国际投机资本的操作策略分析

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,国际投机资本的操作策略分析,1,关于“国际投机资本”,1、主力：国际对冲基金,2、代表：乔 治.索罗斯 量子基金,朱利安.罗伯逊 老虎基金,关于“国际投机资本”,1、主力：国际对冲基金,2、代表：乔 治.索罗斯 量子基金,朱利安.罗伯逊 老虎基金,关于“操作策略”,对国际投机资本的主要研究方向：,1、研究其进入与撤离渠道；,2、研究其投机操作的手段与特点；,3、研究相应的监管对策。,国际投机资本的基本投机手段,1、投机领域：,2、投机方式：,做多 做空,货币市场,股票市场,商品市场,外汇市场,3、投机工具：,现 货 衍 生 品,一、外 汇 市 场 投 机,1、投机标的：汇率,2、经典案例：,近几年，国际资本人民币,1997年，索 罗 斯泰 铢,1994年，索 罗 斯英 镑,3、投机操作方法：,对,冲,基,金,预期本,币升值,预期本,币贬值,购入本,币现货,购入本,币多头,衍生品,本,币,升,值,平,仓,卖出本,币现货,购入本,币空头,衍生品,本,币,贬,值,平,仓,获,利,对,冲,基,金,预期本,币升值,预期本,币贬值,购入本,币现货,购入本,币多头,衍生品,本,币,升,值,平,仓,卖出本,币现货,购入本,币空头,衍生品,本,币,贬,值,平,仓,获,利,拆,借,对,冲,基,金,预期本,币升值,预期本,币贬值,购入本,币现货,购入本,币多头,衍生品,本,币,升,值,平,仓,卖出本,币现货,购入本,币空头,衍生品,本,币,贬,值,平,仓,获,利,市场,反应,拆,借,对,冲,基,金,预期本,币升值,预期本,币贬值,购入本,币现货,购入本,币多头,衍生品,本,币,升,值,平,仓,卖出本,币现货,购入本,币空头,衍生品,本,币,贬,值,平,仓,获,利,市场,反应,拆,借,危,害,二、投 机 手 段 比 较,二、投 机 经 典 案 例,1、外汇市场做空投机案例,时间：1997年；,地点：泰国外汇市场；,主要投机者：量子基金；,投机对象：泰铢。,2、股票市场做空投机案例,时间：1998年；,地点：香港股票市场；,主要投机者：量子基金；,投机对象：港股。,三、总 结,1、国际投机资本的投机操作危害极大 ：投机攻击狙击。,2、国际投机资本所使用的基本操作手段并无过人之处。,四、问 题,国际投机资本为何具有如此的威力？,1、索罗斯投入量子基金的本金30年增长3万倍；,2、亚洲金融危机中，量子基金以60亿美元击败1000亿美元；,3、亚洲金融危机中，索罗斯个人盈利20亿美元。,五、答案,国际投机资本善于放大自身投机操作的攻击力。,国际投机资本的操作策略,一、充分利用杠杆效应,1、大量使用拆借手段；（1：20）,2、大量使用衍生工具；（1：10）,最终实现杠杆比率为：1：200。,二、充分利用市场反应,原理：投机者,市场 监管者,1、选择攻击时机与目标（调研）；,2、实施联合攻击（游说与跟风）；,3、展开舆论攻势（做唱结合）。,市场,三、实施立体式的攻击,1、目的：令监管者顾此失彼。,2、方法：同时运用多种工具，在多个市场上实施攻击。,3、原理：通过不同市场间的联动机制，确保攻击成功,政 府 的 对 策,一、可以采取的对策：投入资金救市、行政干预。,二、救市难奏效，市场易崩溃。,三、救市成功，则市场公平受损，政府将饱受批评。,谢 谢 大 家！,