货币银行学金融与经济（推荐PPT448）

金融学院 第一章第一章 金融与经济金融与经济 学习要点：本章概括地介绍了货币银行金融市场等范畴与经济的关系。通过本章教学，应达到以下要求：1、学生初步了解货币及货币与财富、收入的区别；了解银行在当代国民经济中不可替代的作用；了解金融市场的发展对经济发展的意义，以及对货币银行学发展的影响。2、使学生基本掌握金融与经济的辨证关系：金融是经济发展的结果，金融又促进了经济的发展。阐明金融是现代经济的核心及其核心地位的具体表现。3、使学生理解学习和掌握货币银行学的基本概念和基本原理的重要性，明确学习本课程的指导思想和学习方法。金融学院 第一章第一章 金融与经济金融与经济第一节 货币、银行、金融市场与经济 一、货币与经济的关系 货币是固定充当一般等价物的特殊商品。正确地对货币、财富与收入加以区分和理解，有助于我们认识经济周期。可以从货币流通速度的变化来预测物价的变化，进而预测通货膨胀和通货紧缩。利率是使用借贷资金的价格。利率会受货币政策的影响。金融学院 第一章第一章 金融与经济金融与经济二、银行的功能 1、中介功能 2、货币供给 3、其他功能三、金融市场 金融市场是资金融通的场所，它的发展与整个国民经济的发展有密切的联系。金融市场的发展也使传统的货币银行学发生了变化。金融学院 第一章第一章 金融与经济金融与经济第二节 金融是现代经济的核心一、金融和经济的辨证关系 金融是经济发展的结果，金融能促进经济的发展。二、金融在现代经济中的地位 金融已成为现代经济的核心：经济货币化程度加深；多元的金融体系形成；金融创新不断发展；货币需求动机发生变化；金融调控日益重要；金融深化成为典型特征。金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度学习要点：1、货币的产生与发展是一个社会历史现象。货币的形态随着社会生产的不断扩大也不断改变着其形式，货币形态的演进经历了4个主要的阶段：足值货币、表征货币、信用货币和电子货币。其中，电子货币是新型的信用货币的形式，是高科技的信用货币。金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度2、货币有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段4大职能，其中，价值尺度和流通手段是最主要的两大职能。此外，货币流通如果越出国界，一国的主权货币还将承担世界货币的职能。3、货币的本质是固定地充当一般等价物的特殊商品。它是一个历史的经济范畴，不以人的意志为转移，体现商品经济社会中的生产关系。金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度4、现代信用货币按照其流动性的不同，可划分为M0、M1、M2等不同的层次，各国对不同层次货币规定的口径有所不同，不同层次的货币，在经济活动中的地位和影响不同，对科学分析货币流通状况、正确制定和执行货币政策具有非常重要的意义。金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度5、货币制度是指一个国家或地区以法律的形式确立的货币流通结构及其组织形式。货币制度的主要内容包括：（1）货币材料的确定，（2）货币名称、单位和价格标准，（3）本位币、辅币、及其偿付能力，（4）发行保证制度。6、货币制度经历了银本位、金银复本位、金本位、纸币本位4个主要阶段。金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度7、金币本位是一个相对稳定的货币制度，其内在特征保证了货币价值对内和对外的稳定，从而促进了商品生产的发展和商品流通的扩大。8、当货币制度超越了国家主权的限制时，就形成跨国货币制度，欧元就是其典型的代表。在同一主权国家内部，也可能会有多种货币制度并存，我国的人民币、港币、澳元所构造的一国两制三币就是其中的一例。金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度9、在双本位货币制度的情况下，实际价值高于法定价值的“良币”会被驱逐出流通，导致实际价值低于法定价值的“劣币”充斥市场的现象，这就是“劣币”驱逐“良币”规律，又称为“格雷欣法则”。金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度第一节 货币演进与货币职能 一、货币产生与发展（一）货币是价值形式发展的结果 “金银天然不是货币，但货币天然是金银”（二）货币形态的演变 1、足值货币 2、表征货币 3、信用货币 4、电子货币金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度中国的货币文化灿烂辉煌中国的货币史有3500多年。公元前1500年，商代已有铜贝币；公元前800年，春秋初期已有青铜铸造的布币和刀币；诗经：氓 氓之蚩蚩，抱布贸丝，匪来贸丝，来即我谋。公元前119年（汉武帝元狩四年）有鹿皮币；公元1023年（宋仁宗天圣元年）建交子务，发行纸币交子。金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度第二节 货币的本质与货币计量一、货币的本质 货币是充当一般等价物的特殊商品。它反映产品由不同所有者所生产、所占有，并通过等价交换实现人与人之间社会联系的生产关系。二、西方经济学中有关货币的观点 1、货币金属论 2、货币名目论 3、货币国定论 4、货币数量论三、现代信用货币的计量 狭义货币：M0、M1金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度钱神论 鲁褒 钱之为体，有乾有坤，内则其方，外则其圆。其积如山，其流如川故能长久，为世神宝。亲爱如兄，字曰孔方。失之则贫弱，得之则富强。无翼而飞，无足而走。解严毅之颜，开难发之口。钱多者处前，钱少者居后，处前者为君长，在后者为臣仆。钱之所佑，吉无不利，何必读书，然后富贵？可谓神物。无位而尊，无势而热。排金门，入紫闼。钱之所在，危可使安，死可使活。钱之所去，贵可使贱，生可使杀。是故忿诤辩讼，非钱不胜。孤弱幽滞，非钱不拔。怨仇嫌恨，非钱不解。令问笑谈，非钱不发。谚云：“钱无耳，可暗使”，岂虚也哉！又曰“有钱可使鬼”，而况于人乎！子夏云；死生有命，富贵在天，吾以死生无命，富贵在钱今之成人者，何必然，唯孔方而已。金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度雅典的太门 莎士比亚 金！黄黄的发光的宝贵的金子，只这一点点儿，就可以使黑的变成白的，丑的变成美的，错的变成对的，老人变成少年，懦夫变成勇士。吓！你们这些天神呵！为什么要给我这些东西呢？金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度 这黄色的奴隶可以使异教联盟，同宗分裂，它可以使收诅咒的人得福，使害着灰白癞病的人为众人所敬爱，它可以使窃贼得到高爵显位，和元老们分庭抗礼，它可以使鸡皮黄脸的寡妇重做新娘，来！该死的土块，你这人尽可夫的娼妇！“穷在闹世无人问，富在深山有远亲”摘自贤文金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度 M0=流通中现金 M1=M0+商业银行活期存款 广义货币：M2 M2=M1+定期存款+储蓄存款 中国的货币计量：M0=流通中现金 M1=M0+企业活期存款+农村存款+机关团体存款 M2=M1+企业定期存款+自酬基本建设存款+个人储蓄存款+其他存款金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度第三节 货币制度及其构成要素一、货币制度的形成 货币制度是指一个国家或地区以法律形式确定 的货币流通结构及其组织形式。货币制度最早是伴随着国家统一铸造铸币开始 的。在资本主义社会形成统一的、定型的货币制 度，促进了资本主义经济的发展，也促进了资本 主义信用事业的发展。二、货币制度的构成要素金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度（一）货币材料的确定 规定货币材料是货币制度的基本内容，也是一种货币制度区别于另一种货币制度的依据。（二）货币名称、货币单位和价格标准 在金属货币流通条件下，价格标准是铸造单位货币的法定含金量。在纸币本位制度下，货币不再规定含金量，货币单位与价格标准融为一体，货币的价格标准即是货币单位及其划分的等份，如元、角、分。（三）本位币、辅币及其偿付能力 本位币是一个国家的基本通货和法定的计价结算货币。金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度 辅币是本位币以下的小额通货，供小额周转使用，通常用贱金属铸造。在金属货币制度下，本位币可以自由铸造。在纸币制度下，本位币由国家垄断发行。本位币具有无限法偿力。各国货币制度一般规定辅币限制铸造。辅币只具有有限法偿力。（四）发行保证制度 发行保证制度也称发行准备制度，通常以货币金属作为发行信用货币的保证。1973年以后，各国都取消了货币发行保证制度。金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度第四节 货币制度的演变一、银本位制 银本位制是以白银作为本位币币材的货币制度。它是与封建社会经济发展相适应的货币制度。二、金银复本位制 1、平行本位制 2、双本位制 格雷欣法则（Gresham Law):即劣币驱逐良币的规律。在金属货币流通条件下，如果在同一地区同时流通两种货币，则价值相对低的劣币会把价值相对高的良币排挤出流通。金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度三、金本位制 1、金币本位制 金币本位制是相对稳定的货币制度，对资本主义经济发展起过积极的作用。2、金块本位和金汇兑本位制四、纸币本位制 1973年末，布雷顿森林体系崩溃，各国实行不兑现的纸币本位制。纸币及其特点：纸币是国家强制发行和流通的不能兑现的货币符号。纸币是因流通才有价值，它不能退出流通，不能兑现，一般也不能超越国界流通。金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度五、地区货币制度和跨国货币制度（一）一国两制下的地区货币制度 1997年和1998年，香港和澳门相继回归中华人民共和国后，出现了人民币、港币、澳元“一国三币”的的特有历史现象。由于这三种货币是在不同的地区流通，所以不会产生“格雷欣法则”效应。（二）跨国货币制度和欧元 1999年元月 1 日，欧元启动，欧元成为欧共体十一国唯一的法定货币，各成员国原有的货币可继续流通到2002年6月30日。欧元是人类历史上的跨国货币金融学院第二章第二章 货币和货币制度货币和货币制度制度的创新。可以预见的是：一个主权国家内部的货币制度发展成为跨国货币制度，地区性的跨国货币制度发展成为全球性的跨国货币制度，将是货币制度发展的必然历史趋势。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率学习要点：本章主要阐述信用及其形式、信用工具和利息率决定理论。通过本张教学，应达到以下要求：1、使学生了解信用的本质及其产生的原因，理解各种信用形式及其在经济活动中的作用，明确商业信用、银行信用、国家信用和消费信用对现代经济发展的意义。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率2、使学生掌握主要的信用工具的构成要素，了解不同的商业信用工具（商业期票和商业汇票）的区别和不同的银行信用工具（银行本票、银行汇票和支票）的区别，进而理解商业信用和银行信用的地位：商业信用是现代信用的基础，银行信用是现代信用的主要形式。3、阐明利息的本质。重点讲述利率水平的决定因素，以及利率变动的渠道和利率变动对经济的影响。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率4、使学生掌握当代主要的利率理论：可贷资金利率理论、IS-LM模型、利率的期限结构理论。5、结合我国利率管理体制改革实际，讲述利率市场化的基本条件和基本要求。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率第一节 信用一、信用与信用的产生 Credo 和 Credit 的含义。在社会学中，信用被用来作为评价人的一个道德标准。在经济学中，信用是一种体现特定经济关系的借贷行为。这种借贷活动可以采取商品形式，也可以采取货币形式。信用是一种价值运动形式。信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物。当商品交换出现延期支付、货币执行支付手段职能时，信用就产生了。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率二、信用的形式（一）高利贷信用 高利贷信用产生于原始社会末期，在奴隶社会和封建社会得到广泛的发展。它适应小生产者广泛存在的经济社会需要。高利贷信用的作用：1、高利贷信用是促使自然经济解体和商品经济发展的因素之一。2、高利贷信用的高利盘剥破坏和阻碍了生产力的发展。3、高利贷信用既是新的生产方式产生的催化因素之一，又是新的生产方式的破坏因素之一.资本主义经济需要新的信用形式为其服务。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率（二）商业信用 商业信用是厂商在进行商品销售时，以延期付款即赊销形式所提供的信用，它是现代信用制度的基础。商业信用的主体主要是厂商；商业信用的客体是商品资本；商业信用和产业资本的动态一致。商业信用有较大的局限：商业信用的规模受到厂商资本数量的限制；商业信用还受到商品流转方向的限制。因此商业信用不能完全适应现代经济发展的需要。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率（三）银行信用 银行信用是由银行、货币资本所有者和其他专门的信用机构以贷款的形式提供的信用。银行信用的主体与商业信用不同，银行信用的债务人是厂商、政府、家庭和其他机构，而债权人是银行和货币资本所有者及其他专门的信用机构；银行信用的客体是货币资本；银行信用与产业资本的动态不完全一致；在商业周期的各个阶段，对银行信用与商业信用的需求不同。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率 由于银行信用克服了商业信用的局限性，可以在更大程度上满足经济发展的需要，所以银行信用成为现代信用的主要形式。尽管银行信用是现代信用的主要形式，但商业信用依然是现代信用制度的基础。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率（四）国家信用 国家信用是以国家和地方政府为债务人的一种信信用形式。国家信用的产生与国家财政直接相关，国家信用包括国内信用和国外信用两种，国家信用所筹集的资金主要用于政府各项支出。利用国家信用要防止三个 问题发生：防止造成收入再分配的不公平；防止出现赤字货币化；防止国债收入使用不当，造成财政更加困难陷入循环发债的不利局面。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率（五）消费信用 消费信用是对消费者个人提供的信用。主要有两种方式：一是赊销 二是消费贷款。消费信用是一种刺激消费需求的方式，也是一种促进生产发展的手段。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率（六）国际信用 国际信用是国际间的借贷行为，它本质上是资本输出的一种方式。1、国际商业信用是由出口商用商品形式提供的信用有来料加工和补偿贸易等方式。2、国际银行信用是进出口双方银行提供的信用，分出口信贷和进口信贷。（1）出口信贷是出口方银行提供贷款，解决卖方资金周转需要。可分买方信贷和卖方信贷。卖方信贷是出口方银行向出口商提供贷款。买方信贷 是出口方银行直接向进口商或进口方银行提供贷款。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率（2）进口信贷通常指进口方银行提供贷款，解决买方资金需要，支持本国进口商购买所需要的商品和技术。3、政府间信用 政府间信用是指由财政部出面借款的行为，其特点是金额不大、利率较低、期限较长，通常用于非生产性支出。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率三、信用工具（一）概述 信用工具的演变：口头信用 挂帐信用 书面信用票据：是具有一定格式并准确记载借贷双方的权利和义务，明确偿还日期和偿还额，经过一定的法定程序，能有效约束双方行为的书面信用凭证。票据经过背书后可以转让。常见的流通票据有汇票、本票、支票。其他可转让流通的信用工具：股票、债券等.金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率（二）短期信用工具 短期信用工具是指一年期以下的商业票据、银行票据、支票、信用证等。1、商业票据 商业票据是商业信用的工具，是证明债权债务关系的书面凭证。（1）商业本票：又叫期票，由债务人向债权人发出，承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证。（2）商业汇票：由债权人发给债务人，命令他在一定时期内向指定的收款人或持票人支付一定款项的支付命令书。汇票必须经过承兑才有效。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率（3）融通票据：是专门为套取资金而签发的票据。通常按汇票产生的程序形成。商业票据经过背书可以转让流通。经过背书的票据可以充当流通手段和支付手段。商业票据的持有人还可以用未到期的票据向银行办理贴现。2、银行票据（1）银行本票：由银行签发，也由银行付款的票据，可以代替现金流通。（2）银行汇票：是银行开出的汇款凭证。3、支票：是银行的活期存款人向银行签发的，要求从其存款帐户中支付一定金额给持票人或指定人的书面凭证。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率支票种类：即期支票、定期支票、记名支票、不记名支票、现金支票、转帐支票、保付支票等4、信用证（1）商业信用证：银行受客户委托开出的证明客户有能力并保证支付的信用凭证。（2）旅行信用证：是银行发给客户，用于支取现金的凭证。5、旅行支票（三）长期信用工具 又称公共有价证券，是具有一定面额，代表财产所有权或债权，并能定期取得一定收入的凭证。（四）不定期信用工具金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率 是指银行券。银行券是银行发行的一种信用货币，早期的银行券是在商业票据流通的基础上产生的。银行券的特点是：没有固定的支付日期；票面额是固定的整数；信用基础比较稳固；流通面广。银行券与纸币的区别：1、银行券是从货币作为支付手段的职能中产生的，是由银行通过票据贴现等信用方式发行的；纸币是从货币作为流通手段的职能中产生的，是国家强制发行的。2、银行券是为了代替流通中的商业票据，为适应商品交易的需要而发行的；纸币是为了弥补财政赤字而发行的。3、典型的银行券可以兑现，纸币不能兑现。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率 现代信用货币都是以银行券的形式出现的，由银行发行，并且不能兑现。四、信用在现代经济中的作用（一）促进资金再分配，提高资金使用效率。（二）加速资金周转，节约流通费用。（三）加快资本集中，推动经济增长。（四）调节经济结构。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率第二节 利息与利息率一、利息的含义及其来源（一）利息的含义：利息是使用借贷资本的报酬。（二）利息的来源：利息来源于剩余产品或利润的一部分，是剩余价值的转化形式。二、利息率及其计算 利息率是利息对本金的比率：利息率=利息额/借贷资金额 100%利率可分：年利率、月利率、日利率 利率计算可分：单利法、复利法金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率三、决定利率水平的因素 1、平均利润率 2、借贷资金供求关系 3、预期通货膨胀率 4、中央银行货币政策 5、国际收支状况四、利率的种类 1、市场利率、官方利率、公定利率 2、固定利率和浮动利率 3、名义利率和实际利率 4、一般利率和优惠利率 5、长期利率和短期利率金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率五、利率变动对经济的影响 1、利率变动会影响资金的借贷关系 2、利率变动会影响投资和储蓄 3、利率变动对国际收支有重要影响六、利率变动影响经济的渠道 利率变动投资和储蓄（消费）资金供求宏观经济 中央银行可以通过使用货币政策影响利率水平，实现调节经济的目标。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率第三节 利率理论一、古典利率理论 庞巴维克的“时间偏好论”。古典学派认为利率是由实际领域的投资和储蓄这两个因素决定的，投资代表资金的需求，储蓄代表资金的供给，“供给能自创需求”，所以决定利率的关键在储蓄。储蓄多少要取决于人们的“时间偏好”程度。二、凯恩斯的流动性偏好理论 流动性偏好是指人们喜欢流动性比较高的货币，所以这一理论又称流动性偏好理论。金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率 凯恩斯认为古典学派的理论前提即市场经济会自动达到充分就业均衡是不现实的。认为利率由货币的供求关系决定，而不是由投资和储蓄的关系决定的。利息是人们放弃货币，牺牲流动性偏好的报酬。在货币供给相对确定的情况下，利率在很大程度上受货币需求的影响。三、可贷资金利率理论 认为利率是由可贷资金的供求关系决定的。可贷资金的来源有储蓄S和央行的货币发行M及货币反窖藏DH；可贷资金需求由投资I和货币窖藏H等构成。可贷资金供给 Ls=S+M+DH 可贷资金需求 Ld=I+H金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率四、IS-LM分析的利率理论 IS-LM模型由希克斯首先提出，由汉森加以发展而成。由于这个模型既考虑了储蓄投资，又考虑了货币供求，还考虑了收入的作用，所以它是一个一般均衡模型，在这个模型中决定的利率是均衡利率。IS-LM模型的理论基础是凯恩斯理论。五、利率的期限结构理论 利率期限结构是指不同期限的利率之间的关系。利率期限结构理论要研究的是长短期利率存在差异的原因。1、预期假说 金融学院第三章第三章 信用、利息与利息率信用、利息与利息率这种理论认为利率期限结构差异是由人们对未来利率的预期差异造成的.2、市场分割理论 该理论认为，各种期限的证券市场是彼此分割、相互独立的。利率是由各个市场的投融资者的偏好决定的。3、流动性报酬理论 该理论认为，长期证券比短期证券有更多的风险，其流动性较差，必须给予流动性报酬作为补偿，从而使长期证券的利率大于短期证券的利率。金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具 学习要点：金融市场是整个金融系统的核心和灵魂，宏观上可以起到资源配置、实现储蓄-投资转化、传导金融政策等作用，微观上则具有价格发现、流动性提供、减少搜寻成本和信息成本等功能。本章学习要点主要包括：1、金融市场及其功能：掌握金融市场的定义；了解金融市场的宏观、微观作用；掌握金融市场的不同分类标准。2、金融工具的性质：掌握金融工具收益性、流动性、风险性的定义，了解三者之间相互关系；了解金融工具的主要构成要素；理解债券票面利率与债券收益率的区别，了解金融产品偿还的主要方式；了解金融股工具的主要分析要素；掌握债券类金融工具久期的含义及基本计算公式。金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具3、货币市场与货币市场工具：掌握主要的货币市场子市场和主要工具；掌握银行间同业拆借市场的五个主要特点；了解中国“全国银行间同业拆借市场”的基本状况；理解发行商业票据对企业的意义，了解商业票据的构成要素，熟悉主要的票据业务种类，掌握商业票据贴现的计算，了解中国票据市场的发展及现状；大额可转让定期存单主要特点；期债券市场的主要交易品种;资本市场与资本市场工具：了解证券交易所与场外交易市场的主要区别，掌握股票的类别，掌握股票价格指数的类别和计算方法，熟悉债券的主要类别，了解中国债券市场现状；其他金融市场：了解其他金融市场的主要类别。金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具第一节 金融市场及其功能一、金融市场的定义 1、金融市场是实现金融资产交易和服务的市场 2、金融市场涵盖各类金融交易活动和交易关系 3、金融市场不必是有形的场所金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具二、金融市场的主要功能微观层面的功能 1、价格发现 2、提供流动性 3、减少搜寻成本和信息成本宏观层面的功能 1、实现储蓄-投资转化 2、资源配置 3、宏观调控金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具三、金融市场类别按期限分：货币市场、资本市场按组织方式分：有组织市场、无组织市场按金融资产新旧程度分：一级市场、二级市场金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具四、金融市场主体交易者中介机构金融监管机构金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具第二节 金融工具的性质金融工具的“三性”1、收益性 2、流动性 3、风险性“三性”之间相互关系金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具一、金融工具构成要素发行者认购者期限价格和收益偿还金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具二、金融工具分析要素货币性可分性面值流转性到期期限与久期可转换性币种金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具复合性税收待遇第三节 资本市场与货币市场银行间同业拆借市场与工具同业拆借的特点全国银行间同业拆借中心金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具全国银行间同业拆借报价全国银行间同业拆借报价交易品种最新价涨跌成交额(百万)开盘价最高价最低价加权价 IBO001 2.11 0.01 5317.0 2.1 2.11 2.09 2.0918 IBO007 2.1-0.01 2288.2 2.11 2.58 1.9 2.0939 IBO014 2.1124 0.0023 1150.0 2.11 2.136 2.11 2.1123 IBO021 2.12 0.0 500.0 2.12 2.12 2.12 2.12 IBO1M 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 IBO2M 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 IBO3M 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 IBO4M 1.9 0.0 24.15 1.9 1.9 1.9 1.9金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具一、商业票据商业票据的构成要素商业票据业务种类中国票据市场业务发展金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具二、大额可转让定期存单与普通银行定期存款的区别转让价格确定360360)360(213211TPRTRTRPX金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具三、短期债券国库券短期市政债券金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具四、债券回购回购的定义回购交易的实质交易品种回购交易中涉及的计算 1、可拆入资金量 2、回购报价欲购回价格金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具第四节 资本市场与资本市场工具证券交易所场外交易市场金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具一、股票股票的种类 1、普通股、优先股 2、记名股票、不记名股票 3、有面额股票、无面额股票 4、可上市交易股票、非上市交易股票 5、A股、B股 6、H股、N股、S股金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具二、股票价格指数综合指数与成份指数指数计算 1、拉氏指数 2、派氏指数 3、费雪指数金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具三、债券债券种类1.政府债券2.政府机构债券3.公司债券4.金融债券债券发行与交易金融学院第四章第四章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具四、其他金融市场外汇市场保险市场投资基金市场金融衍生品市场金融学院第五章第五章 金融创新金融创新 学习要点：金融创新极大丰富了金融产品、机构和金融制度的内容，是金融业发展演变的主要表现。鉴于本章所述部分产品目前在国内尚未推出，学习时应较多利用网络资源，熟悉国外主要金融衍生产品的基本情况。本章学习要点主要包括：1、理解金融创新的含义；理解有关金融创新动因的主要理论流派；掌握金融创新的三大类别。金融学院第五章第五章 金融创新金融创新2、掌握商业银行在资产业务、负债业务、中间业务方面的主要创新内容；理解金融建构模块的含义，掌握主要的四类建构模块；掌握金融远期合约的特点和主要类别；掌握金融期货合约的主要特点、主要类别；了解金融期货合约的要素，看懂金融期货报价，了解金融期货合约定价的主要公式；掌握金融期货合约交易的保证金制度。掌握金融期权合约的定义、类别和种类。了解期权合约的主要要素，了解交易程序，读懂报价。掌握金融互换合约的定义和类型，理解金融互换的交易机制和作用；掌握结构化金融工具的含义，了解主要的结构化产品。金融学院第五章第五章 金融创新金融创新3、掌握风险投资公司的含义，了解风险投资公司人员构成、资金来源与运用、理解风险投资公司的经济意义；掌握对冲基金的含义，了解对冲基金的组织结构，理解对冲基金与共同基金的区别；了解金融集团公司和跨国金融机构的发展趋势。4、理解金融创新与金融效率之间的关系；理解金融创新与社会金融需求之间的关系；理解金融创新与实质经济之间的关系；讨论金融创新与金融风险之间的关系；理解金融创新与金融宏观控制之间的关系。金融学院第五章第五章 金融创新金融创新第一节 金融创新概述什么是金融创新 1、金融领域内出现的，有别于既往的新业务、新技术、新工具、新机构、新市场与新制度安排的总称 2、引进新的金融要素或已有要素的重新组合金融学院第五章第五章 金融创新金融创新一、金融创新的动因技术进步论逃避管制管制的辩证过程规避风险论竞争趋同论金融学院第五章第五章 金融创新金融创新二、金融创新的类型产品和服务创新机构创新制度创新金融学院第五章第五章 金融创新金融创新第二节 金融产品和服务创新创新概述商业银行创新金融学院第五章第五章 金融创新金融创新建构模块类衍生金融产品建构模块的含义远期合约金融期货合约金融期权合约金融互换合约金融学院第五章第五章 金融创新金融创新一、远期合约特点 1、非标准化 2、场外交易品种 1、远期利率协议 2、远期外汇交易 3、远期黄金交易金融学院第五章第五章 金融创新金融创新二、金融期货特点 1、标准化 2、交易所交易类型 1、货币期货 2、利率期货 3、股票指数期货 4、单个股票期货金融学院第五章第五章 金融创新金融创新标准化期货和约交易代码基础资产合约月份合约规模最小变动价位每日波动限幅交易时间最后交易日交割安排持仓限制金融学院第五章第五章 金融创新金融创新期货交易安排保证金制度交割与平仓金融学院第五章第五章 金融创新金融创新三、金融期权期权的定义期权类别（Calls,Puts）期权种类金融学院第五章第五章 金融创新金融创新期权合约要素 交易代码 基础资产 合约月份 敲定价格间距 敲定价格 报价 失效日 保证金 持仓限制 最后交易日 交易时间金融学院第五章第五章 金融创新金融创新四、互换协议互换的种类互换的交易机制互换的作用金融学院第五章第五章 金融创新金融创新互换与比较优势两公司借款成本FixedfloatingCompany A10.0%6Month LIBOR+.3%Company B11.2%6MonthLIBOR+1.0%金融学院第五章第五章 金融创新金融创新互换后成本下降ALIBORB10%9.95%LIBOR+1%金融学院第五章第五章 金融创新金融创新结构化产品可转换债券指数化货币期权票据附加条件的债务工具指数联结结构化产品金融学院第五章第五章 金融创新金融创新美国证券交易所结构化产品Issuer NameCategoryProductSymbolExpiration DateMerrill LynchEquity-Linked Term Note8%Callable Stock Return Income Debt Securities(STRIDES)linked to Adobe Systems,IncADY05/14/04Merrill LynchEquity-Linked Term Note8%Applied Material,Inc.Callable(STRIDES)AMW02/23/04金融学院第五章第五章 金融创新金融创新第三节 金融机构与制度创新风险投资公司对冲基金制度创新金融学院第五章第五章 金融创新金融创新第四节 金融创新的影响金融创新与金融效率金融创新与金融需求金融创新与真实经济金融创新与金融风险金融创新与金融控制金融学院第六章第六章 商业银行商业银行学习要点：1、商业银行是在商品交换和市场经济的发展中，为适应商业生产扩大和市场经济发展需要形成的一种金融组织.。商业银行产生的途径主要有两种：一是从旧式的高利贷银行转变而来；另一种是以股份公司形式组建而成。2、商业银行是以追求最大利润为目标，通过多种金融负债筹集资金，以多种金融资产为经营对象，能利用负债进行信用创造，并向客户提供多功能、综合性服务的金融企业。商业银行具有信用中介；支付中介；信用创造和金融服务的功能。金融学院第六章第六章 商业银行商业银行3、商业银行的业务大体上可以分为三类：负债业务、资产业务；中间业务与表外业务。4、负债是商业银行形成资金来源的业务。商业银行的资金来源可以分为银行资本和银行负债两大类。银行资本一般由普通股、优先股、盈余、资本性票据和债券及各项储备组成。银行负债由各项存款和其他负债构成。5、商业银行的资产主要包括库存现金；各项贷款；证券投资和其他资产等。金融学院第六章第六章 商业银行商业银行6、商业银行的中间业务是银行接受客户委托，为客户提供各种服务，收取佣金、手续费、管理费等费用的一种业务。7、表外业务是指所有不在资产负债表内直接反映的业务。广义的表外业务是指所有的中间业务，如结算、租贷、信托、代理等；狭义的表外业务是指构成银行或有负债的业务如备用信用证、承诺业务等。金融学院第六章第六章 商业银行商业银行8、商业银行为了实现利润最大化和银行市场价值最大化的最终目标，在经营管理中要贯彻流动性、安全性、盈利性“三性”原则。“三性”原则的贯彻实施，具体体现在商业银行的经营管理的整个过程中。9、在商业银行发展的历程中，西方商业银行的经营管理理论经历了资产管理、负债管理、资产负债综合管理以及资产负债表内表外统一管理四个阶段。金融学院第六章第六章 商业银行商业银行10、1988年通过的巴塞尔协议对表内资产和表外业务都确定了不同的风险权数以及相应的资本充足率，它是西方商业银行资产负债管理理论和风险管理理论的完善与统一的标志。金融学院第六章第六章 商业银行商业银行第一节 商业银行的起源与发展一、商业银行的产生货币兑换货币保管、汇兑货币借贷二、商业银行的形成途径 1、从高利贷银行转变而来 2、以股份制形式组建而成3 3、旧中国的银行体系金融学院第六章第六章 商业银行商业银行第二节 商业银行的性质、职能与作用一、商业银行的性质 商业银行是以追求最大利润为目标，以多种金融负债筹集资金，以多种金融 资产为其经营对象，能利用负债进行信用创造，并向客户提供多功能、综合性服务的金融企业。商业银行具有一般的企业特征；其次，商业银行又不是一般的企业，而是经营货币资金的金融企业，是一种特殊的企业；商业银行不同于其他金融机构：金融学院第六章第六章 商业银行商业银行1、和中央银行相比较，商业银行是为工商企业、公众及政府提供金融服务的金融机构。2、和其他金融机构相比较，商业银行能够提供更多更全面的金融服务，能够吸收活期存款。金融学院第六章第六章 商业银行商业银行二、商业银行的职能与作用商业银行的职能和作用是其本质属性的延续和具体形态的表现。（一）信用中介：商业银行本是一信用受授的中介机构，因而信用中介是最基本、也是最能反映其经营活动特征的职能。（二）支付中介 商业银行作为货币经营机构，具有为客户保管、出纳和代理支付货币的功能，这就是支付中介职能。金融学院第六章第六章 商业银行商业银行（三）信用创造 商业银行的信用创造职能，是建立在信用中介职能和支付中介职能的基础之上的。（四）金融服务金融服务是商业银行利用其在国民经济活动中的特殊地位，及其在提供信用中介和支付中介业务过程中所获得的大量信息，凭借这些优势，运用电子计算机等先进手段和工具，为客户提供的其他服务。金融学院第六章第六章 商业银行商业银行第三节 商业银行的业务一、负债业务商业银行负债是商业银行在经营活动中尚未偿还的经济义务，该业务是商业银行藉以形成资金来源的业务。（一）支票存款支票存款是流动性最高的一种负债，支票存款的所有者可以随时要求提取账户中的余额，也可以向第三者开出支票，由第三者凭支票到开户银行要求付款。在美国，支票存款有四种不同的形式：不付息的活期存款、有息的可转让提款单存款（NOW）、超级可转让支付凭证账户、货币存款账户 金融学院第六章第六章 商业银行商业银行（二）非交易存款非交易存款是指不能直接签发支票的存款。非交易存款的利息较支票存款高，但不可签发支票，因而不能直接充当交易媒介。但属于非交易存款的大面额可转让定期存单，可在二级市场上转让流通。在美国，非交易存款主要有：储蓄存款和定期存款两大类，其中定期存款又分为小额定期存款和大额定期存款。金融学院第六章第六章 商业银行商业银行（三）其他负债如果商业银行吸收的各项存款在规模或期限结构等方面不能满足资金运用（即资产）的需要，商业银行还可以通过其他负债途径借取资金。金融学院第六章第六章 商业银行商业银行二、资产业务二、资产业务中国商业银行的资产一般分为以下几类：（一）现金资产：商业银行的现金资产由库存现金；存放中央银行款项；存放同业款项；应收款项等组成。（二）贷款：贷款也有不同的分类方法。发达国家的商业银行一般将贷款分为工商业贷款、不动产贷款、消费者贷款、同业贷款和其他贷款。金融学院第六章第六章 商业银行商业银行（三）证券投资：证券投资是商业银行资产业务的重要组成部分。商业银行经营证券投资业务最初主要是为了保持资产的流动性。商业银行证券投资的金融工具主要有以下几类：货币市场投资工具、资本市场证券、创新的投资工具。（四）其他资产金融学院第六章第六章 商业银行商业银行三、中间业务与表外业务三、中间业务与表外业务 （一）中间业务与表外业务的定义 中间业务是银行接受客户委托，为客户提供各种服务，收取佣金、手续费、管理费等费用的一种业务。表外业务（off-balance sheet activities）是指所有不在银行资产负债表内直接反映的业务。金融学院第六章第六章 商业银行商业银行（二）传统的中间业务：结算业务、租赁业务、信托业务、代理业务、信用卡业务（三）表外业务：1、备用信用证2、承诺业务3、贷款出售 金融学院第六章第六章 商业银行商业银行第四节 商业银行管理一、商业银行的经营原则商业银行的经营面临着各种风险，如何在稳健经营的前提下，保持适度的流动性，以实现银行利润最大化和银行市场价值的最大化是商业银行经营管理的最终目标。金融学院第六章第六章 商业银行商业银行（一）流动性流动性原则是指银行具有随时以适当的价格取得可用资金，随时满足存款人提取存款和满足客户合理的贷款需求的能力。（二）安全性安全性原则是指银行具有控制风险、弥补损失、保证银行稳健经营的能力。（三）盈利性盈利性原则是指商业银行稳健经营的前提下，尽可能提高银行的盈利能力，力求获取最大利润，以实现银行的价值最大化。金融学院第六章第六章 商业银行商业银行二、商业银行的资产负债管理在商业银行发展的历史进程中，西方商业银行的经营管理理论经历了资产管理；负债管理；资产负债综合管理以资产负债表内表外统一管理四个阶段：（一）资产管理1商业性贷款理论（The Commercial Loan Theory）2资产可转换理论（The Shiftablity Theory）金融学院第六章第六章 商业银行商业银行3预期收入理论（The Anticipated Income Theory）（二）负债管理理论（The Liability Management Theory)(三）资产负债综合管理（Asset-Liability Management）金融学院第六章第六章 商业银行商业银行（四）资产负债表内表外统一管理（In Balance-Sheet and Off Balance-Sheet Manament Management）。1987年12月巴塞尔委员会通过了如何衡量和确定国际银行资本及监督标准的协议草案，并于1988年7月15日正式通过了统一资本计量与资本标准的国际协议（International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards）。这就是著名的巴塞尔协议。达成巴塞尔协议的目的是：第一，通过协调统一各国对银行资本、风险评估及资本充足率标准的界定，以促使世界金融稳定；第二，将银行的资本要求同其活动的风险，包括表外业务的风险系统地联系起来。金融学院第七章第七章 投资银行投资银行 学习要点：1、20世纪70年代以前，投资银行经历了漫长的产生和早期发展过程。1929年以前是投资银行产生及持续发展的阶段；19291933是投资银行膨胀及动荡的阶段。大量的商业银行和投资银行倒闭；1933年格拉斯斯蒂格尔法颁布以后，美国的商业银行和投资银行开始实行分业经营，投资银行进入新的发展阶段。金融学院第七章第七章 投资银行投资银行 2、20世纪60年代以来，尤其是70年代中后期以来，金融创新和拓展国际业务是投资银行迅速发展的两个重要特征。3、投资银行的定义通常是根据投资银行的业务范围确定的。美国著名的金融投资专家罗伯特库恩（Robert Kuhn）认为对投资银行可以有4种定义，包括了从大范围的金融服务的广义定义到传统的狭义定义。金融学院第七章第七章 投资银行投资银行 4、到目前为止，投资银行与商业银行在资金来源、主要业务、主要功能、利润主要来源及监管等方面仍存在较大的区别。5、根据投资银行是否能经营商业银行业务可将投资银行分为分业经营和混业经营两种体制，前者以美、英、日为代表，后者以德国为代表。金融学院第七章第七章 投资银行投资银行 6、根据不同的规模、信誉、业务范围、市场份额、客户基础等，投资银行又可以分为超大型投资银行；大型投资银行；次级投资银行；地区性投资银行；专业性投资银行；商人银行等。7、投资银行经营的业务主要包括证券承销、证券交易、私募发行、收购与兼并、资产证券化、基金管理、风险资本投资、衍生工具的创造和交易、咨询服务等。金融学院第七章第七章 投资银行投资银行 第一节 投资银行的产生与发展一、投资银行的产生及早期发展（一）1929以前：产生及持续发展阶段（二）19291933：膨胀及动荡阶段（三）193420世纪60年代：1933年格拉斯斯蒂格尔法的颁布，标志着现代商业银行与投资银行分野格局的形成，同时也标志着纯粹意义上的商业银行和投资银行的诞生。金融学院第七章第七章 投资银行投资银行 二、二、2020世纪世纪6060年代以来投资银行的发展年代以来投资银行的发展（一）金融创新自60年代以来，尤其是70年代中后期以来，30多年中投资银行不断地进行金融创新，不断推出新的金融工具，如期货、期权、互换等，积极开拓新的业务领域。金融学院第七章第七章 投资银行投资银行（二）拓展国际业务自60年代至20世纪末，投资银行拓展国际业务大致分为两个阶段：160年代和70年代：拓展国际业务的起步阶段；80年代和90年代：国际业务迅猛发展阶段 金融学院第七章第七章 投资银行投资银行 第二节 投资银行的性质与类型一、投资银行的性质（一）投资银行的各种定义美国著名的金融投资专家罗伯特库恩（Robert Kuhn）认为对投资银行可以有4种定义，包括了从大范围的金融服务的广义定义到传统的狭义定义。金融学院第七章第七章 投资银行投资银行（二）投资银行与商业银行的主要区别投资银行 时期 过去 目前 资金来源 发行证券 发行证券为主 主要业务 证券承销 证券承销、交易；衍生工具的创造、交易；收购兼并及相关服务及融资等主要功能 直接融资 直接融资 利润主要来源 佣金 佣金、费用收入、及融资收益 监管机构 证券业监管、部门 以证券业监管、部门为主 金融学院第七章第七章 投资银行投资银行 商业银行 时期 过去 目前 资金来源 活期存款为主 各种存款及其他借入资金 主要业务 存、贷款 存贷款及金融服务 主要功能 间接融资 间接融资 利润主要来源 存贷利差 存贷利差及服务收益 监管机构 中央银行 中央银行为主 金融学院第七章第七章 投资银行投资银行（三）投资银行的性质二、投资银行的体制及类型二、投资银行的体制及类型（一）投资银行的体制世界各国对投资银行与商业银行的相互关系及业务范围的界定大致可分为分业模式和综合模式两种体制：金融学院第七章第七章 投资银行投资银行 1分业模式：以美国、英国、日本等国为代表的许多国家在80年代中期以前都实行分业模式。2综合模式：所谓综合模式，是指在法律上和银行业的实际运作中，对银行可经营的业务范围无严格的界定、划分，各种银行都可以全盘经营存贷款、证券买卖、租赁、担保等商业银行与投资银行业务。金融学院第七章第七章 投资银行投资银行（二）投资银行的类型1、超大型投资银行2、大型投资银行3、次级投资银行4、地区性投资银行5、专业性投资银行6、商人银行 金融学院第七章第七章 投资银行投资银行 第三节 投资银行业务投资银行经营的业务主要包括证券承销、证券交易、私募发行、收购与兼并、资产证券化、基金管理、衍生工具的创造和交易、咨询服务等。一、证券承销1、投资银行就证券发行的种类、时间、条件等对发行公司提出建议。2、从发行人处购买新证券。3、向公众分销。金融学院第七章第七章 投资银行投资银行 二、证券交易为了防止损失，投资银行必须采取套头交易策略。交易商可以采取多种策略从一种或多种证券的持有中获取收入，套头交易策略主要有：无风险套利（riskless arbitrage）和风险套利（risk arbitrage）。三、证券私募私募发行又称私下发行，就是发行者不把证券售给社会公众，而是仅售给数量有限的机构投资者，例如保险公司、共同基金、保险基金等。金融学院第七章第七章 投资银行投资银行 四、资产证券化四、资产证券化证券化（Securitization）是近几十年来世界金融领域的最重大创新之一。从形式上分，证券化可以分作融资证券化和资产证券化两类。对投资银行来说，资产证券化极大地加强了投资银行和工商企业的联系，促进了其证券业务的大发展，进一步奠定了其在国民经济中的重要地位。金融学院第七章第七章 投资银行投资银行 五、收购与兼并五、收购与兼并收购与兼并（Merger&Acquisition,M&A）是投资银行的一项极为重要的业务。在企业兼并、收购过程中，投资银行扮演了极为重要的角色。投资银行可以以多种方式参与企业的并购活动；投资银行收取的酬金（咨询费或聘请费）根据兼并与收购交易的金额大小、交易的复杂程度、投资银行提供的服务水平等决定。金融学院第七章第七章 投资银行投资银行 六、基金管理投资银行拥有高水平的金融投资专家、迅捷的信息渠道、先进的金融技术、广泛的金融业务网络，因而在基金管理上具有得天独厚的优势。七、风险资本投资八、衍生金融工具的创造与交易九、咨询服务 金融学院第八章第八章 其他金融机构其他金融机构 学习要点：1、美国等发达国家一般根据金融中介机构的负债与资产将其分为三类。第一类为存款型金融机构，包括商业银行、储蓄银行、信用社等；第二类为契约型储蓄机构，主要包括保险公司（人寿保险公司和财产、意外灾害保险公司）以及养老基金。；第三类为投资型金融机构，主要包括金融公司、（资本市场）共同基金和货币市场共同基金。金融学院第八章第八章 其他金融机构其他金融机构 2、在我国的金融体系中，中国人民银行是我国的中央银行，是负责制定和实施货币政策，对金融业实施监督管理的国家机关。政策性银行有三家：国家开发银行，中国进出口银行，中国农业发展银行。3、处于我国金融机构体系主体地位的是中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行4家国有独资商业银行。金融学院第八章第八章 其他金融机构其他金融机构 4、自1986年后我国又陆续建立了交通银行、中信实业银行、中国光大银行、华夏银行、中国民生银行、广东发展银行、深圳发展银行、招商银行、福建兴业银行、上海浦东发展银行等股份制银行，以及一大批以城市命名的商业银行，如上海银行等；金融学院第八章第八章 其他金融机构其他金融机构 5、农村信用合作社也是根据我国的国情设立的具有中国特色的金融机构6、我国的其他非银行金融机构包括：保险公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司、邮政储蓄机构等。7、在华的外资金融机构也是我国金融市场的重要组成部分金融学院第八章第八章 其他金融机构其他金融机构 金融中介机构的主要资产和负债金融机构类型主要负债（资金来源）主要资产（资金运用）存款型机构（银行）商业银行 储蓄贷款协会 互相储蓄银行 信用社契约型储蓄机构 人寿保险公司 火灾和事故保险公司 养老基金、政府退休基金投资金融中介机构 金融公司 互相基金 货币市场互助基金 存款 存款存款存款 保费保费 雇员和雇主缴款 商业票据、股票、债券股份股份 工商信贷和消费者信贷、抵押贷款