商业银行中间业务与管理

2021-4-23 第 十 章 商 业 银 行 的 中 间 业 务 u 本 章 教 学 内 容 ：u 中 间 业 务 概 述u 无 风 险 /低 风 险 类 中 间 业 务u 不 含 期 权 期 货 性 质 风 险 类 中 间 业 务 u 含 期 权 期 货 性 质 风 险 类 中 间 业 务u 租 赁 类 中 间 业 务u 商 业 银 行 中 间 业 务 产 品 的 定 价 2021-4-23 本 章 学 习 目 标了 解 中 间 业 务 的 种 类理 解 和 掌 握 、 代 理 类 、 担 保 类 、信 用 卡 业 务 、 资 产 证 券 化 的 内 容理 解 中 间 业 务 定 价 的 方 法 2021-4-23 第 一 节 商 业 银 行 中 间 业 务 概 述w一 、 中 间 业 务 的 含 义w w 根 据 2001年 7月 4日 中 国 人 民 银 行 颁布 的 商 业 银 行 中 间 业 务 暂 行 规 定 ： 中间 业 务 是 指 不 构 成 商 业 银 行 表 内 资 产 、 表内 负 债 ， 形 成 银 行 非 利 息 收 入 业 务 。 即 能为 商 业 银 行 带 来 货 币 收 入 ， 却 不 直 接 列 入银 行 资 产 负 债 表 内 的 业 务 。 2021-4-23 w中 间 业 务 的 特 点 ：w 表 外 性w 多 样 性w 风 险 差 异 性中 间 业 务 无 风 险 的 中 间 业 务有 风 险 的 中 间 业 务 表 外 业 务 2021-4-23 w 2009年 底 ， 18家 全 国 性 商 业 银 行 的 中 间 业务 收 入 比 重 14.76%w 2009年 底 ， 美 国 银 行 业 的 非 利 息 收 入 对 经营 利 润 的 贡 献 达 47.6%，w 欧 盟 成 员 国 50%，w 香 港 、 台 湾 地 区 接 近 30%。 2021-4-23 二 、 中 间 业 务 的 种 类 和 内 容 （ 一 ） 根 据 巴 塞 尔 委 员 会 对 表 外 业 务 广 义和 狭 义 概 念 的 区 别 ， 按 照 是 否 构 成 银 行 或 有 资 产和 或 有 负 债 ， 可 以 将 表 外 业 务 分 为 两 类 ：w 1、 或 有 债 权 /债 务 类 表 外 业 务 ：w 贷 款 承 诺 、 担 保 、 金 融 衍 生 业 务w 2、 金 融 服 务 类 表 外 业 务 ：w 代 理 类 、 信 托 类 、 信 息 咨 询 类 、 支 付 结 算类 等 2021-4-23 （ 二 ） 从 商 业 银 行 开 展 中 间 业 务 的 功 能和 形 式 角 度 ， 商 业 银 行 中 间 业 务 暂 行 规 定 将 中 间 业 务 分 为 九 大 类 。l （ 1） 支 付 结 算 类 中 间 业 务 l （ 2） 银 行 卡 业 务 l （ 3） 代 理 类 中 间 业 务l （ 4） 担 保 类 中 间 业 务 2021-4-23 w （ 5） 承 诺 类 中 间 业 务w （ 6） 交 易 类 中 间 业 务w （ 7） 基 金 托 管 业 务 w （ 8） 咨 询 顾 问 类 业 务 w （ 9） 其 它 类 中 间 业 务 2021-4-23 （ 三 ） 按 照 风 险 大 小 和 是 否 含 有 期 权 期货 性 质 将 中 间 业 务 分 为 3大 类 。w 1、 无 风 险 /低 风 险 类 中 间 业 务w 咨 询 顾 问 类 、 代 理 类 、 保 管 类 、 基 金 托 管 类w 2、 不 含 期 权 期 货 性 质 风 险 类 中 间 业 务w 交 易 类 、 支 付 结 算 类 、 银 行 卡 类w 3、 含 期 权 期 货 性 质 风 险 类 中 间 业 务w 担 保 类 、 承 诺 类 、 金 融 衍 生 业 务 2021-4-23 w三 、 表 外 业 务 风 险 及 其 管 理w 案 例 ： 巴 林 银 行 的 倒 闭表 外 业 务 有 哪 些 风 险 ？ 如何 控 制 ？ 2021-4-23w 表 外 业 务 的 风 险 信 用 风 险市 场 风 险操 作 风 险流 动 性 风 险法 律 风 险 2021-4-23 w 表 外 业 务 的 风 险 管 理 ：表 外 业 务 宏 观 风 险 管 理表 外 业 务 微 观 风 险 管 理 有 效 监 管设 立 表 外 业 务 风 险 管 理 委 员 会制 定 完 善 的 交 易 制 度运 用 适 当 的 风 险 管 理 模 型完 善 内 部 控 制 2021-4-23 四 、 资 产 证 券 化（ 一 ） 含 义 P213 商 业 银 行 将 具 有 共 同 特 征 的 ， 流 动 性 较 差 的 ， 但 能 产 生现 金 流 的 创 利 资 产 ， 在 金 融 市 场 上 以 发 行 证 券 的 方 式 出 售 。（ 二 ） 资 产 证 券 化 运 作 流 程1、 确 定 目 标 ， 组 成 资 产 池2、 设 立 特 殊 目 的 的 信 托 机 构3、 完 善 交 易 结 构 ， 进 行 信 用 增 强4、 资 产 证 券 的 评 级5、 安 排 证 券 销 售 ， 向 发 起 人 支 付6、 挂 牌 上 市 交 易 及 到 期 支 付 。 2021-4-23 贷 款 证 券 化 所 得 资 金 用 于 银 行 新 贷 款 和 其 他 资 产 中企 业 家 庭 部 门 贷 款 顾 客 银 行 （ 原 始 贷 款 发 行 银 行 ） 购 买 信 用 担 保 出 售 贷 款 信 用 担 保 公 司 信 用 担 保信 用 评 级 公 司 评 定 信 用 等 级 信 托 公 司 发 行 债 券 债 券 承 销 商 定 价 和 推 销 投 资 者 （ 机 构 和 个 人 ） 资 产 证 券 化 流 程 图 2021-4-23 商 业 银 行 的 资 产 证 券 化 的目 的 是 什 么 ？ 2021-4-23 (三 )资 产 证 券 化 的 目 的 （ 1） 提 高 资 本 充 足 率 （ 2） 提 高 流 动 性 （ 3） 降 低 利 率 风 险 （ 4） 获 取 服 务 费 收 入 （ 5） 资 金 来 源 多 样 化 2021-4-23 第 二 节 无 风 险 /低 风 险 类 中 间 业 务 无 风 险 /低 风 险 类 中 间 业 务 主 要 是 指 商业 银 行 不 运 用 或 较 少 运 用 自 己 的 资 金 ， 以 中间 人 的 身 份 为 客 户 提 供 代 理 收 付 、 委 托 、 保管 、 咨 询 等 金 融 服 务 ， 并 收 取 手 续 费 。 此 类中 间 业 务 真 正 体 现 了 中 间 业 务 的 最 基 本 性 质 ，即 中 介 、 代 理 或 居 间 业 务 ， 风 险 低 、 成 本 低 、收 入 稳 定 、 安 全 。 2021-4-23 一 、 咨 询 顾 问 类 中 间 业 务 咨 询 顾 问 类 业 务 指 商 业 银 行 依 靠 自 身 在 信 息 、人 才 、 信 誉 等 方 面 的 优 势 ， 转 让 、 出 售 信 息 ， 提 供企 业 并 购 、 财 务 顾 问 等 服 务 为 主 要 内 容 的 业 务 ， 并收 取 一 定 的 服 务 费 。 分 类 ：评 估 型 咨 询 ： 贷 款 项 目 评 估 、 信 用 等 级 评 估 等中 介 型 咨 询 ： 资 信 调 查 、 专 项 调 查 等综 合 型 咨 询 ： 管 理 咨 询 、 企 业 并 购 、 财 务 顾 问 、 投 资银 行 业 务 等 2021-4-23 二 、 代 理 类 中 间 业 务 代 理 类 中 间 业 务 指 商 业 银 行 接 受 客 户 委 托 、 代 为办 理 客 户 指 定 的 经 济 事 务 ， 提 供 金 融 服 务 并 收 取 一定 费 用 ， 是 典 型 的 中 间 业 务 。 包 括 ：l 代 理 收 付 业 务l 代 理 承 销 与 兑 付 债 券 业 务l 代 理 保 险 业 务l 代 理 政 策 性 银 行 业 务l 代 理 中 国 人 民 银 行 业 务l 代 理 商 业 银 行 业 务l 代 理 其 他 业 务 2021-4-23 三 、 保 管 类 中 间 业 务 w 保 管 类 中 间 业 务 是 商 业 银 行 利 用 自 身 的 设 施 （ 如 保管 箱 、 保 管 库 ） 接 受 客 户 的 委 托 ， 代 为 保 管 各 种 贵金 属 、 珠 宝 古 玩 字 画 、 有 价 证 券 、 契 约 文 件 、 保 密档 案 资 料 、 设 计 图 纸 等 ， 并 收 取 一 定 手 续 费 。w 保 管 箱 收 费 分 租 金 与 保 证 金 。w 租 金 按 年 计 收 ， 保 证 金 通 常 在 申 请 租 箱 时 一 次 性 交付 ， 主 要 用 于 扣 除 逾 期 租 金 及 银 行 凿 箱 费 用 。 2021-4-23 四 、 基 金 类 中 间 业 务 w 基 金 类 中 间 业 务 包 括 ：w 基 金 管 理 ： 银 行 设 立 基 金 管 理 公 司 ， 负 责 具 体 投w 资 操 作 和 日 常 管 理w 基 金 托 管 ： 安 全 保 管 、 资 金 清 算 、 款 项 划 拨 、 监 督w 基 金 代 销 ： 代 基 金 管 理 人 销 售 基 金 2021-4-23 第 三 节 不 含 期 权 期 货 性 质风 险 类 中 间 业 务 w 不 含 有 期 权 风 险 类 中 间 业 务 是 指 商 业 银 行 在向 客 户 提 供 此 类 中 间 业 务 时 承 担 一 定 的 风 险 ， 但银 行 和 客 户 所 承 担 的 义 务 是 对 称 的 ， 客 户 不 拥 有单 独 决 定 是 否 履 行 合 同 的 权 利 。w 无 追 索 权 的 资 产 证 券 化 、 贷 款 出 售 及 代 客 交易 、 支 付 结 算 、 银 行 卡 等 金 融 服 务 中 间 业 务 属 此类 。 2021-4-23 一 、 交 易 类 中 间 业 务 w 交 易 类 中 间 业 务 指 商 业 银 行 为 满 足 客户 保 值 或 自 身 风 险 管 理 等 方 面 的 需 要 ， 利用 合 适 的 金 融 工 具 进 行 的 资 金 交 易 活 动 。w 包 括 代 客 债 券 买 卖 、 外 汇 买 卖 、 结 售 汇 、黄 金 买 卖 。 金 融 衍 生 品 买 卖w 商 业 银 行 还 可 以 介 入 银 行 在 开 展 此 项业 务 时 不 仅 可 以 获 得 差 价 或 手 续 费 收 入 ，还 可 以 吸 收 到 保 证 金 存 款 。 2021-4-23 二 、 支 付 结 算 类 中 间 业 务 w 结 算 支 付 类 中 间 业 务 是 指 由 商 业 银 行 为 客 户 办 理 因 债 权 债务 关 系 引 起 的 与 货 币 支 付 、 资 金 划 拨 有 关 的 收 费 业 务 。w 通 过 结 算 工 具 、 结 算 方 式 来 开 展 此 类 业 务 。w 结 算 工 具 ： 用 于 结 算 的 各 种 票 据 ， 包 括 本 票 、 支 票 、 汇 票 等 。w 结 算 方 式 ： 信 用 证 、 汇 款 、 托 收 、 委 托 收 款 、 网 上 银 行 等w 具 体 内 容 ： 金 融 企 业 会 计w 二 个 重 要 概 念 ：w 备 用 信 用 证w 国 际 保 理 2021-4-23 三 、 银 行 卡 业 务 （ 不 讲 ） w w 银 行 卡 是 由 经 授 权 的 金 融 机 构 （ 主 要 指 商 业 银 行 ）向 社 会 发 行 的 具 有 消 费 信 用 、 转 账 结 算 、 存 取 现 金等 全 部 或 部 分 功 能 的 信 用 支 付 工 具 。w 信 用 卡 按 是 否 向 发 卡 银 行 交 存 备 用 金 分 为贷 记 卡 、 准 贷 记 卡 两 类 。同 学 们 手 上 的 信 用 卡 与 贷 记 卡有 何 区 别 ？ 信 用 卡 业 务 有 哪 些风 险 ？ 2021-4-23 第 四 节 含 期 权 期 货 性 质 风 险 类 中 间 业 务 含 期 权 性 质 风 险 类 中 间 业 务 是 指 商 业 银 行 向 客户 提 供 此 类 中 间 业 务 时 需 要 承 担 较 大 的 风 险 ， 会 形成 银 行 潜 在 的 债 权 债 务 关 系 ， 并 且 银 行 应 承 诺 购 买方 的 要 求 ， 保 证 将 来 按 照 事 先 约 定 的 条 件 履 行 承 诺 。 包 括 金 融 衍 生 产 品 、 不 可 撤 销 承 诺 、 备 用 信 用证 、 保 函 等 担 保 类 业 务 。 2021-4-23 一 、 担 保 类 中 间 业 务 担 保 类 中 间 业 务 指 商 业 银 行 为 客 户 债 务 清 偿 能 力提 供 担 保 ， 承 担 客 户 违 约 风 险 的 业 务 。 主 要 包 括 银 行 承 兑 汇 票 、 备 用 信 用 证 、 各 类 保 函等 。 备 用 信 用 证 ： 是 指 开 证 行 根 据 开 证 申 请 人 的 请 求 对 受益 人 开 立 的 承 诺 承 担 某 项 义 务 的 凭 证 ， 即 开 证 行 保 证在 开 证 申 请 人 未 能 履 行 其 应 履 行 的 义 务 时 ， 受 益 人 只要 凭 备 用 信 用 证 的 规 定 向 开 证 行 开 具 汇 票 （ 或 不 开 汇票 ） ， 并 提 交 开 证 申 请 人 履 行 义 务 的 声 明 或 证 明 文 件 ，即 可 取 得 开 证 行 有 赔 付 。 2021-4-23 备 用 信 用 证 （ standby letter of credit)实 际 上是 一 种 银 行 担 保 ， 客 户 对 受 益 人 负 有 偿 付 或 其 他 义 务时 ， 银 行 通 过 备 用 信 用 证 向 受 益 人 承 诺 ， 如 果 客 户 未按 协 议 规 定 履 行 义 务 ， 开 证 行 代 替 客 户 向 受 益 人 进 行偿 付 。 银 行 以 自 己 的 信 用 为 其 客 户 进 行 担 保 ， 从 而 获 得 手续 费 收 入 。 备 用 信 用 证 既 可 用 作 一 般 的 非 融 资 性 担 保 ， 也 可 用于 融 资 性 担 保 。 因 此 ， 在 国 际 上 备 用 信 用 证 常 用 于 替代 银 行 保 函 ， 也 用 于 贷 款 担 保 。 甚 至 用 在 发 行 债 券 ，发 行 商 业 票 据 和 资 产 销 售 方 面 。 2021-4-23 w开 立 备 用 信 用 证 的 具 体 要 求 ：w 1、 对 申 请 备 用 信 用 证 的 客 户 严 格 的信 用 分 析 。w 2、 开 具 备 用 信 用 证 的 额 度 限 制 。 2021-4-23 保 函保 函 的 概 念 ： 保 函 （ Letter of Guarantee,缩 写 为 L/G)是 银 行 应 作为 申 请 人 的 客 户 要 求 ， 向 债 权 受 （ 益 人 ） 开 出 的 承 担 付 款 责任 的 一 种 书 面 担 保 文 件 。 当 申 请 人 不 能 及 时 完 成 对 受 益 人 承诺 的 责 任 而 又 拒 不 付 款 或 无 力 付 款 时 ， 保 函 开 立 银 行 向 受 益人 作 出 偿 付 。按 索 偿 条 件 ： 有 条 件 保 函 和 见 索 即 付 保 函保 函 的 类 型 ： 2021-4-23 1、 信 用 保 函 信 用 保 函 是 指 银 行 以 银 行 信 用 替 代 商 业 信 用 促 使 商业 交 易 顺 利 进 行 的 保 函 。 包 括 投 标 保 函 、 履 约 保 函 、 预 付 保 函 、 借 款 保 函 、租 赁 保 函 、 付 款 保 函 、 加 工 装 配 业 务 进 口 保 函 、 承 包工 程 保 函 、 质 量 维 修 保 函 和 留 置 金 保 函 。 其 中 投 标 、 履 约 、 预 付 款 三 种 保 函 又 占 了 信 用 保函 业 务 量 的 大 多 数 ， 是 国 际 商 会 第 325号 出 版 物 合 约保 证 书 统 一 规 则 推 举 的 三 种 基 本 类 型 的 保 函 。 2021-4-23 w2、 融 资 保 函 w 融 资 保 函 是 指 银 行 利 用 其 资 信 为 申 请 人 取 得 某种 资 金 融 通 的 便 利 ， 避 免 其 垫 付 一 笔 资 金 。 向 受 益人 保 证 申 请 人 将 在 收 到 有 关 发 货 单 据 达 合 同 金 额 一定 比 例 （ 如 90%或 100%） 时 ， 逐 步 开 始 偿 还 款 项 及利 息 。 融 资 保 函 包 括 延 期 付 款 保 函 、 透 支 保 函 、 海关 保 函 、 保 释 金 保 函 。 2021-4-23 保 函 的 内 容 ： 关 系 人 、 开 立 保 函 的 依 据 、 担 保 标 的 、 担 保 金 额 、 担 保期 限 、 责 任 条 款 和 索 赔 办 法 、 其 他 。保 函 有 风 险 吗 ？违 约 风 险 、 文 字 风 险 、 汇 率 风 险 、 效 益 风 险 、 国 家 风 险如 何 控 制 风 险 ？1、 对 申 请 备 用 信 用 证 的 客 户 严 格 的 信 用 分 析2、 开 具 备 用 信 用 证 的 额 度 限 制 。 2021-4-23 二 、 承 诺 类 中 间 业 务 承 诺 类 中 间 业 务 是 指 商 业 银 行 在 未 来 某 一 日 期 按照 事 前 约 定 的 条 件 向 客 户 提 供 约 定 信 用 的 业 务 ， 主要 指 贷 款 承 诺 ， 包 括 可 撤 销 承 诺 和 不 可 撤 销 承 诺 两种 。 前 者 是 附 有 客 户 在 取 得 借 款 前 必 须 履 行 的 特 定条 款 ， 在 银 行 承 诺 期 内 ， 客 户 如 果 没 有 履 行 条 款 ，则 银 行 可 撤 消 该 项 承 诺 。 后 者 是 银 行 不 经 客 户 允 许 不 得 随 意 取 消 的 借 款承 诺 ， 具 有 法 律 约 束 力 ， 包 括 票 据 发 行 便 利 、 回 购协 议 等 。 2021-4-23 票 据 发 行 便 利（ Note Issuance Facilities,缩 写 为 NIFS） 含 义 P271 又 称 票 据 发 行 工 具 或 票 据 发 行 融 资 ， 是 银 行 对 票据 发 行 者 的 一 种 承 诺 ， 如 票 据 发 行 者 未 能 按 计 划 卖出 应 发 行 的 票 据 ， 银 行 有 义 务 将 其 全 部 买 下 。 这 就相 当 于 票 据 发 行 者 不 能 通 过 市 场 筹 集 到 资 金 时 ， 由银 行 向 其 提 供 贷 款 来 解 决 。 2021-4-23 基 本 原 理 ： 借 款 人 （ 即 短 期 票 据 发 行 人 ） 同 银 行 签 订 一 个 具 有法 律 约 束 力 的 协 议 ， 银 行 允 诺 提 供 票 据 发 行 便 利 后 ，借 款 人 可 以 在 一 个 通 常 为 5至 7年 的 中 期 时 间 内 ， 用自 己 名 义 发 行 一 系 列 的 短 期 票 据 ， 并 以 此 进 行 周 转性 融 资 ； 而 作 出 包 销 承 诺 的 银 行 （ 也 可 以 是 银 行 集团 ） 须 按 约 定 承 购 借 款 人 未 销 完 的 全 部 票 据 余 额 或者 提 供 备 用 信 贷 ， 如 提 供 备 用 信 用 证 。 票 据 ： 银 行 CD 非 银 行 发 行 人 欧 2021-4-23 票 据 发 行 便 利 对 发 行 人 、 银 行 、 持 有 人 的 好 处 ： 1、 对 于 发 行 人 ： 利 用 票 据 发 行 便 利 筹 资 的 成 本 低 于 辛 迪加 贷 款 ， 而 且 融 资 的 灵 活 性 也 大 大 提 高 。 2、 对 于 作 出 包 销 承 诺 的 银 行 ： 它 由 承 担 辛 迪 加 贷 款 下 的 全额 信 贷 风 险 改 为 只 承 担 差 额 信 用 风 险 ， 而 且 仅 当 发 行 人 因 失去 投 资 者 信 任 而 未 能 全 数 售 出 短 期 票 据 时 才 承 担 信 用 风 险 。 3、 对 于 持 有 人 ： 它 仅 承 担 短 期 信 用 风 险 ， 即 承 担 短 期 票 据到 期 前 发 行 人 因 遭 受 损 失 或 经 营 不 利 而 无 法 按 期 还 款 的 风 险 ，而 且 ， 由 于 存 在 着 欧 洲 票 据 二 级 市 场 ， 票 据 持 有 人 可 以 随 时出 售 这 种 具 有 较 高 流 动 性 的 本 票 。 2021-4-23 票 据 发 行 便 利 的 计 价 借 款 人 通 过 票 据 发 行 便 利 筹 资 要 负 担 两 类 成 本 ， 一 是支 付 给 持 票 人 的 利 率 ， 二 是 支 付 给 银 行 的 发 行 安 排 和 经 营 等 有关 费 用 。（ 一 ） 利 率 的 确 定 票 据 发 行 的 利 率 多 以 伦 敦 银 行 同 业 拆 放 利 率 为 基 础 ， 也 有以 新 加 坡 银 行 同 业 拆 放 利 率 为 依 据 的 。 具 体 利 率 的 确 定 主 要 视借 款 人 资 信 而 定 ， 资 信 一 般 的 借 款 需 支 付 比 伦 敦 银 行 同 业 拆 放利 率 更 高 的 利 率 ， 而 资 信 卓 著 的 借 款 人 可 获 低 于 伦 敦 银 行 同 业拆 放 利 率 的 利 率 。 此 外 ， 市 场 条 件 也 会 影 响 票 据 发 行 的 具 体 利率 。 2021-4-23 （ 二 ） 支 付 给 银 行 的 费 用 构 成 1、 前 端 费 用 或 管 理 费 2、 包 销 费 3、 承 诺 费 或 便 利 费 4、 使 用 费 2021-4-23 三 、 金 融 衍 生 产 品 金 融 衍 生 产 品 ， 通 常 是 指 从 原 生 资 产（ Underlying Assets） 派 生 出 来 的 金 融 工 具 ， 它是 一 种 金 融 合 约 ， 其 价 值 取 决 于 一 种 或 多 种 基 础 资产 或 指 数 。 合 约 的 基 本 种 类 包 括 远 期 、 期 货 、 掉 期 （ 互换 ） 和 期 权 。 还 包 括 具 有 远 期 、 期 货 、 掉 期 （ 互 换 ）和 期 权 中 一 种 或 多 种 特 征 的 结 构 化 金 融 工 具 。 2021-4-23 互 换 业 务（ 一 ） 货 币 互 换 业 务 货 币 互 换 （ currency swap)是 指 不 同 币 别 的 货 币 在 一 定 条件 下 的 互 换 。 互 换 方 式 主 要 有 四 种 ： 1、 不 同 货 币 现 货 与 期 货的 互 换 ； 2、 不 同 货 币 固 定 利 率 下 的 互 换 ； 3、 不 同 货 币 浮 动 利率 下 的 互 换 ； 4、 不 同 货 币 浮 动 利 率 与 固 定 利 率 下 的 互 换 意 义 ： 1、 获 取 利 润 、 降 低 筹 资 成 本 2、 避 免 汇 率 风 险 和 利 率 风 险 3、 间 接 进 入 某 些 优 惠 市 场 4、 逃 避 金 融 管 制 。 2021-4-23 w 例 ： A银 行 想 在 日 本 筹 措 日 元 ， 因 限 制 而 得 不 到 ， 只 能 在 欧 洲货 币 市 场 筹 措 美 元 1亿 ， 利 率 固 定 为 3.75%， 期 限 5年 。 与 此 同时 ， 日 本 一 家 银 行 想 得 到 美 元 ， 但 在 欧 洲 市 场 信 用 不 被 了 解 ，筹 资 成 本 太 高 或 筹 不 到 ， 只 能 在 国 内 发 行 日 元 债 券 140亿 日 元 ，利 率 5%。 当 时 汇 率 为 1美 元 兑 换 取 140日 元 ， 这 样 ， 互 换 便 产生 了 。w 日 元 固 定 利 率 支 付w A银 行 B银 行 美 美 元 固 定 利 率 支 付 日w 元 元w 债 债w 券 券w 本 本 w 息 息w 支 支w 付 付w 美 元 债 券 持 有 者 日 元 债 券 持 有 者 2021-4-23 （ 二 ） 利 率 互 换 业 务利 率 互 换 （ interest rate swap)是 指 双 方 根 据 预 先 规 定 ，在 象 征 性 本 金 的 基 础 上 交 换 不 同 特 征 的 利 息 款 项 支 付 。利 率 互 换 多 采 取 净 额 利 息 支 付 的 方 法 来 结 算 ， 没 有 实 际的 本 金 交 换 。 本 金 只 是 象 征 性 地 起 计 息 作 用 ， 双 方 之 间只 有 定 期 的 利 息 支 付 流 。利 率 互 换 的 目 的 1、 提 高 贷 款 能 力 、 改 善 资 产 负 债 匹 配 2、 减 少 利 息 负 担 或 提 高 利 息 收 益 。 2021-4-23 w 例 ： A银 行 是 一 家 有 名 的 大 银 行 ， 其 资 信 等 级 较 高 ， 在 市 场上 无 论 是 筹 措 固 定 利 率 的 资 金 ， 还 是 筹 措 浮 动 利 率 的 资 金 均比 B银 行 优 惠 ， 双 方 的 信 贷 条 件 如 下 ：w A银 行 B银 行 利 差w 固 定 利 率 8 .5% 10% 1.5%w 浮 动 利 率 LIBOR+0.25% LIBOR+0.75% 0.5%w 9.5%w A银 行 B银 行w LIBOR+0.75%w 资 资w 8.5% 金 LIBOR+0.75% 金w 固 定 利 率 贷 款 人 浮 动 利 率 贷 款 人 w 筹 资 成 本 ： LIBOR - 0.25% 9.5% 2021-4-23 远 期 合 约 1、 合 约 双 方 约 定 在 未 来 某 一 日 期 按 约 定 的 价格 买 卖 约 定 数 量 的 相 关 资 产 。 2、 主 要 品 种 ： 货 币 (外 汇 )远 期 和 利 率 远 期例 如 ， 四 通 公 司 6个 月 后 有 一 笔 金 额 为 150000美 元 的外 汇 收 入 ， 四 通 公 司 希 望 用 日 元 的 形 式 保 存 其 外汇 ， 因 为 6个 月 后 该 公 司 要 用 日 元 进 货 。 银 行 向 四通 公 司 报 出 104 96日 元 美 元 的 远 期 交 易 价 格 ，双 方 签 订 了 外 汇 远 期 协 议 。 2021-4-23 1、 如 果 6个 月 后 日 元 对 美 元 的 即 期 汇 率 上 升 至 104 50日 元 美 元 ， 四 通 公 司 是 赚 了 还 是 亏 损 ？ 四 通 公 司 将 150 000美 元 按 照 6个 月 前 与 银 行 确 定的 远 期 汇 率 (104 96日 元 美 元 )兑 换 日 元 ， 与 没 有签 订 远 期 合 同 相 比 ， 该 公 司 可 以 避 免 69 000即 150 000 (104 96-104 50)日 元 的 损 失 。2、 如 果 6个 月 后 的 即 期 汇 率 没 有 上 升 ， 下 跌 至 105 30日 元 美 元 ， 四 通 公 司 是 赚 了 还 是 亏 损 ？ 此 时 该 公 司 也 必 须 执 行 与 银 行 签 订 的 远 期 外 汇 买 卖合 同 ， 与 没 有 签 订 远 期 合 同 相 比 ， 该 公 司 少 兑 换 51 000即 150 000 (105 30-104 96)日 元 。 2021-4-23 远 期 利 率 协 议（ 一 ） 远 期 利 率 协 议 的 概 念 远 期 利 率 协 议 (Forward Rate Agreement,缩 写 为 FRA） 是一 种 远 期 合 约 。 在 该 合 约 下 ， 交 易 双 方 商 定 将 来 一 定 时 间 的 协 议 利率 和 参 照 利 率 ， 在 将 来 的 清 算 日 ， 按 规 定 的 期 限 和 本 金 额 ， 由 一 方或 另 一 方 支 付 协 议 利 率 和 参 照 利 率 之 间 的 利 息 差 额 的 贴 现 金 额 。 交易 双 方 在 协 议 中 只 约 定 本 金 额 而 不 交 换 本 金 ， 到 期 时 只 用 现 金 清 算利 息 差 额 。 （ 二 ） 远 期 利 率 协 议 的 报 价 远 期 利 率 协 议 报 价 包 含 起 息 日 、 远 期 期 限 和 协 议 利 率 ， 如（ 3*6， 9%） ， 表 示 一 个 期 限 为 3个 月 后 起 息 的 6个 月 期 ， 协 议 利 率 为9%的 远 期 协 议 。 参 照 利 率 通 常 选 用 伦 敦 银 行 同 业 拆 借 利 率 （ LIBOR） 若 LIBOR高 于 协 议 利 率 ， 则 卖 方 将 差 价 支 付 给 买 方 ， 反 之 则 反 。 2021-4-23 w 远 期 利 率 协 议 的 风 险 管 理 功 能w （ 1） 由 于 远 期 利 率 是 一 种 在 场 外 交 易 市 场 的 金 融 期 货 ， 没 有 固 定 的 份额 标 准 ， 币 种 、 数 量 、 期 限 都 不 受 约 束 ， 而 且 不 需 要 保 证 金 ， 比 期 货 更具 灵 活 和 简 便 特 性 ， 故 深 受 企 业 客 户 青 睐 。 （ 2） 利 用 远 期 利 率 协 议 ， 银 行 可 以 削 减 银 行 同 业 往 来 账 面 总 规 模 ， 适 应金 融 管 理 当 局 要 求 银 行 达 到 资 本 充 足 性 的 压 力 ， 提 高 金 融 资 产 的 收 益 率 。 （ 3） 银 行 也 运 用 远 期 利 率 协 议 与 金 融 期 货 ， 短 期 利 率 互 换 或 现 金 存 款 进行 搭 配 从 事 套 利 活 动 ， 或 为 后 者 的 头 寸 套 期 保 值 。 2021-4-23 期 货 合 约 1、 合 约 的 交 易 在 有 组 织 的 交 易 所 内 完 成 ， 合 约 的 内 容（ 如 相 关 资 产 的 种 类 、 数 量 、 交 割 时 间 、 交 割 地 点 等 ） 具有 标 准 化 的 特 点 。 2、 期 货 合 约 与 远 期 合 约 的 区 别 远 期 期 货交 易 地 点 分 散 ， 多 场 外 交 易 集 中 于 交 易 所合 约 内 容 交 易 双 方 协 定 标 准 化交 割 形 式 按 时 对 冲 ， 较 少 实 物 交 割交 易 费 用 一 般 无 佣 金交 易 目 的 锁 定 价 格 ， 保 值 套 期 保 值 ， 投 机参 与 者 生 产 、 经 营 、 消 费 者 经 纪 人 、 投 机 商合 约 标 的 一 切 商 品 有 限 商 品 和 金 融 工 具 交 易 方 式 一 对 一 交 易 所 集 中 交 易保 证 手 段 合 约 条 款 、 法 规 保 证 金 制 度 2021-4-23 2、 期 货 合 约 与 远 期 合 约 的 区 别 远 期 期 货交 易 地 点 分 散 ， 多 场 外 交 易 集 中 于 交 易 所合 约 内 容 交 易 双 方 协 定 标 准 化交 割 形 式 按 时 对 冲 ， 较 少 实 物 交 割交 易 费 用 一 般 无 佣 金交 易 目 的 锁 定 价 格 ， 保 值 套 期 保 值 ， 投 机参 与 者 生 产 、 经 营 、 消 费 者 经 纪 人 、 投 机 商合 约 标 的 一 切 商 品 有 限 商 品 和 金 融 工 具交 易 方 式 一 对 一 交 易 所 集 中 交 易保 证 手 段 合 约 条 款 、 法 规 保 证 金 制 度 2021-4-23 3、 主 要 品 种 ： 1） 外 汇 期 货 （ 货 币 期 货 ） ： 可 自 由 兑 换 的 外 币 2） 利 率 期 货 ： 国 债 、 国 库 券 、 欧 洲 货 币 3） 股 票 指 数 期 货 ： 股 价 指 数 4、 期 货 交 易 方 式 （ 1） 开 仓 与 平 仓 （ 2） 最 小 变 动 价 位 和 每 日 最 大 价 格 变 动 幅 度 （ 3） 保 证 金 制 度 （ 4） 每 日 结 算 制 度 2021-4-23 例 1： 9月 1日 ， 某 投 资 者 在 纽 约 商 品 交 易 所 以 每 盎 司 黄金 400美 元 的 价 格 买 入 一 张 12月 份 的 黄 金 期 货 合 约 ，由 于 在 该 交 易 所 内 ， 每 张 黄 金 期 货 合 约 代 表 的 黄 金数 量 为 100盎 司 ， 所 以 该 笔 交 易 所 涉 及 的 总 金 额 为40000美 元 。 假 定 该 投 资 者 的 经 纪 商 规 定 的 保 证 金 比例 为 5 ， 维 持 保 证 金 为 初 始 保 证 金 的 75 ， 则 该 投资 者 应 在 其 经 纪 商 处 存 入 2000美 元 的 初 始 保 证 金 ，并 且 在 平 仓 之 前 ， 始 终 在 保 证 金 账 户 上 保 有 不 低 于1500美 元 的 余 额 。 2021-4-23 （ 1） 若 当 天 收 盘 时 ， 12份 的 黄 金 期 货 价 格 上 涨 到 每盎 司 402美 元 ， 则 该 投 资 者 就 有 200美 元 的 盈 利 。 这200美 元 将 马 上 增 加 到 他 的 保 证 金 账 户 中 去 ， 并 且 该投 资 者 还 可 以 将 这 部 分 多 余 的 保 证 金 提 走 。（ 2） 如 果 在 此 后 的 某 一 天 里 ， 该 期 货 的 收 盘 价 下 降 到每 盎 司 394美 元 ， 则 亏 损 600美 元 ， 扣 除 相 应 的 亏 损额 后 ， 该 投 资 者 的 保 证 金 账 户 余 额 就 只 有 1400美 元 ，低 于 1500美 元 的 维 持 保 证 金 水 平 ， 其 经 纪 人 就 会 向他 发 出 追 加 保 证 金 的 通 知 ， 要 求 该 投 资 者 在 24小 时内 将 其 保 证 金 补 足 到 2000美 元 ， 否 则 就 对 他 进 行 强行 平 仓 。 2021-4-23 w 例 2： 以 标 准 一 普 尔 500指 数 期 货 为 例 ， 它 的 面 值 为 某 一 指 数乘 以 500美 元 。 它 有 3月 、 6月 、 9月 和 12月 四 个 到 期 月 份 。 假定 在 4月 的 某 一 天 ， 6月 份 到 期 的 指 数 期 货 为 420 80点 ， 那么 该 期 货 合 约 的 面 值 就 为 420 80 500 210400美 元 。 假 如你 断 定 在 未 来 一 段 时 间 内 ， 标 准 一 普 尔 指 数 将 上 涨 ， 你 就 可以 在 现 在 买 进 一 份 6月 份 到 期 的 股 票 指 数 期 货 。 如 果 一 个 月后 ， 现 货 市 场 上 的 标 准 一 普 尔 指 数 真 的 上 涨 了 ， 那 么 它 必 然带 动 6月 份 到 期 的 指 数 期 货 的 上 涨 。 假 定 该 指 数 期 货 也 跟 着上 涨 到 435 80点 ， 此 时 你 将 先 前 买 入 的 那 份 指 数 期 货 抛 出 ，便 可 获 利 （ 435 80-420 80） 500； =7500美 元 。 2021-4-23 期 权 合 约 1、 是 指 期 权 的 买 方 有 权 在 约 定 的 时 间 或 时期 内 ， 按 照 约 定 的 价 格 买 进 或 卖 出 一 定 数 量的 相 关 资 产 ， 也 可 以 根 据 需 要 放 弃 行 使 这 一权 利 。w 举 例 ： 某 投 资 者 有 权 以 1美 元 兑 28铢 的 价 格 卖出 100万 美 元 的 泰 铢 ， 期 权 费 为 1%， 期 限 6个月 。 到 期 日 ， 若 美 元 兑 泰 铢 的 即 期 汇 率 为 1：55， 则 投 资 人 是 赚 了 还 是 亏 损 ？ 2021-4-23 计 算 如 下 ：w 期 权 费 =1000000 1%=10000美 元w （ 55 28） 1000000 55=490909.909w 490909 .909 10000=480909 .9093、 看 涨 期 权 与 看 跌 期 权 （ 按 持 有 者 的 权 利 不 同 ）4、 美 式 期 权 与 欧 式 期 权 （ 按 行 使 的 时 间 ） 2021-4-23 第 五 节 租 赁 类 中 间 业 务 租 赁 是 指 以 收 取 租 金 为 条 件 让 渡 物 件 使 用 权 的经 济 行 为 ， 即 由 财 产 所 有 者 （ 出 租 人 ） 按 契 约 规 定 ，将 财 产 的 使 用 权 转 让 给 承 租 人 使 用 ， 出 租 人 对 财 产始 终 保 有 所 有 权 ， 承 租 人 根 据 契 约 按 期 缴 纳 一 定 租金 给 出 租 人 的 经 济 行 为 。 2021-4-23 现 代 租 赁 的 特 征 融 资 与 融 物 相 结 合 。 信 用 和 贸 易 相 结 合 。 租 赁 物 的 使 用 权 和 所 有 权 分 离 。 租 赁 期 限 一 般 较 长 。 涉 及 三 方 当 事 人 ， 并 同 时 具 备 两个 或 两 个 以 上 的 合 同 。 2021-4-23 租 赁 业 务 的 主 要 类 型 按 照 租 赁 的 性 质 基 本 上 可 分 为 融 资 性 租 赁业 务 和 经 营 性 租 赁 业 务 两 大 类 l 融 资 性 租 赁 业 务 是 由 商 业 银 行 出 资 购 买 承租 人 选 定 的 设 备 ， 并 按 协 议 将 设 备 出 租 给 承租 人 使 用 。 2021-4-23 我 国 商 业 银 行 中 间 业 务 发 展 与 创 新（ 一 ） 西 方 商 业 银 行 中 间 业 务 经 验 借 鉴1、 账 户 收 费 比 较 普 遍2、 特 别 服 务 收 费 较 高3、 ATM收 费 较 多 2021-4-23 （ 二 ） 我 国 商 业 银 行 中 间 业 务 发 展 现 状 与 问 题 分 析1、 现 状2、 影 响 因 素经 营 环 境硬 件 设 施 及 人 才产 品 种 类管 理 办 法 和 操 作 程 序 2021-4-23 （ 三 ） 我 国 商 业 银 行 中 间 业 务 创 新放 宽 政 策 ， 给 予 商 业 银 行 制 定 金 融 产 品 价 格 的 权 力 ；建 立 适 合 市 场 需 求 的 中 间 业 务 经 营 体 系 ；健 全 对 中 间 业 务 的 内 部 管 理 和 风 险 控 制 系 统 ；创 新 符 合 市 场 需 求 的 中 间 业 务 发 展 机 制 ；监 管 部 门 对 中 间 业 务 的 监 管 应 权 衡 安 全 与 竞 争 2021-4-23 复 习 思 考 题l 什 么 是 商 业 银 行 中 间 业 务 ？w 中 间 业 务 的 种 类 如 何 划 分 ？w 各 类 中 间 业 务 的 特 点 是 什 么 ？w 中 间 业 务 产 品 应 如 何 定 价 ？