中国银行贷款评估操作指南

.中国银行贷款评估操作指南第一部分、项目贷款评估操作指南第二部分、流动资金贷款评估操作指南第三部分、项目贷款评估基础知识第四部分、基础数据取值及取值依据第一部分 项目贷款评估操作指南第一章 借款人评估第二章 项目概况评估第三章 产品市场评估第四章 投资估算和资金筹措评估第五章 项目效益评估第六章 担保评估第七章 项目风险评价第八章 项目评估结论结论及建议第一章 借款人的评估1、1借款人概况1、基本情况（1）借款人的名称、成立日期、历史沿革（合资企业需说明合资年限），上级主管部门或股东情况。尤其是要了解借款人所属的相关企业系统，借款人是独立公司还是集团公司、是股份制企业还是独资企业，是母公司还是子公司等等；进而了解借款人的上下级关系、集团构成，主要股东、控股子公司的管理体制。（2）借款人的注册资本、实收资本及合资企业的中外方股本到位情况（是否足额、及时到位）。（3）借款人的职工构成情况（工人、技术人员、技术人员比例，年龄结构，学历水平等），并对人员构成状况的优缺点进行评估。分析企业是否拥有一群素质较高、能力较强的技术开发人员，在新产品的开发上相对于同行业是否有较强的优势。（4） 分析借款人的生产能力及生产规模、主要产品、行业状况，产品销售、出口情况，要了解公司是制造商、批发商还是零售商；生产是否具有季节性，是原材料供应的季节性还是产品销售的季节性；厂房和设备多少，是否陈旧过时，生产能力、生产规模如何。2、分析借款人在行业和所在地区经济发展中的位置和作用。（1）、分析借款人所处的行业是新兴行业、成熟行业还是夕阳行业；是否受商业周期的影响显著；该行业是否容易进入或退出；同行业公司之间是否有比较明显的不同点。（2）、公司的主导产品处于产品生命周期的哪一个阶段（供不应求、饱和、供大于求），在本行业中是否处于领先地位，与国外同类产品相比较有何优劣，其出口形势如何，在地区是否具有较强的社会影响力。（已删）3、公司的对外投资及各项投资的收益情况，有无重大经济纠纷（1）除国务院规定以外，有限责任公司和股份有限公司对外股本权益性投资累计不能超过其净资产总额的50%。公司的经营和发展具有一定的关联性和连续性，PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 www.fineprint.com.cn中国银行贷款评估操作手册 第三篇第一部分第 2 页 共 32页以往对外投资收益的好坏直接影响银行对企业是否良性运转的信心。（2）了解和分析借款人是否涉及转制、合资、分立、重大诉讼、破产等事项。如果企业有借转制、分立等名义故意逃废银行债务行为，而造成银行信贷资产大量流失，对于这类企业的贷款要慎重考虑，具体分析其前因后果以及对我行可能造成的影响，然后再决定是否贷款支持。4、管理者素质评价，主要是了解法定代表人和领导班子成员的人员构成、学历水平、经历、业绩、信誉、品行等，分析其经营管理能力。如果企业的管理层在该行业中有丰富的经验，有高度的责任感，相互之间紧密团结、高度协作，重合同、守信用，这些都将增加银行贷款的安全性；如果企业的主要管理人员有不良行为，比如购买与经济实力不相称的高级轿车、经常租用高级宾馆等行为，对于这类企业的贷款必须从严控制。5、借款人与我行的关系。（1）、是否是我行的基本结算户（我行是否是其主办行）或可否争取为基本户，是否是我行的重点、目标客户及总行集团授信客户；（2）、在我行的存款情况如何（占其银行存款总余额的百分比），是否与我行的贷款比例相匹配；（3）、在我行的结算情况如何（占其总结算量的百分比）是否与我行的贷款比例相对应；（4）、目前在我行的贷款余额、结构（占其银行贷款总余额的百分比）；（5）、了解借款人历史上的还本付息情况，从而分析其对贷款的还款意愿_如何。1、2偿债能力分析借款人偿债能力评估主要是分析借款人的资产负债情况，分析近三年的资产、负债、所有者权益总额指标及变动趋势，计算资产负债率、流动比率、速动比率、现金比率等指标并分析变动原因。一个企业的偿债能力并不是资产规模越大越好，因为企业财务报表所反映出来的资产状况并不是其真实的有效资产，可能部分应收帐款帐龄已经很长，根本无法收回；或者有些存货的质量很差，其价值大大贬值或无法变现等等。所以，在分析企业的偿债能力时，要在充分了解企业情况的基础上，综合评价其短期和长期偿债能力。1、资产负债率资产负债率表示由外部债权人融资的比率，通过这个比率，可以分析企业偿付到期长期债务的能力并衡量企业利用债权人资金开展生产经营活动的程度。资产负债率是评价企业经营风险程度的最重要指标，反映企业净资产对债务风险的基本承受能力，也表明债权人所承受的风险程度。计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额*100%从银行的角度分析，资产负债率越低，企业的负债相对较少，即使企业破产清算，债权人的权益也能在较大程度上得到保护，债权人的风险也就越小，反之相反。各个行业有不同的标准，一般不超过70%，外贸企业可以不超过80%（有特殊情况需加以说明）2、负债与所有者权益比率（产权比率）PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 www.fineprint.com.cn中国银行贷款评估操作手册 第三篇第一部分第 3 页 共 32页负债与所有者权益比率又称为产权比率或债务股权比率，是反映债权人提供的资金与所有者提供的资金是否相当，企业的财务结构是否稳定，债权人的权益是否得到有效保障的一个指标。计算公式为：负债与所有者权益比率=负债总额/所有者权益*100%对于债权人来说，产权比率越低，说明债权人投入资金受到保障的程度越高，即使企业破产清算，债权人的权益也能受到有效保障。该比率以不超过100%为最好，但是具体要根据企业的实际盈利能力进行分析。3、流动比率流动比率是利用流动资产和流动负债所计算的比率。流动比率越高说明企业短期偿债能力越强。计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债*100%一般认为，一个正常经营企业的流动比率维持在2左右比较合适，它说明企业对需在一年或一个经营周期内偿还的负债有2倍的短期内能变现的资产作保证。但是不同的行业有不同的特点，行业平均流动比率并不一定要维持在2左右，要根据具体问题具体分析。4、速动比率速动比率主要是针对商贸类企业和综合类企业，是利用速动资产与流动负债所计算的比率。反映企业可迅速变现的资产所构成的现实偿债能力的指标。计算公式为：速动比率=（流动资产存货-预付帐款-待摊费用）/流动负债*100%该比率是反映企业可迅速变现的资产所构成的现实偿债能力的指标，一般来说，企业的速动比例要等于1或大于1。5、现金比率现金比率是现金类资产与流动负债计算的比率，现金类资产包括货币资金和易于变现的有价证券、短期投资等。计算公式为：现金比率=现金类资产/流动负债*100%现金比率反映借款人直接偿付流动负债的能力，比例越高，偿付能力越强，风险越低。6、现金流量分析企业偿债能力除了上述几个指标以外，还要用现金净流量指标来衡量。现金流量分析一般是以企业为分析对象，分析企业一段时期内经营活动、投资活动、筹资活动的现金流入量、现金流出量及现金净流量，但如果银行是向企业的一个重点项目发放贷款，也可只分析该项目投产后_爡F_的现金流量。企业盈利不一定有能力偿还贷款本息，因为企业核算盈亏是以权责发生制为基础，可能企业由于赊销而款项未到帐（未产生现金流入）；也有可能款项全部到帐，但用于难以变现的投资，使现金流出。通过对企业现金流量的分析，来评价贷款是否有稳定的还款来源，并对贷款风险作综合评价。7、或有负债分析企业的或有负债是基于可能由于一个或多个未来相关事件的发生导致资产损失PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 www.fineprint.com.cn中国银行贷款评估操作手册 第三篇第一部分第 4 页 共 32页或负债增加而存在的一种潜在债务。它有两个特点：一是以过去或现在存在的事实为基础，而不是人为的臆测；二是或有负债能否转化为真正的负债不可确定。目前经济生活中的或有负债项目有为他人担保、产品质量担保、待决诉讼、应收帐款抵押借款、追加税款、大额购买合同或定单的取消、未投保财产的揭示等。我们必须对企业的生产经营状况及财务状况进行详细了解，弄清企业的或有负债项目，并分析这些或有负债项目对我行信贷资产的影响。1、3获利能力分析借款人获利能力评估主要是对近三年的产品销售收入、利润总额、净利润、销售利润率、资本回报率、总资产报酬率等各项指标及变动趋势进行分析。1、销售利润率产品销售利润率反映每单位销售收入所获得的销售毛利。计算公式为：销售利润率=销售利润/销售收入*100%产品销售利润率越高，说明销售净收入中产品销售成本所占比重越小，在一定时期内费用固定不变的情况下盈利越多，企业获利能力越强。该比率一般不低于同行业平均值。2、资本回报率资本回报率适用于工业企业、商贸企业、公用事业企业，反映企业运用投资者投入资本获得收益的能力，计_算公式为：资本回报率=税后利润/所有者权益*100%该比率越高说明所有者投资的报酬越高，获利能力越强。反之，相反。3、总资产报酬率总资产报酬率适用于房地产企业和综合类企业，反映在未扣除所得税和利息费用前每单位资产所能获得的收益。计算公式为：总资产报酬率=（利润总额+利息费用）/平均资产总额*100%总资产报酬率越高获利能力越强，反之相反。一般不低于同期银行流动资金贷款利率。4、成本费用利润率成本费用利润率是借款人利润总额与当期成本费用的比率。计算公式为：成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%成本费用总额=销售成本+销售费用+管理费用+财务费用该比率反映每元成本费用支出所能带来的利润总额，比率越大，说明同样的成本费用能取得更多的利润，或取得同样的利润只需花费较少的成本费用。1、4经营管理能力分析借款人经营管理能力分析是通过对借款人近三年主要产品产量、质量、等指标及其变动情况的评估，来进一步分析借款人的生产能力、管理水平及商誉情况。1、应收帐款周转率应收帐款是企业流动资产中的一个重要项目，一定时期内企业销售出去的商品和劳务再多，如果货款不能收回，则利润只能是帐面上的。长此下去必将影响企业PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 www.fineprint.com.cn中国银行贷款评估操作手册 第三篇第一部分第 5 页 共 32页的正常生产经营活动。衡量企业应收帐款周转速度的指标是应收帐款周转率应收帐款周转率=销售收入/平均应收帐款余额*100%该比例越高说明应收帐款占用的时间越短，效率越高，不仅能反映企业经营管理能力，还能增强企业短期偿债能力，一般在300%以上，其中商贸企业要略高于其他行业。在分析应收帐款时，按照应收帐款的帐龄、欠款单位等要素进行归类，是否存在无效资产；对近三年的指标进行趋势分析，是否有较大的变化，并分析原因；留意应收帐款与应付款的规模是否相适应。2、存货周转率存货周转率反映流动资产变现能力的大小及经营效率的高低，直接影响企业的营业周期。计算公式为：存货周转率=产品销售成本/平均存货余额*100%该指标越高说明存货从资金投入到销售收回的时间越短，效率越高，赚取利润能力越大。在分析存货周转率时，（1）要区分不同的行业。例如，超级市场行业的存货周转率肯定比黄酒行业高，一般行业在300%以上，商贸企业略高。（2）、要根据存货的来源不同、品质不同、目的不同进行不同的分类，以便对存货的库存状况进行更为深入的了解。判断是否有过时的货品、是否霉烂变质的货品等等。（3）、该比率与往年相比有较大变动时，应向公司管理人员查询原因。如果销货额没有较大变化，而存货大幅度增加，就要深入分析原因，是否存在滞销等情况。3、利息保障倍数该比率适用于商贸企业和公用事业企业，是衡量借款人偿付利息能力，计算公式为：利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用对债权人来说，利息保障倍数越高，说明企业的盈利足够支付利息，在企业利息负担一定的情况下，盈利额就越大。从长远看，该倍数至少要大于1。4、销售收入现金含量销售收入现金含量=销售商品或提供劳务收到的现金/销售收入销售商品或提供劳务受到的现金=销售收入-应收帐款增加额-应收票据增加额+预收帐款增加额一般企业销售收入现金含量不低于80%，商贸企业不低于90%。5、其他应收款其他应收款是公司内部之间的往来款。分析公司内部往来款是否被挪用为长期投资，其他应收款的质量如何，是否有无法收回的欠款等。根据分析的结果进行调帐，把一部分无效资产从报表中剔除，来评价企业真正的营运能力。以下绿色字体部分是否删除，待定（ 以下四个指标用于房地产企业贷款）6、产品滞销率=竣工后一年或一年以上未能售出的房屋面积/已竣工待售房屋总面积*100%PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 www.fineprint.com.cn中国银行贷款评估操作手册 第三篇第一部分第 6 页 共 32页产品滞销率一般不高于30%。7、自有资金到位率=所有在建工程实际到位自有资金之和/所有在建工程总投资之和*100%自有资金到位率的高低说明房地产开发商的实力，到位率越高，实力越强，银行风险越低；反之相反。一般不低于30%。8、开发产品优良品率=年度优质竣工项目个数/年度实际竣工项目个数*100%9、资质等级是建设部门根据公司的资金实力、信誉、工程质量等各方面因素，对房地产企业核定的等级。等级越高，银行风险越低，反之相反。1、5履约能力分析借款人履约能力分析主要是对借款人近三年对中行贷款的偿付情况、对其他债务的偿付情况及借款人与我行的合作关系等进行评价，并对借款人的全部存量贷款进行风险分类。1、分析借款人的总体债务结构，长短期债务分布是否合理；2、分析借款人在我行统一授信系统中信用等级、风险限额、授信额度的核定情况，如果信用等级在BB级以下或者目前授信余额所占风险值已超过风险限额的客户要特别关注，在贷款发放时采取谨慎的原则；3、分析借款人在其他金融机构的授信情况及授信的押品情况。对其他金融机构授信的期限、状态、还款计划、押品状态按照先后顺序和风险度进行分类排队，评价其对我行的授信产生怎样的影响；4、根据借款人在我行贷款五级清分结果来分析企业的资信情况，如果出现“次级”以下的贷款，那么我们将审慎考虑贷款的投向。5、指标分析（1）贷款本金偿还记录（2）贷款利息偿还记录（3）合同履约率=本期实际履行合同金额/本期应履行合同金额以上三项指标一般要达到100%。1、6发展潜力分析借款人的发展潜力分析主要是根据借款人所属行业发展趋势和产品销售前景、借款人近三年的发展规划、借款人近远期规划的合理性进行分析，综合评价借款人的发展前景。1、销售收入增长率=（本期销售收入上期销售收入）/上期销售收入*100%2、利润增长率=（本期实现净利润上期实现净利润）/上期实现净利润*100%PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 www.fineprint.com.cn中国银行贷款评估操作手册 第三篇第一部分第 7 页 共 32页3、固定资产净值率=固定资产净值/固定资产原值*100%该比率适用于工业企业和公用事业企业，反映固定资产的保值水平，该比率不能过低。在分析上述几个比率时，要充分考虑企业的行业发展阶段。如果企业是处在投入期或成长期时，增长速度比较快，但是在新兴阶段又会有技术不成熟、产品定价无章可循、管理上缺乏经验等风险；在成熟阶段，由于已经发展到一定规模，竞争激烈，其增长率较小，但是总体风险比前者要小。1、7对新建客户的分析1、要了解公司领导层的素质、品行，是否重合同、守信用，领导层之间是否紧密团结、相互协作。2、作为一个新建企业，项目还未达产，各项财务指标均未形成，我们要注重分析产权结构和注册资金到位情况。企业的所有者权益和总投资的比例不能低于国家规定的投资项目资本金比例，不同的行业有不同的资本金比例（具体规定见国发199635 号文）。投资项目资本金的具体比例，由项目审批单位根据投资项目的经济效益以及银行贷款意愿和评估意见等情况，在审批可行性研究报告时核定。经国务院批准，对个别情况特殊的国家重点建设项目，可以适当降低资本金比例。3、主要股东方的生产经营和资产负债情况。了解股东的资金实力、在其他投资项目的情况以及在其他金融机构的信用情况。4、企业法人的性质。了解新建企业的股东中有无全球500强企业，新建企业是否是全国大型企业，是否是当地重点支持的企业。第二章 项目概况评估2、1项目基本情况1、借款金额、期限、利率情况。2、用款、还款计划。上述两项只对借款情况简单描述，具体分析参照项目效益分析。3、借款用途企业的借款用途与贷款能否按期归还有密切关系，在许多情况下，贷款的用途会影响到偿还贷款的资金来源。（1）企业借款用途是否符合国家产业政策规定，是否符合我行信贷政策，是否符合有关规章制度。例如，贷款通则规定：不得用贷款从事股本权益性投资（国家另有规定的除外），不得用贷款在有价证券、期货等方面从事投机性经营，不得套取贷款用于借贷牟取非法收入，不得用贷款从事房地产投机，不得违反国家外汇管理规定使用外币贷款等等。如果违反上述有关规定，就会使贷款主合同无效，导致政策风险和法律风险，使我行信贷资产遭受损失。（2）借款用途与实际用途相一致。如果借款人擅自改变贷款用途，银行预期的贷款风险、收益等情况就会变得不确定。（3）借款者与用款者、还款者一致。例如，银行同时与某一个集团公司中的数个公司发生信贷关系，虽然，从整体上看对集团公司的负债水平并没有发生根本性的变化，但是，由于母子公司、各子公司之间都是独立法人，有不同的生产经营和负债特点，对外承担不同的法律责任，相应对银行债权的保障程度也不一样_。2、2项目的必要性1、国家对项目所在行业的产业政策。PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 www.fineprint.com.cn中国银行贷款评估操作手册 第三篇第一部分第 8 页 共 32页（1） 根据我国的国民经济发展规划（如“五年计划”，长远发展目标），国家计划发展委员会会定期或不定期地对有关行业的发展作出明文规定，并通过制定一系列的财政、金融、税务等政策来加以引导。国家对一个行业所采取的不同政策（鼓励，限制，还是淘汰？）将影响该行业的发展前景。因此为了国家利益以及银行本身的利益，我们的贷款一定要符合国家的产业政策及经济发展整体规划。（2）、项目所在地的经济环境分析。项目所在地的经济环境对项目的成功具有很大的影响。因此我们要分析当地的国民经济运行状况、产业结构、地理环境、自然资料、收入消费水平等因素，判断是否有利于项目的顺利建设和投产见效。另外还要审查当地逃废银行债现象是否严重，该地区是否属于贷款高风险地区？2、项目实施后对所在行业的影响和带动力分析。（1）项目实施后能否填补行业空白？能否提高行业的整体水平，缩小国内外差距？能否起到调整产业结构，带动经济发展的作用？（2） 项目实施后对企业带来的效益和竞争力的分析。该项目能否利用企业现有资源降低成本？是否能提高产品质量、扩大规模、增加附加值？能否提高企业参与市场竞争的实力，增加经济效益？2、3项目的工艺技术及设备对项目的工艺技术、设备的先进性和适用性进行评价，其目的在于避免项目选择过于落后或过于超前的工艺技术、设备，以致于不适应我国目前的技术和市场要求，从而导致项目的最终失败。这方面的经验、教训很多。因此在进行项目工艺技术、设备评估时，既要考虑工艺技术、设备在同行中的先进程度和成熟性，同时又要考虑在当地的适用性。该部分工作在必要时可聘请外部专家参与评估。1、项目工艺技术设备的先进性、成熟性。该工艺技术、设备的主要性能特点；与同行相比是否先进；是否符合国家有关规定并通过有权部门的技术鉴定；能否提高产品的质量、降低能耗、提高劳动生产率；同时，该工艺技术、设备是否成熟，有无投入市场运行，是否符合国家技术装备政策；目前该类工艺技术、设备在生产、运转中存在问题。2、项目工艺技术、设备的适用性。该工艺技术、设备能否与国内设备相配套；对零配件、原材料的具体要求；是否需依赖进口或国内零配件、原辅材料能否满足要求；引进技术能否被消化吸收；国内人员的技术掌握和管理能力如何；有无该方面的培训或培训计划；项目设计单位的资格和能力等。2、4项目的建设和生产条件1、项目承建单位是否具备技术能力、管理能力及经济实力。项目承建单位对项目能否如期竣工投产并产生效益是十分关键的。同样的项目由不同的单位来承建效果是不同的。因此我们要认真审查承建单位的承建资格，看其是否具应有的技术力量，有无类似项目的建设和管理经验，有无足够的经济实力来抵抗项目可能出现的风险？2、厂址选择和土地征用的落实情况。厂址选择是否合理；项目的用地是否已经规划。3、资源条件和原材料、燃料、动力供应的落实情况。PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 www.fineprint.com.cn中国银行贷款评估操作手册 第三篇第一部分第 9 页 共 32页对项目生产所需的原、辅材料、燃料应事先考虑周全，如有些市场上紧俏的或受国家控制的原、辅材料应事先落实，买卖双方可签署有关购销合同或意向。对一些资源充裕无需事先落实的原、辅材料、燃料，在评估时可加以说明。4、配套水、电、汽条件的落实情况。水、电、汽的供应是否需新建装置或加以改造增容？如需新建或增容，新建或增容资金是否已列入投资估算之中，如现有容量已足够项目所用，请加以说明。5、运输条件的落实情况。是否需新建运输码头或铁路专线等设施，如需新建，建设费用是否已列入投资估算之中。6、项目投产后配套流动资金落实情况。以往我行叙做项目贷款时，均需他行出具投产后流动资金贷款意向函或承诺函，结果项目投产后的结算、中间业务都被他行抢走。因此建议现在我行在审批项目贷款时，对项目所需流动资金贷款应一并考虑给予支持，以免为他行做“嫁衣裳”。2、5项目建设是否达到经济规模。目前在市场竞争日趋激烈的情况下，项目建设的产品规模是否达到该行业的经济规模将关系到该产品能否参与市场竞争，关系到项目的成败，关系到企业的生死存亡。对一些达不到行业经济规模“小而全”项目，要严格控制。各个行业有各自的经济规模标准，我们在评估时可参照有关行业标准。2、6项目环保方案是否获得环保部门的正式批准。环境保护方案是否已经环保有权部门批准，批准文件。第三章 产品市场评估产品市场评估主要通过对产品所处行业概况的了解，市场供求现状的调查，供求发展趋势的预测，项目产品竞争能力的分析，项目单位营销能力的考察，判断项目产品销售市场的前景和潜力。3、1行业和产品概况1、产品所处行业当前的整体状况（发展水平、存在的问题、国内外情况对比），行业在国民经济中所处地地位，国家对行业采取的有关政策，行业经济周期性和前景分析。2、项目产品的主要性能、特点、用途，目前所处生命周期及发展趋势分析。3、2产品市场现状及预测1、产品市场的供求现状。根据近3年来国内外同类产品生产企业的生产能力、产销量、需求量、生产能力利用率、产品进出口量，销售价格等数据，对产品的供求变化加以说明。2、产品未来市场供求预测。参照有关历史数据，结合相关因素的变化，根据市场发展需求，采取适用的方法、模型预测未来5年产品市场需求量。根据现有产品生产能力，考虑到在建、拟建生产同类产品项目的生产能力和投产时间，国外同类产品进口影响，预测产品未来5年的生产能力。分析未来5年产品是供大于求，供小于求或供求平衡。3、3项目产品竞争力分析1、项目产品的性能、质量、价格优势。PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 www.fineprint.com.cn中国银行贷款评估操作手册 第三篇第一部分第 10 页 共 32页与国内外同类产品相比较，分析产品在性能、质量、价格方面是否存在优势。2、 项目单位的竞争力分析。项目单位在行业中的地位与市场份额将决定其与供应商、用户的讨价还价能力，决定其参与市场竞争的实力。3、 行业其它厂商的竞争力分析。其它关键厂商的生产规模、产品特色、产品价格、销售网络、新品开发能力以及有关项目进展情况。4、 替代品对产品市场的影响。当市场出现替代产品，与项目产品一起争夺同一类消费者，将会对项目产品造成竞争。因此我们要分析项目产品是否容易被替代，关注有关替代产品的研究开发情况。3、4项目单位营销能力评估项目单位营销能力评估是对项目单位的市场开发经验、营销策略及销售网络的可靠性以及对项目产品目标市场的定位进行分析。第四章 投资估算和资金筹措评估4、1投资估算主要参数1、 基本预备费、价差预备费暂参考本手册第三篇第四部分基础数据取值及取值依据取值，以后由总行根据国家政策变化和通货膨涨情况不定期调整。2、 铺底流动资金按项目所需流动资金的30%计算。3、 材料费及其他费用按项目所在地或行业有关定额取费标准计算。4、 利率按评估报告计算期国家及我行规定计算；5、 汇率按评估报告计算期汇率计算。4、2投资估算1、项目总投资是指固定资产投资和流动资金投资之和。固定资产投资包括静态投资和动态投资两部分。静态投资是指建筑工程费用、设备购置费、设备安装费、基本预备费用和其他费用。动态投资指建设期利息、汇率变动部分和价差预备费等。流动资金投资估算是指项目建成投产后，为维持正常生产经营活动所需的全部周转资金。2、投资估算评估主要分析项目工程内容和费用是否齐全，是否扩大规模和提高建设标准；有无重项、漏项和人为压低造价现象；取费标准和依据是否合理，是否任意扩大取费范围；投资构成比例是否合理。评估总投资和上报总投资有较大出入的（差距15%以上），应要求借款人重新核实编报项目总投资。项目总投资=固定资产投资+流动资金投资3、固定资产投资估算固定资产投资由工程费用、其他投资费用、预备费用、固定资产投资方向调节税、建设期长期借款利息构成。工程费用又分为建筑工程费用、设备购置费用、设备安装费用。预备费用包括基本预备费用和涨价预备费用。工程费用、其他投资费用、基本预备费用、投资方向调节税等为静态投资。建设期长期借款利息、汇率变动部分和价差预备费等为动态投资。PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 www.fineprint.com.cn中国银行贷款评估操作手册 第三篇第一部分第 11 页 共 32页4、静态投资估算（1）工程费用。A、建筑工程费用。建筑工程费用包括永久性和临时性（为施工服务的）建筑物和构筑物，如厂房、矿井、仓库、住宅、电站、桥梁、码头、堤坝、铁路、公路、隧道、涵洞工程、设备基础、工业窑炉、管线敷设以及农田水利、场地平整、厂区整理和绿化等项工程的费用。此项费用在会计处理时进入固定资产。建筑工程费=工程量（土方量或建筑面积等）单位工程量成本单位工程量成本按当地行业管理部门或设计院提供的有关数据取值。B、设备购置费。设备购置费包括一切需要安装与不需要安装的设备购置费用、设备运杂费等。此项费用在会计处理时进入固定资产。国内通用设备价格按制造厂的出厂价格计算。国内非标准设备按国家规定的非标准设备指标计价或制造厂的报价计算。设备运输费（包括运输费、包装费、装卸费、仓库保管费等）根据拟建项目所在地区规定的运杂费率，按照设备原价的百分比计算，计入设备费内。进口设备按国外报价资料确定设备货价，再按有关规定计算国内费用和国外费用。国内费用包括保险费、进口关税、产品增值税、银行手续费、外贸手续费等。如按设备离岸价格（FOB）计算，国外费用将包括海运费和海运保险费。对尚未确定设备供应商的设备，设备购置费的估算有两种方法：对于成套设备可用类比估算法。c 2=c1p2/p1f(1+) x2/x1式中，c 2、c1分别为拟建项目和已建成类似项目的设备投资额；x2、x1 分别为拟建项目和已建成类似项目的生产能力；p2、p1 分别为拟建项目和已建成类似项目年份的物价指数；f、 分别为地区建设投资系数和间接费用系数（地区建设投资系数可由地方计委或行业设计院查询；间接费用系数可向供应商或行业设计院查询）。对于非成套设备则根据所需设备的清单，按当前平均价或购置时的预测价乘一定系数估算。设备投资额=第i 种设备当前平均价或购置时的预测价（1+第i 种设备运杂费率）设备运杂费率根据同类设备的运杂费率平均值结合实际取值。C、设备安装费。安装费是为安装设备所支出的费用。此项费用在会计处理时进入固定资产。安装费一般按行业（类型）设备安装费占设备购置费的比例的经验值。也可参考有关行业“建设项目概预算方法”中的安装费比例。（2）基本预备费用。基本预备费用是指在可行性研究和评估时难以预料的工程和费用。其用途为：A、进行初步设计、技术设计、施工图设计和施工过程中，在批准的建设投资范围内所增加的工程费用；B、由于一般自然灾害所造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用；PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 www.fineprint.com.cn中国银行贷款评估操作手册 第三篇第一部分第 12 页 共 32页C、在有关部门组织竣工验收时，为鉴定工程质量必须开挖和修复隐蔽工程的费用。基本预备费用以工程费用与其他费用之和为基数，乘一定的基本预备费率进行计算。（3）其他费用。其他费用指根据有关规定应列入固定资产投资除工程投资费用以外的一切费用，包括土地使用权购买费、工业产权购买费、勘察设计费、电贴费、水贴费、建设单位管理费等。其中，土地使用权购买费、工业产权购买费等在会计处理时进入无形资产；勘察设计费、电贴费、水贴费、建设单位管理费等在会计处理时进入递延资产。土地使用权购买费包括国家规定所支付的土地补偿费，树木、水井等附着物补偿费、迁坟费，安置补助费，土地管理费和耕地占用税等。计算方法按土地面积乘单价（由当地省、自治区、直辖市确定）。工业产权购买费包括专利权和非专利技术以及商标权等无形资产的购买费。估算方法为以实际发生买价、支付手续费以及其他相关费用加总计算。勘察设计费主要包括编制可研报告费用、其他勘察费用。取值根据项目的复杂程度按有关规定而定。水电贴费按国家有关规定，根据项目水电耗量测算。建设单位管理费包括筹建期间人员工资，办公费，培训费，差旅费，印刷费，注册登记费，为融资、寻求合作伙伴、取得地方政府和商界的支持等项活动的开支，其他费用等。此项费用因项目不同而差异较大，取值时应根据国家有关规定并结合项目实际而定。（4）投资方向调节税。按照国家有关规定选取。（5）在静态投资估算过程中，要注意以下方面：一是各项取值是否取之有据，不能盲目取值。二是各项取值是否恰当，有无过高或过低现象，取值过高，膨胀投资规模，影响项目的效益指标；取值过低，造成实际投资中的资金缺口，加大项目贷款风险。三是投资估算是否涵盖各方面费用，有无漏项。5、动态投资估算（1）建设期利息。建设期利息主要是项目建设期间长期借款要支付的利息。此项费用在会计处理时要根据长期借款的用途不同分别处理，用于固定资产的长期借款部分，其相应的建设期利息进入固定资产；用于无形资产的长期借款部分，其相应的建设期利息进入无形资产；用于递延资产的长期借款部分，其相应的建设期利息进入递延资产。在各种资产所_用长期借款难以界定的情况下，按各部分资产投资比例进行分摊。为简化计算，一般假定长期借款发生当年均在年中支用，按半年计息，其后年份按全年计息，还款当年按年末偿还，全年计息。每年应计利息的计算公式如下：每年应计利息=（年初借款累计+本年借款额/2）年利率此计算公式适用于项目建设期及投产期各年长期借款利息的计算。年利率一般按项目评估期相当期限的利率档次选定。PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 www.fineprint.com.cn中国银行贷款评估操作手册 第三篇第一部分第 13 页 共 32页（2）价差预备费。价差预备费是指项目建设期因设备、材料价格变动引起的投资增加额。计算公式为：PC=Ii（1+ f）i -1式中，PC为建设期（n年）涨价预备费；Ii 为第i年的投资分配额；f 为价格上涨指数；价格上涨指数的取值根据国家有关部门公布的前三年的数据取平均值。（3）对动态投资估算需要注意的问题除静态投资中提到的方面之外，还要注意建设期利息清偿来源是否落实。综合以上全部固定资产投资，估算出固定资产投资总额，编制固定资产投资估算表（格式见附表）。4、3流动资金投资估算合理的流动资金估算，有利于掌握项目的实际投资规模，利于防范项目的完工风险和资金风险。一般采取分项详细估算法进行评估。1、流动资金投资估算公式流动资金=流动资产-流动负债流动资产=应收帐款+存货+现金流动负债=应付帐款流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流动资金2、存货估算。（1）原材料估算。外购原材料占用流资=年外购原材料/周转次数年外购原材料=项目设计生产能力单位消耗当年达产比例单位消耗根据所选设备及其产品的有关指标取值。周转次数=360/最低周转天数最低周转天数一般按同类项目的平均实际周转天数并考虑保险系数取值。（2）燃料及动力估算。外购燃料及动力占用流资=年外购燃料及动力/周转次数年外购燃料及动力=项目设计生产能力单位消耗当年达产比例单位消耗根据所选设备及其产品的有关指标取值。（3）在产品估算。在产品占用流动资金=（年经营成本-销售费用）/周转次数修理费按固定资产原值的一定比率计算。年工资及福利费、年其他制造费用的取值见效益评估部分的说明。周转次数根据产品的制造周期取值。（4）产成品估算。产成品占用流资=年经营成本/周转次数年经营成本=总成本费用-折旧-维简费-摊销费-利息支出各项成本费用的取值见效益评估部分。（5）存货估算小结与评价。PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 www.fineprint.com.cn中国银行贷款评估操作手册 第三篇第一部分第 14 页 共 32页存货=外购原材料+外购燃料及动力+在产品+产成品存货估算中要注意以下方面：一是原材料占用只计算外购部分，自供的中间环节的成品或半成品原材料不计算在内。二是经营成本不包括折旧、摊销费、维简费、利息支付。三是周转次数要结合实际情况，不能理想化取值。3、现金估算。现金=（年工资及福利费+年其他费用）/周转次数年其他费用=制造费用+管理费用+财务费用+销售费用-（年工资及福利费+折旧+维简费+摊销费+修理费+利息支出）年其他费用式中括号内项目是指制造费用、管理费用、财务费用及销售费用中的有关项目。各项费用取值见成本费用估算部分。4、应收帐款估算。应收帐款=年经营成本/周转次数应收帐款周转次数的取值应根据企业经营管理中的实际情况而定，一般以前三年的周转次数平均值为基数适当调整。5、应付帐款估算。应付帐款=（年外购原材料+年外购燃料及动力）/周转次数综上，估算流动资金数额，编制流动资金投资估算表。4、4资金筹措评估。筹资评估是评估和分析各项投资来源、出资方式、项目资本金来源和比例是否落实和符合规定，对新建企业要着重对资本金来源进行分析和评价。筹资主要分为自有资金和负债资金两部分。4、5自有资金评估。自有资金是借款人或项目承办人自己拥有的用于项目建设的资金。主要有资本金及资本溢价、折旧和盈余等。通过几方面自有资金的评估，综合估算项目自有资金落实情况，能否到位或到位的可能性如何，自有资金是否达到规定比例。1、资本金资本金是指新建项目设立企业时在工商行政管理部门登记的注册资金。根据投资主体的不同，资本金可分为国家资本金、法人资本金、个人资本金及外商资本金等。资本金的筹集可以采取国家投资、企业投资、外商投资、发行股票等方式。投资者可以用现金、实物、专有技术及其他无形资产等进行投资。对以实物作为投资的，要评估以下方面：一是实物的可利用性，该实物是否能在项目中物尽其用；二是实物的新旧程度，该实物的剩余寿命是否与项目周期相匹配；三是实物是否经过有资格的资产评估机构进行评估，估价方法是否符合法律、法规的要求，评估的价值是否合理；四是实物的作价与项目中相应部分的投资金额是否一致。对以工业产权、非专利技术等作为投资的，要注意以下方面：一是技术的先进性如何，近年有没有被淘汰的可能性；二是技术与项目中的设备是否配套；三是技PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 www.fineprint.com.cn中国银行贷款评估操作手册 第三篇第一部分第 15 页 共 32页术是否经过有资格的资产评估机构进行评估，估价方法是否符合法律、法规的要求，评估的价值是否合理。对以土地使用权作为投资的，主要注意以下方面：一是土地的地理位置是否合适，物料运送，交通运输是否方便，该位置环保是否有特殊要求；二是该位置土地地质状况如何；三是是否经过有资格的资产评估机构进行评估，估价方法是否符合法律、法规的要求，评估的价值是否合理。对以现金方式作为投资的，要注意以下方面：一是现金是否足额到帐，有无验资报告；二是审查现金的来源，是否临时借入；三是要监控资金流向，防止资金挪用。对以发行股票方式筹集资本金的，要注意以下方面：一是证监会对项目所属行业的上市政策，对该项目或企业上市的意见；二是拟发行股票企业近三年的生产经营、资产负债及现金流量情况，能否顺利上市；三是对招股说明书进行分析，查清国家股、法人股、个人股的比例，落实现金到位情况。2、资本溢价是指在资金筹措过程中，投资者缴付的出资额超出资本金的差额。测算和审查要点同资本金评估。3、折旧、盈余公积金、未分配利润。目前已生产经营的企业可以利用自己的折旧、盈余公积金、未分配利润作为投资技改项目的自筹资金。对此种筹资方式的评估分为两种情况，一种是折旧、盈余公积金、未分配利润以银行存款形式存在的；另一种是折旧、盈余公积金、未分配利润以流动资金的形式存在，混合在企业目前全部周转资金中。对第一种情况，只需通过银行即可查实。第二种是技改项目中经常遇到的情况，也是自有资金到位风险较大的一种，对此种情况，应对企业近三年的生产经营、资产负债及现金流量情况进行详细分析，分析其流动资金是否充足，资金流动性是否较强，能否抽出资金进行技改。4、 项目自有资金比例不同行业的具体比例指标参照本手册第三篇第四部分基础数据取值及取值依据取值，以后由总行根据国家政策变化不定期进行调整。4、6借入资金估算负债筹资主要是指项目承办人通过银行长短期借款、发行债券、融资租赁、补偿贸易、预售货款等方式筹措项目资金。负债筹资评估就是对筹措数额、筹措方式、筹资成本、计划安排等进行分析。综合估算项目借入资金落实情况，能否到位或到位的可能性如何。1、银行借款。对由我行独自贷款支持的项目，银行借款的有关情况很清楚，一旦我行同意支持，基本上不存在到位风险，筹资成本和计划安排也在掌握之中。对由几家银行共同支持的项目，银行借款的有关情况就较为复杂，借款的到位风险较大，而且，给予借款的银行越多，项目借款到位风险越大。对此种情况，可采取两种办法评估，一是由几家银行共同评估论证；二是我行要求借款人提供其他银行的正式贷款承诺函，根据各行承诺的金额、期限、币别，结合我行可能支持的额度，评估项目资金筹措情况。2、发行债券。PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 www.fineprint.com.cn中国银行贷款评估操作手册 第三篇第一部分第 16 页 共 32页发行债券是一种负债直接融资方式。在评估时要注意以下方面：一是发债条件是否具备，是否符合国家有关发债规定；二是是否经国家有权部门批准；三是发行债券资金的期限、金额、发债方式，是否能全部发售等。3、融资租赁。融资租赁是指建设项目不是通过贷款自行购置设备，而是通过租赁公司（出租方）代为购入，租给企业（承租方），以“融物”代替“融资”，是建设项目筹措资金的一种特殊方式。根据现行会计制度规定，融资租入固定资产作为承租方的固定资产管理，在租赁期满后，将所有权转移给承租方。对此种筹资方式评估时，注意以下方面：一是融资租赁的可能性，是否已签定协议，是否需要国家有权部门批准；二是融资租赁的合理性，租赁费是否过高，租入设备的先进性如何。对融资租赁的固定资产做如下处理：一是融资租入的固定资产是建设项目投资的组成部分，作为现金流出。二是租入固定资产视同项目的固定资产，其折旧一般按平均年限法计算，折旧额计入生产成本。三是承租方在租赁期限内支付租赁费（包括手续费、利息、设备价款、运输费、途中保险费、安装调试费等）视同为“还本付息”。4、补偿贸易。补偿贸易是指外国厂商向进口国提供设备、专利技术等费用作为贷款，用进口国项目的全部或部分产品分期返销补偿的一种特殊贸易方式。以此种方式筹措项目资金时，要注意以下方面：一是补偿贸易协议是否符合国家有关政策；二是提供的设备、技术的先进性如何；三是外国厂商的履约可能性。补偿贸易的会计处理按国家有关规定执行。5、其他方式借入资金其他方式借入资金主要包括预售货款、合同保证金等，此种融资主要适用于房地产行业项目。对预售货款筹资方式，要注意以下方面：一是是否取得有关预售许可证；二是预售价格制定是否合理；三是预售商品市场如何，能否顺利预售出去。对合同保证金筹资方式，要注意合同是否签定，对方保证金是否到位。4、7出承诺结段的项目资金筹措评估在出具贷款承诺时，由于项目一般都处于可研批复阶段，自有资金和借入资金可能尚未到位，此时只能审查资金筹措的可能性。当然，存在许多不确定因素，为了防范风险，一般要在贷款承诺中加注“落实我行贷款条件”等条件。4、8资金使用计划。根据投资进度，编制资金使用计划，结合资金筹措，编制投资计划与资金筹措表。第五章 项目效益评估项目效益评估是贷款项目评估的核心工作，它依据项目评估其它方面评估成果，根据现行的财税制度，确定项目评估的基础财务数据，编制财务报表，分析计算项目直接发生的财务费用和效益，计算财务指标，考察项目的盈利能力、清偿能力、抗风险能力等财务状况（对于涉及外汇的项目还要进行外汇平衡分析），据以判断项目的盈利能力、还款能力及我行贷款综合效益，为项目贷款决策提供依据。PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 www.fineprint.com.cn中国银行贷款评估操作手册 第三篇第一部分第 17 页 共 32页5、1 测算参数1、 项目评估的计算期：按项目经营期或经济寿命期（含建设期）计算，按不同行业区别对待：基础产业，基础设施行业一般为20-30年，加工工业一般为10-15年，各类项目最长不得超过30年。2、 基准折现率：按银行5年以上贷款利率加上2%的风险系数计算；3、 固定资产折旧按国家颁布的有关企业财务制度对固定资产折旧的规定计算。固定资产残值率按3%-5%计算；4、 增值税、营业税、所得税、投资方向调节税根据项目性质，按照国家税收征收规定执行。（详见评估基础知识）5、 城市维护建设税及教育费按国家及项目所在地有关规定计算；6、 法定公积金按税后利润10%计算。7、 公益金按税后利润5%计算。8、 福利费按不大于工资总额的14%计算。9、 大修理费（1） 电力项目按照固定资产原值（不含建设期利息）的1%-1.5%计算；（2） _水利、水电项目按固定资产原值（不含建设期利息）的0.5%-1%计算（3） 煤炭项目按固定资产原值（不含建设期利息）的2.5%-5%计算；（4） 石油项目按折旧费的50%计算；（5） 机场项目按固定资产原值（不含建设期利息）的1%-2%计算；（6） 流通项目按固定资产原值（不含建设期利息）的1%-1.5%计算；（7） 化肥项目按固定资产原值（不含建设期利息）的3%-5%计算；（8） 林业项目按折旧费的20%-40%计算；（9） 机电轻纺项目按折旧费的30%-50%计算；（10） 其他项目按按固定资产原值（不含建设期利息）计算10、 产品价格以同类产品实际售价结合市场分析确定基价年售价，进而推算出投产年度售价；11、 还款资金计算比例（1） 折旧费应该优先用于还款，建设期后的前三年按不得低于80%计算，以后年度按不得低于50%计算；（2） 摊销费应该优先用于还款，按100%计算；（3） 可分配利润，国有独资企业还款期内按100%计算，中外合资企业按90%计算。5、2项目成本、收入、税收、利润的计算5、2、1固定资产、无形资产、递延资产原值的确定及折旧和摊销办法。1、固定资产原值的确定原则购入的固定资产按照购买价加上支付的运输费、保险费、包装费、安装成本和缴纳的税金确定；自行建造的固定资产，按照建造过程中发生的全部实际支出确定；投资者投入的固定资产，按资产评估确认或合同协议确定的价值入帐； 融资租入的固定资产，按照租赁合同确定的价款加上运输费、保险费、