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试 题 一 二 三 总 分 得 分 助 理 金 融 分 析 师 考 试 试 卷 I 试 卷 分 数 ： 姓 名 ： 身 份 证 号 ： 准 考 证 号 ： （ 综 合 知 识 考 核 ， 总 分 100分 ， 包 括 单 项 选 择 题 、 多 项 选 择 题 和 判 断 题 ； 考 试 时 间 90分 钟 ） 试 卷 I测 试 内 容 如 下 ： 职 业 道 德 与 执 业 操 作 准 则 、 定 量 分 析 方 法 、 经 济 分 析 财 务 报 表 分 析 、 资 产 组 合 管 理 、 资 产 估 值 一 、 单 项 选 择 题 ( 第 1- 40题 ， 每 小 题 1分 ， 合 计 40分 ， 请 将 正 确 答 案 的 代 码 填 入 “ （ ） ” ) 1. 王 小 莉 是 投 资 管 理 公 司 的 高 级 市 场 营 销 员 。 王 小 莉 既 不 是 中 国 注 册 金 融 分 析 师 ， 也 不 是 中 国 注 册 金 融 分 析 师 考 生 。 在 一 次 机 构 前 景 的 市 场 介 绍 中 ， 王 小 莉 介 绍 了 所 在 公 司 的 简 史 以 及 公 司 提 供 的 各 项 投 资 服 务 ， 并 总 结 了 过 去 三 年 中 公 司 资 产 组 合 的 投 资 收 益 情 况 。 作 为 市 场 介 绍 的 部 分 内 容 ， 王 小 莉 提 到 了 “ 公 司 雇 佣 的 40名 投 资 研 究 分 析 师 中 ， 他 们 是 公 司 在 过 去 几 年 中 实 现 丰 厚 投 资 回 报 的 中 坚 力 量 。 ” 王 小 莉 的 陈 述 为 ： （ ） A. 基 本 上 符 合 中 国 注 册 金 融 分 析 师 准 则 ， 但 市 场 营 销 员 没 有 资 格 介 绍 公 司 资 产 组 合 的 投 资 收 益 情 况 。 只 有 非 常 熟 悉 中 国 注 册 金 融 分 析 师 投 资 业 绩 展 示 标 准 的 人 才 能 介 绍 投 资 收 益 的 各 项 数 据 。 B. 违 反 了 中 国 注 册 金 融 分 析 师 准 则 ， 作 为 一 名 非 中 国 注 册 金 融 分 析 师 ， 王 小 莉 不 能 向 预 期 客 户 提 供 关 于 投 资 的 细 节 信 息 。 C. 没 有 违 反 中 国 注 册 金 融 分 析 师 的 要 求 或 准 则 。 D. 不 符 合 中 国 注 册 金 融 分 析 师 的 商 标 要 求 。 2. 金 龙 是 一 家 拥 有 机 构 客 户 、 高 财 富 个 人 客 户 和 一 般 个 人 客 户 的 全 面 型 服 务 投 资 公 司 。 这 家 公 司 的 大 部 分 收 入 是 通 过 向 机 构 客 户 提 供 溢 价 服 务 获 得 的 。 最 近 ， 他 们 刚 刚 完 成 了 一 份 针 对 一 家 新 生 高 科 技 公 司 的 广 泛 研 究 报 告 ， 结 论 是 建 议 “ 强 势 买 进 ” 。 在 仔 细 审 查 了 三 类 客 户 的 所 有 记 录 后 ， 他 们 认 定 ， 这 家 高 科 技 公 司 不 适 合 一 般 的 个 人 客 户 进 行 投 资 。 金 龙 首 先 将 这 份 研 究 报 告 作 为 优 惠 服 务 的 一 部 分 提 供 给 机 构 客 户 ， 几 天 之 后 ， 又 向 高 财 富 个 人 客 户 和 一 般 个 人 客 户 公 布 了 同 样 的 研 究 报 告 。 以 下 （ ） 项 对 金 龙 行 为 的 描 述 最 为 恰 当 ？ . 他 们 的 行 为 违 反 了 中 国 注 册 金 融 分 析 师 准 则 ， 因 为 金 龙 没 有 公 平 对 待 所 有 的 客 户 。 . 他 们 的 行 为 违 反 了 中 国 注 册 金 融 分 析 师 准 则 ， 因 为 与 高 财 富 个 人 客 户 相 比 ， 金 龙 优 先 对 待 了 机 构 客 户 。 . 他 们 的 行 为 没 有 违 反 中 国 注 册 金 融 分 析 师 准 则 。 . 他 们 的 行 为 违 反 了 中 国 注 册 金 融 分 析 师 准 则 ， 因 为 一 般 个 人 客 户 不 应 收 到 这 家 新 公 司 的 研 究 报 告 ,原 因 是 这 只 股 票 不 适 合 他 们 。 3. 根 据 传 统 内 幕 交 易 理 论 ： （ ） . 如 果 个 人 对 证 券 发 行 人 不 负 有 信 托 责 任 ， 那 么 此 人 可 以 在 掌 握 重 大 非 公 开 信 息 时 进 行 交 易 。 . 即 使 个 人 对 证 券 发 行 人 不 负 有 信 托 责 任 ， 也 不 能 在 掌 握 重 大 非 公 开 信 息 时 进 行 交 易 。 . 如 果 个 人 以 非 法 形 式 获 取 重 大 非 公 开 信 息 ， 其 行 为 将 被 视 为 欺 诈 行 为 。 . 个 人 在 掌 握 了 非 重 大 、 非 公 开 信 息 的 情 况 下 ， 不 能 进 行 交 易 。 4. 刘 海 儿 是 一 名 中 国 注 册 金 融 分 析 师 ， 也 是 一 名 美 国 公 民 ， 在 N 城 注 册 和 营 运 一 家 小 型 事 务 所 。 金 达 是 一 家 总 部 设 在 美 国 的 投 资 管 理 公 司 ， 刘 海 儿 工 作 的 事 务 所 属 于 这 家 公 司 。 N 城 的 法 律 规 定 ， 在 N 城 注 册 和 工 作 的 投 资 顾 问 不 能 购 买 其 雇 主 是 做 市 商 公 司 的 证 券 。 但 刘 海 儿 认 为 ， 她 在 购 买 此 类 投 资 产 品 时 可 以 避 开 这 一 限 制 ， 因 为 她 是 为 一 家 美 国 投 资 管 理 公 司 工 作 的 美 国 公 民 ， 而 美 国 证 券 法 允 许 在 适 当 披 露 的 情 况 下 购 买 此 类 证 券 。 于 是 刘 海 儿 购 进 了 这 种 证 券 ， 并 按 公 司 政 策 要 求 及 时 批 露 了 持 股 情 况 。 如 果 刘 海 儿 所 在 公 司 是 做 市 商 ， 在 适 度 的 披 露 情 况 下 ， 刘 海 儿 的 购 买 行 为 ： （ ） A. 没 有 违 反 执 业 操 作 准 则 B. 执 业 操 作 守 则 与 准 则 未 规 定 此 类 状 况 。 C. 违 反 了 执 业 操 作 准 则 D. 违 反 了 美 国 法 律 。 5. 刘 煊 是 一 名 中 国 注 册 金 融 分 析 师 ， 以 下 是 他 向 客 户 介 绍 股 票 指 数 年 金 的 内 容 ： “ 支 持 该 年 金 的 保 险 公 司 保 证 ， 即 使 作 为 该 年 金 指 标 的 指 数 值 下 降 ， 您 投 入 的 资 本 也 能 获 得 至 少 3%的 收 益 。 不 仅 如 此 ， 保 险 公 司 还 保 证 您 不 会 损 失 原 本 的 投 资 额 。 ” 上 述 说 法 与 保 险 公 司 提 供 的 市 场 信 息 一 致 ， 并 且 主 要 评 级 机 构 对 其 评 级 也 很 高 。 刘 煊 向 客 户 提 供 收 益 保 证 和 资 本 保 值 信 息 的 行 为 是 否 违 反 了 守 则 与 准 则 ？ （ ） A. 是 。 担 保 特 定 收 益 率 的 行 为 违 反 了 守 则 与 准 则 。 B. 是 。 担 保 投 资 资 本 保 值 的 行 为 违 反 了 守 则 与 准 则 。 C. 是 。 刘 煊 不 能 确 信 保 险 公 司 能 履 行 其 担 保 。 D. 没 有 ， 假 设 支 持 该 年 金 的 保 险 公 司 实 际 上 提 供 了 此 项 担 保 。 6. 李 元 簇 是 一 名 中 国 注 册 金 融 分 析 师 ， 正 在 审 查 一 家 大 型 诉 讼 咨 询 公 司 RBP的 公 司 治 理 文 件 。 李 元 簇 期 望 在 RBP的 道 德 守 则 中 看 到 哪 类 信 息 ？ （ ） A. 在 各 种 情 景 下 员 工 应 采 取 的 特 定 行 为 。 B. 对 内 幕 人 士 可 能 损 害 股 东 利 益 的 各 种 特 权 行 为 的 描 述 。 C. 用 通 俗 易 懂 的 语 言 介 绍 正 直 、 信 任 和 诚 实 等 基 本 问 题 。 D. 围 绕 正 直 、 信 任 和 诚 实 等 问 题 的 有 关 具 体 问 题 的 法 律 描 述 。 7. 李 大 年 是 一 名 中 国 注 册 金 融 分 析 师 ， 在 一 家 中 型 买 方 公 司 的 研 究 部 门 工 作 ， 负 责 分 析 公 司 治 理 问 题 。 在 研 究 C公 司 时 ， 以 下 哪 种 迹 象 可 能 会 警 示 李 大 年 ， 使 其 认 为 董 事 会 可 能 不 会 为 股 东 的 长 期 利 益 而 有 效 行 事 ？ （ ） A. 独 立 董 事 对 公 司 管 理 层 不 忠 诚 。 B. 雇 用 咨 询 师 之 前 ， 董 事 需 要 获 得 行 政 管 理 层 的 批 准 。 C. 从 全 国 企 业 界 而 不 是 本 地 企 业 界 选 择 独 立 董 事 。 D. 非 执 行 董 事 通 过 横 向 或 直 向 的 重 要 公 司 ， 与 管 理 层 有 着 某 种 联 系 。 8. 陈 信 雄 是 一 名 中 国 注 册 金 融 分 析 师 ， 正 在 审 查 某 公 司 的 内 控 制 度 和 程 序 ， 该 制 度 设 定 并 协 调 着 董 事 会 、 管 理 层 、 控 股 和 非 控 股 股 东 的 角 色 和 责 任 。 陈 信 雄 最 应 该 审 查 ： （ ） A. 公 司 道 德 守 则 B. 公 司 行 为 手 册 C. 公 司 治 理 手 册 D. 股 东 权 利 声 明 9. 附 近 一 家 教 堂 打 算 从 现 在 起 的 4年 时 间 内 筹 集 100,000美 元 ， 用 于 购 置 一 架 新 的 风 琴 ， 以 及 维 修 屋 顶 。 他 们 现 在 有 25,000美 元 ， 想 通 过 举 办 各 种 筹 款 活 动 来 筹 集 所 需 余 款 。 假 设 他 们 在 期 中 期 间 可 从 各 种 基 金 中 获 得 8%的 利 息 ， 试 问 他 们 在 每 年 的 筹 款 活 动 中 需 要 筹 集 多 少 钱 ？ FV 100000 PV=-25000 N=4 i=8 PMT A. 14,644美 元 B. 13,559美 元 C. 16,644美 元 D. 16,497美 元 10. 您 在 拍 卖 会 上 以 9,775,000美 元 购 得 了 一 个 Faberg皇 室 复 活 节 彩 蛋 ， 以 此 作 为 一 项 另 类 投 资 。 此 外 主 办 方 还 向 您 收 取 了 100,000美 元 的 交 易 费 。 在 随 后 的 两 年 半 中 ， 您 拥 有 并 享 受 了 这 个 彩 蛋 带 来 的 种 种 乐 趣 ， 之 后 您 以 12,235,000美 元 的 价 格 卖 出 。 试 问 您 在 此 项 投 资 上 获 得 的 月 定 期 利 率 是 多 少 （ 请 换 算 为 实 际 年 利 率 (EAR)） ？ A. 7.17% B. 8.60% c. 8.95% d. 7.04% 11. 一 位 保 险 代 理 人 最 近 访 问 了 N 城 ， 并 向 那 里 的 许 先 生 推 销 了 一 份 递 延 年 金 计 划 。 该 计 划 将 从 孩 子 十 八 岁 生 日 起 每 年 向 孩 子 返 还 100,000 美 元 ， 连 续 返 还 四 年 。 许 先 生 对 这 个 计 划 很 感 兴 趣 ， 因 为 他 可 以 用 该 计 划 返 还 的 钱 支 付 孩 子 大 学 的 学 费 。 许 先 生 估 计 孩 子 会 在 下 周 出 生 。 然 而 ， 如 果 孩 子 年 满 18岁 时 还 没 有 开 始 上 大 学 ， 那 么 将 不 会 返 还 任 何 费 用 。 如 果 许 先 生 估 计 他 的 孩 子 有 50%的 可 能 会 在 18岁 时 进 入 大 学 ， 并 希 望 获 得 10%的 概 率 加 权 收 益 ， 那 么 许 先 生 最 多 应 为 该 计 划 支 付 多 少 钱 ？ A. 31,357 B. 62,714 C. 348,685 D. 400,000 12. 中 国 注 册 金 融 分 析 师 特 许 状 持 有 者 的 年 薪 呈 正 态 分 布 ， 已 知 标 准 差 为 100,000美 元 。 有 一 个 由 16名 中 国 注 册 金 融 分 析 师 特 许 状 持 有 者 构 成 的 随 机 样 本 ， 平 均 年 薪 为 125,000美 元 。 当 显 着 性 水 平 为 5%时 ， 是 否 不 应 拒 绝 平 均 年 薪 为 110,000美 元 的 原 假 设 （ 即 H0: = 110,000美 元 ； H1: 110,000美 元 ） ？ A. 是 B. 否 C. 5%时 为 是 ， 10%时 为 否 D. 不 确 定 需 更 多 信 息 才 能 做 出 判 断 。 13. 假 设 投 资 组 合 经 理 的 年 毛 利 率 呈 正 态 分 布 ， 平 均 数 为 0.75%， 标 准 差 为 1.50%。 另 外 ， 假 设 各 经 理 收 取 的 年 费 为 50个 基 点 。 那 么 投 资 组 合 经 理 的 净 年 收 益 率 大 于 零 的 概 率 约 为 ： A. 7% B. 43% C. 57% d. 59% 14.许 军 是 一 名 中 国 注 册 金 融 分 析 师 ， 刚 刚 在 CCC共 同 基 金 公 司 担 任 高 级 业 绩 分 析 师 这 一 职 位 。 CCC近 期 刚 完 成 对 3,000位 投 资 者 的 综 合 分 层 随 机 抽 样 ， 这 些 投 资 者 以 个 别 证 券 选 择 的 方 式 管 理 其 持 有 的 投 资 组 合 。 CCC 希 望 启 动 一 个 大 型 广 告 计 划 ， 以 便 将 CCC推 出 的 高 佣 金 共 同 基 金 作 为 备 选 投 资 方 案 推 荐 给 这 些 投 资 者 。 许 军 必 须 在 明 天 将 调 查 的 统 计 结 果 提 交 给 她 的 上 司 。 统 计 结 果 显 示 ， 投 资 者 的 平 均 回 报 率 为 21.7%， 标 准 差 为 33.2%。 当 许 军 和 王 红 查 看 最 终 报 告 时 ， 王 红 意 识 到 他 做 出 了 一 个 错 误 假 设 ， 即 认 为 这 些 数 据 可 以 反 映 总 体 情 况 。 关 于 他 得 到 的 统 计 结 果 ， 以 下 哪 项 陈 述 最 有 可 能 是 正 确 的 ？ A. 两 项 统 计 结 果 都 偏 高 。 B. 样 本 标 准 差 偏 低 ， 但 平 均 回 报 率 正 确 。 C. 样 本 标 准 差 偏 高 ， 但 平 均 回 报 率 正 确 。 D.样 本 标 准 差 正 确 ， 但 平 均 回 报 率 偏 高 。 15. P公 司 从 一 个 由 100位 投 资 组 合 经 理 构 成 的 样 本 中 收 集 数 据 ， 得 出 经 理 的 业 绩 相 对 于 基 准 组 合 低 120个 基 点 。 追 踪 误 差 的 标 准 差 为 230个 基 点 。 范 天 华 是 一 名 中 国 注 册 金 融 分 析 师 ， 他 根 据 P公 司 收 集 的 数 据 将 这 些 经 理 划 分 为 四 个 部 分 。 假 设 这 些 数 据 呈 正 态 分 布 ， 关 于 追 踪 误 差 第 二 四 分 位 数 和 第 三 四 分 位 数 分 界 点 ， 以 下 哪 项 结 果 最 正 确 ？ 第 三 四 分 位 数 第 二 四 分 位 数 A. 25%到 50% 50%到 75% B.-3.50%到 - 1.20% - 1.20%到 1.10% C.- 2.75%到 -1.20% -1.20%到 0.35% D. 需 使 用 t-分 数 来 计 算 结 果 。 16. 以 下 是 各 位 超 小 盘 价 值 基 金 经 理 2003年 的 年 度 业 绩 数 据 。 试 问 变 异 系 数 是 多 少 ？ 经 理 业 绩 1 -1.34% 2 2.39% 3 4.15% 平 均 数 = 1.73% A. 1.48 B. 1.32 C. 1.81 D. 0.55 22. 以 下 关 于 “ 挤 出 ” 概 念 的 陈 述 中 ， 哪 一 项 或 几 项 是 正 确 的 ？ I. 它 肯 定 了 凯 恩 斯 通 过 赤 字 支 出 解 决 失 业 的 方 法 。 II. 它 表 明 实 际 的 凯 恩 斯 乘 数 要 比 通 过 简 单 的 凯 恩 斯 模 型 所 得 出 的 乘 数 小 得 多 。 III. 它 认 为 政 府 赤 字 支 出 对 私 人 投 资 支 出 和 净 出 口 会 有 负 面 影 响 。 IV. 它 认 为 政 府 赤 字 支 出 会 对 私 人 投 资 支 出 有 负 面 影 响 ， 但 是 对 贸 易 平 衡 有 正 面 影 响 。 A. 仅 I B. 仅 II和 IV C. 仅 II和 III D. 仅 IV。 18. 目 前 ， 经 济 正 在 充 分 就 业 的 状 态 下 运 行 。 这 是 由 于 选 举 年 使 政 府 突 然 增 加 了 支 出 。 根 据 经 典 的 总 需 求 /总 供 给 分 析 ， 这 一 举 措 将 会 带 来 什 么 影 响 ？ A. 从 长 期 来 看 ， 就 业 将 会 增 加 ， 实 际 工 资 和 价 格 水 平 将 会 上 升 。 B. 从 短 期 来 看 ， 随 着 通 货 膨 胀 的 加 剧 ， 就 业 和 实 际 工 资 水 平 将 会 下 降 。 C. 从 长 期 来 看 ， 就 业 和 实 际 工 资 水 平 将 保 持 不 变 ， 但 价 格 水 平 将 有 所 上 升 。 D. 从 短 期 来 看 ， 就 业 、 实 际 工 资 和 通 货 膨 胀 水 平 都 将 上 升 。 19. 经 历 了 相 对 较 长 时 间 的 扩 张 后 ， 经 济 已 开 始 显 现 衰 退 迹 象 ， 产 出 和 就 业 均 低 于 其 潜 在 水 平 。 根 据 新 古 典 理 论 ， 采 取 以 下 哪 项 措 施 是 最 为 适 当 的 ？ A. 增 加 政 府 支 出 以 提 高 总 需 求 水 平 ， 以 此 来 刺 激 经 济 发 展 。 B. 减 税 来 增 加 消 费 者 支 出 ， 以 此 来 刺 激 经 济 发 展 。 C. 减 少 政 府 支 出 并 增 加 预 算 盈 余 ， 以 此 来 降 低 利 率 ， 鼓 励 企 业 发 展 。 D. 财 政 政 策 对 总 需 求 和 就 业 不 会 造 成 任 何 实 质 性 影 响 ， 因 此 财 政 政 策 不 是 有 效 的 政 策 工 具 。 20. 联 邦 储 备 为 日 益 加 剧 的 通 货 膨 胀 压 力 感 到 担 忧 。 公 开 市 场 委 员 会 的 委 员 们 认 为 ， 应 采 取 适 当 政 策 ， 划 拨 500亿 美 元 用 于 调 节 货 币 供 给 。 如 果 法 定 准 备 金 率 为 2%， 那 么 以 下 哪 种 做 法 是 适 当 的 ？ A. 由 联 邦 公 开 市 场 委 员 会 (FOMC)向 财 政 部 发 出 命 令 ， 卖 出 10亿 美 元 的 美 国 短 期 国 库 券 。 B. 由 联 邦 公 开 市 场 委 员 会 (FOMC)向 美 国 联 邦 储 备 银 行 发 出 命 令 ， 买 入 20亿 美 元 的 美 国 短 期 国 库 券 。 C. 由 联 邦 公 开 市 场 委 员 会 (FOMC)向 美 国 联 邦 储 备 银 行 发 出 命 令 ， 卖 出 10亿 美 元 的 美 国 短 期 国 库 券 。 D. 由 联 邦 公 开 市 场 委 员 会 (FOMC)向 财 政 部 发 出 命 令 ， 买 入 20亿 美 元 的 美 国 短 期 国 库 券 。 21. 大 选 前 ， 失 业 率 为 6%， 即 自 然 失 业 率 。 但 是 不 断 有 政 治 言 论 提 起 十 年 前 的 状 况 ， 当 时 的 失 业 率 为 3%， 并 且 呼 吁 出 台 新 的 经 济 政 策 ， 将 目 前 的 失 业 率 恢 复 到 十 年 前 的 水 平 。 由 于 大 选 在 即 ， 美 联 储 受 到 的 压 力 也 随 之 加 大 ， 要 求 他 们 采 取 措 施 降 低 失 业 率 。 大 量 的 媒 体 报 道 迫 使 美 联 储 做 出 让 步 ， 采 取 了 公 众 意 料 之 中 的 措 施 ， 即 在 大 选 前 12个 月 ， 实 行 宽 松 的 货 币 政 策 。 然 而 大 选 后 一 个 月 ， 美 联 储 又 突 然 重 新 采 取 了 紧 缩 的 货 币 政 策 。 对 于 美 联 储 的 措 施 对 美 国 经 济 所 造 成 的 短 期 经 济 影 响 ， 最 有 可 能 发 生 的 是 ？ A. 选 举 前 ， 美 联 储 实 行 宽 松 的 货 币 政 策 会 加 剧 通 货 膨 胀 ， 提 高 实 际 产 出 并 增 加 就 业 ； 选 举 后 ， 美 联 储 实 行 紧 缩 的 货 币 政 策 会 缓 解 通 货 膨 胀 ， 提 高 实 际 利 率 ， 并 带 来 更 多 就 业 。 B. 选 举 前 ， 美 联 储 实 行 宽 松 的 货 币 政 策 会 加 剧 通 货 膨 胀 ， 但 实 际 产 出 和 就 业 状 况 不 会 受 到 影 响 ； 选 举 后 ， 美 联 储 实 行 紧 缩 的 货 币 政 策 会 缓 解 通 货 膨 胀 ， 提 高 实 际 利 率 ， 并 减 少 就 业 。 C. 选 举 前 ， 美 联 储 实 行 宽 松 的 货 币 政 策 会 加 剧 通 货 膨 胀 ， 降 低 实 际 产 出 和 名 义 利 率 ； 选 举 后 ， 美 联 储 实 行 紧 缩 的 货 币 政 策 会 缓 解 通 货 膨 胀 ， 但 实 际 利 率 和 就 业 状 况 不 会 受 到 影 响 。 D. 选 举 前 ， 美 联 储 实 行 宽 松 的 货 币 政 策 会 缓 解 通 货 膨 胀 ， 但 实 际 产 出 和 就 业 状 况 不 会 受 到 影 响 ； 选 举 后 ， 美 联 储 实 行 紧 缩 的 货 币 政 策 会 加 剧 通 货 膨 胀 ， 提 高 实 际 利 率 ， 并 减 少 就 业 。 22. 大 选 后 ， 一 个 新 的 政 党 开 始 执 政 。 在 第 一 轮 任 命 中 ， 产 生 了 新 一 届 中 央 银 行 主 席 。 新 任 主 席 主 张 通 过 “ 价 格 ” 规 则 推 行 稳 健 的 货 币 政 策 。 如 果 本 国 名 义 利 率 和 黄 金 价 格 均 呈 上 升 趋 势 ， 而 本 国 货 币 有 贬 值 趋 势 ， 那 么 应 执 行 以 下 哪 项 公 开 市 场 操 作 ？ A. 卖 出 短 期 国 库 券 B. 买 入 短 期 国 库 券 C. 买 入 长 期 国 库 券 D. 提 高 黄 金 、 利 率 和 货 币 期 货 合 约 的 保 证 金 要 求 。 23. “ 最 低 生 活 工 资 ” 运 动 盛 行 ， 为 确 保 所 有 工 人 都 能 获 得 最 低 收 入 ， 立 法 机 构 通 过 了 一 项 新 的 法 律 ， 即 给 低 于 由 劳 动 力 市 场 均 衡 形 成 的 市 场 出 清 工 资 水 平 以 下 的 工 资 制 定 下 限 。 这 项 法 律 将 带 来 的 影 响 是 ： A. 这 项 法 律 对 就 业 没 有 任 何 影 响 。 B. 这 项 法 律 将 导 致 劳 动 力 短 缺 。 C. 从 长 期 来 看 ， 这 项 法 律 将 导 致 劳 动 力 过 剩 。 D. 从 短 期 来 看 ， 这 项 法 律 将 导 致 失 业 增 加 ， 但 从 长 期 来 看 ， 工 资 水 平 也 会 有 所 上 升 。 24. 到 20X2年 第 四 季 度 12月 31日 D 公 司 发 布 的 报 告 显 示 ， 其 净 收 益 达 1,800,000美 元 ， 向 普 通 股 股 东 发 放 的 股 利 为 360,000美 元 （ 这 两 项 数 据 已 于 早 些 时 候 公 布 ） 。 D 公 司 还 发 布 公 告 ， 下 季 度 普 通 股 股 利 将 增 加 10%， 达 到 每 股 0.22美 元 。 目 前 ， 公 司 共 有 180万 股 已 发 行 股 票 。 从 20X2 年 9月 30日 到 20X2年 12月 31日 ， 所 有 者 权 益 有 何 变 化 ？ A. 所 有 者 权 益 将 增 加 1,440,000美 元 。 B. 所 有 者 权 益 将 增 加 1,044,000美 元 。 C. 所 有 者 权 益 将 增 加 1,800,000美 元 。 D. 所 有 者 权 益 将 增 加 1,404,000美 元 。 25. 20X2年 年 底 ， A 公 司 为 购 买 国 债 ， 以 每 股 30美 元 的 价 格 回 购 了 其 发 行 的 10,000股 普 通 股 。 股 票 的 面 值 为 1美 元 ， 最 初 的 发 行 价 为 每 股 10美 元 。 该 回 购 行 为 会 对 20X2年 普 通 股 所 有 者 权 益 和 权 益 收 益 率 带 来 什 么 影 响 ？ 所 有 者 权 益 权 益 收 益 率 A. 减 少 10,000美 元 上 升 B. 减 少 300,000美 元 上 升 C. 减 少 300,000美 元 下 降 D. 减 少 200,000美 元 下 降 26. 存 货 和 短 期 贷 款 增 加 将 对 经 营 活 动 中 的 现 金 流 产 生 什 么 影 响 ？ 存 货 增 加 短 期 贷 款 增 加 A. 减 少 增 加 B. 减 少 无 任 何 影 响 C. 减 少 减 少 D. 增 加 减 少 27. 假 设 发 生 通 货 膨 胀 ， 采 用 先 进 先 出 法 （ 相 对 于 后 进 先 出 法 ） ， 对 各 种 比 率 产 生 的 影 响 是 ： A. 利 润 率 上 升 、 偿 债 能 力 比 率 下 降 、 存 货 周 转 率 下 降 、 财 务 杠 杆 系 数 下 降 。 B. 利 润 率 下 降 、 偿 债 能 力 比 率 上 升 、 存 货 周 转 率 下 降 、 财 务 杠 杆 系 数 上 升 。 C. 利 润 率 、 偿 债 能 力 比 率 、 存 货 周 转 率 、 财 务 杠 杆 系 数 均 上 升 。 D. 利 润 率 上 升 、 偿 债 能 力 比 率 上 升 、 存 货 周 转 率 下 降 、 财 务 杠 杆 系 数 下 降 。 通 胀 ， FIFO， 销 售 成 本 小 ， 利 润 高 ， 利 润 率 高 28. BFI 有 限 公 司 (BFI)有 面 值 为 900,000美 元 的 已 发 行 债 券 。 该 公 司 拟 支 付 4.5%的 息 票 利 息 ， 账 面 净 值 为 785,000美 元 ， 三 年 后 到 期 。 债 券 可 转 换 为 20,000股 普 通 股 ， 每 股 面 值 为 1美 元 。 普 通 股 的 当 前 市 值 为 62.50美 元 。 试 问 转 换 债 券 时 的 附 加 缴 入 资 本 的 金 额 是 多 少 ？ A. $115,000 B. $765,000 C. $900,000 D. $1,250,000 29. 以 下 选 项 是 关 于 投 资 政 策 声 明 的 陈 述 ， 其 中 哪 项 不 正 确 ： A. 如 果 在 同 一 业 绩 考 虑 期 间 一 般 股 票 市 场 指 数 增 长 了 15%， 而 非 常 厌 恶 风 险 的 客 户 的 投 资 组 合 仅 增 长 了 8%， 投 资 组 合 经 理 可 使 用 书 面 投 资 政 策 声 明 理 性 地 解 释 出 现 这 种 情 况 的 原 因 。 B. 书 面 投 资 政 策 声 明 有 助 于 防 止 投 资 经 理 对 股 市 的 大 量 抛 售 现 象 产 生 恐 慌 ， 而 将 投 资 组 合 全 部 套 现 。 C. 典 型 的 投 资 政 策 声 明 可 以 简 要 说 明 风 险 限 制 ， 以 及 影 响 投 资 组 合 和 所 获 特 殊 投 资 收 益 的 其 它 限 制 。 D. 在 试 图 证 明 投 资 经 理 采 取 了 不 适 合 投 资 者 需 要 、 目 标 和 环 境 的 不 当 投 资 时 ， 书 面 投 资 政 策 声 明 可 用 作 呈 堂 证 供 。 30. 王 亚 民 对 两 只 股 票 进 行 了 分 析 ， A 航 空 和 A旅 游 。 他 的 结 论 是 ， A 航 空 有 20%的 概 率 产 生 10%的 收 益 ， 有 80%的 概 率 产 生 15%的 收 益 。 同 时 ， A旅 游 有 40%的 概 率 损 失 25%的 投 资 ， 有 60%的 概 率 产 生 50%的 收 益 。 如 果 王 亚 民 投 资 70,000美 元 的 A 航 空 股 票 和 30,000美 元 的 A旅 游 股 票 ， 则 该 投 资 组 合 的 预 期 收 益 率 是 多 少 ？ A. 18.8% B. 15.8% C. 20.0% D. 14.0% 31. 以 下 哪 一 项 投 资 政 策 声 明 与 投 资 目 标 相 符 ？ I. 投 资 组 合 的 资 产 组 合 为 60%的 国 内 股 票 ， 30%的 国 内 债 券 和 10%的 现 金 ， 每 个 季 度 实 施 再 均 衡 。 投 资 组 合 中 的 股 票 部 分 维 持 0.80到 0.90的 系 数 。 债 券 投 资 组 合 应 由 期 限 不 超 过 10年 的 投 资 级 债 券 构 成 。 投 资 组 合 经 理 应 寻 求 获 取 与 主 流 资 本 市 场 状 况 下 的 风 险 参 数 相 符 的 最 大 收 益 。 (这 个 结 论 是 对 的 ) II. 该 信 托 投 资 组 合 的 目 标 是 为 何 佩 玲 实 现 当 前 收 入 的 最 大 化 ， 同 时 为 剩 余 遗 产 继 承 人 何 思 凡 实 现 本 金 长 期 增 值 的 最 大 化 。 这 一 目 标 将 通 过 在 股 票 方 面 维 持 约 40%的 头 寸 ， 在 投 资 级 债 券 方 面 维 持 约 60%的 头 寸 来 实 现 。 III.该 投 资 组 合 的 目 标 是 实 物 资 本 保 全 ， 并 在 投 资 期 限 内 实 现 至 少 等 于 通 货 膨 胀 率 的 收 益 率 。 投 资 组 合 不 应 涉 及 使 用 衍 生 工 具 的 操 作 。 应 始 终 投 资 高 级 证 券 。 （ 这 个 结 论 是 对 的 ） IV. 该 投 资 组 合 的 目 标 是 产 生 最 大 总 收 益 ， 同 时 使 资 本 损 失 风 险 最 小 化 。 可 采 用 各 类 证 券 工 具 （ 包 括 衍 生 工 具 ） 实 现 这 一 目 标 。 投 资 经 理 应 慎 重 周 详 地 决 定 任 何 时 候 的 资 产 组 合 方 式 以 实 现 这 些 目 标 。 A. 仅 I B. 仅 II和 IV C. 仅 I和 III D. 仅 I、 II和 III。 32. 预 计 明 年 A 公 司 普 通 股 的 市 价 将 从 现 在 每 股 32美 元 上 涨 到 38美 元 。 此 外 ， 他 还 预 计 明 年 分 配 的 年 红 利 将 从 现 在 的 每 股 0.94美 元 上 涨 到 1.00美 元 。 A 公 司 股 票 的 预 期 收 益 率 是 多 少 ？ A. 21.88% B. 21.69% C. 18.75% D. 18.4% 33. 李 宗 仁 想 根 据 下 列 信 息 计 算 某 支 股 票 的 价 值 ： 销 售 额 10亿 美 元 ， 资 产 15亿 美 元 ， 负 债 权 益 比 率 30%， 税 前 利 润 率 20%， 公 司 税 率 40%， 当 前 每 股 收 益 3.00美 元 ， 股 利 分 派 率 25%， 实 际 无 风 险 利 率 4%， 预 期 通 货 膨 胀 率 3%， 股 票 的 值 1.2， 当 前 市 场 风 险 溢 价 8%。 这 只 股 票 的 近 似 价 值 最 接 近 于 ： A. $5.25 B. $8.50 C. $9.00 D. 数 据 不 足 ， 无 法 确 定 这 支 股 票 的 价 值 。 34. L 公 司 每 股 当 前 收 益 为 1.06美 元 ， 估 计 年 增 长 率 为 6%。 预 计 公 司 将 保 持 60%收 益 的 留 存 政 策 。 无 风 险 利 率 是 5%， 而 股 票 风 险 溢 价 为 3%。 L 普 通 股 的 近 似 市 盈 率 最 接 近 于 ： A. 18.6倍 B. 20.9倍 C. 19.7倍 D. 17.5倍 35. P 股 票 的 每 股 当 前 收 益 为 7.50美 元 ， 红 利 分 派 率 为 40%， 股 权 资 本 的 成 本 是 15%。 预 计 未 来 4年 内 ， 收 益 和 股 利 将 以 每 年 20%的 比 率 增 长 。 之 后 ， 公 司 主 要 专 利 保 护 期 满 后 ， 增 长 率 会 立 即 降 至 每 年 10%。 预 计 10% 的 增 长 率 会 维 持 一 段 时 间 。 P 股 票 的 价 值 是 多 少 ？ A. $78.16 B. $136.84 C. $91.61 d. $76.27 36. A 公 司 优 先 股 的 红 利 为 7%， 并 且 公 司 会 永 远 保 持 此 红 利 分 派 率 。 为 评 估 优 先 股 的 价 值 ， 投 资 者 需 要 知 道 ： A. 他 们 要 求 的 回 报 率 B. 公 司 的 加 权 平 均 资 本 成 本 C. 30年 期 国 债 的 基 本 利 率 D. 以 上 均 不 是 。 37. 下 列 哪 些 情 况 会 使 债 券 的 利 率 风 险 增 大 ： A. 存 续 期 变 短 B. 可 赎 回 条 款 C. 利 率 水 平 较 低 D. 债 券 票 息 较 高 。 38. 面 值 1,000美 元 的 美 国 政 府 债 券 报 价 95-4， 应 计 利 息 为 21.36美 元 ， 现 在 购 买 面 值 10,000美 元 的 该 国 债 ， 计 算 需 要 支 付 的 总 金 额 。 A. $9,717.60 B. $9,726.10 C. $9,753.60 D. $10,213.60 39. 上 周 六 晚 ， 您 为 最 近 购 买 的 最 新 公 司 债 券 签 定 了 一 份 信 托 契 约 。 该 契 约 约 定 ， 在 任 何 时 候 ， 该 公 司 发 行 的 债 务 都 不 得 超 过 100亿 美 元 。 这 一 条 款 是 ： A. 肯 定 性 条 款 B. 反 面 保 证 条 款 C. 抵 押 担 保 保 证 D. 登 记 规 则 。 40. E 公 司 刚 刚 发 行 了 浮 动 利 率 票 据 ， 支 付 LIBOR 加 200个 基 点 。 息 票 是 每 半 年 支 付 一 次 ， 该 票 据 的 存 续 期 为 10年 。 公 司 刚 雇 佣 的 经 济 顾 问 公 司 提 醒 E 公 司 未 来 10年 内 利 率 将 会 有 较 大 的 上 涨 。 如 果 预 测 准 确 ， 下 列 哪 些 交 易 最 有 益 ？ A. 签 定 作 为 浮 动 利 率 支 付 方 的 利 率 互 换 协 议 。 （ 本 身 是 支 付 浮 动 利 率 的 ） B. 签 定 作 为 股 票 指 数 回 报 率 接 收 方 的 权 益 互 换 协 议 。 （ 和 利 率 没 有 关 系 ） C. 签 定 货 币 互 换 协 议 ， 支 付 Euribor 而 收 取 LIBOR。 （ Euribor不 是 美 元 利 率 ） D. 以 上 均 不 是 。 2、 多 项 选 择 题 （ 41-55小 题 ， 每 小 题 2分 ， 共 计 30分 每 小 题 至少 有 二 个 正 确 选 项 ， 少 选 、 多 选 均 不 得 分 ） 41. 以 下 哪 几 项 不 能 够 最 准 确 地 描 述 自 发 制 定 投 资 业 缜 展 示 标 准 的 目 的 ？ （ ） . 以 公 平 、 公 正 的 方 式 介 绍 客 户 资 产 组 合 的 名 义 绩 效 。 . 以 公 平 、 公 正 的 方 式 介 绍 资 产 组 合 管 理 公 司 的 名 义 绩 效 。 . 以 公 平 、 公 正 的 方 式 介 绍 客 户 资 产 组 合 的 风 险 调 整 绩 效 。 . 以 公 平 、 公 正 的 方 式 介 绍 资 产 组 合 管 理 公 司 的 风 险 调 整 绩 效 。 42. 年 度 股 东 大 会 后 ， 董 事 会 召 开 了 发 起 人 会 议 。 主 席 分 别 向 五 个 委 员 会 中 提 名 三 到 五 名 董 事 ， 同 时 建 议 股 东 推 荐 合 适 人 选 ； 一 般 情 况 下 ， 每 位 董 事 都 会 成 为 两 个 委 员 会 的 成 员 。 任 期 为 一 年 。 提 名 是 根 据 专 业 背 景 、 能 力 和 个 人 偏 好 做 出 ， 以 确 保 其 能 作 出 最 有 效 的 贡 献 。 根 据 公 司 内 部 规 程 ， 审 计 委 员 会 及 薪 酬 与 任 命 委 员 会 的 成 员 必 须 是 独 立 董 事 。 每 位 委 员 会 主 席 领 导 各 自 的 委 员 会 委 员 。 包 括 审 计 和 薪 酬 委 员 会 在 内 ， 各 委 员 会 由 顾 问 成 员 ， 通 常 是 由 具 有 履 行 各 自 委 员 会 职 责 所 需 信 息 和 专 门 知 识 的 行 政 管 理 人 员 或 非 执 行 董 事 组 成 。 根 据 以 上 信 息 ， 下 列 哪 几 项 陈 述 不 可 能 减 弱 对 股 东 的 保 护 ？ （ ） A. 审 计 委 员 会 及 薪 酬 与 任 命 委 员 会 的 成 员 必 须 是 独 立 董 事 。 B. 根 据 专 业 背 景 、 能 力 和 个 人 偏 好 进 行 提 名 ， 以 确 保 他 们 能 作 出 最 有 效 的 贡 献 。 C. 主 席 分 别 向 五 个 委 员 会 提 名 三 到 五 名 董 事 ， 同 时 建 议 股 东 推 荐 合 适 人 选 。 D. 包 括 审 计 和 薪 酬 委 员 会 在 内 ， 各 委 员 会 由 顾 问 成 员 ， 通 常 是 由 具 有 履 行 各 自 委 员 会 职 责 所 需 信 息 和 专 门 知 识 的 行 政 管 理 人 员 或 非 执 行 董 事 组 成 。 43. 一 位 业 绩 分 析 师 收 集 了 100位 经 理 的 业 绩 数 据 。 她 根 据 这 些 数 据 得 出 经 理 的 业 绩 相 对 于 基 准 组 合 平 均 要 低 120个 基 点 。 追 踪 误 差 的 标 准 差 为 230个 基 点 。 假 设 这 些 数 据 呈 正 态 分 布 。 当 正 态 分 布 的 假 设 成 立 时 ， 以 下 哪 几 项 都 成 立 ： （ ） A. 单 个 经 理 可 低 于 基 准 值 100%， 也 可 无 限 高 于 基 准 值 。 B. 结 果 的 分 布 特 征 完 全 取 决 于 数 据 的 算 术 平 均 数 和 方 差 。 C. 数 据 的 算 术 平 均 数 是 随 机 选 择 的 任 何 一 个 经 理 最 可 能 的 业 绩 。 d. 结 果 呈 偏 度 为 零 的 钟 形 分 布 。 44. 某 投 资 顾 问 管 理 100个 自 主 性 投 资 组 合 。 他 们 收 集 了 一 个 由 36个 客 户 投 资 组 合 构 成 的 随 机 样 本 ， 其 中 样 本 的 平 均 资 产 净 值 为 135万 美 元 ， 样 本 的 标 准 差 为 149万 美 元 。 所 有 客 户 投 资 组 合 平 均 资 产 净 值 的 95%,以 下 选 项 不 是 置 信 区 间 的 是 ： （ ） A. 86万 美 元 、 184万 美 元 B. -163万 美 元 、 433万 美 元 。 C. 105万 美 元 、 165万 美 元 D. -14万 美 元 、 284万 美 元 。 45. 以 下 关 于 美 国 国 内 生 产 总 值 (GDP)的 陈 述 中 ， 正 确 的 是 ？ ( ) I. GDP等 于 一 定 时 期 内 生 产 的 最 终 产 品 和 用 于 生 产 最 终 产 品 的 所 有 原 材 料 的 价 值 之 和 。 II GDP等 于 一 定 时 期 内 消 费 、 投 资 、 政 府 购 买 和 净 出 口 之 和 。 III GDP等 于 一 定 时 期 内 所 有 工 资 、 利 息 、 租 金 以 及 支 付 给 生 产 组 织 者 的 现 金 流 之 和 。 A. 仅 I和 II B. III C. II D. I、 II和 III。 46. 王 亚 民 和 叶 星 海 都 是 中 国 注 册 金 融 分 析 师 1级 考 试 的 考 生 ， 他 们 正 在 讨 论 当 前 的 经 济 情 况 。 现 在 ， 经 济 没 有 在 充 分 就 业 的 状 态 下 运 行 。 两 人 都 认 为 ， 要 鼓 励 更 多 的 雇 佣 活 动 ， 必 须 降 低 实 际 工 资 水 平 ， 但 他 们 在 如 何 实 现 这 一 目 标 的 问 题 上 产 生 了 分 歧 。 王 亚 民 认 为 ， 财 政 刺 激 会 抬 高 物 价 ， 从 而 增 加 总 需 求 并 降 低 实 际 工 资 水 平 。 但 叶 星 海 不 赞 成 这 种 观 点 ， 他 认 为 只 要 给 劳 动 力 一 定 的 时 间 ， 他 们 会 就 较 低 工 资 进 行 重 新 协 商 ， 经 济 也 会 在 较 低 的 价 格 水 平 下 重 新 回 到 充 分 就 业 水 平 。 下 列 选 项 对 上 述 两 人 的 学 派 说 法 不 正 确 的 观 点 是 （ ） 王 亚 民 叶 星 海 A. 古 典 学 派 古 典 学 派 B. 凯 恩 斯 学 派 古 典 学 派 C. 古 典 学 派 凯 恩 斯 学 派 D. 凯 恩 斯 学 派 凯 恩 斯 学 派 47. 联 邦 政 府 经 济 政 策 委 员 会 认 定 ， 自 然 失 业 率 为 4%。 同 时 还 认 定 生 产 率 和 劳 动 力 以 每 年 2%的 速 度 增 长 。 但 中 央 银 行 认 为 ， 每 年 增 加 7%的 货 币 供 给 便 可 将 失 业 率 保 持 在 3%。 以 下 哪 项 陈 述 是 正 确 的 是 （ ） I. 如 果 形 成 适 应 性 预 期 ， 那 么 失 业 率 将 长 期 保 持 在 3%， 长 期 通 货 膨 胀 率 约 为 5%。 II. 如 果 形 成 适 应 性 预 期 ， 那 么 失 业 率 将 在 一 定 时 期 内 呈 现 周 期 循 环 模 式 ， 平 均 通 货 膨 胀 约 为 5%。 III.如 果 形 成 理 性 预 期 ， 那 么 失 业 率 将 在 较 长 时 期 内 保 持 在 3%， 年 均 通 货 膨 胀 率 5%。 IV. 如 果 形 成 理 性 预 期 ， 那 么 失 业 率 将 在 更 长 时 期 内 保 持 在 4%， 年 均 通 货 膨 胀 率 为 5%。 A. 仅 I和 III B. II C. 仅 II D. IV。 48. 方 鹏 程 是 一 名 中 国 注 册 金 融 分 析 师 ， 她 在 一 次 关 于 国 际 会 计 趋 同 化 的 会 议 上 发 言 时 提 到 ， 在 实 施 全 球 统 一 的 一 般 公 认 会 计 准 则 （ 简 称 GAAP） 之 前 ， 需 要 解 决 下 述 问 题 。 关 于 目 前 美 国 GAAP与 国 际 会 计 准 则 GAAP之 间 的 相 似 点 和 不 同 点 ， 以 下 哪 项 陈 述 是 正 确 的 ( ) A. 根 据 美 国 GAAP， 在 企 业 合 并 过 程 中 获 得 的 在 研 研 发 项 目 应 于 收 购 日 予 以 注 销 ， 除 非 将 来 另 有 他 用 ； 而 根 据 国 际 会 计 准 则 GAAP， 应 将 所 有 获 得 的 在 研 研 发 项 目 记 为 可 单 独 确 认 的 无 形 资 产 。 B. 美 国 GAAP和 国 际 会 计 准 则 GAAP都 采 用 建 立 在 “ 公 平 价 值 ” 基 础 上 的 方 法 对 以 股 份 为 基 础 的 各 项 支 付 进 行 会 计 处 理 。 C. 根 据 美 国 GAAP，