证券市场主体与媒体.ppt

第四章证券市场主体与媒体,主要内容,第一节证券市场的主体一、证券投资者的分类二、证券投资者的分析第二节证券市场的媒体一、证券市场媒体的经济社会职能二、证券市场媒体的义务和行为准则三、证券经营机构其他中介机构,第一节证券市场的主体,认识资本市场主体的意义1.只有正确认识自己，认识交易对手，才能在资本市场处于主动地位证券资本市场主体的买卖行为，决定股价的高低和变化。而股价的高低和变化，决定了买卖双方的盈亏。正确认识自己，认识交易对手，就是要弄清楚自己买卖的原因及其对手与自己反向操作的原因，并对买卖双方的力量对比有一个正确的预测。,供求关系与市场机制分析,在证券市场中，证券的供给量（市场供给）与资金的供给量（市场需求）是左右市场价格水平的两个最重要的基本因素。证券市场的价格与供求关系的变动与商品市场有着相反的规则、机制和效应，在股票市场中需求或供给通过价格机制发生一种正反馈关系，它包括四种正向循环过程：,股票价格水平的升降与股市的增量资金数额（新人市或出市资金）存量资金的周转速度成正相关关系，与股市的增量股票数额（新上市或离市股票）和存量股票的周转速度成负相关关系。同普通商品市场一样，在同一价格变动的调节下，股票市场的需求与供给呈逆向或不对称性变动。同普通商品市场相反，股票市场的价格机制对需求和供给都具有一种正反馈激励功能。这种价格正反馈总是强化着供给与需求的逆向变动趋势从而拉大或维持着供求不平衡关系。因此，在股票市场上，价格的上升会推动价格的上升；相反，价格的下跌则会导致价格的进一步下跌。换言之，股票市场的内在机制以一种特殊的马太效应方式表现出来。,什么是马太效应？,买卖双方力量的衡量,可以用统计方法衡量的买卖双方力量买方力量新开户投资人的数量新发行基金的数额银行贷款新增加额卖方力量新股发行数量大小非减持数量老股增发配股的数量买卖双方谁的力量大在于衡量：买方和卖方谁的增量大,案例：资金的增加是如何导致2009年上半年中国股市大幅上扬的的？,2009年上半年资金增加状况,2009年上半年各月基金发行数量与种类,2、人们为什么会在同一时间分化为买卖两派？,观察问题角度不同，人们对同一东西的看法就不同。人有非理性的一面，既受到羊群效应的影响，又游离在投资和投机之间。羊群效应投机：买将上涨的。凯恩斯：“空中楼阁理论”（零和游戏、击鼓传花、财富重新分配、市场总是对的）投资：买值得买的。巴菲特：“价值投资理论”（非零和游戏、长期投资、财富创造、市场总是错的）中国的股市是个政策市，人们在揣摩政府的倾向性。,凯恩斯：空中楼阁理论,约翰梅纳德凯恩斯JohnMaynardKeynes（）现代西方经济学最有影响的经济学家之一。被誉为资本主义的“救星”、“战后繁荣之父”,空中楼阁理论,凯恩斯认为，股票价值虽然在理论上取决于其未来收益，但进行长期预期相当困难和不准确，投资大众应把长期预期划分为一连串的短期预期。一般大众在预测未来时都遵守一条成规：除非有特殊理由预测未来会有改变，否则即假定现状将无定期继续下去。所以投资者不必为不知道10年以后其投资将值几何而失眠，他只要相信这条成规不被打破，他有机会在时间过得不多、现状改变还不太大时就可以修改其判断，变换其投资，他觉得他的投资在短期间内相当安全，因此在一连串的短期内（不论有多少），其投资也相当安全。一般投资者如此，专业投资者也只好如此。这些专业人士最关心的，不是比常人高出一筹预测某一投资品在其整个寿命中产生的收益如何，而在于比一般大众稍早一些预测在此成规下市场对新的变化有什么反应。,凯恩斯把此种行为比作选美比赛：报上发表一百张美女照片，要求参赛者选出其中最美的六个，并给命中率最高的参赛者颁奖。在这种竞赛规则下，为了获胜，每一参赛者都不会根据自己的审美标准来评议，而会根据他对别人审美观点的推断来选美，只有这样，参赛者自己才能获奖。为了获奖，参赛者都必须服从大众的偏好。在股票投资中，专业人要想在投资中获利，也必须了解并遵从一般投资大众的思维方式。一项投资对投资者来说值一定的价格，是因为他期望能以更高的价格卖给别人，于是股票投资就成了博傻游戏：每个人购买股票时都不必研究该股票到底值多少钱，或能为其带来多少长期收益，而只关心有没有人愿意以更高的价格向他买进；所以在股市中，每个人在购买股票时都必须且愿意充当暂时的傻瓜，只要他相信会有更傻的人来接替他的傻瓜职务，使其持有的股票能卖出，他就可晋升为聪明人了。这种游戏一直持续下去，像击鼓传花一样。当鼓声一停，最后的一棒就成了真正的傻瓜。此时股价开始下跌，于是傻瓜们又开始了“割肉比赛”。,基于上述分析，凯恩斯认为：“股票价格乃代表股票市场的平均预期，循此成规所得的股票价格，只是一群无知无识群众心理之产物，当群意骤变时，股价自然就会剧烈波动”。,空中楼阁理论的要点,（1）股票价格并不是由其内在价值决定的，而是由投资者心理决定的，故此理论被称为空中楼阁理论，以示其虚幻的一面。（2）人类受知识和经验所限，对长期预期的准确性缺乏信心，加上人生短暂造成的短期行为，使一般投资大众用一连串的短期预期取代长期预期。（3）占少数的专业人士面对占绝大多数的一般投资大众的行为模式只好采取顺应的策略，这就是通常所说的顺势而为，股票价格取决于股民的平均预期。（4）心理预期会受乐观和悲观情绪的影响而骤变，从而引起股票价格的剧烈波动。（5）投资者想要在股市中取胜，必须先发制人，智夺群众，而斗智的对象，不是预期股票能带来多少长期收益，其投资价值有几何，而在于预测短期之后，股价会因股民的心理预期变化而有何变化。（6）只要投资者认为未来价格上涨，他就可不必追究该股票的投资价值而一味追高买进，而当投资者认为未来价格会下跌时，他也不顾市场价格远低于内在价值而杀低抛出。所以股票投资往往成为博傻游戏，成为投机者的天堂。,一、证券投资者的分类,（一）个人投资者和机构投资者（二）稳健型、激进型和中庸型投资者（三）长期投资者和短期投资者（四）大户和散户（五）其他类型的投资者,二级市场买卖双方的分类,按身份分类个人投资者（家庭）非金融机构工商企业、公司机构存款性金融机构商业银行金融机构构保险公司券商非存款性金融机构投资基金养老基金政府QFII外资按买卖行为划分发行人（主要为政府、公司、基金组织）和投资人（第一次以后的任何一次的购买者：主要为家庭）。,（一）个人投资者和机构投资者,1、个人投资者居民个人作为证券投资的主体就称为个人投资者。居民拥有的剩余资金，除保留一部分现金以备急需外，大部分用于购买金融资产，以求资产的保值和增殖。居民的大部分剩余资金通过购买金融资产流入金融市场，成为政府和企业筹集资金的重要来源。个人是一个国家中最大的净资金供应者,2、机构投资者（1）机构投资者的分类参与证券投资的主体是金融机构、企事业单位和政府部门等。1）一般的机构投资者。如投资基金、证券投资信托机构、保险公司、养老基金组织和一些商业银行等。2）特殊的机构投资者。这类机构投资者不以直接获取证券收益为目的，不把证券投资作为固有的业务，而是因为某种特殊的目的而买卖证券。属于这类机构的有企业、政府部门、中央银行及一些商业银行等。主力和机构主力应该是指能对整个市场和某个股票起决定性影响的市场势力，可以是个人，也可以是机构，只要势力足够大。就整个市场来说，从警惕的角度看，机构肯定是主力，但就每一波行情尤其是个股行情来说，机构不一定是主力。广义的机构是可以依法从事证券交易的法人组织，既可以是金融机构，也可以是非金融系统的一般企业，还可以是社团法人；特指的定义是金融机构，主要是证券投资基金、有自营资格的证券公司两类。它们是合法的专门以证券投资为业的专业机构，也是证券市场中的正规军,券商又称证券公司，在我国是指依法设立可经营证券业务的、具有法人资格的金融企业法人，它承担着证券的代理发行、自营买卖、代理买卖、基金管理及出任企业财务顾问等重要职能。证券公司的类型可分为经纪类证券公司和综合类证券公司两类。经纪类证券公司专门为客户的证券买卖提供中介服务，以收取中介服务费为主要利润来源的证券公司。综合证券商是一种业务全能的证券商。综合证券商的业务包括：新发行证券的承销承销商业务；代客买卖证券经纪商业务；自行买卖证券自营商业务；（一是柜台式自营买卖；二是交易所式自营买卖）为证券交易提供资金的融资业务；证券投资咨询业务等。,（2）机构的特点,1）机构的优势资金和融资渠道优势资金实力雄厚规模优势。信息优势。人才和技术优势。政策优势。投资基金有新股的优先配售权，券商有抵押融资的优惠。金融产品开发能力优势。2）机构的局限性机构不能与市场抗衡。法律政策对机构有制约。政策法律对投资基金、券商等金融机构持有股票的数量金额都有限制。船大难掉头。,二、证券投资者的分析,（一）、投资者特征分析1、年龄和健康情况分析2、投资者经历分析3、家庭负担分析4、投资者承受风险的意愿分析（二）、投资者约束分析投资者约束是指某一投资者承受风险的能力。1、投资者心理约束2、投资者财务约束另外，对投资收益依赖程度的大小，也决定了投资者个人承担风险能力的大小。3、投资者管理约束,（一）投资者风险态度分类,1.风险厌恶型2.风险中性3.风险偏好型1O风险23,投资者持筹时间分类,长期投资者和短期投资者长期投资者为投资者短期投资者为投机者,投资者持币量分类,大户和散户大户是指拥有巨额资金的投资者，而散户是指股市中的小额投资者。两者获取利润的目的是一致的，所不同的是散户不象大户那样能够影响股市、甚至操纵股市。,投资者的投资心理分析,1、举棋不定的心理2、跟风心理3、贪得无厌心理4、赌博心理5、敢输不敢赢心理6、不敢承认错误心理7、嫌贵贪平心理8、恐慌心理,一个故事：揭示人的三个性格弱点,从前，有个牧人牵了一只山羊，骑着一头驴进城去赶集。三个骗子知道了，就去骗他。第一个骗子，乘牧人骑在驴背上打磕睡之际，把山羊脖子上的铃铛解下来系在驴尾巴上，把山羊牵走了。不久，牧人偶一回头，发现山羊不见了，忙着寻找。这时第二个骗子走过来，热心地问他找什么。牧人说山羊被人偷走了，问他看见没有。骗子随便一指，说看见一个人牵着一只山羊从林子中刚走过去，准是那个人，快去追吧。牧人急着去追山羊，把驴子交给这位“好心人”看管。等他两手空空地回来时，驴子与“好心人”自然没了踪影。牧人伤心极了，一边走一边哭。当来到一个水池边时，却发现一个人坐在水池边，哭得比他还伤心。牧人挺奇怪：还有比我更倒霉的人吗？就问那个人哭什么。那人告诉牧人，他带着二袋金币去城里买东西，在水边歇歇脚，洗把脸，却不小心把袋子掉水里了。牧人说，那你赶快下去捞呀。那人说自己不会游泳，如果牧人给他捞上来，愿意送给他个金币。牧人一听喜出望外，心想：这下子可好了，羊和驴子虽然丢了，可能到手个金币，损失全补回来还有富裕啊。他连忙脱光衣服跳下水捞起来。当他光着身子两手空空地从水里爬上来时，他的衣服、干粮也不见了，仅剩下的一点钱还在衣服口袋里装着呢。牧人被骗的原因：、出意外前麻痹大意；、出意外后惊慌失措；、造成损失后急于补亏。麻痹大意、惊慌失措、急于补亏，也正是导致股民亏损的三大根本原因,一麻痹大意,、强势行情中，获利丰厚的投资者容易麻痹大意。他们通常由于炒作顺利而变得骄傲，投资思维不周密和冷静，贪欲心膨胀，给自己制定不切实际的盈利目标，最终将不可避免地遭遇投资失误。、弱市行情中，投资者手中持有的个股走势抗跌时容易麻痹大意。投资者常常被手中逆势抗跌股的表现所蒙蔽，直到抗跌股补跌时才后悔莫及。、有利好消息刺激时容易麻痹大意。如：2002年“6、24”行情时，许多投资者因为受停止减持国有股的重大利好刺激而麻痹大意的满仓追涨。、在低迷市道中投资者容易麻痹大意。这时大多数投资者都已被股市深度套牢，对股市采取不闻不问的态度，有资金的投资者也受到长期熊市的影响，认为市场短期内盈利机会不大。但历史经验表明，行情往往是在绝大多数人麻痹大意的时候突然爆发。在证券市场的所有投资者，无论是大户还是小户、无论是空仓还是满仓、无论是做短线还是做中线的投资者，只要一天没有彻底离开这个市场，就一天不可以麻痹大意。麻痹大意是导致投资者亏损的罪魁祸首。,二惊慌失措,证券市场充满着各种不确定性因素，投资者想要完全不出任何意外和差错是不可能的，关键是出现失误时需要正确应对，采用正确的方法化险为夷。面对投资失误，要冷静分析问题出在哪里，采用什么方法弥补，采用何种方式应变。不能情绪化的破罐破摔，或盲目补仓，或轻易割肉的乱做一气。投资失误并不可怕，所谓：“塞翁失马，焉知非福。要争取把失误演变成机遇。投资者的惊慌失措，往往是股市见底的重要标志之一，证券投资的一项重要法则就是反市场操作。（如果某只个股因为重大利空的打击造成恐慌盘的蜂涌而出，股价在面临强大的抛盘时仍能屹立不倒的，这就充分说明有主力资金在暗中吸货建仓。据此，可以推断该股具备成为黑马的实力。）庄家洗盘时，常常会使用凶悍的抛盘将投资者吓得惊慌失措而夺路而逃，庄家乘机吸纳散户丢弃的筹码，使投资者过早的失去一匹刚刚启动的黑马。,三急于补亏,投资者急于弥补损失时，往往会采取激进和冒险的投资方式，包括：频繁的短线操作、随意的换股、不讲原则和技巧的摊平。从而导致亏损面扩大。换股和摊平都有严格的应用原则、技巧和应用条件，是不可以盲目随意使用的。在熊市中有无数投资者就是在不了解摊平具体应用技巧的情况下，盲目使用摊平技术，导致投资资金从浅套演变成深套，最后变成全套。任何投资者在损失惨重时，都想急于弥补亏损。但是，一味的与趋势顽抗，频繁的盲目、逆势操作，只能使亏损更加严重。只有顺势而为才能有所作为。当趋势向上运行时，当市场确实涌现出大量的获利机会时，才是投资者扭亏为盈的最佳时机。综上所述，投资者为了避免投资行为遭遇损失，或为了避免损失进一步扩大，必须切记这投资三忌：忌麻痹大意、忌惊慌失措、忌急于补亏。,（三）不同投资人的特征与性质,2007年底中国股票市场投资者市场份额,散户与庄家十大区别,除了在资金和信息方面的区别外，是庄家的思维方式和操作方式与散户有极大的不同。一、庄家用几个亿、十几个亿做一只股票，散户用十万、几十万做十几只股票。二、庄家做一只股票做一年甚至几年，散户做一只股票做几周甚至几天。三、庄家一年做一二只股就大功告成，散户一年做几十只股、上百只股还心有不甘。四、庄家喜欢集中资金打歼灭战，做一个成一个；散户喜欢买多只个股作分散投资，有的赚，有的赔，最终没赚多少。五、庄家在做一只股票前，对该股的基本面、技术面要作长时间的详细调查、分析，并制订了周密的计划后，才敢慢慢行动；散户看着电脑屏幕，三五分钟即可决定买卖。,六、庄家特别喜欢一些较冷门的个股，将其由冷炒热赚钱；散户总喜欢一些当前最热门的个股，由热握冷赔钱。七、庄家虽然有资金、信息等众多优势，但仍然不敢对技术理论掉以轻心，道琼斯理论、趋势理论、江恩法则等基础理论早已烂熟于胸；散户连线理论都没能很好掌握，就开始宣扬技术无用论。八、庄家总是非常重视散户，经常到散户中去倾听他们的心声，了解他们的动向，做到知己知彼，并谦虚地说：现在的散户越来越聪明了；散户总是对庄家的行动和变化不屑一顾，并说：这个庄真傻，拉这么高看他怎么出货！九、庄家做完一只股票后就休假去了，说：忙了这么长时间了，也该让钱休息休息了；散户做完一只股票说：又没赚多少，还得做，不能休息。十、庄家年复一年地做个股赚钱；散户年复一年地看着指数涨却赔钱。,案例：我当庄家的一个小故事,2005年我就开始在股票操盘，当时的股市实在是令人目不忍睹，我使尽浑身解术，也无法扭转乾坤。当股市跌到1400点时，我给老板写了份报告，目的只有一个要钱抄底。老板曾是个军人，做事雷厉风行。当股市跌到1200点左右的平台时，我开始了我的股市庄家生涯，而且资金越来越多，很多老相识和新相识聚在一起，信息也多了起来。有一次也许是太无聊了，丰润信托的虎子打电话给我：“飞凤股份价格太低（股票名称也虚构一下，请谅解），我买了一些。”“还能跌！”我懒洋洋地告诉他。“不可能，你能让它一分不值？”我一听他叫板立刻来了神：“你等着。”我挂了电话就把自己手中的飞凤卖了50手，那个时候根本找不到大买家，50手把价格砸低了8毛钱。虎子来了电话：“行了，别砸了，行了，我服了。”晚上他跑来和我讲，因为飞凤股份被套8毛钱被老板狠狠斥责了一顿，成为酒友的笑谈。,金星（一位朋友）是个大活宝，他的到来，给我的屋子凭添了一股春天的气息。金星所在的公司极有背景。在我们之中很有威望。吃完大排档回到屋中，看人走得只剩下几个老友，金星露出本来面目：“你们知道我现在干吗？我建仓了，这盘子要动。”大家立马竖起了耳朵。“怎么动？向下还是向上？”胡小涛迫不急待问。胡小涛是我们这里人缘最好的，“当然是向上，向下有空间吗？”金星有点不耐烦，“最可靠的消息我还没有得到，但从最近我们公司的动静来看，风云要变，物极必反。”这盘子要抬起来可够累的，我被套了1000多万，虎子那还有1000多万，像我们这样的人不少，要让这些盘子解套还得获利，恐怕得百八十亿。”我边说边摇头。“你知道现在社会游资有多少？20003000亿！你知道银行里有多少存款？几万亿！这些钱，怎么生钱？放到股市里。”金星不容置疑地说。“你手头还有多少钱？”他掉头问坐在旁边的贺鸣。“我还没动呢。几千万没问题。”“你呢？”他又问我。“没多少了。”我还是对他说的没信心。“金星，美国摩根公司的着席分析师前两日举行了一个讲座，他可说这行情得到500多点才有希望。我等那个时候再抄底呢。”虎子搭话。“他们是用尺子量的，我们是用资金码的，你们就等踏踏实实等着好吧。”金星肯定地说。,股市也如金星所言，停止了下跌，一步步地向上走起来，牛终于盼来了。一天，虎子找到我，告诉我他想作奔龙股份的庄，当时价格是5元，流通盘有6000万股。“你有多少钱就作庄？”我问。“不是我想作庄，是我们老板。有5000万。”他说。“5000万就想作庄？喝汤吧！”我有点失望。“作群庄啊。你再出3000万不就够了。”作庄有群庄和独庄之分。独庄是一个主力作盘，比较容易操作，行情走起来也比较清楚，而群庄则是几个大户合力作盘，有人负责抬拉，有人负责振荡，行情比较复杂，令人眼花，有时一个主力的吸货阶段正是为了另一个主力的出货，从形态上很难看出其中的奥妙。“怎么作？”我开始感兴趣。“我们负责从头到尾（从低价位价位买到高价位），中间振荡（向下）时你接一下。”“没问题。”由于是老友，也经常合作，就大体决定下来。,了一个星期，奔龙股份果然开始动了。价格波动不大，但我看得出来，有人在吸货了。两三个星期以后，价格升到6元。按照计划，到了这个价位该是他们振仓我护盘的时候了。星期一开盘，价位忽然跳高了0.50元，紧接着开始下跌，到下午一点，价位已经跌到6.20元。我知道振荡要开始了。果然，两天以后，价格磨磨蹭蹭地跌到了5.90元，这很令我奇怪，但没有多想就在5.84元埋单，不一会就成交了，有100万股。心里暗暗高兴，没想到接单这么容易，价格又有下挫，到了5.78元，我又埋了200万股，又成交了。按计划我在这里吃掉600万股，可这么短时间有这么多人抛售，引起了我极大的警觉，马上给虎子打了个电话：“虎子，你们怎么作的？压力怎么这么大？”“我也感到有压力，刚才我向上买了100万，被整整齐齐吃掉了。”“什么？你不是该振荡了吗？怎么还在向上买？”,“吸货没吸够，有人在5.00元和我们抢单。”“你现在手中有多少货？”“300万股。”“300万股？你晕啦？300万股就向上打？”我气不打一处来。“晚上我再和你解释，现在我有点事。”他那边说完就挂了电话，而价格也跌到了5.70元附近。晚上，在这个城市最贵的一家酒店，虎子请我吃饭。我一听他选的地方，心里就有种不祥的预感，这分明是赔礼宴，就不定有什么猫腻呢。大厅里灯火通明，角落里一个黑胖的人在向刚刚走进门口的我们招手，虎子也正从人群里钻出来。“我们的老板也来了，他要和你谈谈。”“不要这么隆重吧？有什么大不了的。”我故作轻松，心里不祥的预感更加重了。,“这次我们作庄很不顺。开始吸货时很容易吸到了100万股，也就是前两个星期，当我们准备用这点筹码砸低盘子，再吸些货时才发现，里面已经有个庄家了，我们在4.70元左右的单子全被他们抢走了，翻身我们再追，他又在6元以上控盘，弄得我们进退两难。”黑脸老板作愁眉苦脸状，虎子在一旁傻听着。“你们现在手中有多少筹码？”“100万啦。”“你不是说有300万吗？”我转头问虎子。“我收盘前让他平了200万。现在公司资金比较紧张，张先生要多多担待，两个月后必有好机会。”我真想把面前的三文鱼和绿芥末汁扣到他肥胖的脸上。我全明白了，一个是骗子加笨蛋，另一个干脆是笨蛋。这就等于几个人准备吃一顿满汉全席，结果菜上齐了，人却全走了，我不仅要把菜吃光，还得结账。“两个人的大餐看来只能我一个人吃了。那您现在就买单吧。”我平静地说，起身走了。,深夜，一个人在平静的街道散步，思考对策：“平仓出局是要亏几十万的，不可取；继续作，势必要和不露的庄家有一番较量，成本太高，风险太大。”思前想后，权衡不出结果，这时手机响了。“喂，我是虎子。”“我正要找你呢，你们什么时候换了个头啊？”“上个月。今天的事对不起。”“你们换个头儿也不告诉我，有人和你们抢仓，你也不告诉我，你作过庄没有啊？你们想出来就让我进去扛着？”我对着电话勃然大怒，禁不住喊了起来，“1000多万陷在里面，你说怎么办？”“我也没办法，老板让我和你说两个月以后肯定把你救出来。我这才没告诉你。”虎子在电话那边辩解着。“两个月？这么好的行情，我1000多万等两个月？我脑子有水还是你脑子里有水啊？”正在愤怒之际，电话断了。我奋力把手机向街边摔去，然后直挺挺地站在街上生气。,“这真是太窝囊了！很好的机会，很好的股票，只不过是几百万股的平仓单就被吓得不敢作了，还得和老朋友伤感情。笨蛋！”我心里痛骂着，越想越生气，起了拼一把的决心，可到哪里找些资金呢？正想着，一辆车停在身边，回头一看，是虎子。“打你手机也不通，问阿倩（我的助手），说你在附近散步，就找来了。手机没电啦？”虎子边开车边问。“让你气得给摔了。”我气消了一些，“你是不是有单子在里面，所以让我救你啊？”我问。“有几十万股，今天出来了。”“那我就不怪你了，人不为己，天诛地灭。”我长叹了口气。“你那1000多万怎么办？”“那就不能告诉你了。”我也神秘起来。其实，我根本没有想好怎么办。可那个该死的庄家似乎试探出我的资金不够护盘，在之后的一周时间里，行情保持阴跌之势，一直跌到5.00元，从终点又回到起点，我知道我不斩仓出局，庄家是肯定不会往上抬盘了。我决心和他搏一下，又策划了一个星期，并制定了一个方案。,“阿倩，咱们手头有多少国债啊？”我问。“有1.5亿。”“明天全部卖掉。”“老板会说的。何况一次动用8000万以上是要打报告的。”“分两次卖出，一次不到8000万，不用打报告，我可以做主。过两个月再买回来。我立字据。”两天以后资金到了账上，下面就开始斗智斗勇了。这时的大盘已经升到1400多点了。我在5.00元先分几次买了100万股。那位深藏的庄家看来想控制盘面，就整整齐齐地给了我，当我买进另两个100万股的时候，他卖完了以后就觉出来这个盘子已经不容易控制，看出我是决不会斩仓出局了，就把打压吸货改成拉升吸货，每天涨两毛。一直涨到6.00元，在这个过程中我又抢着吸了200万把虎子他们丢的货全抢了回来，一共有700万股，心想：你愿意打压我就全接住，看谁有信心。,晚上，几个人去喝酒，刚一坐下，酒店经理就跑了过来，忙着让我们向他推荐股票。和经理已是老朋友了，每次的酒水都是免费的，他只希望得到一些内幕消息。金星二话不说，拿起纸笔，列了30多只股票在上面。“你不推荐还好些，这一推荐反倒糊涂了。”经理笑着说。“我给你推荐一只吧。”我笑嘻嘻地对他说：“买奔龙股份。”“为什么？”他问。“你买就是了，别问为什么。”金星插话道。等经理喜滋滋如获至宝地走开后，金星对我说：“你用不着解释为什么。你说买，他就去买了。你要是告诉他为什么，他还不一定买了。”随后他又反问道：“为什么买奔龙啊？你作庄？”“他被套住了，希望有人帮他解套。”虎子在旁边说。“是吗？”金星问。“是啊。”我郑重地点点头。“你会被套？”金星疑惑地看着我：“我去救你吧。”“不用了，我就磨下去。”我装作没精打彩的样子说，不愿露底，怕消息散出去不好作。也不愿虎子揩油。“大盘没事，大概至少要过了夏天。”金星又下定论了。“你就拿住，至少不会赔钱。”“好，我等。”我笑着端起了酒杯。,对手在6.00元磨蹭了一个星期，看我没有平仓的意思，就悄悄地上推股价，他一推我就买和他抢单，他实在受不了，就在7.00左右反复振荡，一会儿开盘集合竞价时对敲搓合，把开盘价弄到跌幅10%的位置，一会儿又在尾市一笔大单打到高位。我像看演戏一样不理他，逢低就买。价格到了8.00元，我手中已有近1000万股了。“这回该我发力了。”我暗暗想。从5.00元到8.00元的过程是一个抢庄的过程，谁拿到了筹码，谁就能控制盘面。外人是看不出来的。过了8.00元，我就以每天0.50元的速度向上推，由于大势比较好，越推高盘面的抛盘越少，很顺利地冲破了10.00元的大关，这时我感到对方急了，时间不等人，机会不等人，他好不容易吸货却赚不到钱，想全部给我又不甘心，我估计他的目标价位一定很高。当价格到了11.00元，我准备作振荡了，开始控盘打压，承接力不强，我就不打了。他一开始看我准备打压，就抛出来一部分筹码，我就干脆反其道而行之，又开始支撑，这样在11.00元附近反复争夺了一个星期。这时他终于耐不住了，又开始和我抢盘，到了13.00元，我觉得差不多了，就开始出货，他开始接得有些犹豫。,只要他不接盘，我就向上推一推，不知道他到底在这支股票上压了多少筹码，总之他很舍不得放弃，这是我感觉到的。所以他一直要跟着我作。我本设想在12.00元附近全部接过他的货打高到15元附近平仓，可从盘中看出，他没有一点平仓了结的意思。“你不平仓我平仓。”我开始压着价位出货。看得出，他十分着急，想抓紧时间，最后他十分凶狠地在高位全部接了下来。我完全打干净以后，他在这支股票的吸货阶段才算真正完成，紧接着就是振荡，他一直打压到10.00元附近，我又试着买了一点，他一看不好，又迅速把价格拉了上去。然后一直拉升到20元以上才停止，这是我始料不及的。“看见奔龙股份了吗？都22元啦。你还有它吗？”虎子打来电话。“我昨天把500万股在21.80元全部放干净了。”我有意气虎子。“那你得请客了。”虎子不无醋意地说。“虎子，作为朋友，我想在我得意之时告放你一句话。”“你说，你说。”他说。“别轻意认输。”,（3）个人投资者与机构的关系和对机构的预期,股票市场遵循弱肉强食的丛林法则，机构处于食物链的顶端，散户作为个人投资者处于被吃的低端。行情和个股的题材需要机构去挖掘、做庄、展开和发动，从长期生存和发展来考虑，机构需要利用各种方法手段吸引客户，形成一个庞大、稳定的客户群。从股民的角度看，券商机构能否帮他赚钱无非看两条：一是信息是否多、快、好，投资咨询是否有水平，讲得准；二是看这家机构自营做得如何，能否让客户跟庄赚钱。一只股票如果没有机构做庄很可能是死水一潭，有机构做庄对散户的预期会产生相当大的影响。这家券商自营做得好，信息灵敏，研究到位，推荐的个股每每都是跑赢大盘的大牛股，客户跟庄的、跟进的，无不赚钱。,第二节证券市场的媒体,一、证券市场媒体的经济社会职能资本市场媒体的含义及分类（一）含义：为证券发行和交易、企业购并、资产证券化等资本市场服务的各种营利性法人机构。（二）分类：投资银行、商人银行证券经营机构证券公司证券公司营业部会计师事物所证券服务性机构律师事物所证券登记公司证券投资咨询公司,证券经营机构,1综合券商（投资银行、商人银行、证券公司）2、证券自营商3、做市商制度,资本市场媒体的经济社会职能,1、维护市场公平竞争的秩序2、促进交易活动顺利进行3、降低市场交易费用4、保护市场活动主体的合法权益5、促进市场主体的决策和管理的完善,二、证券市场媒体的义务和行为准则,1.义务：公平（一视同仁）维护和落实”三公”原则公正（不偏袒）公开（不隐瞒）2.行为准则：真实、信用、公正,三、证券经营机构其他中介机构,（一）、会计师事务所1、组成原则：合伙制2、主要业务：验资、审计、资产评估、财务顾问3、会计师事务所与资产评事务所业务要分开（二）、律师事务所1、组成原则：合伙制2、活动领域3、责任：负无限责任,