证券市场基础知考识前培训一.pptx

证券市场基础知识考前培训（一）,考试形式,考试题型：单选题、多选题和判断题（单选和判断是致胜的关键）；考试时间：120分钟（其中前10分钟为拍照时间）；考试题量：150道题。,教材章节结构,交易品种,市场概况,运作监管,第一章：证券市场概述,第一节：证券与证券市场,【大纲要求】（一）掌握有价证券定义、分类和特征；掌握证券市场定义、特征、结构和基本功能；（二）掌握证券市场参与者的构成，包括发行人、投资人、中介机构、自律性组织及证券监管机构；（三）掌握证券市场中介的含义和种类、证券市场自律性组织的构成；【重点把握】（一）有价证券的定义、分类及特征（二）证券市场的特征、结构及基本功能,重点一：有价证券定义、分类及特征,定义特征,有价证券是标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。本身没有价值，可在证券市场上买卖和流通，客观上具有交易价格。有价证券是虚拟资本，独立于实际资本之外,收益性：投资者转让资本所有权或使用权的回报,流动性：持有人在不造成资金损失的前提下以证券换取现金的特征。可通过兑付、承兑、贴现和转让等方式实现,风险性：持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至本金也有受损的可能。整体上说，证券的风险与其收益成正比,期限性：债券一般有明确的还本付息期限。股票没有期限，可以视为无期证券,重点一：有价证券定义、分类及特征,按代表的权利性质,按募集方式,按是否在交易所挂牌交易,按证券发行主体,广义的有价证券,狭义的有价证券,分类概念,分类标准,分类,重点二：证券市场的特征、结构及基本功能,重点二：证券市场的特征、结构及基本功能,资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本合理配置的功能证券价格的高低实际上是该证券筹资能力的反映,第二节：证券市场参与者,【大纲要求】重点掌握证券市场参与者、证券市场自律性组织的构成，证券市场中介的含义和种类。【重点把握】（一）证券发行人（二）证券投资人（三）证券市场中介机构（四）自律性组织（五）证券监管机构,重点一：证券发行人,发行人是为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。包括：采取股份有限公司和有限责任公司形式，只有股份有限公司才能发行股票；发行股票所筹集的资本属于自有资本，而发行债券所筹集的资本属于借入资本；发行股票和长期公司债券是公司筹措长期资本的主要途径，发行短期债券则是补充流动资金的重要手段。政府发行证券的品种仅限于债券；中央政府债券被视为“无风险证券”，其收益率被称为“无风险利率”。,公司（企业）,政府和政府机构,金融机构既发行债券，也发行股票。我国和日本把金融机构发行的债券定义为金融债券，但股份制的金融机构发行的股票并没有定义为金融证券，而是归类于一般的公司股票。,重点二：证券投资人,证券投资人可分为机构投资者和个人投资者。机构投资者主要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金。（一）政府机构参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。（二）金融机构包括证券经营机构、银行业金融机构、保险公司及保险资产管理公司、主权财富基金及其他金融机构。（三）企业和事业法人（四）各类基金,重点二：证券投资人金融机构（1）,（1）证券公司是金融市场上最活跃的投资者，以其自有资金、营运资金和受托投资资金进行证券投资。证券公司可通过从事证券自营业务和证券资产管理业务，以自己的名义或代其客户进行证券投资。（2）银行业金融机构可用自有资金买卖政府债券和金融债券；对于因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出。银行业金融机构经中国银监会批准后，也可通过理财计划募集资金进行有价证券投资。（3）保险公司已经超过共同基金成为全球最大的机构投资者。保险公司除投资国债之外，还可以在规定的比例内投资于证券投资基金和股权性证券。,重点二：证券投资人金融机构（2）,（4）合格境外机构投资者（QFII）可投资二级市场股票、债券、基金、权证及新股发行、可转债发行、股票增发和配股的申购。单个境外投资者通过合格境外机构投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过该公司股份总数的10%，所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过该上市公司股份总数的20%。（5）主权财富基金是发展中国家拥有了大量的官方外汇储备，为管理好这部分资金，成立了代表国家进行投资的主权财富基金。中国投资有限责任公司被视为中国主权财富基金的发端。（6）信托投资公司、企业集团财务公司可申请从事证券投资业务，目前尚未批准金融租赁公司从事证券投资业务。,重点二：证券投资人企业及各类基金（1）,企业可以参与股票配售，也可投资于股票二级市场，事业法人可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资。基金性质的机构投资者包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金。（1）证券投资基金是指通过公开发售基金份额筹集资金，由基金管理人管理、基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动的基金。,重点二：证券投资人企业及各类基金（2）,（2）社保基金，在我国社保基金由两部分组成：一部分是社会保障基金。全国社会保障基金理事会直接运作的社保基金的投资范围限于银行存款、在一级市场购买国债，其他投资需委托社保基金投资管理人管理和运作并委托社保基金托管人托管。社保基金的投资范围包括银行存款、国债、基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券，其中银行存款和国债投资的比例不低于50%，企业债、金融债不高于10%，基金、股票投资的比例不高于40%。风险小的投资（60%）。另一部分是社会保险基金，一般由养老、医疗、失业、工伤、生育组成。（3）企业年金是企业及其职工在参加基本养老保险基础上自愿建立的补充养老保险基金。（4）社会公益基金是将收益用于指定的社会公益事业的基金，如福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等。个人投资者是证券市场最广泛的投资者。投资适当性经常考！,重点三：证券市场中介机构,证券市场中介机构是指为证券发行、交易提供服务的各类机构。,重点四：自律性组织,自律性组织包括证券交易所和证券业协会。证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。权利机构为全体会员组成的会员大会。重点五：证券监管机构证券监管机构是中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）及其派出机构。是国务院直属的证券监督管理机构。,第三节：证券市场的产生与发展,【大纲要求】（一）重点掌握证券发行主体及其发行目的，机构投资者的主要类型及投资管理。（二）重点掌握新中国证券市场的历史发展阶段和对外开放的内容。（三）需要熟悉和了解证券市场产生的背景、历史、现状和发展趋势，“国九条”的主要内容，我国证券业在加入WT0后对外开放的内容。【重点把握】（一）证券市场产生的原因（二）证券市场的发展阶段（三）国际证券市场的发展现状与趋势（四）中国证券市场发展史（五）“国九条”的内容（六）中国证券市场的对外开放,重点一：证券市场产生的原因,重点二：证券市场的发展阶段,重点三：国际证券市场的发展现状与趋势,投资者法人化,金融创新深化,证券市场网络化,2000年，阿姆斯特丹、布鲁塞尔、巴黎交易所合并为泛欧交易所；2002年又先后合并伦敦国际金融期权期货交易所和葡萄牙交易所。1993年斯德哥尔摩证券交易所最先挂牌上市,重点四：中国证券市场发展史,最早出现的股票是外商股票，最早的证券交易机构也是外商开办的“上海股份公所”和“上海众业公所”。1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业。1918年成立的北平证交所是第一家证券交易所,中国证券市场发展史,新中国的证券市场,重点五：“国九条”的内容,“国九条”,发展资本市场的意义,积极稳妥推进对外开放,防范和化解市场风险,提高资本市场监管水平,促进中介服务机构规范发展,指导思想和任务,完善政策促进稳定发展,健全市场体系丰富品种,提高上市公司质量促进规范运作,国务院于2004年1月31日发布关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见，资本市场管理和规范的纲领性文件。,重点六：中国证券市场的对外开放,对外开放的内容,股市筹资,以B股、H股、N股等股权融资作为突破口,债市筹资,中国国际信托公司在日本发行私募债券，国内机构首次在境外发行债券,中行在东京公开发行200亿日元债券，标志中国正式进入国际债券市场,财政部首次在日本发行日元债券，标志着我国主权外债发行的正式起步,在国际资本市场募集资金,开放国内资本市场,2001年加入WTO，标志证券业进入全新阶段,外国证券机构可直接从事B股交易,外国证券机构驻华代表可成为证交所的特别会员,允许外国机构设立基金公司，不超33%,加入后3年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资不超1/3,允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务,有条件开放境内投资境外,对香港和澳门的开放,第二章：股票,第四节：我国的股票类型,第一节：股票的特征与类型,【大纲要求】（一）重点掌握股票的定义、性质、特征和分类方法（二）政策、股份变动等与股票相关的资本管理概念。【重点把握】（一）股票的定义、性质、特征和分类方法（二）与股票相关的部分资本管理概念,重点一：股票的定义,定义：股票是股份有限公司签发的证明股东所持有股份的凭证。股份有限公司的资本划分为股份，每一股金额相等。同种类的每一股份应当具有同等的权利。股票实质上代表了股东对股份公司的所有权。股东凭借股票可以获得公司的股息和红利，参加股东大会并行使自己的权利，同时承担相应责任与风险。股票作为一种所有权凭证，有一定的格式。我国公司法规定，股票采取纸面形式或规定的其他形式。股票应载明的事项主要有：公司名称、公司成立日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表人签名，公司盖章。发起人的股票应当标明“发起人股票”字样。,重点一：股票的性质,重点一：股票的特征,股票的特征,重点一：股票的分类,股票的分类,普通票是最基本、最常见的一种股票。在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，故承担的风险较高。优先股是一种特殊股票，在其股东权利、义务中附加了某些特别条件。优先股票的股息是固定的，其股东权利受到一定限制，但在公司盈利和剩余财产的分配上比普通股股东享有优先权,记名股票是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。股东权利归属记名股东。可一次或分次缴纳出资。采取发起设立方式的，首次出资额不得低于20%，其余两年内缴足。以募集方式设立的，发起人认购的股份不得少于总股份35%。转让相对复杂或受限制。便于挂失，相对安全。,有面额股票特点：可以明确表示每一股所代表的股权比例。为股票发行价格的确定提供依据。我国规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。票面金额就成为股票发行价格的最低界限。中国不允许发行无面额股票。特点：发行或转让价格较灵活。便于股票分割。,重点二：与股票相关的部分资本管理概念,（一）股利政策现金股利：以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东，股东应支付所得税，税率20%，目前减半征收，机构投资者不缴税。现金股利的发放致使公司的资产和股东权益减少同等金额，是真正的股利。通常把那些经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为蓝筹股。股票股利：送股时，将公司的留存收益转入股本账户，留存收益包括盈余公积和未分配利润。实际股东在公司里占有的权益份额和价值均无变化。股东应支付所得税，税率10%。资本公积金转增股本：股票发行溢价是上市公司最常见、最主要的资本公积金来源。资本公积金转增股本会增加投资者持有的股份数量，但实质上，它不属于利润分配行为，因此投资者无需纳税。（二）股票分拆与合并从理论讲，不论是分割还是合并，将增加或减少股东持有股票的数量，但并不改变每位股东所持股东权益占公司全部股东权益的比重。但通常会刺激股价上升或下降。（三）增发、配股、转增股本与股份回购,第二节：股票的价值与价格,【大纲要求】（一）重点掌握股票的理论价格与市场价格的含义及引起股票价格变动的直接原因。（二）熟悉和了解股票票面价值、账面价值、清算价值、内在价值的不同含义与联系。（三）影响股票价格变动的基本因素和其他因素。（四）股东重大决策参与权、资产收益权、剩余资产分配权、优先认股权等概念。累积投票制和表决权的代理行使制度。【重点把握】（一）股票的价值（二）股票的价格（三）影响股票变动的基本因素（四）影响股价变化的其他因素,重点一：股票的价值,票面价值,随时间推移，与每股净资产逐渐背离，与股票的投资价值之间没有必然的联系,账面价值,又称股票净值或每股净资产。在盈利水平相同的前提下，账面价值越高，股票的收益越高，股票就越有投资价值。因此，是股票投资价值分析的重要指标,清算价值,是公司清算时每一股份所代表的实际价值。大多数公司的实际清算价值低于其账面价值,内在价值,即理论价值，即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动,重点二：股票的价格,股票的理论价格,股票的未来股息收入、资本利得收入是股票的未来收益，可称为期值。将股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的价值，即为股票的现值。股票的理论价格用公式表示：股票价格=预期股息必要收益率,重点三：影响股价变动的基本因素公司经营状况,公司经营状况。经营状况是股价的基石。公司经营状况好，股价上升；反之亦然。包括公司资产净值。是总资产减总负债。一般而言，净值增加，股价上涨。盈利水平。公司盈利水平是影响股价的基本因素之一。一般情况下，公司盈利增加，股息增加，股价上涨。通常，股价的变化先于盈利的变化，股价的变动幅度也大于盈利的变化幅度。公司的派息政策。与股价成正比，通常，股息高，股价涨。股息来自公司的税后净利，公司净利的增加只为股息派发提供了可能，并非盈利增加，股息就一定增加。股票分割。通常会刺激股价上升。增资和减资。销售收入。原材料供应及价格变化。主要经营者更替。公司改组或合并。意外灾害。,重点三：影响股价变动的基本因素行业与部门因素,在股票分析中，存在着某种行业性或产业性的共同影响因素，对这些影响因素的分析称为行业与部门分析（1）行业与产业竞争结构；（2）行业可持续性；（3）抗外部冲击的能力；（4）监管及税收待遇；（5）劳资关系；（6）财务与融资问题；（7）行业估值水平行业生命周期：幼稚期、成长期、成熟期和稳定期四个阶段。,重点三：影响股价变动的基本因素宏观经济与政策因素,宏观经济影响股价的特点是波动范围广、干扰程度深、作用机制复杂和股价波动幅度较大（一）经济增长。（二）经济周期循环。每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段。与股价的关系是：复苏-股价回升；高涨-股价上涨；危机-股价下跌；萧条-股价低迷。股价的变动通常比实际经济的繁荣或衰退领先一步。（4-6个月）（三）货币政策。央行通常采用存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等货币政策手段调控货币供应量。途径：、中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股价下降，反之亦然。、采取再贴现政策手段，提高再贴现率，收紧银根；市场利率提高，导致股价下降，反之亦然。、公开市场业务大量出售证券，收回基础货币同时增加证券供应，证券价格下降，反之亦然。总之，放松银根、增加货币供应，资金宽松，股价上涨。,重点三：影响股价变动的基本因素宏观经济与政策因素,（四）财政政策。途径：、增加财政支出，刺激经济增长。、提高税率，股息减少。、国债发行改变证券供应。（五）市场利率。、利率提高，净利减少，股价下降。、利率提高，流向储蓄债券，股票需求减少。、利率提高，买空者融资成本提高，减少需求。（六）通货膨胀。对股价的影响较复杂，既有刺激股票市场的作用，又有抑制的作用。通货膨胀是因货币供应过多造成货币贬值、物价上涨。（七）汇率变化。传统理论认为，汇率下降，本币升值，不利于出口而有利于进口；上升不利于进口而有利于出口。（八）国际收支状况。,重点四：影响股价变化的其他因素,政治因素,战争是最有影响的政治因素。政府重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定、重要法规的颁布等,心理因素,稳定市场的政策与制度安排,人为操纵因素,第三节：普通股票与优先股票,【大纲要求】（一）重点掌握普通股票股东的权利和义务，公司利润分配顺序、股利分配条件、原则和剩余资产分配条件、顺序。（二）熟悉和了解普通股票与优先股票、记名股票与不记名股票、有面额股票与无面额股票的区别和特征。【重点把握】（一）普通股票股东的权利和义务（二）优先股票的含义、特征及分类,重点一：普通股票股东的权利和义务,公司重大决策参与权：通过参加股东大会、行使表决权。每年召开一次，必要时也可召开临时股东大会。股东会议由股东按出资比例行使表决权。决议必须经出席会议的股东半数通过。股东大会作出修改公司章程、增加或减少注册资本的决议、公司合并分立解散或变更公司形式的决议，须2/3以上通过。公司资产收益权和剩余资产分配权：一是普通股股东按出资比例分取红利，二是解散时有权要求取得公司的剩余资产。公司在无力偿债时不能支付红利。我国规定：公司缴纳所得税后的利润在支付普通股票的红利之前，应按如下顺序分配：弥补亏损，提取法定公积金，提取任意公积金。行使剩余资产分配权先决条件：第一，解散之时。第二，法定程序：公司财产在分别支付清算费用、职工的工资、社会保险费用和法定补偿金，缴纳所欠税款，清偿公司债务后的剩余财产，按照股东持有的股份比例分配。其他权利：一，查阅，建议或质询。第二，转让。第三，优先认股权或配股权。优先认股权是当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股票股东享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利。,重点二：优先股票的含义、特征及分类,优先股的股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈利和剩余财产权）。一方面，代表对公司的所有权。另一方面，兼有债权的若干特点，事先确定固定的股息率。好处：1、筹集长期稳定的公司股本，又减轻股息的分派负担。2、无表决权，避免公司经营决策权的分散。3、股息固定，风险小。但在公司盈利丰厚时，股息可能大大低于普通股。优先股票的特征：（1）股息率固定（2）股息分派优先（3）剩余资产分配优先（4）一般无表决权,重点二：优先股票分类,依据股息在当年未能足额分派时，能否在以后年度补发,依据获得固定的股息外能否参与本期剩余盈利的分配,依据能否转换成其他证券,依据能否由原发行的股份公司出价赎回,依据股息率是否变动,积累优先股,非积累优先股,参与优先股,非参与优先股,可转换优先股票,不可转换优先股票,可赎回优先股票,不可赎回优先股票,股息率可调整优先股,股息率固定优先股,第四节：我国的股票类型,【大纲要求】（一）重点掌握国家股、法人股、社会公众股、外资股的含义，我国股票按流通受限与否的分类及含义。（二）熟悉和了解A股、B股、H股、N股、S股、L股、红筹股等概念，我国股权分置改革的情况。【重点把握】（一）我国的股票按投资主体的性质分类（二）我国的股票按流通受限与否分类（三）我国的股权分置改革,重点一：我国的股票按投资主体的性质分类,（1）国家股：包括国有资产折算成的股份。（2）法人股：企业法人或有法人资格的事业单位和社会团体形成的股份。（3）社会公众股：社会公众形成的可上市流通的股份。我国规定，向社会公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公发行为10%以上。（4）外资股：是股份公司向外国和我国港澳台投资者发行的股票。按上市地域可以分为：境内上市外资股（B股）：采取记名股票形式，以人民币标明股票面值，以外币认购、买卖，在境内证券交易所上市交易。境外上市外资股（H香港、N纽约、S新加坡、L伦敦股）：注册地国内股份公司向境外投资者募集并在境外上市。也采取记名股票形式，以人民币标明面值，以外币认购。红筹股不属于外资股。指在中国境外注册、在香港上市但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国境内的股票。,重点二：我国的股票按流通受限与否分类,（1）有限售条件股国家股国有法人持股：是指国有企业、国有独资公司、事业单位及第一大股东为国有和国有控股企业且国有股权比例合计超过50%公司持有的上市公司股份。其他内资股：非国有及国有控股单位和境内自然人持有。外资持股：境外法人持股和境外自然人持股。（2）无限售条件股流通转让不受限制。,重点三：我国的股权分置改革,为了消除非流通股和流通股的流通制度差异，2005年4月发布关于上市公司股权分置改革试点的有关问题的通知，启动分置改革试点。8月，指导意见，9月，管理办法，我国股权分置改革全面铺开。相关股东会议投票表决改革方案，须经参加表决的股东所持表决权的2/3以上通过，并经参加表决的流通股股东所持表决权的2/3以上通过。其他规定：方案实施起，12个月内不得上市交易或转让。持有5%以上的之后出售12个月内不超过5%，24个月不超过10%。,谢谢！,