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投资策划 一、 单项选择题（本题型共50题，每题1分，计50分。多选或错选均不得分。选择题答案写在答题卡上，案例分析题答案写在试卷后答题纸上。）1. 下面有关基金管理人表述不正确的是（ ）。A. 由投资专家组成B. 持有基金，并负责资产的经营C. 与基金投资人是经营者与所有者的关系D. 要对基金投资人负责2. 某人希望在5年之后时能够拥有14,859.47元，如果投资的年利率8%，每季度计息1次，那么，现在应该投入的资金是（ ）。A. 如果按单利计息，需要投入3,471.05元B. 如果按复利计息，需要投入3,270.28元C. 如果按单利计息，需要投入10,767.73元D. 如果按复利计息，需要投入10,000.00元3. 下列关于股票市场划分说法错误的是（ ）。A. 股票增发属于“二级市场”B. 通过现代化通信与电脑网络进行交易属于“柜台交易市场”C. 股民“打新股”属于“一级市场”D. 场外交易市场也称“柜台交易市场”4. 如果国库券的收益率是5%，风险厌恶的投资者不会选择下列哪一项资产（ ）。A. 某资产有0.6 的概率获得10的收益，有0.4的概率获得2.75的收益B. 某资产有0.4 的概率获得10的收益，有0.6的概率获得2.50的收益C. 某资产有0.2 的概率获得10的收益，有0.8的概率获得3.25的收益D. 某资产有0.3 的概率获得10的收益，有0.7的概率获得 3.75的收益5. 政府债券之所以被称之为“金边债券”主要是因为（ ）。A. 安全性高B. 流动性强C. 收益稳定D. 享有免税待遇6. 在半强势有效市场中，（ ）有助于分析师挑选价格被高估或低估的证券。A. 证券价格序列信息B. 已公开公司价值C. 宏观经济形势和政策D. 内幕信息7. 下列资产中属于有形资产的是（ ）。A. 黄金B. 股票C. 债券D. 互换8. 假设某证券的收益分布状况如下表所示。该证券的预期收益率和标准差分别是（ ）。证券收益状况概率收益率%好0.620一般0.215差0.210A. 17%和 0.16B. 18%和 0.15C. 18%和 0.04D. 17%和 0.049. 银行存款是银行资金的主要来源，（ ）是既有流动性又有收益性的银行存款。A. 活期存款B. 定期存款C. 储蓄存款D. 存款准备金10. 张先生采用固定投资比例策略，假定股票与定期存款各占50，若股价上升后，股票市值为80万元，定期存款为20万元，则下列操作合乎既定策略的是（ ）。A. 买入股票20万元B. 卖出股票20万元C. 卖出股票30万元D. 买入股票30万元11. 当中央银行在公开市场上卖出某种债券时，将导致（ ）。A. 该种债券的价格上升B. 该债券的收益率下降C. 市场上的银根紧缩D. 利率下降12. 标准差和系数都是用来衡量风险的，它们的区别是（ ）。 A. 系数只衡量系统风险，而标准差衡量整体风险B. 系数只衡量非系统风险，而标准差衡量整体风险C. 系数既衡量系统风险，又衡量非系统风险，而标准差只衡量系统风险D. 系数衡量整体风险，而标准差只衡量非系统风险13. 当名义利率为10%，而通货膨胀率为6%时，实际利率为（ ）。A. 6.75%B. 3.77%C. 1.66%D. 3.25%14. 一般来说，当未来市场利率趋于下降时，应选择发行（ ）的债券，这样可以避免市场利率下跌后仍然负担较高的利息。A. 期限较短B. 期限较长C. 外币标明面值D. 本币标明面值15. A公司今年每股股息为0.6元，预期今后每股股息将稳定不变。当前的无风险利率为3%，市场组合的期望收益率为10%，A公司股票的值为1，那么，A公司股票当前的合理价格是（ ）元。A. 5B. 6C. 8D. 916. 投资者对市场的判断决定他对投资策略的选择。一般地讲，认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择（ ）。A. 市场指数型证券组合B. 收入型证券组合C. 平衡型证券组合D. 增长型证券组合17. 下列不属于存款性金融机构的是（ ）。A. 中国银行B. 国家开发银行C. 民生银行D. 中信银行18. 货币市场主要工具不包括（ ）。A. 贴现市场B. 股票市场C. 同业拆借市场D. 短期债券市场19-21题依据以下数据计算：某股票基金的期望收益率为20%，收益率标准差为26%，系数1.5；市场组合收益率为15%，无风险收益率7%；19. 根据上述信息，股票基金的特雷诺指数为（ ）。A. 1.00 %B. 8.67 %C. 4.75%D. 5.00 %20. 根据上述信息，股票基金的詹森指数为（ ）。A. 1.00%B. 3.00%C. 4.00%D. 2.00%21. 根据上述信息，夏普比率为（ ）。A. 55.00%B. 48.00%C. 44.00%D. 50.00%22. 当市场利率小于债券票面利率时，该债券发行采用（ ）。A. 平价发行B. 均价发行C. 折价发行D. 溢价发行23. 基金安瑞存续期间为1992.4.292012.4.28，该基金是（ ）。A. 开放式基金B. 公司型基金C. 封闭式基金D. 债券投资基金24. 一份看跌期权的标的资产的市场价格大于执行价格，则该期权是（ ）。A. 实值期权B. 平值期权C. 虚值期权D. 不一定25. 下列关于股票分类说法错误的是（ ）。A. 绩优股是业绩优良公司的股票B. 垃圾股是业绩较差的公司的股票C. 蓝筹股是行业内占有重要支配性地位的公司的股票D. 红筹股是红利分配较多的公司的股票26. 间接融资的主要形式是（ ）。A. 股票B. 债券C. 商业票据D. 银行信贷27. 如果资本资产定价模型成立，无风险利率为5%，市场组合的预期收益率为15%，那么某客户投资系数为1.2的股票，他应该获得的收益率等于（ ）。A. 10%B. 15%C. 17%D. 23%28. 证券公司代发行人发售证券，在承销期结束后，将未出售的证券全部退还给发行人的承销方式称为（ ）。A. 全额包销B. 余额包销C. 包销D. 代销29. 2012年年初，某投资者卖出执行价格为60美元的3月份看涨期权，期权费8美元。3月份到期时的实际结算价为55美元，则该投资者的盈亏状况为（ ）。A. 损失8美元B. 盈利8美元C. 损失7美元D. 盈利7美元30. 信用评级机构标准普尔划分的CC级债券被称为（ ）。A. 投资级债券B. 投机级债券C. 低风险债券D. 无风险债券31. 对于由两支股票构成的投资组合，投资者最希望它们之间的相关系数等于（ ）。A. 0B. -1C. +1D. 无法确定32. 假设价值1,000元资产组合中有三个资产，其中资产X的价值是300元，期望收益率是9%，资产Y的价值是400元，期望收益率是12%，资产Z的价值是300元，期望收益率是15%，则该资产组合的期望收益率是（ ）。A. 10.5%B. 11.5%C. 12%D. 13%33. 只有在到期日才能行权的期权是（ ）。A. 美式期权B. 欧式期权C. 看涨期权D. 看跌期权34. 某证券的期望收益率为0.11，系数为1.5，无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09，根据资本资产定价模型，该证券（ ）。A. 被低估B. 被高估C. 定价合理D. 条件不充分，无法判断35. 贴现债券的实际收益率与票面利率相比（ ）。A. 相等B. 高C. 低D. 不确定36. （ ）是金融中介。A. 商业银行B. 保险公司C. 信托公司D. 上述各项均正确37. 一个投资者按市场组合的比例买入了所有的股票组成一个投资组合，则该投资人（ ）。 A. 没有风险B. 只承担特有风险C. 只承担非系统风险D. 只承担市场风险38. 某人拥有的组合30%投资于A股票，20%投资于B股票，10%投资于C股票，40%投资于D股票，这些股票的系数分别为1.2、0.6、1.5、0.8，组合的系数是（ ）。A. 0.85B. 0.95C. 1.00D. 1.1039. 关于黄金价格及其影响因素，下列说法错误的是（ ）。A. 黄金价格与其他竞争性投资收益率成反向关系B. 国际局势紧张时，黄金价格会上升C. 一般而言，世界经济状况趋好，黄金首饰需求增加，将促使金价上升D. 美元的坚挺往往会推动金价的上涨40. 关于资本市场线，下列说法不正确的是（ ）。A. 资本市场线描述了无风险资产F与市场组合M构成的所有有效组合B. 有效组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率rf，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿C. 另一部分是，是对承担风险P的补偿，通常被称为“风险溢价”，与承担风险的大小成正比D. 资本市场线揭示了有效组合的收益风险均衡关系，也给出了任意证券或组合的收益风险关系41. 下列不属于确定债券票面金额时要考虑的因素的是（ ）。A. 债券的发行对象B. 市场资金供给情况C. 债券发行费用D. 债券发行总规模大小42. 在看跌期货期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的（ ）部位。A. 多头B. 空头C. 开仓D. 平仓43. 股票的值是1.8，市场组合的年预期收益率为10%，无风险利率为5%，则该股票的预期年回报率是（ ）。A. 14%B. 13%C. 21%D. 22%44. 关于股票市场的有效性，下列说法正确的是（ ）。A. 如果股票市场已达到弱型有效，则技术分析、基本分析是无效的B. 如果股票市场已达到弱型有效，则基本分析是无效的，因此就必须使用技术分析C. 如果股票市场已达到弱型有效，则技术分析是无效的，因此就必须使用基本分析D. 如果股票市场已达到半强型有效甚至是强型有效，则只有技术是有效的45. 你持有一份 4月份到期的多头玉米期货合约，为冲销你的玉米期货合约的头寸，在交割日前必须（ ）。A. 买一份 5月份的玉米期货合约B. 买两份 4月份的玉米期货合约C. 卖一份 4月份的玉米期货合约D. 卖两份 5月份的玉米期货合约46. 下列不属于投资者四种主要的群体心理效应的是（ ）。A. 从众心理效应B. 股市留言效应C. 比价心理效应D. 临近效应47. 在资本资产定价模型假设下，当市场达到均衡时，市场组合M成为一个有效组合，所有有效组合都可视为（ ）。A. 风险证券相互之间的组合B. 无风险证券F与单个风险证券的组合C. 无风险证券F与市场组合M的再组合D. 市场组合M与单个风险证券的组合48. 期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是（ ）。A. 期货价格的超前性B. 占用资金的不同C. 收益的不同D. 期货合约条款的标准化49. 影响期权价格最主要的因素是（ ）。A. 内在价值和时间价值B. 协定价格和市场价格C. 利率和权利期间D. 基础资产价格波动性和基础资产收益性50. 期货期权合约到期时（ ）。A. 不具有内在价值，也不具有时间价值B. 不具有内在价值，但有时间价值C. 具有内在价值，但不具有时间价值D. 既具有内在价值，又具有时间价值二、 案例分析题（共3题，总计50分，案例分析题答案写在试卷后答题纸上。）1. 以武钢CWB1为例，2007年11月2日，武钢股份股票收盘价格为15.55元，行权价格10.20元，该权证当日收盘价为6.735元。请问该权证的内在价值和时间价值各是多少?（15分）2. 假设在2011年3月，某保险公司拥有一个股票资产组合，其价值为1亿美元，该资产组合的价值和标准普尔指数在百分比上按同比例变化。同时假设2008年3月到期的标普500指数合约现价为1,000。他应该怎样规避风险呢？（标普500指数期货每点250美元）（15分） 3. 某投资者持有一个由下列3 只股票等股份数组成的投资组合。如果他持有该投资组合1年，在这1年里，3只股票的期初、期末价格和分红如下表所示。股票期初价格期末价格分红a1001104b50601c10200请计算他持有该投资组合的持有期收益率。（20分）投资策划（参考答案）一、选择题第 1-5 题BDACA第6-10 题DADCC第11-15题CABAB第16-20题ABBBA第21-25题DDCCD第26-30题DCDBB第31-35题BCBCB第36-40题DDBDD第41-45题DBACC第46-50题DCDBC二、案例分析题参考答案1. 答案：根据每份权证的内在价值=该股票收盘价-行权价格 可得，武钢CWB1的内在价值为5.35元（15.55-10.20），而其当日收盘价为6.735元，根据时间价值权证实际市场价格内在价值 可得，时间价值=1.385元（6.735-5.35），表明市场认可的时间价值大于零。2. 答案：他应该卖出400份期货合约。2501,000400=1亿美元如果标普指数下跌10%，那么价值1亿美元的资产组合将损失1,000万美元，但同时，他却可以从期货合约中获得100250400=1,000万的利润，他成功的规避了股市风险。3. 答案：投资组合的持有期收益率 =（14+11+10）/（100+50+10）=21.88%。11-11
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