《证券基础知识》PPT课件.ppt

2005年1月,1,李吉栋13131122117lijidong1973,2005年1月,2,第一章基础知识,证券股票债券证券发行证券的交易股票价格指数证券投资术语,2005年1月,3,第一节证券基础知识,证券的概念有价证券的本质有价证券的功能,2005年1月,4,第一节证券基础知识证券的概念,证券是用以表明各类财产所有权和债权的凭证有价证券是一种可自由让渡的证券，其持有人可据此行使所有人的权利一定财产权和可流通是有价证券的两大特征有价证券包括：货物证券、货币证券、资本证券、衍生证券和其他证券,一、证券的概念,2005年1月,5,第一节证券基础知识证券的概念,货物证券：有权领取货物的凭证，其标的物是特定货物（如仓单、提单）货币证券：对货币有请求权的凭证，其标的物是一定的货币（如支票、本票、汇票等）资本证券：对一定资本及其收益的请求权凭证，标的物是资本及其收益（如股票、债券）其他证券：如土地所有权证，银行存折,2005年1月,6,第一节证券基础知识有价证券的本质,有价证券是未来现金流的权利凭证，它所代表的是未来的财富，而不是当前的现实的财富；有价证券不是生产经营物资，不是真实的资本，是一种虚拟的资本有价证券这种虚拟资本可以脱离它所代表的现实财富而独立运动（自由转让、被抵押、继承、价格频繁变动）在价值量上，有时会偏离它所代表的实际资本的价值量。其价格受虚拟资本发行数量、货币供应量、货币购买力水平以及人们的预期等因素影响。这种偏离甚至会在一个较长的时期内存在（投资者非理性，被人为操纵，投资泡沫）虚拟资本本身不是财富，但可以引起财富的流动,二、有价证券的本质,2005年1月,7,第一节证券基础知识有价证券的功能,投融资功能：为政府和企业筹集长期建设资本，为投资者提供投资渠道支付手段：节约现金使用，方便交易支付，提高资本使用效率和安全性（货币证券）宏观调控手段：调节货币供应量和短期利率水平（债券）促进资源的有效配置，使资金向效益更高的方向流动风险配置职能：不同风险偏好的投资者选择不同的投资工具，降低整体的资本成本风险管理职能：利用有价证券将风险转移出去,三、有价证券的功能,2005年1月,8,第二节股票基础知识,一、股份公司的概念,股份公司是把全部资本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对外承担责任的公司主要特征：等额股份有限责任股份可自由转让发起人不少于法定人数（不少于5人）,2005年1月,9,第二节股票基础知识,股票是股份有限公司签发的，证明股东按其所持股份享有权利和承担义务的书面凭证股票是股东对公司未来的剩余现金流索取权的权利证明股票是股东参与公司事务的权利证明股票持有人是名义上的公司所有人理论上讲，应遵从同股同权的原则,二、股票的概念,2005年1月,10,第二节股票基础知识,例如：发行前股本7500万，每股净资产4元，净资产3亿元；发行2500万股，发行价40元，融资10亿。发行后每股净资产13元。非流通股的原始投资30左右，而占有的股份却高达75。年底分红5000万，非流通股比例为75，分红3750万元，投资收益率为12.5；流通股比例为25，分红1250万元，投资收益率为1.25。以此速度，非流通股8年可收回投资，而流通股则要80年收回投资。（上市公司大比例分红被看作利空？）,2005年1月,11,第二节股票基础知识,股票的主要特征：不可返还性风险性流通性参与性股票价格和票面值不一致,2005年1月,12,第二节股票基础知识,普通股：享有普通权利，承担普通义务，是股份的基本形式。（决策参与权、利润分配权、优先认股权、剩余资产分配权）优先股：享有优先权的股份。（固定的股息率、先于普通股分配剩余财产、不参与公司决策、不参与红利分配）记名股票：记载股东姓名或名称。（向发起人、法人及国有投资机构的股票必须记名）无记名股票：不记载股东姓名或名称。,三、股票的类型,2005年1月,13,第二节股票基础知识,流通股：可以在证券交易所自由流通的股票（社会公众股）。流通又包括A股、B股、H股、N股等。非流通股：不能自由流通的股票（国有股，法人股）。有面值股票：记载面值金额和数量无面值股票：标明股本总额和股份的比例,2005年1月,14,第二节股票基础知识,票面价值：股票上所载明的价值。面值为公司确定了最低资本额。账面价值、每股账面价值：资产负债表上的公司净资产即为所有股票的账面价值；减去优先股总面值后除以普通股数即为普通股每股账面价值。市场价值：股票在市场上交易的价格。清算价值：公司终止清算时的价值。公司清算的支付顺序为：破产费用、职工工资、所欠税款、破产债权、优先股、普通股。,四、股票的价值,2005年1月,15,第二节股票基础知识,现金股利：包括股息和红利股息：定期、按固定的利率从公司领取的收益，专指优先股。红利：普通股股东从公司盈余分配中获得的收入。市价盈余：又称“资本利得”，即低买高卖的差价利润股权盈利：发行股票时原股东的优先认购权,五、股票的收益,2005年1月,16,第二节股票基础知识,股票收益率,股票卖出价股票买入价+股利收入,股票买入价,100,（如果有送股或资本公积金转增股本，买入价和卖出价按调整后的价格）。,2005年1月,17,第三节债券基础知识,是筹资人（债务人）向债券投资人（债权人）出具的承诺在一定时期支付约定利息和到期偿还本金的债务凭证。债券的特征流动性收益性风险性返还性,一、债券的概念,2005年1月,18,第三节债券基础知识,债券与股票的区别,思考：在同等条件下，上市公司更愿意选择哪种融资方式？,2005年1月,19,第三节债券基础知识,按发行主体：中央政府债券；地方政府债券；金融债券；公司债券等。按偿还期限：短期（1年以内）；中期（110年）；长期（10年以上）。按受益方式：附息票债券、贴现债券附息票债券：在债券上附有各期利息票的中长期债券，凭剪下的息票领取利息，息票也是一种有价证券，也可以转让。贴现债券：不规定利息率，购买者低于票面值购买，实际是一种利息预付的方式,二、债券的种类,2005年1月,20,第三节债券基础知识,按有无担保：有担保债券；无担保债券。无担保债券即信用债券，主要为政府债券。有担保债券包括抵押债券、质押债券、保证债券按是否记名等：无记名债券（实物券，不挂失，能上市流通）；记名债券（凭印鉴领取本息，可挂失，流动性差）。按募集方式：公募债券；私募债券,2005年1月,21,第四节证券发行基础知识,发行人：股份公司、政府、其他团体证券承销商：证券公司等投资者：社会公众，企业法人，以及投资基金、证券公司、信托投资公司等各类机构投资者等中介服务机构：会计师事务所、律师事务所、信用评级机构等监督管理机构：中国证监会,一、证券发行市场结构,2005年1月,22,第四节证券发行基础知识,公开发行：通过各种公开的渠道和方式向社会发行不公开发行：股票不按公开发行程序销售，或仅向特定的对象发行直接发行：公司自己直接发行股票（费用低，风险大）间接发行：委托证券公司等机构代理发行（代销，包销，助销）,二、股票的发行方式,2005年1月,23,第四节证券发行基础知识,1990年至2000年，股票发行一直实施行政审批制度。1999年7月证券法颁布，明确要求股票发行制度要实施核准制。从2001年3月17日开始，我国正式实施核准制。2003年7月1日，证监会向国内10余家大型券商发放了公开发行和上市证券保荐管理暂行办法征求业内意见稿。2004年2月1日起证券发行上市保荐制度暂行办法正式施行。2004年8月30日，中国证监会公开征求关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知（征求意见稿）的意见。2004年8月28日，公司法修正案、证券法修正案通过，删除了新股发行价格须经监管机构核准的规定2005年1月1日，首次公司发行股票开始实行询价制,我国股票发行制度的变迁,2005年1月,24,第四节证券发行基础知识,新股的发行监管制度：审批制、核准制和注册制在核准制下，我国的发行制度经历了通道制向保荐人制度的转变通道制：通道即券商每年最多可以承销股票的数目，每家证券公司一次只能推荐有限数量的企业，所推荐企业发行一家方可再报一家。通道的分配根据证券公司的规模大小而定，大的不超过个通道，小的不少于个通道。保荐人制度：就是有资格的保荐人推荐符合条件的公司公开发行和上市证券，并对所推荐的证券发行人所披露信息的质量和所作出的承诺提供法定的持续训示、督促、指导和信用担保。,2005年1月,25,第四节证券发行基础知识,发行价格：平价发行，溢价发行，折价发行，市价发行，中间价发行，定价方式：定价法，竞价法，议价法，询价法定价法：一般按固定市盈率（20倍）定价竞价法：公开投标竞价，不允许私人议价议价法：发行人和承销商议定承销价格和公开发行价格询价制：向机构投资者询价，按照询价结果确定发行价格。（证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者和合格境外机构投资者(QFII)）,三、股票的发行价格,2005年1月,26,第五节证券交易基础知识,开户：开设证券帐户和资金帐户委托：柜台递单委托、电话自动委托、电脑自动委托和远程终端委托竞价成交：电脑自动撮合竞价成交清算交割，过户集合竞价：上午9:15-9:25,对全部有效委托进行一次集中撮合处理。以价格优先，时间优先，成交量最大的原则成交。连续竞价：上午9:30-11:30，下午1:00-3:00。以价格优先，时间优先，逐笔成交的原则。,一、股票的交易程序,2005年1月,27,第五节证券交易基础知识,现货交易：现金交易期货交易：期货合约交易，定期清算交易。信用交易：垫头交易。购买股票时只缴纳部分保证金，其余部分由经纪人垫付，经纪人扣押股票并收取利息。期权交易,二、股票的交易方式,2005年1月,28,第六节股票价格指数,反映股市总体价格变动和走势，或者反映某类股价变动或走势的指标。基本原理是将当前的股票价格平均数与基期的平均数进行对比。按指数涵盖范围分为综合指数（恒生指数）和分类指数（道琼斯30种工业指数）。按样本的范围分为全部股指数（上证综合指数）和成分指数（深证成分指数）。,2005年1月,29,第六节股票价格指数,简单平均股价指数：将样本股票的单个价格指数加总求其算术平均数。（对单个价格指数做算术平均，先求指数后平均）综合平均股价指数：将报告期价格和基期价格分别加总后求指数。（先加总后求指数）加权平均股价指数：以发行量作为权重，将报告期价格和基期价格分别加总后求指数。（先按权重加总后求指数）,一、股票价格指数的编制方法,2005年1月,30,第六节股票价格指数,简单平均股价指数：,2005年1月,31,第六节股票价格指数,综合平均股价指数：,加权平均股价指数：,2005年1月,32,第六节股票价格指数,二、主要国际股票市场的价格指数,道琼斯股价指数：由美国道琼斯公司计算并在华尔街日报上公布，是以65家公司股票(工业股30家，运输股20家，公用事业股15家)为编制对象的股价综合平均数。以1928年10月1日为基期，基期指数为100点。标准普尔股票价格指数：由标准普尔公司编制的美国股票价格指数。股票样本数量500种，其中工商业400种，公用事业40种，运输业20种，金融业40种。分别为标准普尔工业指数、公用事业指数、铁路指数和500种股票价格指数。,2005年1月,33,第六节股票价格指数,伦敦金融时报指数：是英国最具权威性的股价指数，由金融时报编制和公布。以1962年4月10日为基期，基期指数为100点，以伦敦股市700多种股票为编制样本。日经225股价指数：是由日本经济新闻社编制公布，反映日本股票市场价格变动的股价指数。以1950年平均股价176.21元为基数，以东京交易所上市的225种股票为样本股(150家制造业，15家金融业，14家运输业，46家其他行业)的股价平均数计算。香港恒生指数：由恒生银行于1969年编制，反映香港股市行情的价格指数。由33种在各个行业具有代表性的股票组成，采用加权平均法计算得出。,2005年1月,34,第六节股票价格指数,上证综合指数：以全部上市股票为样本，以股票发行量为权数按加权平均法计算，A股以1990年12月19日为基期，B股以1992年2月21日为基期，基期指数为100。1993年6月1日，上交所又发布了工业类、商业类、房地产类、公用事业类和综合类在内的分类指数。计算公式为：,三、我国主要价格指数,2005年1月,35,第六节股票价格指数,深圳成分指数：以深交所上市股票中有代表性的40种为样本，以流通股为权数计算得出的加权股价指数。以1994年7月20日为基期，基期指数为1000。计算公式为：,深圳综合指数：由深交所编制，以其全部上市股票为样本，以发行量为权数，反映深交所全部A股和B股的价格走势的加权综合股价指数。A股以1991年4月3日为基期，B股以1992年2月28日为基期，基期指数为100,2005年1月,36,第六节股票价格指数,上证180指数：上证180指数是1996年7月1日起正式发布的上证30指数的延续，基点为2002年6月28日上证30指数的收盘指数3299.05点，2002年7月1日正式发布。上证180指数采用派许加权方法，以成份股的调整股本数为权数进行加权计算。计算方法如下：,分级靠档方法：例如，某股票流通股比例为7%，低于20%,则采用流通股本为权数；某股票流通比例为35%，落在区间(30，40)内，对应的加权比例为40%，则将总股本的40%作为权数。,2005年1月,37,第六节股票价格指数,上证50指数：在上证180指数中选取市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股。基准日为2003年12月31日，基点为1000点。指数计算方法与180指数相同。沪深300统一指数：选取沪深股市中规模大、流动性好的300支股票作为样本股，以2004年12月31日为基日，基点为1000点。指数以调整股本为权重，采用派许加权综合价格指数公式进行计算。,2005年1月,38,道琼斯工业股票价格指数,2005年1月,39,标准普尔与道琼斯指数,2005年1月,40,纳斯达克指数,2005年1月,41,香港恒生指数,2005年1月,42,伦敦金融时报指数,2005年1月,43,日经指数,2005年1月,44,上证综指,2005年1月,45,深成指,2005年1月,46,上证180指数,2005年1月,47,第七节证券投资术语,牛市：股票市场上买入者多于卖出者，股市行情看涨。引发牛市的因素很多，如：经济周期、财政政策、货币政策股市政策股市的人为炒作熊市：熊市与牛市相反。股票市场上卖出者多于买入者，股市行情看跌称为熊市。多头：多头是指投资者对股市看好，预计股价将会看涨，趁低价时买进股票的投资者。空头：空头是指投资者对股市前景看坏，预计股价将会下跌，于是把借来的股票及时卖出，待股价跌至某一价位时再买进，以获取差额收益。,2005年1月,48,第七节证券投资术语,利多：是指刺激股价上涨的信息，如股票上市公司经营业绩好转、银行利率降低、社会资金充足、银行信贷资金放宽、市场繁荣等。利空：是指能够促使股价下跌的信息，如股票上市公司经营业绩恶化、银行紧缩、银行利率调高、经济衰退、通货膨胀、天灾人祸等。跳空：股价受利多或利空消息影响后，出现较大幅度上下跳动的现象。跳空的情况包括：股价上涨，当天的开盘价（最低价）高于前一天收盘价两个申报单位以上；股价下跌，当天的开盘价（最高价）低于前一天收盘价在两个申报单位以上；在一天的交易中，上涨或下跌超过一个申报单位。,2005年1月,49,第七节证券投资术语,开盘价：开盘是指某种证券每个营业日第一笔交易的成交价。收盘价：收盘价是指某种证券一天交易活动结束前最后一笔交易的成交价格。最高价：是指某种证券当日交易中最高成交价格。最低价：是指某种证券当日交易中的最低成交价格。高开：今日开盘价在昨日收盘价之上。平开：今日开盘价与昨日收盘价持平。低开：今日开盘价在昨日收盘价之下。红盘、绿盘：当日收盘价高于开盘价即为红盘，收盘价低于开盘价即为绿盘。,2005年1月,50,第七节证券投资术语,超买：股价持续上升到一定高度，买方力量基本用尽，股价即将下跌。超卖：股价持续下跌到一定低点，卖方力量基本用尽，股价即将回升。买盘强劲：股市交易中买方的欲望强烈，造成股价上涨。卖压沉重：股市交易中持股者争相抛售股票，造成股价下跌。突破：股价冲过关卡或趋势线。反转：股价朝原来趋势的相反方向移动。套牢：买入股票后，股价下跌，无法抛出。探底：寻找股价最低点的过程，探底成功后股价由最低点开始翻升。,2005年1月,51,2005年1月,52,第七节证券投资术语,抢帽子：投资者当天先低价购进股票，然后待股价上涨到某一价位时，当天再卖出，以获取差额利润；或者在当天先卖出手中持有的股票，然后待股价下跌至某一价位时，再以低价买进，从而获取差额利润。坐轿子：投机者预计将有利多或利空的信息公布，股价会随之大涨大落，于是投机者立即买进或卖出股票。等到信息公布，人们大量抢买或抢卖时，再趁机卖出或买进股票。先买后卖为坐多头轿子，先卖后买称为坐空头轿子。抬轿子：是指利多或利空信息公布后，预计股价将会大起大落，立刻抢买或抢卖股票的行为。抢利多信息买进股票的行为称为抬多头轿子，抢利空信息卖出股票的行为称为抬空头轿子。,2005年1月,53,第七节证券投资术语,死多：死多是指抱定主意做多头的意思。投资者对股势长远前景看好，买进股票准备长期持有，并抱定一个主意，不赚钱不卖，宁可放上若干年，一直到股票上涨到一个理想价位再卖出。实多：投资者对股价前景看涨，利用自己的资金实力做多头，即使以后股价出现下跌现象，也不急于将购入的股票出手。浮多：看好股市前景，认为将会上涨，而自己财力有限，于是向别人借来资金，买进股票。股价上涨后马上卖出，而股价下跌时，会迅速赔钱了结，以防套牢。,2005年1月,54,第七节证券投资术语,空翻多：原本为空头，但见大势变好，买入持股转为做多。多翻空：原本为多头，但见势不对卖出股票获利了结，转为做空。多杀多：股市上的投资者普遍认为当天股价将会上涨，于是大家争抢买进股票，然而股价并没有上涨，持股票者又竞相卖出，造成股价大幅度下跌。轧空：即空头卖出股票后，股票却一路上涨，不甘赔钱高价补回。洗盘：主力投资者先把股价大幅度杀低，使散户产生恐慌而抛售股票，然后再拉高股价。,2005年1月,55,第七节证券投资术语,回档：在牛市中，股价呈不断上涨趋势，终因股价上涨速度过快而回跌到某一价位，这一调整现象称为回档。反弹：在熊市中，股价呈不断下跌趋势，终因股价下跌速度过快而反转回升到某一价位，这一调整现象称为反弹。整理：股市上的股价经过大幅度快速上涨或下跌后，遇到阻力线或支撑线，原先上涨或下跌趋势明显放慢，开始出现窄幅的上下跳动，并持续一段时间，这种现象称为整理。,2005年1月,56,第七节证券投资术语,除息：将前一日的收盘价减去上市公司要发放的股息，叫做除息。除权：将前一日的收盘价，按照除权公式，减去含权差价，即为除权。填息：除息后股价上升，将除息的差价补回，即为填息。填权：除权后股价上升，将除权差价补回，即为填权。,2005年1月,57,第七节证券投资术语,佣金：是证券商为投资者代理买卖证券时按成交金额计算向其收取的费用。股票交易印花税：是从普通印花税发展而来的，我国税法规定，对证券市场上买卖、继承、赠与所书立的股权转让书据，按书立时实际市场价格计算的金额征收印花税。目前我国的股票交易印花税率为1。T+1交收：T+1交收是指交易双方在交易次日完成与交易有关的证券、款项收付。目前我国上海、深圳证券交易所对A股实行T+1交收，对B股实行T+3交收。,2005年1月,58,第七节证券投资术语,股票价格涨跌幅限制：上海、深圳两交易所自1996年12月16日起，分别对上市交易的股票（含A、B股）、基金类证券的交易实行价格涨跌幅限制，即在一个交易日内，除上市首日证券外，上述证券的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%；超过涨跌限价的委托为无效委托。市盈率：市盈率是某种股票普通股每股市价与每股盈利的比率。换手率：也称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的平均频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。,2005年1月,59,第七节证券投资术语,A股、B股、H股、N股、S股：A股的正式名称是人民币普通股票，它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人以人民币认购和交易的普通股股票。B股的正式名称是人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内证券交易所上市交易的股票。B股公司的注册地和上市地都在境内。H股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股。N股：即注册地在内地、上市地在纽约的外资股。S股：即注册地在内地、上市地在新加坡的外资股。,2005年1月,60,第七节证券投资术语,国有股、法人股、社会公众股：国有股指有权代表国家进行投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。根据法人股认购的对象，可将法人股进一步分为境内发起法人股、外资法人股和募集法人股三个部分。社会公众股是指我国境内个人和机构向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。,2005年1月,61,第七节证券投资术语,绩优股、垃圾股：绩优股就是业绩优良公司的股票。垃圾股指的是业绩较差的公司的股票。这类上市公司或者由于行业前景不好，或者由于经营不善等，有的甚至进入亏损行列。蓝筹股：在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。红筹股：这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。中国有时被称为红色中国，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。早期的红筹股，主要是一些中资公司收购香港中小型上市公司后改造而形成的。近年来出现的红筹股，主要是内地一些省市将其在香港的窗口公司改组并在香港上市后形成的。,2005年1月,62,第七节证券投资术语,综合类证券公司：指可以经营证券经纪业务、证券自营业务、证券承销业务和经国务院证券监督管理机构核定的其它证券业务的证券公司。经纪类证券公司：指只能从事单一的经纪业务的证券公司。证券经纪业务：又称代理买卖证券业务。是指证券公司接受投资者（客户）委托代投资者（客户）买卖有价证券的行为，是证券公司最基本的一项业务。证券自营业务：是指证券公司为本机构购买证券、赚取差价并承担风险的行为。,2005年1月,63,第七节证券投资术语,证券发行人：是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融机构、公司和企业。证券承销：是指证券公司代理证券发行人发行证券的行为。它是综合类证券公司的一项重要业务。代销：是指承销商代发行人发售证券，在发行期结束后，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。包销：指承销商将发行人发售的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。,2005年1月,64,第七节证券投资术语,招股（配股）说明书：是股份有限公司发行股票时就发行中的有关事项向公众作出披露，并向特定或非特定投资人提出购买或销售其股票的要约文件。公募增发：是指上市公司以向社会公开募集方式增资发行股份的行为。配股：即配股发行，是增资发行的一种，是指上市公司现有股东按其所持有股份的比例认购配售股份的行为。,2005年1月,65,第七节证券投资术语,封闭型基金：在发行前规定了基金的总额，发行期满后就封闭起来，不再增加份额，又称固定型基金。封闭式基金可以上市交易。开放型基金：基金规模不固定，可随时根据市场供求情况发行新份额或按投资者要求赎回基金，又称追加型基金。契约型基金：又称“信托型基金”，根据一定的信托契约组织起来的投资基金，一般由基金管理公司、基金托管银行、投资者三方订立信托投资契约。,2005年1月,66,第七节证券投资术语,QFII：合格的境外机构投资者，即外国投资者若要进入一国证券市场，必须符合一定的条件，得到该国有关部门的审批后汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场。QDII：合格的境内机构投资者，它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。,2005年1月,67,第七节证券投资术语,ETF：全称为交易型开放式指数基金，是一种特殊的混合型基金，它既可以在交易所上市交易，又可以用一篮子指数成分股实物进行申购和赎回。LOF：英文全称是“ListedOpen-EndedFund”,即“上市型开放式基金”。基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。,