《金融风险管理》PPT课件.pptx

2013年8月19日 金融风险管理相关概念中外金融风险管理中存在的不同我国当前金融风险管理中的热点关注 金融很重要，是现代经济的核心。金融搞好了，一着棋活，全盘皆活。邓小平 金融学是研究人们在不确定的环境中如何进行稀缺资源跨期配置的学科。罗伯特默顿 金融学价值评估货币的时间价值金融风险管理 信用风险市场风险国家风险流动性风险操作风险法律风险信誉风险 信用风险：交易对手的信用状况或履约能力的变化给金融交易者 造成损失的可能性市场风险：市场价格的变动给金融交易者造成损失的可能性用风险国家风险：由于交易对手所在国的政治、经济变化导致的交易对手不能正常交易给金融交易者造成损失的可能性风险流动性风险：急需使用资金时无法把资产迅速足额变现给金融交易者造成损失的可能性风险操作风险：操作流程不完善、人为过失、系统故障和外部事件给金融交易者造成损失的可能性法律风险：金融交易不符合有关法律规定给金融交易者造成损失的可能性信誉风险：负面影响给金融交易者造成损失的可能性 风险识别风险度量风险监测风险控制风险识别是指在各种风险发生之前， 通过一系列方法、 工具，对风险的类 型及其产生原因进 行分析判断，识别 出交易过程中可能 存在的风险因素的 过程 风险识别是整个风险管理的基础，包 括分析风险来 源、 识别分类风险、风 险关联分析风险度量是指在识别交易过程中可能 面临某些类型的风 险之后，应用一定 的方法估计和测定 发生风险损失的概 率和损失大小，以 及产生影响的程度 风险度量需要完成两个任务：给出某 一风险发生的概率 ；揭示这一风险可 能带来的损失规模风险监测是指对风险变化情况进行监 测的过程 风险监测包括两个层面的工作：跟踪 已识别风险的发展 变化情况；根据风 险的变化情况及时 调整风险应对计划 ，包括对已发生的 风险及其产生的遗 留风险和新增风险 及时识别、分析， 采取适当的应对措 施在风险识别、计量、监测的基础上， 根据风险性质和对 风险的承受能力， 对不同类型、不同 程度的风险，采取 恰当的应对策略对 风险进行控制的过 程 风险控制方法主要有风险分散、风险 对冲、风险转移、 风险规避和风险补 偿 Dennis WeatherstoneJ.P. Morgan 前总裁 J.P. Morgan总裁Dennis Weatherstone 对他每天收到冗长的风险报告非常不满意，报告中的大量信息是关于 不同风险暴露的敏感度报告（希腊 值），这些报告对于银行的整体风 险管理的意义不大Dennis Weatherstone希望收到更为简洁的报告，报告应该阐明银行的 整体交易组合在今后24小时所面临的风险管理人员最终建立了VaR报告，这一报告被称为“16:15报告”，因为这一报告要在每天16:15呈现在Dennis Weatherstone的办公室 上 VaR是指在给定的置信度下，资产组合在未来持有期内所遭受的最大可能损失 用数学公式表示为： 其中，Prob表示概率度量，P = P（t+ t）-P（t）表示组合在未来持有期t内的损失，P（t）表示组合在当前时刻t 的价值（也可以是收益率），c 为置信度水平，VaR为置信度水平c 下组合的在险价值。例如，未来一周内（持有期）损失不超过1000万元的概率为95%，我们可以表示为：Pr ( ) 1ob P VaR c Pr ( 1000 ) 1 0.95 0.05ob P 万元 风险控制风险分散风险对冲风险补偿风险规避风险转移 从金融风险的成因上看，政府对金融资源的过度干预是重要原因之一。政府在金融风险形成及管理中存在两面性：一方面通过隐性担保发挥着金融稳定器的作用；另一方面，政府行为又是金融风险积聚的主要因素。从地方政府的角度来讲，地方财政不能通过无限制地拨款来支持地方国有企业，只好从其他渠道为国有企业展开对资金资源的争夺。各地方政府纷纷将注意力转向金融资源，尤其是银行体系信贷资源的控制上来，这必然会造成金融部门不良贷款率的攀升和资金配置效率的下降。从而使得中国财政-金融风险有着极为紧密的逻辑关系。 与市场经济发达国家相比，金融风险管理从来都不是一个纯技术性问题。由于间接融资占据 主导，以及利率市场化形成机制尚未完全建立，在主要业务风险中，信用风险依然是第一关注。与发达国家相比，风险管理水平还存在差距，市场自我修复功能存在不足。 地方性债务偿债风险利率风险汇率风险。 从8月1日起，国家审计署组织全国审计机关全面开始了对政府性债务进行审计。这是最近三年来审计署第三次“把脉”地方政府性债务。第二次审计报告显示：截止2012年底，被审计的36个地区地方债务总额共计38475.81亿元，比2010年增长12.94%。 2013年系地方政府性债务的偿债高峰期。据不完全统计，截至2010年底的10.7万亿元地方债务中，约有11.37%需要在今年年偿还，合计1.2万亿；2010年1384亿的中央代发地方债券，3年到期今年需要还本付息，合计1500亿。此外，地方政府通过信托机构融资的6500多亿元政信合作，也有一部分需要兑付。 20748.79, 54%6307.4, 16%11419.62, 30% 2010年及以前2011年2012年 举借主体结构融资平台公司、地方政府部门和机构举借的分别占45.67%、25.37%。资金来源结构银行贷款和发行债券分别占78.07%和12.06%。资金投向结构用于交通运输、市政建设、土地收储、教科文卫、农林水利建设、生态建设和环境保护、保障性住房等支出占已支出债务额36 434.47亿元的92.14%。 债务率有24个地区2012年政府负有偿还责任的债务率比2010年下降；如加上政府负有担保责任的债务，有31个地区债务率比2010年下降。但有9个省会城市本级政府负有偿还责任的债务率超过100%，最高的达188.95%，如加上政府负有担保责任的债务，债务率最高的达219.57%。偿债率有13个地区2012年政府负有偿还责任债务的偿债率比2010年下降；如加上政府负有担保责任的债务，有18个地区偿债率比2010年下降。但有13个省会城市本级政府负有偿还责任债务的偿债率超过20%，最高的达60.15%；如加上政府负有担保责任的债务，偿债率最高的达67.69%。 逾期债务率 2012年政府负有担保责任的债务和其他相关债务的逾期债务率分别为0.59%和0.75%，分别比2010年上升了0.16和0.48个百分点。14个省会城市本级政府负有偿还责任的债务已逾期181.70亿元，其中2个省会城市本级逾期债务率超过10%，最高的为16.36%。 从资金来源看，主要集中于银行系统，风险过于集中。一旦出现系统性风险，必然引发财政性发行，为以后的经济金融管理带来障碍。从资金运用看，资金运用过于集中基础设施建设，增加了地方政府今后的偿债困难。从偿债的资金来源看，过份依赖于土地出让收入，一方面是可持续性较差，另一方面也引发了当前的高房价，造成了房地产金融的高风险暴露。 重新调整中央地方财权事权分配势在必行 1994年税制改革以来，地方财政收入占比从1993年的78%稳步下降到2011年50.6%的水平，而地方财政支出从1993年的71.7%上升到2011年的84.9%，这种中央和地方政府的“财政收支倒挂”现象是问题存在的主要原因。提高地方政府负债的透明度势在必行允许地方直接发债，改变当前以地方政府融资平台为主体，以土地储备作为抵押支持，以银行信贷作为主要资金来源的地方政府融资模式。放宽民间资本投资领域限制势在必行转变政府职能是一个永恒的话题 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100% 1978 1980 1985 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011中央地方 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100% 1978 1980 1985 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011中央地方 中国人民银行决定，自2012年6月8日起将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍。中国人民银行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。一、取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。二、取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定。三、对农村信用社贷款利率不再设立上限。四、为继续严格执行差别化的住房信贷政策，促进房地产市场健康发展，个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整。 00.511.522.53 2011 2012净利息收入(万亿元）非利息收入（万亿元） 依靠存贷利差稳获80%收入的日子将一去不复返。同时，银行将不得不面对诸多由利率市场化引发的风险因素，如重新定价风险、基差风险、收益率曲线风险等。伴随利息收入的下降，银行将不得不选择持有更多交易类资产，进而面临更多的市场风险暴露。 我国商业银行必须加大产品创新力度，提高其风险控制能力；商业银行大力引进市场风险管理高手，提高风险管理的技术能力；加大金融混业经营的步伐，为商业银行避险提供更多渠道；商业银行要切实提高服务质量，增强客户的忠诚度并提高自身的非利息盈利能力；中央银行要不断完善宏观调控机制，有效发挥其市场利率稳定器的作用。