高盛荐十大中国股

高盛荐十大中国股 腾讯、复星医药入选月日消息,高盛首席中国股票方略师朱悦（Hle Zhu)在一份报告中预测,明晟中国指数会上涨至75,恒生中国公司指数上涨至160，究竟,会增长18%。十大推荐股票:中航科工(vChina)建设银行(Cin Cnstrucin k)招商局国际(China erhants Holdig）华润燃气（China Resurces G)粤海投资（Guangdog Inestmen）银河证券(GalxSrites）如家快捷酒店(Hm In)上海复星医药（Shaghai Fosun)腾讯（Tencn）中国旺旺(WntWat)建议可增持股票如：受改革影响的行业(如经纪人、医疗卫生)，外部需求回升的部门 (如运送业），这些都会带来收益，并持续看好银行业发展。建议可减持股票如：汽车制造业,电信行业。股市评论-12-06澳门励骏高位大震荡杜指昨晚仍未止跌,收18，跌68点,纳指则跌点,收433。港股今早仍续下跌,恒指中午收2361,下跌51点，国指则跌53点，收113,半日成交29亿元，期指高水11点，国期则平水。大市今早继续下跌，浮现四连挫，幸好低位临时稳守於昨天的低位2353之上，尾市接近高收,午後如果可以向上突破昨天的高位25728则可再次挑战10天线2389的阻力，而0天线的1则为大市再次回落的一种重要的支持。国指今早亦是继续下跌，然而持续三天的低位逐个高移，显示正在蓄势再次挑战10天线12的阻力，如能突破则可进一步挑战1150关口,而1240则成为了国指短期回落的重要支持。连日来升势如虹的澳门励骏(68)於高位浮现大震荡，於高见10元之後忽然急速下滑，一度低见8元之後才见回稳,中午收84元，跌了0.75元，跌幅81%。事实上其股价自上月初最低的元起步，短短一种月时间升抵1元，升幅高达1.22倍,特别是近一周以来升势更是凌厉，累积如此大的升幅自然引来不少获利盘,只是欲赚尽其升幅的散户并不多,由于主线无法估计其顶在何处,唯一可以做的是订下止赚位而已,0元是一种颇大的心理关口，因此若然将来一、两天不能突破该关口则有也许浮现较似样的调节，若然调节由.5元升至0元升幅的.32可见.9元；调节升幅的一半可见75元;若然调节升幅的0.18则可见.元，而其0天价则位於.7元水平,因此初步估计於调节至6.-7.2元水平应有一定的支持，只是近日其升跌幅度扩大，升跌速度亦急,非一般人可以掌握到买卖的最佳时机,参与炒作者只能订下止赚/止蚀位自行控制风险了。笔者：陈循明(笔者为证监会之持牌人士，本文所提及之上市法团，作者及有联系者并无拥有财务权益。)海运业升级国家战略层面 航运有关股起锚-1291：19:46第一财经日报报道,交通运送部水运局局长宋德星透露，当局已制定有关政策建议,但愿对海运业的支持，可升至国家战略层面,有关方案已於上周递交国务院。宋德星表达，若方案获通过，将会进一步制定增进航运发展的细则和措施。宋德星指,已递交的方案，涉及明确航运业发展的地位和作用、将来航运业的发展目的和原则、发展重点、保障措施等。她表达,目前内河发展已经上升至国家战略，但愿航运业升至国家战略的方案，亦能尽快得到国务院的批准。她指,交通运送部始终在推动扶持航运业的政策,涉及调节运力构造、加大裁减老旧船专项资金的力度,以及海员、船公司有关税收的减免等。受消息提振，有关股份造好，中国远洋(919.HK)中海集运（266.HK）中海发展(011.HK)太平洋航运(233.HK)东方海外(0016.HK）中远太平洋(0119HK)招商局国际(0014.HK) 此外，太平洋航运刚以1.7亿美元订购七艘货船，市场憧憬造船业复苏,熔盛(101.HK)、广船（0317.H)分别升4.5%及.%，後者更曾突破上周高位,创下6月以来新高。美联储宣布缩减QE美股周三大幅收高-1-19 北京时间12月1日凌晨消息,美国股市周三大幅收高,三大股指均涨逾1.%,道指上涨近300点，一举收复了160点关口,标普00指数收复180点关口,两指数双双创下收盘历史新高。美联储宣布从来年1月起，将目前每月850亿美元的Q规模削减10亿美元，市场分析觉得这一决定消除了有关问题的不拟定性,显示了美联储对经济走强的信心。道琼斯工业平均指数上涨292.71点，涨幅1.84%，至667.97点；纳斯达综合指数上涨4638点，涨幅为15%，至4070.06点；原则普尔500指数上涨2.65点，涨幅为1.6%,至1810.6点。盘面上,各大板块普涨，医药和金融板块领涨。美联储在周三结束了为期两天的12月决策例会,在随后发布的最后一期货币政策决策声明中,美联储宣布维持基准利率不变;同步以9票赞成、1票反对的成果决定对E项目的规模进行缩减。美联储指出,将从1月开始，将每月80亿美元的资产采购规模削减至每月750亿美元，其中,国债采购规模从每月0亿美元降至00亿美元，抵押贷款担保证券的采购规模从每月40亿美元降至350亿美元。这一决定标志着美联储在金融危机后实行5年的三轮量化宽松货币政策开始进入退出过程。在宣布削减Q的同步,美联储进一步强调,将在QE完全退出后,在较长时间内仍维持低利率水平。美联储明确提出，虽然在失业率达到.5%的这一也许考虑提高利息的临界值后,只要通货膨胀水平的状况容许，美联储将不急于提高利率。美联储的这一决定令市场颇感意外,此前多数分析觉得美联储将于来年初才会宣布正式进入宽松货币政策的退出过程。“我很意外，同步也很兴奋。”纽交所资深交易员马克 奥托（MakOto）对腾讯财经表达,“美联储给市场传达的信息是经济正在进一步走强,并且在不需要借助额外货币刺激手段的状况下，仍然可以持续改善。”在随后召开的新闻发布会上，最后一次以美联储主席身份出席会议的伯南克说，“这并不意味着货币政策开始从紧。”在被问到对QE项目进行进一步缩减的时机时,伯南克称将有也许在年终之前完全结束QE。在被问到即将接任的耶伦（JanetYelln)在这个决策的制定中所起的作用时，伯南克说,她们始终都密切合伙，并且就这个决定进行过征询，“她完全支持我们今天的决定”。金价方面，在美联储宣布将每月的资产采购规模进行缩减，并减少了通货膨胀预期，暗示更好的经济前景之后，黄金价格在极为动乱的交易中下跌了约1。在联储声明发布后，黄金价格对此的最初反映是上涨。但是在美元汇率扩大早前涨幅,原则普尔500指数大涨接近2%收于纪录新高之后,黄金价格又在之后的交易中大跌,现货黄金合约报价下跌了098至每盎司1218美元。油价方面,美联储宣布缩减规模被市场觉得是对经济前景已经更好的信心体现,再加上美国商品原油库存持续三周下降,油价涨至一周以来的最高价位,主力原油合约周三涨0.6%收于每桶97.0美元。外汇市场方面，在美联储宣布缩减QE规模后,美元汇率随后走高,美元兑日元飙升至五年高位，突破了104日元关口，截至纽约外汇市场收盘,美元兑日元涨1.9,报14.90日元，美元指数报80.46点，上涨了.52%。美国国会参议院已在周三通过一项两年期的预算合同，旨在避免联邦政府在来年月份再次被迫关门。美国国会众议院已经在上周通过了这项预算合同,因此参议院今天投票通过标志着该预算合同正式获批，两年内美国联邦政府不会浮现再次关门的局面。经济数据方面,美国商务部发布，11月份美国新屋动工率大幅上升22.7%，至经季节调节后的年率19万套，创下自2月份以来的最高水平,其中单户型住房和公寓房的动工率均有大幅增长。公司消息方面，联邦快递今天发布了第二财季财报。报告显示,联邦快递第二季度净利润为亿美元,比去年同期的4.38亿美元增长14%,但未能达到华尔街分析师此前预期。据知情人士对外透露称,美国司法部如今正准备着手对美国出名金融机构美银美林和花旗集团发起民事诉讼,这重要是针对这些机构在金融危机之前的有关抵押贷款证券操作存在的不当行文。摩根大通周二向联邦存款保险公司（FI）发起诉讼,规定超过10亿美元的补偿。这也是摩根大通与美国政府达到亿美元和解合同,以解决不当销售抵押贷款担保证券的指控之后数周所发起的一次反击。欧盟反垄断机构或将于来年早些时候就水下电缆生产公司联盟垄断经营的问题向高盛集团处以罚金,有分析人士指出上述个案实则是在测试欧盟监管部门在惩罚私募股权投资者方面的能力。中国移动表达,其仍在与苹果公司就发售iPone进行谈判。业界人士猜想双方即将宣布一项合同，使苹果这家科技巨头获得数亿人的潜在新客户。波音公司周三宣布，任命防务部门主管丹尼斯-穆棱伯格(Denni uilenbg)为新的首席执行官兼总裁，这也使得她成为了公司内部人士和分析人士眼中首席执行官吉姆迈克纳尼(imMcNrne)的“衣钵传人”。欧股方面,德国最新的市场信心指数好于市场预期，加上美国的房地产数据也有利好发展，协助欧股重要区域市场浮现了反弹走势,逆转了之前一种交易日的跌幅,欧股指数浮现了一周以来的最高水平，全天交易中上涨了0.86%。根据8日发布的会议纪要，英国央行货币政策委员会在2月初的会议上以9比0的成果决定维持现行的利率,以及资产购买筹划。当时英国央行决定维持利率在记录低位.5%,自3月以来英国央行始终维持这一利率水平。量化宽松政策仍维持在350亿英镑的水平。粤港澳自贸区方案已上报国务院12-24提出建“六大中心” 范畴超上海自贸区上海证券报从可靠渠道独家获悉,广东粤港澳自贸区方案已于本月中旬正式上报国务院，目前正在与高层进行密切沟通，获批在望。据透露,广东在粤港澳自贸区政策方面,参照已出台的中国(上海)自贸区总体方案，并进一步提出创新体制机制的思路与措施。如在“负面清单”方面，考虑到粤港澳金融合伙等因素，比上海自贸区要更为开放。记者朱文彬 刘宏鹏 编辑 陈其珏方案已成熟自今年5月0日，本报在南沙新区力求与浦东同步获批自贸区欲搭头班车一文中，率先独家披露了广东启动自贸区试点以来，广东在申报自贸区的方案上几经修改,从一开始只覆盖南沙新区部分区域,到扩展至南沙全区并囊括横琴和前海,再到最新的又将白云机场空港区纳入其中,区域范畴不断扩大，方案也逐渐成熟,定位亦更为清晰。本次由广东发改委牵头的粤港澳自贸区方案上交,意味着通过多方的权衡之后，方案已经成熟。知情人士分析,广东方面就自贸区方案与高层的交流已超过20多次。并且,粤港澳自贸区的方案也被多方人士看好,特别是考虑到与港澳之间的关系,获批的也许性较大。本报记者辗转获悉,有关粤港澳自贸区的轮廓及政策诉求显示，粤港澳自贸区虽然没有像上海自贸区全方位开放的定位,但开放限度以及创新措施,较后者力度更大。有关材料显示，粤港澳自贸区的全称为“粤港澳自由贸易园区”，功能定位为:积极扩大服务业对港澳开放，发展新型国际贸易方式,摸索建设现代金融服务创新区,推动政府职能转变,营造法治化国际化营商环境,打造EP升级版和海关特殊监管区域升级版。通过3年的努力,将自贸园区建设成为投资贸易便利，服务贸易基本自由，监管模式灵活高效，营商环境与国际接轨，行政与法制透明规范的与港澳全面合伙示范区和全国新一轮改革开放实验区。具体实行范畴方面，粤港澳自由贸易园区涉及：广州南沙新区803平方公里，到可开发面积为45平方公里;深圳前海新区5平方公里;珠海横琴新区106平方公里，到可开发面积平方公里;白云机场综合保税区7.35平方公里。总共93.385平方公里,到可开发面积为295.85平方公里。其中，实行物理围网的区域总面积为25.40平方公里，涉及以南沙保税港区所在的龙穴岛南部片区.48平方公里，深圳前海湾保税港区3.71平方公里,白云机场综合保税区7.85平方公里,合计17.5平方公里为起步区，后期拓展万顷沙南部片区7.3平方公里。此外,横琴新区已经批准分线管理,今年年终前封关验收。建“六大中心”目的“在上海自贸区的基本上,根据可复制、可推广的规定，环绕将我省园区打导致为国际制造、国际物流、国际贸易、国际维修、国际研发和国际结算等六大中心的目的，按照先行先试、风险可控,分步推动、逐渐完善的方式,研提广东自贸园区推动贸易转型升级的创新举措和有关配套监管措施,”有关材料在其列举的自由贸易园区的重大问题、创新举措及政策诉求中提到。按照广东省的筹划，自贸园区不单设一级政府,设立法定管理机构并授予省级管理权限,依法负责自贸园区的开发建设、运营管理、招商引资、制度创新、综合协调等工作。同步,整合海关、检查检疫、边检、和海事等口岸单位的职能，形成协同统一的新型监管主体。自贸园区管理机构在授权范畴内集中统一办理行政审批,简化行政审批程序,制定行政审批实行原则,增进行政审批规范化、原则化，减少行政干预,放松管制，放开市场。同步,广东也但愿在海关其她多种方面进行一系列摸索。如摸索建立“前展后贸”的贸易模式，摸索在自贸园区建立“前展后贸”新型贸易模式，实现就地观摩、签订合同、办理进出口手续,并容许货品出区展示展销；支持园区实行启运港退税政策；扩大“绿色关锁”的实行范畴,即从陆路口岸延伸扩张到海空港口岸，摸索推动粤港澳三地监管成果互认、监管数据共享。在此基本上,摸索粤港、粤澳两地一检模式,试行“单边验放”；建设物理围网内公共信息平台，进出物理围网货品在平台统一申报,并与区内货品监管部门业务系统实时交互数据；对物理围网内公司进出口货品，可自愿申请实行预归类、预审价和原产地的预审核;自境内进入物理围网内的货品，公司可自主选择先申报后入区,或先入区后申报等。此外，广东还试图在自贸区内试行“市场采购出口贸易”方式，支持和增进区内发展小商品采购出口业务。同步,放宽与港澳合资、合伙国际船舶运送公司的港澳方股比限制；容许在自贸园区内注册的外资国际船舶运送公司的中国籍船舶在国内沿海港口和自贸园区港口之间从事沿海捎带业务；容许设立港澳独资国际船舶管理公司和经营性机构,准予自贸园区内试行“保税船舶登记”试点;支持白云机场增长国际中转货运航班等。鼓励多形式金融创新支持自贸园区金融机构开展合格境内个人投资者（QII2)试点、容许自贸园区建立跨境贵金属交易市场、支持广东省内法人金融机构在香港发行人民币金融债券在金融创新方面，该有关材料列举多项鼓励金融机构在自由贸易园区内进行多形式的金融创新措施。特别是在人民币的业务方面，该材料还提出，支持广东省内符合条件的公司在香港发行人民币公司债券、容许办理自贸园区居民个人常常项下跨境人民币汇款业务、鼓励自贸园区银行机构拓展区内公司境外项目人民币贷款业务、容许港澳银行机构为在自贸园区投资设立的港澳台资公司提供人民币贷款和跨境资产抵押服务、容许自贸园区银行机构与港澳银行同业开展跨境人民币银团贷款业务，同步容许自贸园区银行机构为自贸园区公司提供离岸人民币存款、贷款、资金结算、理财等金融服务,以及容许自贸园区银行机构吸取非居民人民币存款,用于开展人民币海外代付业务等。据该材料显示,在土地金融创新方面，广东拟在自贸区内试点租赁、作价入股等土地有偿使用方式,对产业用地的供地方式和供地年限试行差别化管理;开展土地金融创新,摸索不动产信贷基金、土地信托、土地基金等土地资本化运作与管理模式，在条件成熟时开展土地资产证券化试点。“实行准入前国民待遇和负面清单管理模式。”该材料提出，对港澳投资者在服务业领域的投资实行准入前国民待遇，研究制定与国民待遇不符的负面清单。对于负面清单未列出的服务业领域和措施，不再对港澳投资项目进行准入前核准和合同、章程审批,港澳投资者直接向工商部门申请办理市场主体登记手续。与此同步，该材料还提出,对外国公民(含港澳台居民)区内购买的个人生活消费品实行离境退税政策；对国内居民从区内指定场合购买的一定数量的个人生活消费品参照现行海南岛做法,实行离区免税政策；对境外入境邮轮试行离岛退税。龙头蛇尾显纠结 厉兵秣马酝转折-01-2 07:1编者按：元旦的钟声已经敲响,我们又一次站在了股市历史性的起点上。回忆,尽管上证指数整体下跌6.75,但市场构造性机会可谓层出不穷，特别是创业板指数逆市狂飙8.%,中小市值个股上演了一种个令人惊叹的牛股传奇,呈现出与过去0近年来的股市有着本质的不同。如果说蛇年A股有着龙头蛇尾的纠结,脱离全球股市节拍，独立寒秋,那么进入马年后，会否穷则思变，长熊思牛呢？本版综合涉及中金公司、申银万国、银河证券、国泰君安、中信证券、招商证券等主流券商在内的0多家券商的最新年度投资方略报告,给广大投资者提示一种预期股市走势的视角。经济面经济仍将平稳运营DP.5增速成机构共识本报见习记者牛仲逸在刚刚过去的，国内经济形势平稳运营。投资、消费和出口均保持比较温和的态势，通货膨胀处在完全控制范畴之内。数据显示，前三季度国内经济分别增长7.、.5%和7.8%，合计增长7.7%,规模以上工业增长值合计增长.6%。国家信息中心估计全年GP将增长76%。那么，被市场寄予厚望的宏观经济将如何运营呢？总体上看，十八届三中全会中共中央有关全面深化改革若干重大问题的决定已描绘出国内将来很长一段时间的改革路线图,其中深化经济体制改革是重中之重。而按照中央经济工作会议精神,将是全面深化改革的第一年,改革任务重大而艰巨。经济工作最核心的是要“坚持稳中求进工作总基调,把改革创新贯穿于经济社会发展各个领域各个环节”。所谓“稳”就是保持经济增速和就业基本稳定,避免浮现大的风险;所谓“进”,就是改革要有突破、构造调节要获得进展、民生要有改善。因此从深化改革角度看,牺牲一定的经济增速有助于推动改革创新,有助于产能过剩行业和无效或低效资产从实体经济退出,但同步仍要兼顾保证就业。因此,国内GDP如何运营仍是市场关注的重点。最新数据显示,月份至11月份城乡固定资产投资合计同比增速为19.90%，社会消费品零售总额合计同比增速为13%,出口金额合计同比增速为8%,工业增长值合计同比增长.7。投资下滑、消费和出口回升明显,工业增长值呈企稳回升态势,估计GDP增速有望超过7.6%。从经济增长的动力来看,三季度资本形成对GD的奉献为.%,成为近个季度的高点;最后消费支出对GDP奉献为481%;货品和服务净出口对DP奉献为4.0%。就投资而言，高铁、都市轨道交通、环保、4G信息设备投资力度会加大，受公司补库存影响,工业投资增速有望回升。房地产受三、四线都市房地产过剩和一、二线都市房价高企且涨幅过大的影响，其销售和投资增速会下滑,长达的中国房地产景气周期也许已接近尾声。受房地产投资增速下滑的影响,固定资产投资增速有也许下滑至%如下。受美、欧、日等发达经济体经济持续复苏的带动,中国出口增速也许会回升至10%左右，出口对经济增长的奉献有望继续为正，消费继续保持平稳增长,全年增速有望达到1.7%。因此，考虑到三大需求对经济的拉动作用,浙商证券估计GDP增速有望达到77%。航天证券则较为悲观,觉得国内的工业化、城乡化和信息化发展空间广阔，东部、中部、西部经济有较大的互补和回旋余地,经济发展的基本面并没有变化。的经济增长也许略微下降至7.2%左右。此外,日信证券、东兴证券、爱建证券等多家券商均表达，GDP达到7.5%的增长目的是合适的。CPI方面，美联储逐渐退出量化宽松政策,大宗商品价格总体较为稳定，国内工业生产能力充足，粮食丰收基本定局,这些都是稳定物价的有利因素。但是,受劳动力、服务、租金价格存在上行压力等影响，消费价格平稳运营的基本不牢固,物价对总需求变化比较敏感,需求扩张对物价的压力有增大的趋势。在此背景下,多家机构持有相似观点,物价波动区间是3至.5%,属于温和通胀区间。事实上，作为改革元年,市场化改革将增强中国经济的内生动力和活力。浙商证券表达，市场化改革将释放出中国经济的内生动力，有助于转变经济发展方式,有助于经济构造的调节。市场化改革将建设统一开放、竞争有序的市场体系，将有助于发挥市场微观主体作用。一方面各类市场主体可依法平等使用生产要素、公平公开公正参与市场竞争，公司投资和发展的市场空间将大大拓宽；另一方面市场参与主体增长、竞争加剧将推动公司通过机制创新、技术创新、产品创新不断提高市场竞争力,增强经济发展的活力。一旦宏观上具有内生动力、微观有活力,中国经济就会走上一条健康的可持续的发展道路。要发挥市场资源配备的决定作用必须实行市场化改革,在具体领域上，重要涉及国企改革、金融体制改革、财税体制改革、投融资体制改革、资源价格改革、土地制度改革、户籍制度改革、科技体制改革、行政体制改革、城乡发展一体化改革等。需要提示的是，国内经济运营中面临一定的风险。以往依托外需和地方政府主导的高投资增长模式面临转型,新的经济引擎并没有形成,经济运营呈现脉冲式的小幅和反复波动特性。在将来几年经济将经历一种明显的降杠杆和去产能的过程。房地产、地方政府性债务等问题比较突出,资源环境约束力明显加大。从外部环境看,随着美国量化宽松政策的退出,长期利率也许系统性上升,新兴经济体面临资本流动和融资成本变化的冲击。政策面改革全面破题元年 六大“交点”凸显新机遇本报记者 吴 珊是全面深化改革的第一年，是经济调构造的继续推动之年。改革与转型不仅是中国经济的核心词，并且也将是中国证券市场的核心词。机构普遍觉得，为了进一步贯彻改革任务，政策红利有望陆续释放，特别是资我市场红利的释放，将对整个证券市场有较深远的影响。随着劳动力、资本和出口这三个推动经济持续发展的红利逐渐消失，以及老式刺激政策受制于通胀、环境和房价等因素制约而逐渐失效,经济中长期可持续发展遇到瓶颈。十八届三中全会定调全面深化改革，审议通过中共中央有关全面深化改革若干重大问题的决定,从经济、社会、文化、生态和党建等方面进行了具体部署,改革触及中国经济目前面临的深层次矛盾,从建立新的制度和机制入手来解决矛盾，经济改革成为全面深化改革的核心，更好地发挥市场的决定性作用成为经济改革的核心。与此同步,中国证券市场重大改革措施也接连推出，新股发行体制改革、优先股试点管理措施、新三板全国扩容方案、上市公司钞票分红指引、借壳上市原则等重大政策相继出台后,股票市场的政策面基本明朗。将来中国经济保持“稳中求进”的风格,政策将在经济增长与改革调节中“相机抉择”。经济运营中仍面临不少风险和挑战。例如,新的强劲增长动力尚待形成,经济也许将在较长时期内经历一种降杠杆和去产能的过程，房地产、地方政府性债务等问题比较突出,资源环境约束也明显加大,构造调节和转变发展方式的任务十分艰巨。这些资源约束与现状变化,在使得老式模式逐渐走到尽头的时候,也孕育着新的趋势。新兴趋势指向的将来发展方向,将是整个经济与社会构造中最具成长空间的领域；也将是将来投资机会最多的领域。如果说投资成功的核心在于把握住市场对于“新兴趋势”的预期，那么的核心则应当在于把握这些新兴趋势与改革的交汇点。对此，华安证券指出,这些新兴趋势产生在经济、社会许多方面，再重要参照十八届三中全会改革具体内容,总体上趋势与改革在经济与社会领域，存在六大“交点”:经济方面有制造业升级、消费升级与金融升级;社会方面有人口、生态构造与安全。而综合考虑国内目前经济发展中的核心问题、改革的迫切性和政策条件等因素,首创证券觉得,可以对经济社会发展和资我市场预期产生较大影响的改革看点,重要集中在土地制度改革和国资改革两个方面。毋庸置疑的是,在全面深化改革的大旗下,主题性投资将取代老式的行业配备，但纯正通过主题来实现估值提高和股价上涨的逻辑难以复制,估值提高需要更多的业绩释放，赚钱驱动及风险收益再匹配。三因素深刻影响股市资金面 市场存量博弈困局有望打破本报记者张晓峰尽管投资者在经历了许多的酸楚和艰苦,而对已经到来的行情仍旧予以了无限的期待。从资金面来看，央行采用紧平衡，地方债务等去杠杆化，PO开闸分流市场资金,对股市场都将产生压制。其中，对市场资金面影响比较拟定的因素有三个。一方面，IP重启。德勤全国上市业务组日前发布的报告香港及中国大陆IO市场回忆与展望指出已通过证监会发审委会议的家申请上市公司可募融资5亿元人民币。机械、医药生物、食品饮料和电子行业也许浮现较大型交易。另一方面,1月份有望首批上巿发行的51家公司中,将以机械制造、传媒电信、能源环保行业公司为主,比例高达5%。德勤估计，将有大概20家至230家在审公司可以完毕A股发行，融资额约1500亿元至1700亿元。与4只新股上市、融资103亿元人民币相比，暂停IO历时超过一年之后,中国股市场将见证PO数量和融资额的双双飙升，有望分别实现最高49.和64%的增长。对此，沉着投资市场部经理、方略分析师黄锦林觉得,1月份IPO开始重启，这对市场的影响是心理层面不小于实际压力。历史上几次IP重启,对市场带来的都是短期影响，并不会变化长期走势。但是，本次PO重启的背景,是创业板指数处在历史高位,是创业板的牛市,其重要的促因是并购重组，而IPO向注册制的转变，上市公司的壳价值将大大缩水,因此创业板中重组概念炒作的个股会面临较大的压力。另一方面，解禁市值.5万亿元。数据记录显示,沪深两市上市公司合计解禁股数为37.3亿股,比的4254亿股,减少28551亿股，减少幅度为67.4%。沪深两市上市公司合计解禁市值为532.69亿元，比的4.1亿元解禁市值减少731.92亿元，减少幅度为23.1%。从解禁市值来看，A股每月份的解禁市值排名状况如下:9月份解禁市值为19.4亿元,12月份解禁市值为18.6亿元，3月份解禁市值为154.6亿元,8月份解禁市值为15.13亿元，6月份解禁市值为52.1亿元,月份解禁市值为511.8亿元，4月份解禁市值为12.21亿元，2月份解禁市值为70.1亿元,7月份解禁市值为88.86亿元，5月份解禁市值为86亿元，1月份解禁市值为59.5亿元,1月份解禁市值为5912亿元。第三，缩减E。美联储1月8日宣布,维持联邦基金利率区间在0至0.25%不变，每月削减10亿美元QE。从1月份起将长期国债和抵押贷款支持证券的购买规模各缩减50亿美元。这样一来，从1月份起美联储月度资产购买额度将从目前的850亿美元缩减至70亿美元。对此，分析人士指出,美联储的购债总规模超过了此前预期。尽管目前已经开始了缩减购债规模，但美联储资产负债表规模将在较长时间内保持在高位。美联储12月份已宣布将把每月购债规模缩减100亿美元至750亿美元,此举也许标志着该机构持续的量化宽松刺激政策开始了终结进程。值得一提的是,申银万国觉得，由于央行货币政策调控从紧以及QE逐渐退出等因素,宏观流动性仍然中性偏紧,但是股市流动性未必差。潜在的新增资金涉及养老金、退出房地产开发的资金、期货资金搬家等有望逐渐打破股票市场存量博弈困局。技术面沪指或现“N”字走势 改革与转型催生行情成机构共识本报记者 黄作金综合西南证券、中信建投、申银万国、首创证券、中信证券、国都证券、德邦证券、中投证券、华安证券、民生证券等1家券商机构对的A股投资方略，可以看出,券商对大盘的点位预测在180点至3000点之间。,改革创新和经济转型仍然是市场的重心。总体来看,乐观派券商的观点觉得,是全球经济运营周期进入趋势性复苏之年，中国改革积极推动,股市吸引力提高，潜在的新增资金等均有望逐渐打破股票市场存量博弈困局，推动A股市场逐渐从熊市向牛市转变。其中,中信建投A股投资方略报告的见解最乐观。中信建投觉得,在全球经济经历拐点之年后,全球经济将跨越拐点，成为趋势性复苏的一年。其中,美国经济的景气循环将进一步深化，且其房地产周期向上,其她重要经济体的复苏势头都将保持到第四季度，进而对中国的出口产生正面影响,并推动制造业产品价格回升。此外，转型已经成为全社会共识，改革推动也在加快，中国改革积极推动，经济运营周期和构造演绎都呈现出趋势性特性。A股市场在增长稳定,公司赚钱改善下，也将迎来趋势性上涨之年。在对行情走势预测方面,西南证券首席方略分析师张刚对A股高点的判断最积极，张刚觉得,资我市场的地位将有所提高,在此背景下,或将吸引资金加大投资力度。与此前的股市走势比对，从年终取样20个交易日市场成交状况来看，其处在历史数据的平均水平,具有一定的底部特性。当沪深两市成交量放大至有效水平,大盘于2078点附近的底部有效性较强,有效期在6个月以上,至少在5月份之前不会回到此位置。若按熊市阶段25左右的上升幅度保守计算,大盘此波升势在上半年的目的位为2600点附近。与此同步，1月份至4月份年报披露阶段,新的钞票分红机制发挥作用，将促成大盘蓝筹股引领升势。春节之后各项改革措施相继付诸实行,有望促成大盘升势延续至3月份，并在260点附近形成上半年的高点,而后浮现下跌。到了月份，由于半年报业绩同比将保持增幅扩大的趋势,再度掀起业绩浪,8月份或9月份大盘会在950点附近形成全年最高点。除了上述两家券商较为乐观外，其她券商的观点可归结为谨慎派。总体上，谨慎派券商觉得，美联储从第一季度开始有望继续收紧QE，资金面将偏紧，周期性板块难有机会。而IP开闸分流市场资金，加上成长股涨幅太大,存在获利回吐的也许性等都对大盘将产生压制,全年市场总体或呈“N”字走势。其中，华安证券就指出,从经济周期角度来看,经济呈现趋势性复苏的也许性较小，货币政策易紧难松，固然，指数也就难有趋势性行情，但风险与预期仍将影响市场波动,全年市场总体或呈“N”字走势。国都证券分析师肖世俊亦表达,市场体现不会太乐观,整个指数往上空间不会太大,大盘将在点至2450点的区间内波动。通过前期利空消化,估计第一季度末至第二季度初会有一波较好的反弹。事实上,目前越来越多的投资者“重个股轻指数”，大部分券商在A股投资方略报告里面都体现出对中国经济改革孕育机会的憧憬。改革和转型催生行情已经成为各大券商布局行情的共识之一。港股那点事：移动支付是块超级大蛋糕股金多少事，都付笑谈中1、有关IO。不少朋友问我怎么对对A股开始IP这样大的事不刊登一点意见？想懂得这个对A股究竟多大影响。其实我在好久之前的某一期“港股那点事”已经明确表述过见解：IPO是中国最大的财富重新分派渠道之一。不少潜伏其中的人都是一口气喝了N瓶水去参与排队体检的（也许有不少还是借钱买的水)，满觉得不久体检结束畅快淋漓尿一把，成果一憋憋了两年,诸多小伙伴憋得快肾亏了，忽然天降福音,可以尿了,你觉得会是神马成果？抄录一种内地朋友网络上发来的一种抱怨式的小段子,聊博一笑：近期陆续参与了某些新股路演，几点感想：1、优秀公司凤毛麟角,大部分是垃圾,至于是不是风口上的猪就不清晰了;2、创始人基本上穷疯了,老股发行凶猛，无数E潜伏其中，套现为主;3、证监会规定基本是浮云,最佳能发个天价;、目前大陆市场在发行方面已经迅速往境外市场靠拢,若监管跟不上，估计最后又是一地鸡毛。2、有关移动支付。诸多朋友始终在追问继网彩与手游的挖掘之后,我盯上的下一种行业是什么？昨天我已经做了披露：移动支付。其实始终在跟踪读“港股那点事”的朋友会发现，这个行业我不是最新盯上,而是始终承认其潜力并在跟踪,对产业链条中的标的如国民技术（30077)、金邦达（0331）、天喻信息（300205)、上海复旦(35)、百富环球（0327）、高阳科技（00818)等都做过或简或繁的分析。之因此这个时点提请人们重点研究这个行业,是由于如下几种因素此外感觉火候已到，行业已经真正到了风口上。一方面,行业高速增长,具体数据我就不赘述了；另一方面,要从一定高度理解移动互联网会颠覆和吞噬一切。将来人类的一切都将在网上实现，也必须在网上实现，脱离网络者,无论是人还是生意，都将被裁减。人类活动不外乎信息流+物流+资金流,要顺利把这三流在网上实现，移动互联网必须有三根支撑柱子：移动智能终端+高速网络（4G)+移动支付。目前前两根柱子已经搭建完毕，移动支付这个环节必然成为各方全力推动和角逐的兵家必争之地。银联与运营商，财付通与支付宝互相拼得火热，正是基于此;第三，移动支付的软硬件环境都已成熟，唯一制约的是各方利益的平衡,而这种利益平衡在巨大蛋糕面前不难达到，也已事实上基本达到;第四,移动支付是块超级大蛋糕,在这个链条的任何位置特别是直接处在支付的位置都会分到可观的红利。第五，近来产业链条中处在支付这个最暴利位置的几家公司如号称日本支付宝的环亚智富(01390)、神州数字(8255）、中国创新支付（008)都先后上市并靓丽体现,直接促发整个产业链的估值与热度。标的挖掘线索很简朴，分别从银行、运营商、第三方支付三个途径去梳理寻找就好了，重点应当是链条中的支付环节与清算环节。具体标的留待人们自己研究。我会视状况在将来提出位置不算尴尬的标的。3、有关手游与阿里腾讯的争斗。我提请人们研究手游的时候,不少人在怀疑我的逻辑，但目前似乎犹如当时网络彩票同样,开始街头巷尾都在讨论手游了,甚至连阿里巴巴这些大佬也凑热闹。平台打架，CP得利，这种浅显的结论应当不用我展开。我想就这个事谈谈我的此外三个见解。其一，手游行业仍然是将来产生大牛股的肥沃土壤，将来触控、蓝港等优秀手游公司的上市会进一步亢奋市场情绪,更多分发平台的加入与K也能让手游P生存环境变得更好某些。但,这只是相对的。将来手游公司的竞争会迅速剧烈起来,目前的预期是有三千到五千款手游在开发并将在今年推出,将来还会有人源源不断涌进来（中国有钱人太多了,掏个几百万就能弄个小团队开发手游,诸多人会禁不住这种诱惑的)。几乎可以拟定的是，今年会有一批手游开发公司死掉。从这个逻辑上说,将来更值得看好的手游公司应当是那些既能开发游戏，同步又能有游戏发行和渠道功能的公司。简而言之,就是既能拍片,又有院线资源的公司。其二,阿里巴巴远比想象中的虚弱。阿里这样近年始终自得于自己的电商帝国,但阿里的电商帝国是建立在互联网2.0版本上的，对于3.0版本的移动互联网，阿里始终不得其门而入,甚至有被越甩越远的趋势。可以这样说，阿里的真正敌人是移动互联网自身，它应当把更多精力盯住怎么跟上移动互联网的步伐遗憾的是,阿里始终把眼睛盯住了腾讯这些有形对手。无论是弄来往，还是做手游分发,都显示阿里阵脚已乱和实际的虚弱。明白人都懂得,阿里历来都谈不上道德崇高,阿里做手游分发，绝不是为了维护市场公平，打破垄断。犹如当时大张旗鼓做来往去牵制腾讯的微信同样，阿里真正想要的,是攥住腾讯（腾讯一半收入来自游戏),围魏救赵，让腾讯无法分心去侵蚀乃至颠覆自己的电商业务大本营。问题是,这次阿里攥住的很也许又只是腾讯的裤裆。因素很简朴,按照“工具-渠道-平台入口”的互联网产品进化论,阿里做手游平台，是越过了工具，直接进入渠道层面,问题自然就出来了：游戏顾客从哪来？腾讯与阿里的区别在于，社交没有闭环,它是一种持续的、没有尽头的动作。但是电商则是以创立闭环为目的,电商无法持久吸引顾客常驻,对阿里手机淘宝与支付宝的几亿顾客而言,淘宝或者支付宝只是个工具而已，没有人会早上一起床就打开淘宝或者钱包,平常碎片时间也不也许神经质般的不断检查钱包，这对手游分发是极为不利的，由于游戏需要空闲时间，需要活跃顾客,需要习性培养,这都不是阿里的“基因”。至于渠道强权,这只是个市场博弈而已，能在提成上索取更多的渠道，一定可以带来更多的流水,这是基本的经济逻辑。一种冷门渠道,虽然将所有收入都让给开发者，也许在数字上也不及一种“强势”的热门渠道带来的多。因此，阿里做游戏分发,虽然成功的机会明显高过来往,但最后一定是大量尾端游戏产品的汇集地,属于也许不赔钱,但也就赚个吆喝。阿里按照目前的趋势运营下去，我不懂得等它能上市的时候,市场究竟会给它一种如何的估值水平。其三，腾讯有也许实现弯道超车，冲击甚至颠覆阿里的大本营：电商业务。稍微细心的人会发现一种细节：微信支付不用财付通而是直接绑定银行卡。人们都懂得,支付宝的预付卡功能能实现庞大资金沉淀。虽然公司只能收4%的佣金,但是客户的钱是0%在公司手里的,在客户用于消费之前这些钱可以做诸多事情,例如余额宝。腾讯之因此放弃这样做,不难理解是在布一种局:微信就是想做一种平台服务,支付方面也是回归支付的本质。支付宝的方式会让诸多商户紧张支付宝占用自己的资金。而加盟淘宝让商户感觉客户始终是淘宝的而不是自己的。微信电子商务模式蕴含的逻辑是,你跟微信做生意,客户还是你自己的。支付环节也压缩的最短，直接银行对商户，微信不插手。这两点完全避免了淘宝和支付宝平台的弊端。因此阿里怕微信，不是紧张微信抢走一点市场份额,而是紧张微信对商业模式的彻底颠覆。网上在传腾讯要入股京东，阿里则要入股60。如果这个成真,阿里招股市值拍拍脑袋，估计不掉个1%，也要掉个5%。而腾讯阵营的小兄弟金山(3888)实际也对36有直接冲击:金山的清理大师据说市场行情非常好,这是要直捣36手机助手老巢的架势。这场群殴真有的看了。4、长城汽车(2333）近期大幅下跌。找了一下因素。也许因素之一是1月销量数据不如预期。长城汽车12月实现批发销量6.3万辆(同比8.%，环比-1.2%）,其中UV销4.1万辆（同比245%，环比+51),轿车销1.4万辆(同比3.9,环比-28.7%），皮卡销7815辆(同比5.4%，环比-32.%）。UV比较正常，轿车、皮卡偏低,有朋友觉得重要是供应方面的问题,华北地区今冬天然气短缺，公司涂装车间用天然气做烘干的能源,但目前天然气的供应受限,因此对很稳定的皮卡产品也产生了影响。公司为了保证U的生产,牺牲了部分轿车和皮卡的生产。我不太在乎这个理解对的与否,只是从业绩层面匡算，这样的销量损失对S的影响在0.01元左右，几乎没有影响。也许因素之二是日大摩下调目的价。大摩之前邀请长城召开电话会议,觉得88万辆的销量目的有点低。其实这个88万辆的目的约束力不强，公司历来目的定的不高,目的0万辆，实际完毕5万多辆,大概率也超预期完毕。公司销量目的定的低重要目的是但愿价格体系稳定,不要为销量目的而过多促销。同步大摩分解任务觉得H8在卖2.5万辆,卖5-6万辆,但这个分解成果明显偏保守。也许因素之三是高盛、瑞银、法兴、小摩、瑞信五家大行发的看多期权1月份到期,平均行权价格40出头，因此存在市场砸盘也许。固然，这种事很难证明或证伪。H8在月6日接待了媒体公开试驾,并开始发车,首批车不久会到店,一期先在个都市销售，二季度开始全国铺货。长城目前的价格隐含的基本假设是H8这款车会演砸。我们不妨拭目以待。5、诸多朋友询问怎么看的乳业,以及蒙牛与美国最大有机乳商Whitewv建立合资公司并5.亿元收购雅士利旗下豆奶等营养品业务。有如下几种观点:（1),原奶供不应求在持续，原奶将继续涨价，只是幅度不如。原奶公司在仍将是整个行业最大受益者并大概率产生较好的财务数据;（）,由于去年原奶的供不应求大幅涨价,下游的液态奶公司报数据会有压力。但随着原奶价格上涨的逐渐缓和，以及成品奶去年提价的滞后效应，日子会明显好过;（3）,同样的，去年原料奶粉的涨价以及国家对终端奶粉价格的控制,奶粉公司报数据存在压力。但史上最严婴幼儿奶粉换证核审工作将在今年5月份完毕,将会裁减一批公司。同步原料价格涨幅趋缓，限价令在新年不再有效，优质奶粉公司在会迎来一种好年华；至于雅士利国际发售营养品资产专注做奶粉，是好事,公司在公示里明确阐明将用发售所得款项拓展奶粉业务：放眼望去，雅士利能拓展的奶粉业务标的再清晰但是了。、每周一股。提请研究地产行业与其中一只颇有点意思的公司：把戏年控股(77)。之因此本期回归老式的地产行业，是基于几种基本逻辑:(1)、环保、互联网等新经济行业短期估值都已不算低,与大盘指数背离也有了一段时间；（2)、地产行业整体估值足够低，;(3)、制约地产行业估值提高的政策风险在逐渐减轻；(4)、从保利地产等代表性地产公司发布的最新数据看,即将到来的年报检查期,地产行业业绩大概率会超过预期;（5)、上半年相对宽松的流动性有利行业估值修复。对把戏年(177)，提供如下几种公开信息供研究。公开信息之一:新华社1月8日发文：刚需已经取代投机需求,房地产调控或当转换思路。大体可以理解成地产行业政策压力有放松迹象。公开信息之二:上周五,国土资源部部长姜大明：此后将逐渐调减东部地区新增建设用地供应。出生活用地外,原则上不再安排0万以上特大都市新增建设用地。初步理解,所谓不再新增建设用地，是指这些特大都市不再进一步把集体用地和耕地转化为城乡建设用地,而既有的建设用地、属于都市建成区的建设用地还会继续进入土地市场,理论上房价地价仍会保持坚挺。公开信息之三：公司既有土地储藏87万平米，其中40%土地储藏位于成都，珠三角地区占37%，长三角占比12%,京津地区占10，尚有某些海外项目。市场一致预期公司完毕销售额约102亿人民币,较同比上升2%,可售资源超过23亿人民币,销售额为150亿人民币，同比增长超0%。公开信息之四：除了老式地产开发业务，公司准备把旗下物业管理公司彩生活分拆上市,并已向联交所提交上市申请表格。彩生活是一家非常有特色和看点的现代社区综合服务运营平台，以“把社区服务做到家”服务理念,现已在全国服务超过0个社区,管理面积超过1亿平方米。同步运用互联网平台及彩之云APP系统，物业管家上门服务,构建社区一公里微商圈等措施,为客户提供优质的线上线下服务体验。将来彩生活还规划在社区中提供金融、养老、小微公司孵化等社区综合服务,使彩生活服务集团发展为中国领先的社区邻近微商圈的服务整合运营商。市场对该公司承认度相称高,估计公开发行会得到一种较好的估值；公开信息之五：公司斥1.64亿元人民币(下同)(相称于约2.8亿港元)收购由CL集团(0010SZ）、海谷州及TC香港共同持有的惠州TCL房地产所有股权，及把戏年向TCL香港发.63亿股认购股份两事宜,已于1月6日交割。交割后,控股股东、TL（香港)持有分别持有公司已发行股本的约561%、15.0%。同步,TC集团董事长兼首席执行官李东生，及TCL集团投资银行部总经理袁浩东各自已获委任为非执行董事，双方利益基本捆绑在了一起。这是一种双赢举动。TCL作为电子公司在全国各地大中都市拥有诸多工业用地,但变更土地用途并进行商业开发不是TCL的长项，却正好是把戏年的长项。此外,在香港市场呆久了朋友都懂得TCL系与资我市场是很和谐的，旗下两家上市公司TCL多媒体(0107）、TCL通讯（026)每隔一年分别体现一次,过去四年已经两个轮回。但从看,两家公司的行业基本面都不支持有太大想象空间。最后是估值。目前市场一致预期公司结算85亿人民币左右,净利润率为12%,则利润为10亿人民币(12.7亿港币）。彩生活无财务报表,根据其过往增速,拍脑袋假设利润为亿人民币，假设按照5倍pe上市，则市值为30亿人民币,假设母公司控股55股份,则相应价值为165亿人民币。公司目前市值为7亿港币,减去2亿彩生活市值，大概6亿港币，相应地产业务4.3倍。假设业绩增长3%，相应1倍p。固然,这其中存在某些假设,不一定合理，提供应人们研究。7、此外提供一家环保公司桑德国际(6)供诸位研究。跟踪“港股那点事”的朋友懂得我始终承认环保与清洁能源行业。清洁能源行业相对标的较多,但环保行业始终只有光大国际（5)、北控水务(071）与中滔环保（013）三驾马车，并且估值水平始终与行业同样的高大上。我也始终在寻找其她也许的环保标的。桑德国际业务以水务PC为主，不能算一种正宗的环保股，与光大国际、北控水务比存在明显瑕疵,明显不是同一种档次的公司,估值水平必然不也许与前述公司一种水准。但胜在将来有一定看点，并且估值低，下行风险小。桑德国际与股上市的桑德环境（00082)为同属一种大股东文一波。桑德环境重要做固废解决，桑德国际则做水解决(由于历史因素,桑德环境旗下也有一部分水务业务)。桑德国际于月日成立,并于1月上市新加坡,9月10日上市香港，总股本12.9亿（港股2.55亿+新加坡1.5亿)。公司业务提成三块：总包服务(EPC）、运营维护（&M)和设备制造，收入占比分别是92%、4.2%和%,EP比例自港股上市后维持90%以上,设备制造占比逐渐下降,M占比逐渐提高。这里需要注意公司的BO项目在报表里是分拆成EP和OM两项的,因此事实上的OT占比会高于显示的O&M占比。公司几种看点在于:()公司自起开始踏足BOT模式,于拥有10个BOT项目（收购1个，集团予以7个，公开中标2个）,从前期靠集团予以BOT项目当做ckingrecor，目前已经可以以自己名义参与招标并成功中标，可见公司在拿项目上没有太大问题。公司将来趋势明显是加大水务运营业务的占比,这将加重公司正宗环保股的成色,有效提高公司估值水平；(2)资金上,公司新签9个项目，合计总投资17-2人民币,截止报公司在手钞票2亿元人民币（重要来自P融得16亿和融资9.6亿)，基本能满足新签项目所需投资。（）公司刚刚完毕新加坡退市要约:股票要约0.7新币回购,折合港币4.元，与目前市场价格相差不大;（4)大股东始终有整合旗下公司资产的压力（为了避免同业竞争，至少桑德环境旗下的水务运营资产应当整合到桑德国际旗下）与动力(类似的资产,A股和港股估值差别太大）。新加坡退市基本可以看做是整合环节之一，将来不排除更多整合动作。以目前桑德环境远高于桑德国际的估值水平看,无论采用什么方式整合,对桑德国际应当都是有利的。(）公司EP部分赚钱水平稳定且每年均有增长(和增速分别是35、13),公司BO部分近两年每年均有10个左右的新签项目。EP项目经营利润率自以来稳定维持在%左右。彭博一致预期利润增长1%，基于此预测公司估值0倍PE，与其她环保公司20倍以上的估值有明显差别。公司风险在于将来能否有效向水务运营转型，此外,公司新加坡退市,按照債券條件全面兑换发行在外債券后，将予配发的转换股份合共最多.71亿股,占总股本13%。意味着公司业绩将最多摊薄3.2%。8、发出建立“格隆汇”的号召后,收到大量的响应。相称多朋友具体提供了自己的能力优势与过往经验，稍稍看看我自己都羞愧:非常多大侠的能力明显要超越我。但我也因此更有信心：有这样多高手,我们这个集体没有理由不产生足够惊人的生产力。在此我诚挚感谢人们的信任，也唯有以将来不懈的勤勉回馈诸位。由于会员资料整顿是个非常耗时的工作,我临时主线无力去整顿,因此只有先