共同基金的募集与交易

第四章 共同基金的募集與交易http:/ 本章大綱q4.1 共同基金的募集與發行q4.2 私募基金q4.3 共同基金的交易實務 http:/ 共同基金的募集與發行 q投信公司如何募集與發行共同基金 q證券投資信託契約及公開說明書的規範q基金保管機構的規範 q基金操作的規範 http:/ 投信公司如何募集與發行共同基金(1/2) q目前金管會審核共同基金之募集與發行時，兼採申請核准及申報生效制。q申請核准制適用於新設立投信公司所募集的首檔共同基金以及非採申報生效制的共同基金，如債券型基金、平衡型基金及貨幣市場基金等。q申報生效制則適用於投信公司在台灣募集投資於台灣之股票型基金（不包括新設立投信公司所募集的首檔股票型基金），以及除債券型基金、平衡型基金與貨幣市場基金外，在台灣募集投資台灣之各類型共同基金之追加募集案件。 http:/ 投信公司如何募集與發行共同基金(2/2)q當投信公司取得營業執照之後，除信託業兼營投信業務者外，應於1個月內申請募集符合規定之共同基金，且應於核准函送達日起6個月內開始募集，45日內募集成立該共同基金。q當投信公司申請（報）募集共同基金經核准或生效後，應於申請核准或申報生效通知函送達日起3個月內開始募集，30日內募集成立該基金，但有正當理由無法於3個月內開始募集者，於期限屆滿前，得向金管會申請展延一次，並以3個月為限。 q依定型化證券投資信託契約的規定，共同基金的最低發行金額為6億元。 http:/ 證券投資信託契約及公開說明書的規範 q證券投資信託契約係指由投信公司為委託人，基金保管機構為受託人所簽訂，用以規範投信公司、基金保管機構及受益人間權利義務之信託契約。 q投信公司募集共同基金，應向投資人交付公開說明書。公開說明書是指投信公司為使投資人在投資前能充分瞭解該共同基金所製作的刊物，通常會記載基金運作的相關事項。 http:/ 基金保管機構的規範 q投信公司從投資大眾募集而來的資金，以及所投資的資產，都需交由基金保管機構保管；投信公司僅負責共同基金的操作與管理，本身並不經手共同基金的資產。 q投信公司管理的基金資產，應獨立於投信公司及基金保管機構之自有財產；且基金保管機構應按基金帳戶別，獨立設帳保管基金資產。 q若屬信託業兼營投信業務所募集的共同基金，經金管會核准得自行保管基金資產，而有關基金保管機構之義務，由信託業執行，並由信託監察人監督。 q基金保管機構的資格條件。 http:/ 基金操作的規範 q基金操作的運用範圍q衍生性金融商品的操作規範 q投信公司於台灣募集共同基金投資外國有價證券的規範q若基金經理人具備2年以上管理同類型基金之經驗，其得同時管理同類型的共同基金，檔數及額度不受限制，但其所投資地區應同屬投資台灣或國外。 http:/ 私募基金 q目前共同基金的募集方式分為公募及私募兩種。公募基金係指投信公司向不特定人所募集的共同基金；私募基金則指投信公司向特定人私下募集的共同基金。 q相對於公募基金必須先向金管會申請（報），私募基金則採事後申報制，待募集完成後，再向金管會申報備查。 http:/ 私募基金的募集 q私募基金的應募人總數不得超過35人，且募集對象限於銀行、票券商、信託業、保險公司、證券商、金融控股公司或其他經金管會核准之法人或機構；或符合條件之自然人、法人或基金。q投信公司向特定人私募基金時，於招募及銷售期間，不得為一般性廣告或公開勸誘之行為。 q投信公司於私募基金之價款繳納完成日起5日內，應填具申報書及檢附相關書件，向金管會申報備查。 http:/ 私募基金操作的規範 q投信公司應依私募基金之證券投資信託契約運用基金資產。目前私募基金之投資標的採負面表列的方式 。q私募基金除因避險目的所持有之未沖銷證券相關商品空頭部位外，其未沖銷證券相關商品部位之契約總市值，占基金發行額度30%以上者，應申請兼營期貨信託事業。 http:/ 共同基金的交易實務 q申購的管道與方式 q共同基金的交易流程 q投資共同基金的相關費用 q共同基金的稅負 http:/ 申購的管道與方式 q目前台灣共同基金的銷售管道，主要有投信公司、銀行或證券商。 l封閉型基金vs.開放型基金 q申購的方式，一般可分為三種：單筆投資、定期定額投資、定期不定額投資。 http:/ 單筆投資 q投資人將預定投資的資金一次全部投資於某一基金中 。q優點在於具有投資彈性，可視行情的好壞決定買賣的時機與金額，但風險也較高 。q較適合對市場未來行情有信心的投資人。 http:/ 定期定額投資 q投資人將預定投資的資金，分期（如每個月）以固定金額投資於某一共同基金。q適合對股市具有投資意願但老是抓不住投資時點的散戶投資人。q優點在於可分散投資時點，具有平均投資成本的功能，減少了投資風險。 q除了平均投資成本外，投資期間愈長，定期定額投資的財富累積效果愈顯著。 http:/ 定期不定額投資 q可視當時的市場行情來決定每月投資金額，行情好時該期的投資金額將會減少，行情不好時該期的投資金額則會增加，以達到逢高減碼、逢低加碼的投資原則，使其平均投資成本的功能更能徹底發揮。 q比定期定額投資更能降低投資的單位成本。此外，也可達到長期累積財富的效果。 http:/ 共同基金的交易流程 q共同基金的申購流程l可透過臨櫃、傳真或網路等途徑，向投信公司或其代銷機構下單。 l透過銀行指定用途信託資金。l投資人的申購價格，則以申購當日淨值計算。 q共同基金的贖回流程 l境內基金投資人的贖回價款，係以贖回申請日之次一營業日的淨值計算 。q共同基金的轉換流程 l共同基金轉換的好處在於投資人可隨市場行情變動，適時調整本身的資產配置，且轉申購其他共同基金的手續費也通常會低於重新申購其他共同基金的手續費。 http:/ 圖4-1 指定用途信託資金的申購流程 http:/ 投資共同基金的相關費用 q申購與贖回手續費 l申購手續費可分為先收型（A股基金）與後收型（B股基金）兩種。l在贖回手續費方面，若投資人直接向投信公司申請贖回，則通常沒有贖回手續費。 q管理費與保管費 l均會從基金淨值中扣除，投資人不需額外支付。 q轉換手續費 l從原基金的贖回價款扣除，來計算轉申購基金的單位數。 http:/ 共同基金的稅負 q淨值價差收益l台灣目前的稅法並不針對資本利得課稅，故投資人因贖回共同基金所獲得的價差收益並沒有稅負上的問題。 q基金配息l採收益不分配政策，其收益將反映在資本利得上，故不會有任何的稅負問題；反之，若有配息，則在配息金額中，除賣出持股實現獲利的資本利得部分不須課稅外，配息金額中來自共同基金的利息收入、現金股利、已實現股票股利等部分，則須併入綜合所得稅申報。 http:/