《金融风险管理》第七章流动性风险管理

金融风险管理第七章第五小组小组成员：韩明裔，杨雷，邵以宁，戴桢桦，周康，张艳鹏，余江波流动性风险管理 报告内容一、知识要点： 什么是流动性风险 流动性风险成因 流动性风险管理理论 流动性风险度量 流动性风险管理方法二、案例分析： 贝尔斯登银行破产案例分析 美国大陆伊利诺银行的流动性危机 什么是流动性风险v贝尔斯登成立于1923年，是华尔街一家拥有85年历史的投资银行，是美国第五大的投资银行和主要的证券交易公司，公司创造了连续83年盈利的记录。 因对冲基金遭遇到冲击，自营投资巨额亏损使储户恐慌性地提取资金，引发客户挤兑潮，造成流动性危机。 什么是流动性风险2007年7月18日，贝尔斯登的两支对冲基金陷于困境，预计亏损15 亿美元。在这种情况下，贝尔斯登旗下对冲基金的投资者和债权人开始恐慌，公司所需要的大规模投资并没有出现。随后，更多的客户要求解除与贝尔斯登的交易或者抽回投资资金，出现客户挤兑潮，贝尔斯登的超额流动性很快就从200亿美元下降到30亿美元左右。于2008年5月，以总价约22亿美元被摩根大通收购。 什么是流动性风险 狭义的流动性风险指商业银行没有足够的资产来弥补客户存款的提取需求而产生的支付风险，而广义的流动性风险除了包含狭义的内容外还包括商业银行的资金不足而未能满足客户合理的信贷需求或其他即时需求而引起的风险。 流动性风险成因v“存短贷长”的资产负债结构引发的内在不稳定因素 我国商业银行的主要资金来源就是企业存款和个人储蓄存款。由于商业银行在对存款的期限搭配上没有决定权，因此在商业银行的存款构成中，短期性质的存款，尤其是一年及一年期以下的存款在全部存款当中占有绝大部分。商业银行不能有效地筹集到用以支持中长期贷款的中长期资金，这样必然导致短存长贷现象的出现。 流动性风险成因v商业银行投资行为的变化 完善发达的金融市场为客户提供了众多可选的投资方式，客户的投资行为会随着许多因素发生变化，如利率降低时，存款人就会将钱取出投资于其它收益高的项目v突发性的存款大量流失 如由于某种突然因素，造成债权人对银行支付能力的担心，引发挤兑 流动性风险成因v中央银行货币政策的影响当央行采取紧缩的货币政策时，商业银行向中央银行的借款数额得到控制，整个社会货币数量减少，资金呈紧张趋势，存款数量减少，贷款需求量增高，挤兑的可能增加。v金融市场发育程序的影响发达的金融市场会有更多保证流动性需要的金融工具如票据资产、短期证劵。 流动性风险成因v信用风险的影响信用风险可能是客户的经营不善，也可能是银行决策有误，但不管风险来自何处，都会使银行资产的流动性受到影响。v利率变动的影响利率变动对银行的流动性影响很大，如：若预期利率会降低，存款会降低，如银行资金来源紧张，银行不仅会因不能提供贷款失去盈利机会，而且流动性风险也达到相当高的水平。 流动性风险管理理论v早期的流动性风险管理：资产管理理论u真实票据理论u资产转换理论u预期收入理论 流动性风险管理理论u真实票据理论该理论认为，由于银行资金的来源多为短期的暂时闲置资金，因此银行资金也只能用于发放短期的、有真实的商业票据担保的具有自我清偿性质的贷款。缺陷：l没有考虑到社会经济发展对贷款需求扩大和种类多样化的要求。l没有注意到银行存款的相对性和稳定性。l缺乏对贷款自我清偿外部条件的考虑。 流动性风险管理理论u资产转换理论该理论认为变现能力强的资产既能产生一定的收益，也能在必要时出售这些债券转换成现金来满足支付需求，保持资产的流动性。主要局限性，除了要有充足的短期证券为条件外，能否在无损失情况下顺利实现还取决于市场情况。 流动性风险管理理论u预期收入理论该理论认为，银行资产的流动性是与该项资产未来的现金流量，即预期收入密切相关的。该理论强调了银行贷款偿还和贷款项目未来收入的关系。该理论深化了对贷款清偿的认识，突破了银行原来的经营范围，既不受银行资产期限和类型的限制，也不必过多考虑资产转让的性质。预期收入状况是银行自己预测的，不可能完全精确。 流动性风险管理理论v负债管理理论该理论认为银行可以通过货币管理来获取流动性。该理论不仅强调怎样以合理价格获得资金，也重视如何有效的使用资金,特别是如何满足贷款需求，负债管理强调可通过一系列新的金融工具来筹资。该理论虽然较好的解决好流动性与盈利性之间的矛盾，能发挥银行家的进取精神，但更多的依赖外部条件，有很大的经营风险。 流动性风险管理理论v资产负债综合管理理论该理论综合了上述两种理论的优点，克服他们的缺点。强调银行应随经济环境的变化，动态的调整资产和负债结构。在进行资产负债综合管理时，要考虑所有存款流入、流出的可能性以及利率变动对其的影响；考虑银行在货币市场上借入资金的方式、途径和成本；考虑资产组合的最佳匹配，在保证流动性的前提下,获得最大的利润。 流动性风险管理理论v资产负债表内表外统一管理理论资产负债表内表外统一管理理论认为，商业银行的风险管理不能只限于资产负债表内的业务，还应该对表内表外业务进行统一的管理。该理论认为，存贷款业务只是商业银行经营的一根主轴，在其周围，还可以延伸发展出多种多样的金融服务。同时，这种理论也提倡将原来的资产负债表内的业务转化为表外业务。该理论实质上是资产负债理论的扩展和延伸。 流动性风险度量v商业银行若要有效控制流动性风险，就必须科学地识别和测算已知的和潜在的资金需求，测算资金的需求规模和时间，通过分析、测算，使银行对自己的流动性状况有充分的了解，以便随时解决可能出现的流动性风险。 流动性风险度量v度量流动性风险的财务比率u现金比率u流动比率u存贷款比率u不良贷款率u核心存款与总资产比率u贷款总额与总资产比率u贷款总额与核心存款比率 流动性风险度量u流动资产与总资产比率u流动资产与易变负债比率u易变负债与总资产比率u存款增减变动额与存款平均余额比率u流动资产和可用头寸与未履约贷款承诺比率u证券市场价格与票面价格比率 流动性风险度量v度量流动性风险的市场信息指标u公众对银行的信心u资产出售时的损失u银行满足优质客户资金需求的能力u向中央银行借款情况u票据贴现或转贴现u资信评级u中间业务情况 流动性风险管理办法v衡量流动性缺口衡量流动性缺口是进行流动性风险管理的前提条件。简单来讲：银行流动性随存款增加和贷款减少而提高，随存款减少和贷款增加而降低。当资金来源与运用不匹配时，银行便存在流动性缺口。 流动性风险管理办法v衡量流动性缺口其实，银行的资金来源不只限于存款，还有到期可收回的贷款或投资，银行的资金运用也不只是贷款，还包括到期应支付的存款和债务，因此流动性缺口的预测还应考虑全部资金来源和全部资金运用。 流动性风险管理办法v提供流动性供给u流动性储备（资金池法）u流动性购买u窗口贴现u同业拆解u发放回购协议u发行大额可转让存单u欧洲货币存款与国外资金市场 贝尔斯登破产案的原因分析v 风险识别及应对措施的缺陷 （1）流动性风险。2006年10月，美国次贷危机显现，自营投资巨额亏损，盈利性下降，流动性下降。之前愿意接受资产抵押的证券公司坚持提取现金；对冲基金和机构投资者取消托管账户；交易客户抛售交割期未到的合同，出现流动性的严重短缺，引发市场恐慌，出现挤兑潮。 贝尔斯登破产案的原因分析 （2）高杠杆风险。在2006年公司的杠杆率达到29，已接近行业风险警戒区的上限，但公司没有尽力加强其账面状况，并在机会合适时削减杠杆。高杠杆比率要求公司拥有更多的资本以及期限更长的担保融资，当市场传言导致资金链断裂时，就出现了流动性危机。 案例二v 美国大陆伊利诺银行的流动性危机 1984年春夏之际，美国十大银行之一的大陆伊利诺银行曾经经历了一次严重的流动性危机。当时，银行最高管理层制定了一系列雄心勃勃的信贷扩张计划：信贷员有权发放大额贷款，而利率有低于其他竞争对手。这样，贷款数额短时间内迅速扩大，可是资金使用时却很不谨慎，不良贷款率也不断提高。 案例二v 美国大陆伊利诺银行的流动性危机 当市场上流传大陆伊利诺银行将要倒闭的消息时，其他银行拒绝购买该银行发行的定期存单，原有的存款人也拒绝延展到期的定期存单和欧洲美元。公众对这家银行的未来也失去信心，存款大量流失。 案例二v案例分析u信用风险的累积u资金来源不稳定u恶性竞争u公众的信心的丧失 谢谢！