财务管理综合练习题二

财务管理综合练习题二财务管理综合练习题二一、一、单项选择题单项选择题1 1、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。A A 考虑了资金的时间价值考虑了资金的时间价值B B 考虑了投资风险价值考虑了投资风险价值C C 反映了创造利润与投入资本之间的关系反映了创造利润与投入资本之间的关系D D 能够避免企业的短期行为能够避免企业的短期行为2 2、某股票的期望收益率为、某股票的期望收益率为 1010，其标准差为，其标准差为 0.040.04，风险报酬系数为，风险报酬系数为 3030，则该股票的分，则该股票的分先收益率为（先收益率为（）。A 40A 40B 12B 12C 6%C 6%D 3D 33 3、普通股每股净资产反映了普通股的、普通股每股净资产反映了普通股的(）。A A 票面价值票面价值B B 市场价值市场价值C C 投资价值投资价值D D 账面价值账面价值4 4、经营杠杆效应产生的原因是（、经营杠杆效应产生的原因是（)。A A 不变的债务利息不变的债务利息B B 不变的产销量不变的产销量B B 不变的固定成本不变的固定成本D D 不变的销售单价不变的销售单价5 5、当贴现率为、当贴现率为 1010，某项目的净现值为，某项目的净现值为 500500 元，则说明该项目的内含报酬率（元，则说明该项目的内含报酬率（）。A A 高于高于 1010B B 低于低于 1010C C 等于等于 1010D D 无法界定无法界定6 6、两种股票完全负相关时，把两种股票组合在一起（、两种股票完全负相关时，把两种股票组合在一起（）。A A 能分散掉全部非系统风险能分散掉全部非系统风险B B 不能分散风险不能分散风险C C 风险等于单项证券风险的加权平均风险等于单项证券风险的加权平均D D 可分散掉部分风险可分散掉部分风险7 7、（）是存货决策的一项无关成本。）是存货决策的一项无关成本。A A 购置成本购置成本B B 订货成本订货成本C C 储存成本储存成本D D 缺货成本缺货成本8 8、（）是一种企业最常见也是投资者最容易接受的股利支付形式。）是一种企业最常见也是投资者最容易接受的股利支付形式。A A 负债福利负债福利B B 股票股利股票股利C C 财产股利财产股利D D 现金股利现金股利9 9、需按成本性态分析的方法将企业成本划分为固定成本和变动成本的预算编制方法是、需按成本性态分析的方法将企业成本划分为固定成本和变动成本的预算编制方法是（）。A A 固定预算固定预算B B 零基预算零基预算C C 滚动预算滚动预算D D 弹性预算弹性预算1010、从引进市场机制、营造竞争气氛、促进客观和公正竞争的角度看，指定内部转移价格、从引进市场机制、营造竞争气氛、促进客观和公正竞争的角度看，指定内部转移价格的最好依据是（的最好依据是（）.A A 协商价格协商价格B B 市场价格市场价格C C 双重价格双重价格D D 成本价格成本价格1111、（）指标是一个综合性最强的财务比率，也是杜邦分析体系的核心。）指标是一个综合性最强的财务比率，也是杜邦分析体系的核心。A A 营业利润率营业利润率B B 资产周转率资产周转率C C 权益乘数权益乘数D D 净资产收益率净资产收益率1212、在公司并购活动中，、在公司并购活动中，（）不是并购的支付方式。）不是并购的支付方式。A A 现金收购现金收购B B 股票收购股票收购C C 混合证券收购混合证券收购D D 债券收购债券收购1313、没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（、没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（)。A A 企业债券利率企业债券利率B B 市场利率市场利率C C 无风险报酬率无风险报酬率D D 纯利率纯利率1414、随单价的变动而同方向变动的是（、随单价的变动而同方向变动的是（)。A A 保本量保本量B B 保利量保利量C C 变动成本率变动成本率D D 单位边际贡献单位边际贡献1515、根据我国有关规定，股票不得（、根据我国有关规定，股票不得（）。A A 平价发行平价发行B B 溢价发行溢价发行C C 折价发行折价发行D D 市价发行市价发行1616、不存在财务杠杆作用的筹资方式是（、不存在财务杠杆作用的筹资方式是（)。A A 发行普通股发行普通股B B 发行优先股发行优先股C C 发行债券发行债券D D 举借银行借款举借银行借款1717、在用动态指标对投资项目进行评价时，如果其他因素不变，只有贴现率提高，则下列、在用动态指标对投资项目进行评价时，如果其他因素不变，只有贴现率提高，则下列指标计算结果不会改变的是（指标计算结果不会改变的是（）。A A 净现值净现值B B 投资回收期投资回收期C C 内含报酬率内含报酬率D D 现值指数现值指数1818、当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（、当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（）。A A 能适当地分散风险能适当地分散风险B B 不能分散风险不能分散风险C C 风险等于单项证券风险的加权平均风险等于单项证券风险的加权平均D D 可分散掉全部风险可分散掉全部风险1919、坏账损失和收账费用是、坏账损失和收账费用是(）的考虑要点。）的考虑要点。A A 制定收账政策制定收账政策B B 制定信用政策制定信用政策C C 制定信用标准制定信用标准D D 确定信用条件确定信用条件2020、在下列股利分配政策中、在下列股利分配政策中,能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（险收益对等原则的是（）.A A 剩余股利政策剩余股利政策B B 固定股利政策固定股利政策C C 固定股利支付率政策固定股利支付率政策D D 正常股利加额外股利政策正常股利加额外股利政策六、计算题六、计算题1 1、某企业所需某种材料采购总量、某企业所需某种材料采购总量 1 0001 000吨，材料单价吨，材料单价 5 0005 000元，每次采购费用元，每次采购费用 800800 元，每元，每吨材料平均保管费用吨材料平均保管费用 4040 元。元。要求要求计算经济批量采购及订货周期。计算经济批量采购及订货周期。经济批量200（吨）订货次数1000/2005（次）订货周期360/572（天)2 2、某企业计划年初的资本结构如下所示：、某企业计划年初的资本结构如下所示：资金来源资金来源长期借款（年利率长期借款（年利率 1010）200 200 万元万元长期债券长期债券(年利率年利率 12%)30012%)300 万元万元普通股（普通股（5 5 万股，面值万股，面值 100100 元）元）500 500 万元万元合计合计 1 000 1 000 万元万元本年度该企业拟增资本年度该企业拟增资 200200 万元万元,有两种筹资方案：有两种筹资方案：甲方案：发行普通股甲方案：发行普通股 2 2 万股，面值万股，面值 100100 元。元。乙方案：发行长期债券乙方案：发行长期债券 200200 万元，年利率万元，年利率 1313。增资后预计计划年度息税前利润可达到增资后预计计划年度息税前利润可达到 120120 万元，所得税税率万元，所得税税率 2525.要求要求 分别采用比较普通股每股利润和每股利润无差别点分析法两种方法作出决策分别采用比较普通股每股利润和每股利润无差别点分析法两种方法作出决策.比较 EPS 法:EPS甲5.49(元/股）EPS乙4.56（元/股)结论:应采用甲方案筹资。无差别点分析法：EPS甲EPS乙令 EPS甲=EPS乙，解得：EBIT147（万元）这时 EPS甲=EPS乙 7。80（元/股）结论：因 120 万元小于 147 万元，应采用甲方案筹资。4 4、某企业于、某企业于 20002000 年年 5 5 月月 5 5 日投资日投资 800800 元购进一张面值元购进一张面值 1 1 000000 元、票面利率元、票面利率 8 8、每年付息、每年付息一次的债券，并于一次的债券，并于 20012001 年年 5 5 月月 5 5 日以日以 850850 月的价格出售。月的价格出售。要求要求 计算该债券的投资收益率计算该债券的投资收益率.K=（850800+10008%)800=16.25%5 5、某企业投资一个项目，每年年初投入、某企业投资一个项目，每年年初投入 1010 万元，连续投资万元，连续投资 3 3 年，年利率为年，年利率为 5 5。要求要求（1 1）计算该项目计算该项目 3 3 年后的投资总额。年后的投资总额。（2 2）若若 3 3 年的投资额于年初一次性投入，投资总额是多少年的投资额于年初一次性投入，投资总额是多少?FA=A(F/A,i，n+1)1=10（F/A，5,4）1 =10(4。310 11)=33。101（万元）PA=A（P/A,i，n1)+1=10（P/A，5%，2)+1=10（1.859 4+1)=28。594（万元）6 6、某企业发行普通股股票，每股发行价格为、某企业发行普通股股票，每股发行价格为1010 元，筹资费率为元，筹资费率为5 5，预计第一年年末股利，预计第一年年末股利为为 1 1 元，年股利增长率为元，年股利增长率为 2%.2%.要求要求 计算普通股的资本成本。计算普通股的资本成本。普通股资本成本率212.537 7、某投资项目在期初一次投入全部的投资额，当年完工并投产，投产后每年的利润相等，、某投资项目在期初一次投入全部的投资额，当年完工并投产，投产后每年的利润相等，按直线法计提折旧，无残值，项目静态投资回收期为按直线法计提折旧，无残值，项目静态投资回收期为 4 4 年年.要求要求 计算该项目的内含报酬率。计算该项目的内含报酬率。NCF18=利润+折旧静态投资回收期=（P/A，IRR,10）=内含报酬率（IRR）=20+=21。518 8、某企业拟租赁或购买、某企业拟租赁或购买 A A 设备，设备，A A 设备市场价格设备市场价格 50 00050 000 元（包括安装调试等）元（包括安装调试等）,可使用可使用 5 5年年,残值残值 5 0005 000 元，假如租赁，每年税前租赁费用元，假如租赁，每年税前租赁费用 12 00012 000 元。折旧用直线法，所得税税率元。折旧用直线法，所得税税率为为 25%25%，资本成本为，资本成本为 10%10%。要求要求 对于对于 A A 设备是购买还是租赁做出决策。设备是购买还是租赁做出决策。购买：NCF0=50000（元)NCF14=900025=2250（元)NCF5=2250+5000=7250(元）年折旧额=租赁：NCF0=0NCF15=12000（125）=9000（元）NCF0=50000（元）NCF14=2250（9000）=11250（元）NCF5=7250（9000）16250（元)NPV=11250(P/A,10%，4）+16250（P/F，10%，5）50000=4249应租赁