第十四章财政平衡和财政赤字

第一节第一节 财政平衡与财政赤字概述财政平衡与财政赤字概述第二节第二节 财政赤字与社会总供求平衡财政赤字与社会总供求平衡 第三节第三节 运用运用ISISLMLM模型分析财政模型分析财政 赤字的经济效应赤字的经济效应 第十四章第十四章 财政平衡和财政赤字财政平衡和财政赤字14.1 The fiscal balance and the deficit 14.2 The relationship of fiscal deficit with the balance between aggregate supply and demand14.3 Analysis of the economic effect of fiscal deficit by IS-LM model Chapter 14Chapter 14 The fiscal balanceThe fiscal balance第一节第一节 财政平衡与财政赤字财政平衡与财政赤字l一、如何理解财政平衡一、如何理解财政平衡l(understanding fiscal balance)l二、财政赤字（或财政结余）的计算口径和分类二、财政赤字（或财政结余）的计算口径和分类l(specifications and classification of fiscal deficit(fiscal balance)l一、如何理解财政平衡一、如何理解财政平衡 l并非绝对的财政平衡并非绝对的财政平衡l静态平衡与动态平衡静态平衡与动态平衡l局部平衡与全局平衡局部平衡与全局平衡l中央预算平衡和地方预算平衡中央预算平衡和地方预算平衡l预算赤字、决算赤字和赤字政策预算赤字、决算赤字和赤字政策 l真实平衡与虚假平衡真实平衡与虚假平衡 第一节第一节 财政平衡与财政赤字财政平衡与财政赤字第一节第一节 财政平衡与财政赤字财政平衡与财政赤字l二、财政赤字（或结余）的计算口径和分类二、财政赤字（或结余）的计算口径和分类l（一）财政赤字的计算口径（一）财政赤字的计算口径l（二）财政赤字的分类：结构性赤字、周期性赤字（二）财政赤字的分类：结构性赤字、周期性赤字 l（三）我国的财政赤字和国际比较（三）我国的财政赤字和国际比较第一节第一节 财政平衡与财政赤字财政平衡与财政赤字l 财政赤字的计算口径财政赤字的计算口径 l赤字或结余赤字或结余(经常收入经常收入+债务收入债务收入)(经常支经常支出出+债务支出债务支出)l赤字或结余经常收入经常支出赤字或结余经常收入经常支出l国际货币基金组织编制的国际货币基金组织编制的政府财政统计年鉴政府财政统计年鉴计算财政赤字或结余的口径计算财政赤字或结余的口径:财政赤字或结余（总收入无条件赠款）财政赤字或结余（总收入无条件赠款）（总支出净增贷款）（总支出净增贷款）l我国从我国从“七五七五”时期开始，采用国际通用口径：时期开始，采用国际通用口径：主要是将债务收入和债务还本支出单列，将债主要是将债务收入和债务还本支出单列，将债务付息支出列入经常支出，同时，明确财政与务付息支出列入经常支出，同时，明确财政与银行之间的权责关系，银行法规不允许财政向银行之间的权责关系，银行法规不允许财政向银行透支和借款。银行透支和借款。第一节第一节 财政平衡与财政赤字财政平衡与财政赤字l财政赤字的分类：结构性赤字、周期性赤字财政赤字的分类：结构性赤字、周期性赤字l1结构性赤字和周期性赤字的区分结构性赤字和周期性赤字的区分 l 结构性赤字是指发生在已给定的充分就业水平结构性赤字是指发生在已给定的充分就业水平条件下的赤字，也称为充分就业赤字。体现了财条件下的赤字，也称为充分就业赤字。体现了财政政策对经济的影响。政政策对经济的影响。l2区分结构性赤字和周期性赤字的政策意义区分结构性赤字和周期性赤字的政策意义 现实赤字、结构性赤字和周期性赤字的关系现实赤字、结构性赤字和周期性赤字的关系lDEF=SD+CDlSD=(GtYf)lCD=DEFSD=(GtY)(GtYf)=t(YfY)lDEF=SD+CD=(GtYf)+t(YfY)l其中，其中，DEF代表现实的赤字，代表现实的赤字，SD为结构性赤字，为结构性赤字，CD代表周期性赤字，代表周期性赤字，t为税率，为税率，G为政府支出，为政府支出，Yf代表充代表充分就业的产出水平，分就业的产出水平，Y代表实际的产出水平代表实际的产出水平。l区分结构性赤字和周期性赤字具有较强的政策区分结构性赤字和周期性赤字具有较强的政策意义：意义：l1、采取何种政策，主要取决于对经济形势和当前财政赤、采取何种政策，主要取决于对经济形势和当前财政赤字性质的正确判断；字性质的正确判断；如果经济处于充分就业水平并且存在通货膨胀的如果经济处于充分就业水平并且存在通货膨胀的压力，现实的赤字完全是结构性赤字，那么应该实施紧缩性的财政政策以削压力，现实的赤字完全是结构性赤字，那么应该实施紧缩性的财政政策以削减赤字；如果经济处于衰退阶段，现实的赤字主要是周期性赤字，即使现实减赤字；如果经济处于衰退阶段，现实的赤字主要是周期性赤字，即使现实的赤字已经比较高，但是依然可以实施或张性的财政政策。的赤字已经比较高，但是依然可以实施或张性的财政政策。l2、一般来说，财政政策既改变结构性赤字，也改变周期、一般来说，财政政策既改变结构性赤字，也改变周期性赤字，财政措施在增加（减少）结构性赤字的同时可能性赤字，财政措施在增加（减少）结构性赤字的同时可能减少（增加）周期性赤字。减少（增加）周期性赤字。第一节第一节 财政平衡与财政赤字财政平衡与财政赤字l我国的财政赤字和国际比较：我国的财政赤字和国际比较：l1我国财政赤字的性质和动态我国财政赤字的性质和动态l 我国财政赤字的复杂性质主要来自于经济改革我国财政赤字的复杂性质主要来自于经济改革和经济发展的需要。一方面，我国的经济体制正处和经济发展的需要。一方面，我国的经济体制正处于转轨时期；另一方面，我国依然是一个发展中国于转轨时期；另一方面，我国依然是一个发展中国家，财政首先要满足民生的多方面需求，财政支出家，财政首先要满足民生的多方面需求，财政支出呈刚性增长，调节的弹性小。呈刚性增长，调节的弹性小。l2财政赤字的国际比较财政赤字的国际比较我我 国国 财财 政政 赤赤 字字 情情 况况年份年份财政赤字（亿元）财政赤字（亿元）占占GDP的比重（）的比重（）19791980198519901995200020012002200320042005135.468.90.57115.2662.82596.92596.33096.93197.73192.92999.63.351.530.010.621.092.622.372.572.352.001.64 表14-1 我 国 财 政 赤 字 情 况一些国家的财政赤字情况一些国家的财政赤字情况国别国别财政赤字占财政赤字占GDP 的比重（）的比重（）1987-1990年年1991-1995年年经济发达国家：经济发达国家：美国美国 法国法国 德国德国 英国英国新兴工业化国家：新兴工业化国家：韩国韩国 马来西亚马来西亚 泰国泰国工业化过程国家：工业化过程国家：印度印度 巴基斯坦巴基斯坦 3.171.901.140.790.895.553.348.136.903.644.582.044.570.260.963.166.137.19 表14-2 一些国家的财政赤字情况 第二节第二节 财政赤字与社会总供求平衡财政赤字与社会总供求平衡l一、财政赤字与社会总量平衡的关系一、财政赤字与社会总量平衡的关系l(The relationship of fiscal deficit with the balance between aggregate supply and demand)l二、财政赤字的弥补方式及其经济效应二、财政赤字的弥补方式及其经济效应l(redeeming methods and economic effect of fiscal deficit)第二节第二节 财政赤字与社会总供求平衡财政赤字与社会总供求平衡l一、财政赤字与社会总量平衡的关系一、财政赤字与社会总量平衡的关系 l运用国民收入决定模型分析简单的财政赤字与社会运用国民收入决定模型分析简单的财政赤字与社会总量平衡的关系和财政赤字的经济影响。总量平衡的关系和财政赤字的经济影响。C+S+T+MC+I+G+X (1)GT(SI)+(MX)(2)封闭型经济封闭型经济：MX0，有GT SI (3)即：财政赤字即：财政赤字储蓄、投资账户结余储蓄、投资账户结余 l一个部门的赤字正是另一个部门的结余。一个部门的赤字正是另一个部门的结余。l因此，赤字可以在一定条件下以替代支出的方因此，赤字可以在一定条件下以替代支出的方式嵌入总需求，而不改变需求总量；如果财政式嵌入总需求，而不改变需求总量；如果财政赤字超过储蓄、投资账户结余，那么，赤字就赤字超过储蓄、投资账户结余，那么，赤字就会以增加新的需求的方式叠加在原有的总需求会以增加新的需求的方式叠加在原有的总需求之上扩张总需求。之上扩张总需求。l在开放型经济中，假定在开放型经济中，假定M-X0，则：，则：l1、SI。表示非政府部门有结余，资源净流出。表示非政府部门有结余，资源净流出l2、S=I。表示非政府部门的储蓄等于投资。表示非政府部门的储蓄等于投资l3、SI。表示非政府部门的储蓄、投资账户也。表示非政府部门的储蓄、投资账户也 出现赤字，需要筹资弥补。出现赤字，需要筹资弥补。第二节第二节 财政赤字与社会总供求平衡财政赤字与社会总供求平衡l二、财政赤字的弥补方式及其经济效应二、财政赤字的弥补方式及其经济效应l（一）财政赤字的不同融资机制（一）财政赤字的不同融资机制l（二）不同融资机制的不同经济效应（二）不同融资机制的不同经济效应 l（三）关于通货膨胀税和铸币税问题（三）关于通货膨胀税和铸币税问题 第二节第二节 财政赤字与社会总供求平衡财政赤字与社会总供求平衡l财政赤字的不同融资机制财政赤字的不同融资机制l（1）债务融资或赤字债务化（即发行国债）债务融资或赤字债务化（即发行国债）l（2）货币融资或赤字货币化（即政府运用货币创造）货币融资或赤字货币化（即政府运用货币创造方式弥补赤字）方式弥补赤字）第二节第二节 财政赤字与社会总供求平衡财政赤字与社会总供求平衡l不同融资机制的不同经济效应不同融资机制的不同经济效应 l1债务化融资对经济的影响债务化融资对经济的影响 l 不会增加基础货币量，从而不会扩大货币供给量，因此，一般不会增加基础货币量，从而不会扩大货币供给量，因此，一般不会导致通货膨胀。不会导致通货膨胀。l债务作为弥补财政赤字的来源，会随着财政赤字的增长而增长债务作为弥补财政赤字的来源，会随着财政赤字的增长而增长l赤字的逐年累计性赤字的逐年累计性l还本付息还本付息l2货币化融资对经济的影响货币化融资对经济的影响l 一般认为，巨额财政赤字通过扩张总需求必一般认为，巨额财政赤字通过扩张总需求必将导致通货膨胀，亦为实践所证明。将导致通货膨胀，亦为实践所证明。l 我国：财政有赤字，银行发票子；我国：财政有赤字，银行发票子；l 财政赤字对经济的影响与赤字规模有关，但更财政赤字对经济的影响与赤字规模有关，但更主要的还取决于赤字的弥补方式。主要的还取决于赤字的弥补方式。第二节第二节 财政赤字与社会总供求平衡财政赤字与社会总供求平衡l关于通货膨胀税和铸币税问题关于通货膨胀税和铸币税问题:l 1通货膨胀税：通货膨胀税：即政府通过通货膨胀的再即政府通过通货膨胀的再分配而增加的收入；分配而增加的收入；l 2铸币税铸币税：国家凭借发行货币的垄断权通国家凭借发行货币的垄断权通过发行货币而取得的收入。过发行货币而取得的收入。l铸币税的计量公式：铸币税的计量公式：S=B/Pl其中，其中，S代表铸币税，代表铸币税，B代表基础货币增发量，代表基础货币增发量，P代代表物价水平（用平减物价指数调整）。表物价水平（用平减物价指数调整）。第三节第三节 运用运用ISLM模型分析模型分析 财政赤字的经济效应财政赤字的经济效应l一、一、运用运用IS-LM模型分析财政赤字的经济效应的一般原模型分析财政赤字的经济效应的一般原理理l(analysis of the economic effect of fiscal deficit by IS-LM model)l二、不同融资机制的不同经济效应的分析二、不同融资机制的不同经济效应的分析l(analysis of economic effects of different financing mechanism)l三、财政赤字的三、财政赤字的“排挤排挤”效应分析效应分析l(analysis of crowding out effect of fiscal deficit)四、财政赤字的长期效应分析四、财政赤字的长期效应分析 (analysis of long-term effect of fiscal deficit)运用运用IS-LM模型分析财政赤字的经济效应模型分析财政赤字的经济效应 Y1IS1YY4Y3Y24321I1I3I2IIS2LM1LM2图14-1 运用IS-LM模型分析财政赤字的经济效应 第二节第二节 财政赤字与社会总供求平衡财政赤字与社会总供求平衡l不同融资机制的不同经济效应的分析不同融资机制的不同经济效应的分析l1财政赤字的债务化融资的经济效应财政赤字的债务化融资的经济效应l 债务化融资不会带来货币供给量的或张并导致通货债务化融资不会带来货币供给量的或张并导致通货膨胀的后果；膨胀的后果；l2财政赤字的货币化融资的经济效应财政赤字的货币化融资的经济效应l 有可能导致通货膨胀有可能导致通货膨胀第二节第二节 财政赤字与社会总供求平衡财政赤字与社会总供求平衡l财政赤字的财政赤字的“排挤排挤”效应分析效应分析l所谓所谓“排挤排挤”效应，是指由于赤字增加了政府支出而挤出效应，是指由于赤字增加了政府支出而挤出了民间支出的效应。了民间支出的效应。l1完全完全“排挤排挤”效应效应l2不完全不完全“排挤排挤”效应效应l3无无“排挤排挤”效应效应第二节第二节 财政赤字与社会总供求平衡财政赤字与社会总供求平衡l财政赤字的长期效应分析财政赤字的长期效应分析l1分析财政赤字长期效应的意义分析财政赤字长期效应的意义l 流动性偏好理论认为，以不变价格表示的实际货币流动性偏好理论认为，以不变价格表示的实际货币需求取决于真实的收入和利率。需求取决于真实的收入和利率。l2分析长期效应的分析长期效应的IS-LM模型模型 运用运用IS-LM模型分析财政赤字的长期经济效应模型分析财政赤字的长期经济效应图14-2 运用IS-LM模型分析财政赤字的长期经济效应YnIS1YY2231I1I3I2IIS2LM2LM1