证券投资技术分析主要理论2支撑压力

顺势而为顺势而为从对趋势的认识着手，应用支撑压从对趋势的认识着手，应用支撑压力的分析方法，识别大势是继续维持原方向力的分析方法，识别大势是继续维持原方向还是掉头反向。爱德华和麦吉还是掉头反向。爱德华和麦吉19481948年出版的年出版的technical analysis of stock trendstechnical analysis of stock trends比较早从理论上对支撑压力进行完整的叙述比较早从理论上对支撑压力进行完整的叙述l一、趋势一、趋势 价格波动的方向，证券市场运动方向，若当前市场是上升（或下降）趋势，则价格的价格波动的方向，证券市场运动方向，若当前市场是上升（或下降）趋势，则价格的波动就是向上（或向下）运动。价格波动形成波动就是向上（或向下）运动。价格波动形成“峰（峰（peakpeak）”和和“谷（谷（troughtrough）”二、趋势的方向二、趋势的方向 上升方向（上升方向（Up TrendUp Trend）：后面的峰和谷后面的峰和谷高于高于前面的峰和谷，就是上升方向前面的峰和谷，就是上升方向 下降方向下降方向(Down Trend)Down Trend)：后面的峰和谷后面的峰和谷低于低于前面的峰和谷，就是下降方向前面的峰和谷，就是下降方向 水平方向水平方向(Sideway)Sideway)：如后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，：如后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显的没有明显的 高低之分高低之分，趋势就是水平方向的，趋势就是水平方向的 l三、三、趋势的类型（级别）趋势的类型（级别）主要趋势主要趋势(Primary Trend)Primary Trend)：价格波动的大方向价格波动的大方向 次要趋势次要趋势(Secondary Trend)Secondary Trend)：是对主要趋势的调整、回撤是对主要趋势的调整、回撤 短暂趋势短暂趋势(Near Term Trend)Near Term Trend)：对次要趋势的调整对次要趋势的调整 备注备注：按道氏理论的分类，趋势分为三个类型，三种趋势的按道氏理论的分类，趋势分为三个类型，三种趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度的大小上的差异最大区别是时间的长短和波动幅度的大小上的差异1 1、支撑位支撑位supportsupport：当价格下降到某个价位附近当价格下降到某个价位附近时，价格停止下跌时，价格停止下跌。这个阻止证券价格继续下。这个阻止证券价格继续下降或暂时阻止价格继续下降的价格位置就是支降或暂时阻止价格继续下降的价格位置就是支撑线所在的位置撑线所在的位置2 2、压力位、压力位resistanceresistance：当价格上涨到某价位附当价格上涨到某价位附近时，价格会停止上涨。近时，价格会停止上涨。这个阻止或暂时阻止这个阻止或暂时阻止价格继续上升的价位就是压力线所在的位置。价格继续上升的价位就是压力线所在的位置。3 3、不要误解不要误解，认为只有在下跌，认为只有在下跌(上升上升)行情中才行情中才有支撑线有支撑线(压力线压力线)l支撑线和压力线有被突破的可能支撑线和压力线有被突破的可能l支撑线和压力线有彻底阻止价格沿原方向变动的可能支撑线和压力线有彻底阻止价格沿原方向变动的可能 l支撑被突破，这个支撑将成为今后的压力；支撑被突破，这个支撑将成为今后的压力；l压力被突破，这个压力将成为今后的支撑压力被突破，这个压力将成为今后的支撑l支撑和压力的角色不是一成不变的。前提是被有效的足够强大的支撑和压力的角色不是一成不变的。前提是被有效的足够强大的价格变动所突破价格变动所突破l支撑线和压力线的重要性确认是支撑线和压力线的重要性确认是主观判断主观判断。l价格在这个区域停留的时间长短；在这个区域伴随的成交量大小。价格在这个区域停留的时间长短；在这个区域伴随的成交量大小。l价格停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑区价格停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑区域或压力区域对当前的影响就越大；反之就越小域或压力区域对当前的影响就越大；反之就越小l一、趋势线一、趋势线 是表现证券价格波动趋势的直线。是表现证券价格波动趋势的直线。l在上升趋势中，在上升趋势中，将上升的低点将上升的低点连连成一条直线，就得到上升趋势线。成一条直线，就得到上升趋势线。l在下降趋势中，在下降趋势中，将下降的高点将下降的高点连连成一条直线，就得到下降趋势线。成一条直线，就得到下降趋势线。l在得到了趋势线后，通过第一个峰（或谷）在得到了趋势线后，通过第一个峰（或谷）的高点（或低点），可以做出这条趋势线的高点（或低点），可以做出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。两条的平行线，这条平行线就是轨道线。两条平行线一起共同组成一个平行线一起共同组成一个“轨道轨道”，这就，这就是市场中常说的上升和下降通道是市场中常说的上升和下降通道l对轨道线的突破并不是趋势反向的开始，而是对轨道线的突破并不是趋势反向的开始，而是原来趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率原来趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭l一个轨道一旦得到确认，那么价格将在这个通一个轨道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动。如果通道上面的或下面的直线被突道里变动。如果通道上面的或下面的直线被突破，就将意味着价格将有一个大的变化破，就将意味着价格将有一个大的变化l另一个作用是提出趋势转向的预警。如果在一另一个作用是提出趋势转向的预警。如果在一次波动中未触及到轨道线，离得很远就开始掉次波动中未触及到轨道线，离得很远就开始掉头，这往往是原有趋势将要改变的信号。因为，头，这往往是原有趋势将要改变的信号。因为，市场已经没有力量继续维护原有的上升或下降市场已经没有力量继续维护原有的上升或下降的规模了的规模了 l是一种是一种“水平方向水平方向”支撑压力线支撑压力线l为了弥补水平支撑压力线在时间上考虑为了弥补水平支撑压力线在时间上考虑的不周到，的不周到，需要多画几条以供选择需要多画几条以供选择l指望被提供的这几条中最终确有一条能指望被提供的这几条中最终确有一条能对价格的波动起到支撑和压力的作用对价格的波动起到支撑和压力的作用l分为单点黄金分割线、两点黄金分割线分为单点黄金分割线、两点黄金分割线l第一步确定黄金数字第一步确定黄金数字l最可能数字最可能数字0.382 0.500 0.618 1.618 2.000 2.618l确定最高点或最低点（价位）确定最高点或最低点（价位）l获取黄金分割线：价位获取黄金分割线：价位黄金数字黄金数字上升行情掉头向下时（下降）上升行情掉头向下时（下降）最高价位最高价位小于小于1 1的数字的数字下降行情掉头向上时（上升）下降行情掉头向上时（上升）最低价位最低价位大于大于1 1的数字的数字l单点黄金分割线所针对的对象是经过了长时单点黄金分割线所针对的对象是经过了长时间上升或下降趋势的波动现象，一定是间上升或下降趋势的波动现象，一定是“涨涨疯了疯了”和和“跌惨了跌惨了”的时候，波动的早期没的时候，波动的早期没有用处有用处l 4.236 4.236倍差不多是中国股票市场的倍差不多是中国股票市场的“极限极限”，9090的股票的上升幅度都在的股票的上升幅度都在4.2364.236倍之内，从倍之内，从这个意义上讲，与国外股票市场相比，在我这个意义上讲，与国外股票市场相比，在我国市场波动的范围其实是比较小的。国市场波动的范围其实是比较小的。l单点黄金分割线的成功率比较高单点黄金分割线的成功率比较高l处在活跃程度很大的市场，容易出现错误处在活跃程度很大的市场，容易出现错误l两点黄金分割线是百分比线的一个特特殊情况两点黄金分割线是百分比线的一个特特殊情况 当价格持续涨到一定程度，向下回撤当价格持续涨到一定程度，向下回撤retracementretracement，回撤的位回撤的位置很重要。百分比线也可以提供了几个价位先确定上涨开始置很重要。百分比线也可以提供了几个价位先确定上涨开始的最低点和开始向下回落的最高点，得到两者之间的差，分的最低点和开始向下回落的最高点，得到两者之间的差，分别乘上几个特定的百分比数，就可以得到未来支撑位可能出别乘上几个特定的百分比数，就可以得到未来支撑位可能出现的位置。这些百分比数一共现的位置。这些百分比数一共9 9个：个：l1/81/8、1/41/4、3/83/8、1/21/2、5/85/8、3/43/4、7/87/8、1/31/3、2/32/3；其中；其中1/21/2、1/31/3、2/32/3最重要最重要l、5050和和，就得到两点黄金分割线，就得到两点黄金分割线l针对的对象是趋势的中途出现的反向运动针对的对象是趋势的中途出现的反向运动l属于计算开始回落和开始反弹的位置的方法属于计算开始回落和开始反弹的位置的方法l回落是指在上升了一段时间后的下降过程，反回落是指在上升了一段时间后的下降过程，反弹是指在下降了一段时间后的上升过程。在英弹是指在下降了一段时间后的上升过程。在英文中回落和反弹是同一个单词文中回落和反弹是同一个单词RetracementRetracement。也叫做也叫做“回荡回荡”或或“回撤回撤”l使用百分比线必须假设，当前的市场波动是原使用百分比线必须假设，当前的市场波动是原来趋势的来趋势的RetracementRetracement，而不是反转而不是反转ReversalReversall百分比线考虑问题的出发点是多空双方力量对比的转化，以及人们在心理上对整数的分界点的重视 l主观因素体现在主观因素体现在3 3个个“选择选择”：l第一，高点和低点的选择；第一，高点和低点的选择；l第二，金分割数字和百分比数字的选择；第二，金分割数字和百分比数字的选择；l第三，买卖行动中资金投入量比例的选择。第三，买卖行动中资金投入量比例的选择。l这这3 3种直线的共同特点是找到一点种直线的共同特点是找到一点(一般一般是下降趋势的高点和上升趋势的低点是下降趋势的高点和上升趋势的低点)，然后以此点为基础，向后画出很多条射然后以此点为基础，向后画出很多条射线线(直线直线)。这些直线就是未来可能成为。这些直线就是未来可能成为支撑线和压力线的直线支撑线和压力线的直线l本节所介绍的这本节所介绍的这3 3种支撑压力线，对使用种支撑压力线，对使用者的者的“技术技术”要求比较高，操作极不易。要求比较高，操作极不易。l以上升为例。在上升趋势中，先以以上升为例。在上升趋势中，先以两个低点两个低点画画出第一条上升趋势线出第一条上升趋势线。如果价格向下回落，跌如果价格向下回落，跌破了刚画出的第一条上升趋势线破了刚画出的第一条上升趋势线，则以则以新出现新出现的低点与原来的第一个低点相连接的低点与原来的第一个低点相连接，画出第二，画出第二条上升趋势线条上升趋势线。如果第两条趋势线又被向下突如果第两条趋势线又被向下突破，则同前面一样，破，则同前面一样，用新的低点，与最初的低用新的低点，与最初的低点相连接点相连接，画出第三条上升趋势线。，画出第三条上升趋势线。l这这3条直线形如张开的扇子，扇形由此得名条直线形如张开的扇子，扇形由此得名l3条趋势线一经突破，则趋势将反转条趋势线一经突破，则趋势将反转 l找到找到上升或下降过程的最高点和最低点上升或下降过程的最高点和最低点，将高垂直距，将高垂直距离三等分。连接高点离三等分。连接高点(在下降趋势中在下降趋势中)与与1/31/3和和2/32/3分界分界点，或连接低点点，或连接低点(在上升趋势中在上升趋势中)与与1/31/3和和2/32/3分界点，分界点，得到两条固定直线速度线得到两条固定直线速度线l一旦有新高或新低，则速度线将随之发生变动，速度一旦有新高或新低，则速度线将随之发生变动，速度线一经被突破，其原来的支撑线和压力线的作用将相线一经被突破，其原来的支撑线和压力线的作用将相互变换位置互变换位置l在上升趋势向下调整之中，如果向下折返的程度突破在上升趋势向下调整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方的了位于上方的2/32/3速度线，则价格将试探下方的速度线，则价格将试探下方的1/31/3速速度线。如果度线。如果1/31/3速度线被突破，则价格将一泻而下，预速度线被突破，则价格将一泻而下，预示这一轮上升的结束，示这一轮上升的结束，在下降趋势向上调整之中，结在下降趋势向上调整之中，结果类似果类似l甘氏线分甘氏线分上升甘氏线和下降甘氏线上升甘氏线和下降甘氏线两种，两种，由创立由创立l图中的每条直线都有一定的角度图中的每条直线都有一定的角度l每条直线都有支撑和压力的功能每条直线都有支撑和压力的功能l最重要的是最重要的是1 11 1、2 21 1和和1 12 2l首先找到一个点（最高或最低），然后首先找到一个点（最高或最低），然后以此点为起点，按照如下方式将各条直以此点为起点，按照如下方式将各条直线直接画到图上线直接画到图上 l支撑压力位是否会被突破 l支撑压力位的真突破和假突破l支撑线和压力线的多样性l介绍的支撑压力的方法得到的这些位置仅仅是进行参考的价格位置，不能把它们当成万能的工具而完全依赖