第九章短期资产管理课件

第九章第九章短期短期资产资产管理管理2020/7/14第九章短期资产管理2020/7/14本章内容?营运资本管理?短期资产管理?现金管理?短期金融资产管理?应收账款管理?存货规划及控制本章内容?营运资本管理?短期资产管理?现金管理?短期金融资产第一节营运资本管理?营运资本的概念?营运资本的特点?营运资本管理的原则第一节营运资本管理?营运资本的概念?营运资本的特点?营运资本一、营运资本的概念广义：短期资产狭义：短期资产减去短期负债的差额营运资本管理主要解决两个问题?如何确定短期资产的最佳持有量?如何筹措短期资金一、营运资本的概念广义：短期资产狭义：短期资产减去短期负债的二、营运资本的特点?周转具有短期性变实现物性形态具有易数量具有波动性动实性物形态具有变样来性源具有灵活多二、营运资本的特点?周转具有短期性变实现物性形态具有三、营运资本管理的原则?认真分析生产经营状况、合理确定营运资本的需要数量?在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金?加速营运资本的周转，提高资金的利用效率?合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力三、营运资本管理的原则?认真分析生产经营状况、合理确定营运资第二节短期资产又称作流动资产，是指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产。短期资产管理?短期资产的特征与分类?短期资产的持有政策?短期资产政策对公司风险和收益的影响第二节短期资产又称作流动资产，是指可以在1年以内或超过1年的一、短期资产的特征与分类短期资产是指企业可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产周转速度快变现能力强财务风险小按实物形态分类特点生产领域中的短期资产现金流通领域中的短期资产短期金融资产生息领域中的短期资产应收及预付款项存货按照在生产经营循环中所处的流程一、短期资产的特征与分类短期资产是指企业可以在一年内或超过一第三节现金管理是在现金的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程。现金管理容?现金管理的动机与内?现金预算管理?现金持有量决策?现金的日常控制第三节现金管理是在现金的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程一、现金管理的动机与内容现金的概念现金是指公司占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金。?企业资产中流动性最强的资产。同时也是盈利能力最差的资产。?持有现金的动机交易动机补偿动机谨慎动机投资动机一、现金管理的动机与内容现金的概念现金是指公司占用在各种货币编制现金计划企业现金收支数量进行现金日常控制现金管理的内容确定最佳现金余额当现金短缺时采用短期融资策略当现金多余时采用还款或有价投资策略 现现金金管管理理的的内内容容编制现金计划企业现金收支数量进行现金日常控制现金管理的内容确二、现金预算管理1.现金预算的作用：?揭示现金过剩或现金短缺的时期，避免不必要的资金闲置或短缺，减少机会成本。了解经营计划的财务结果，预测未来到期债务的直接偿付能力。对其他财务计划提出改进建议。2.编制方法：?收支预算法：现金收入、现金支出、净现金流量、现金余缺调整净收益法：预计利润表、调整会计事项、现金余缺现金预算就是在企业的长期发展战略基础上，以现金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收支影响因素，运用一定的方法合理估测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。?二、现金预算管理1.现金预算的作用：?揭示现金过剩或现金三、现金持有量决策1.成本分析模型企业因保留一定现金余额而丧失的投资收益。现金的成本机会成本=现金持有量有价证券利率?机会成本?短缺成本成本在现金持有量不足而又无法及时将其他资产变现而给公司总成本造成的损失。机会成本最低成本短缺成本?O最佳持有量现金持有量三、现金持有量决策1.成本分析模型企业因保留一定现金余额而丧例题恒远公司现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关成本资料如下所示。A10050B20030机会成本10012%=1220012%=24单位：万元项目现金持有量机会成本率短缺成本方案A现金持有方案表C30010D40012%012%12%12%单位：万元最佳现金持有量测算表现金持有量100短缺成本相关总成本5012+50=62B2003024+30=54例题恒远公司现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关成本资料2.存货模型?存货模型来源于存货的经济批量模型，它认为公司现金持有量在许多方面与存货相似，存货经济批量模型可用于确定目标现金持有量。?存货模型的着眼点也是现金持有成本最低。?在存货模型中，只考虑机会成本（持有成本）和转换成本（交易成本）。由于机会成本和转换成本随着现金持有量的变动而呈相反的变动趋向，这就要求企业必须对现金与有价证券的分割比例进行合理安排，从而使机会成本与转换成本保持最佳组合。?也就是说，凡是能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量即为最佳现金持有量。2.存货模型?存货模型来源于存货的经济批量模型，它认为公司现假设条件：在存货模式中，假设收入是每隔一段时间发生的，而支出是在一定时期内均匀发生的。在此期间，企业可通过销售有价证券获得现金。现金余额N平均余额N/20时间t1t2确定现金余额的存货模型假设条件：在存货模式中，假设收入是每隔一段时间发生的，而支出存货模型考虑持有成本和转换成本现金管理总成本=持有成本+转换成本=现金年均余额有价证券利率+变现次数有价证券每次交易成本?TC总成本；b现金与有价证券的转换成本；T特定时间内的现金需求总额；N理想的现金转换数量(最佳现金余额)；i短期有价证券利息率。NTTC?i?b2N?iTNT?b?TC?i?b?2?2N?2N令TC?=0，最佳现金余额N?2Tbi存货模型考虑持有成本和转换成本现金管理总成本=持有成本+转换例 题新宇公司预计全年需要现金150000元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为15%。则新宇公司的最佳现金余额为：21?50，000?200元N?2000015%这就意味着公司从有价证券转换为现金的次数为7.5次(150000/20000)局限性：?模型假设现金收入只在期初或期末发生?模型假设现金支出均匀发生没有考虑现金安全库存例题新宇公司预计全年需要现金150 000元，现金与有价证券3.米勒-欧尔模式（随机模型）假定每日现金流量为正态分布，现金与有价证券之间能够自由兑换现金余额的均衡点Z*现金余额?U现金余额上限Z*L?均衡点现金余额下限O时间是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。确定现金余额的米勒欧尔模型3.米勒-欧尔模式（随机模型）假定每日现金流量为正态分布，现最佳现金余额的均衡点3 b?Z?L?34 r*2式中：下限L的确定受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素影响，最低可确定为0.Z*而上限U为：L代表现金下限，2b代表证券交易的成本，3b?3?代表现金余额每日标准差，U?L?3?4rr代表投资日收益率。或：U=3Z*-2L最佳现金余额的均衡点3b?Z?L?34r*2式中：下限L例 题3ZL?*恒远公司的日现金余额标准差为 5000元，每次证券交易的成本为 500元，有价证券的日收益率为 0.06%，公司每日最低现金需要为0，那么恒远公司的现金最佳持有量和持有量上限分别22为多少？3 b?3?500?50004r3?0?25000（元）4?0.06%23 b?3?500 500033U?L?3?0?3?75000（元）4r4?0.06%2*例题3ZL?*恒远公司的日现金余额标准差为5000元，每次4.现金周转模型?现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到产成品出售再转化为现金为止的整个过程所经历的天数。现金周转期的长短取决于存货周转期、应收账款周转期及应付账款周转期。现金周转模型是从现金周转角度出发，根据一定时期内现金需求总额、现金周转期、现金平均占用额三者之间的关系确定最佳现金持有量的一种方法。?现金周转期计算公式如下：现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期4.现金周转模型?现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到产?现金周转期确定之后，便可确定最佳现金余额。其计算公式如下：企业年现金需求总额最佳现金余额?现金周转360?年现金需求量/现金周转率?现金周转期就是现金周转一次所需要的天数。根据现金周转期可以计算出现金周转率，即一年中现金周转的次数。其计算公式如下：360现金周转率?现金周转期?现金周转期确定之后，便可确定最佳现金余额。其计算公式如下：例 题?大华公司预计存货周转期为85天，应收账款周转期为25天，应付账款周转期20天，预计全年需要现金800万元，计算最佳现金持有量。现金周转期=85+25 20=90（天）360现金周转率=90800最佳现金持有量=4=4（次）=200（万元）?现金周转模型简单明了，易于计算。但是这种方法必须在以下两个条件下结果才不会出现偏差：（1）必须能够根据往年的历史资料准确地测算出 现金周转次数，并假定未来年度与历史年度 周转效率基本一致；（2）未来年度的现金总需求量应该根据产销计划比较准确地预计。如果以上假设条件不存在，则求得的最佳现金持有量会出现偏差。例题?大华公司预计存货周转期为85天，应收账款周转期为25天四、现金的日常控制?现金流动同步化?合理估计合理估计“浮存浮存”所谓所谓“浮存浮存”是是指公司账簿中的现金余额与银行记录中的现金余额的差。?加速应收账款收现四、现金的日常控制?现金流动同步化?合理估计“浮存”所谓“浮【习题】1.某企业全年现金需要量预计为 2500000元，假设预算期现金收支稳定，有价证券每次变现成本为1000元，证券年利率为8%，计算最佳现金持有量、持有成本和转换成本。2.假定某公司有价证券的年利率为 9%，每次固定转换成本为50元，公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额均不能低于1000元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为800元。计算最佳现金持有量以及现金控制上限。【习题】1.某企业全年现金需要量预计为2 500 000元，第五节应收账款管理?应收账款的功能、成本与管理目标?应收账款政策的制定?应收账款的日常控制第五节应收账款管理?应收账款的功能、成本与管理目标?应收账款一、应收账款的功能、成本与管理目标功能?增加销售?减少存货?机会成本：一般按有价证券的利率计算应收账款成本?管理成本-调查费用、收集信息费用、记录费用、收账费用、其他?坏账成本?强化竞争、扩大销售的功能降低成本，提高应收账款投资的效益目标?一、应收账款的功能、成本与管理目标功能?增加销售?减少存货?二、应收账款政策的制定?信用标准信用政策?信用条件?收账政策二、应收账款政策的制定?信用标准信用政策?信用条件?收账政策1.信用标准企业同意向客户提供商业信用而提出的基本要求。?判断标准：预期的坏账损失率?信用标准放宽-销售增加?-应收账款投资增加-机会成本上升-管理成本上升-坏账损失上升信用标准制定考虑的三个因素：同行业竞争对手的情况；企业承担违约风险的能力；客户的资信程度。1.信用标准企业同意向客户提供商业信用而提出的基本要求。?判例 题恒远公司在当前信用政策下的经营情况项目数据S0：销售收入（元）100000P:销售利润率(%)20%C0：平均收现期(天）45 天B0：平均坏账损失率(%)6%R0：应收账款占用资金的机会成本15%恒远公司备选的两种信用标准(%)项目销售收入收现期A 方案（较紧的信用标准）减少10000 元销售收入减少部分的平均收现期为90 天，剩余90000 元的平均收现期降为40天销售收入减少部分的坏账损失率为8.7%，剩余90000 元的平均坏账损失率降为5.7%B方案（较松的信用标准）增加15000 元销售收入增加部分的平均收现期为75天，原100000 元的平均收现期仍为45 天销售收入增加部分的坏账损失率为12%，原100000 元的平均坏账损失率仍为6%坏账损失率例题恒远公司在当前信用政策下的经营情况项目数据S0：销售收入恒远公司备选的两种信用标准测算结果项目销售利润?PSA?PA?S0?(100000?10000)?20%?18000A方案（较紧的信用标准）B方案（较松的信用标准）?PSB?PB?S0?(100000?15000)?20%?23000应收账款机会成本?CA?IA?S0?SA?R0?360?(100000?10000)?15%?150040360?CB?IB?S0?SB?R0?360?4575?100000?15000?15%360360?2344坏账损失KSA?BA?S0?A?(100000?10000)?5.7%?5130K?S?B?SB?0?B?B?100000?6%?15000?12%?7800净收益PmA?PA?IA?KA?18000-1500-5130?11370PmB?PB?IB?KB?23000-2344-7800?12856恒远公司备选的两种信用标准测算结果项目销售利润?PSA?P2.信用条件?企业要求客户支付赊销款项的条件。信用期限企业为客户规定的最长付款期限。折扣期限企业为客户规定的可以享受现金折扣的付款期限。现金折扣是在顾客提前付款时给予的优惠。例：2/10，n/302.信用条件?企业要求客户支付赊销款项的条件。信用期限例 题假设上述恒远公司准备改变信用条件，可供选择的A、B两种方案详见表，试评价两个方案的优劣。A 方案n/45B方案2/10，n/30项 目信用条件销售收入平均收现期坏账损失率折扣收入百分比增加20000 元60 天增加30000 元30 天全部销售收入的平均全部销售收入的平均坏坏账损失率为8%账损失率为4%须付现金折扣的销售须付现金折扣的销售收收入占总销售收入的入占总销售收入的百分百分比为0%比为50%例题假设上述恒远公司准备改变信用条件，可供选择的A、B两种方恒远公司可供选择的A、B两种信用条件方案测算结果项 目信用条件变化对销售利润的影响A方案?P?S?PA?A?20000?20%4?000?C?CC?IA?S0?A0?SA?A?R0360360?60?4560?100000?20000?15%360360?1125B方案?P?S?PB?B?30000?20%6?000信用条件变化对应收账款机会成本的影响现金折扣成本的变化情况信用条件变化对坏账损失的影响信用政策变化产生的净收益?C?CC?IB?S0?B0?SB?B?R0360360?30?4530?100000?30000?15%360360?250?D(S?S)?D2%mB?0?BB?DmA?0?(100000?30000)?50%2?%?1300?K?SBS(BB)B?B?B?0?B?0?30000?4%1?00000?(4%6?%)?800?K?S?BS(BB)A?AA?0?A?0?20000?8%1?00000?(8%6?%)?3600?PP?IA?D?KmA?A?mA?A?4000?1125?0?3600?725?P?P?IB?D?KmA?B?mB?B?6000?(250)?1300?(800)?5750恒远公司可供选择的A、B两种信用条件方案测算结果项目信用条件3.收账政策收账政策是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时公司所采取的收账策略与措施。积极的收账政策，可能会减少应收账款，减少坏账损失，但要增加收账成本。消极的收账政策，则可能会增加应收账款，增加坏账损失，但会减少收账费用。3.收账政策收账政策是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时?制定合理的收账政策就是要在增加的收账费用与减少的坏账损失及应收账款机会成本之间进行权衡，若前者小于后者，则说明制定的收账政策是可取的。坏账损失P为饱和点F收收 账费 用图图10-4 10-4 收收账账费费用用与与坏坏账账损损失失的的关关系系P?制定合理的收账政策就是要在增加的收账费用与减少的坏账损失及例题新宇公司不同收账政策条件下的有关资料详见表，该企业当年销售额为120万元（全部为赊销），收账政策对销售收入的影响忽略不计。该企业应收账款的机会成本率为10%。项目现行收账政策建议收账政策年收账费用（元）应收账款平均收现期（天）坏账损失率（%）1000060415000302例题新宇公司不同收账政策条件下的有关资料详见表，该企业当年销新宇公司不同收账政策的效果对比序号1年销售收入应收账款周转次数应收账款平均占用额项目当前收账政策12000006200000建议收账政策12000001210000023456789建议收账政策节约的机会成本坏账损失建议政策减少坏账成本两项节约合计（7=4+6）按建议政策增加收账费用建议政策可获收益（9=7-8-48000-10000240002400034000500029000新宇公司不同收账政策的效果对比序号1年销售收入应收账款周转次4.综合信用政策?决策的原则仍是赊销的总收益应大于因赊销带来的总成本。综合信用政策的基本模式信用标准：预计坏账损失率(%)00.50.5112255101020信用条件从宽信用条件(60天付款)一般信用条件(45天付款)从严信用条件(30天付款)收账政策消极收账政策(拖欠20天不催收)一般收账政策(拖欠10天不催收)积极收账政策(拖欠立即催收)4.综合信用政策?决策的原则仍是赊销的总收益应大于因赊销带来三、应收账款的日常控制?企业的信用调查?企业的信用评估?监控应收账款?催收拖欠款项三、应收账款的日常控制?企业的信用调查?企业的信用评估?监控?1.企业的信用调查?直接调查?间接调查?财务报表信用评估机构?AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C?银行其他?1.企业的信用调查?直接调查?间接调查?财务报表信用评估?2.企业的信用评估?5C评估法?品德（Character）?能力(Capacity)?资本(Capital)?抵押品(Collateral)?情况(Conditions)n?信用评分法Ya?x?a x?a x?a x?a x?112233nniii?1?2.企业的信用评估?5C评估法?品德（Character）例 题新宇公司的信用情况评分表财务比率和信用品质（1）1.95015AA一般分数(x）0-100（2）9085858575加权平均数权数a(i）（4）=（2）（3）（3）0.200.100.100.250.2518.008.508.5021.2518.75项目流动比率资产负债率净资产报酬率信用评估等级信用记录未来发展预计其他因素合计一般好-7585-0.050.051.003.754.2583.00例题新宇公司的信用情况评分表财务比率和信用品质（1）1.95?3.监控应收账款账龄金额（元）12100百分比44.82%?账龄分析表0天-30天30天-60天60天-90天90 天以上合计8600630002700031.85%23.33%0100.00%法1：计算所有个别的没有清偿的发票的加权平均账龄。使用的权数是个别的发票占应收账款总额的比例。?应收账款平均账龄(两种方法)法2：账龄在0天-30天的应收账款被假设其账龄为15天，账龄为30天-60天的应收账款，其账龄假定为45天，依此类推。?3.监控应收账款账龄金额（元）12 100百分比44.82?4.催收拖欠款项?信函通知?电话催收?个人拜访?收款机构?诉讼程序?4.催收拖欠款项?信函通知?电话催收?个人拜访?收款机构?企业信用政策的制订与实施从很大程度上受社会文化的影响。如果一个社会普遍缺乏信任机制，恶意欺诈严重，则企业的信用策略就会受到很大的影响。?据科法斯中国2019年底做的中国企业信用调查报相关知识告，企业拖欠货款的原因恶意欺骗占21%，同时调查对象中，外资企业使用赊销的比例大于内资企业。?另一份资料显示，中国企业在海外应收账款大约有1000亿美元，其中至少一半的拖欠款项竟然来自海外的华资企业。资料还显示，美国企业的应收账款回收期平均为37天，而中国企业的应收账款回收期平均为90120天，是欧美企业的34倍；美国追账公司追账的成功率至少在60以上，而在中国仅为18.9；目前中国出口企业的坏账?企业信用政策的制订与实施从很大程度上受社会文化的影响。如果料、商品、在产品、半成品、产成品等，可以分为三大类：原材料存货、在产品存货和产成品存货。第六节6.存货的管理存货规划及控制存货包括各类材?存货的功能与成本?存货规划?存货控制料、商品、在产品、半成品、产成品等，可以分为三大类：原材料存一、存货的功能与成本（一）存货的功能?储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行；?储备必要的产成品，有利于销售；?适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本；?留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。一、存货的功能与成本（一）存货的功能?储存必要的原材料和在产（二）存货的成本：?采购成本：由买价、运杂费等构成?订货成本：为订购材料、商品而发生的成本?储存成本：在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费、占用资金支付的利息费等（三）存货管理的目标：尽量在存货各种成本与存货效益之间作出权衡，达到两者的最佳结合。从成本的角度来说，企业存货的最优化就是使存货持有的总成本值最小。（二）存货的成本：?采购成本：由买价、运杂费等构成?订货成本二、存货规划存货规划包括两个方面的内容，一是应当订购多少，二是应当何时开始订货。1.经济批量?从存货成本的构成可以发现，储存成本和订货成本与订货量之间具有相反的关系。订购批量越大，企业储存的存货就越多，这会使存货储存成本上升；与此同时，由于订货次数减少，总订货成本将会降低。反之，降低订货批量能够降低储存成本，但由于订货次数增加，订货成本将会上升。一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。存货成本储存成本Q*订货成本o订货量二、存货规划存货规划包括两个方面的内容，一是应当订购多少，二(1)基本模型的建立需要设立一些假设条件。这些假设条件包括：?企业能够及时补充存货?能集中到货，而不是陆续入AQ总成本（T）?F?C?Q2库；?不允许缺货，即没有缺货成本；?需求量稳定且能准确预测；?没有固定订货成本和固定储存成本；?企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；?企业所需要的存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。A经济批数（Q）?经济批量=总成本2A FCAC2F?2AFCA代表全年需要量Q代表每批订货量F代表每批订货成本，C代表每件存货的年储存成本(1)基本模型的建立需要设立一些假设条件。这些假设条件包括：例题9-13新宇公司全年需要甲零件1200件，每次订货的成本为400元，每件存货的年储存成本为6元。计算新宇公司的经济批量如下：2AF2?1200?400经济批量（Q）?400()件C6AA C1200?6经 济 批 数（）?3(批)Q2 F2?400公式法总 成 本（TA）?2 FC?2?1200?400?6?2400(元)项目订购批数（批）各种批量123456逐批测试法订购批量（件）年储存成本（元）年订货成本（元）1200360040040006008004003009002407202006001800 12001200 1600 2000 2400年总成本合计（元）*全年需要量=1200件2600 2400 2500 2720 3000例题9-13新宇公司全年需要甲零件1200件，每次订货的成本(2)有数量折扣的经济批量模型为了鼓励客户购买更多的商品，销售企业通常会给予不同程度的价格优惠，即实行商业折扣或称价格折扣。此时，进货企业对经济进货批量的确定，除了考虑订货成本与储存成本外，还应考虑采购成本，因为此时的存货采购成本已经与进货数量的大小有了直接的联系，属于决策的相关成本。即在经济进货批量基本模型其他各种假设条件均具备的前提下，存在数量折扣时的存货相关总成本可按下式计算：总成本=订货成本+储存成本+采购成本(2)有数量折扣的经济批量模型为了鼓励客户购买更多的商品，销承例9-13 的资料，假设所需零件的每件例题9-14价格为10 元，但如果一次订购超过600 件，可给与2%的批量折扣，请问应以多大批量订货？（1）按经济批量采购，不取得数量折扣。总成本如下：总成本?订货成本?储存成本?采购成本1200400?400?6?1200?104002?14400（元）（2）不按经济批量采购，取得数量折扣。每批至少应当采购600件，总成本如下：总成本?订货成本?储存成本?采购成本1200600?400?6?1200?10?（1-2%）6002?14360（元）承例9-13的资料，假设所需零件的每件例题9-14价格为102.存货的再订货点?订购下一批存货时本批存货的储存量.影响订货点的因素?原材料的使用率，即每天消耗的数量?在途时间：从发出订单到货物验收完毕所用的时间nt确定订货点的公式：R?nt例9-15，恒远公司每天正常耗用乙零件为 10件，订货的提前期为20天。计算其再订货点。再订货点R=nt=10 20=200（件）恒远公司的存货储备量降到200件时，应当开始再次进行存货采购。2.存货的再订货点?订购下一批存货时本批存货的储存量.影响订3.保险储备?为了保证企业正常的生产经营，一般企业都不会允许库存原料降低为零，而是会保留一个库存储备，这个库存就叫做保险储备。实际原料使用情况预计原料使用情况数量(公斤)预计交货期内的需要再订货点安全储备时间 图图1 10 0-7 7 安安全全库库存存3.保险储备?为了保证企业正常的生产经营，一般企业都不会允许保险储备的水平由企业预计的最大日消耗量和最长收货时间所确定，可能的日消耗量越大，收货时间越长，企业应当持有的保险储备水平也就越大。?保险储备S的计算公式：1S?(mr?nt)2m预计的最大日消耗量r预计最长收货时间?考虑保险储备情况下的再订货点：R?nt?S11?nt?(mr?nt)?(mr?nt)22保险储备的水平由企业预计的最大日消耗量和最长收货时间所确定，例 题预计恒远公司的最大日消耗量为12件，预计最长收货时间为25天，现计算恒远公司的保险储备和再订货点。1保险储备（S）?(mr?nt)21?（12?25?10?20）2?50（件）1订 货 点（R）?nt?S?(mr?nt)2?10?20?501?（12?25?10?20）2?250（件）例题预计恒远公司的最大日消耗量为12件，预计最长收货时间为24.考虑不确定性的存货成本总成本=订货成本+储存成本+缺货成本例9-17.新宇公司每年需要某零配件10000件，订货成本为每次200元，储存成本为每件25元。公司在交货期内的平均需求量是40件。为避免可能的缺货成本，公司准备持有0至30件保险储备，并对不同保险储备量下的缺货成本进行了估算（如表9-23所示）。现对新宇公司的最优保险储备量和再订货点进行计算如下。2AF2?10000?200经济批量（Q）?400()件计算订货成本:C25A1000 0订 货 次 数?2（5 次）Q400A订货成本?F25?2005?00（0 元）Q4.考虑不确定性的存货成本总成本=订货成本+储存成本+缺货成计算储存成本1平均 存货=S?Q?S20（0 件）2?1?储存成本?S?Q?C?2（5 S?200）（元）?2?计算总成本保险储备a（件）0510再订货点b（件）404550平均存货c（件）200205210订货成本d储存成本e缺货成本f（元）（元）（元）5,0005,0005,0005,0005,1255,2502,5001,250600总成本g（元）12,50011,37510,8501520*25305560*65702152202252305,0005,0005,0005,0005,3755,5005,6255,75025012050010,62510,620*10,67510,750计算储存成本1平均存货=S?Q?S20（0件）2?1?储存三、存货控制6.存货的管理?存货的归口分级控制?ABC分类管理存货控制是按照存货计划的要求，对存货的使用和周转情况进行的组织、调节和监督。?适时制管理三、存货控制6.存货的管理?存货的归口分级控制?ABC分类1.存货的归口分级控制对存货资金实行统一管理实行资金的归口管理实行资金的分级管理1.存货的归口分级控制对存货资金实行统一管理实行资金的归口管2.ABC分类管理分类金额标准（基本）标准品种数量标准（参考)ABC分类管理就是按照一定的标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。步骤?计算每一种存货在一定时间内（一般为1年）的资金占用额；?计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序排列，编成表格；?根据事先测定好的标准，把最重要的存货划为A类，把一般存货划为B类，把不重要的存货划为C类，并画图表示出来；?对A类存货进行重点规划和控制，对B类存货进2.ABC分类管理分类金额标准（基本）标准品种数量标准（参考例题：恒远公司有15种材料，共占用资金500000元，按占用资金多少顺序排列后，根据上述原则划分成A、B、C三材料品种占存货品种总各类存货占用占用资金数额（元各类存货品种数占存货总资金的类，详见表：类别（用编号代数的比重资金数量替）量（种）（%）（元）比重（%）1234567891011121314200 000100 000100 00020 00020 00015 00015 00010 0008 0005 0003 0002 0001 000800A320%400 00080%B533%80 00016%C747%20 0004%15200合计500 000-15100%500 000 100%例题：恒远公司有15种材料，共占用资金500 000元，按占资1004%金16%C百80B分B类存货介于比 A 类和C60类之间C类存货虽然种A，也应类繁多但占给予相40用的资金不当的重多，不必耗视，但费大量人力不必像A20、物力、财类那样进行非力去管，这常严格02040536080100类存货的经的控制济批量可凭品种百分比。A类存货种类虽少但占用的资金多，应集中主要力量管理，对其经济批量要进行认真规划，对收入、发出要进行严格控制。经验确定，不必花费大量时间和精力去进行规划和控制资 100 3.适时制（JIT）管理起源于20世纪20年代美国底特律福特汽车公司所推行的集成化生产装配线。后来适时制在日本制造业得到有效的使用。适时制的成功取决于几个因素?计划要求?与供应商的关系?准备成本?其他的成本因素?电子数据互换（Electronic Data Interchange，EDI）3.适时制（JIT）管理起源于20世纪20年代美国底特律福特【习题】1.某企业每年需用甲材料360000千克，该材料的单位采购成本100元，单位年储存成本4元，平均每次进货费用200元，计算该材料的经济批量、批数和总成本。2.某企业全年需用A零件1500件，每件每年储存成本0.5元，每次订货费用81.67元。供应商规定，每次订货量达到750件时，可获得2%的价格优惠，不足750件时单价为50元，计算该企业的经济批量，以及企业是否应该接受数量折扣？【习题】1.某企业每年需用甲材料360000千克，该材料的单机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。应收账款的机会成本取决于两个因素：（1）维持赊销业务所需资金（即应收账款投资额）（2）资本成本率（一般可按有价证券利息率计算）即：应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金资本成本率赊销额越大，应收账款机会成本越高。反之，越低。机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。应收账款维持赊销业务所需资金的计算步骤：计算应收账款平均余额应收账款平均余额=（年赊销额 360）平均收账天数=平均每日赊销额平均收账天数平均收账天数也就是应收账款周转天数。计算维持赊销业务所需资金维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额变动成本率维持赊销业务所需资金的计算步骤：计算应收账款平均余额应收账【例题】某企业预测的年度赊销额为3 000 000元，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资本成本率为10%，则应收账款的机会成本计算如下：3000000应收账款平均余额?60?50000 元360应收账款机会成本?300000?10%?30000 元维持赊销业务所需资金?500000?60%?300000 元【例题】某企业预测的年度赊销额为3 000 000元，应收账通常延长信用期限可以在一定程度上扩大销售从而增加毛利。但不适当地延长信用期限会给企业带来不良后果：?一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，导致机会成本增加；?二是导致管理成本及坏账成本的增加。因此，企业应否给客户延长信用期限，应视延长信用期限增加的边际收入是否大于增加的边际成本而定通常延长信用期限可以在一定程度上扩大销售从而增加毛利。但不适