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投资咨询培训习题第一章：期货投资分析概论 多选：1、 期货价格的特殊性表现在：（ ）A特定性B远期性C预期性D波动敏感性2、 期货市场交易者包括：（ ）A套期保值者，B投机者，C套利者D 以上都不是3、 期货定价理论主要包括：（ ）A 有效市场假说B 持有成本假说C 风险溢价假说D 无风险套利假说4、 有效市场假说的形式包括：（ ）A 弱势有效市场B 半强势有效市场C 强势有效市场D 半弱势有效市场5、 持有成本假说认为现货价格和期货价格的差的组成部分包括：（ ）A 融资利息B 仓储费用C 收益D 交易费用单选：6、 以下说法错误的是：（ ）A 基本面分析认为，如果期货价格与未来的供求关系是相适应的，则不存在买卖机会。B 基本面分析认为，供求关系决定价格。C 技术面分析认为，历史会重演。D 基本面分析的优势在于，利用各种图表，没有收集资料之苦。7、 以下不是期货交易特点的是：（ ）A 卖空机制B T+0交易制度C 到期交割D 低风险、高利润8、 套期保值者是指：（ ）A 与基础资产有关的现货商利用期货市场进行交易 B试图利用期货价格的波动性从中低买高卖获取交易利润的交易者 C利用具有关联的可交易资产（工具）之间的不合理价差进行交易 D 以上都不是9、 以下符合风险溢价假说的是：（ ）A 期货价格等于现货价格的预期值加上风险溢价。B现货价格和期货价格的差（即持有成本）有三部分组成：融资利息，仓储费用和收益。C 任何与期货投资相关的信息都以随机方式进入市场。D 以上都不对。10、 以下不是行为金融学的研究成果的选项是：（ ）A 行为金融学认为有效市场假说本身并没有保证两个假设前提一定成立。B 行为金融学根据对实际情况的分析，认为投资主体因为心理因素的影响经常出现违反这两个前提的情况。C 行为金融学认为市场中的参与者不是完全理性的，他们只是准理性人或者有限理性人，他们在进行风险决策中往往包含一些系统性误差，这些误差在有些情况下，成为影响全局的错误。D行为金融学认为市场行为包含一切。答案：1 ABCD 2 ABC 3 BC 4 ABC 5 ABC 6 D 7 D 8 A 9 A 10 D 第二章：宏观经济分析 多选1、为了实现政策目标，央行必须采取适当的货币政策工具来实施货币政策。那么，央行的货币政策工具有： （ ）A存款准备金 B利率 C再贴现率 D公开市场操作2、财政政策会对商品市场产生巨大影响，一般来说，扩张的财政政策对商品市场的影响如下：（ ）A、扩大需求，推升价格 B、增加商品出口，减少进口 C、减少需求，抑制价格 D、减少商品出口，增加进口3、工业增加值是工业企业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果，其计算方法包括：（ ）A、生产法 B、投入法 C、支出法 D、要素分配法4、一般情况下，货币政策的中介目标有（ ）A长期利率 B货币供应量 C短期利率 D失业率5、影响汇率的主要因素有（ ）A利率差异 B中央银行的干预 C通货膨胀率 D国际收支状况6、下列关于通货紧缩的表述，正确的是（ ）A价格水平的下降如果是由生产力全面进步产生的，则对于经济发展是一件好事B通货紧缩是指物价总体水平持续下降C特定情况下，通货紧缩会加速经济衰退D通货紧缩预期下，投资者会倾向于实物投资7、一国的官方储备包括_A黄金 B外汇 C特别提款权 D在IMF的储备头寸增减8、美国劳工部公布的价格指数数据中还有核心CPI和核心PPI，这两项同CPI和PPI数据的区别在于都剔除了_A住宅 B食品 C交通运输 D能源9、我国自2005年7月21日开始，实行的是_汇率制度A以市场供求为基础 B参考一篮子货币 C有管理的 D浮动汇率10、黄金价格在下列经济周期哪个阶段很可能出现下跌A繁荣阶段中期 B繁荣阶段后期 C衰退阶段 D萧条阶段答案：1、ACD 2、AD 3、AD 4、 AB 5、 ABCD 6、 ABC 7、 ABCD 8、BD 9、ABCD 10、AD单选1、当前中国的基准利率是A、1年期存贷款利率 B、LIBOR C、SHIBOR D、活期利率2、美国劳工部每月发布的“非农就业”数据，一般在每月的_发布A第一个星期四 B第一个星期五 C第一天 D15号3、在外汇期货市场上，本国利率的下降会导致A本币升值 B本币贬值 C对汇率无影响 D汇率价格上涨4、紧缩性的财政政策会导致A总需求增加 B利率上升 C总需求曲线左移 D产出增加5、下列商品中金融属性最强的是A橡胶 B生猪 C小麦 D铜6、高盛商品指数中，_占比重最大A金属 B农产品 C能源 D以上都不是7、目前，美元指数由_种货币组成A、10 B、8 C、6 D、58、1995年中国人民银行法将我国货币政策目标确定为A积极的财政政策和稳健的货币政策B保持货币币值稳定，并以此促进经济增长C充分就业与物价稳定D促进经济增长9、在我国货币供应量指标_不仅反映了现实的购买力还反映了潜在的购买力A、M0 B、M1 C、M2 D、M310央行向公开市场买进大量债券，会导致_A货币供应量减少 B货币供应量增加 C对货币供应量无影响 D利率上升答案： 1、A 2、B 3、B 4、C 5、D 6、C 7、C 8、B 9、C 10、B判断1、通货膨胀总是不利于经济增长2、ISM采购经理人指数（PMI）属于经济的领先指标。3、在美国消费品价格指数中，食品和饮料占比重最大。4、国际收支是一种流量概念，反映的是两个时点之间存量的变化额。5、在宏观分析中，采用支出法计算GDP的公式为：GDP=C+I+G+X，其中的X是指一国的出口。6、一般而言，美元和商品价格正相关。7、美联储计算货币存量的指标包括M0、M1、M2、M3。8、美国联邦基准利率是美国同业拆借利率。9、GDP平减指数是实际GDP与名义GDP的比值。10、美国非农数据来源是对机构的调查，它收集的就业市场信息，直接来自于企业组织，而不是家庭。答案：1、错 2、对 3、错 4、对 5、错 6、错 7、错 8、对 9、错 10、对第三章： 期货投资基本面分析 单选：1基本分析法的特点不包括（ ）。 A价格变动的长期趋势 B宏观经济因素 C供需状况的变化 D价格技术指标变动 2当天然橡胶价格上涨时，轮胎生产商会减少天然橡胶使用量，并尽可能以价格更低的合成橡胶来生产轮胎，这说明（ ）。A支出效应 B收入效应C挤出效应 D替代效应3当需求的价格弹性（ ），我们就称之为需求富有弹性。A大于1 B小于1C等于1 D等于04农产品供给通常以年度为度量时间，当收获期结束，供给量已经确定。当价格很低时，农民惜售心理导致供给量并不大，随着价格的上升供应量（ ）。A逐步减少 B逐步增大C保持不变 D以上均不对5当生产能力充分利用，即闲置生产能力较小时，供给的价格弹性（ ）。A不变 B很大C比较大 D比较小6在均衡状态下，收入的增加会使均衡价格和均衡产量分别发生（ ）。A上升和增加 B上升和减少C下降和增加 D下降和减少7 假设一定时期猪肉供给量是固定的，这时猪肉价格主要由需求决定。当禽流感降临引起人们更多食用猪肉，导致猪肉价格上涨；当替代品鱼肉、鸡肉供应充足时，猪肉需求量转移到替代品中去，价格将( ) 。A上涨 B下跌C不变 D不确定8收敛性蛛网模型的假设条件是（ ）。A供给弹性等于需求弹性 B供给弹性大于需求弹性C供给弹性小于需求弹性 D无限制9在计量经济模型中，经济政策一般作为模型的（ ）。A解释变量 B被解释变量C外生变量 D内生变量10以下哪个不是影响能源期货价格的间接因素（ ）A经济状况 B产业政策C资源分布 D供应和需求答案：1 D 2 B 3 A 4 B 5 D 6 A 7 B 8 C 9 C 10 D多选：1价格上升导致需求量趋于下降的主要原因有 （ ）A支出效应B替代效应C挤出效应D收入效应2需求的价格弹性的影响因素有（ ）A替代品的丰富程度B支出比例C考察时间长短 D个人偏好3影响供给的价格弹性有下面（ ）主要因素。A增加生产的困难程度B支出比例C考察时间的长短D替代品的丰富程度4蛛网理论的假设条件有（ ）A从生产到产出需要一定时间，而且在这段时间内生产规模无法改变 B本期产量决定本期价格 C本期价格决定下期产量D本期价格决定本期产量5以下属于显著性因素的有( )。A资金因素 B生产企业罢工C利率外汇政策 D国家收储政策6. 影响因素的内容分析包括以下（ ）等方面。 A库存和替代品的影响 B政治因素及突发事件的影响C宏观经济形势及经济政策的影响 D季节性因素和自然因素的影响7以下( )几个因素构成当期可供应量A当期进口量 B期初库存C当期产量 D当期出口量8基本面分析常用方法有（ ）A平衡表法B经济计量模型法C季节性分析法D分类排序法9量化分析时要注意的问题有（ ）A确保数据准确性和真实性 B指标形式选择，判断是用相对指标还是绝对指标 C样本数据的一致性D样本数据在时间频率、时间跨度和样本容量要保持一致10在基本面分析的步骤中，熟悉品种背景与收集数据资料需要做到（ ） A熟悉品种背景B收集统计数据C辨析及处理数据D以上均不是答案：1 BD 2 ABC 3 AC 4 ABCD 5 BD 6 ABCD 7 ABC 8 ABCD 9 ABCD 10 ABC判断：1基本面分析是从供求关系出发对商品价格进行分析的方法。 （ ）2需求量的变动是指当价格不变时，其他条件变动所引起的需求数量变动，图形上表现为曲线的移动。 （ ）3当生产能力利用不充分时，即闲置生产能力较大时，供给的价格弹性比较大。 （ ）4市场价格盘整一个月，如果影响供求关系的因素发生变化，这种均衡状态将被打破，市场会通过价格变动重新寻找均衡点。（ ）5商品涉及的产业链越长，每一个环节存在的可替代性产品就越多，影响因素的结构也就越复杂。（ ）6期末库存减少，意味着当期需求大于供给，价格一定会上涨。（ ）7从大豆全年走势来看，期货价格的低点会在收获季节出现。（ ）8平衡表法作为一项分析工具具有广泛适用性，不需要借鉴其他分析方法。（ ）9通货膨胀严重和经济危机时，季节分析方法失效。在通货膨胀严重时，即使在需求淡季，期货价格也会趋于上涨；而经济形势不好时，季节性上涨就会被冲淡，甚至出现下跌。（ ）10正确认识基本面分析与交易的关系，对期货投资者是十分重要的，任何夸大或贬低基本面分析作用的态度都不可取。（ ）答案：1对 2错 3对 4对 5对 6错 7对 8错 9对 10对第四章：期货品种投资分析 单选：1物流运输状况对农产品的影响表现在哪个方面（ ）A影响了农产品的总需求量 B决定了产量有效进入市场的进度和总量C决定了农产品的成本 D导致了农产品供给曲线上的移动2、大豆生长阶段最重要（ ）A种植期 B开花期C灌浆期 D收获其3、假如CBOT玉米价格在520美方/蒲式耳，下列哪个价格被低估（ ）ACBOT大豆1000美分 BCBOT小麦730美分C大连大豆4400 D大连豆粕33504、FOB和CNF的相同点是（ ）A买方租船 B货物越过船舷后风险即为买方C卖方租船 D货物到岸前风险为卖方5、下面不是农产品共同特性的是：（ ）A季节性 B相关性和可替代性C金融属性 D受资源禀赋的限制答案：1 B 2 B、C 3 A 4 B 5 C判断：6、假如CBOT大豆价格在900美分/蒲式耳，CNF升贴水为300美分，那么到岸价格为440.92美元。（）7、中国每年的第四季度关注农产品最重要的因素是供给。（ ）8、从消费的角度来说，豆油比豆粕的不可替代性更强。（ ）9、假设CBOT大豆价格在900美分，CNF升贴水在300美分，关税为3%，大连豆粕为2850，大连豆油为7000元/吨，这会导致国内进口大豆积极性增加。（ ）10、农产品作为人类食物和生存需求的一般特征，具有明显的相关性和可替代性，不能只看一个品种的平衡表。（ ）答案：6对 7错 8错 9错 10对判断题:1、长期来看，国际原油价格与金价走势呈正向相关关系。 （ ）2、从经验上看，本币的升值往往伴随着股票市场的熊市行情。 （ ）3、利率期货主要是为了避免利率风险而产生的。固定利率有价证券的价格受到现行利率与预期利率的影响，价格变化一般与利率变化成正比例。 （ ）4、 本币贬值，本国产品竞争力增强，出口型企业将受益，因而企业的股票价格将上涨。 （ ）5、通货膨胀对股市有抑制作用。 （ ）6、如果本国利率高于外国，则本币在远期将升值；如果本国利率低于外国利率，则本币在远期将贬值。 （ ）7、长期而言，美元与黄金保持负相关关系。（ ）8、 绝对估值法反映的是市场供求决定的股票价格；相对估值法体现的是内在价值决定价格，即通过对企业的估值，计算每股价值，从而估算股票价值。（ ）9、指数的市盈率是指数成分股（剔除亏损股）的总市值与指数成分股净利润之比。（ ）10、根据购买力平价理论，汇率取决于价格水平，对本国货币和外国货币的评价主要取决于两国货币购买力的比较。 （ ）11、贵金属的需求主要分为首饰需求和工业需求。 （ ）12、动态市盈率的计算是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为，i为成分股净利润的增长率，n为净利润可持续发展的存续期，实际中一般会采取过去12个月利润计算的动态市盈率。 （ ）13、根据绝对估值法的FED模型，应用到国内股市上，定义股市风险溢价为沪深300指数动态PE的倒数与10年期国债到期收益率之差，研究该指标与沪深300指数的关系后发现，两者的正相关关系非常明显，随着股市的上涨，风险溢价不断升高。（ ）14、一般来说，在经济衰退时期，股票价格会逐渐下跌；到萧条时期，股价跌至最低点；而经济复苏开始时，股价又会逐步上升；到繁荣时，股价则上涨至最高点。（ ）15、中短期而言，股票市场的交易价格是由其内在价值决定的。 （ ）选择题:1、 下列哪个金属不属于国际期货市场上的交易品种（ ）A、金 B、锷 C、铂 D、钯2、 金融期货中最先产生的是（ ）A、利率期货 B、外汇期货 C、股票指数期货 D、农产品期货3、 下列哪项不属于黄金的二次资源（ ）A、再生金 B、工业用金 C、央行售金 D、生产商对冲4、 一般来说，出现（ ）情况会导致本国货币贬值。 A、本国顺差扩大 B、提高本币利率水平 C、本国存在严重的通货膨胀 D、国外游资大量流入5、 对一国汇率基本走势起决定作用的主导因素是（ ）。 A.利率水平 B.货币政策 C.财政状况 D.国际收支6、 下列关于债券定价的说法中，错误的是（ ）A、债券的价格与债券的到期收益率成反比例关系B、当市场预期收益率变动时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度成正比关系C、债券到期时间越临近，债券价格的波动幅度变大，并且是以递增的速度变大D、对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度7、 下列哪种做法不属于扩张型货币政策措施（ ）A、降低存款准备金率 B、提高再贴现率C、公开市场卖出有价证券 D、降低利率8、 某公司去年每股股利为1元，公司预计今、明、后三年增长率按20%增长；而3年之后，预期将以10%的速度稳定增长，如果该股票在将来3年内的必要收益率为25%，在3年后的必要收益率为15%，那么，这只股票的内在价值为（ ）A、21.22元 B、25.35元 C、22.23元 D、20.51元9、 下列关于汇率的影响因素的说法中，错误的是 （ ）A、 对于出口导向型国家来说，经济增长是由于出口增加而推动的，那么经济较快增长伴随着出口的高速增长，此时出口增加往往超过进口增加，其汇率也上升B、 一国利率上升，会使该国的金融资产对本国和外国的投资者来说更有吸引力，从而导致资本内流，汇率升值C、 一国中央银行所持有的外汇储备充足与否会影响该国的汇率水平，外汇储备太少，往往引发该国货币贬值D、 当一国的经常项目出现逆差时，就会引起本币升值10、 下列说法正确的是 （ ）A、指数市盈率较低，说明指数价格被低估B、指数市盈率较低，说明指数价格被高估C、指数市净率较低，说明指数价值被高估D、指数市净率较高，说明指数价值被低估11、下列关于财政政策对债券市场的影响的说法中，错误的是（ ）A、在宏观经济下行的周期中，私人部门投资需求将受到抑制，而积极的财政政策则通过创造需求拉动私人部门投资，从而改善宏观经济数据、熨平经济波动的作用B、由于在经济下滑周期中商业银行的信贷发放行为趋于谨慎，而对财政投资项目，由于其风险收益具备很强的吸引力，银行的投放积极性很高，这导致大规模的财政政策刺激将撬动银行的信贷资金从而对债券配置资金面形成一定程度的冲击 C、发行长期建设国债会促进投资增长，进而刺激经济增长，而这直接增加了债券市场的供应，从而对其形成上行压力D、财政政策对债券市场的影响是迅速而短暂的12、下列哪个主体不属于我国债券市场的需求主体（ ） A、政府 B、中央银行 C、金融机构 D、普通社会投资者13、假设，英镑兑美元的汇率为1英镑2美元，同一种商品在英国由原先的5英镑上升到6英镑，在美国则由原来的10美元上升到15美元，根据相对购买力平价理论，英镑兑美元的汇率会变为 （ ） A、1.5美元 B、2美元 C、2.5美元 D、3美元14、下列关于利率变化对股市的影响的说法中，错误的是（ ） A、利率上升，公司借款成本增加，利润率下降，股票价格下跌 B、利率上升，将使负债经营的企业经营困难，经营风险增大，从而公司股票价格下跌 C、利率下降，债券和股票投资机会成本降低，从而价值评估升高，导致价格上升 D、利率下降，导致股票需求下降，股票价格下跌15、下列不属于决定上市公司数量与融资规模的主要因素的是（ ） A、宏观经济环境 B、制度因素 C、机构投资者的壮大 D、市场因素答案：判断:1、对 2、错 3、错 4、对 5、错 6、错 7、对 8、错 9、对 10、对 11、对 12、错 13、错 14、对 15、错选择:1、B 2、B 3、B 4、C 5、D 6、C 7、B 8、C 9、D 10、A 11、D 12、A 13、C 14、D 15、C多选：1、基本金属行业的共同特征（ ）A、与经济环境高度相关，周期性较为明显 B、产业链环节大致相同，定价能力存在差异 C、需求弹性大于供给弹性，供求变化不同步 D、矿山资源垄断，原料供应集中 2、矿山采选中需要考虑的因素有（ ）A、矿资源分布情况 B、潜在矿山的勘探和开发情况 C、已开发矿山的开发程度 D、因工会罢工、能源短缺、地震和暴风雪灾害等突发因素的影响 3、中国精铜终端消费行业主要分布在（ ）A、电力 B、空调制冷C、交通运输D、建筑4、影响有色金属的相关因素还有（ ）A、宏观经济和国家政策 B、金融属性 C、汇率因素 D、库存因素 5、对有色金属终端消费的分析方法（ ）A、分析基本金属消费的地域及行业分布B、分析重点行业对基本金属消费需求的影响C、根据重点消费行业的分析结果，对某个金属的整体消费情况作出评估D、分析有色金属的产量6、金属库存分为报告库存和非报告库存，报告库存是指（ ）A、隐形库存B、显性库存 C、交易所库存D、贸易商库存7、能源化工行业分析的共同特征（ ）A、受到原油走势影响B、价格波动具有季节性和频繁波动性C、产业链影响因素复杂多变D、价格具有垄断性8、目前世界上交易量最大，影响最广泛的原油期货合约（ ）A、NYMEX的WTI（西德克萨斯中质原油）B、IPE的BRENT（北海布伦特原油）C、SIMEX的DUBAI（迪拜原油） D、中国的燃料油期货9、石油产品大体可以分为（ ）A、气体：丙烷和丁烷B、轻镏分油：汽油和石脑油 C、镏出物：煤油、瓦斯油、取暖油和柴油 D、残余物：燃料油、取暖用油、重柴油、重工业燃料和船用油 10、原油提炼过程（ ）A、分离天然气B、分馏C、裂解D、产品精制 11、我国仅有（ ）采用市场定价机制，其他价格由发改委统一定价 A、汽油B、柴油C、石脑油D、燃料油12、PVC生产工艺包括（ ）A、冶炼法B、裂解法C、电石法D、乙烯法13、化工产品传导中存在下述的问题（ ）A、时间滞后性：越是下游，传导中越处于劣势 B、过滤短期小幅波动的特点：原油价格波动不会短期对石化中间体实际价格产生影响，而中长期有指引作用 C、传导过程可能被阻断：有时下游受供求影响，价格可能反向运动 D、可能的差异化：加工工艺不同和消费结构不同，令石化产品与上游直接材料有较大的差异 14、影响化工品下游需求的因素（ ）A、现有库存情况对采购时机的影响B、下游工厂的生产条件对开工率的影响直接关系到用料的实际需求C、下游制品的销售状况D、价格涨跌对采购需求的影响15、影响原油价格的因素分析（ ）A、原油需求、原油供给以及库存 B、OPEC政策 C、地缘政治和突发事件D、资金的推动 16、影响化工品价格的主要因素（ ）A、供需情况：供给面主要考虑国内生产商的供给和国外进口情况，需求面主要考虑经济发展中的实际需求以及投机需求 B、下游开工情况 C、原油价格以及相关商品价格D、国家宏观政策和法规对价格的影响答案：1 ABCD 2 ABCD 3 ABCD 4 ABCD 5 ABC 6 BC 7 ABCD 8 ABC 9 ABCD 10 ABCD 11 CD 12 CD 13 ABCD 14 ABCD 15 ABCD 16 ABCD单选：1、金属矿山的勘探与建设的投资周期较长，一般需要（ ）年左右的时间A、5-10年 B、3-5年C、1-2年D、10-15年2、（ ）是全球铜储量最多的国家，占全球基础储量的32%A、中国 B、秘鲁C、智利D、澳大利亚3、铜加工费通常用（ ）表示，其中包括铜精矿转化为粗铜的粗炼费用和粗铜转化为精铜的精炼费用A、TC/RC B、TCC、RC D、价格分享协议4、（ ）的加工费分为协定加工费和价格分享收益 A、铜 B、铝C、锌D、钢材5、平均每吨电解铝消耗氧化铝（ ），占大约35%A、1.95吨B、3吨C、1吨D、0.5吨6、平均每吨电解铝的耗电量为（ ），占35%-40%A、1.45万千瓦时B、3万千瓦时C、1万千瓦时D、0.5万千瓦时7、生产一吨钢胚需要消耗（ ）生铁或者（ ）含铁量为65%的铁矿石A、2.06吨、2.7吨B、1吨、3吨C、1.5吨、2.2吨D、1.06吨、1.7吨8、生产一吨钢胚需要消耗（ ）焦炭 A、1.95吨B、3吨C、1吨D、0.5吨9、（ ）成本/吨=铁矿石成本/吨+焦炭成本/吨+400元/吨（生铁制成费）+450元/吨（粗钢制成费）+200元/吨（轧钢费） A、铜 B、铝C、锌D、钢材10、有色金属（ ）成本=（LME3个月期货价格+现货升贴水+到岸升水）*（1+进口关税率）*（1+增值税率）*汇率+杂费 A、出口B、进口C、加工D、生产11、每个月国家统计局发布的（ ）产量数据可以作为评估铜、铝中间消费状况A、铜材、铝材B、铜管、铝管C、铜线、铝线D、铜产品、铝产品12、（ ）直接用于终端建筑行业，无终端加工环节A、铜 B、螺纹钢C、锌D、铝13、油品成本由“原材料成本+边际利润”构成，通常称为（ ），是指某一油品的市场价格与原油的市场价格之差，衡量企业盈利状况，也反映供需关系。A、利润B、裂解差价C、成本D、进口成本14、国内PTA生产成本=0.655* （ ）+1200元 A、PX价格B、PVC价格C、乙烯价格D、丙烯价格15、（ ）主要应用在农膜以及包装膜领域A、LLDPEB、PVCC、PTAD、天然橡胶16、（ ）主要应用在型材、异型材、管材、板材、薄膜、包装材料和软制品，其中型材和异型材占25%，管道占20%A、LLDPEB、PVCC、PTAD、天然橡胶17、（ ）主要应用在纺织领域A、LLDPEB、PVCC、PTAD、天然橡胶18、（ ）主要应用在汽车工业和相关轮胎行业，其中汽车工业占65% A、LLDPEB、PVCC、PTAD、天然橡胶答案：1 B 2 C 3 A 4 C 5 A 6 A 7 D 8 D 9 D 10 B 11 A 12 B 13 B 14 A 15 A 16 B 17 C 18 D 第五章：期货投资技术分析 单选：1、技术分析主要通过对（ ）的分析来预测市场价格变化的方向。A 市场行为B 供需关系C 宏观经济形势D 国家政策2、技术分析的假设中，认为价格以（ ）演变A 波动方式B 趋势方式C 随机方式D 无序方式3、技术分析认为，（ ）涵盖一切信息A 市场行为B 价格C 成交量D 持仓量4、将技术分析运用在期货市场时，应该（ ）A 多种技术分析方法的综合研判，切忌使用一种技术分析B 采用某一种自己最熟悉的方法，以免多种技术分析发出矛盾信号C 如果技术分析发出矛盾信号，就表明我们的分析方法是错误的D 如果运用技术分析，基本面分析就可以忽略了5、道氏理论的不足在于（ ）A 不能预测涨跌幅度和时间B 不能反映价格运动的趋势， C 可能导致信号出现过早D 可能导致信号频繁发出6、菲波纳奇数字在波浪理论中的应用时，回撤比例不包括（ ）A 38%B 50%C 62%D 80%7、运用江恩循环理论应注意的问题是（ ） A 牛市中，波谷比波峰更加可靠 B 牛市中，波峰比波谷更加可靠C 熊市中，波谷比波峰更适宜度量 D 熊市中，波谷和波峰都不适宜度量8、在运用反转形态时，我们要注意（ ）A 在市场上不一定事先确有趋势存在 B 形态的规模越大，随着而来的市场动作反而越小 C 底部形态的价格范围通常比较小，但酝酿时间比较长 D 交易量在验证向下突破信号的可靠性方面更具有参考价值 9、头肩底的特征有（ ）A 左肩一般伴随着较小的成交量，然后成交量开始增加B 在创造新低后，成交量明显减少C 右肩的低点开始抬高，但反弹过程中成交量逐渐缩小D 颈线位置被突破后，一般伴随着成交量大幅萎缩10、运用MACD指标应该遵循的原则不包括（ ） A 当DIF和DEA处于0轴以上时，属于多头市场B DIF线自下而上穿越DEA线时是买入信号。C 当DIF和DEA处于0轴以下时，属于多头市场D DIF线自上而下穿越DEA线时是卖出信号多选：1、道氏理论中，市场价格波动的趋势可分为（ ）A主要趋势B次要趋势C短暂趋势D长期趋势/2、构建期货连续图表的方式主要有（ ）A现货月连续 B主力合约连续 C固定换月连续 D价格指数 3、技术分析的主要理论包括（ ）AK线理论B江恩理论C切线理论D形态理论4、形态理论中，反转形态包括（ ）A头肩形态B圆弧形态C三角形态D M形态5、趋势型指标包括（ ）A 移动平均线B MACDC 布林通道D DMI指标6、摆动型指标主要包括（ ）A威廉指标（WMS%R）B KDJ指标 C相对强弱指标（RSI） D 乖离率 （BIAS）7、采用K线理论分析时，应注意（ ）A上影线和下影线的长度关系 B实体部分和上下影线相对长短的比例关系 C K线所处的价位区域 D 不需要相互对比不同时间出现的K线形态8、关注持仓量与价格变化时，下列观点是正确的（ ）A 分析持仓量变化时应该注意季节因素 B 分析持仓量变化时要注意和同期正常持仓量水平 C 持仓量变化只是预测价格走势变化的一个辅助性指标 D 仅分析持仓量同样可以预测价格变化9、江恩循环理论的重要基本原理包括（ ） A 叠加原理 B 谐波原理 C 同步原理 D 比例原理 10、下列观点是正确的（ ）A 无论是上升或下降趋势通道中，当价格触及到上方的趋势线时，就是卖出的机会；当价B 格触及到下方的支撑线时就是买进的机会 C 只有趋势线被突破一定幅度后才能被认为趋势线被有效破坏，否则只能看做是一些毛刺 D 向上突破趋势线时必须有成交量的配合，向下跌穿上升趋势线时无需成交量配合,如果以缺口形式突破趋势线，突破将是强劲有力的判断：1， 技术分析主要是分析市场行为。 2， 支撑位和阻力位在期货市场的强度要大些。3， 道氏理论认为开盘价是最重要的价格。4，波浪理论在交投活跃的市场效果好于交投清淡的合约。5，矩形是一种反转形态。6，MACD是一种趋势型指标。7，能量潮指标（OBV）是一种人气指标。8，中国持仓公布是以会员为公布对象。9，技术分析方法在使用中灵活性欠佳。10，成交量的变化可以反映市场人气的变化 ，但持仓量的变化不能反映出市场人气。11，如果持仓量处在较高水平，价格出现大幅下挫，就是看跌信号。12,持仓量变化只是预测价格走势变化的一个辅助性指标。13，在江恩价位中， 50%、63%、100%最为重要，它们分别与几何角度45度、63度、90度相对应，这些价位通常用来决定建立50%的回调带。14，趋势线必须有第三点来测试，同时被测试的次数越多，趋势线越有效。15, 采用K线理论分析时，只需要注意上影线和下影线的长度关系和实体部分和上下影线相对长短的比例关系。 参考答案：单选：ABAAA DACBC多选：1-5 ABCABCDABCDABDABCD6-10ABCDABCABCABCDABCD判断：1对 2错 3错 4对 5错 6对 7对 8对 9错 10错 11对 12对 13对 14对 15错第七章：期货交易策略分析填空：1 套期保值中常见的问题有：定位不明确、_、_、管理运作不规范、教条式套期保值。2 教条式套期保值传统原则：商品种类相同或相关、_、月份相同或相近、_。3 套保目标是_。4 套期保值的风险有：管理与运营风险、交割风险、基差风险、_、_。5 管理与运营风险有：资金管理风险、_和价格预测风险。6 套期保值交割风险有：_、_、成本控制、库容问题、替代品种升贴水、增值税等。7 套期保值操作风险：员工风险、流程风险、_、外部风险。8 套期保值的作用有：锁定原材料的成本或产品的销售利润、_、库存管理、掌握定价权。9 套期保值的方式有：循环套保、_、预期套保、策略套保、_。10 套利套保是通过_，对不同生产环节进行套保，风险相对较小。11 套期保值分为_和卖出套保两种。12 完善的套保策略是首先从_确定套保策略，其次从_判断套保时机，最后从_选择入场点和出场点。宏观、产业和基差三个角度一致时，入场时机最佳。13 从供需关系角度判断套期保值时机，贸易商在需求减弱、库存增加时可以_套保。 14 从基差角度选择套期保值入场点和出场点期货价格远高于现货价格时，生产型企业可以_。15 根据目标设定的难以程度，可将目标价位设定分为_和多级目标价位策略。16 单一目标价位策略优点有：_、操作简单、能有效抑制投机性倾向。17 多级目标价位策略缺点有当市场价格达不到企业设定的多级目标价位时，很可能出现_的问题。18 从业务流程来控制风险分_、_、交易结果监督19 投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为，主要形式有_、_。 20 投机交易技术手段发展优点有_、降低交易成本、突破时空限制、提高市场透明度与降低交易差错率。21 投机交易方式的发展分别有单边、单品种的投机交易、_、波动率交易、指数化交易等多种交易方式。22 价差交易也称价差套利，其包括跨期套利、_、和跨市套利。 23 机构投资者的交易策略有：_、期货投资基金、对冲基金等方式。24 商品指数基金的共性有：参与各类商品指数交易、_、不参与交割、资金运作频率低。25 商品指数基金收益来源：_、展期收益、抵押收益或利息收益。 26 对冲基金交易策略主要有_、方向性策略、相对价值套利策略。27 事件驱动策略指投资集中于正在经历或将要经历的_或转变的特定公司的证券；包括兼并套利、困境投资及特殊境况投资。28 对冲基金与期货投资基金CTA策略区别在于： 交易市场不同、方向判断方式不同、_。29 基本面交易策略依据预测价格变化的方法不同，可分为：宏观型交易策略、行业型交易策略、事件型交易策略、_。30 根据市场三种趋势，可将技术交易策略分为： 跟随趋势交易策略与_。31 程序化交易型按交易决策类型，可分_和数量型交易。32 程序化交易设计原则有：真理性、_、简单性。33 程序化交易设计步骤：交易策略的提出、交易对象的筛选、_、_、交易系统的优化、交易系统的外推检验、实战检验、监测与维护。34 套利交易优点有：_、价差预测较易、低风险、收益稳定。 35 套利主要影响因素有：_、_、进出口费用、价差关系、库存关系、利润关系、_等。36 正向期现套利持有成本包括_、运输费、检验费、入库费、仓租费、_、_、仓单升贴水等。37 期现套利注意事项包括商品必须符合期货交割要求、要保证运输和仓储、有严密的财务预算、_。 38 事件冲击型套利可细分为_、库存变化、进出口问题。39 正向可交割跨期套利需注意事项有_、交割规则风险、增值税风险。40 跨商品套利基本条件：_、同方向运动、_、投资回收需要一定时间周期、有一定资金规模量等要求。41 跨商品套利特征：出现套利机会的概率较大、_。42 跨市套利三个前提：交割标的物品种相近或相同、_、进出口政策宽松，商品可自由流通。43 跨市场套利主要风险有： 比价稳定性、_、信用风险、时间敞口风险、_。答案：1、 套期保值中常见的问题有：定位不明确、认为套期保值没有风险、认为套期保值不需要分析行情、管理运作不规范、教条式套期保值。2、 教条式套期保值传统原则：商品种类相同或相关、商品数量相当、月份相同或相近、交易方向相反。3、 套保目标是管理价格风险。4、 套期保值的风险有：管理与运营风险、交割风险、基差风险、操作风险、流动性风险。5、 管理与运营风险有：资金管理风险、决策风险和价格预测风险。6、 套期保值交割风险有：交割标准、交货时间、成本控制、库容问题、替代品种升贴水、增值税等。7、 套期保值操作风险：员工风险、流程风险、系统风险、外部风险。8、 套期保值的作用有：锁定原材料的成本或产品的销售利润、锁定加工利润、库存管理、掌握定价权。9、 套期保值的方式有：循环套保、套利套保、预期套保、策略套保、期权套保。10、 套利套保是通过套利锁定成本，对不同生产环节进行套保，风险相对较小。11、 套期保值分为买入和卖出套保两种。12、 完善的套保策略是首先从宏观角度确定套保策略，其次从产业角度判断套保时机，最后从基差角度选择入场点和出场点。宏观、产业和基差三个角度一致时，入场时机最佳。13、 从供需关系角度判断套期保值时机，贸易商在需求减弱、库存增加时可以卖出套保。14、 从基差角度选择套期保值入场点和出场点期货价格远高于现货价格时，生产型企业可以卖出套保。15、 根据目标设定的难以程度，可将目标价位设定分为单一目标价位策略和多级目标价位策略。16、 单一目标价位策略优点有：目标明确、操作简单、能有效抑制投机性倾向。17、 多级目标价位策略缺点有当市场价格达不到企业设定的多级目标价位时，很可能出现套保不足的问题。18、 从业务流程来控制风险分交易计划监督 、交易过程监督 、交易结果监督。19、 投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为，主要形式有高抛低吸、低买高卖。20、 投机交易技术手段发展优点有提高交易速度、降低交易成本、突破时空限制、提高市场透明度与降低交易差错率。21、 投机交易方式的发展分别有单边、单品种的投机交易、价差交易、波动率交易、指数化交易等多种交易方式。22、 价差交易也称价差套利，其包括跨期套利、跨商品套利和跨市套利。 23、 机构投资者的交易策略有：商品指数基金、期货投资基金、对冲基金等方式。24、 商品指数基金的共性有：参与各类商品指数交易、能源比重最大、不参与交割、资金运作频率低。25、 商品指数基金收益来源：价格上涨、展期收益、抵押收益或利息收益。26、 对冲基金交易策略主要有事件驱动策略、方向性策略、相对价值套利策略。27、 事件驱动策略指投资集中于正在经历或将要经历重大事件或转变的特定公司的证券；包括兼并套利、困境投资及特殊境况投资。28、 对冲基金与期货投资基金CTA策略区别在于： 交易市场不同、方向判断方式不同、交易方法及技巧不同。29、 基本面交易策略依据预测价格变化的方法不同，可分为：宏观型交易策略、行业型交易策略、事件型交易策略、价差结构型交易策略。30、 根据市场三种趋势，可将技术交易策略分为： 跟随趋势交易策略与反趋势型交易策略。31、 程序化交易型按交易决策类型，可分策略性交易和数量型交易。32、 程序化交易设计原则有：真理性、稳定性、简单性。33、 程序化交易设计步骤：交易策略的提出、交易对象的筛选、交易策略的公式化、程序化交易系统的统计检验、交易系统的优化、交易系统的外推检验、实战检验、监测与维护。34、 套利交易优点有：波动率相对较低、价差预测较易、低风险、收益稳定。35、 套利主要影响因素有：季节因素、持仓费用、进出口费用、价差关系、库存关系、利润关系、相关性关系等。36、 正向期现套利持有成本包括交易及交割费、运输费、检验费、入库费、仓租费、增值税、资金利息、仓单升贴水等。37、 期现套利注意事项包括商品必须符合期货交割要求、要保证运输和仓储、有严密的财务预算、注意增值税风险。 38、 事件冲击型套利可细分为挤仓、库存变化、进出口问题。39、 正向可交割跨期套利需注意事项有财务风险、交割规则风险、增值税风险。40、 跨商品套利基本条件：高度相关、同方向运动、波动程度相当、投资回收需要一定时间周期、有一定资金规模量的要求。41、 跨商品套利特征：出现套利机会的概率较大、相应风险较大。42、 跨市套利三个前提：交割标的物品种相近或相同、走势相关性较强、进出口政策宽松，商品可自由流通。跨市场套利主要风险有： 比价稳定性、市场风险、信用风险、时间敞口风险、政策风险第八章：期权分析 判断：1、看涨期权的执行价格期货价格时为实值期权，看跌期权的执行价格期货价格时为虚值期权； 2、当期权临近到期日时，如果其它条件不变，该期权的时间价值的衰减速度将加快；3、期货价格与看涨期权的价格呈正相关关系，与看跌期权的价格呈负相关关系；4、当期权处于极度实值时，时间价值趋于最大；当期权处于平价时，时间价值最小；5、 价格波动率是期权定价模型中最重要的变量，在其它条件不变的情况下，波动率与权利金的变化呈正相关关系；6、无风险利率对期权的时间价值没有影响7、看涨期权的多头的风险有限，盈利无限；看跌期权的空头的风险有限，盈利无限；8、期权到期时，看跌期权的买方要求执行期权，卖方就必须履行合约；9、 Delta衡量的是期权价格变动与标的物价格变动之间的关系；Vega定义为期权价格的变化与标的物价格波动率变化的比率；10、二叉树是指标的资产价格的变化只存在两种可能性，这种方法过于简化了实际情况，但是模型可以最终延伸至包括所有的可能性11、布莱克-斯科尔斯期权定价方法的基本思想：期权价格及其所依赖的资产价格都受到同一种不确定因素的影响，两者遵循相同的维纳过程；12、由于美式期货期权总是有被提前行使的可能性，所以美式期货期权的价格总是会低于相应的欧式期货期权的价格；13、买入看涨期权和卖出看跌期权都能达到相同的套期保值效果；14、垂直套利策略是除执行价格外其余条件都是相同的，而执行价格和对应的权利金在期权行情表上是垂直排列的；15、熊市看跌期权套利损益图为：16、水平套利的交易者根据近期期权的时间衰减速度快于远期期权的原理通常采用买入近期期权同时卖出远期期权的交易策略；17、买入跨式套利的损益平衡点是： 高平衡点= 执行价格 + 总权利金 低平衡点= 执行价格 总权利金18、在构造蝶式套利策略时，期权的执行价格间距要相等；19、卖出飞鹰式套利策略的最大损失为： 中高执行价格-高执行价格-净权利金20、转换套利是指交易者买入一手看涨期权，卖出一手看跌期权，同时买入一手期货合约的套利方式混合选：1、按照执行价格与标的价物价格的关系，期权可以分为：a 实值期权 b 虚值期权 c 平值期权 d 看涨期权2、影响期权价格的主要因素：a 标的物价格 b 执行价格 c 标的物价格的波动率 d 距到期日的时间 e 无风险利率3、期权的基本交易策略有：a 买入看涨期权 b 买入看跌期权 c 垂直套利 d 水平套利4、投资者买入5月大豆执行价为1400的看涨期权所支付的权利金为50，在到期时期货价格是多少该投资者能达到盈亏平衡：a 1350 b 1400 c 1450 d 1300 e 15005、买入看跌期权的损益曲线为：abcd6、期权风险度量指标有：