造假案例分析——蓝田之谜

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,造假案例分析,蓝田之谜,蓝田股份案例简介,据中国证监会,1999,年,10,月公布的查处结果，蓝田股份在股票发行申报材料中，,伪造有关批复和土地证，虚增公司无形资产,1100,万元；伪造三个银行账户,1995,年,12,月的银行对账单，虚增银行存款,2770,万元；将公司公开发行前的总股本的,8370,万股改为,6696,万股，对公司国家股、法人股和内部职工股的数额作相应缩减，隐瞒内部职工股在,1995,年,11,月,6,日至,1996,年,5,月,2,日在沈阳产权交易报价系统挂牌交易的事宜。,1,、蓝田股份的偿债能力分析（,1,）从静态分析方面讲：,2000,年蓝田股份的流动比率是,0.77,。这说明蓝田股份短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱。,2000,年蓝田股份的速动比率是,0.35,。这说明，扣除存货后，蓝田股份的流动资产只能偿还,35%,的到期流动负债。,2000,年蓝田股份的净营运资金是,-1.3,亿元。这说明蓝田股份将不能按时偿还,1.3,亿元的到期流动负债。,（,2,）动态分析,从,1997,年至,2000,年蓝田股份的固定资产周转率和流动比率逐年下降，到,2000,年二者均小于,1,。这说明蓝田股份的偿还短期债务能力越来越弱。,蓝田股份,1997,年至,2000,年主营业务收入、经营活动产生的现金流量净额和固定资产逐年同步上升，其中，固定资产增长超过主营业务收入；应收帐款逐年下降。这说明蓝田股份的“钱货两清”的交易越来越多，赊销越来越少。,资产结构分析：,蓝田股份的流动资产逐年下降，应收款逐年下降，到,2000,年流动资产主要由存货和货币资金构成，到,2000,年在产品占存货的,82%,；蓝田股份的资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升，到,2000,年资产主要由固定资产构成。,2.,蓝田股份的农副水产品销售收入分析,2000,年蓝田股份的农副水产品收入占主营业务收入的,69%,，饮料收入占主营业务收入的,29%,，二者合计占主营业务收入的,98%,。,虚增销售收入，虚减销售成本,1,、,2001,年,8,月,29,日蓝田股份发布公告称：由于公司基地地处洪湖市瞿家湾镇，占公司产品,70%,的水产品在养殖基地现场成交，上门提货的客户中个体比重大，因此,“,钱货两清,”,成为惯例，应收款占主营业务收入比重较低。,2,、,2000,年蓝田股份的水产品收入位于,“,A07,渔业,”,上市公司的同业最高水平，高于同业平均值,3,倍。,3,、,2000,年蓝田股份的应收款回收期位于,“,A07,渔业,”,上市公司的同业最低水平，低于同业平均值大约,31,倍。这说明，在,“,A07,渔业,”,上市公司中，蓝田股份给予买主的赊销期是最短的、销售条件是最严格的。,分析报告,虚构收入与利润,3.,现金流量分析,2000,年蓝田股份的,“,销售商品、提供劳务收到的现金,”,超过了,“,主营业务收入,”,，但是其短期偿债能力却位于同业最低水平。,这种矛盾来源于,“,购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金,”,是,“,经营活动产生的现金流量净额,”,的,92%,。,2000,年蓝田股份的在建工程增加投资,7.1,亿元，其中,“,生态基地,”,、,“,鱼塘升级改造,”,和,“,大湖开发项目,”,三个项目占,75%,，在建工程增加投资的资金来源是自有资金。这意味着,2000,年蓝田股份经营活动产生的净现金流量大部分转化成在建工程本期增加投资。根据,2001,年,8,月,29,日蓝田股份发布的公告，,2000,年蓝田股份的农副水产品收入,12.7,亿元应该是现金收入。,4.,资产规模扩张和公司业绩的情况及疑点,蓝田股份上市后净资产收益率始终维持在极高的水平， 最近三年更是高达,28.9%,、,29.3%,、,19.8%,，每股收益分别为,0.82,元、,1.15,元和,0.97,元，位于上市公司的最前列,。,该公司资产规模这几年扩张过快，其增长与业务的扩张不成比例，这反映在公司的总资产周转率近三年内下降较快，分别为,0.96,、,0.79,和,0.65,。,至,2000,年底，蓝田的固定资产已达,21.69,亿，占总资产的,76.4%,，可以说公司经营收入和其他资金来源大部分都转化为了固定资产。,虚增固定资产,5,、存货的结构分析,项 目,期 初,期 末,原材料,10730985.16,4.03,13875667.01,4.97,库存商品,1064540.82,0.40,44460.85,0.02,低值易耗品,183295.9,0.07,2598373.02,0.93,产成品,40215082.73,15.11,9203332.90,3.29,在产品,212298168.50,79.77,229742603.02,82.24,其他,2769.7,0.00,23880420.49,8.55,合 计,266143842.8,279344857.29,分析：,在蓝田股份*年存货中，在产品是,2,亿多元，占存货总额的,82%,。,蓝田股份的主营产品是农副产品和饮料。农副产品和饮料的存货不易于保存，一旦产品滞销或存货腐烂变质，将造成巨大的损失。,虚造存货价值,蓝田造假之路令人深思，总的来说，其失败的原因及其启示主要有：,(,一,),经营管理不善、法制观念淡薄，导致其业绩不佳。,(,二,),政企严重不分、治理机制失灵，导致公司发展误入歧途。,(,三,),注册会计师的审计失当、执业水平偏低，导致其造假行为得逞,Thanks Thats all,