财务分析案例课件

太极药业2009年 财务分析目录n一.太极集团四川太极制药有限公司简介太极集团四川太极制药有限公司简介 n二财务报表重要科目的增减分析二财务报表重要科目的增减分析 n三太极集团短期偿债能力分析三太极集团短期偿债能力分析n四资本结构与长期偿债能力分析四资本结构与长期偿债能力分析 n五资产结构与营运能力分析五资产结构与营运能力分析n六盈利能力与盈利质量分析六盈利能力与盈利质量分析n七增长能力与风险分析七增长能力与风险分析n八八.综合财务分析综合财务分析 一太极集团简介一太极集团简介 n 太极集团有限公司太极集团有限公司(简称太极集团简称太极集团)是国内医是国内医药产业链最为完整的大型企业集团，有实物资产药产业链最为完整的大型企业集团，有实物资产6060亿元，无形资产亿元，无形资产100100亿元，是中国亿元，是中国520520家大型企家大型企业集团之一。拥有太极集团业集团之一。拥有太极集团(重庆太极实业重庆太极实业(集团集团)股份有限公司股份有限公司)、西南药业、西南药业(西南药业西南药业股份有限公司股份有限公司)、桐君阁、桐君阁(重庆桐君阁股份有重庆桐君阁股份有限公司限公司)三家上市公司：三家上市公司：15001500多个生产批文，多个生产批文，20002000家桐君阁大药房：家桐君阁大药房：1300013000名员工、名员工、1313家制药厂、家制药厂、1212家医药商业公司及太极医药研究院和重庆中药研家医药商业公司及太极医药研究院和重庆中药研究院两个大型研发机构。究院两个大型研发机构。二财务报表重要科目的增减分析二财务报表重要科目的增减分析（一）（一）.资产负债表水平分析表资产负债表水平分析表项目项目2007年年 2008年年2009年年08-07年增减年增减率率(%)09-08年增年增减率减率(%)流动资产合计流动资产合计2470002500002980001.1219.2资产总计资产总计5800005970001700002.939.21应付票据应付票据7540010000010600032.636应付账款应付账款5370058700642009.319.37预收账款预收账款494072201140046.1557.89应付职工薪酬应付职工薪酬1050075408600-29.8114.06其他应付款其他应付款22200120001280013.516.67流动负债合计流动负债合计35800041300042100015.41.94长期借款长期借款349001820049700-0.02173.08负债合计负债合计3990004350004750009.029.2资本公积资本公积590003800045400-35.5919.47未分配利润未分配利润3800039100428002.899.46股东权益总计股东权益总计1810001620001770000.399.21(二二).利润表水平分析表利润表水平分析表项目项目2007年年2008年年2009年年08-07变动情况变动情况09-08变动情况变动情况增减额增减额增减率增减率(%)增减额增减额增减率增减率(%)利润总额利润总额13510.78210.110881.4-5300.6-39.232671.332.54所得税费用所得税费用2950.12327.433193.17-622.67-21.11865.7437.2净利润净利润10560.65882.677688.23-4677.93-44.31805.5630.69（三）（三）.资产负债垂直分析表资产负债垂直分析表 项目项目2007年年2008年年2009年年结构（占总资产的比重结构（占总资产的比重%）2 0 0 7年年2008年年2 0 0 9年年08-07变变动情况动情况09-08变变动情况动情况流动资产合计流动资产合计24700025000029800042.5941.8845.71-0.713.83非流动资产合非流动资产合计计33300034700035400057.4158.1254.290.71-3.83负债合计负债合计39900043500047500068.7972.8672.854.07-0.01股东权益合计股东权益合计18100016200017700031.2127.1427.15-4.070.01(四四).利润表垂直分析表利润表垂直分析表项目项目2007年年2008年年2009年年结构（占营业收入的比重结构（占营业收入的比重%）2007年年2008年年2009年年0 8-0 7年变动年变动情况情况0 9-0 8年变动年变动情况情况营业收入营业收入440722481488527515100100100-1000营业成本营业成本332633708339517.5500-75.470营业税金及附加营业税金及附加2356.782865.533100.820.5310.7111.8610.176.15销售费用销售费用50768.851554.662569.311.526.688.33-4.841.65管理费用管理费用30678.33217343949.56.963.82.72-3.16-1.08财务费用财务费用1469.218302.3143393.320.140.14-3.080资产减值损失资产减值损失664.412665.959734.0920.1500-0.15投资收益投资收益992.74439.475241.33190.2300-0.230营业外收入营业外收入3968.676519.73765.730.90.720.12-0.18-0.59营业外支出营业外支出437.8283445.87647.4310.10.020.03-0.080.01营业利润营业利润9979.835136.277763.12.261.350.71-0.91-0.64利润总额利润总额13510.78210.110881.43.070.480.61-2.580.12净利润净利润10560.65882.677688.232.40.490.71-1.910.23三太极集团短期偿债能力分析三太极集团短期偿债能力分析太极药业营运资本计算表太极药业营运资本计算表项目项目20072007年年20082008年年20092009年年流动资产流动资产2,470,000,000.002,470,000,000.002,500,000,000.002,500,000,000.002,980,000,000.002,980,000,000.00流动负债流动负债3,580,000,000.003,580,000,000.004,130,000,000.004,130,000,000.004,210,000,000.004,210,000,000.00营运资本营运资本-1,110,000,000.001,110,000,000.00-1,630,000,000.001,630,000,000.00-1,230,000,000.001,230,000,000.00营运资本比较表营运资本比较表项目项目太极药业太极药业同仁堂药业同仁堂药业美罗药业美罗药业流动资产流动资产2,980,000,000.002,980,000,000.003,798,905,055.003,798,905,055.001,101,620,000.01,101,620,000.00 0流动负债流动负债4,210,000,000.004,210,000,000.00974,681,865.00974,681,865.00804,166,000.00804,166,000.00营运资本营运资本-1,230,000,000.00-1,230,000,000.002,824,223,190.002,824,223,190.00297,454,000.00297,454,000.00太极药业流动比率计算表太极药业流动比率计算表项目项目20072007年年20082008年年20092009年年08-0708-07年差异年差异09-0809-08年差年差异异流动资产流动资产2,470,000,000.2,470,000,000.00002,500,000,000.2,500,000,000.00002,980,000,000.2,980,000,000.000030,000,000.0030,000,000.00480,000,00480,000,000.000.00流动负债流动负债3,580,000,000.3,580,000,000.00004,130,000,000.4,130,000,000.00004,210,000,000.4,210,000,000.0000550,000,000.0550,000,000.00 080,000,000.80,000,000.0000流动比率流动比率0.690.690.610.610.710.71-0.08-0.080.10.1太极药业速动比率计算表太极药业速动比率计算表 项目项目20072007年年20082008年年20092009年年08-0708-07年差异年差异09-0809-08年差异年差异流动资产流动资产2,470,000,000.2,470,000,000.00002,500,000,000.2,500,000,000.00002,980,000,000.2,980,000,000.000030,000,000.30,000,000.0000480,000,000.0480,000,000.00 0存货存货 638,000,000.0638,000,000.00 0681,000,000.00681,000,000.00844,000,000.0844,000,000.00 043,000,000.43,000,000.0000163,000,000.0163,000,000.00 0流动负债流动负债3,580,000,000.3,580,000,000.00004,130,000,000.4,130,000,000.00004,210,000,000.4,210,000,000.0000550,000,000.550,000,000.000080,000,000.0080,000,000.00速动比率速动比率0.510.510.440.440.510.51-0.07-0.070.070.07太极药业现金比率计算表太极药业现金比率计算表 项目项目20072007年年20082008年年20092009年年08-0708-07年年差异差异09-0809-08年差年差异异现金类资产现金类资产791,000,000.791,000,000.00001,170,000,001,170,000,000.000.001,370,000,000.1,370,000,000.0000379,000,379,000,000.00000.00200,000,00200,000,000.000.00流动负债流动负债3,580,000,03,580,000,000.0000.004,130,000,004,130,000,000.000.004,210,000,000.4,210,000,000.0000550,000,550,000,000.00000.0080,000,000.80,000,000.0000现金比率现金比率0.220.220.280.280.330.330.060.060.050.05与同行业相比与同行业相比 项目项目太极药业太极药业同仁堂药业同仁堂药业美罗药业美罗药业流动比率流动比率0.710.713.93.91.371.37速动比率速动比率0.510.512.042.041.241.24现金比率现金比率0.330.331.641.640.580.58短期偿债指标综合分析短期偿债指标综合分析20072007年年20082008年年20092009年年20072007年年-2008-2008年年20082008年年-2009-2009年年增减额增减额增减率增减率增减额增减额增减率增减率营业收入营业收入4,407,220,000.4,407,220,000.00004,814,880,000.4,814,880,000.00005,275,150,000.5,275,150,000.0000407,660,407,660,000.00000.000.090.09460,270,460,270,000.00000.000.10.1净利润净利润105,606,000.0105,606,000.00 058,826,700.0058,826,700.0076,882,300.0076,882,300.0046,779,346,779,300.0000.000.440.4418,055,18,055,600.00600.000.310.31总资产总资产5,800,000,000.5,800,000,000.00005,970,000,000.5,970,000,000.00006,520,000,000.6,520,000,000.0000170,000,170,000,000.00000.000.030.03550,000,550,000,000.00000.000.090.09四资本结构与长期偿债能力分析四资本结构与长期偿债能力分析（一）（一）.资产负债率资产负债率n太极药业资产负债率计算表太极药业资产负债率计算表项目项目20072007年年20082008年年20092009年年2 0 0 7-2008年差年差异异2 0 0 8-2009年年差异差异资产总额资产总额580000000058000000005970000000597000000065200000006520000000170000000550000000太极药业太极药业负债总额负债总额399000000039900000004350000000435000000047500000004750000000360000000400000000资产负债率（资产负债率（%)%)69.00%69.00%73.00%73.00%73.00%73.00%4.00%0.00%同仁堂药业同仁堂药业资产负债率（资产负债率（%)%)20.00%20.00%19.00%19.00%19.00%19.00%-1.00%0.00%美罗药业美罗药业资产负债率（资产负债率（%)%)59.00%59.00%50.00%50.00%52.00%52.00%9.00%9.00%-2.00%-2.00%(二二).股东权益比率股东权益比率太极药业股东权益比率计算表太极药业股东权益比率计算表20072007年年20082008年年20092009年年07-0807-08年年差异差异08-0908-09年年差异差异太极药业太极药业资产总额资产总额5,800,000,05,800,000,000005,790,000,05,790,000,000006,520,000,6,520,000,000000股东权益总股东权益总额额1,810,000,01,810,000,000001,620,000,01,620,000,000001,770,000,1,770,000,000000股东权益比股东权益比率率0.310.310.280.280.270.27-0.03-0.03-0.01-0.01权益乘数权益乘数3.23.23.693.693.683.680.370.370.110.11同仁堂药同仁堂药业业股东权益比股东权益比率率0.780.780.810.810.810.810.020.020 0美罗药业美罗药业股东权益比股东权益比率率0.410.410.50.50.480.480.10.1-0.02-0.02（三）（三）.产权比率产权比率太极药业产权比率计算表太极药业产权比率计算表20072007年年20082008年年20092009年年07-0807-08年年差异差异08-0908-09年年差异差异太极药业太极药业负债总额负债总额399000000039900000004350000000435000000047500000004750000000股东权益总股东权益总额额181000000018100000001620000000162000000017700000001770000000产权比率（产权比率（%）220.44%220.44%268.52%268.52%268.36%268.36%48.08%48.08%-0.16%-0.16%同仁堂药同仁堂药业业产权比率（产权比率（%）25.79%25.79%23.71%23.71%24.09%24.09%-2.08%-2.08%0.38%0.38%美罗药业美罗药业产权比率（产权比率（%）146.29%146.29%99.32%99.32%108.83%108.83%-46.98%-46.98%9.52%9.52%（四）（四）.长期资本负债率长期资本负债率太极药业长期资本负债率计算表太极药业长期资本负债率计算表20072007年年20082008年年20092009年年07-0807-08年差异年差异08-0908-09年差年差异异太极药业太极药业长期负债长期负债405,000,000.405,000,000.0000222,000,000.222,000,000.0000544,000,000.544,000,000.0000-183,000,000.00183,000,000.00322,000,000.00股东权益总额股东权益总额1,810,000,001,810,000,000.000.001,620,000,01,620,000,000.0000.001,770,000,01,770,000,000.0000.00-190,000,000.00190,000,000.00150,000,000.00长期资本负债长期资本负债率（率（%）18.28%18.28%12.05%12.05%23.51%23.51%-6.23%-6.23%11.46%11.46%同仁堂药同仁堂药业业长期资本负债长期资本负债率（率（%）0.88%0.88%0.81%0.81%0.65%0.65%-0.07%-0.07%-0.16%-0.16%美罗药业美罗药业长期资本负债长期资本负债率（率（%）30.88%30.88%0.47%0.47%0.39%0.39%-30.41%-30.41%-0.08%-0.08%（五）（五）.利息保障倍数利息保障倍数太极药业利息保障倍数计算表太极药业利息保障倍数计算表20072007年年20082008年年20092009年年07-0807-08年差异年差异08-0908-09年差异年差异税前利润税前利润135,107,000.135,107,000.000082,101,000.82,101,000.0000108,814,000.0108,814,000.00 053,006,000.0053,006,000.0026,713,000.0026,713,000.00利息费用利息费用146,292,000.146,292,000.0000183,023,000.183,023,000.0000143,390,000.0143,390,000.00 036,731,000.0036,731,000.0039,633,000.0039,633,000.00息税前利润息税前利润281,399,000.281,399,000.0000265,124,000.265,124,000.0000252,204,000.0252,204,000.00 016,275,000.0016,275,000.0012,920,000.0012,920,000.00利息保障倍利息保障倍数数1.921.921.451.451.761.76-0.47-0.470.310.31五资产结构与营运能力分析五资产结构与营运能力分析应收账款周转率应收账款周转率项目项目20072007年年20082008年年20092009年年2008-20072008-2007年年差异差异20092009年年-2008-2008年差异年差异营业收入营业收入（万元）（万元）4,407,220,000.4,407,220,000.00004,814,880,000.4,814,880,000.00005,275,150,000.5,275,150,000.0000407,660,000.407,660,000.0000460,270,000.460,270,000.0000应收账款期应收账款期初余额（万初余额（万元）元）318,915,000.0318,915,000.00 0332,996,000.0332,996,000.00 0372,983,000.0372,983,000.00 014,081,000.014,081,000.00 039,987,000.039,987,000.00 0应收账款期应收账款期末余额（万末余额（万元）元）332,996,000.0332,996,000.00 0372,983,000.0372,983,000.00 0380,853,000.0380,853,000.00 039,987,000.039,987,000.00 07,870,000.007,870,000.00应收账款平应收账款平均余额（万均余额（万元）元）325,955,500.0325,955,500.00 0352,989,500.0352,989,500.00 0376,918,000.0376,918,000.00 027,034,000.027,034,000.00 023,928,500.023,928,500.00 0应收账款周应收账款周转率（次）转率（次）13.5213.5213.6413.6414140.120.120.360.36应收账款周应收账款周转天数（天）转天数（天）26.6326.6326.3926.3925.7225.720.230.230.670.67（二）（二）.存货周转率存货周转率太极药业存货周转率计算表太极药业存货周转率计算表 项目项目20072007年年20082008年年20092009年年2008-20072008-2007年差异年差异2009-20082009-2008年差异年差异营业成本（万元）营业成本（万元）3,326,300,003,326,300,000.000.003,708,300,003,708,300,000.000.003,951,000,003,951,000,000.000.00382,000,00382,000,000.000.00242,700,00242,700,000.000.00存货期初余额存货期初余额（万元（万元)637,059,000.637,059,000.0000638,368,000.638,368,000.0000680,625,000.680,625,000.00001,309,000.1,309,000.000042,257,000.42,257,000.0000存货期末余额存货期末余额（万元）（万元）638,368,000.638,368,000.0000680,625,000.680,625,000.0000844,345,000.844,345,000.000042,257,000.42,257,000.0000163,720,00163,720,000.000.00存货平均余额存货平均余额（万元）（万元）63771350063771350065949650065949650076248500076248500021,783,000.21,783,000.0000102,988,50102,988,500.000.00存货周转率（次存货周转率（次)5.225.225.625.625.185.180.410.410.440.44存货周转次数存货周转次数(天）天）69.0269.0264.0264.0269.4769.475 55.455.45（三）流动资产周转率（三）流动资产周转率太极药业流动资产周转率计算表太极药业流动资产周转率计算表项目项目20072007年年20082008年年20092009年年2008-20072008-2007年差异年差异2009-20082009-2008年差异年差异营业收入营业收入(万元）万元）4,407,220,000.4,407,220,000.00004,814,880,000.4,814,880,000.00005,275,150,000.05,275,150,000.00 0407,660,00407,660,000.000.00460,270,0460,270,000.0000.00流动资产期初余额流动资产期初余额（万元（万元)2,340,170,000.2,340,170,000.00002,472,600,000.2,472,600,000.00002,495,730,000.02,495,730,000.00 0132,430,00132,430,000.000.0023,130,0023,130,000.000.00流动资产期末余额流动资产期末余额（万元）（万元）2,472,600,000.2,472,600,000.00002,495,730,000.2,495,730,000.00002,979,060,000.02,979,060,000.00 023,130,000.23,130,000.0000483,330,0483,330,000.0000.00流动资产平均余额流动资产平均余额（万元）（万元）24063850002406385000248416500024841650002737395000273739500077,780,000.77,780,000.0000253,230,0253,230,000.0000.00流动资产周转率流动资产周转率（次（次)1.831.831.941.941.931.930.110.110.010.01流动资产周转次数流动资产周转次数(天）天）196.56196.56185.74185.74186.81186.8110.8310.831.081.08太极药业流动资产周转率趋势分析表太极药业流动资产周转率趋势分析表项目项目2006年年2007年年2008年年2009年年流动资产期初余额流动资产期初余额 234017000024726000002495730000流动资产期末余额流动资产期末余额2340170000247260000024957300002979060000流动资产平均占用流动资产平均占用额额240638500024841650002737395000比上年增减（比上年增减（%）3.2310.19营业收入营业收入4078190000440722000048148800005275150000比上年增减（比上年增减（%）8.069.259.56流 动 资 产 周 转 率流 动 资 产 周 转 率（次）（次）1.831.941.93太极药业固定资产周转率趋势分析表太极药业固定资产周转率趋势分析表项目项目2006年年2007年年2008年年2009年年固定资产期初余额固定资产期初余额 206298000020162800002115390000固定资产期末余额固定资产期末余额2062980000201628000021153900002164430000固定资产平均占用固定资产平均占用额额1902980000203963000020658350002139910000比上年增减（比上年增减（%）7.181.283.59营业收入营业收入4078190000440722000048148800005275150000比上年增减（比上年增减（%）8.079.259.56固定资产周转率固定资产周转率2.142.162.332.47太极药业总资产周转率计算表太极药业总资产周转率计算表项目项目2007年年2008年年2009年年2 0 0 8-2 0 0 7年年的差异的差异2009-2008年年的差异的差异营业收入（万元）营业收入（万元）440722000048148800005275150000407660000460270000期初总资产余额期初总资产余额（万元）（万元）58246900005800160000596763000024530000167470000期末总资产余额期末总资产余额（万元）（万元）580016000059676300006522860000167470000555230000总资产平均余额总资产平均余额（万元）（万元）58124250005883895000624524500071470000361350000总资产周转率（次）总资产周转率（次）0.760.820.840.060.02总资产周转天数总资产周转天数（天）（天）4744394293510六盈利能力与盈利质量分析六盈利能力与盈利质量分析一一.以营业收入和营业成本费用为基础的盈利以营业收入和营业成本费用为基础的盈利能力分析能力分析n（一）销售利润率分析（一）销售利润率分析太极药业利润表中的财务数据太极药业利润表中的财务数据 项目项目20072007年年20082008年年20092009年年2008-20072008-2007年差异年差异2009-20082009-2008年差异年差异营业收入营业收入4,407,220,000.4,407,220,000.00004,814,880,000.4,814,880,000.00005,275,150,000.05,275,150,000.00 0407,660,00407,660,000.000.00460,270,0460,270,000.0000.00营业成本营业成本3,326,300,000.3,326,300,000.00003,708,300,000.3,708,300,000.00003,951,000,000.03,951,000,000.00 0382,000,00382,000,000.000.00242,700,0242,700,000.0000.00营业利润营业利润99,798,300.0099,798,300.0051,362,700.0051,362,700.0077,631,000.0077,631,000.0048,435,600.48,435,600.000026,268,3026,268,300.000.00利润总额利润总额135,107,000.0135,107,000.00 082,101,000.0082,101,000.00108,814,000.00108,814,000.0053,006,000.53,006,000.000026,713,0026,713,000.000.00净利润净利润105,606,000.0105,606,000.00 058,826,700.0058,826,700.0076,882,300.0076,882,300.0046,779,300.46,779,300.000018,055,6018,055,600.000.00利息支出利息支出146,292,000.0146,292,000.00 0183,023,000.00183,023,000.00143,390,000.00143,390,000.0036,731,000.36,731,000.000039,633,0039,633,000.000.00息税前利润息税前利润281,399,000.0281,399,000.00 0265,124,000.00265,124,000.00252,204,000.00252,204,000.0016,275,000.16,275,000.000012,920,0012,920,000.000.00太极药业销售利润率分析表太极药业销售利润率分析表(%)项目项目20072007年年20082008年年20092009年年2008-20072008-2007年差异年差异2009-20082009-2008年差异年差异销售毛利销售毛利率率24.53%24.53%22.98%22.98%25.10%25.10%-1.54%-1.54%2.12%2.12%息税前利息税前利润率润率6.38%6.38%5.51%5.51%4.78%4.78%-0.88%-0.88%-0.73%-0.73%营业利润营业利润率率2.26%2.26%1.07%1.07%1.47%1.47%-1.20%-1.20%0.40%0.40%销售净利销售净利润率润率2.40%2.40%1.22%1.22%1.46%1.46%-1.17%-1.17%0.24%0.24%（二）成本费用利润率分析（二）成本费用利润率分析太极药业利润表中的财务数据太极药业利润表中的财务数据 项目项目20072007年年20082008年年20092009年年2008-20072008-2007年差年差异异2009-20082009-2008年差年差异异营业成本营业成本3,326,300,03,326,300,000.0000.003,708,300,03,708,300,000.0000.003,951,000,03,951,000,000.0000.00382,000,000.00382,000,000.00242,700,000.0242,700,000.00 0营业费用营业费用507,688,000.507,688,000.0000515,546,000.515,546,000.0000625,693,000.625,693,000.00007,858,000.007,858,000.00110,147,000.0110,147,000.00 0营业利润营业利润99,798,300.99,798,300.000051,362,700.51,362,700.000077,631,000.77,631,000.000048,435,600.0048,435,600.0026,268,300.0026,268,300.00营业外支出营业外支出4,378,280.04,378,280.00 034,458,700.34,458,700.00006,474,310.06,474,310.00 030,080,420.0030,080,420.0027,984,390.0027,984,390.00利润总额利润总额135,107,000.135,107,000.000082,101,000.82,101,000.0000108,814,000.108,814,000.000053,006,000.0053,006,000.0026,713,000.0026,713,000.00净利润净利润105,606,000.105,606,000.000058,826,700.58,826,700.000076,882,300.76,882,300.000046,779,300.0046,779,300.0018,055,600.0018,055,600.00太极药业成本费用利润率分析表（太极药业成本费用利润率分析表（%）项目项目20072007年年20082008年年20092009年年2008-20072008-2007年差异年差异2009-20082009-2008年差异年差异营业成本利润率营业成本利润率3.00%3.00%1.39%1.39%1.96%1.96%-1.62%-1.62%0.58%0.58%营业费用利润率营业费用利润率19.66%19.66%9.96%9.96%12.41%12.41%-9.69%-9.69%2.44%2.44%全部支出总利润全部支出总利润率率26.38%26.38%14.93%14.93%17.21%17.21%-11.46%-11.46%2.29%2.29%全部支出净利润全部支出净利润率率20.62%20.62%10.70%10.70%12.16%12.16%-9.93%-9.93%1.47%1.47%二二.以资产为基础的盈利能力分析以资产为基础的盈利能力分析（一）总资产收益率（一）总资产收益率项目项目20072007年年20082008年年20092009年年2008-20072008-2007年差异年差异2009-20082009-2008年差异年差异营业收入营业收入4,407,220,000.004,407,220,000.004,814,880,000.4,814,880,000.00005,275,150,000.5,275,150,000.0000407,660,000.00407,660,000.00460,270,000.00460,270,000.00利润总额利润总额135,107,000.00135,107,000.0082,101,000.0082,101,000.00108,814,000.00108,814,000.00-53,006,000.00-53,006,000.0026,713,000.0026,713,000.00利息支出利息支出146,292,000.00146,292,000.00183,023,000.0183,023,000.00 0143,390,000.00143,390,000.0036,731,000.0036,731,000.00-39,633,000.00-39,633,000.00总资产期初余总资产期初余额额5,824,690,000.005,824,690,000.005,800,160,000.5,800,160,000.00005,967,630,000.5,967,630,000.0000-24,530,000.00-24,530,000.00167,470,000.00167,470,000.00总资产期末额总资产期末额5,800,160,000.005,800,160,000.005,967,630,000.5,967,630,000.00006,522,860,000.6,522,860,000.0000167,470,000.00167,470,000.00555,230,000.00555,230,000.00总资产周转总资产周转（次）（次）0.190.190.20.20.210.210.010.010.010.01息税前利润率息税前利润率（%）6.38%6.38%5.51%5.51%4.78%4.78%-0.01-0.01-0.01-0.01总资产收益率总资产收益率（%）1.21%1.21%1.13%1.13%1.01%1.01%-0.08%-0.08%-0.12%-0.12%（二）净资产收益率的因素分析（二）净资产收益率的因素分析太极药业净资产收益率因素分析表太极药业净资产收益率因素分析表项目项目2007年年2008年年2009年年2008-2007差异差异2009-2008差异差异平均总资产平均总资产581242.5588389.5624524.5714736135平均股东权益平均股东权益174364.5170923.75172644.125-3440.751720.375负债负债3987704351274753393635740212负债负债/平均股东权益平均股东权益2.292.552.750.260.2利息支出利息支出14408.918091.414653.23682.53438.2负债利息率（负债利息率（%）0.040.040.400.36利润总额利润总额13510.78210.110881.45300.62671.3息税前利润息税前利润28139.926512.425220.41627.51292净利润净利润10560.65882.677688.234677.931805.56所得税税率（所得税税率（%）25%25%25%25%25%总资产收益率总资产收益率4.844.564.340.280.22净资产收益率（净资产收益率（%）6.063.444.552.611.01一、盈利项目结构分析一、盈利项目结构分析太极药业盈利项目结构分析计算表太极药业盈利项目结构分析计算表 项目项目20072007年年20082008年年20092009年年20082008一一20072007差差异异20092009一一20082008差异差异营业利润营业利润99798300997983005136270051362700776310007763100048435600484356002626830026268300公允价值变动收益公允价值变动收益77263.777263.70 00 077263.777263.70 0投资收益投资收益99274409927440394752394752413319413319953268895326881856718567资产减值损失资产减值损失6644120664412066595906659590734092073409201547015470681330681330营业外收入营业外收入39686700396867006519700065197000376573003765730025510300255103002753970027539700营业外支出营业外支出4378280437828034458700344587006474310647431030080420300804202798439027984390净利润净利润1056060001056060005882670058826700768823007688230046779300467793001805560018055600营业利润比重（营业利润比重（%）91.46%91.46%97.96%97.96%109.98%109.98%6.50%6.50%12.02%12.02%投资收益比重（投资收益比重（%）9.40%9.40%0.67%0.67%0.54%0.54%8.73%8.73%0.13%0.13%营业外收支净额比重营业外收支净额比重（%）33.43%33.43%52.25%52.25%40.56%40.56%18.82%18.82%11.69%11.69%（二）盈利的业务结构（二）盈利的业务结构太极药业盈利业务结构分析计算表太极药业盈利业务结构分析计算表 年度年度营业总收入营业总收入营业总成本营业总成本销售毛利销售毛利销售毛利率（销售毛利率（%）20072007年年440722000044072200004317270000431727000089950000899500002.04%2.04%20082008年年481488000048148800004763910000476391000050970000509700001.06%1.06%20092009年年527515000052751500005197930000519793000077220000772200001.46%1.46%七增长能力与风险分析七增长能力与风险分析太极药业销售增长率指标计算表太极药业销售增长率指标计算表项目项目20062006年年20072007年年20082008年年20092009年年营业收入营业收入4,054,701,040.4,054,701,040.23234,407,219,129.4,407,219,129.71714,814,879,590.4,814,879,590.00005,275,145,712.055,275,145,712.05本年营业收本年营业收入增加额入增加额352,518,089.48352,518,089.48407,660,460.29407,660,460.29460,266,122.05460,266,122.05销售增长率销售增长率（%）8.69%8.69%9.25%9.25%9.56%9.56%太极药业利润增长率指标计算表太极药业利润增长率指标计算表项目项目20062006年年20072007年年20082008年年20092009年年销售增长率（销售增长率（%）8.69%8.69%9.25%9.25%9.56%9.56%营业利润营业利润93,496,366.7893,496,366.7899,798,328.5099,798,328.5051,362,654.7851,362,654.7877,630,958.277,630,958.26 6本年营业利润增本年营业利润增加额加额6,301,961.726,301,961.72-48,435,673.72-48,435,673.7226,268,303.426,268,303.48 8营业利润增长率营业利润增长率（%）6.74%6.74%-48.53%-48.53%51.14%51.14%净利润净利润67,890,257.3767,890,257.37105,605,715.68105,605,715.6858,826,692.0658,826,692.0676,882,268.576,882,268.53 3本年净利润增加本年净利润增加额额37,715,458.3137,715,458.31-46,779,023.62-46,779,023.6218,055,576.418,055,576.47 7净利润增长率净利润增长率（%）55.55%55.55%-44.30%-44.30%30.69%30.69%太极药业资产增长率指标计算表太极药业资产增长率指标计算表 项目项目20062006年年20072007年年20082008年年20092009年年资产总额资产总额5,824,690,000.05,824,690,000.00 05,800,160,000.005,800,160,000.005,967,630,000.005,967,630,000.006,522,860,000.006,522,860,000.00本年资产增加额本年资产增加额-24,530,000.00-24,530,000.00167,470,000.00167,470,000.00555,230,000.00555,230,000.00资产增长率（资产增长率（%）-0.42%-0.42%2.89%2.89%9.30%9.30%股东权益增加额股东权益增加额137,630,000.00137,630,000.00-196,100,000.00-196,100,000.00153,110,000.00153,110,000.00股东权益增加额股东权益增加额占资产增加额比占资产增加额比重（重（%）-561.07%-561.07%-117.10%-117.10%27.58%27.58%太极药业股东权益增长率指标计算表太极药业股东权益增长率指标计算表项目项目20062006年年20072007年年20082008年年20092009年年股东权益总额股东权益总额1,674,830,0001,674,830,0001,812,460,0001,812,460,0001,616,360,0001,616,360,0001,769,470,0001,769,470,000本年股东权益增长额本年股东权益增长额137,630,000137,630,000-196,100,000-196,100,000153,110,000153,110,000股东权益增长率（股东权益增长率（%）8.22%8.22%-10.82%-10.82%9.47%9.47%净资产收益率（净资产收益率（%）4.05%4.05%5.83%5.83%3.64%3.64%太极药业太极药业2006年年-2009年单项增长率一览表（年单项增长率一览表（%）项目项目20072007年年 20082008年年200