《金融风险管理》PPT课件

利 率 风 险 管 理朱 凌 BJ10115 王 芸 BJ10099徐 新 荣 BJ10107魏 文 青 BJ10098 人 民 银 行 放 开 了 银 行 间 同 业 拆 借 利 率放 开 银 行 间 债 券 回 购 利 率国 家 开 发 银 行 在 银 行 间 债 券 市 场 首 次 进 行 了 市 场 化发 债国 债 发 行 开 始 采 用 市 场 招 标 形 式放 开 外 币 贷 款 利 率 和 300万 美 元 (含 300 万 )以 上 的 大 额 外 币 存 款 利 率 ;300万 美 元 以 下 的 小额 外 币 存 款 利 率 仍 由 人 民 银 行 统 一 管 理人 民 银 行 统 一 了 中 、 外 资 金 融 机 构 外 币 利 率 管 理 政策放 开 了 英 镑 、 瑞 士 法 郎 和 加 拿 大 元 的 外 币 小 额 存 款利 率 管 理 ,由 商 业 银 行 自 主 确 定对 美 元 、 日 圆 、 港 币 、 欧 元 小 额 存 款 利 率 实 行 上 限管 理人 民 银 行 再 次 扩 大 贷 款 利 率 浮 动 区 间1996年 6月1997年 6月1998年 8月1999年 10月2000年 9月2002年 3月2003年 7月2003年 11月2004年 1月 利 率 市 场 化 改 革 的 进 程 中 我国 的 商 业 银 行 的 利 率 风 险 管 理 还比 较 落 后 。 从 国 际 经 验 来 看 ， 在利 率 市 场 化 的 进 程 中 ， 商 业 银 行难 以 预 测 利 率 走 势 ， 不 能 及 时 及时 进 行 资 产 负 债 结 构 调 整 ， 造 成利 差 减 少 ， 资 本 净 值 被 冲 销 ， 有许 多 银 行 因 此 而 倒 闭 。 重 新 定 价 风 险 重 新 定 价 风 险 是 目 前 国 内 银 行面 临 的 最 主 要 的 利 率 风 险 形 式 。 重 新 定 价 风 险 主 要 是 由 于 银 行存 款 期 限 与 贷 款 、 债 券 资 产 期 限的 错 配 。 注：r预期利率t资产期限负债期限利率上升：获益利率上升：受损利率下降：受损利率下降：获益r tt0：借短贷长风险、期限、利率的关系图 收 益 曲 线 是 将 各 种 期 限 的 债 券 的收 益 率 连 接 起 来 而 得 到 的 一 条 曲 线 。 正 收 益 曲 线 一 般 表 示 长 期 债 券 的收 益 率 高 于 短 期 债 券 的 收 益 率 ， 这时 没 有 收 益 率 曲 线 风 险 ； 而 负 收 益率 曲 线 则 表 示 长 期 债 券 的 收 益 率 低于 短 期 债 券 的 收 益 率 ， 这 时 有 收 益率 曲 线 风 险 。收 益 率 曲 线 风 险 收 益 率 曲 线 不 同 形 状 的 含 义收益率AB CD A为 正 向 曲 线 ， 期 限越 长 ， 收 益 率 越 高B为 反 向 曲 线 ， 期 限越 长 ， 收 益 率 越 低C为 水 平 线 ， 所 有 期限 上 的 收 益 率 相 同D为 波 动 线 ， 期 限 与收 益 率 的 关 系 呈 波 动状 态 基 准 风 险 基 准 风 险 指 在 利 息 收 入 和 利 息 支 出 所依 据 的 基 准 利 率 变 动 不 一 致 的 情 况 下 ，虽 资 产 、 负 债 和 表 外 业 务 的 重 新 定 价 特征 相 似 ， 但 因 其 现 金 流 和 收 益 的 利 差 发生 了 变 化 ， 对 银 行 的 收 益 或 内 在 经 济 价值 产 生 不 利 影 响 。 期 权 性 风 险 期 权 性 风 险 来 源 于 银 行 资 产 、负 债 和 表 外 业 务 中 所 隐 含 的 期权 。 期 权 赋 予 其 持 有 者 买 入 、卖 出 或 以 某 种 方 式 改 变 某 一 金融 工 具 或 金 融 合 同 的 现 金 流 量的 权 利 。 存 贷 款 始 终 是 我 国 商 业 银 行 的 主要 业 务 ， 因 而 这 部 分 利 率 风 险 构 成了 银 行 利 率 风 险 的 主 要 来 源 。 从 图1和 图 2可 以 看 出 ， 国 内 银 行 存 贷 款期 限 结 构 错 配 现 象 日 趋 明 显 ， 在 贷款 中 长 期 趋 势 有 增 无 减 的 同 时 ， 存款 的 活 期 化 也 较 为 显 著 。 按 照 债 权 托 管 期 限 分 类 ， 截 止2009年 10月 ， 中 国 债 券 市 场 托 管中 ， 待 偿 期 限 是 一 年 以 下 的 短 期 债权 月 占 28%； 国 债 、 金 融 债 券 待 偿期 限 为 1年 以 下 的 短 期 债 权 比 重 分别 约 为 13%和 9%； 中 长 期 债 权 占据 了 托 管 债 权 的 绝 大 部 分 。 如 下 图所 示 ： 上 述 数 据 表 明 ， 资 金 来 源 与 债 权投 资 配 错 的 期 限 结 构 就 形 成 了 目 前我 国 商 业 银 行 债 权 资 产 重 新 定 价 风险 的 主 要 表 现 形 式 首 先 从 资 产 负 债 表 入 手 。 通过 对 银 行 资 产 负 债 内 头 寸 的 构成 进 行 调 整 以 达 到 利 率 风 险 最小 ， 或 是 规 避 利 率 风 险 ， 甚至 获 得 额 外 收 益 。 表 内 策 略 主要 包 括 投 资 组 合 策 略 、 存 贷 款组 合 策 略 。 其 次 ， 利 用 表 外 业 务 。 银行 还 可 以 增 加 非 利 息 收 入 ， 提高 银 行 的 盈 利 水 平 从 而 分 散 利率 风 险 。 。 我 国 的 商 业 银 行 应该 提 供 更 多 的 表 外 业 务 品 种 ，由 从 前 的 劳 动 密 集 型 业 务 ， 如代 收 代 付 等 代 理 类 业 务 ， 向 技术 密 集 型 业 务 发 展 ， 如 资 产 管理 、 私 人 银 行 等 。 最 后 ， 充 分 利 用 衍 生 金 融工 具 ， 如 远 期 利 率 协 议 、 利 率期 货 、 利 率 期 权 、 利 率 互 换 等 ，实 现 套 期 保 值 ， 规 避 或 对 冲 利率 风 险 。 THE ENDTHANK YOU （ http:/ 0 1 1 0 5 2 6 1 1 1 9 5 4 1 5 6 0 http:/ 4 f2 d6 fa9 4 1 ea7 6 e5 8 fa0 4 0 8 .html