《上汽并购案修正》PPT课件.ppt

成败几何 上海汽车收购 双龙与罗孚 2004 2005 By燕娇 桑沂晖 毛双英 赵翔 孟炯 并购的背后 上海汽车集团股份有限公司2004年名列 财富 榜单 排名416 同年上海汽车集团股份有限公司成立 2008年年销售量排名第一位 2009年第五次上榜 财富 并较前一次有大的提升 第359位 中国三大汽车集团之一 上汽更名变动一览表 上海内燃机配件制造公司 上海拖拉机汽车工业公司 上海拖拉机工业联营公司 上海汽车工业总公司 上汽集团股份有限公司 凤凰 的飞升 凤凰更名上海 批量生产 中国 民星 中德合资 桑塔纳 1983年第一辆桑塔纳组装成功 初期国产化水平不足3 筹集几十亿国产化基金 2008年国产化水平97 2002年 上汽与大众延长原来25年的合作合同 增加20年合作期限 中美合资 别克 1998年 别克新世际下线 2009年 销量突破200万辆 请进来 走出去 全球化的挑战迫使走出去 主动面对挑战中外合资的经验 国际视野 人才储备 雄厚资本是走出去的基础达到自主开发的目标 韩国双龙 韩国奔驰双龙公司创办1954年1月 1975年5月 双龙公司股票正式上市 1983年接收东亚汽车公司 双龙迅速崛起 成为专业四轮驱动运动型多用途车的制造商 双龙集团在兼并了东亚公司后 改名为双龙汽车 与奔驰合资 引进先进技术 被成为 韩国奔驰 亚洲金融危机的冲击债务高达13 5亿元 通过资产出售 首次盈利 却未能摆脱困境 其债务团1999年起寻找海外投资者 股权招标 蓝星集团价格优势领先 传闻以6500亿韩元收购承认丰厚 投资7亿完善双龙研发 投资3亿建立中国销售网络 目的 做大企业 背后的中国政府 蓝星出局表面宣称因价格原因破裂 商务部未给予相关收购函件 并且不允许大量使用外汇上汽的进步就是国内汽车产业的进步 并购流程 2004年7月签订谅解备忘录 2004年10月签订最后协议 以5亿元收购双龙48 92 股权 2005年1月完成股权交割 整合受阻 并购挫败 矛盾爆发2005年5月 双龙工会派7名代表提出抗议 主导谈判事宜的理事长苏镇馆被免职务 苏派高官下马2005年工会以87 44 的赞成率决定罢工 2006年双龙高管提交裁员方案 又遭遇罢工 苏镇馆又以 未付退休金补偿 为由起诉上汽 谈判未果 双龙陷入僵局 5亿投资损失 败成定局 WHY 外方媒体负面舆论强势工会韩国丧失竞争优势相比中国丧失劳动力成本优势亚洲金融危机使得韩国没有承接第三轮经济大转移韩国的最后的奶酪韩国相对中国而言所拥有优势只有先进技术 一旦失去 那双龙就没有存在的意义了 上汽原因 S 100项目上汽接受的是运营 而非破产 的双龙 并且急于推行国际化战略 提出S 100项目 首先向中国出口成品双龙汽车 以打响名声 然后在中国组建合资工厂 新建的工厂不会从韩国进口零部件 上汽接受庞大的一线工人庞大的一线工人成为双龙的冗余资产 使得整合的代价倍增 功在罗孚 英国车厂的 教父 1988年利兰集团被英国航空公司买下 次年利兰正式更名为罗孚 ROVER 集团 1994年 罗孚汽车集团被宝马汽车接手 1998年 亏损超过30亿美元 宝马的最大累赘 2004年 罗孚准备庆祝自己的百年华诞 2005年4月 罗孚宣布破产 东华收购 罗孚破产 寻找投资伙伴南汽秘密谈判 上汽横插一刀政府介入 组建东华收购上汽凭实力抢先购买知识产权南汽在政府支持下 完收罗孚 上汽与南汽的竞争 殊途同归 上海汽车将出资20 95亿元购买跃进整车和紧密零部件资产 跃进将持有上海汽车3 2亿股股份和东华公司25 的股权 一成一败 收购止于技术与人才累赘与助力积极应对外媒负面舆论避免同质竞争并购需缓慢进行 谢谢大家 by5