建筑企业开展资本运营一些思考

资本运营的最终目的在于增值，无论是货币形态还是社会形态，资本都需要运动，如果 不运动，就不可能增值。作为企业的经营者、管理者，其最根本的任务就是要使资本在运动 过程中带来增值效应，这就是资本运营。而由于社会经济环境和企业自身实力的种种制约， 这种方式的资本运营直到近几年才渐趋热门。因为建筑企业同行之间的竞争趋于同质化，导 致恶性竞争不断加剧，而且垫资、欠款严重，企业单靠传统的生产经营，只能说是维持生存。 面对这条越走越窄的死胡同，任何一个对企业负责的经营者，都必须积极开辟新的通道，努 力将以生产经营为主的经营方式，尽快调整为生产经营和资本经营并重的方向，使企业能够 适应变化的市场；并争取逐步过渡到以资产经营为主，来带动生产经营，从而使企业上升到 新的市场竞争层次和高度。资本运营的主要途径 1、资本向产业链上游转移，由建筑产品的 生产制造者向拥有者转化。一类是向建筑配套产品投资方向发展。如，浙江宝业在香港交易 所上市成功后，在建筑成品化、住宅产业化方面投资8.7 亿元开发住宅产业园并取得了初步 成功。一类是向房地产业发展。如，浙江广厦杭州天都城、义乌江南生态园、重庆广厦城等 项目的启动和开发，从源头上创造并控制了效益，并成功地反哺了主业。还有一类是向项目 设计、投资、建设、运营一体化的BOT等方向发展，并依托新的项目承包方式，培育不同行 业投资项目的运营能力，最终发展成为跨行业、跨领域的投资商。如，上海建工集团投资建 设并运营了沪嘉浏高速公路、洋山港等项目，浙江宝业集团投资 25 亿元开发绍兴市会稽山休 闲度假中心，等等。2、跨地区、跨所有制、跨行业实施资本的重组和兼并。建筑业企业间的 兼并重组和资本转型，是新一轮结构调整中优势企业快速低成本扩张的主要途径之一，这种 重组和兼并除了实现了资本的扩张外，还具有以下主要功能：一是有利于打破区域限制，迅 速占领重点市场。如，广厦集团近年来通过资本运作先后成功地控股了重庆一建、杭州建工、 北京二建。二是有利于打破行业限制，迅速介入利好行业。如，浙江中天采取整体受让、全 资收购的方式，对湖北襄樊路建公司和山东烟台市政工程公司的购并；广厦集团投资控股金 华第三医院、景宁英川水电有限公司，等等。三是有利于优势互补、形成完整的产业链。如， 广厦集团投资控股杭州建工集团，除了后者具有地域优势外，一个很重要的因素是后者具有 甲级建筑设计资质与相应的人才，能够使前者形成完整的产业链，形成设计、投资、建设、 运营一体化的产业能力，满足广厦集团参与国际竞争的要求。3培育和发展项目融资能力， 从源头上夺取高端项目。项目融资能力不但要求企业自身具备雄厚的资本实力，而且要求企 业熟悉国内乃至国际资本市场，熟悉各种现代金融工具，具备很强的项目风险评估能力和项 目投资控制能力。建筑企业一旦具备了足够的融资能力，包括资源组合的能力和资本运作的 能力等，就可以说是具备了夺取高端项目、从源头上争取项目的能力。如，国家体育场等北 京奥运场馆六大主要项目总投资约205亿元，其中85的资金通过项目法人招标的方式，运 用市场机制融资完成；北京城建集团凭着项目融资10亿元的强大实力而连中三元，承揽了 奥运会国家体育场、五棵松文体中心、奥运村及国家体育馆三标四个工程，所撬动总承包工 作量高达100 多亿元。如果说这样的大手笔一般企业短时间内还难以企及的话，那么以在上 海建筑市场表现最为典型的浙江现象为例，也能说明同一个问题：在质量品牌、管理水准 方面，在上海的浙江同行与江苏的强势企业大致相当；而前者之所以在市场份额上独领风骚， 许多江苏同行最深的体会就是这些企业往往具有强大的项目融资能力，能够充分满足业主的 垫资要求，甚至直接以投资代垫资，与业主展开更高层次的合作，而这样的能力，无疑也应 当是我们今后的努力方向之一。4、依托总承包企业的杠杆优势，带动企业多元化经营。对于 资本积累有限的扬州建筑企业来说，实施一业为主，多业并举的战略，以经济效益为主导， 突出重点扶优扶强，加大科技投入，不断调整产业结构，变单一产业、单一产品为多产业、 多产品，优化资本结构，组建大型企业集团，不失为实现资本流动增值和企业跳跃式发展的 一条切实可行的道路。如，近两年由公司总承包施工的扬州国际展览中心工程，土建工作量 仅为20xx多万元，但总承包工作量共达1亿元以上，而由我公司总承包施工的扬州火车站工 程，土建工作量仅3000 多万元，总承包工作量达1.2 亿元以上。这两项工程的总承包施工， 全面带动了我公司桩基、装潢、市政、水电设备安装等诸多关联产业的加速发展。目前，我 公司多元产业比重的上升使企业的盈利能力和抗风险能力均得到了可喜的加强。