证券从业资格考试《证券投资基金》考前突击冲刺知识点精华

2021年证券从业资格考试?证券投资基金?考前突击冲刺知识点精华本讲义适合考试最后10天左右使用第一章证券投资基金概述第一节证券投资基金的概念与特点一、证券投资基金的概念：证券投资基金是指通过出售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题：1.证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。2.个人投资者或机构投资者通过购置一定数量的基金份额参与基金投资。3.基金所募集的资金在法律上具有独立性。4.基金资产由基金托管人保管。5.基金资产由基金管理人进行组合投资。6.基金投资者是基金的所有人。基金盈余全部归基金投资者所有。7.基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要法律文件。8.证券投资基金是一种间接投资工具。9.证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。10.基金投资者通过购置基金份额的方式间接进行证券投资。11.证券投资基金在美国被称为“共同基金；在英国及中国香港被称为“单位信托基金；在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金；在欧洲一些国家称为“集合投资基金或“集合投资方案。二、证券投资基金的特点重要考点，经常以多项选择题出现一集合理财，专业管理二组合投资，分散风险三利益共享，风险共担四严格管理，信息透明五独立托管，保障平安三、证券投资基金与其他金融工具的比拟一 基金与股票、债券的差异共3条，常以多项选择题出现1.反映的经济关系不同。股票反映的是一种所有权关系；债券反映的债权债务关系；基金反映的是一种信托关系，受益凭证。2.所筹资金的投向不同 。股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。3.投资收益与风险大小不同股票：高风险、高收益。债券：低风险、低收益。基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。第二节证券投资基金的参与主体一、证券投资基金的运作基金的运作包括基金的市场营销、基金的募集、基金的投资管理、基金资产的托管、基金份额的登记、基金的估值与会计核算、基金信息披露以及其他基金运作活动在内的所有相关环节。从基金管理人的角度看，可以分为：基金的市场营销、基金的投资管理与基金的后台管理三大局部。多项选择题二、基金的参与主体分为基金当事人、基金市场效劳机构、监管机构和自律机构三大类。常以多项选择题目出现一基金当事人常以多项选择题出现1.基金份额持有人基金份额持有人享有的权利2.基金管理人基金管理人的主要职责，基金管理人在基金运作中具有核心作用。在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。3.基金托管人基金托管人的职责。在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。二证券投资基金市场效劳机构包括：基金销售机构、登记注册机构、律师和会计师事务所、基金投资咨询公司与基金评级机构。三基金监管机构和自律组织基金监管机构中国证监会基金自律组织证券交易所是基金自律管理机构之一。基金行业自律组织：基金同业协会三、证券投资基金运作关系图第三节证券投资基金的法律形式依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。目前我国的基金均为契约型基金，公司型基金那么以美国的投资公司为代表。一、契约型基金二、公司型基金三、契约型基金与公司型基金的区别请同学们注意，这是考试重点，经常出现，需要花时间仔细学习与掌握。一法律形式不同。二投资者的地位不同三基金营运依据不同。第四节证券投资基金的运作方式依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。封闭式基金的概念：指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。开放式基金的概念：基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的一种交易方式。不包括新型开放式基金。封闭式基金与开放式基金的区别考试重点，需要仔细阅读、掌握1.期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国?证券投资基金法?规定，封闭式基金期限应在5年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。开放式基金一般无期限。2.规模限制不同。封闭式基金规模固定；开放式基金规模不固定。3.交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易；开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回，一般为场外交易方式。4.价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响；开放式基金价格以基金份额净值为根底，不受市场供求关系影响。5.鼓励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好的鼓励约束机制。第五节证券投资基金的起源与开展一、证券投资基金的起源和早期开展做为常识性掌握1868年，英国成立的“海外及殖民地政府信托基金被看作是最早的基金。早期的基金根本上是封闭式基金。1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。二、证券投资基金在全球的普及性开展美国是世界上基金业最为兴旺的国家。三、全球基金业开展的趋势与特点常识性掌握一美国占据主导地位，其他国家开展迅猛二开放式基金成为证券投资基金的主流产品三基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出四基金的资金来源发生了重大变化第六节我国基金业的开展概况分为三个阶段：第一阶段80年代末至97年11月14日?证券投资基金管理暂行方法?公布之前第二阶段?暂行方法?公布2001年9月，我国第一只开放式基金“华安创新。第三阶段快速开展阶段04年六一实施的?证券投资基金法?，标志基金业进入一个新的开展阶段第七节基金业在金融体系中的地位与作用常识性掌握，可能会以多项选择题目出现一、中小投资者拓宽了投资渠道二、优化金融结构，促进经济增长三、有利于证券市场的稳定和健康开展四、完善金融体系和社会保障体系第二章证券投资基金的类型第一节证券投资基金分类概述一、证券投资基金分类的意义。二、基金分类的困难2004年7月1日?证券投资基金运作管理方法?中，首次将我国的基金的类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等根本类型。三、基金分类重要考点，经常以多项选择题出现一根据运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。二根据组织形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金。三根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。四根据投资目标不同，可分为成长型基金、收入性基金和平衡性基金。五依据投资理念的不同，可以分为主动型基金与被动型基金。六根据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金。七根据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金和离岸基金。八特殊类型基金1.系列基金2.基金中的基金3.保本基金4.交易型开放式指数基金ETF与ETF联接基金有改动并新增了内容5.上市开放式基金LOFLOF 与ETF的区别：同学们需要认真学习掌握1申购、赎回的标的不同。LOF是基金份额与现金的交易。ETF是基金份额与“一篮子股票的交易。2申购、赎回的场所不同：ETF通过交易所进行；LOF在代销网点进行。3对申购、赎回的限制不同：ETF要求的数额较大，在100万份以上；LOF在申购、赎回上没有特别要求。4基金投资策略不同：ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标；而LOF既可以采用主动方式，也可以采用被动方式。5在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金净值报价；而LOF通常一天只提供一个或几次基金净值报价。6.QDII基金新增7.分级基金，结构型基金新增。第二节股票基金一、股票基金在投资组合中的作用1.适合长期投资。2.风险较高、预期收益也较高。3.提供了应付通货膨胀最有效的手段。二、股票基金与股票的不同1.股票价格随时变动；股票基金价格每个交易日只有1个价格。2.股票价格受成交量的影响；股票基金价格不受申购、赎回的数量的影响。3.股票价格上下的合理性可以作出判断；而不能对股票基金净值的合理性进行判断。4.单一股票风险较大；而股票基金由于采取投资组合，风险相对较低。三、股票基金的类型一按投资市场分类，可以分为国内、国外、全球股票基金三大类。二按股票规模分类，可以分为小盘、中盘与大盘股票。三按股票性质分类，可以分为价值型股票基金与成长型股票基金。四按基金投资风格分类，可以分为9种类型。五按行业分类， 如根底行业基金、资源类股票基金、房地产基金、金融效劳基金、科技股基金等。四、股票基金的投资风险分为系统性风险、非系统性风险以及管理运作风险。五、股票基金的分析方法对股票基金的分析也有一些常用的分析指标。这些指标主要有：反映基金经营业绩方面的指标、反映基金风险大小的指标、反映基金组合特点的指标、反映基金操作本钱的指标、反映基金操作策略的指标等。介绍五种反映不同基金特性的指标：一反映基金经营业绩的指标反映基金经营业绩的主要指标包括基金分红、已实现效益、净值增长率等指标。其中，净值增长率是最主要的分析指标，最能全面反映基金的经营成果。二反映基金风险大小的指标常用来反映股票基金风险大小的指标有标准差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。净值增长率波动程度越大，基金的风险就越高。基金净值增长率的波动程度可以用标准差来计量，该指标通常按月计算。标准差将偏离均值的情况均视为风险。三反映股票基金组合特点的指标依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标可以对股票基金的投资风格进行分析。基金持股平均市值的计算有不同的方法，既可以用算术平均法，也可以用加权平均法或其他较为复杂的方法。算术平均市值等于基金所持有全部股票的总市值除以其所持有的股票的全部数量。加权平均市值那么根据基金所持股票的比例进行股票市值的加权平均。通过对平均市值的分析可以看出基金是偏好大盘股投资、中盘股的投资还是小盘股的投资。同理，可以利用基金所持有的全部股票的平均市盈率、平均市净率的大小，判断股票基金是倾向于价值型股票还是成长型股票。如果基金的平均市盈率、平均市净率小于市场指数的市盈率，可以认为该股票基金属于价值型基金；反之，该股票型基金那么可以被归为成长型基金。四反映基金操作本钱的指标费用率是评价基金运作效率和运作本钱的一个重要统计指标。费用率等于基金运作费用与基金平均净资产的比率。费用率越低，说明基金的运作本钱越低，运作效率越高。五反映基金操作策略的指标基金股票周转率通过对基金买卖股票频率的衡量，可以反映基金的操作策略。第三节债券基金 一、债券基金在投资组合中的作用债券基金是收益、风险适中的投资工具。二、债券基金与债券的不同一债券基金的收益不如债券的利息固定。二债券基金没有确定的到期日。三债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测。四投资风险不同。三、债券基金的类型三种分类：多项选择题P39根据发行者的不同，可以将债券分为政府债券、企业债券、金融债券等。四、债券基金的投资风险重要考点，常以多项选择题目出现一利率风险二信用风险三提前赎回风险四通货膨胀风险五、债券基金的分析方法。许多指标与股票基金类似，其中久期指标是债券基金的特殊分析指标，需要重点掌握。久期：指一只债券的加权到期时间，它综合考虑了到期时间、债券现金流以及市场利率对债券价值的影响，可以用来反映利率的微小变动对债券价格的影响，因此是一个很好的债券利率风险衡量指标。债券基金的久期：等于基金组合中各个债券的投资比例与对应的债券久期的加权平均。债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大，所承当的利率风险就越高。第四节货币市场基金一、货币市场基金在投资组合中的作用。与其他类型的基金相比，货币市场基金具有风险最低、流动性最好的特点。二、货币市场工具通常指到期日缺乏1年的短期金融工具。三、货币市场基金的投资对象重点掌握内容货币市场基金的限制投资对象：1股票2可转换债券3剩余期限超过397天的债券4信用等级在AAA级以下的企业债券5国内评级A-1以下的短期融资券6流通受限的证券。四、货币市场基金的风险货币市场基金的风险低，并不意味货币市场基金没有投资风险。五、货币市场基金的分析方法一收益分析基金收益通常用日每万份基金净收益和最近7 日年化收益率表示。日每万份基金净收益是把货币基金每天运作的净收益平均摊到每一份额上，然后以1 万份为标准进行衡量和比拟的一个数据。最近7日年化收益率是以最近7 个自然日日平均收益率折算的年收益率。1.日每万份基金净收益的计算日每万份基金净收益=当日基金净收益/当日基金份额总额100002.7日年化收益率的计算从日每万份基金净收益指标看，按日结转份额的基金，在及时增加基金份额的同时将会摊薄基金的日每万份基金净收益；同时，份额的及时结转也增加了管理费计提的基金，使日每万份基金净收益有可能进一步降低。从7 日年化收益率指标看，按日结转7 月年化收益率相当于按复利计息，因此，在总收益不变的情况下，其数值要高于按月结转份额所计算的收益率。二风险分析用以反映货币市场基金风险的指标有投资组合的平均剩余期限、平均信用等级、收益的标准差、融资比例等。1.组合平均剩余期限目前我国法规要求货币市场基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过180 天。2.融资比例一般情况下，如果货币市场基金财务杠杆的运用程度越高，其潜在的收益可能越高，但风险相应也越大。另外，按照规定，除非发生巨额赎回，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过20%。因此，在比拟不同货币市场基金收益率的时候，应同时考虑其同期财务杠杆的运用程度。3.货币市场基金可以投资于剩余期限小于397 天但剩余存续期超过397 天的浮动利率债券。第五节混合基金一、混合基金在投资组合中的作用混合基金的风险低于股票基金、预期收益高于债券基金。二、混合基金的类型偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金三、混合基金的风险混合基金的风险主要取决于股票和债券配置的比例大小。第六节保本基金一、保本基金的特点最大特点是在满足一定期限后，为投资者提供本金或收益的保障。二、保本基金的保本策略CPPI策略，作为一般知识掌握即可三、保本基金的类型本金保证、收益保证、红利保证四、保本基金的投资风险1.期限的限制。2.在一定程度上限制了基金收益的上升空间。3.存在一定的时机本钱。五、保本基金的分析方法一般知识掌握即可保本基金的分析方法包括五个指标：多项选择1.保本期。与风险成正比，保本期越长，投资于保本基金的风险就越高。2.保本比例。与保本基金风险成反比，保本比例越高，风险越小。3.赎回费。与保本基金风险成正比，赎回费越高，风险越高。4.平安垫。与保本基金风险成反比，平安垫越高，风险越小。5.担保人。如果保本基金不能归还时，担保人会归还，是降低风险的一种方式。第七节交易型开放式指数基金ETF一、ETF的特点三大特点1.被动操作的指数型基金2.独特的实物申购赎回机制ETF最大的特色3.实行一级市场与二级市场并存的交易制度。二、ETF的套利交易当同一商品在不同市场上价格不一致时就会存在套利交易。由于ETF既可以在一级市场交易，又可以在二级市场交易，因此可以进行跨市场套利。三、ETF的类型1.根据ETF跟踪指数的不同，可以分为股票型ETF、债券型ETF。2.根据指数复制方法不同，可以分为完全复制ETF和抽样复制ETF。我国首只ETF上证50ETF采用的就是完全复制法。四、ETF的风险首先，与其他指数基金一样，ETF 会不可防止地承当所跟踪指数面临的系统性风险。其次，二级市场价格常常会高于或低于基金份额净值。此外，ETF 的收益率与所跟踪指数的收益率之间往往会存在跟踪误差。抽样复制、现金留存、基金分红以及基金费用等都会导致跟踪误差。五、ETF的分析方法用于分析ETF 的收益指标包括两种方法：多项选择1.二级市场价格收益率2.资金净值收益率 第八节QDII基金一、QDII基金1.定义经中国证监会批准可以在境内募集资金进行境外证券的机构就被称为“合格境内机构投资者。简称QDII。QDII：境内投资者，境外投资QFII：境外投资者，境内投资2.金融机构可发行QDII 理财产品：证券公司、基金公司、商业银行等其他金融机构。二、在投资组合中的作用1.提供新的投资时机2.降低投资组合风险三、投资对象1.6 个可投资对象2.9 种禁止行为四、投资风险第三章基金的募集、交易与登记第一节基金的募集与认购一、基金的募集程序一般分为申请、核准、出售、基金合同生效四个步骤。原来是备案、公告五个步骤。一基金募集申请申请募集基金应提交的主要文件包括：基金申请报告、基金合同草案、基金托管协议草案、招募说明书草案等。二基金募集申请的核准国家证券监管机构应当自受理基金募集申请之日起6个月内作出核准或者不予核准的决定。三基金份额的出售基金管理人应当自收到核准文件之日起6个月内进行基金份额的出售。基金的募集期限自基金份额出售日开始计算，募集期限不得超过3个月。四基金的合同生效基金募集期限届满，封闭式基金份额总额到达核准规模的80%以上；基金份额持有人人数到达200 人以上；开放式基金满足募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币，基金份额持有人的人数不少于200人。基金管理人应当自募集期限届满之日起10 日内聘请法定验资机构验资。自收到验资报告之日起10 日内，向国务院证券监督管理机构提交备案申请和验资报告，办理基金备案手续。证监会收到验资报告和备案申请之日起3个工作日内以书面确认；确认之日起，备案手续办理完毕，基金合同生效。基金收到确认文件次日，发布基金合同生效公告。基金募集失败，基金管理人应承当责任：1固有财产承当因募集行为而产生的债务和费用；2在基金募集期限届满后30 日内返还投资者已缴纳的款项，并加计银行同期存款利息。二、基金的认购在基金募集期内购置基金份额的行为基金的认购一开放式基金的认购1.开放式的认购步骤通过基金管理人、管理人委托的商业银行、证券公司办理。投资者参与认购开放式基金，分开户、认购、确认三个步骤。1账户的开立基金账户和资金账户的开立。基金账户是基金注册登记机构为基金投资人开立的、用于记录持有基金份额及其变动情况的账户；资金账户是投资者在基金代销银行、证券公司开立的用于基金业务的结算账户。2认购。填写认购申请表，并全额缴款。可以屡次认购，一般情况，认购申请不得撤销。3确认。销售机构对认购申请受理不代表申请一定成功，要以注册登记机构确实认结果为准。投资者T 日提交认购申请后，可于T+2 日后到办理认购的网点查询认购申请的受理情况。认购申请无效的，认购资金将退回投资人资金账户。认购的最终结果要待基金募集期结束后才能确认。2.开放式基金的认购方式。金额认购开放式基金的认购采取金额认购的方式，即投资者在办理认购申请时，不是直接以认购数量提出申请，而是以金额申请。基金注册登记机构在基金认购结束后，再按基金份额的认购价格，将申请认购基金的金额换算为基金份额。3.认购费率和收费模式?证券投资基金销售管理方法?规定，开放式基金的认购费率不得超过认购金额的5%。目前，我国股票基金的认购费率一般为1%1.5%，债券基金通常在1%以下，货币基金一般为不收取认购费。基金份额的认购通常采用前端收费模式与后端收费模式两种模式。前端受费模式是指在认购基金份额时就支付申购费用的付费模式；后端收费模式是指在认购基金份额时不收费，在赎回基金时才支付认购费用的收费模式。后端收费主要是为了鼓励投资者长期持有基金。持有时间越长，认购费率一般递减，一定时间后可降为零。4.开放式基金认购份额的计算净认购金额=认购金额/1+认购费率认购费用=认购金额*认购费率认购份额=净认购金额+认购利息/基金份额面值二封闭式基金的认购封闭式基金出售的方式主要有网上出售通过与证券交易系统联网的营业部和网下出售通过基金管理人指定的营业网点和承销商的指定账户两种。封闭式基金的认购价格一般采用1元基金份额面值加计0.01元出售费用的方式加以确定。拟认购封闭式基金的投资人必须开立深沪证券账户或者深沪基金账户以及资金账户，以份额为单位提交认购申请。认购申请一般受理就不能撤单。三ETF和LOF份额的认购1.ETF份额的认购。ETF份额可以现金认购，也可以证券认购。2.LOF份额的认购。目前我国只有深圳证券交易所开办上市开放式基金业务。LOF的募集分为场外募集与场内募集两个局部。场外募集的基金份额注册登记在中国结算公司开立的开放式基金注册登记系统。场内募集的基金份额注册登记在中国结算公司开立的证券登记结算系统。投资者场内认购LOF基金，应该持有深圳人民币普通股票账户或证券投资基金账户。场外认购LOF份额，应使用中国结算公司深圳开放式基金账户。四QDII基金份额的认购新增与一般开放式基金的认购程序根本相同。开户、认购和确认。认购渠道与一般开放式基金类似。由于QDII基金主要投资于境外市场，在募集认购的具体规定上有如下特点：1.出售QDII基金的基金管理人必须具备合格境内机构投资者资格和经营外汇业务资格。2.基金管理人可以根据产品特点确定QDII基金份额面值大小。3.QDII基金份额除可以用人民币认购外，也可以用美元或其他外汇货币为计价货币认购。第二节基金的交易、申购和赎回一、封闭式基金的交易一上市交易条件重点掌握，常以多项选择题目出现1.基金出售规模到达核准规模的80%以上，2.基金合同期限为5年以上，3.基金募集金额不低于2亿元人民币，4.基金份额持有人不少于1000人，5.基金份额上市交易规那么规定的其他条件。二交易规那么投资者买卖封闭式基金必须开立深沪证券账户或者深沪基金账户及资金账户。基金账户只能用于基金、国债及其他债券的认购及交易。每个有效证件只允许开设1个基金账户，已开设证券账户的不能再重复开设基金账户。每位投资者只能开设和使用1个资金账户，并只能对应1个股票账户或基金账户。三交易费用按照收费标准，我国基金交易佣金不得高于成交金额的0.3%深圳证券交易所特别规定该佣金水平不得低于代收的证券交易监管费和证券交易经手费，上交所无此规定，起点5元，由证券公司向投资者收取。目前，封闭式基金交易不收印花税。四折溢价率折溢价率=市场价格基金份额净值/基金份额净值*100%二、开放式基金的申购和赎回一申购、赎回的概念申购：投资者在开放式基金募集期结束后，申请购置基金份额的行为。赎回：投资者要求基金管理人赎回基金份额的行为。二申购和认购的区别三 申购、赎回原那么1.“未知价交易原那么即投资者在申购、赎回时并不能即时获知买卖的成交价格。申购、赎回价格只能以申购、赎回日交易时间结束后，基金管理人公布的基金份额净值为基准进行计算。这与股票、封闭式基金等大多数金融产品按“价原那么进行买卖不同。2.“金额申购、份额赎回原那么即申购以金额申请，赎回以份额申请，这是适应“未知价格情况下的一种最为简便、平安的交易方式。在这种交易方式下，确切的购置数量和卖回金额在买卖当时是无法确定的，只有在交易次日才能获知。四申购、赎回的费用及销售效劳费1.申购费用。开放式基金申购时，一般需要缴纳申购费，但申购费率不得超过申购金额的5%。与基金份额的认购费一样，申购费可以采用在基金份额申购时收取的前端收费方式，也可以采用在赎回时从赎回金额中扣除的后端收费方式。基金产品同时设置前端收费模式和后端收费模式的，其前端收费的最高档申购费率应低于对应的后端收费的最高档申购费率。对于持有期低于3年的投资人，基金管理人不得免收其后端申购费用。2.赎回费用基金管理人办理开放式基金份额的赎回，应当收取赎回费，但中国证监会另有规定的除外。赎回费率不得超过基金份额赎回金额的5%。赎回费总额的25%归入基金财产。1对于持续持有期少于7日的投资人，收取不低于赎回金额1.5%的赎回费。2对于持续持有期少于30日的投资人，收取不低于赎回金额0.75%的赎回费。新增按上述标准收取的基金赎回费应全额计入基金财产。基金管理人可以根据持有基金份额的期限适用不同的赎回费标准。通常，持有时间越长，适用的赎回费率越低。3.销售效劳费基金管理人可以从开放式基金财产中计提销售效劳费。例如不收取申购赎回费的货币市场基金。五申购份额、赎回金额的计算1.申购费用及申购份额的计算2.赎回金额确实定六申购、赎回的登记与款项的支付 投资者申购基金成功后，注册登记机构一般在T+1日为投资者办理增加权益的登记手续，投资者在T+2日起有权赎回该局部的基金份额。投资者赎回基金份额成功后，注册登记机构一般在T+1 日为投资者办理扣除权益的登记手续。基金管理人可以在法律法规允许的范围内，对登记办理的时间进行调整，并最迟于开始实施前3个工作日内在至少一种证监会指定的信息披露媒体公告。基金申购采用全额缴款方式。假设资金在规定的时间内未全部到账，那么申购不成功，申购不成功或者无效，款项退回投资者资金账户。投资者提交赎回申请成交后，基金管理人应通过销售机构按规定向投资者支付赎回款项。对一般基金而言，基金管理人应当自受理基金投资者有效赎回申请之日起7个工作日内支付赎回款项。七巨额赎回的认定及处理方式净赎回申请超过基金总份额的10%时，为巨额赎回。巨额赎回的处理方式：1.全部接受2.局部延期兑付有困难时，或者兑付可能会使得基金份额净值发生较大波动时，基金管理人可以在当日接受赎回比例不低于上一日基金总份额10%的前提下，对其余赎回申请延期办理。对于单个基金份额持有人的赎回申请，按照比例确定份额。未受理局部，除非投资者撤销，延迟到下一个开放日办理。转入下一开放日的没有赎回优先权，并按照下一个开放日的基金份额净值为基准计算赎回金额。基金连续2个开放日以上发生巨额赎回，如果基金管理人认为必要，可以暂停接受赎回申请，已经接受的，可以延缓支付赎回款项，但不得超过正常支付时间20个工作日，并至少一种公告。三、基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结一开放式基金份额的转换指投资者将其持有的一种基金份额转换为另一种基金份额的行为。所涉及的基金必须是同一基金管理人管理的、在同一注册登记机构处注册登记的基金。转出和转入，基金转换转入的基金份额可赎回的时间为T+2日。综合费用时间本钱和交易费用都较低。二非交易过户指不通过申购、赎回的方式，将一定数量的基金份额按照一定规那么从一个投资者基金账户转移到另一投资者基金账户的行为。三开放式基金份额的转托管开放式基金份额转托管是指基金份额持有人申请将其托管在某一交易账户中的全部或者局部基金份额转出并转入另一交易账户的行为。基金持有人可以办理其基金份额在不同销售机构的转托管手续，实现变更基金业务渠道或网点的需要。新增目前，国内开放式基金转托管业务的办理有两步转托管和一步转托管两种方式。两步：基金持有人在原销售机构办理转出后，还需要到转入机构办理转入手续。一步：在原销售机构同时办理转出、转入手续。四基金份额的冻结四、ETF份额的上市交易与申购、赎回一ETF份额的折算与变更登记基金合同生效后，ETF应在不超过3个月的时间内建仓。建仓后，基金管理人选定一个日期做为基金份额折算日，以标的指数的1作为份额净值，对原来的基金份额进行折算。ETF基金份额折算由基金管理人办理，并由登记结算机构进行基金份额的变更登记。基金折算后，基金总份额以及基金份额持有人持有的基金份额发生调整，但比例不发生变化。基金份额折算对基金持有人的收益无实质影响。ETF基金份额折算的方法：折算比例=计算当日的基金资产净值/基金总份额/标的指数的收盘值/1000以四舍五入的方法保存小数点后8位。二ETF份额的上市交易基金申报价格最小变动单位为0.001元，其余的交易规那么与股票类似。证券交易所在开市后根据申购、赎回清单和组合证券内各只证券的实时成交数据，计算并每15秒发布一次基金份额参考净值IOPV，供参考。三ETF份额的申购与赎回投资者可办理申购赎回业务的开放日为证券交易所的交易日，时间和开盘时间一致。此时间之外不办理。投资者申购赎回的基金份额须为最小申购赎回单位的整数倍。一般最小单位为50万或者100万份。基金管理人有权对其进行更改，并更改前3个工作日公告。申购和赎回的原那么：1.采取份额申购、份额赎回的方式。2.申购和赎回的对价包括：组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。3.申请提交后不得撤消。申购和赎回的程序：投资者根据ETF基金管理人每日开市前公布的申购和赎回清单内容，在开放日将成份股股票交付ETF的基金管理人以取得“证券申购基数或其整数倍的ETF。使得ETF份额总量增加，叫证券申购。证券赎回是相反程序。对于上证50指数的ETF，申购是指用一篮子指数成份股股票换取一定数额的ETF份额。赎回相反。ETF的证券申购和赎回一般以证券交付。但相关成份股停牌等情况下便利投资者，提高基金效率，也会采用现金替代的方式。四申购、赎回清单1.申购、赎回清单的内容2.组合证券相关内容3.现金替代相关内容现金替代分为三种类型：1禁止现金替代：不允许使用现金。2可以现金替代：允许全部或局部替代，3必须现金替代。4.预估现金局部相关内容5.现金差额相关内容五、LOF上市开放式基金份额的上市交易及申购和赎回一LOF份额的上市条件1.基金募集符合?证券投资基金法?的规定，2.基金募集金额不低于2亿元人民币，3.基金份额持有人不少于1000人，4.基金份额上市交易规那么规定的其他条件。二LOF份额的交易规那么LOF在交易所的交易规那么与封闭式基金根本相同。三LOF份额的申购、赎回场内场外都是采用“金额申购、份额赎回的原那么：申购以金额1元为申报单位申请，赎回以1份基金份额为单位申请。申购和赎回流程四LOF份额的跨系统转托管跨系统转托管：基金份额持有人将持有的基金份额在基金注册登记系统和证券登记结算系统之间进行转登记的行为。登记在基金注册登记系统中的基金份额只能申请赎回，不能在交易所直接卖出；登记在证券登记结算系统的份额只能在交易所卖出，不能直接申请赎回。跨系统转托管分：场内到场外、场外到场内的操作。T+2日起转托管转入的基金份额可赎回或者卖出。六、QDII基金的申购和赎回一QDII基金申购和赎回与一般开放式基金大体相似1.申购和赎回渠道2.开放日及时间3.程序、原那么、申购份额和赎回金额确实定、巨额赎回的处理方法等都与一般开放式基金类似。二QDII基金申购和赎回与一般开放式基金申购和赎回的区别1.币种。一般是人民币，但基金管理人可以在不违反法律法规规定的情况下，接受其他币种的申购、赎回，并提前公告2.拒绝或者暂停申购的情形。因投资海外，所以拒绝或暂停申购的情况与一般开放式基金有所不同，如基金资产规模不可超出证监会、外管局核准的境外证券投资额度等。第三节基金份额的登记一、基金份额登记的概念指建立基金账户，在账户内登记，说明投资者所持有的基金份额。二、我国基金份额注册登记机构及其职责一般了解我国开放式基金的登记体系有三种模式三、基金登记流程一般了解四、申购、赎回的资金清算一般了解第四章基金管理人第一节基金管理人概述一、基金管理公司的市场准入我国对基金管理公司实行严格的市场准入管理。基金管理公司的注册资本不应低于1 亿元人民币。其主要股东指出资额占基金管理公司注册资本的比例最高，且不低于25%的股东应具备以下条件：特别重点，要逐条学习，特别是有数量要求的，应记忆主要股东应具备的条件：8 项，P801.从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理；2.注册资本不低于3 亿元人民币；3.具有较好的经营业绩，资产质量良好；4.持续经营3个以上完整的会计年度，公司治理健全，内部监控制度完善；5.最近3 年没有因违法违规行为受到行政处分或者刑事处分；6.没有挪用客户资产等损害客户利益的行为；7.没有因违法违规行为正在被监管机构调查，或者正处于整改期间；8.具有良好的社会信誉，最近3 年在税务、工商等行政机关，以及金融监管、自律管理、商业银行等机构无不良记录。基金管理公司除主要股东外的其他股东要求：注册资本、净资产应当不低于1 亿元人民币，资产质量良好，且具备上述第4 项至第8 项规定的条件。中外合资基金管理公司的境外股东应具备以下条件：实缴资本不少于3亿元人民币的等值可自由兑换货币；二、基金管理人的职责根据规定，担任基金管理人的只能是依法设立的基金管理公司。基金管理人的具体职责，共12条要重点掌握在整个基金的运作中，基金管理人实际上处于中心地位，起着核心的作用。基金管理人的投资管理能力与风险控制能力的上下直接关系到投资者投资回报的上下与投资目标能否实现。基金管理人任何不标准的操作都有可能对投资者的利益造成损害。基金管理人必须以投资者的利益为最高利益，严防利益冲突与利益输送。三、基金管理公司的主要业务有变化，有重新安排一证券投资基金业务1.基金募集与销售2.基金的投资管理3.基金运营效劳二特定客户资产管理业务2021 年1 月1 日?基金管理公司特定客户资产管理业务试点方法?。基金管理公司为单一客户办理特定资产管理业务的，客户委托初始资产不得低于5000万人民币。2021年6月1日投资咨询效劳2006 年2 月，证监会基金部?关于基金管理公司向特定对象提供投资咨询效劳有关问题的通知?，基金不需报经中国证监会审批，可以向QFII、境内保险公司等机构提供投资咨询效劳。三禁止业务：详记，重点1.侵害基金份额持有人和其他客户的合法权益2.承诺投资收益3.与投资咨询客户约定分享投资收益或者分担投资损失4.通过广告等公开方式招揽投资咨询客户5.代理投资咨询客户从事证券投资四社保基金管理及企业年金管理业务五QDII业务四、基金管理公司的业务特点一般掌握基金管理公司在业务上的特点：1基金管理公司管理的是投资者的资产，一般并不会投入自己的资产进行负债经营，因此，基金管理公司的经营风险相对具有较高负债的银行、保险公司等其他金融机构要低得多；2基金管理公司的收入主要来自以资产规模为根底的管理费，因此资产管理规模的扩大对基金管理公司具有重要的意义；3投资管理能力是基金管理公司的核心竞争力，因此基金管理公司在经营上更多地表达出一种知识密集型产业的特色；4开放式基金要求必须披露上一工作日的份额净值，而净值的上下直接关系到投资者的利益，因此，基金管理公司的业务对时间与准确性的要求很高，任何失误与迟误都会造成很大问题。第二节基金管理公司机构设置有效的组织构架是实现有效管理的根底。一、专业委员会一投资决策委员会投资决策委员会是基金管理公司管理基金投资的最高决策机构，是非常设的议事机构。投资决策委员会对基金经理授权，决定基金经理的任免。二风险控制委员会也是非常设议事机构，一般由副总经理、监察稽核部经理及其他相关人员组成。二、投资管理部门一投资部：投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原那么和方案进行股票选择和组合管理，向交易部下达投资指令。二研究部：研究部是基金投资运作的支撑部门，主要从事宏观经济分析、行业开展状况分析和上市公司投资价值分析。三交易部：交易部是基金投资运作的具体执行部门，负责组织、制定和执行交易方案。交易部的主要职能有：1.执行投资部的交易指令，记录并保存每日投资交易情况；2.保持与各证券交易商的联系并控制相应的交易额度；3.负责基金交易席位的安排、交易量管理等。三、风险管理部门一监察稽核部：监察稽核部负责对公司进行独立监控，定期向董事会提交分析报告。二风险管理部风险管理部负责对公司运营过程中产生或潜在的风险进行有效管理。该部门工作主要对公司高级管理层负责，预防风险的存在。四、市场营销部门一市场部负责基金产品的设计、募集和客户效劳及持续营销等工作。市场部的主要职能有：1.根据基金市场的现状和未来开展趋势以及基金公司内部状况设计基金产品，并完成相应的法律文件；2.负责基金营销工作，包括筹划、推广、组织、实施等；3.对客户提出的申购、赎回要求提供效劳，负责公司的公司形象设计以及公共关系的建立、往来与联系等。二机构理财部为了更好地处理好共同基金与受托资产管理业务间的利益冲突问题。两块业务须在组织上、业务上进行适当隔离。五、基金运营部门包括基金清算和基金会计两部门基金清算是基金份额和资金的交收情况；基金会计是有关基金业务的有关处理。六、后台支持部门一行政管理部二信息技术部三财务部第三节基金投资运作管理基金投资管理是基金管理公司的核心业务，投资部门具体负责基金的投资管理业务。一、投资决策一投资决策机构：投资决策委员会，负责指导基金资产的运作，确定基金投资策略和投资组合的原那么。投资决策委员会是公司非常设机构，是公司最高投资决策机构。投资决策委员会的主要职责包括：6 点二投资决策制定图42投资决策程序是：1.公司研究部门提出研究报告2.投资决策委员会决定基金的总体投资方案3.基金投资部门制定投资组合的具体方案4.风险控制委员会提出风险控制建议三投资决策实施二、投资研究：投资研究是基金管理公司进行实际投资的根底和前提，基金实际投资绩效在很大程度上决定于投资研究的水平。三、投资交易：交易是实现基金经理投资指令的最后环节。各基金管理公司推行首席交易员负责制，严格执行交易行为准那么，对基金经理的交易行为进行约束。四、投资风险控制三种方式控制风险：1.基金管理公司设有风险控制委员会等风险控制机构，负责从整体上控制基金运作中的风险。2.制定内部风险控制制度。3.内部监察稽核控制。第四节特定客户资产管理业务新增小节特定客户资产管理业务是与证券投资基金在性质上存在较大差异的一种资产管理业务。有私募性质。一、开展特定客户资产管理业务的准入条件1.净资产不低于2亿元人民币，在最近一个季度末资产管理规模不低于200亿元人民币或者等值外汇资产；2.经营行为标准，2年以上且最近一年没有违法违规的整改，没有正在被监管机构调查。3.已经具备适当的专业人员从事特定资产管理业务。4.已经就防范利益输送、违规承诺收益或承当损失、不正当竞争等行为制定了有效的业务规那么和措施。5.已经建立公平交易管理制度，明确了公平交易的原那么、内容以及实现公平交易的具体措施。6.已经建立有效的投资监控制度和报告制度，能够及时发现异常交易行为。7.证监会根据审慎监管原那么规定的其他条件。二、特定客户资产管理产品的设立条件基金管理公司既可以为单一客户办理特定客户资产管理业务一对一，也可以为特定的多个客户办理特定客户资产管理业务一对多。基金管理公司为单一客户办理特定客户资产管理业务的，客户委托的初始资产不得低于5000万元人民币。为多个客户办理是指两个以上特定客户募集资金，由商业银行担任资产托管人，为资产委托人的利益，将其委托财产集合于特定账户，进行证券投资的活动的资产管理业务。基金管理公司从事多个客户特定客户资产管理业务，应当向符合条件的特定客户销售资产管理方案。符合条件的特定客户是指委托投资的单个资产管理方案初始金额不低于100万元人民币，且能识别、判断和承当相应风险的自然人、法人。单一多个客户特定资产管理方案的委托人人数不得超过200人，客户委托的初始资产不得低于5000万元人民币。三、特定客户资产管理业务标准开展业务应符合以下标准：将委托财产交由具备基金托管资格的商业银行托管，应当订立书面的资产管理合同，明确权利义务和相关事宜。特定客户资产管理业务的管理费率、托管费率不得低于同类型或相似类型投资目标和投资策略的基金的60%资产管理人可以与资产委托人约定，根据管理情况提取适当的业绩报酬。在一个委托投资期间，业绩报酬的提取比例不得高于管理资产在该期间净收益的20%。第五节基金管理公司治理结构一、基金管理公司的治理结构一总体要求为有限责任公司。建立组织机构健全、职责划分清晰、制衡监督有效、鼓励约束合理的治理结构，保持公司标准运作，维护基金份额持有人的利益。二公司治理的根本原那么1.基金份额持有人利益优先原那么。2.公司独立运作原那么3.强化制衡机制原那么4.维护公司的统一性和完整性原那么5.股东诚信与合作原那么6.公平对待原那么7.业务与信息隔离原那么8.经营运作公开、透明原那么9.长效鼓励约束原那么10.人员敬业原那么三独立董事制度基金管理公司应当建立健全独立董事制度。独立董事人数不得少于3人，且不得少于董事会人数的1/3。需要2/3以上独立董事通过的事项共4条重大关联交易，审计事务，聘请或更换会计事务所，半年和年度报告。四督察长制度1.按照相关规定应当建立健全督察长制度。2.督察长是高级管理人员3.督察长由总经理提名，董事会任命，并经全体独立董事同意。4.督察长业务职责应当涵盖基金公司运作的所有业务环节。5.公司应当保证督察长工作的独立性。二、公司内部控制一内部控制的概念基金管理公司内部控制包括：内部控制机制、内部控制制度。内部控制机制是指公司的内部组织结构及其相互之间的运作制约关系；内部控制制度是指公司为防范金融风险，保护资产的平安与完整，促进各项经营活动的有效实施而制定的各种业务操作程序、管理与控制措施的总称。公司内部控制机制一般包括四个层次：一是员工自律；二是部门各级主管的检查监督；三是公司总经理及其领导的监察稽核部对各部门和各项业务的监督控制；四是董事会领导下的审计委员会和督察长的检查、监督、控制和指导。公司内部控制制度由内部控制大纲、根本管理制度、部门业务规章、业务操作手册等局部组成。二内部控制的目标和原那么1.基金内控的总体目标。2.基金管理公司内部控制的原那么。3.基金管理公司制定内部控制制