第四单元外汇风险管理ppt课件

外 汇 风 险 管 理,任 务一 认识外汇风险,2,一、外汇风险含义 外汇风险（Foreign Exchange Risk） 是指一定时期的国际经济交易中，以外币计价的资产或负债，由于汇率的变动而引起其价值涨跌的不确定性。,3,二、外汇风险的构成因素,4,三、外汇风险的类型,5,交易风险是指以外币计价收付的交易由于两种货币间汇率的变动而引起的损失或收益不确定性的变化。,交易风险,外汇买卖风险,交易结算风险,6,外汇买卖风险 又称金融性风险，主要指金融机构在外汇买卖过程中，由于汇率波动引起的风险。 多头少收本币的损失 空头多付本币的损失,7,2016年9月1日 买进8000万美元， 卖出5000万美元。 多头头寸状态,USD/CNY=6.6784,USD/CNY=6.6724,9月1日,9月5日,卖出3000万美元,收回20035.2万元人民币,收回20017.2万元人民币,损失18万元人民币,8,交易结算风险 是指以外币计价或成交的交易，由于外币与本币的比值发生变化使得实际支付的本币现金流量变化而产生的亏损。 债权方汇率下降遭受损失 债务方汇率上升造成损失,9,出口方,GBP/CNY=12.6422,GBP/CNY=10.1801,10月23日,12月23日,货款100万英镑,收回1264.22万元人民币,收回1018.01万元人民币,损失246.21万元人民币,10,会计风险是指企业进行外币债权、债务结算和财务报表的会计处理时，对于必须换算成本币的各种外汇计价项目进行评议所产生的风险。,11,我国某合资企业以美元为记账货币。 年初有4万英镑存款,GBP/USD=1.72,GBP/USD=1.60,年初,年底,财务报表折算为6.88万美元,财务报表折算为6.4万美元,账面价值减少0.44万美元,12,经济风险是指由于未预料的汇率变化导致企业未来的纯收益发生变化的外汇风险。,13,练习题,实训练习1,14,任务二 利用一般方法进行外汇风险管理,15,一、合理选择货币或货币组合 （一）选择本币计价 （二）选择可自由兑换货币计价 （三）出口选硬币、进口选软币 （四）软硬货币搭配 （五）选用一揽子货币,16,二、保值法 （一）调整价格法 1、加价保值用于出口贸易 主要指出口商接受软币成交，将汇率损失摊入出口商品价格，以转嫁外汇风险损失。 加价后商品价格=原出口商品价格（1+计价货币预期贬值率）,17,某英国公司出口货物，合同签订以软币（美元）计价，6个月后收汇。以市场即期汇率GBP/USD=1.8600计价，其价值10万英镑的货物的美元报价为18.6万。6个月后美元对英镑贴水率0.32%。英国公司为了减少损失，采取加价保值策略，将美元贴水率计入美元报价中，则新出口价是多少？,18.6（1+0.32%）=18.66万美元 出口商的收益得到了保证。,18,2、压价保值用于进口贸易 主要指进口商接受硬币成交，将汇率损失从进口商品价格中剔除，以转嫁外汇风险损失。 压价后商品价格=原出口商品价格（1-计价货币预期升值率）,19,（二）黄金保值条款 黄金为保值货币 （三）一揽子货币保值条款 一揽子货币当中，各种货币的汇率有升有降，在一定程度上分散了外汇风险。,20,日本进口商从美国进口100万美元的货物，1年后以美元支付货款。 签合同时即期汇率为：USD1=JPY130，SDR1=USD1.3282。 1年后，美元升值，欧元与特别提款权相对贬值，汇率为： USD1=JPY136，SDR1=USD1.2386,以特别提款权保值： 100万1.3282=75.29万SDR 1年后：支付100万美元 75.29万1.2386=93.25万美元 93.25136=12682万日元,若不保值： 需支付100万136=13600万日元 节约13600-12682=918万日元,21,平衡法 也称配对法，指在同一时期内，创造一笔与存在风险相同货币、相同金额、相同期限的资金反方向流动的方法。使两笔交易面临的汇率变化影响抵消。,组队法 指创造一个与存在外汇风险货币相联系的另一种货币的反方向流动且两种货币汇率相对稳定的方法。,引入第三国货币，且与存在风险的货币汇率呈同方向变动。,22,借款法 是指未来有收汇收入的经济实体，通过向银行借入一笔与将来的收入币种相同、金额相同和期限相同的贷款，来达到融通资金和防范外汇风险的方法。,投资法 是指未来有外汇支出的经济实体，通过投资一笔与将来支出币种相同、金额相同、期限相同的外汇，到期后用收汇的投资支付应付外汇账款，来防范外汇风险的方法。,23,提前或延期结汇 利用对汇率走势的预测，改变风险的时间结构。 预测外汇汇率上升，延期收汇，提前付汇 预测外汇汇率下降，提前收汇，延期付汇,24,任务三 利用基本方法进行外汇风险管理,25,一、远期合同法 含义：合同双方提前约定在一定时间后，以约定价格交易一定数量商品的一种用以避免外汇风险的管理方法。,未来有外汇支出，买入远期外汇 未来有外汇收入，卖出远期外汇,26,应付账款的操作,意大利进口商,进口价值2000万美元商品，3个月后美元付款,与银行签订买入2000万美元的3个月远期合约。USD1=EUR0.8300,3个月后，该企业以20000.830=1660万欧元，从银行买入2000万美元支付货款，规避了外汇风险。,27,应收账款的操作,法国出口商,出口价值100万美元商品，6个月后收回货款,与银行签订出售100万美元的6个月远期合约。USD1=EUR0.9200,6个月后，该企业将收到的100万美元卖给银行，获得1000.92=92万欧元，规避了外汇风险。,28,二、借款即期合同投资法（BSI法）,在有应付账款的情况下，借入能买入与应付账款相同数额外币的本币，即期买入外币，并进行相同期限的投资。 在有应收账款的情况下，借入与应收外汇相同期限、相同数额的外币，即期卖出换回本币，并进行投资。,29,2007年7月初我国B公司预计在三个月后有一笔10万欧元的应付帐款，该公司的收入只要是美元，即期汇率为EUR1=USD1.3451。 为避免欧元对美元升值的风险，借入134510美元，即期买入10万欧元，并进行三个月的投资（如购买银行外汇理财产品）。 三个月后收回10万欧元投资，支付账款，同时偿还借款。三个月后即期汇率为EUR1=USD1.4249。 T0 T90,B,即期,收回投资,支付账款,10万欧元,134510美元,10万欧元,投资,10万欧元,10万欧元,134510美元,134510美元,借款,归还借款,案 例 1,30,二、借款即期合同投资法（BSI法）,在有应付账款的情况下，借入能买入与应付账款相同数额外币的本币，即期买入外币，并进行相同期限的投资。 在有应收账款的情况下，借入与应收外汇相同期限、相同数额的外币，即期卖出换回本币，并进行投资。,31,2007年年初，我国A公司预计在半年后收到一笔100万美元的出口收入，即期汇率为USD1=CNY7.7917 为避免美元贬值风险，向某银行借入100万美元半年， 并即期结汇卖出获得779.17万人民币，将人民币收入进行半年的投资。 半年后用收到的货款偿还银行借款，同时收回人民币投资。半年后即期汇率为USD1=CNY7.5899。 T0 T180,A,即期,借入,收款,还贷,100万美元,100万美元,779.17万人民币,100万美元,100万美元,779.17万人民币,投资,779.17万人民币,收回投资,案 例 2,32,三、提前收付即期合同投资法（LSI法）,在有应付账款的情况下，借入本币即期买入外币，提前支付货款。 在有应收账款的情况下，提前收取货款，即期卖出换回本币，并进行投资。 实际是借款即期合同提前付款（BSL）法。,33,2007年7月初我国B公司预计在三个月后有一笔10万欧元的应付帐款，该公司的收入主要为美元，即期汇率为EUR1=USD1.3451。 为避免欧元对美元升值的风险，借入134510美元，即期买入10万欧元，提前支付货款。 三个月后同时偿还美元借款。三个月后即期汇率为EUR1=USD1.4249。 T0 T90,B,即期,10万欧元,134510美元,10万欧元,提前付款,134510美元,134510美元,借款,归还借款,案 例 1,34,2007年年初，我国A公司预计在半年后收到一笔100万美元的出口收入，即期汇率为USD1=CNY7.7917 为避免美元贬值风险，提前收回100万美元货款， 并即期结汇卖出获得779.17万人民币，将人民币收入进行半年的投资。 半年后同时收回人民币投资。半年后即期汇率为USD1=CNY7.5899。 T0 T180,A,即期,提前收款,100万美元,100万美元,779.17万人民币,779.17万人民币,投资,779.17万人民币,收回投资,案 例 2,35,THANKS,