外融资租赁业的发展现状问题及趋势

中国外商投资企业协会租赁业委员会一、国外融资租赁业发展简介二、融资租赁在我国的发展三、法律法规四、认知上的一场革命五、案例分析1.1 关于租赁1.2 现代租赁融资租赁的起源1.3 国外租赁业经历的阶段（1）租赁（2）简单的融资租赁（3）创造性的融资租赁（4）经营租赁（5）租赁的新产品（6）成熟的租赁自古以来就有，当今大街小巷遍地都是从事租赁的店铺。汽车租赁、施工机械租赁、自行车租赁、录象带租赁、小人书租赁租赁的四要素：l承租人先交质押物（身份证、户口本、现金等，可靠者不需要）l确定租赁期限（短期，小时、天、月）l交付租金（一般是先付）l归还物件（检查是否损坏）并取回质押物租赁，实际上是对物件的一种短期的、有偿使用。与租赁相似，但内涵完全不同。起源：1952年，美国加州。当时的经济环境：l厂商制造的设备滞销；l用户缺乏资金，没有能力购买；l银行不可能对用户提供贷款。呼唤一种中介机构，解决l产品销售问题；l新的融资渠道问题；l为资金找出路问题。银行客户制造商现代租赁已被世界大多数国家和地区采用。60年代：西欧、日本、澳洲70年代：亚洲国家和地区80年代初：中国租赁简单的融资租赁创造性的融资租赁经营租赁租赁的新产品成熟的租赁世界著名的租赁专家几乎都认同租赁业发展的6个阶段。我国对租赁业发展阶段的普及性认识，开始于1996年国际金融公司提供的技术援助项目中。意义：1，认识发展规律；2，认识自己所处的位置；3，指导业务前进的方向。以下对租赁业的发展阶段进行说明。出租人承租人大家对租赁交易可以说熟视无睹。为了了解融资租赁，我们首先应对租赁交易的内涵有清晰的认识。租赁：两方参与的交易。权责事项所有权出租人购买选择权出租人维修责任出租人瑕疵责任出租人其他特点：期限短；租期结束返换物件；出租人提供服务。承租人出租人供货人权责事项所有权出租人购买选择权承租人维修责任承租人瑕疵责任供货人三方两合同的综合交易，以融物代替融资。其他特点：承租人的意愿是最终购买租赁物件；出租人的意愿是不要返还；全额清偿，不涉及余值；定额支付租金；不提供服务。l背景：竞争激烈l不得不推出新的方式 不同的期末处理方式 留购、续租、退还 灵活的还租方式 先少后多；先多后少；租金放假；免除承租人信用记录不良的忧虑 提供附加的服务 维护保养、升级换代等 设立自己的融资租赁公司（厂商租赁）背景：租赁市场的竞争加剧；跨境租赁的出现，跨境承租人提出非全额支付的要求；二手市场发达，退回的设备有出路，甚至形成新的产业；会计准则发生变动，认为出租人完全不承担风险的，不算真正的租赁业务。原来是一种会计处理的方式，现已发展为独立的业态。基本特征：承租人退还租赁设备；出租人提供服务；出租人承担余值风险。经营租赁在成熟的市场已发展成为租赁业的主流。只有经营租赁才被认为是真实的租赁。l风险租赁 出租人取得租金，以及股权l证券化 解决资金来源问题；l出售应收账款（银行保理）及时退出，保持资产的流动性问题；l项目租赁 特殊行业的大项目，解决担保瓶颈问题；l杠杆租赁 对特殊物件，以少量资金锹动杠杆，融入大量资金。特点：遵守，但不简单地局限于三方 两合同的关系；与其他投融资手段相结合，证券、信托、风险投资等；向投资银行的业务靠拢，咨询、前期工作、债转股等；涉及大项目、大物件，飞机、轮船等；突破瓶颈问题；不再是“简单”的融资租赁 对人力资源的要求大大提高l市场渗透率平稳。l竞争激烈。租赁知识的普及程度极高l低利或微利 租赁公司的数量极多；依赖提供增值服务。l与银行业务的差异越来越大。l出租人上规模。l法律法规完善。l各种机制完善。市场渗透率：通过租赁取得的物件与固定资产总投资之比。2003年的渗透率 美国：31%加拿大：22%德国：21.7%法国：15.4%英国：14.2%日本：8.7%澳大利亚：20%合同法规定了租赁和融资租赁的基本交易规则以及当事人的权利义务。权利与义务租赁融资租赁物件所有权出租人出租人物件的购买选择权出租人承租人租金的含义使用物件的对价使用资金的对价维修责任出租人承租人瑕疵责任出租人出租人不承担租期结束后的物件归属归还出租人几乎是“留购”l以融物为形式的另一种融资渠道；l对于承租人而言，相当于分期付款购买；l还租相当于还贷款；期限固定、金额固定，承租人存在信用记录问题；l出租人不提供任何服务，与银行贷款没有区别。融资租赁是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。承租人享有报酬，同时要承担风险。会计准则：主要解决租赁业的会计核算和信息披露判断融资租赁的5条标准：1租赁期满，物件所有权转移2租赁期满，以象征性价格购买物件3租赁期限，为可使用年限的75%以上4租金的现值，不低于购买价的90%5租赁资产特殊（不可退还）物件的资本化融资租赁出租人经营租赁承租人90%75%设备的可使用年限租赁期限设备的购买成本租金的本金融资租赁以外的租赁，均为经营租赁。判断一项交易是否融资租赁按“实质大于形式”原则。有两个重要的定量标准。出租人需要承担设备的余值风险。飞机租赁船舶租赁汽车租赁集装箱租赁医疗器械租赁工程机械租赁金额巨大需要大量低成本的资金需要低税率支持需要高素质的人才经营租赁为主提供服务为主交通管理的具体问题租赁和经营租赁为主网络化的市场同业者之间的战略伙伴关系物件一特殊，简单融资租赁不再简单了。成熟的市场：基本上是发达国家 新兴的市场：中等发达国家。萌芽状态：中国被列入。消亡：因为税收过重。经济环境资金来源技术更新法律法规市场特性根据以下五项外部因素可以分为四种状态会计准则问题：l融资租赁作为分期付款销售；经营租赁才是真实租赁。l出租人不收回租赁物件，称为分期付款销售。资本化与计提折旧问题：l大多数由承租人计提。l由出租人计提的呼声日益高涨。监管问题：l成熟的市场不需要l新兴的适当监管l萌芽状态监管过度1）真实租赁主导。2）服务主导。3）出租人计提折旧。4）银行不直接从事融资 租赁业务5）监管适度到不需要监 管。2.1 起源2.2 原始动机2.3 三足鼎立的管理体制2.4 三类租赁公司的特点2.5 外资租赁公司的简史2.6 租赁产品的变迁2.7 主要业务模式l1981年4月l中信董事长荣毅仁倡导l特殊的历史背景 国民经济濒临崩溃边缘 物资短缺 外汇短缺 设备陈旧、落后 中外合资的企业形式 中国东方租赁有限公司 稍后，出现国有的 中国租赁有限公司 融资租赁是一项特殊的业务。我国在特殊的年代，出于特殊的目的，采用了这一特殊的业务。融资租赁在我国有过特殊的经历。从业人员应予以特殊的注意。l引进外资l引进设备l支持技术改造 为资金找出路 设备促销 另一种融资渠道 这种原始动机符合当时的国情，完全正确。这种原始动机与常规的原始动机不同。因为我国是在经济非常困难的时期，在计划经济体制下引进融资租赁的，因此不可能有常规的原始动机。这种原始动机导致了租赁业在发展中的一些困难，表现在 1）社会普遍对租赁业的认知程度低；2）对租赁业应发挥的功能，普遍缺乏认识；3）租赁业的制度规范不和谐。千军万马的租赁公司外商投资的融资租赁公司金融租赁公司 原国家经贸委贸易市场局对我国租赁业的描述：区分了租赁和融资租赁；区分了融资租赁中的内资与外资；区分了融资租赁中的金融机构与非金融机构。租赁公司租赁一般商业机构（不需要特殊监管）金融租赁公司融资租赁经营租赁非银行金融机构银监会外资融资租赁公司融资租赁经营租赁外商投资企业商务部 2.4 三类租赁公司的特点租赁产品企业性质监管机构*内资融资租赁公司尚处于试点，未列入。金融租赁公司外商投资的融资租赁公司内资融资租赁公司（试点）万向租赁有限公司西北租赁有限公司天津津投永安租赁有限公司青海昆仑租赁有限责任公司上海金海岸企业发展股份有限公司中航技国际租赁有限公司长江租赁有限公司联通租赁集团有限公司长行汽车租赁有限公司上海圆通融资租赁股份有限公司中外合资（EJV）中外合作（CJV）外商独资（WOFI）浙江江苏河北山西中租电子外贸四川深圳西北新疆新世纪12家 50家9家引进外资融资租赁融资租赁外商投资企业中介服务机构非银行金融机构仅限于融资租赁仅限于融资租赁不限于融资租赁租赁项下进出口（需要申请）（需要申请）可引进外资（需要申请）（需要申请）正常试点无限期停止原始动机企业性质营业范围进出口权引进外资审批程序外资融资租赁公司金融租赁公司内资融资租赁公司*内资融资租赁公司的有利条件最少。初期 中期 近期1981 1988 1998 2004 由于设立外资租赁公司的原始动机符合实际，并且在实际运行中有外方的资金支持，人员支持，故能有一定程度的发展。最近一年多来，外商投资的融资租赁公司发展迅速。从外资租赁公司的发展历史中，我们能受到启发。l完全的计划经济体制，政府部门代替企业的工作；l列入政府部门计划的项目肯定是“好项目”；l信用良好，外方省事，中方也省事。l成立了24家中外合资的融资租赁公司，引进了24亿美元。l问题：银行业务主导型。理论与实践均偏离融资租赁。法律、会计准则缺位，为以后的挫折留下隐患。l1987年，政企分离，承租人的责任主体发生变化；l形成全行业性的租金拖欠；l整个外资租赁业界陷于困境。从反面对行业的巨大促进：l1988年成立联谊会，1993年改为租赁业委员会；l1996年国际金融公司提供技术援助项目：立法与管理；l政府部门酝酿立法、制定会计准则等基础工作；l1998年解决全行业性欠租问题；l人力资源得到锻炼。l法律、法规建立 法律（1999.3）；会计准则（2001.1）；行业监管（2000，2001）l投资动机端正l原有融资租赁公司逐步完成“关停并转”l租赁产品与国际接轨l利用本币购买本国产品l外商独资租赁公司（2004）出现l成交额大幅度上升l对融资租赁的认识不断深化l行业协会的自律作用加强19811990简单的融资租赁，基本上是银行业务的延伸和补充。（存在物件不明确，放弃购买，反对用于促销产品等）19901996简单的融资租赁；售后回租；联合租赁；跨境租赁进口；综合租赁；滚动租赁。1996年以后除以上各种产品外，出现各种厂商租赁；项目租赁；跨境租赁出口。外资租赁公司20多年来推出的融资租赁产品。3.1 支持租赁业的四大支柱3.2 已建立的制度规范3.3 税收政策市场及交易法律税收政策会计准则行业监管两种交易形式：租赁、融资租赁基本交易规则，当事人的权利义务促进健康发展，规范经营行为，防范经营风险会计核算信息披露保障国家税收，保护纳税人的合法权益合同法第十三章，租赁合同第十四章，融资租赁合同 1999年9月1日实施企业会计准则租赁 2001年1月1日起施行金融租赁公司管理办法2000年6月30日外商投资租赁公司审批管理暂行办法2001年8月13日外商投资租赁业管理办法2005年3月15日1996年国际金融公司以本会为窗口的技术援助项目，促进了我国租赁业制度规范的出台。出租人承租人租赁营业税：租金的 5%（无）融资租赁营业税：利差的 5%印花税:0.005%印花税:0.005%进口关税和增值税经营租赁营业税：租金的 5%印花税：0.1%印花税：0.1%有关租赁业的税收政策，分散在不同的税收法规里。4.1 阻碍因素4.2 顾问小组的不同意见4.3 参与的部门4.4 支持立法的理由4.5 对融资租赁法立法的建议l2001年9月租赁代表团访问美国前夕，世界租赁协会主席提问：阻碍中国租赁业发展的主要因素是什麽？l业内人士的意见五花八门。法制不健全 欠租问题 信用体系 资金来源成问题 风险控制乏术 税收政策 政府不重视考察结论我国整体上对租赁业的认识程度不够是阻碍租赁业发展的主要因素认知程度反对支持中间 四大支柱已完备 不必要再立法 要立就立监管法 法律存在空白 实际工作遇到困难 需要通过立法解决2004年3月，人大财经委启动融资租赁法立法。在是否需要立法的问题上，顾问小组的成员之间有不同意见。文件为主事实为主l发改委l国资委l财政部l商务部l银监会l国家工商行政管理局l国家税务总局l国家外汇管理局l海关总署l民航总局l最高人民法院l金融租赁公司l外资租赁公司l一般租赁公司（含境外投资人）l租赁业的各种行业协会l高等院校l境外机构融资租赁的立法，使融资租赁受到社会的空前的关注。融资租赁的立法，将导致融资租赁在认知上的一场革命。在融资租赁的业务实践中，存在以下涉及多个部门管辖的一些问题。这些多部门管辖的问题，必须而且只有通过国家立法才有可能解决。（1）制度规范的和谐性问题（2）进口租赁物件减免税主体资格的问题。（3）国际竞争与制度障碍的问题。（4）其他制度障碍问题。租赁融资租赁融资租赁经营租赁因此，租赁=经营租赁合同法会计准则税收政策租赁融资租赁经营租赁：按租金的 5%融资租赁：按利差的 5%？设备的购买成本：100租金本金：89（经营租赁）租金本金：90（融资租赁）经营租赁的税基：89融资租赁的税基：90*2%=1.8经营租赁的营业税：4.45融资租赁的营业税：0.09在极端情况下，租金本金相差 1%营业税相差 49.4倍外贸公司最终用户融资租赁公司承租人在一般贸易进口中，减免税待遇以最终用户为准。但在外商投资的融资租赁公司进口租赁物件中，有时会遇到挑战。飞机租赁税务租赁：德国、日本等中国能否有税务租赁？远洋轮船国轮外造与外轮国造问题来料加工有优惠政策，所以外轮国造。国外对造船有大量的低成本资金和税收优惠，所以国轮外造。l特种物件的融资租赁问题 （租赁和融资租赁）l利用融资租赁手段贯彻产业政策问题 节能设备 环保设备 交易形式中，增加经营租赁；引入时间概念，区别租赁和经营租赁（1年以下的为租赁）；增加经营租赁的税目；促进融资租赁业的发展：任何优惠政策，不因采用融资租赁而受影响；对特殊的租赁物件（飞机、轮船等），采用特殊的税率；融资租赁公司进口物件的减免税主体为承租人；对鼓励使用的设备，采用鼓励性的税率。租赁的租金：按市场供需情况定价；大大高于折旧值；时间愈短，单价愈高。融资租赁的租金：一般是斜线；反映利随本减；租赁本金是资本化的。经营租赁的租金：一般是直线；反映使用物件的对价；定价先扣除余值；包括折旧、资金利息、利润、营业税等。时间1年金额5.1 概述5.2 简单融资租赁的交易方式5.3 厂商租赁5.4 项目租赁5.5 千军万马的租赁方案分析5.6 结论融资租赁的原始动机为资金找出路产品促销新的融资渠道分散资金风险资产管理新的业务形式转移赊销风险迅速实现销售收入提高市场占有率有利于产品升级换代二手市场形成新的盈利点解决企业资金不足保持资产的流动性改善经营效果设备迅速升级换代动机的扩展导致了租赁方式的扩展承租人出租人供货人 初期，非常普遍；主要解决资金短缺问题 但不少出租人放弃融物；与贷款混为一谈。资金提供人担保人售后回租联合租赁委托租赁转租赁，跨境转租赁杠杆租赁综合租赁项目租赁厂商租赁出租人供货人承租人资金提供人保证人出租人、供货人和资金提供人属于同一个企业集团出租人制造商承租人资金提供人保证人产品A产品B产品C客户1客户2客户3客户4客户5出租人依靠充足的资金，支持多个制造商。从中挑选适合融资租赁的产品，适合融资租赁的客户。-150-150-100-100-50-500 050501001001501502002002502503003001 12 23 34 45 56 67 78 89 9 1010 1111 1212 1313 1414 1515 1616 1717 1818 1919 2020对某些行业的大项目，以项目预期的现金流做保证的融资租赁方式。项目的性质特殊l政府背景l能产生稳定的现金流l初期无信用等级可言l中长期偿还能力看好l资金需求量大l期限长结构化融资l涉及的部门多l循环使用l结束机制特殊资金的性质l有限追索权l无追索权前期工作l类似项目融资l但项目租赁所有权有保证其他l对人力资源要求很高l并非任何项目都可以采用交易规则融资租赁 经营租赁 租赁融资租赁会计准则按交易规则签订的租赁合同和融资租赁合同经会计准则认定，可能是融资租赁合同，也可能是经营租赁合同。12341签订的是融资租赁合同，按会计准则认定也是融资租赁合同。出租人有“资质”，缴纳营业税 出租人无“资质”，缴纳增值税2签订的是融资租赁合同，按会计准则认定是经营租赁合同。出租人可以没有“资质”按租赁税目缴纳营业税3签订租赁合同“先租后买”，按会计准则认定是融资租赁合同。出租人肯定没有“资质”“先租”，按租赁税目缴纳营业税 “后买”，缴纳增值税4签订的是租赁合同，按会计准则认定是经营租赁合同。出租人肯定没有“资质”按租赁税目缴纳营业税l外资租赁公司的产品和国际接轨。l任何租赁产品，国内都不陌生。l千军万马的关键：融资租赁的资质；差别：税收。l内资租赁公司还需要走一段路。