计算机财务管理第五章

2021-4-22 湖 南 工 程 学 院 计 划 财 务 处 1 2021-4-22 湖 南 工 程 学 院 计 划 财 务 处 2v单 击 图 表 指 南 工 具 ；v选 择 分 析 图 位 置 A13:D26;v选 择 折 线 图 ；v按 【 确 定 】 按 钮 ， 分 析 图 如 55所 示 ，它 能 够 直 观 的 反 映 出 各 种 折 旧 方 法 对 折旧 的 影 响 ；v增 加 标 题 “ 折 旧 方 法 比 较 ” 。 见 教 材P160几 种 折 旧 函 数 的 对 比 模 型 2021-4-22 湖 南 工 程 学 院 计 划 财 务 处 37EXCEL模 型 例 题 图 54 2021-4-22 湖 南 工 程 学 院 计 划 财 务 处 38v 固 定 资 产 更 新 决 策 的 基 本 问 题 讨 论v 建 立 固 定 资 产 更 新 决 策 模 型v 固 定 资 产 更 新 决 策 模 型 的 使 用固 定 资 产 更 新 决 策 模 型 设 计 2021-4-22 湖 南 工 程 学 院 计 划 财 务 处 39v 决 策 的 方 法 寿 命 相 同 采 用 差 量 分 析 法 ， 计 算 现 金 流 量 的 差 额 ， 并 以此 计 算 NPV 或 IRR。 寿 命 不 相 同 采 用 平 均 年 成 本 法 ， 选 择 最 低 的 成 本 方 案 。固 定 资 产 更 新 决 策 基 本 问 题 2021-4-22 湖 南 工 程 学 院 计 划 财 务 处 40v旧 设 备 是 否 更 新 决 策v设 备 最 优 更 新 其 决 策 分 析v生 产 设 备 是 “ 翻 新 ” 或 “ 更 新 ” 的 决 策 分析v举 债 购 置 或 通 过 租 赁 的 决 策 分 析建 立 固 定 资 产 更 新 决 策 模 型 2021-4-22 湖 南 工 程 学 院 计 划 财 务 处 41旧 设 备 是 否 更 新 决 策若 ： 新 设 备 的 使 用 年 限 =旧 设 备 的 剩 余 年 限则 ： “ 净 现 值 法 ” +“ 差 量 分 析 法 ” 出 发 点 ： 比 较 继 续 使 用 与 更 新 的 现 金 流 量 的 差 额 摘 要 原 主 机 新 主 机 购 入 成 本 200,000 300,000 使 用 年 限 10 6 已 使 用 年 限 4 0 残 值 0 15,000 年 折 旧 额 20,000 47,500 账 面 价 值 120,000 300,000 可 作 价 70,000 0 年 销 售 收 入 298,000 348,000 年 付 现 成 本 226,000 216,000 2021-4-22 湖 南 工 程 学 院 计 划 财 务 处 421、 决 策 方 法2、 税 后 现 金 流 量 的 计 算（ 1） 根 据 现 金 流 量 的 定 义 计 算营 业 现 金 流 量 =营 业 收 入 -付 现 成 本 -所 得 税（ 2） 根 据 年 末 营 业 结 果 来 计 算营 业 现 金 流 量 =税 后 净 利 +折 旧（ 3） 根 据 所 得 税 收 入 和 折 旧 的 影 响 计 算 营 业 现 金 流 量 =税 后 收 入 -税 后 成 本 +税 负 减 少 2021-4-22 湖 南 工 程 学 院 计 划 财 务 处 43旧 设 备 是 否 更 新 决 策 新 设 备 ：初 始 投 资 60000 净 现 值 预 计 使 用 年 限 5 53311已 使 用 年 限 0 残 值 10000折 旧 方 法 年 数 总 和 法 旧 设 备 ： 初 始 投 资 40000 净 现 值 预 计 使 用 年 限 10 51555已 使 用 年 限 5 残 值 0 变 现 收 入折 旧 方 法 直 线 法 10000 2021-4-22 湖 南 工 程 学 院 计 划 财 务 处 44 新 设 备 剩 余 使 用 年 限 1 2 3 4 5销 售 收 入 80000 80000 80000 80000 80000 付 现 成 本 40000 40000 40000 40000 40000折 旧 额 16667 13333 10000 6667 3333 税 前 净 利 23333 26667 30000 33333 36667所 得 税 9333 10667 12000 13333 14667 税 后 净 利 14000 16000 18000 20000 22000营 业 净 现 金 流 量 30667 29333 28000 26667 25333 终 结 现 金 流 量 10000现 金 流 量 30667 29333 28000 26667 35333 2021-4-22 湖 南 工 程 学 院 计 划 财 务 处 45 新 设 备 剩 余 使 用 年 限 1 2 3 4 5销 售 收 入 80000 80000 80000 80000 80000 付 现 成 本 40000 40000 40000 40000 40000折 旧 额 16667 13333 10000 6667 3333 税 前 净 利 23333 26667 30000 33333 36667所 得 税 9333 10667 12000 13333 14667 税 后 净 利 14000 16000 18000 20000 22000营 业 净 现 金 流 量 30667 29333 28000 26667 25333 终 结 现 金 流 量 10000现 金 流 量 30667 29333 28000 26667 35333 2021-4-22 湖 南 工 程 学 院 计 划 财 务 处 46 投 资 风 险 分 析 的 常 用 方 法 主 要 有 风 险 调 整贴 现 率 和 肯 定 当 量 法 。 本 节 以 风 险 调 整 贴 现 率方 法 为 依 据 ， 讨 论 运 用 投 资 决 策 函 数 建 立 风 险分 析 模 型 的 基 本 方 法 。5.5.1 风 险 调 整 贴 现 率 法 的 含 义5.5.2 建 立 投 资 风 险 分 析 模 型 图 595.5.3 投 资 风 险 分 析 模 型 的 使 用投 资 风 险 分 析 模 型 设 计 2021-4-22 湖 南 工 程 学 院 计 划 财 务 处 47风 险 调 整 贴 现 率 K的 计 算 公 式K= I + b * Q1、 确 定 风 险 程 度 Q2、 确 定 风 险 报 酬 斜 率 b3、 用 风 险 调 整 贴 现 率 K计 算 方 案 的 净 现 值 2021-4-22 湖 南 工 程 学 院 计 划 财 务 处 48（ 1） 计 算 现 金 流 量 的 期 望 值 E（ 2） 计 算 各 期 现 金 流 量 期 望 的 现 值 EPV（ 3） 计 算 各 期 现 金 流 量 的 标 准 离 差 d（ 4） 计 算 各 期 现 金 流 量 综 合 标 准 离 差 D（ 5） 计 算 标 准 离 差 率 风 险 程 度 Q 2021-4-22 湖 南 工 程 学 院 计 划 财 务 处 49风 险报 酬率 b方 案 2 CFAT i Pi 方 案 3CFAT i Pi EPV3D3Q3EPV2D2Q2无 风险 报酬 率 I 方 案 1 CFAT i Pi EPV1D1Q1 K1K2K3 NPV1NPV2NPV n投 资 风 险 分 析 模 型 的 使 用 2021-4-22 湖 南 工 程 学 院 计 划 财 务 处 50本 章 完谢 谢 各 位