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第一章1、证券投资基金的概念：证券投资基金是投资基金的一种主要类型。它是通过发售基金单位，集中投资者的资金形成独立财产，由基金经管人经管、基金托管人托管，基金持有人持有，按其所持份额享受收益和承担风险的集合投资方式。 2、证券投资基金的特征：集合投资，专业经管；组合投资，分散风险；利益共享、风险共担、制衡机制；严格监管，信息透明；独立托管，保障安全3、证券投资基金与股票、债券差别：反映的经济关系不同；所筹资金的投向；投资收益与风险大小不同。证券投资基金与银行储蓄存款的差别：性质不同；收益和风险程度不同；信息披露程度不同。4、证券投资基金市场的参与主体：基金当事人（基金份额持有人；基金经管人；基金托管人）；基金市场服务机构（基金销售机构或基金交易机构、律师事务所和会计师事务所、基金投资咨询机构、注册评级机构等中介机构体系）；基金行政监管和自律监管：基金监管机构、证券交易所、基金行业自律组织5、公司型基金与契约型基金的区别：法律形式不同；投资者的地位不同；营运依据不同。6、6、封闭式基金与开放式基金的区别：存续期限和规模不同；价格形成方式不同；收益与风险不同；激励约束机制和投资不同，7、证券投资基金起源于英国。1868年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”看作是最早的基金。1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”设立，是世界上第一个公司型开放式投资基金。8、证券投资基金在全球的发展主要有以下特征：美国的证券投资基金占主导地位；开放式基金成为证券投资基金的主流产品；基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出；基金资产的资金来源发生了重大变化9、我国基金业的发展历史阶段：20世纪80年代末至1997年11月14日暂行办法之前的早期探索阶段；暂行办法颁布实施以后至2004年6月1日实施前的试点发展阶段；证券投资基金法实施以来的快速发展阶段。10、早期探索阶段：1987年中创公司与汇丰集团、渣打集团在香港联合设立中国置业基金投资于珠江三角洲，标志着中资金融机构开始这个事涉足投资基金业务。1992年11月经中国人民银行批准正式设立中国境内第一家较为规范的投资基金淄博乡镇企业投资基金（公司型封闭式基金），60%投向淄博乡镇企业，40%投向上市公司，于1993年8月在上海证券交易所最早挂牌上市试点发展阶段：1998年3月，基金金泰、基金开元等契约型封闭式证券投资基金设立，标志着规范化的证券投资基金在我国正式发展。2001年9月，华安创新国内第一只契约型开放式基金。具体代表性的基金创新品种：南方宝元债券基金、招商安泰系列基金、南方避险增值基金、华安现金富利基金快速发展阶段：具有代表性的基金创新产品：南方积极配置基金（国内首只上市开放式基金）、华夏上证50ETF（首只交易型开放式指数基金）、汇丰晋信2016基金、国投瑞银福基金、南方全球精选基金QDII基金、兴业社会责任基金、ETF联接基金11、美国-共同基金 英国和香港-单位信托基金 欧洲-集合投资基金 日本和台湾-证券投资信托基金12、基金的运作活动从基金经管人的角度看，分为市场营销（基金份额的募集、客户经管）、投资经管、后台经管（基金份额的注册登记、基金资产估值、会计核算、信息披露）托管人的职责：基金资产保管、资金清算、会计复核、对基金投资运足的监督第二章1、不同的投资目标决定了基金的基本投向与基本投资策略，以适应不同投资者的投资需要。2、股票基金以追求长期的资本增值为目标，适合长期投资，是应对通货膨胀最有效的手段3、最基本的股票分析方法：按股票市值的大小将股票分为小盘、中盘、大盘股票。4、根据股票性质不同，将股票分为价值型、成长型股票与平衡型股票。价值型股票可分为蓝筹股、低市盈率股、收益型股票、防御型股票、逆势型股票。5、股票基金基金经营业绩的指标：基金分红、已实现收益、净值增长率（末-初+每期分红）/初*100%反映基金风险大小的指标：规范差（计量基金净值增长率的波动程度）、（将一只股票基金的净值增长率与股票市场某个指数联系起来）、持股集中度、行业投资集中度、持股数量反映股票基金组合特点的指标：平均市值、平均市盈率、平均市净率反映基金运作成本的指标：费用率=基金运作费用/基金平均净资产*100%（经管费、托管费、营销服务费）反映基金操作策略的指标：周转率（通过对基金买卖股票频率的衡量，反映基金的操作策略）6、债券基金债券基金的投资风险：利率风险、信用风险、提前赎回风险（不能获得高息收益，还会面临再投资风险）、通货膨胀风险债券基金的表现受久期（=基金组合中各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均，综合考虑了到期时间、债券现金流、市场利率对债券价格的影响，久期越长，净值波动越大，风险越高）和信用等级的影响7、货币市场基金（流动性好，风险低，不适合长期投资）货币市场基金在计算和披露最近7日年化收益率时，会由于收益分配频率的不同而不同。从最近7日年后收益率看，按日结转份额的最近7日年后收益率相当于按复利计息，在总收益不变的情况下，其数值要高于按月结转份额所计算的最近7日年化收益率。反映货币市场基金风险的指标：平均剩余期限（180天）、融资比例（除发生巨额赎回，否则资金余额20%）、浮动利率债券投资（货币市场基金可投资于剩余期限397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券）8、混合基金：分为偏股型（50%-70%股票、20%-40%债券，风险高、收益高）、偏债型（风险收益低）、股债平衡型（股票、债券40%-60%，风险收益适中）、灵活配置型（风险高，受益高），其收益风险介于股票基金和债券基金之间9、保本基金（本质是混合基金）保本基金的分析指标：保本期（其越长投资者承担的机会成本越高）、保本比例（80%-100%）、赎回费、安全垫、担保人10、ETF（三大特点：被动操作的指数基金、实物申购赎回机制、一二级市场并存制度）不会出现折价或溢价交易分析的收益指标：二级市场价格收益率、基金净值收益率分析ETF运作效率的指标：折价率（=二级市场价格/基金份额净值-1）、周转率、费用率、跟踪偏离度（=考察期内跟踪误差的规范差）、跟踪误差11、基金评价三个角度：单个基金（定量分析法）、基金经理（定性研究）、基金公司评级方法：基金分类、建立模型（调整风险的方法：杠杆调整；建立风险偏好基础上的期望效用理论）、计算数据、划分等级、发布结果建议：关注机构合规性（基金评级机构应先加入证券业协会，再向证监会送书面材料）、侧重基金的长期评级、避免在不同基金中比较、正确理解等级高低的含义、不简单按评级买基金、了解各种评级的特点遵循原则：长期性、公正性、全面性、客观性、一致性、公开性第三章封闭式基金设立条件及程序 基金的设立： 主要发起人为按照国家有关规定设立的证券公司、信托公司、基金经管公司； 每个发起人的实收资本不少于3亿元，主要发起人有3年以上从事证券投资经验、连续盈利的记录，但是基金经管公司除外； 发起人、基金托管人、基金经管人有健全的组织机构和经管制度，财务状况良好，经营行为规范； 基金托管人、基金经管人有符合要求的营业场所、安全防范设施和与业务有关的其他设施。 封闭式基金设立的程序： 确立基金发起人，拟订基金方案。 提交设立基金的相关文件。需要提交的文件主要有：申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、发起人财务报告、法律意见书等。 监管机构的审核和批准。中国证监会收到文件后对上报资料的完整性、准确性进行审核，如果符合有关规范，在规定的期间内，则正式下文批准基金发起人公开发行基金。否则就不予批准。 基金发起人收到中国证监会的批文后，于发行前3天公布招募说明书，并公告具体的发行方案。u 闭式基金设立的主要文件内容：申请报告、发起人协议、招募说明书、基金契约、托管协议、销售*协议以及注册登记*协议等等。封闭式基金的发行流程 基金经管公司代表基金发起人在监管机构指定的报刊上刊登发行公告、招募说明书和基金契约等文件。同时，进行路演等推介活动。 基金开始发行期间，通过证券营业所网点和商业银行代销渠道，向投资人发售基金单位。封闭式基金的募集期限为3个月，自该基金批准之日起计算 发行期结束后，基金经管人不得动用已募集的资金进行投资，应将发行期间募集的资金划人验资帐户，由有资格的机构和个人进行验资。封闭式基金自批准之日起3个月内募集的资金超过该基金批准规模的80的，该基金方可成立 封闭式基金募集期满时，其所募集的资金不得少于该基金批准规模的80的，最低募集资金不少于2亿元该基金不得成立。基金发起人必须承担基金募集费用，已募集的资金并加计银行活期存款利息必须在30天内退还基金认购人 封闭式基金发行方式 发行方式：在我国，封闭式基金只能采取公募方式发行 网上发行和网下发行：前者指通过证券营业网点发售；后者指通过证券营业网点以外的渠道如商业银行进行发售。还可采用网上发行和网下发行相结合的方式。该种方式下，也采用“回拨机制”调换两种渠道的销售额度和比例。 “比例配售”和“敞开发售”：2002年开始，封闭式基金发行困难，投资者认购不踊跃，故实际采用“敞开发售”的方式。 自行发行和承销：封闭式基金发行中多采用了自行发行、承销和代销等相结合的方式。 封闭式基金发行价格u 其发行价格有两方面构成：基金面值，人民币100元；发行费用，人民币001元。计算总额为每份基金单位发行价格101元。根据有关规定，发行费用在扣减基金发行中的会计事务所费、律师费、发行公告费、材料*费、上网发行费等后的余额要计人基金资产。u 封闭式基金发行期限 根据我国的有关法律，封闭式基金的发行期限是自该基金批准之日起3个月。自该基金被批准之日算起 封闭式基金交易的特点u 基金单位的买卖委托采用“公开、公平、公正”原则和“价格优先、时间优先”的原则。 基金交易委托以规范手数为单位进行。 基金单位的交易价格以基金单位资产净值为基础，受市场供求关系的影响而波动。 在证券市场的营业厅可以随时委托买卖基金单位。 基金交易价格的决定u 封闭式基金的交易价格是指封闭式基金在证券市场*交易时的价格。封闭式基金的买卖价格以基金单位的的资产净值为基础，但也有市场供求来确定。所以，封闭式基金单位交易过程中经常会出现溢价或折价的现象。u 封闭式基金的委托交收的程序 投资者可通过证券营业部委托申报或通过无形报盘、电话委托申报买卖基金单位。 委托成交有下列特点：基金单位的买卖委托采用“公开、公平、公正”原则和“价格优先、时间优先”的原则。 基金交易委托以规范手数为单位进行。 在证券市场的营业日可以委托买卖基金单位。封闭式基金的交收在我国同A股、国债、国债回购、债券一样实行T+1交割、交收。即是指达成交易后相应的基金交割与资金交收在成交日的下一个营业部日完成。u 封闭式基金的交易费用 上网定价发行手续费：35 交易佣金为交易额的025，5元起底；上交所收取过户登记费在交易额的005% 开放式式基金设立条件及程序 开放式设立的条件 发起人为按照国家有关规定设立的证券公司、信托公司、基金经管公司 每个发起人的实收资本不少于3亿元，主要发起人有3年以上从事证券招资经验、连续盈利的记录，但是基金经管公司除外 发起人、基金托管人、基金经管人有健全的组织机构和经管制度，财务状况良好，经营行为规范 基金托管人、基金经管人有符合要求的营业场所、安全防范设施和与业务有关的其他设施 中国证监会规定的其他条件 在人才和技术设施上能够保证每周至少一次向投资者公布基金资产净值和申购、赎回价格 有明确、合法、合理的投资方向 有明确的基金组织形式和动作方式 基金托管人、基金经管人近一年内无重大违法、违规开放式基金设立的程序 基金申报：组织申报材料并上报中国证监会。 证监会审核：国证监会正式受理申报材料，并由相关业务部门进行审核。同时根据基金从业人员资格经管的有关规定，对基金经管公司的高级经管人员和拟任基金经理最近一年内执业操守情况进行检查。 专家评议：中国证监会在基金发行设立审核过程中，实行专家咨询委员会评议制度 准通过：中国证监会自正式受理基金发行设立申报材料之日起60个工作日内(不包括相关当事人修改、补充申报材料的时间)作出批准、暂停审核或者不予批准的决定。 开放式基金法律文件：基金契约和招募说明书 开放式基金发行流程 基金经管人在指定的报刊书刊登发行公告、招募说明书和基金契约等文件通过报刊、电视、电台等公开媒体或宣传推介会、在销售网点张贴发行告示、海报、宣传手册等形式，向投资人公告基金的发行信息、宣传推介基金产品。基金开始发行后，进入设立募集期，通过基金经管公司的直销网点、符合条件的银行或证券公司的营业网点发售基金单位。开放式基金的设立募集期限不得超过3个月。设立募集期限自招募说明书公告之日起计算。 符合下列条件的，开放式基金方可成立：(1)设立募集期限内，净销售额超过2亿元；(2)设立募集期限内，最低认购户数达到200人。 不符合上述条件的，该基金不得成立。基金经管人应当承担募集费用，已募集的资金并加计银行活期存款利息，应当自募集期满之日起30天内退还基金认购人。 放式基金发行方式：开放式基金以公开募集的方式发行。在基金经管公司的直销网点和与基金经管公司建立*销售关系的银行和证券公司的指定营业网点，向投资人公开发行。u 开放式基金的发行价格 发行价格的构成：开放式基金的发行价格由单位基金资产净值加一定的认购手续费用构成。其中：单位基金净值，在发行期为基金面值，人民币100元；认购费用是投资人在认购基金时由投资人支付的一次性费用。此认购费用如在认购时支付，则称为前端收费；如在赎回时支付，则称为后端收费。后端收费一般随持有期而消减甚至免除。认购费率不得超过申购金额的5。 开放式基金的定价方式：开放式基金的价格以单位基金资产净值为计价基础。 开放式基金发行期限：基金经管人应当自开放式基金设立申请获得批准之日起6个月内进行设立募集；超过6个月尚未开始设立募集的，原申请内容如有实质性改变，应当向中国证监会报告；原申请内容没有实质性改变的，应当向中国证监会备案；开放式基金的设立募集期限不得超过3个月，设立募集期限自招募说明书公告之日起计算。 开放式基金份额的申购和赎回 开放式基金成立后，可有不超过3个月的封闭期。只接受申购，不*赎回。之后，进入日常申购、赎回期。封闭期结束后，开放式基金每周至少有一天应为基金的开放日，*基金投资人申购、赎回、转托管、基金之间转换等交易业务。巨额赎回：开放式基金在赎回方面有些限制，主要是对巨额赎回的限制。 开放式基金单个开放日，基金净赎回申请超过基金总份额的10时，为巨额赎回。巨额赎回申请发生时，基金经管人在当日接受赎回比例不低于基金总份额10的前提下，可以对其余赎回申请延期*。对于当日的赎回申请，应当按单个账户赎回申请量占赎回申请总量的比例，确定当日受理的赎回份额；未受理部分可延迟至下一个开放日*，并以该开放日当日的基金资产净值为依据计算赎回金额，但投资者可在申请赎回时选择将当日未获受理部分予以撤销。 发生巨额赎回并延期支付时，基金经管人应当通过邮寄、传真或者招募说明书规定的其他方式，在招募说明书规定的时间内通知基金投资人，说明有关处理方法，同时在指定媒体及其他相关媒体上公告；通知和公告的时间最长不得超过3个证券交易所交易日。 开放式基金连续发生巨额赎回，基金经管人可按基金契约及招募说明书载明的规定，暂停接受赎回申请；已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项，但不得超过正常支付时间20个工作日，并应当在指定媒体上进行公告。 暂停赎回的规定：发生基金契约或招募说明书中未予载明的事项，但基金经管人有正当理由认为需要暂停开放式基金赎回申请的，应当报经中国证监会批准；经批准后，基金经管人应当立即在指定媒体上刊登暂停公告；暂停期间，每两周至少刊登提示性公告一次；暂停期间结束，基金重新开放时，基金经管人应当公告最新的基金单位资产净值。 开放式基金的注册登记 在我国，开放式基金的注册登记模式可有三种选择方式：内置型(基金经管公司自己做)、外置型(中国证券登记结算公司做或银行做)和混合型(基金经管公司与证券登记结算公司或银行共同做)。现有基金经管公司普遍采用内置型注册登记模式，该种模式通常采用基金经管公司中央登记的原则。u 基金经管公司的组建模式 我国基金一般采用有限责任公司的组织形式，从公司股权结构来看，可分为两种类型：一是有国内证券公司或信托投资公司绝对或相对控股的基金经管公司；二是有发起人股东采取平均持股形式设立的基金经管公司。u基金经管公司的主要业务 发起设立基金 为基金批准成立前所做的一切准备工作。 基金经管公司有选择地推出新的基金品种。 当基金经管公司起草并与有关当事人共同签定基金设立的有关法律文件，如基金发起设立协议书、基金契约、基金托管协议书、基金承销或代销协议书等，完成申请前的准备工作。 做好准备工作后，基金经管公司作为基金发起人就应向监管部门提出基金设立申请，监管部门根据国家的法律、法规对基金设立申请进行审核，对符合投资基金设立要求的给予批准。 基金经管运营业务 按照基金契约或基金章程的规定制定基金资产投资组合策略，选择投资对象、决定投资时机、数量和价格，运用基金资产进行有价证券的投资。向基金投资者及时披露基金经管运作的有关信息和定期分配投资收益。受托资产经管业务 受托资产经管业务是指基金经管公司作为受托投资经管人与委托人签订受托投资经管合同，把委托人委托的资产在证券市场上从事股票、债券等有价证券的组合投资，以实现委托资产收益最大化的行为。 基金销售业务 基金销售业务是指基金经管公司把基金单位直接销售给基金投资人的行为。基金经管公司可以直接销售基金单位，也可以委托其他机构*销售基金单位。 投资咨询业务： 可直接向境内外特定机构提供投资咨询服务u 基金经管公司的治理结构 治理结构的概念：公司治理结构总的来说是指协调公司经管层、董事会、股东之间相互关系基础上规范公司运营的经管体制。是解决因所有权和经营权相分离而产生的*问题的体系，是处理不同利益关系的有效制衡，是公司行为规范的集中概括 基金经管公司治理结构的主要特征：基金经管公司所经管的基金资产是基于信托关系形成的，基金经管公司完善治理结构必须体现“利益公平、信息透明、信誉可靠、责任到位”基本原则 基金经管公司治理结构涉及到自律行为，基金经管公司与其他契约人的关系，基金经管公司的约束与激励机制等一系列关系与原则与机制，基金经管公司治理结构当符合下列要求 公司的治理结构能够使股东会、董事会、监事会和经营层之间的职责明确，相互协调； 实行独立董事制度，并保证独立董事充分发挥作用。独立董事是指不在公司任职并且与公司及其高级经管人员没有经济关系的董事。按现行规定，我国基金特经管公司必须设有不少于3人或不少于董事会成员三分之一的独立董事； 建立完善的内部监督和控制机制。基金经管公司实行督察员制度，督察员直接对董事会负责，督察员全权负责基金经管公司的监察稽核工作，定期出具监察稽核报告，报送董事长和中国证监会。基金经管公司的投资决策机制 投资决策机构：投资决策委员会是公司非常设机构，是公司最高投资决策机构。由公司总经理、主管投资的副总经理、投资总监、研究总监、交易总监等人员组成，总经理为投资决策委员会主任，督察员列席会议。投资决策委员会的功能是为基金投资拟订投资原则、投资方向、投资策略以及投资组合的整体目标和计划。 我国基金经管公司一般的决策程序是； 研究部门提出研究报告，为基金的投资决策提供依据； 投资决策委员会审议和决定基金的总体投资计划。 基金投资部制定投资组合的具体方案。 风险控制委员会提出风险控制建议。u 投资决策的实施 在具体的基金投资运作中，通常是由基金投资部门的基金经理向中央交易室的基金交易员发出交易指令。这种交易指令具体包括交易何种有价证券，交易的时间和数量，交易的价格控制等。u 投资风险控制措施 基金经管公司设有风险控制委员会等风险控制机构。负责风险的总体控制 制定内部风险控制制度。如：不得从事规定禁止基金投资的业务；坚持独立性原则，加强内部信息控制，实行空间隔离和门禁制度，严防重要内部信息泄露；前台和后台部门应独立运作等等。 内部监察稽核控制：包括：评价公司内部控制制度和公司投资运作合法性、合规性和有效性，监督公司内部控制制度的执行情况，揭示公司内部经管及投资运作中的风险，及时提出改进意见，u 基金经管公司内部控制 公司内部控制制度由内部控制大纲、基本经管制度、部门业务规章等部分组成。 公司董事会对公司建立内部控制系统和维持其有效性承担最终责任，公司经营层对内部控制制度的有效执行承担责任。 公司内部控制的总体目标是：u 保证公司经营运作严格遵守国家有关法律法规和行业监管规则，自觉形成守法经营、规范运作的经营思想和经营理念。 防范和化解经营风险，提高经营经管效益，确保经营业务的稳健运行和受托资产的安全完整，实现公司的持续、稳定、健康发展。 确保基金、公司财务和其他信息真实、准确、完整、及时。 公司内部控制应当遵循以下原则：u 健全性原则。内部控制应当覆盖所有领域和环节。 有效性原则。通过科学的内控手段和方法，建立合理的内控程序，维护内控制度的有效执行。 独立性原则。公司各机构、部门和岗位职责应当保持相对独立，公司基金资产、自有资产、其他资产的运作应当分离。 相互制约原则。公司内部部门和岗位的设置应当权责分明、相互制衡。 成本效益原则。以合理的控制成本达到最佳的内部控制效果。u内部控制的基本要求。 总要求：架构清晰、控制有效，全面系统、切实可行，顺序递进、权责统一、严密有效。具体而言（*1）：设置要体现权责明确、相互制约的原则；严格授权控制，严格授权要贯穿公司经营活动的始终；强化内部监察稽核控制；建立完善的岗位制度和科学、严格的岗位分离制度；严格控制基金资产的财务风险；建立完善的信息披露制度；严格指定信息技术系统的经管制度；建立科学严密的风险经管系统。u 基金的托管 基金托管是指基金托管人依据法律法规的规定，安全保管基金资产的行为。 我国基金托管人由中国证监会和中国人民银行批准的商业银行担任。基金托管人与基金经管人签订托管协议，在托管协议规定的范围内履行自己的职责并收取一定的报酬。基金托管业务的服务范围 基金托管业务的服务范围包括基本服务和增值服务。 基本服务。基金托管人必须履行的职责，主要为：安全保管基金的全部资产；执行基金经管人的投资指令，并负责*基金名下的资金往来；监督基金经管人的投资运作；复核、审查基金经管人计算的基金资产净值及基金价格；保存基金的会计账册、记录15年以上；出具基金业绩报告，提供基金托管情况，并向中国证监会和中国人民银行报告；基金契约、托管协议规定的其他职责。 开放式基金的基金托管人，还应当履行下列职责：依法持有基金资产；使开放式基金单位的认购、申购、赎回等事项符合基金契约等有关法律文件的规定；使基金经管人用以计算开放式基金单位认购、申购、赎回和注销价格的方法符合基金契约等法律文件的规定；使基金投资和融资的条件符合基金契约等法律文件的规定；在定期报告内出具托管人意见，说明基金经管人在各重要方面的运作是否严格按照基金契约的规定进行；如果基金经管人有未执行基金契约规定的行为，还应当说明基金托管人是否采取了适当的措施。 增值服务。是指基金托管人提供的基本服务之外的配套服务。如：市场信息、现金经管、基金绩效风险分析、基金税务、信息咨询、债券、外汇和电子银行等一系列服务。 基金托管人的作用 基金托管人的介入，使基金资产的所有权、使用权与保管权分离，基金托管人、基金经管人和基金持有人之间形成一种相互制约关系，有效保障资产安全。 通过基金托管人对基金经管人的投资运作包括投资目标、投资范围、投资比例、投资限制等投资行为进行监督，可以及时发现基金经管人是否按照有关法规要求运作。而且托管人对于基金经管人违法违规行为，可以及时向监督管部门报告。 通过托管人的会计核算和估值，可以及时掌握基金资产的状况，避免“黑箱”操作给基金资产带来的风险。 基金资产的保管u 基金资产保管的基本要求 安全保管基金的全部资产，基金托管人必须将基金资产与自有资产、不同基金的资产严格分开 未接到基金经管人的指令，基金托管人不得自行运用、处分、分配基金的任何资产 保守基金商业秘密 基金托管人因其过错导致基金资产的损失，应承担赔偿责任 基金对各类资产的保管u 保管基金印章。 基金资产账户经管。 基金托管人应做好基金资产账户的更名、销户及资产过户等工作； 托管人应以基金名义开立全部基金资产账户，保证基金账户独立于托管银行，不同基金的账户也独立，对每一个基金单独设账、分账经管； 严格按照基金经管人的有效指令*资金支付，并保证基金的一切货币收支活动均通过基金的银行帐户进行； 保证基金账户的开立和使用，限于满足开展基金业务的需要。 和基金资产有关的重大合同、基金的开户资料、预留印鉴、实物证券的凭证应由基金托管人保管。 核对基金资产。u 基金资金的清算种类：基金的资金清算分为交易所交易资金清算、全国银行间市场资金清算和场外资金清算三部分。 交易所交易资金清算u 交易所交易资金清算指基金在证券交易所进行股票、债券买卖、回购交易时所对应的的资金清算。 交易所资金清算步骤：接收交易数据；*清算指令；执行清算指令；确认清算结果u 全国银行间市场交易资金清算：基金银行间市场进行债券买卖、回购交易等对应的资金清算，包括如下：u 场外资金清算：场外资金清算指基金在证券交易所和银行间市场之外所涉及的资金清算。包括申购、增发新股、支付基金相关费用以及开放式基金的申购与赎回资金清算等。场外资金清算流程如下： 基金托管人通过加密传真等方式接收经管人的场外投资指令； 基金托管人对指令的真实性、合法性、完整性进行审核，审核无误后*清算指令。清算指令经过复核、授权后，交付执行； 对指令的执行情况进行查询，并将执行结果通知基金经管人。 基金托管人按照规定对基金经管人的会计核算进行复核。复核的内容包括：u 基金账务的复核 基金头寸的复核 基金资产净值的复核 基金财务报表的复核 基金费用与收益分配的复核 业绩表现数据的复合u 基金托管人内部控制的内容：内容主要包括资产保管、资金清算、投资监督、会计核算和估值、技术系统等五个方面。 资产保管的内部控制。 基金资产与自有资产、不同基金的资产严格分开。 不得自行运用、处分、分配基金的任何资产。 基金托管人应以基金名义代基金开立银行存款账户、证券账户、清算备付金帐户。并安全保管基金印章、账户印鉴、证券账户卡和账户原始资料。 基金托管人应安全保管与基金资产有关的重大合同的保管和实物券凭。 基金托管人应建立定期对帐制度。定期核对全部账户资产，保证账实、账账、账证相符。 资金清算的内部控制。 基金托管人应实行严格的岗位分离制度。 基金托管人应严格按照基金经管人的有效划款指令*基金名下资金清算 建立复核制度，形成相互制约机制，防止差错的产生。 基金托管人应建立严格的授权经管制度，在授权范围内及时准确地完成基金清算，确保基金资产的安全。 投资监督的内部控制。基金托管人应依据有关法律、法规对基金投资范围、基金资产的投资组合比例、基金资产核算、基金价格的计算方法、基金经管人报酬的计提和支付、基金收益分配等行为的合法性、合规性进行监督和核查。 会计核算和估值的内部控制。 应当以基金为会计核算主体，独立建账、独立核算。基金会计核算应当独立于托管人的会计核算。 建立凭证经管制度。 建立账务组织和账务处理体系，正确设置会计账簿，有效控制会计记账程序。 建立复核制度，通过会计复核和业务复核防止会计差错的产生。 采取合理的估值方法和科学的估值程序，公允反映基金所投资的有价证券在估值时点的价值。 建立严格的会计的事前、事中和事后监督制度。 制订完善的会计档案保管和财务交接制度， 技术系统的内部控制。u 证券投资基金市场营销有其特殊性，具体体现在以三个方面：服务性。专业性。 多样性u 证券投资基金市场营销的内容:目标客户确定、营销组合设计、营销过程经管、营销环境分析等四个层次。 营销组合的四大要素产品、价格、促销和渠道是基金营销的核心内容。四大要素的功能与作用如下： 产品是实现最终目的的手段，产品的设计、开发和改进是中心任务 定价是将所销售产品的价格*于目标市场对该产品所认识的价值相匹配的价值之上，是营销成功的关键 促销是将产品或服务已经存在的信息传达到市场上，最后通过市场将产品销售给客户 分销的主要任务是使客户在需要的时间和地点获得产品 营销过程经管。为找到和实施最好的营销组合，基金经管公司要进行市场营销分析、计划、实施和控制。 市场营销分析：对基金经管公司及其环境的有关数据过去和现在的进行收集、总结、评价。 市场营销计划：营销计划是指对有助于公司实现战略总目标的营销战略做出决策。每一类业务、产品或晶牌都需要一个详细的营销计划。 市场营销实施：市场营销实施是指为实现战略营销目标而把营销计划转变为营销行动的过程。实施包括日复一日、月复一月地有效贯彻营销计划活动。 市场营销控制：市场营销控制包括估计市场营销战略和计划的成果，并采取正确的行动以保证实现目标。 基金的销售u 基金销售的主要内容包括：销售渠道的建设、销售价格确定、促销活动及销售规范等四方面。 基金营销渠道种类主要有直销和代销两类渠道。直销渠道为基金经管公司设立的直销中心，代销渠道为与基金签署代销协议的银行、证券公司及其他销售机构。 我国证券投资基金的销售渠道: 银行渠道：国有商业银行主要是为基金的销售提供了完善的硬件设施和客户群 证券公司：相比商业银行，券商网点拥有更多的专业投资咨询人员，可以为投资者提供个性化的服务。 基金公司直销中心：基金公司的直销人员对金融市场、基金产品具有相当的专业知识和投资理财经验，尤其对本公司整体行情及本公司基金产品有着深入的了解，能够以专业水准面对专业化的、大型的投资机构、一般企业及个人等。 保险公司:在推销保险时推销基金产品 网上交易和基金超市 机构销售 证券投资基金的促销手段: 证券投资基金的促销手段主要采用人员推销、广告、销售促进、公共关系等。 证券投资基金客户服务的方式u 电话服务中心:直接通过电话的形式，为客户服务，提供客户所需信息，同时还可以及时了解客户的需求和其他有价值的信息。 邮寄服务:基金经管公司可以将相关资料以邮寄方式交于交易客户与潜在客户。 自动传真、电子信箱与手机短信:这三种方式的服务具有一定的市场需求，尤其在契约、招股说明书、定期公告与临时公告等方面。 一对一专人服务:对于许多投资金额庞大的个人或机构法人,基金公司指派专人为该客户提供“一对一”式的售前与售后服务。 互联网服务:互联网的运用，客户可以通过大型基金经管公司的网站进行基金交易与基金查询。网站可以提供大容量的资讯。 媒体和宣传手册的利用:基金经管公司多会不定期地与报纸杂志合作推出系列专栏，向投资大众介绍最新的投资讯息。 讲座、推介会和座谈会的召开:这几种形式都能为客户提供一个面对面交流的机会，基金经管公司从这些活动中可以获得有价值得资料，有效地推介基金产品，并进一步改善基金经管公司。我国对证券投资基金市场营销的经管法规u 对基金销售人员的行为规范 基金经管公司、基金代销机构及其工作人员，在基金的销售活动中，应当严格遵守法律法规和证监会的有关规定，遵守本行业公认的行为规范和道德准则。 在基金销售过程中，基金经管公司、基金代销机构及其工作人员禁止从事下列行为： 向投资人作虚假陈述、欺骗性宣传，误导投资人买卖基金； 违反法律法规和基金契约、基金招募说明书的规定，向投资人收取额外费用； 任何个人或者机构以强制、抽奖等不正当方式销售基金； 通过基金销售从投资人处获取或者给予投资人与基金销售无关的利益； 基金契约、基金招募说明书规定的情形外，拒绝投资人的认购、申购或者赎回申请。 基金经管公司、基金代销机构向投资人提供专业基金投资咨询服务的工作人员应当具备相应的基金从业资格。u 基金销售宣传活动开始时间规定:基金的设立申请获得中国证监会核准前，不得以任何形式宣传和销售该基金。 基金销售宣传活动方式的规定:基金的设立获得中国证监会批准后，基金经管公司可以直接或者委托其他机构通过公开出版物、广播、电视、电影、互联网、宣传手册、海报等方式向公众进行该基金的销售宣传。基金的销售宣传资料事后报中国证监会备案。u 基金销售宣传的内容规定: 基金经管公司应当确保基金销售宣传的内容真实、准确，并符合下列规定： 不得有虚假记载、误导性陈述和重大遗漏； 不得出现与基金契约、基金招募说明书内容相抵触的陈述； 不得以任何形式向投资人保证获利或者承诺最低收益，经中国证监会批准设立的特殊品种的基金除外； 引用的数据和统计资料应当真实、准确，并注明出处。 基金的销售人必须含有明确的风险提示和警示性文字，提醒投资人注意投资有风险，应仔细阅读基金的销售文件。引用基金过去业绩的，应同时声明过往业绩并不预示基金的未来表现。含有基金获得中国证监会核准的有关内容的，应同时声明中国证监会对基金的核准并不代表中国证监会对基金的风险和收益作出实质性的判断、推荐或保证。单纯登载有关基金经管公司、基金代销机构企业形象而不涉及任何基金产品的销售宣传，无须含有风险提示和警示性文字。 对销售机构竞争行为的规定 费用折扣的规定：营销机构在销售基金时给予投资人折扣、给予中间人佣金的，应当予以明示，给予投资人的折扣、给予中间人的佣金必须如实记帐。 竞争行为的规定：基金经管公司、基金代销机构不得从事下列不正当竞争行为： 捏造、散布虚假事实，诋毁竞争对手的商业信誉或者损害行业声誉； 以排挤竞争对手为目的，恶意压低基金的服务收费； 中国证监会规定的其他行为。 基金经管公司、基金代销机构应当建立和健全与基金销售业务有关的内部控制制度、员工行为规范和激励约束机制，加强基金销售人员的岗位培训和职业道德教育，加强对基金销售业务合规运作和员工行为规范的检查和监督，积极研究不同基金产品的风险收益特征，了解投资人的不同风险承受能力，不断提高基金投资咨询服务水平。u 证券投资基金的收益来源：证券投资基金的收益是基金资产在运作过程中所产生的超过本金部分的价值。基金收益主要来源于基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券差价、银行存款利息以及其它收入。u证券投资基金收益的分配原则 基金收益分配比例不得低于基金净收益的90； 基金当年收益应先弥补上一年度亏损，然后才可进行当年收益分配 若基金投资的当年发生亏损，则不进行收益分配； 每一基金单位享有同等分配权； 基金收益分配每年至少一次，成立不满3个月，收益不分配 基金收益分配后每基金单位净值不能低于面值。 收益分配方式：基金收益分配一般有现金分红、分配基金单位、分红再投资三种方式：u 我国对基金的税收规定如下： 营业税情况 以发行基金方式募集资金不属于营业税的征税范围，不征收营业税 基金经管人运用基金买卖股票、债券的差价收入，免征收营业税 所得税情况 买卖股票、债券的差价收入免征；基金公司获得的股利、债券利息、存款利息由支付人向基金支付时代扣代缴20%的个人所得税，从上市公司取得的股息红利，扣缴义务人在代扣代缴时，按50%计算应纳税所得额。 交纳印花税 基金在我国境内进行证券(股票)交易须交纳印花税，目前，股票交易印花税税率为千分之三。 企业所得税：中*民共和国境内的基金经管公司、基金托管公司、基金承销公司就应当其经营所得和其他所得依法交纳企业所得税。 其他相关税收：基金经管公司和托管人应纳的其他相关税收较多，和一般的企业基本相同，主要税种有：城市维护建设税、房产税、车船使用税、城镇土地使用税、固定资产投资方向调节税、土地*以及教育费附加等。 对基金投资人的税收 营业税：对于金融机构买卖基金的差价收入征收营业税；个人和非金融机构买卖基金单位的差价收入不征收营业税。 印花税：目前对个人和企业投资者买卖基金单位免征印花税。所得税： 对个人投资者买卖基金单位获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税；对企业投资者买卖基金单位获得的差价收入，应并人企业的应纳税所得额，征收企业所得税。 对投资者从基金分配中获得的股票的股息、红利收入以及企业债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金派发股息、红利、利息时代扣代缴20的个人所得税，基金向个人投资者分配股息、红利、利息时，不再代扣代缴个人所得税。对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，按50%计算应纳税所得额。 对投资者从基金分配中获得的国债利息、买卖股票价差收入，在国债利息收入、个人买卖股票差价收入未恢复征收所得税以前，暂不征收所得税。 对个人投资者从基金分配中获得的企业债券差价收入，应按税法规定对个人投资者征收个人所得税，税款由基金在分配时依法代扣代缴；对企业投资者从基金分配中获得的债券差价收入，暂不征收企业所得税。 基金资产的估值是指根据相关规定对基金资产和基金负债按一定的价格进行评估与计算，进而确定基金资产净值与单位基金资产净值的过程。 估值的目的：依据经基金资产估值后确定的基金资产净值而计算出的基金单位资产净值，是计算基金申购与赎回价格的基础。 估值的对象：基金估值的对象指基金所持有的全部资产，包括股票，债券及配股权证等证券类资产，银行存款、清算备付金等现金类资产，应收利息等应收工程、以及按照有关法规规定应作为资产类的投资估值增值等。同时，为了计算基金资产净值，也需对基金所承担的所有负债进行评估。 估值的原则： 任何上市流通的有价证券，以其估值日在证券交易所*的市价(平均价或收盘价)估值；估值日无交易的，以最近交易日的市价估值。 未上市的股票应区分以下情况处理：配股和增发新股，按估值日在证券交易所*的同一股票的市价估值；首次公开发行的股票，按成本估值。 配股权证，从配股除权日起到配股确认日止，按市价高于配股价的差额估值；如果市价低于配股价，估值为零。 如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，基金经管公司应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。 如有新增事项，按国家最新规定估值， 估值日的确定：估值日是指对基金资产进行估值的实际日期。我国证券投资基金经管人和托管人每日对基金资产进行估值。 基金的费用：在基金的运作过程中，基金要承担一些必要的费用，这些费用主要包括：基金经管费、基金托管费、基金销售费、证券交易费、基金运作费四种。 基金经管费：基金经管费是指基金经管人经管基金资产而向基金会收取的费用。 计提规范：金经管费费率通常与基金规模成反比，与风险成正比。证券衍生工具基金经管费率最高，目前我国基金多按照15的比例计提基金经管费；债券基金的经管费费率通常低于1；货币市场基金的经管费约为0.33% 计提方法和支付方式：在我国，基金经管费是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。 基金销售费仅货币市场基金可以从基金资产列支，费率约0.25% 基金托管费：基金托管费指基金托管人为托管基金资产而向基金收取的费用。u 计提规范： 基金托管费收取的比例与基金规模、基金类型有一定关系，通常基金规模越大，基金托管费费率越低。目前我国封闭式基金按照025的比例计提基金托管费，开放式基金根据基金契约的规定比例计提，通常低于025。 计提方法和支付方式。在我国，基金托管费按前一日基金资产净值的定比例逐日计提，基金托管费逐日计提累计至每月月末，按月支付。由基金托管人于次月前数个工作日内从基金资产中一次性支付。 基金交易费的构成及比例： 基金交易费指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关交易费用。 我国证券投资基金的交易费用主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管费。u 基金的其他费用:其他费用主要是维持基金运作的费用，包括审计费用、律师费用、上市年费，信息披露费、分红手续费、持有人大会费用、开户费等。按照有关规定，发生的这些费用如果影响基金单位净值小数点后第五位的，即发生的费用大于基金净值十万分之一，应采用预提或待摊的方法计人基金损益。发生的费用如果不影响基金单位净值小数点后第五位的，即发生的费用小于基金净值十万分之，应于发生时直接计人基金损益。u 基金的会计核算 我国基金的会计核算应遵循以下会计政策要求： 基金的会计年度为公历每年1月1日至12月31日； 基金核算以人民币为记账本位币，以人民币元为记账单位； 基金的会计核算以权责发生制为基础 基金的会计核算执行证券投资基金会计核算办法等相关会计制度； 基金经管公司对所经管的基金应当以基金为会计核算主体，独立建账、独立核算，保证不同基金之间在名册登记、账户设置、资金划拨、账簿记录等方面相互独立 基金经管公司应于估值日计算基金净值和基金单位净值，并按国家有关规定予以公告。 基金会计的特殊性 会计主体是证券投资基金 突破了会计确认的实现原则，确认未实现工程，“投资估值增值” 采用公允价值计量属性。 逐日对基金资产进行估值，并计算基金资产净值。 基金的会计披露内容更丰富：基金资产负债表建立在公允价值基础上，基金经营业绩表所包括的内容涵盖了基金所取得的所有已实现收入与未实现利得， u 基金会计核算的内容： 证券交易及其清算。 权益事项。 长期手工凭证。 估值结果。 开放式基金申购与赎回。开放式基金除以上会计业务外，还需就申购与赎回情况进行会计核算。 本期收益及收益分配的核算。指会计期末结转基金损益、并按照规定对基金分红进行除权、派息、红利再投资等进行的核算。 基金会计报表：会计报表是根据会计账簿记录的有关资料，按照规定的报表格式，总括反映一定期间基金的经营活动、财务成果及净值变动情况的一种报告文件。基金财务会计报告分为年度、半年度、季度和月度财务会计报告。基金对外提供的会计报表包括：资产负债表、经营业绩表、基金净值变动表及其附注。u 基金信息披露的原则： 实质性原则：真实性、准确性、完整性、及时性、公平披露 形式性原则：规范性、易解性、易得性u 信息披露禁止性原则： 虚假记载、误导性陈述、重大遗漏 对证券投资业绩进行预测 违规承诺收益或承担损失 诋毁其他基金经管人、托管人、或者基金份额发售机构 基金信息披露制度体系： 国家法律：2004年6月1日实施，证券投资基金法 部门规章：zoo4年7月1日实施，基金信息披露经管办法 规范性文件：基金新信息披露内容与格式准则，基金信息披露编报规则 信息披露自律性规则：2004年12月实施的上海证券交易所证券投资基金上市规则、2006年2月实施的深圳证券交易所证券投资基金上市规则u 基金信息披露的法律框架 基金经管人、基金托管人、发行协调人、基金发起人、上市推荐人等为基金信息披露义务人， 公开披露文件的内容没有虚假、严重误导性陈述或重大遗漏，披露义务人对所披露的基金信息的合法性、真实性、完整性负连带责任。 公开披露基金信息涉及财务会计、法律等事项的，应当根据有关规定由具有从事证券业务资格的会计师事务所、律师事务所等专业机构审查验证，并出具书面意见。 相关专业机构及其人员应当保证其所出具文件的内容没有虚假、严重误导性陈述或者重大遗漏，并对此承担连带责任。 必须公开披露的基金信息包括：u 招募说明书； 上市公告书； 定期报告； 临时报告； 法律、行政法规以及中国证监会规定应予披露的其他信息。u 各基金当事人的主要信息披露义务简列： 基金经管人、基金托管人、发行协调人、基金发起人、上市推荐人等基金信息披露义务人，应当严格按照证券投资基金信息披露指引等有关法规要求披露基金信息，具体来讲，各基金当事人在信息披露中的职责为： 基金发起人、基金经管人和基金托管人等基金当事人将基金契约报中国证监会审核批准 发行协调人协助基金发起人，根据招募说明书的内容与格式编制并公告招募说明书 发行协调人就基金发行具体事宜编制并公布发行公告 基金经管人编制基金上市公告书，会同基金托管人在上市交易日前两个工作日内刊登在指定报刊上，同时报中国证监会和上市的证券交易所备案。 基金经管人编制基金年度报告、中期报告、投资组合报告，经托管人复核后予以公告，同时分别报送中国证监会和基金上市的证券交易所备案。 封闭式基金资产净值由基金经管人至少每周公告一次，开放式基金由基金经管人在每个开放日后的第一天公告。 开放式基金成立后，基金经管人应当于每六个月结束后的30日内编制公开说明书，经托管人复核后公告。 基金经管人、基金托管人等有关信息披露义务人编制临时报告书，经基金上市的证券交易所核准后予以公告，同时报中国证监会。 在任何公共传播媒介出现或在市场上流传的消息可能对基金价格产生误导性影响或引起较大波动时，相关信息披露义务人应立即对该消息进行澄清，并将有关情况报送中国证监会和基金上市的证券交易所。 基金托管人按规定出具基金业绩和基金托管情况的报告，并报中国证监会和中国人民银行。u 基金信息的不定期披露 临时报告：基金发生重大事件，有关信息披露义务人应当于第一时间报告中国证监会及基金上市的证券交易所，并编制临时报告书，经上市的证券交易所核准后予以公告，同时报中国证监会。 重大事件是指可能对基金持有人权益及基金单位的交易价格产生重大影响的事件，包括下列情况： 基金持有人大会决议； 基金经管人或基金托管人变更； 基金经管人的董事长、总经理、基金托管部的总经理变动； 基金经管人的董事一年内变更超过50； 基金经管人或基金托管部主要业务人员一年内变更超过30 基金经管人或基金托管人受到