国际投资环境分析、巴西.ppt

巴西投资环境的分析 足球王国巴西 前言 2007年 2009年环球金融危机 又称世界金融危机 次贷危机 信用危机 更于2008年起名为金融海啸及华尔街海啸等 是一场在2007年8月9日开始浮现的金融危机 自次级房屋信贷危机爆发后 投资者开始对按揭证券的价值失去信心 引发流动性危机 即使多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金 也无法阻止这场金融危机的爆发 直到2008年9月9日 这场金融危机开始失控 并导致多间相当大型的金融机构倒闭或被政府接管 国际投资风险加大 不确定性增强 国际投资表现疲软 巴西股市牛气冲天 随着巴西经济逐渐走出金融危机阴影 巴西股市成为全球投资者新宠 巴西圣保罗股市博维斯帕指数今年以来节节攀升 全年涨幅有望达到约60 逼近次贷危机爆发前的高位 巴西圣保罗股市是拉美地区第一大股市 拉美资本市场约90 的新发和增发股票交易在此进行 目前 圣保罗股市共有433只股票 去年年底 圣保罗股市在金融危机冲击下 股指曾一度下探至29000点附近 而今年12月23日 巴西股市收报67588 86点 12月11日曾达69267点的年内最高点 全年涨幅接近60 领跑 金砖四国 股市 虽然今年来涨幅巨大 但巴西圣保罗股市仍有很大潜力 目前市盈率为18倍 与史上最高的25倍仍有相当距离 此外 2014年足球世界杯和2016年奥运会将在巴西举办 更是提振了投资者信心 全球股市表现强势MSCI基金看好巴西 巴西正在新兴市场中发挥着越来越积极的作用 在 金砖四国 中 巴西已经超越中国 成为MSCI 摩根士丹利资本国际公司 新兴市场指数中市值最大的股市 在摩根士丹利编制的这项指数中 巴西股市所占份额提升到了14 95 超过中国的14 15 在2002年 巴西在该指数中所占份额仅为5 3 分析师预估 这可能吸引更多的国际资金流入巴西股市 根据MSCI全球市场指数 巴西目前在全球市场排名中位居第十位 自由流通的市场资本值达到了5091亿美元 美国市场排名第一位 自由流通的市场资本值为12 57万亿美元 因出版 非理性荣景 一书而闻名国际的耶鲁大学经济学家席勒也表示 巴西基本面趋于良好 通胀形势相对稳定 同时货币走势强劲 都有利于巴西股市成长 连股神巴菲特也看好巴西的投资形势 他在去年下海投资巴西货币里耳 并且收获丰硕 大赚了 亿美元 巴西股市走势 巴西的地理位置 位于南美洲东南部 北邻法属圭亚那 苏里南 圭亚那 委内瑞拉和哥伦比亚 西邻秘鲁 玻利维亚 南接巴拉圭 阿根廷和乌拉圭 东濒大西洋 面积 万平方公里 是拉丁美洲面积最大的国家 为世界第五 海岸线长 多公里 领海宽度 海里 领海外专属经济区 海里 国土 位于热带地区 最南端属亚热带气候 北部亚马孙平原属赤道气候 年平均气温 中部高原属热带草原气候 分旱 雨季 南部地区平均气温 巴西称亚马孙河为世界第一长河巴西自然条件得天独厚 横贯北部的亚马孙河是世界上流域最广 流量最大的河流 素有 地球之肺 之称的亚马孙热带雨林总面积达 万平方公里 其中大部分位于巴西境内 巴西的概况 巴西东南部最繁荣 并且是工业化水平最高的地区 在这里 坐落着巴西的大型都市 由于自然特性 东北部是发展比较落后的地区 此外 由于南部与东南部拥有完善的产业与加工业基础 更加容易吸引商业贸易 这造成东北部缺乏投资 但这一情况随着南部与东南部的不断饱和 将会有所改观 巴西的土地绝大部分是由平地组成 900米以上的高山仅占国土总面积的7 而其地形的主要分布是高原与牧场 赤道与南回归线同时穿越方圆辽阔的巴西 因此造成气候常年保持温暖与炎热 年平均气温为20摄氏度 巴西是联邦共和制政体 联邦政府拥有3个部门 行政 立法和司法 由于曾经是葡萄牙的殖民地 巴西的官方语言是葡萄牙语 97 的人口使用这一语言 另外2 的人口以印第安语交谈 1 的人口使用其他语言 巴西美丽的风景 巴西投资环境利弊的分析 投资巴西的利弊有那些呢 投资巴西的有力条件 1 巴西地域广阔 资源丰富 经济规模和市场规模居拉美第一 且有巨大的发展潜力2 能源丰富 年发电能力为7500万千瓦 其中水力发电占92 风力发电潜力巨大 石油储量丰富 已探明石油储量为178亿桶 3 资本回报率高 尤其是投资金融系统 据巴西50家最大银行2001年的统计 银行资本平均回报率高达20 4 巴西对所有在巴境内的外国独资或合资企业均实行国民待遇 在巴西境内投入外资无需事先经政府批准 只要通过巴西有权经营外汇业务的银行将外汇汇进巴西 即可在巴西投资建厂或并购巴西企业 外资企业的利润支配及汇出限制较少 5 政治风险比较低 巴西经济基础稳固 经济政策成熟 且得到国际货币基金组织认可 6 据巴政府2000年的估算 今后几年要保持巴西经济持续发展 资金需求量大 至2007年至少需要投入3170亿雷亚尔 7 巴西人口众多 并具有不同层次的消费水平和习惯 内需较大 8 各州有权制定有利于地方发展和引进外资的鼓励政策 给外资企业一定的减免地方税收政策 9 民众能够接受不同习俗的外国人 并能友好相处 排外性小 投资巴西的不利条件 1 税收种类多 税率高 巴西税收多达58种 税收负担在拉美居首位 企业纳税额约占经营成本的38 2001年巴西税收占国内生产总值的34 36 2 生产成本高 运输服务不完善 收费高 巴西是世界上收取公路建设费最高的国家 每个旅客平均行驶66公里就交纳3 7雷亚尔的高速公路建设费 运输过程中货物被损坏或被盗等现象时有发生 增加了生产成本 3办事效率低 已成为外资进入巴西的主要障碍之一 如 办理农产品卫生许可证手续时间长达1年 办理进口食品原产地包装注册手续时间长达7个月 办理药品等注册时间则更长 4 法令 法规繁多 复杂 且经常会颁布一些临时措施 使外资企业穷于应付 国际货币基金组织认为 巴西法规 临时措施繁多 降低了法规的透明度 影响了外国企业对巴西的投资的积极性 5资本成本过高 巴西是世界上四个利率最高的国家之一 目前巴西银行基准年利率为18 扣除通货膨胀因素 实际利率为10 3 据巴西央行统计 6月份银行向企业发放贷款年利率平均为59 6 向自然人放贷款年利率为70 4 巴西的高利率加重了企业的融资成本 6 国家风险指数高 融资困难 7 教育水平不高 劳动力素质低 边远地区尤为突出 8 基础设施不健全 港口系统发展滞后 目前巴西港口处于饱和状态 通道阻塞 设备陈旧 管理中的官僚主义严重 腐败现象时有发生 巴外贸委员指出 如不再解决港口的管理和港口结构问题 在未来几年内巴西将可能发生港口危机 9 海关官僚主义严重 腐败现象时有发生 通过对882家巴西进口企业的民意调查 巴西海关严重的官僚主义和港口费用过高 是影响巴西进口的最大障碍之一 10 外企人员难以获得工作签证 巴西政府对外企人员来巴的工作签证 要求高 审查严 拖的时间长 影响的外企人员的按时派遣和轮换 11 巴西的劳工法不尽合理 雇用和解聘雇员困难 劳资纠纷时有发生 巴西经济发展的双引擎 2014年世界杯 2016年奥运会 2011年到2014年之间 巴西将对外开放22 020亿美元资机会 这将带动巴西 体育场馆 交通设施 港口 酒店住宅等方面的建设 其中具体投资有 城市交通103亿美元港口 挖掘疏通工程 4 980亿美元住房 房屋 生活项目 407亿美元电能362亿美元石油1 067亿美元天然气46亿美元造船业208亿美元 中国对巴西的投资 具体表现 1 增幅大 中国对巴西投资惊人跨越一年内从二十名到第一 2 资金分布集中 中国对巴投资主要集中在能源 采矿 钢铁和石油等行业 3 增长潜力大 巴西媒体Globo旗下网站G1在今年七月的一份报道称 今年中国在巴西的直接投资大幅飙升 预计将达到120亿美元 总论 1 巴西是南美第一大经济体 人口众多消费市场巨大 2 巴西矿产资 水利 森林 石油资源丰富 3 巴西将连续举办世界杯和奥运会 吸引外资潜力巨大 投资巴西机遇与风险并存 1 基础设施不完善 交通运输成本大 当地居民受教育水平低 生产效率低2 法治不完善 社会治安差 政府腐败现象严重