反洗钱,管理,信贷征信业,，推动建立社会信用体系。,作为国家的中央银行，从事有关,国际金融活动,。,61,货币政策,与货币政策制定相关的组织机构是货币政策司和货币政策委员会。,62,货币政策委员会,货币政策委员会是中国人民银行制定货币政策的,咨询议事,机构。,其职责是，在综合分析宏观经济形势的基础上，依据国家的宏观经济调控目标，讨论货币政策有关事项，并提出建议。,63,货币政策委员会名单（15人）,人行行长和两名副行长（3人）：周小川（货币政策委员会主席）、杜金富、胡晓炼,外汇管理局局长（1人）：易纲,政府部门（4人）：国务院副秘书长 （尤权）、发改委副主任（朱之鑫）、财政部副部长（李勇）、统计局局长（马建堂）,金融监管部门（3人）： 银监会（尚福林）、证监会（郭树清）、保监会（项俊波）,中国银行业协会会长（1人）：姜建清,社会专家（3人）：钱颖一、陈雨露、宋国青,64,本章重点,中央银行产生的原因,中国人民银行的基本发展历程,65,第二章 中央银行的性质和职能,中央银行的性质,中央银行的职能,中国人民银行的性质和职能,66,中央银行的性质,特殊的金融机构,有银行业务：存款、贷款,业务对象为商业银行等金融机构及政府部门,不以营利为目的,特殊的国家行政机关,监督管理普通金融机构和金融市场,进行宏观调控,履行职能主要采取经济手段，而非行政手段,有一定的独立性,67,中央银行的职能,发行的银行,银行的银行,政府的银行,68,发行的银行,垄断货币发行权,中央银行最基本、最重要的标志,有助于统一货币发行和流通,有助于保持货币币值稳定,银行券到法定货币（不兑换货币）的转变,执行货币政策的基础,69,银行的银行,集中存款准备金,保证银行有充分的资金支付给存款者,调节信用规模和控制货币供应量,增强中央银行的资金实力,充当“最后贷款人”,组织、参与和管理全国的清算,加速资金周转,加强金融监管,为分析金融流量提供条件,70,政府的银行,代理国库,代理政府债券的发行,为政府融资,预算赤字货币化：导致恶性通货膨胀,向政府提供贷款,购买政府债券,为国家持有和经营管理外汇、黄金等国际储备,71,政府的银行,代表国家和政府参加国际金融组织和各项国际金融活动,制定和实施货币政策,对金融业实施监督管理，维护金融稳定,为政府提供经济金融情报和决策建议，向社会公众发布经济金融信息。,72,中央银行的职能的变化,在不兑换货币制度下，要维护币值的稳定,二战后，货币政策职能加强,货币政策和金融监管职能的分离和融合,如英国1998年成立金融服务局，承担金融监管职能。,最新的变化：英国把金融监管权从金融服务局转移到央行,73,复习题,中央银行产生的原因是什么？,中央银行产生的途径有哪些？,为什么第二次世界大战后中央银行宏观经济调控职能得到进一步强化？,中央银行制度强化表现在什么地方？,中国人民银行的发展经历了哪几个阶段？,74,复习题,中央银行为什么要垄断货币的发行？,中央银行在什么情况下才能发挥最后贷款人的作用？,为什么说中央银行是政府的银行？,中央银行跟一般的政府部门有什么不同的地方？,75,第三章 中央银行制度的类型和结构,基本类型,资本组成,组织结构,中国人民银行的类型和结构,76,中央银行制度的基本类型,单一式中央银行制度,一元式,二元式,复合式中央银行制度,准中央银行制度,跨国中央银行制度,77,单一式中央银行制度,有一家银行专门行使中央银行职能，不兼有商业银行业务。又分为一元式和二元式。,一元式中央银行制度,中央银行机构自身上下是统一的,总分行制、逐级垂直隶属,权力集中统一、职能完善、有较多分支机构,绝大多数国家实行这种体制,中国、英国、法国、日本,78,单一式中央银行制度,二元式中央银行制度,由中央和地方两级相对独立的中央银行机构组成,货币政策方面是统一的,在货币政策具体实施、金融监管和具体业务操作方面，地方级中央银行在其辖区内有一定的独立性,美国、德国，与联邦制的国家体制相适应,79,美国联邦储备体系（FED）,1913年成立,联邦储备体系的主要组成部分:,理事会（委员会）,地区联邦储备银行,联邦公开市场委员会,80,美联储由理事会管理。,理事会位于华盛顿,由7名成员组成，成员由总统任命并经参议院批准。,成员任期为14年，任期交叉，每两年换一人。,总统任命成员中一人为主席，任期4年。,主席任命美联储官员，主持理事会会议，定期在国会各种委员会前为美联储的政策作证。,理事会,81,联邦储备银行,12家地区性银行,每个地区性银行有9个理事,3个由美联储理事会任命。,6个由所在区域的商业银行选举。,理事们任命地区的行长，任命需经美联储理事会批准。,联邦储备银行,82,12家联邦储备银行,Copyright2003 Southwestern/Thomson Learning,83,12联邦储备银行所在城市,1、波士顿,2、纽约,3、费城,4、克利弗兰,5、里奇蒙,6、亚特兰大,7、芝加哥,8、圣路易斯,9、明尼波里,10、康萨斯城,11、达拉斯,12、旧金山,84,纽约储备银行执行美联储某些最为重要的政策决议。,联邦储备银行,85,是联邦储备体系主要的政策制定机关,由以下拥有投票权的12名成员组成：,美联储理事会的主席和其他6名成员。,纽约联邦储备银行的行长。,其他地区性联邦储备银行的行长（4票，每年轮换）,大约每6周召开一次会议以讨论经济形势。,联邦公开市场委员会(FOMC),86,货币政策是由联邦公开市场委员会来操纵的。,联邦公开市场委员会,87,管理银行，以保证他们遵守旨在促进安全和稳健的银行业务的联邦法律。,作为银行的银行，向银行发放贷款并作为最终的贷款人。,通过控制货币供给以实施货币政策。,美联储的主要职能,88,复合式中央银行制度,不单独设立中央银行，由某个国家大银行兼行中央银行职能,集中央银行与商业银行业务于一身,多见于中央银行初级发展阶段及计划经济国家,1984年以前的中国人民银行,前苏联和1990年前的多数东欧国家,89,准中央银行制度,设立类似中央银行的金融管理机构,并授权若干商业银行执行中央银行的部分职能，如发行货币,香港,香港的货币发行由渣打银行、汇丰银行、中国银行共同负责；,票据清算职能由汇丰银行履行；,1993年成立的金融管理局专门负责货币政策的制定与实施、金融监管等中央银行职能。,90,跨国中央银行制度,若干国家联合组建一家中央银行，这家银行在其成员国范围内行使全部或部分中央银行职能,货币联盟：西非货币联盟、中非货币联盟、东加勒比海货币区,欧洲中央银行,91,欧洲中央银行（ECB）,欧洲中央银行(European Central Bank-ECB)，1998年7月1日正式成立，为发行统一货币欧元做准备，总部设在德国的法兰克福。,1999年1月1日，欧元正式启动，ECB是一个管理超国家货币的中央银行。,92,任务和特点,ECB的主要任务是维护欧元区的物价稳定。,独立性是ECB的一个显著特点，它不接受欧盟领导机构的指令，不受各国政府的监督。它是唯一有资格允许在欧盟内部发行欧元的机构。,93,ECB的结构,欧洲中央银行的组织机构主要包括执行委员会、管理委员会和扩大委员会。,执行委员会：,由行长、副行长和4名成员组成，负责欧洲央行的日常工作,管理委员会,由执行委员会和17个欧元国的央行行长共同组成，负责确定货币政策和保持欧元区内货币稳定。,94,ECB的结构,扩大委员会,由欧洲中央银行行长、副行长及欧盟27个成员国的央行行长组成，其任务是保持欧盟中欧元国家与非欧元国家的接触。,95,中央银行的资本组成,全部资本为国家所有,国家股份和民间股份共同所有,全部股份非国家所有,无资本金,资本为多国共有,96,全部资本为国家所有,大多数中央银行属于这种情况,对中央银行实行了国有化,成立时即由政府全部出资,与中央银行职能的公共性有关，同时货币发行的收入应该归国家,英国、法国、德国、中国,97,国家股份与民间股份混合所有,国家资本一般在50%以上,日本银行，政府拥有55%的股份，民间持股为45%,对非国家股份的权利有所限制,只有分红的权利，没有经营决策权，民间股份不影响中央银行的政策,98,全部股份非国家所有,少数国家属于这种情况,美国、意大利、瑞士,美国联邦储备银行的股本由参加联邦储备体系的会员银行所拥有，会员银行按实缴股本享有年息6%的股息,99,无资本金的中央银行,韩国中央银行，唯一的一家,每年的净利润按规定留存准备之后，全部汇入政府的“总收入账户”。,会计年度中如发生亏损，首先用提存的准备弥补，不足部分由政府的支出账户划拨。,100,资本为多国共有,跨国中央银行的资本金由成员国按商定比例认缴，各国以认缴比例拥有对中央银行的所有权,101,中央银行的组织结构,中央银行的组织结构包括,权力分配结构,内部机构设置,分支机构的设置,102,权力分配结构,指最高权力分配状况,最高权力：决策权、执行权和监督权,三权合一：英国、美国、菲律宾等,设立理事会，行使三种权力,三权由不同机构行使：日本、瑞士等,中国：三权合一,103,日本银行,最高决策机构：日本银行政策委员会,制定货币政策,由9人组成,最高执行机构：日本银行理事会,执行政策委员会的决定和研究处理日常经营中的重大事项,监督机构：日本银行监事会,104,中国人民银行的权利分配结构,1995年以前，中国人民银行的决策机构是中国人民银行理事会,1995年中国人民银行法规定：中国人民银行实行行长负责制。行长领导中国人民银行的工作，副行长协助行长工作。该法还规定，中国人民银行设立货币政策委员会，是咨询议事机构。,105,内部机构设置,指中央银行总行或总部机关的职能划分与分工。分为三类：,与行使中央银行职能直接相关的部门,为中央银行行使职能提供咨询、调研和分析的部门，包括统计分析部门和研究部门等。,为中央银行有效行使职能提供保障和行政管理服务的部门，包括行政管理部门、服务部门、后勤保障部门等。,106,中国人民银行的内设机构,办公厅 条法司 货币政策司,金融市场司 金融稳定局 调查统计司,会计财务司 支付结算司 科技司,货币金银局 国库局 国际司,内审司 人事司 研究局,征信管理局 反洗钱局 党委宣传部,107,中央银行分支机构的设置,按经济区域设置分支机构,考虑因素,地域关系,经济、金融联系的密切程度,历史传统,业务量,大多数国家属于这种情况，减少地方政府的干预,美国、英国,108,按行政区划设置分支机构,与国家行政区划相一致,总、分、支，垂直领导,分支机构规模的大小与其所在的行政区的级别相关，而与业务量的关系不大,计划经济国家，如1998年前的中国,中央银行分支机构的设置,109,以经济区域为主、兼顾行政区划,按经济区域设置分行,分行之下的分支机构则考虑行政区划并尽量与行政区划相一致,日本银行,1998年后的中国，9家分行，中心支行、支行,中央银行分支机构的设置,110,第四章 中央银行的独立性,中央银行独立性概述,中央银行独立性的争论,中央银行独立性的类型,中央银行与政府部门的关系,中国人民银行的独立性问题,111,中央银行独立性的含义,中央银行独立性指相对于政府的独立性。,中央银行独立性主要是制定和执行货币政策的独立性。,货币政策的独立性是指把物价稳定作为货币政策的主要目标，为此可能会牺牲政府的其他目标。,112,为什么要保持中央银行的独立性？,中央银行和政府有不同的经济目标、利益驱动和制约机制,避免货币政策受到一国政治周期的影响,避免财政赤字货币化,113,中央银行独立性实证研究,对中央银行独立性进行量化,中央银行独立性程度与通货膨胀率呈反向关系，而与经济增长率无关,114,中央银行独立性的争论,一战前，中央银行独立性较强,一战及一战后，很多国家利用中央银行筹资，导致通货膨胀，由此提出中央银行独立性问题（1920年布鲁塞尔国际会议），很多国家在法律上明确了中央银行相对独立的地位。,二战后，政府利用中央银行进行宏观调控，对中央银行的控制加强,115,20世纪70年代以来,资本主义国家出现“滞胀”，凯恩斯的国家干预理论受到质疑,以弗里德曼为代表的货币主义学派，主张保持一个稳定的货币增长率，以维护物价稳定,中央银行独立性不断加强,中央银行独立性的争论,116,反对中央银行独立性的理由,由一批不对任何人负责的精英分子控制货币政策是不民主的。,117,提高中央银行的透明度,在提高中央银行独立性的同时，为防止其滥用权力，加强社会公众对中央银行的监督，不少国家提高中央银行的透明度，以建立独立性的平衡机制。,118,影响中央银行独立性的因素,法律地位,隶属关系,国会、政府、财政部,人事制度,官员的任命、任期,财务独立,中央银行最高决策机构的组成，政府成员是否参与等,119,中央银行独立性的不同类型,独立性较强的中央银行,德国联邦银行,美联储,欧洲中央银行，蓝本是原德国联邦银行,直接对国会负责，独立于政府,120,中央银行独立性的不同类型,独立性较弱的中央银行,意大利银行、韩国银行,经济体制转轨时期的中央银行,隶属于政府或财政部，货币政策的制定和执行必须得到政府的同意,121,独立性居中的中央银行,英格兰银行、日本银行,隶属于政府、名义上独立性较弱，实际上拥有较大的决策与管理权。,1946年，英格兰银行被收归国有，隶属于财政部，财政部有权对英格兰银行发布行政命令，但事实上从未使用过该权力。,中央银行独立性的不同类型,122,中央银行与政府部门之间的关系,主要是财政部,行政隶属关系,中央银行隶属于财政部,中央银行与财政部均受政府领导,中央银行直接对国会负责,资金与业务关系,政策协调配合关系,财政政策和货币政策,123,中国人民银行的独立性问题,中国人民银行法规定：,中国人民银行在国务院领导下制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定,中国人民银行就年度货币供应量、利率、汇率和国务院规定的其他重要事项作出的决定，报国务院批准后执行。,124,中国人民银行的独立性问题,中国人民银行就上述规定以外的其他有关货币政策事项作出决定后，即予执行，并报国务院备案。,中国人民银行在国务院领导下依法独立执行货币政策，履行职责，开展业务，不受地方政府、各级政府部门、社会团体和个人的干涉。,中国人民银行行长的人选，根据国务院总理的提名，由全国人民代表大会决定。,125,货币政策制定的独立性,货币政策委员会,15名成员中,中央银行4名,政府部门7名,银行界1名,社会专家3名,货币政策决策受到多方因素的影响,126,影响我国货币政策独立性的实际因素,中央银行为实现汇率目标，干预外汇市场，收购大量外汇，导致基础货币过量投放，影响物价稳定。,1994年后，外汇占款是我国基础货币投放的主要渠道。,货币政策多目标，为保持经济增长，会牺牲物价稳定,127,与财政部关系,平级,政策上协调配合,2003年中国人民银行法,中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券,128,与其它金融监管部门的关系,分业监管：银监会、证监会、保监会,中国人民银行：防范和化解系统性金融风险，维护金融稳定，直接监管银行间同业拆借市场、债券市场和外汇市场,有一定业务交叉，建立了信息共享机制和工作联系机制,129,中国人民银行分支机构和地方政府关系,中国人民银行对分支机构实行统一领导和管理,中国人民银行不得向地方政府提供贷款,130,思考题,中央银行为什么要按经济区域设置分支机构？,中国人民银行为什么要建立上海总部？,如何理解中央银行独立性的含义？,为什么中央银行需要保持相对独立性？,结合实际，分析影响我国中央银行独立性的因素。,131,