农村道路建设提升工程项目营运资金管理策略

泓域/农村道路建设提升工程项目营运资金管理策略农村道路建设提升工程项目营运资金管理策略xx有限公司目录一、 产业环境分析3二、 乡村建设的建议3三、 必要性分析4四、 项目基本情况5五、 商业信用7六、 短期融资的分类12七、 流动资金的概念13八、 营运资金的管理原则14九、 现金的日常管理15十、 最佳现金持有量的确定20十一、 营运资金管理策略的主要内容25十二、 营运资金管理策略的类型及评价26十三、 公司简介28十四、 经济收益分析30营业收入、税金及附加和增值税估算表30综合总成本费用估算表32利润及利润分配表33项目投资现金流量表36借款还本付息计划表38十五、 进度规划方案39项目实施进度计划一览表39一、 产业环境分析实现地区生产总值9443.4亿元、增长7%，一般公共预算收入874.2亿元、增长7.2%，固定资产投资增长12.6%，社会消费品零售总额增长8.1%，进出口总值增长17.9%，主要经济指标增幅继续领跑全省。今年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，是全省新旧动能转换“三年初见成效”之年，也是济南加速崛起、走在前列的关键之年。今年经济社会发展的主要预期目标是：地区生产总值增长6.5%左右；一般公共预算收入增长6.5%左右；固定资产投资增长15%左右；城乡居民人均可支配收入分别增长6.5%左右和7%左右；城镇登记失业率控制在3%左右；居民消费价格涨幅控制在3.5%左右；单位生产总值能耗下降率及主要污染物减排量达到省控目标。二、 乡村建设的建议（一）持之以恒优化村庄环境继续提高美丽乡村建设标准，一方面以基础设施建设、村容村貌整治、公共服务提升等为重点，持续深化环境卫生、五水共治、垃圾分类等工作，提升村庄硬实力，另一方面在产业培植、特色打造、文化挖掘上下功夫，提升村庄软实力。通过制订长效化管理措施，做好美丽乡村的长效运维管护，切实维护美丽乡村建设成果。（二）千方百计挖掘自身潜力在美丽乡村基础上，想尽办法把美丽资源转化为美丽经济，增强村集体经济的持续造血功能。通过深挖当地特色文化，把美丽乡村建设与特色产业、休闲旅游等结合起来，实行土地由村合作社统一管理，整合资源，打造品牌，发挥产业规模优势。鼓励村民利用闲置农房改造成主题民宿、特色餐饮等项目，增加农民收入。通过举办节会、巡演等活动，配套发展民宿经济及餐饮等业态，做足看、吃、住、游的文章，做到既重面子扮美家园，又重里子增加收入，全力集聚人气，实现经济效益最大化。（三）千辛万苦引入合作力量深化与院校培训机构合作，创新开展研学游、体验营等课程，吸引广大师生参与。吸引乡贤、有实力的企业等社会资本共同开发建设，在符合双方条件下，村集体可考虑以土地、资金等入股的方式，与专业机构合作，全力做好服务工作，让专业的人做专业的事，实现市场化运作。三、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。四、 项目基本情况（一）项目投资人xx有限公司（二）建设地点本期项目选址位于xx。（三）项目选址本期项目选址位于xx，占地面积约36.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划24个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资15305.73万元，其中：建设投资12260.02万元，占项目总投资的80.10%；建设期利息344.32万元，占项目总投资的2.25%；流动资金2701.39万元，占项目总投资的17.65%。（六）资金筹措项目总投资15305.73万元，根据资金筹措方案，xx有限公司计划自筹资金（资本金）8278.83万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额7026.90万元。（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：32500.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：26283.75万元。3、项目达产年净利润（NP）：4539.91万元。4、财务内部收益率（FIRR）：22.44%。5、全部投资回收期（Pt）：5.79年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：13584.45万元（产值）。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积24000.00约36.00亩1.1总建筑面积47322.10容积率1.971.2基底面积15600.00建筑系数65.00%1.3投资强度万元/亩334.362总投资万元15305.732.1建设投资万元12260.022.1.1工程费用万元10578.672.1.2工程建设其他费用万元1341.732.1.3预备费万元339.622.2建设期利息万元344.322.3流动资金万元2701.393资金筹措万元15305.733.1自筹资金万元8278.833.2银行贷款万元7026.904营业收入万元32500.00正常运营年份5总成本费用万元26283.756利润总额万元6053.227净利润万元4539.918所得税万元1513.319增值税万元1358.6110税金及附加万元163.0311纳税总额万元3034.9512工业增加值万元10186.7713盈亏平衡点万元13584.45产值14回收期年5.79含建设期24个月15财务内部收益率22.44%所得税后16财务净现值万元6572.88所得税后五、 商业信用商业信用，即企业信用，是指工商企业之间在进行商品交易时，以契约（合同）作为预期货币资金支付保证的经济行为，其物质内容是商品的赊购赊销，而其核心却是资本运作，是企业间的直接信用。企业信用是企业在资本运营、资金筹集及商品生产流通中所进行的信用活动。企业信用在商品经济中发挥着润滑生产和流通的作用。商业信用融资是无须支付利息的，如果运用得好，可以筹到一大笔资金，即所谓的“借人家的鸡生蛋”。在市场经济发达的商业社会，利用商业信用融资已逐渐成为企业筹集短期资金的一个重要方式。商业信用融资是一种短期筹资行为，超出使用期而不支付欠款要影响企业信用，所以不能滥用。商业信用融资对资金实力浓厚的大公司容易，对资金实力薄弱的小公司比较难；对有长期供货关系的企业容易，对无长期稳固供货关系的企业比较难。（一）商业信用的形式（1）赊购商品，延期付款。赊购商品是一种最典型、最常见的商业信用形式。这种形式下，买卖双方发生商品交易，买方收到商品后不立即支付货款，而是延期到一定时间以后再付款。如开一个工厂，找到原料供应商购进一批原料，但与对方讲好20天后付款，将这批材料制成商品卖出后，以货款去付原料款。（2）预收货款。在这种形式下，卖方要预先向买方收取货款，但要延期到一定时间以后交货，这相当于卖方向买方先借入一笔资金，是另一种典型的商业信用形式。通常，对于购买紧俏商品的企业多采用这种先收款再发货的形式，以便顺利获得所需商品。又如提供一项服务，向对方言明要予收50%货款，则可将这笔货款去购买必要的设备、工具、材料，等全部交货，结算余下的50%货款。此外，对于生产周期长、售价高的商品，如飞机、轮船等，生产企业也经常向订货方分次预收货款，以缓解资金占用过多的矛盾。（3）商业汇票。商业汇票是指交易双方根据购销合同进行延期付款的商品交易时，开出的反映债权债务关系的票据。根据承兑人的不同，商业汇票可分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。银行承兑汇票是指由收款人或承兑申请人开出，由银行审查同意承兑的商业汇票。商业承兑汇票是指由收款人开出，经付款人承兑，或由付款人开出并承兑的汇票。商业汇票是一种期票，是反映应付账款和应收账款的书面证明。对于买方来说，它是一种短期融资方式。（4）应收账款质押贷款。应收账款质押贷款是指借款人以应收账款作为质押，向银行申请的授信，是卖方提前回笼货款的一种方式。应收账款只是贷款的担保条件，是业务操作的辅助要素，是对企业良好商业信用的补充与提升。用于质押的应收账款须满足一定的条件，比如应收账款项下的产品已发出，并由购买方验收合格；购买方（应收账款付款方）资金实力较强，无不良信用记录；付款方确认应收账款的具体金额，并承诺只在买方贷款银行开立的账户付款；应收账款的到期日，早于借款合同规定的还款日等。应收账款的质押率一般为六至八成，申请企业所需提交的资料一般包括销售合同原件、发货单、收货单、付款方的确认与承诺书等。其他所需资料与一般流动资金贷款相同。（二）商业信用的条件信用条件是指销货方对付款时间和现金折扣所做的具体规定。信用条件主要有以下几种形式。（1）预付货款。预付贷款即买方向卖方提前支付货款。一般有两种情况：一是卖方已知买方的信用欠佳；二是销售生产周期长、售价高的产品。在这种信用条件下，卖方企业可以得到暂时的资金来源，而买方企业则要预先垫付一笔资金。（2）延期付款，但没有现金折扣。在这种信用条件下，卖方允许买方在交易发生后一定时间内按发票金额支付货款。这种条件下的信用期间一般为3060天，但有些季节性的生产企业可能为其顾客提供更长的信用期间。此种情况下，买卖双方存在商业信用，买方可因延期付款而取得资金来源。（3）延期付款，但提前付款可享受现金折扣。在这种信用条件下，买方若能提前付款则卖方可给予一定的现金折扣；若买方不享受现金折扣，则必须在卖方规定的付款期内付清账款。采用这种信用交易方式，主要是为了加速应收账款的收现。现金折扣一般为发票金额的1%5%。此种情况下，买卖双方存在商业信用。买方若在折扣期内付款，除可获得短期资金来源外，还能得到现金折扣；若放弃现金折扣，则可在稍长时间内占用卖方资金。（三）现金折扣成本的计算在采用商业信用形式销售产品时，为鼓励买方尽早支付货款，卖方往往都规定一些信用条件，这主要包括现金折扣和付款期间两部分内容。如果卖方提供现金折扣，买方应尽量争取获得此折扣，因为丧失现金折扣的机会成本是很高的。（四）商业信用融资的优缺点1.商业信用融资的优点（1）商业信用融资非常方便。因为商业信用融资与商品买卖同时进行，属于一种自然形成的融资，不需进行人为筹划。（2）如果企业不放弃现金折扣，不使用带息票据，则利用商业信用融资没有实际成本。（3）商业信用融资限制少。如果企业利用银行借款融资，银行往往对贷款的使用规定些限制条件，而商业信用融资限制较少。2.商业信用融资的缺点商业信用融资的信用时间一般较短，如果企业取得现金折扣，则时间更短；如果放弃现金折扣，则要付出较高的资金成本，而使用商业承兑汇票的付款期限，则最长不超过6个月。六、 短期融资的分类（一）按照应付金额确定与否以应付金额是否确定为标准，可把短期融资分为应付金额确定的短期融资和应付金额不确定的短期融资。（1）应付金额确定的短期融资，主要是指根据合同或法律的规定，到期必须偿还，并有确定金额的流动负债。如短期借款、应付账款、应付票据、应付短期融资券等。（2）应付金额不确定的短期融资，主要是指根据企业生产经营状况，到一定时期才能确定的流动负债以及应付金额需要估计的流动负债。如应缴税金、应付利润等。（二）按照短期融资的来源不同以短期融资的来源为标准，可把短期融资分为自然形成的短期融资和人为的短期融资。（1）自然形成的短期融资是指不需进行正式安排，由于企业经营中正常的结算程序等原因而自然形成的那部分短期资金来源。在企业生产经营过程中，由于法定结算程序等原因，使一部分应付款项的支付时间晚于形成时间，这部分已形成但尚未支付的款项就成为企业短期的资金来源，这一资金来源无需进行正式安排，而是自然形成的。如应付账款、应付票据等。（2）人为的短期融资是指企业的财务管理人员根据企业生产经营中对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的短期资金来源。如银行短期借款、应付短期融资券等。由于企业用以进行短期融资的方式比较多，本节只介绍银行短期借款、商业信用和短期融资券三种主要方式。七、 流动资金的概念流动（营运）资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。流动（营运）资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减流动负债后的余额。营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。本书采用的是狭义营运资金的概念。从会计角度看，营运资金是指流动资产和流动负债的差额。它反映企业短期债务的偿还能力。从财务管理角度看，则营运资金反映的是流动资产和流动负债关系的总和，是对企业所有短期性财务活动的统称，并且它与诸多财务指标密切相关，是整体财务结构的组成部分。所谓流动资产，是指可以在1年内或长于1年的一个营业周期内变现的资产。按照流动资产的变现速度（速度越快，流动性越高，反之亦然）划分，流动性最高的资产属货币资金；其次是短期投资；再次是应收账款；最后是存货。同样地，流动负债是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。又称短期融资，主要包括以下几类项目：短期借款、应付账款、应付工资、应交税金及应付利润（股利）等。八、 营运资金的管理原则企业的营运资金在全部资金中占有相当大的比重，而且周转期短，形态易变，所以是企业财务管理工作的一项重要内容，企业进行营运资金管理，必须遵循以下原则。（一）认真分析生产经营状况，合理确定营运资产的需要数量企业营运资金的需要数量与企业生产经营活动有直接关系，当企业产销两旺时，流动资产会不断增加，流动负债也会相应增加；而当企业产销里不断减少时，流动资产和流动负债也会相应减少，因此，企业财务人员应认真分析生产经营状况，采用一定的方法预测营运资金的需要数量，以便合理使用营运资金。（二）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金在营运资金管理中，必须正确处理保证生产经营需要和节约合理使用资金二者之间的关系，要在保证生产经营需要的前提下，遵守勤俭节约的原则，挖掘资金潜力，精打细算地使用资金。（三）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力流动资产、流动负债以及二者之间的关系能较好地反映企业的短期偿债能力。流动负债是在短期内需要偿还的债务，而流动资产则是在短期内可以转化为现金的资产。因此，如果一个企业的流动资产比较多，流动负债比较少，说明企业的短期偿债能力较强，反之，则说明短期偿债能力较弱，但如果企业的流动资产大多，流动负债太少，也并不是正常现象，这可能是因流动资产闲置，流动负债利用不足所致，因此，在营运资金管理中，要合理安排流动资产和流动负债的比例关系，以便既节约使用资金，又保证企业有足够的偿债能力。九、 现金的日常管理现金日常管理的目的在于提高现金的使用效率，为达到这一目的，不仅要从总体上对现金进行有效的控制与管理，还要进一步加强现金的回收和支出的日常管理。（一）现金的总体管理1.遵守对现金使用和管理的规定国家相关部门对现金使用和管理有以下规定：明确现钞的使用范围：支付职工工资津贴；根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体育等各种奖金；支付各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人的其他支出；向个人收购农副产品和其他物资的价款；出差人员必须随身携带的差旅费；结算起点（1000元）以下的零星支出；中国人民银行确定的需要支付现金的其他支出。规定库存现金限额。企业库存现金，由其开户银行根据企业的实际需要核定限额，一般以35天的零星开支额为限。不得坐支现金。即企业不得从本单位的人民币现钞收入中直接支付交易款。现钞收入应于当日终了送存开户银行。不得出租、出借银行账户。不得签发空头支票和远期支票。不得套取银行信用。不得保存账外公款，包括将公款以个人名义存入银行和保存账外现钞等各种形式的账外公款。2.加强对现金收支的内部控制既然现金的风险隐患较大，就应该加强其内部控制。主要应做好以下几个方面的工作：现金收支与记账岗位分离。现金收入、支出要有合理、合法的凭证。全部收支要及时、准确地入账，并且支出要有核准手续。控制现金坐支，当日收入现金及时送存银行。按月盘点现金，编制银行存款余额调节表，以做到账实相符。加强对现金收支业务的内部审计。3.力争现金流量同步.如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。从而达到降低整个企业现金持有量、提高经营效益的目的。这应是每个企业努力实现的理想化现金管理状态（二）现金回收管理企业在日常的生产经营活动中，应及时回收应收账款，使企业支付能力增强。为了加速现金的回收，就必须尽可能缩短应收账款的平均收现期。企业在制定销售政策和赊销政策时，要权衡增加应收账款投资和延长收账期乃至发生坏账的利弊，采取合理的现金折扣政策；采用适当的信用标准、信用条件、信用额度，建立销售回款责任制，制定合理的信用政策；另一方面是加速收款与票据交换，尽量避免由于票据传递而延误收取货款的时间。具体可采用以下方法。1.邮政信箱法邮政信箱法又称锁箱法，是西方企业加速现金流转的一种常用方法。企业可以在客户分布地区的邮局设置加锁信箱，让客户将支票汇至当地的这种信箱，然后由当地指定的银行每天数次收取信箱中的支票并存入特别的活期账户。由银行将这些支票在当地交换后以电汇方式存入该企业的银行账户。这种方法的优点是不但缩短了票据邮寄时间，还免除了公司办理收账、贷款存入银行等手续；因而缩短了票据邮寄在企业的停留时间。但采用这种方法成本较高，因为被授权开启邮箱的当地银行除了要求扣除相应的补偿性余额外还要收取额外服务的劳务费，导致现金成本增加。因此，是否采用邮政信箱法，需视提前回笼现金产生的收益与增加的成本的大小而定。2.银行业务集中法银行业务集中法即在客户较为集中的若干地区分设“收款中心”，并指定一个收款中心的开户银行（通常是企业总部所在地）为“集中银行”。各收款中心的客户在收到付款通知后，就近将货款交至收款中心；收款中心每天将收到的款项存入指定的当地银行；当地银 在进行票据交换后立即转给企业总部所在银行。这种方法可以缩短客户邮寄票据所需的时间和票据托收所需时间，但是采用这种方法须设立多个收账中心，从而增加相应的费用支出。因此，企业应在权衡利弊得失的基础上，做出是否采用银行业务集中法的决策。除上述方法外，还可以采取电汇、大额款项专人处理、企业内部往来多边结算，集中轧抵、减少不必要的银行账户等方法加快现金回收。（三）现金支出的管理（1）使用现金浮游量。现金浮游量是指企业存款账户上存款余额和银行账簿上企业存 款账户余额之间的差额，也就是企业和银行之间的未达账项。充分利用浮游量是西方企业 广泛采用的一种提高现金利用效率、节约现金支出总量的有效手段。可从收款方和付款方 两个角度加强浮游量的管理。收款方：设立多个收款中心来代替设在总部的单一收款中心；承租邮政信箱并授权当地开户行每天数次收取信箱内汇款，存入企业账户；对于金额较大的货款可直接派人前往收取并及时送存银行；对企业内部各部门间的现金往来要严加控制，防止现金滞留；保证支票即时处理并当自送存银行将支付渠道通知付款方。付款方：付款方在处理浮游量中处于优势地位，应在短期效益和长期信誉之间做出权衡，确定合理的浮游量。加速收款。主要指缩短应收账款的时间。发生应收账会增加企业资金的占用，但它又是必要的，因为它可以扩大销售规模，增加销售收入。问题是如何在吸引顾客和缩短收款时间之间找出平衡点，这需要制定出合理的信用政策和妥善的收账策略。推迟应付款的支付。企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用期限。确定最佳现金持有量。现金的管理除了做好上述日常收支控制、预测等管理外，还需控制好现金持有规模，即确定适当的现金持有量，以从实质上实现企业现金管理的目标，即在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利润。（2）控制现金支出，推迟应付款的支付。企业应在不影响本身信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方提供的信用优惠。如果货币资金很紧，也可以放弃供货方的折扣优惠，在信用期的最后一天支付货款。推迟应付款的支付，当然，这要权衡折扣优惠与急需现金之间的利弊得失而定。或者利用汇票付款，充分利用汇票的付款期间来 延缓货币的支付。十、 最佳现金持有量的确定现金管理的目的是提高现金的使用效率，这就需要确定出最佳现金持有量。确定最佳现金持有量的方法很多，本章主要介绍成本分析模式、存货模式和随机模式。（一）成本分析模式成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量的一种方法。企业持有的现金，将会有三种成本。1.资金成本现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的资金成本。假定某企业的资金成本率为10%，年均持有50万元的现金，则该企业每年现金的资金成本为5万元。企业持有的现金越多，资金成本越大。企业为了保证正常生产经营活动的需要，必须拥有一定的现金，也必须要付出相应的资金成本代价，但如果企业现金拥有量过多，资金成本代价就会过大，这就需要企业慎重权衡2.管理成本企业拥有现金，就会发生现金的管理费用，如管理人员工资、安全措施费等。这些费用是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本，不随企业现金持有量的多少而变动。3.短缺成本现金的短缺成本，是指企业因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。现金的短缺成本随着现金持有量的增加而下降，随着现金持有量的减少而上升。上述三项成本之和为现金的总成本。使上述三项成本之和即现金总成本最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。如果把上述三种成本线放在一个图上，就能表示出持有现金的总成本，找出最佳现金持有量的点：资金成本线向右上方倾斜，短缺成本线向右下方倾斜，而管理成本线为平行于横轴的平行线，总成本线是一条抛物线，该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。超过这一点，资金成本上升的代价会大于短缺成本下降的好处；这一点之前，短缺上升的代价又会大于资金成本下降的好处；这一点横轴上的量，即是最佳现金持有量。最佳现金持有量的具体计算，可以先分别计算出各种方案的资金成本、短缺成本之和，再从中选取出成本之和最低的，相应的现金量就是最佳持有量。（二）存货模式存货模式是由美国学者鲍莫于1952年提出的，因此又称鲍莫模式。该模型假定，企业在期初取得一定量的现金，企业在一定时期内现金流出是均匀发生的。在一定时期后当现金额降至零时，企业就卖出有价证券来补充所需的现金满足下一时期的现金支出。现金和存货具有一定的相似性，存货经济订货模型也可以被用来确定最佳现金持有量。存货模型中，现金余额总成本包括两个方面。（1）现金持有成本，即持有现金所发生的机会成本，通常用有价证券的利息率来反映。通常包括企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益，其中；管理费用具有固定成本的性质，与现金持有量的关系不大；而放弃的投资收益，也就是机会成本则属于变动成本，与现金持有量同方向变化。因此，总体来说，企业保持的现金数量越大，现金持有成本也越高。（2）现金转换成本，即现金与有价证券转化的固定成本，如发生交易费用、管理费用等。这些费用中，固定性的交易费用与交易的次数密切相关，因此，在现金需求量一定的情况下，每次现金持有量越少，变现次数越多，转换成本就越大；反之，每次现金持有量越多，变现次数越少，转换成本就越小。可见，现金转换成本与交易的次数成正比，而与现金持有量成反比。通过分析可以看出，企业保留的现金的余额越大，则现金的持有成本越高，但是现金的转化成本会相对较小。反之，企业保留的现金余额越小，则现金的持有成本越低，但是现金的转化成本会变大。因此，所要制定的最佳现金持有量就是上述两种成本之和最低时的现金持有量。存货模式可以精确地计算出最佳现金持有量。但是，运用该模式计算最佳持有量是在 一定的前提和条件下进行的，即现金流出是均匀发生的，而且现金的持有成本和转换成本 都比较容易确定。只有满足了上述条件，才可以使用存货模型来确定最佳现金持有量。（三）随机模式随机模式文称米勒奥模式，它是由美国经济学家首先提出来的。该模型适用于现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量的控制。该方法要求企业根据自身特点测算出一个企业现金持有量的控制范围，即现金持有的上限和下限，当现金持有量在该控制范围之内，企业不需要对现金持有量进行控制，如果现金持有量超过了上限，企业则需要买入有价证券，降低现金持有量。如果现金持有量低于下限，则要求企业抛售出持有的有价证券以保证企业对现金的需求。该方法的关键在于确定一条最优现金返回线R，当企业的现金持有量一旦超越了上限或下限时，企业需要通过买入或卖出有价证券，正确调整现金持有量，使现金额达到最优现金返回线。该模式假设每日现金净流量是一个随机变量，且在一定时期内近似地服从正态分布每日现金净流量可能等于期望值，也可能高于或低于期望值。企业的现金存量是随机波动的，当其达到现金控制的上限，企业用现金购买有价证券，使现金量回落到现金返回线的水平；当现金存量降至现金控制的下限，企业则应转让有价证券换回现金，使其存量回升至现金返回线的水平。与存货模式相比，随机模式也依赖于交易成本和机会成本，且每次转换交易成本被认为是固定的，而每期持有现金的机会成本则是有价证券的日利息率，但是随机模式每期的交易次数是一个随机变量，其根据每期现金流入与流出量的不同而发生变化。因此，每期的交易成本就决定于各期有价证券的期望交易次数。同理，持有现金的机会成本就是关于每期期望现金额的函数。十一、 营运资金管理策略的主要内容流动资产是个不确切的概念。从定义上说，流动资产是指现金及预期能在一年或超过一年的一个经营周期内转变为现金或者支用的资源。但随着企业的成长，有许多流动资产项目变得不那么“流动”了。如一个企业总是需要有一定数量的库存支持销售的需要，由于赊销的增长，应收款项也变成长期的了。这些资产项目不是一般意义上的临时性的或短期的，实际上是“永久、长期”流动资产。这样，企业的全部资产可分为三部分：临时性（波动性）流动资产，它随着每个销售周期变化而变化，是由于季节性经营活动或其他类似原因所引起的、在一定期间内的流动资产占用的临时性增加；永久性（长期性）的流动资产，这些资产随着时间的推移而增加，是现金、有价证券、应收账款、存货等在整个年度内占用的最低水平，这部分流动资产占用可以满足企业生产经营活动的最基本需要，其数额相对稳定：长期资产，如固定资产等。由于固定资产占用和永久性流动资产占用具有相对稳定的特征，因此，它们的资金需求通常以长期负债和所有者权益的长期资金来满足，从而保证企业正常的、基本的经营活动的资金需要。对于临时性占用的流动资产所形成的资金需要，其如何满足在很大程度上取决于企业的营运资金策略。一般情况下，可以首先考虑用自然融资、应付账款、应付工资、应付税金等来满足这部分临时性的资金需要，然后再考虑流动负债、长期负债和所有者权益来满足这种临时性的资金需求。因此，营运资金策略的主要内容：一是确定流动资产各项目的目标水平；二是确定流动资产用何种方法融资。十二、 营运资金管理策略的类型及评价在企业管理中，企业应根据自身的具体条件选择相应的营运资金管理策略，灵活地运用管理好营运资金。营运资金管理策略的主要类型及其评价如下。（一）自动清偿策略自动清偿策略，也称配合策略。在企业全部资产中，短期资金来源满足流动资产中的临时需要部分，长期筹资来源于股本，长期负债则满足流动资产中的长期需要部分和固定资产的资金需要。这一策略较适合于具有季节性变化的企业，即流动资产的临时需要部分同经营活动的季节性紧密相关。只要企业的短期融资计划做得好，实际现金流动与预期的安排相一致，则在季节性低谷时，由于存货减少、应收账款减少而余出的现金将会偿还全部短期负债。但这一策略的不足是：临时性资金需要可能会超过计划；在季节性淡季，存货、应收账款的减少如果预计失误，将导致更多的永久性流动资产；短期负债的利息成本的未知性，会造成企业税后利润的波动。显然，自动清偿营运资金策略适用于预计误差较小的情况，仅是一种理想融资模式，较难在现实工作中实施。（二）保守策略实行这种策略，无论是固定资产还是永久性流动资产或临时性流动资产的资金需求，都通过长期筹资来满足。在资金需求旺季；全部资金需求将由长期筹资来满足；在资金需求淡季，超过资金需求的、暂时闲置的资金将投资于有价证券。其优点是财务风险低。因为全部资金来源都属于长期，不至于导致清算资产以偿还到期债务，同时也没有短期负债利率变动的风险。其缺点有二：（1）许多中小型企业没有足够的信用基础在资本市场上筹集全部所需的长期资金，甚至部分大公司也难以做到；（2）将导致较高的资金成本。因此这一政策在实践中很难被普遍采用。（三）激进策略这一策略要点是，短期资金不仅用于满足临时性流动资产需要，而且用于满足永久性流动资产需要。其优点是，可通过降低债务资金的成本来提高权益资本报酬率。其缺点是，企业用短期负债方式形成永久性流动资产，企业必须在借款到期日展延期限或重新借款，其中隐含着两种风险：一是借款不能展延或企业借不到新债致使偿债能力丧失；二是利息成本的不确定性会带来企业盈利变动。当货币政策收紧时，利息成本就会偏高，短期负债的低成本优势也就随之消失。（四）平衡策略这一策略要求企业保持足够多的净营运资金，运用长期资金来满足永久性流动资产和部分临时性流动资产的需要。在用资高峰时，可筹集短期资金来满足，但短期资金可能满足不了企业的全部需要。季节性需求降低之后，首先应归还短期债务。随着资金需求量的进一步降低，可以将闲置资金投资于有价证券。这一策略实际上是介于“自动清偿策略”与“保守策略”之间的一种营运资金策略，并吸取了它们各自的优点。通过对以上四种类型的营运资金策略的评析，可以发现，它们各有利弊，直接得到营运资金管理的最佳策略并非易事，但它们却向理财人员展示了各种可供选择策略的风险与收益共存的特征。十三、 公司简介（一）公司基本信息1、公司名称：xx有限公司2、法定代表人：黄xx3、注册资本：640万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-7-57、营业期限：2013-7-5至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介公司依据公司法等法律法规、规范性文件及公司章程的有关规定，制定并由股东大会审议通过了董事会议事规则，董事会议事规则对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。 企业履行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路，也是实现企业自身可持续发展的必然选择；既是顺应经济社会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径，也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，公司积极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人为本、构建和谐企业，回馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础，从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手，建立了一套较为完善的社会责任管理机制。十四、 经济收益分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入32500.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0024375.0026000.0032500.002增值税0.001174.711253.021358.612.1销项税0.003168.753380.004225.002.2进项税0.001994.042126.982866.393税金及附加0.00140.96150.36163.033.1城建税0.0082.2387.7195.103.2教育费附加0.0035.2437.5940.763.3地方教育附加0.0023.4925.0627.17（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1358.61万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用26283.75万元，其中：可变成本21819.47万元，固定成本4464.28万元。达产年项目经营成本25280.60万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0015338.7716361.3520451.692工资及福利费0.001367.781367.781367.783修理费0.00240.98240.98240.984其他费用0.003220.153220.153220.154.1其他制造费用0.00226.68226.68226.684.2其他管理费用0.00310.27310.27310.274.3其他营业费用0.002683.202683.202683.205经营成本0.0020167.6821190.2625280.606折旧费0.00647.48647.48647.487摊销费0.0011.3511.3511.358利息支出0.00344.32344.32344.329总成本费用0.0021170.8322193.4126283.759.1其中：固定成本0.004464.284464.284464.289.2可变成本0.0016706.5517729.1321819.47（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加163.03万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=6053.22（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6053.2225.00%=1513.31（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额6053.22万元，缴纳企业所得税1513.31万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=6053.22-1513.31=4539.91（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0024375.0026000.0032500.002税金及附加0.00140.96150.36163.033总成本费用0.0021170.8322193.4126283.754利润总额0.003063.213656.236053.225应纳所得税额0.003063.213656.236053.226所得税0.00765.80914.061513.317净利润0.002297.412742.174539.918期初未分配利润0.000.002067.674328.869可供分配的利润0.002297.414809.848868.7710法定盈余公积金0.00229.74480.98886.8811可供分配的利润0.002067.674328.867981.8912未分配利润0.002067.674328.867981.8913息税前利润0.004173.334914.617910.85（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=22.44%。本期项目投资财务内部收益率22.44%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=6572.88（万元）。以上计算结果表明，财务净现值6572.88万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.79年。本期项目全部投资回收期5.79年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0024375.0026000.0032500.001.1营业收入0.000.0024375.0026000.0032500.002现金流出6130.016130.0122334.6821475.6928009.952.1建设投资6130.016130.012.2流动资金0.002026.04135.072566.322.3经营成本0.0020167.6821190.2625280.602.4税金及附加0.00140.96150.36163.033所得税前净现金流量-6130.01-6130.012040.324524.314490.054累计所得税前净现金流量-6130.01-12260.02-10219.70-5695.39-1205.345调整所得税0.001043.331228.651977.716所得税后净现金流量-6130.01-6130.011274.523610.252976.747累计所得税后净现金流量-6130.01-12260.02-10985.50-7375.25-4398.51计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：30.03%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：22.44%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：12262.56万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=12%）：6572.88万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.17年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.79年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为22.98。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为20.49。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额3513.457026.907026.907026.901.2当期还本付息86.08602.56344.32344.32344.321.2.1还本1.2.2付息86.08602.56344.32344.32344.321.3期末借款余额3513.457026.907026.907026.907026.902利息备付率22.983偿债备付率20.49（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入32500.00万元，综合总成本费用26283.75万元，税金及附加163.03万元，净利润4539.91万元，财务内部收益率22.44%，财务净现值6572.88万元，全部投资回收期5.79年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。十五、 进度规划方案（一）项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx有限公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营（二）项目实施保障措施施工中应遵照执行下列工期保证措施，按合同规定如期完成。1、项目建设单位要在技术准备、人员配备、施工机械、材料供应等方面给予充分保证。2、选派组织能力强、技术素质高、施工经验丰富、最优秀的工程技术人员和施工队伍投入该项目施工。3、认真做好施工技术准备工作，预测分析施工过程中可能出现的技术难点，提前进行技术准备，确保施工顺利进行。4、科学组织施工平行流水作业，交叉施工，使施工机械等资源发挥最大的使用效率，做到现场施工有条不紊，忙而不乱。5、项目建设单位要制定严密的工程施工进度计划，并以此为依据，详细编制周、月施工作业计划，以施工任务书的形式下达给参与工程施工的施工队伍。