国际银行业务与货币市场课件

第二编第二编 国际金融市场与资金来源国际金融市场与资金来源第第5章章 国际银行业务与货币市场国际银行业务与货币市场第第6章章 国际债券市场国际债券市场第第7章章 国际权益市场国际权益市场第第5 5章章 国际银行业务与货币市场国际银行业务与货币市场一、国际银行业务一、国际银行业务二、国际货币市场二、国际货币市场1 1、国际金融市场的概念及分类国际金融市场的概念及分类国际金融市场国际金融市场：从事各种国际金融业务活动的场所。从事各种国际金融业务活动的场所。作用作用：连接资金需求者和资金供给者的媒介。：连接资金需求者和资金供给者的媒介。一、国际银行业务一、国际银行业务国际金融市场的分类国际金融市场的分类国内投资人国内投资人国内借款者国内借款者国外投资人国外投资人国外借款者国外借款者一、国际银行业务一、国际银行业务 业务种类业务种类 类型类型 金融中心金融中心 国内银行业务国内银行业务 国内金融中心国内金融中心 国际银行业务国际银行业务 国际金融中心国际金融中心 国际银行业务国际银行业务 国际金融中心国际金融中心 离岸（境外）离岸（境外）离岸（境外）离岸（境外）银行业务银行业务 金融中心金融中心 离岸市场（离岸市场（offshore finance market）：）：指经营境外货币存储与贷放业务的市场，它的指经营境外货币存储与贷放业务的市场，它的业务类型即为吸取国外资金，提供放款给国外业务类型即为吸取国外资金，提供放款给国外借款者，是一种新型的国际金融中心。所有的借款者，是一种新型的国际金融中心。所有的离岸市场结合成整体，就是欧洲货币市场。离岸市场结合成整体，就是欧洲货币市场。特点：市场交易以非居民为主，基本不受所在特点：市场交易以非居民为主，基本不受所在国法规和税制限制。国法规和税制限制。同时具备三种功能的有：伦敦、纽约、同时具备三种功能的有：伦敦、纽约、东京；东京；具备两种功能的有：巴黎、苏黎世、新具备两种功能的有：巴黎、苏黎世、新加坡、阿姆斯特丹等；加坡、阿姆斯特丹等；只具备离岸市场功能的有：开曼群岛、只具备离岸市场功能的有：开曼群岛、巴哈马群岛、巴林等。巴哈马群岛、巴林等。国际金融中心：国际金融中心：成为国际金融中心的条件：成为国际金融中心的条件：（1）稳定的政局；）稳定的政局；（2）健全的金融制度和发达的金融机构；）健全的金融制度和发达的金融机构；（3）自由开放的经济体制；）自由开放的经济体制；（4）现代化的通讯设备和完善的金融服务设）现代化的通讯设备和完善的金融服务设施；施；（5）交通方便的地理位置；）交通方便的地理位置；（6）训练有素的国际金融人才。）训练有素的国际金融人才。v1 1、市场运作境界不一；、市场运作境界不一；v2 2、市场业务活动不一；、市场业务活动不一；v3 3、市场管制程度不一。、市场管制程度不一。国际金融市场与国内金融市场的区别：国际金融市场与国内金融市场的区别：v1 1、国内金融市场是国际金融市场得以发展、国内金融市场是国际金融市场得以发展的前提；的前提；v2 2、两者的货币资金运动互为影响；、两者的货币资金运动互为影响；v3 3、国内金融市场上的某些大型金融机构，、国内金融市场上的某些大型金融机构，同样也是国际金融市场运作的主要参与者。同样也是国际金融市场运作的主要参与者。国际金融市场与国内金融市场的联系：国际金融市场与国内金融市场的联系：（1 1）一体化趋势）一体化趋势 遍及全球的金融中心网络遍及全球的金融中心网络（2 2）融资方式的证券化趋势）融资方式的证券化趋势 由传统的银行存、放款向发由传统的银行存、放款向发行金融证券转变行金融证券转变（3 3）金融创新的趋势）金融创新的趋势 新的金融工具和新的交易技术新的金融工具和新的交易技术国际金融市场的新趋势：国际金融市场的新趋势：金融创新：金融创新：指将金融工具在收益、风险、流动性、指将金融工具在收益、风险、流动性、数额、期限等原有特性进行分解，再重数额、期限等原有特性进行分解，再重新安排组合，使之能够适应新环境下汇新安排组合，使之能够适应新环境下汇率、利率波动等风险，以及套期保值的率、利率波动等风险，以及套期保值的需要。需要。广义金融创新包括：广义金融创新包括：新的金融市场新的金融市场：金融期货市场、金融期：金融期货市场、金融期权市场；权市场；新的金融工具新的金融工具：浮动利率债券和票据、：浮动利率债券和票据、大额可转让存单等；大额可转让存单等；新的交易技术新的交易技术：票据发行便利、货币与：票据发行便利、货币与利率互换、远期利率协议。利率互换、远期利率协议。2 2、国际银行业发展的特点：、国际银行业发展的特点：v（1 1）欧洲货币银行业务急剧扩大）欧洲货币银行业务急剧扩大 20 20世纪世纪6060年代以前，传统的对外银行业年代以前，传统的对外银行业务（国外吸收存款后再向国外提供贷款），务（国外吸收存款后再向国外提供贷款），银行所在国与货币相统一；银行所在国与货币相统一；8080年代后期，欧洲货币贷款占绝大部分年代后期，欧洲货币贷款占绝大部分比重。比重。2 2、国际银行业发展的特点：、国际银行业发展的特点：v（2 2）跨国银行迅速发展）跨国银行迅速发展 60 60年代以前：银行国外业务部年代以前：银行国外业务部 60 60年代以后：银行海外机构年代以后：银行海外机构 跨国银行跨国银行：至少在五个国家和地区设有分行：至少在五个国家和地区设有分行或附属机构的银行。或附属机构的银行。2 2、国际银行业发展的特点：、国际银行业发展的特点：v（3 3）银行表外业务不断增多）银行表外业务不断增多 表外业务表外业务：是指不被作为资产或负债而计入资：是指不被作为资产或负债而计入资产负债表，却又使银行承担一定风险的融资技产负债表，却又使银行承担一定风险的融资技术或金融工具。术或金融工具。如：贷款承诺（如：贷款承诺（loan commitments)loan commitments)，备用信用，备用信用证（证（standby letters of creditstandby letters of credit），票据发行），票据发行便利（便利（note issuance facilitiesnote issuance facilities），欧洲商），欧洲商业票据（业票据（Euro-commercial paperEuro-commercial paper），货币互换），货币互换协议（协议（swapsswaps）等。）等。（1 1）贷款承诺）贷款承诺：是指银行承诺在一定时期内：是指银行承诺在一定时期内或者某一时间按照约定条件提供贷款给借款人或者某一时间按照约定条件提供贷款给借款人的协议，属于银行的表外业务，是一种承诺在的协议，属于银行的表外业务，是一种承诺在未来某时刻进行的直接信贷。可以分为不可撤未来某时刻进行的直接信贷。可以分为不可撤消贷款承诺和可撤消贷款承诺两种。对于在规消贷款承诺和可撤消贷款承诺两种。对于在规定的借款额度内客户未使用的部分，客户必须定的借款额度内客户未使用的部分，客户必须支付一定的承诺费。支付一定的承诺费。表外业务：表外业务：表外业务：表外业务：（2 2）备用信用证）备用信用证：又称担保信用证，是指不：又称担保信用证，是指不以清偿商品交易的价款为目的，而以贷款融资以清偿商品交易的价款为目的，而以贷款融资或担保债务偿还为目的所开立的信用证。它是或担保债务偿还为目的所开立的信用证。它是集担保、融资、支付及相关服务为一体的多功集担保、融资、支付及相关服务为一体的多功能金融产品。能金融产品。（3 3）票据发行便利）票据发行便利：又称票据发行融资安排，是指银：又称票据发行融资安排，是指银行同客户签订一项具有法律约束力的承诺，期限一般行同客户签订一项具有法律约束力的承诺，期限一般为为5-75-7年，银行保证客户以其自身的名义发行短期票据，年，银行保证客户以其自身的名义发行短期票据，银行则负责包销或提供没有销售出部分的等额贷款。银行则负责包销或提供没有销售出部分的等额贷款。即：有关银行与借款人签订协议，约定在未来一即：有关银行与借款人签订协议，约定在未来一段时间，借款人根据具有法律约束力的融资承诺，连段时间，借款人根据具有法律约束力的融资承诺，连续发行一系列的短期票据由银行购买并以最高利率成续发行一系列的短期票据由银行购买并以最高利率成本在二级市场上出售，否则由包销银行提供等额贷款本在二级市场上出售，否则由包销银行提供等额贷款以满足借款人筹措资金需要的一种融资创新活动。以满足借款人筹措资金需要的一种融资创新活动。表外业务：表外业务：（4 4）欧洲商业票据）欧洲商业票据：是在国际欧洲市场（主要是：是在国际欧洲市场（主要是伦敦）上发行的商业票据。最常见的是公司发行伦敦）上发行的商业票据。最常见的是公司发行的短期无担保无记名证券，期限从的短期无担保无记名证券，期限从1 1周到周到1 1年不等。年不等。（5 5）货币互换协议）货币互换协议：货币互换是指市场中持有不：货币互换是指市场中持有不同币种的两个交易主体按事先约定在期初交换等同币种的两个交易主体按事先约定在期初交换等值货币值货币,在期末再换回各自本金并相互支付相应利在期末再换回各自本金并相互支付相应利息的市场交易行为。以此约定为基础签定的协定息的市场交易行为。以此约定为基础签定的协定称为货币互换协议。协议旨在保持双方贸易正常称为货币互换协议。协议旨在保持双方贸易正常发展，避免周边金融不稳定带来的不利影响。发展，避免周边金融不稳定带来的不利影响。表外业务：表外业务：1 1）国际银行产生和发展的原因）国际银行产生和发展的原因跨国经营的比较优势跨国经营的比较优势：（1 1）较低的边际成本；（）较低的边际成本；（2 2）知识优势；）知识优势；（3 3）国内信息服务；）国内信息服务；（4 4）声誉；）声誉；（5 5）政策优惠；）政策优惠；（6 6）全面防御战略；）全面防御战略；（7 7）零星防御战略；）零星防御战略；（8 8）交易成本降低；）交易成本降低；（9 9）发展前景广阔；）发展前景广阔；（1010）风险降低。）风险降低。3 3、国际银行组织结构、国际银行组织结构2 2）国际银行的组织结构国际银行的组织结构五种形式：代理行、代表处、分行、子五种形式：代理行、代表处、分行、子银行、附属银行等。银行、附属银行等。（1 1）代理行（代理行（correspondent banks）指一家银行利用另一个地区或国家的银行提供服指一家银行利用另一个地区或国家的银行提供服务。务。特点：特点：代理行关系一般是互惠的；代理行关系一般是互惠的；服务项目包括外汇交易、开发和处理汇票、办服务项目包括外汇交易、开发和处理汇票、办理收付款、提供借款人信息等；理收付款、提供借款人信息等；成本低，可在广泛的地理范围内从事经营活动；成本低，可在广泛的地理范围内从事经营活动；代理行比一家外国银行更能够熟悉当地情况；代理行比一家外国银行更能够熟悉当地情况；对代理行不能全部控制，提供的业务范围和程对代理行不能全部控制，提供的业务范围和程度有限。度有限。（2 2）代表处（代表处（representative offices）是总行在国外建立的联络机构，在东道国不经是总行在国外建立的联络机构，在东道国不经营存贷款业务，也不能取消对代理行的需要。营存贷款业务，也不能取消对代理行的需要。特点：特点：提供信息，为总行开拓新的活动领域，如寻提供信息，为总行开拓新的活动领域，如寻找潜在的借款人，对国内外银行提供援助；找潜在的借款人，对国内外银行提供援助；可改善代理行关系的质量；可改善代理行关系的质量；节省银行投资的支出；节省银行投资的支出；能适应东道国某些外国银行存款业务的环境；能适应东道国某些外国银行存款业务的环境；防范东道国政治经济环境引起的风险。防范东道国政治经济环境引起的风险。美国分美国分行例外行例外（3 3）分行（）分行（branch banksbranch banks）特点：特点：是总行合法的一部分，资产是总行的资产，是总行合法的一部分，资产是总行的资产，负债也由总行负责偿还；负债也由总行负责偿还；没有自己独立的董事会、章程或流通在外的没有自己独立的董事会、章程或流通在外的股票；股票；除了受总行所在地的本国银行法管制，也受除了受总行所在地的本国银行法管制，也受东道国银行法管制；东道国银行法管制；获得的利润，须合并总行的利润报税，亏损获得的利润，须合并总行的利润报税，亏损也可以作为总行报税时的减税项目。也可以作为总行报税时的减税项目。与分银行相比的特点与分银行相比的特点：两者皆办理完全的银行业务；两者皆办理完全的银行业务；子银行是一独立机构，子银行是一独立机构，100%100%或大部分为总行拥有，为或大部分为总行拥有，为总行所控制；总行所控制；子银行必须完全遵守东道国的规范；子银行必须完全遵守东道国的规范；子银行的放款能力完全决定于子银行本身的资本额，子银行的放款能力完全决定于子银行本身的资本额，而分行则取决于总行的资本额；而分行则取决于总行的资本额；总行对子银行负债承担的范围总行对子银行负债承担的范围,仅限于总行持有的子银仅限于总行持有的子银行权益资本，而非总行本身的权益资本；行权益资本，而非总行本身的权益资本；子银行比分行更容易吸收到东道国所在地的业务子银行比分行更容易吸收到东道国所在地的业务；一般国家的税法对子银行的管制松于对分行的管制。一般国家的税法对子银行的管制松于对分行的管制。4 4）子银行（）子银行（subsidiary bankssubsidiary banks）与子银行相比的特点与子银行相比的特点：两者皆两者皆是是注册登记的独立法律实体；注册登记的独立法律实体；子银行子银行为总行所控制为总行所控制，附属银行是部分为总行拥附属银行是部分为总行拥有，总行未必对其拥有控制权有，总行未必对其拥有控制权；附属银行的剩余股份可能为当地银行所拥有，也附属银行的剩余股份可能为当地银行所拥有，也可能属于其他外国银行可能属于其他外国银行；具有可获得不同股东所提供的经营专长的优势具有可获得不同股东所提供的经营专长的优势；具有股权分散，难以达成一致决策的劣势。具有股权分散，难以达成一致决策的劣势。4 4）附属银行（附属银行（affiliatedaffiliated banks banks）4 4、国际银行业的监管、国际银行业的监管19871987年年7 7月，国际清算银行（月，国际清算银行（BISBIS）主持的巴塞尔）主持的巴塞尔委员会达成委员会达成“巴塞尔协议巴塞尔协议”。巴塞尔协议：巴塞尔协议：基本目的是试图对国际银行实行统一的风基本目的是试图对国际银行实行统一的风险管理，对不同种类的资产规定不同的风险权数。银行险管理，对不同种类的资产规定不同的风险权数。银行资产的扩张要受到资本金规模及资产风险权数的双重之资产的扩张要受到资本金规模及资产风险权数的双重之约。约。核心：发展一套以风险为基础来衡量银行的资本充足性核心：发展一套以风险为基础来衡量银行的资本充足性的体制。的体制。资本充足性：银行的权益资本及其它的准备资产必须达资本充足性：银行的权益资本及其它的准备资产必须达到一定的比率，以保护存款者免于遭受损失。到一定的比率，以保护存款者免于遭受损失。4 4、国际银行业的监管、国际银行业的监管银行资本银行资本核心资本核心资本辅助性资本辅助性资本又称第一层资本，又称第一层资本，包含股东出资及包含股东出资及保留盈余保留盈余又称第二层资本，又称第二层资本，是指国际可接受的是指国际可接受的非普通股项目，包非普通股项目，包括优先股及附属债括优先股及附属债券券资本资本/资产资产8%8%特点：特点：（1 1）原则的核心是对银行业进行全方位风险监管）原则的核心是对银行业进行全方位风险监管;（2 2）强调建立银行业监管的有效系统；）强调建立银行业监管的有效系统；（3 3）注重建立银行业自身的风险防范约束机制；）注重建立银行业自身的风险防范约束机制；（4 4）建立对银行业持续监管的方式；）建立对银行业持续监管的方式；（5 5）对跨国银行业务要求实施全球统一监管。）对跨国银行业务要求实施全球统一监管。2020世纪国际世纪国际银行业监管银行业监管的最重要文件的最重要文件之一。之一。银行业有效监管核心原则银行业有效监管核心原则核心原则评价方法核心原则评价方法是核心原则的配套文件。该文件规定，评价方是核心原则的配套文件。该文件规定，评价方法的主体包含必要标准和补充标准两方面共法的主体包含必要标准和补充标准两方面共227227项。项。弥补了核心原则无评价标准的不足。弥补了核心原则无评价标准的不足。国际货币市场的核心是欧洲货币市场，国际货币市场的核心是欧洲货币市场，早期以欧洲美元市场为主。早期以欧洲美元市场为主。欧洲美元是指在美国境外的美元。欧洲美元是指在美国境外的美元。欧洲美元市场就是位于美国境外（主欧洲美元市场就是位于美国境外（主要是伦敦），同时接受美元存款并提供美要是伦敦），同时接受美元存款并提供美元放款的金融市场。元放款的金融市场。二、国际货币市场二、国际货币市场根本原因根本原因：二战后经济和科技革命的迅速：二战后经济和科技革命的迅速发展促进了国际分工和资本流动国际化的发展促进了国际分工和资本流动国际化的发展发展。直接原因直接原因：1 1）前苏联在欧洲的存款）前苏联在欧洲的存款转移转移避免在避免在美国的美元存款因政治原因而被冻结；美国的美元存款因政治原因而被冻结；1 1、欧洲货币市场的形成与发展、欧洲货币市场的形成与发展直接原因直接原因：2 2）英镑危机）英镑危机苏伊士运河危机苏伊士运河危机英国出兵埃及英国出兵埃及美国为使其美国为使其撤兵促使英镑贬值撤兵促使英镑贬值英国禁止英镑的对外放贷英国禁止英镑的对外放贷业务业务英国海外银行只得从事美元存放款业务英国海外银行只得从事美元存放款业务英国央行不管制英国央行不管制欧洲美元市场形成欧洲美元市场形成；1 1、欧洲货币市场的形成与发展、欧洲货币市场的形成与发展直接原因直接原因：3 3）美国金融管制政策）美国金融管制政策利息均等税和外信限制方案利息均等税和外信限制方案加大了外国加大了外国机构取得美元的成本，迫使其转向欧洲美元市机构取得美元的成本，迫使其转向欧洲美元市场；场；Q Q管制条款管制条款对国内银行存款利率设定上限，对国内银行存款利率设定上限，迫使美国银行纷纷转向海外设立分行。迫使美国银行纷纷转向海外设立分行。1 1、欧洲货币市场的形成与发展、欧洲货币市场的形成与发展欧洲美元欧洲美元放款利率放款利率欧洲美元欧洲美元存款利率存款利率美国国内美国国内放款利率放款利率美国国内美国国内存款利率存款利率利率利率欧洲美元市场与美国国内市场的利率差价比较欧洲美元市场与美国国内市场的利率差价比较（1 1）不受法定准备率的管制；）不受法定准备率的管制；（2 2）不受存款保险的管制；）不受存款保险的管制；（3 3）不受利率上限的管制；）不受利率上限的管制；（4 4）不课征预扣税；）不课征预扣税；（5 5）信息披露要求不严格。）信息披露要求不严格。固定汇率时代结束后，利息均等税、外信限固定汇率时代结束后，利息均等税、外信限制方案废止，但由于欧洲货币市场给借款者提制方案废止，但由于欧洲货币市场给借款者提供了便利而持续兴盛。供了便利而持续兴盛。欧洲货币市场的欧洲货币市场的“不管制不管制”特色：特色：小结：小结：欧洲货币市场的特点欧洲货币市场的特点v期限较短，经营规模巨大期限较短，经营规模巨大v利差较小，利率波动大利差较小，利率波动大v银行同业间的交易占主导地位，具有批发性质银行同业间的交易占主导地位，具有批发性质v经营环境自由，经营灵活方便，融资效率高经营环境自由，经营灵活方便，融资效率高v先进的交易技术先进的交易技术v近年来欧洲货币市场存在的原因：近年来欧洲货币市场存在的原因：（1 1）便利性；）便利性；（2 2）较国内金融市场管制少。）较国内金融市场管制少。欧洲货币：欧洲美元、欧洲马克、欧洲欧洲货币：欧洲美元、欧洲马克、欧洲加币、欧洲法郎、欧洲瑞士法郎、欧洲加币、欧洲法郎、欧洲瑞士法郎、欧洲英镑、欧洲日元英镑、欧洲日元欧洲货币业务中心：伦敦、巴黎、苏黎欧洲货币业务中心：伦敦、巴黎、苏黎世、新加坡、香港、日本、巴哈马群岛、世、新加坡、香港、日本、巴哈马群岛、美国各州的美国各州的IBFs、巴林、巴林2 2、欧洲货币业务中心、欧洲货币业务中心1 1）西欧）西欧 伦敦是最早、最重要的欧洲货币中心，伦敦是最早、最重要的欧洲货币中心，跨国银行数量最多，外国银行数量超过本跨国银行数量最多，外国银行数量超过本国银行数量，其中美国、日本银行业务量国银行数量，其中美国、日本银行业务量最多。伦敦银行同业拆放利率成为最为广最多。伦敦银行同业拆放利率成为最为广泛使用的利率。泛使用的利率。2 2）美国）美国 国际银行设施国际银行设施 IBFsIBFs（International International Banking FacilitiesBanking Facilities）：指美国境内银）：指美国境内银行根据法律可以使用其国内的机构和设行根据法律可以使用其国内的机构和设备，但要设立单独的帐户向非居民客户备，但要设立单独的帐户向非居民客户提供存款和放款等金融服务。提供存款和放款等金融服务。2 2）美国）美国特点特点：（1 1）IBFsIBFs是会计上的实体，非法律上的实体；是会计上的实体，非法律上的实体；（2 2）虽实体上在美国国内经营，但存款业务不）虽实体上在美国国内经营，但存款业务不受美国存款准备率、联邦存款保险或利率上限受美国存款准备率、联邦存款保险或利率上限的管制；的管制；（3 3）客户只能是非本国居民或其他）客户只能是非本国居民或其他IBFsIBFs；（4 4）不仅美国银行，而且外国银行以及非银行）不仅美国银行，而且外国银行以及非银行金融机构也可从事金融机构也可从事IBFsIBFs。3 3）中美州）中美州 开曼群岛、巴哈马群岛有特殊的地理开曼群岛、巴哈马群岛有特殊的地理位置、优越的通讯设施和金融服务环境，位置、优越的通讯设施和金融服务环境，吸引了大量的跨国银行。不足吸引了大量的跨国银行。不足2 2万人口的万人口的开曼群岛，集中了开曼群岛，集中了350350多家跨国银行和其多家跨国银行和其他各类金融机构，成为一个重要的国际他各类金融机构，成为一个重要的国际金融中心。金融中心。4 4）亚洲亚洲 新加坡最早建立经营境外货币的金融新加坡最早建立经营境外货币的金融中心。中心。68年年10月，美州银行新加坡分行获月，美州银行新加坡分行获准建立国际银行设施，称为亚洲货币经营准建立国际银行设施，称为亚洲货币经营单位。单位。70年代，香港采取措施促进了国际年代，香港采取措施促进了国际金融业的发展。金融业的发展。80年代，日本放松金融管年代，日本放松金融管制，使东京国际金融中心得到充足的发展。制，使东京国际金融中心得到充足的发展。5 5）中东）中东 中东地区的巴林是重要的国际金融中中东地区的巴林是重要的国际金融中心，同时也是世界上最大的沙特阿拉伯心，同时也是世界上最大的沙特阿拉伯货币利雅尔的境外交易中心。另外，科货币利雅尔的境外交易中心。另外，科威特也曾经是中东地区的重要国际金融威特也曾经是中东地区的重要国际金融中心。中心。欧元银行，指地处欧洲货币市场，从事欧元银行，指地处欧洲货币市场，从事欧洲货币业务的银行，一般接受欧洲货欧洲货币业务的银行，一般接受欧洲货币存款，也提供欧洲货币银行贷款。币存款，也提供欧洲货币银行贷款。欧洲美元存款，指存放在美国境外的银欧洲美元存款，指存放在美国境外的银行的，以美元计价的定期存款。行的，以美元计价的定期存款。3 3、欧洲货币市场金融工具与利率结构、欧洲货币市场金融工具与利率结构当欧元银行从客户接受一笔欧洲美元存款时当欧元银行从客户接受一笔欧洲美元存款时资产资产负债负债美元活期存款美元活期存款在美国在美国某国内银行某国内银行 +$10000+$10000某客户美元定期存款某客户美元定期存款 +$10000+$10000欧元银行欧元银行（1 1）活期存款）活期存款（2 2）定期存款）定期存款（3 3）可转让定期存单：可在二级市场上）可转让定期存单：可在二级市场上交易交易（4 4）浮动利率定期存单：可避免利率风）浮动利率定期存单：可避免利率风险险1 1）欧元银行负债面）欧元银行负债面（1 1）对银行同业放款）对银行同业放款 多属短期性质，利率浮动，银行之多属短期性质，利率浮动，银行之间的借贷通过电话完成，就主要欧州通间的借贷通过电话完成，就主要欧州通货而言，银行同业拆放与拆借利率的差货而言，银行同业拆放与拆借利率的差异通常为异通常为12.512.5个基点（即个基点（即0.001250.00125）。）。2 2）欧元银行资产面）欧元银行资产面（2 2）对外国公司、政府部门及国际机构）对外国公司、政府部门及国际机构放款放款 通常称为欧洲通货信用贷款，期限较通常称为欧洲通货信用贷款，期限较长，额度较大，由银团贷款，银团贷款成长，额度较大，由银团贷款，银团贷款成员有牵头银行、牵头管理与承销银行、参员有牵头银行、牵头管理与承销银行、参与银行组成，借款者要付出相当于借款本与银行组成，借款者要付出相当于借款本金金1.5%1.5%的费用，由成员按贡献度分配取得。的费用，由成员按贡献度分配取得。贷款利率盯住贷款利率盯住LIBORLIBOR。LIBORLIBOR利率利率即伦敦银行同业拆放利率，是由英国银行协会即伦敦银行同业拆放利率，是由英国银行协会每日根据各大银行公布的银行同业拆放利率计每日根据各大银行公布的银行同业拆放利率计算而得。如，美元算而得。如，美元LIBORLIBOR是英国银行协会根据是英国银行协会根据1616家跨国银行的银行同业拆放利率，在每日上午家跨国银行的银行同业拆放利率，在每日上午1111时（伦敦时间）的资料计算其平均值得到。时（伦敦时间）的资料计算其平均值得到。每一种通货每一种通货LIBORLIBOR通常会反映该国国内每日的金通常会反映该国国内每日的金融市场状况，反映到期期限的长短。融市场状况，反映到期期限的长短。除了除了LIBORLIBOR外，还有外，还有HIBORHIBOR，SIBORSIBOR，以及巴林、，以及巴林、布鲁塞尔同业拆放利率等；某些重要的国内货布鲁塞尔同业拆放利率等；某些重要的国内货币市场利率，如美国优惠利率、美国币市场利率，如美国优惠利率、美国CDsCDs利率等。利率等。短期，可在二级市场转售，通常到短期，可在二级市场转售，通常到期期限为期期限为3-63-6个月；由国际商业银行或投个月；由国际商业银行或投资银行联合包销，在资银行联合包销，在3-103-10年内，只要发年内，只要发行公司有资金需求，就行公司有资金需求，就可在授信额度内可在授信额度内多次循环发行多次循环发行，因此对发行公司而言，因此对发行公司而言，实际为一种中期的融资工具。实际为一种中期的融资工具。3 3）欧洲货币短期债券）欧洲货币短期债券基本特性与一般长期债券相同，但期限较短，通常基本特性与一般长期债券相同，但期限较短，通常为为9-109-10个月，票面利息为固定利率，半年付息一次。个月，票面利息为固定利率，半年付息一次。特点特点：（1 1）可在一段时间内连续发行，不似欧州货币长）可在一段时间内连续发行，不似欧州货币长期债券必须一次发行完毕；期债券必须一次发行完毕；（2 2）利息在特定日期支付而不管发行日期如何，）利息在特定日期支付而不管发行日期如何，因此利息及价格的计算较为复杂；因此利息及价格的计算较为复杂；（3 3）发行金额较小，通常在）发行金额较小，通常在200-500200-500万美元之间；万美元之间；（4 4）填补了欧洲货币商业本票与欧州货币长期债）填补了欧洲货币商业本票与欧州货币长期债券之间的到期期限落差。券之间的到期期限落差。4 4）欧州货币中期债券）欧州货币中期债券特点：特点：（1 1）是）是1 1年内短期融资工具，到期期限多半是年内短期融资工具，到期期限多半是1 1、3 3或或6 6个月；个月；（2 2）90%90%以上以美元为计价货币；以上以美元为计价货币；（3 3）由于竞争较为激烈，投资人对欧洲货币）由于竞争较为激烈，投资人对欧洲货币商业本票发行人的信用品质要求较高。商业本票发行人的信用品质要求较高。5 5）欧州货币商业本票）欧州货币商业本票4 4、欧州货币的创造过程、欧州货币的创造过程以欧州美元为例：以欧州美元为例：步骤步骤1 1：设甲公司售一批货给美国乙公司，获：设甲公司售一批货给美国乙公司，获20002000万万美元支票一张，该支票由乙公司在纽约的花旗银行账美元支票一张，该支票由乙公司在纽约的花旗银行账户来支付，甲公司将此支票存入伦敦洛伊士支行。户来支付，甲公司将此支票存入伦敦洛伊士支行。纽约花旗银行纽约花旗银行乙公司活期存款乙公司活期存款 -$2000-$2000万万洛伊士银行活期存款洛伊士银行活期存款+$2000+$2000万万伦敦洛伊士银行伦敦洛伊士银行甲公司定期存款甲公司定期存款 +$2000+$2000万万在花旗银行活期存款在花旗银行活期存款 +$2000+$2000万万注意：美注意：美元没有从元没有从花旗银行花旗银行提走提走步骤步骤2 2：洛伊士银行将其中：洛伊士银行将其中10001000万美元贷给法国万美元贷给法国丙公司，法国丙公司将这丙公司，法国丙公司将这10001000万美元存入法国银万美元存入法国银行行纽约花旗银行纽约花旗银行洛伊士银行活期存款洛伊士银行活期存款 -$1000-$1000万万法国银行活期存款法国银行活期存款 +$1000+$1000万万伦敦洛伊士银行伦敦洛伊士银行对法国丙公司放款对法国丙公司放款 +$1000+$1000万万在花旗银行活期存款在花旗银行活期存款-$1000-$1000万万法国银行法国银行在花旗银行活期存款在花旗银行活期存款 +$1000+$1000万万 法国丙公司定期存款法国丙公司定期存款 +$1000+$1000万万注意：美注意：美元总额没元总额没有变化有变化注意：欧洲注意：欧洲美元存款增美元存款增加加10001000万万欧洲美元欧洲美元存款依旧存款依旧是是30003000万万步骤步骤3：丙公司取走存在法国银行的：丙公司取走存在法国银行的1000万美元，偿万美元，偿付欠给乙公司的一笔货款，乙公司接受美元并存入付欠给乙公司的一笔货款，乙公司接受美元并存入伦敦的洛伊士银行。伦敦的洛伊士银行。纽约花旗银行纽约花旗银行洛伊士银行活期存款洛伊士银行活期存款 +$1000万万法国银行活期存款法国银行活期存款 -$1000万万伦敦洛伊士银行伦敦洛伊士银行乙公司定期存款乙公司定期存款 +$1000万万在花旗银行活期存款在花旗银行活期存款 +$1000万万法国银行法国银行在花旗银行活期存款在花旗银行活期存款-$1000万万丙公司定期存款丙公司定期存款 -$1000万万（1）美元始终没有离开花旗银行，只是所有权）美元始终没有离开花旗银行，只是所有权转移而已；转移而已；（2）通过欧州货币市场存款放款的过程，欧洲）通过欧州货币市场存款放款的过程，欧洲货币市场的信用得以扩张；货币市场的信用得以扩张；（3）如果美国央行对存款户要求一致的存款准）如果美国央行对存款户要求一致的存款准备率，则欧洲美元的创造过程不会影响美国国备率，则欧洲美元的创造过程不会影响美国国内银行的放款能力；内银行的放款能力；（4）如果对美国境外的存款户要求较低的存款）如果对美国境外的存款户要求较低的存款准备率，则欧洲美元的创造会增加美国国内银准备率，则欧洲美元的创造会增加美国国内银行的放款能力。行的放款能力。总结总结5 5、欧洲货币市场的作用欧洲货币市场的作用v积极作用：积极作用：1 1、使国际金融市场之间的联系更加紧密、使国际金融市场之间的联系更加紧密 2 2、为世界经济的发展提供了资金便利、为世界经济的发展提供了资金便利 3 3、为贸易逆差国提供了资金，促进了国际、为贸易逆差国提供了资金，促进了国际贸易的发展贸易的发展v消极作用：消极作用：1 1、会影响国际金融市场的稳定、会影响国际金融市场的稳定 2 2、会影响各国外汇储备的稳定、会影响各国外汇储备的稳定 3 3、会影响各国货币金融的稳定、会影响各国货币金融的稳定