高成功率交易系统

签。交易系统还可以帮助投资人有效的控制风险 错误！未指定书签。帮助投资人有效的克服心理弱点，可能是交易系统的最大功用。错误！未指定书签。交易系统几个核心内涵 错误！未指定书签。1:心态核心。 错误！未指定书签。2:得失核心。错误！未指定书签。3:技术核心。 错误！未指定书签。超跌反弹， 错误！未指定书签。高抛低吸， 错误！未指定书签。强势追高， 错误！未指定书签。4:控制核心15:跟踪核心 错误！未指定书签。6:空仓核心 错误！未指定书签。自己的交易系统。错误！未指定书签。建立交易系统总体流程步骤一：明确交易系统的依据； 错误！未指定书签。建立交易系统总体流程步骤二：构造交易系统；错误！未指定书签。建立交易系统总体流程步骤三：检验交易系统 错误！未指定书签。建立交易系统总体流程步骤四：执行交易系统；错误！未指定书签。交易系统的思路 错误！未指定书签。程序化交易系统的设计理念浏览错误！未指定书签。程序化交易系统的设计理念错误！未指定书签。程序化交易系统的投资模式错误！未指定书签。1将交易模式系统化： 错误！未指定书签。2克服人性的四大心理障碍： 错误！未指定书签。3确保交易方法的一致性： 错误！未指定书签。投资的关键性优势 错误！未指定书签。好-完善自己的交易系统 错误！未指定书签。1 有一句话叫“你交易的是你的信仰”，说的是标准的问题，错误！未指定书签。2 交易系统的形成并非一夕之功，所谓江山易改，本性难错误！未指定书签。3 我只是供应一些必备原料，提供一些基础方法，描述一错误！未指定书签。4 大致的来说，你可以想象一个鸡蛋：蛋黄，蛋白到蛋壳。错误！未指定书签。华尔街说，“牛也赚钱，熊也赚钱，猪不赚钱”。在不同 196 在道德意义上，投机是不存在的，因为“人是万物的尺错误！未指定书签。7 人是有弱点的，市场就拿它来开玩笑 错误！未指定书签。8 关于技术，我不知道该怎么说才好，极力推崇和不屑一错误！未指定书签。9 子曰：“有教无类” “因材施教”，这是对教师的要求；“运错误！未指定书签。投机概要一一致投机者错误！未指定书签。建立高胜算交易系统这是一篇好文章，也偏颇的地方，但很少。值得细读 我认为交易系统的主要功能是：1、控制价格。2、控制自己。成功交易的一个秘密就是找到一套适合你的交易系统。这个 交易系统是非机械的，适合你自己个性的，有完善的交易思 想、细致的市场分析和整体操作方案的，在风险市场的赢家 都有自已的交易系统，因此寻找适合自已的交易系统与完善 自已的交易系统是专业交易人士投资的一生几乎每天都在 做的一件事。什么是交易系统 交易系统是完整的交易规则体系。一 套设计良好的交易系统，必须对投资决策的各个相关环节作 出相应明确的规定。这种规定必须是客观的、唯一的，不允 许有任何不同的解释。一套设计良好的交易系统，必须符合 使用者的心理特征、投资对象的统计特征以及投资资金的风 险特征。交易系统的特点在于它的完整性和客观性。它保证了交易系统结果的可重复性。从理论上来说，对任何使用者而言，如 果使用条件完全相同，则操作结果完全相同。系统的可重复 性即是方法的科学性，系统交易方法属于科学型的投资交易 方法。大部分投资人往往把决策的重点放在对市场的分析和判断 上，其实这是非常偏颇的。成功的投资不但需要正确的市场 分析，而且需要正确的风险管理和正确的心理控制。三者之 间心理控制是最重要的，其次是风险管理，再次才是分析技 能，即所谓的 3M 系统（ Mind 、 Money 、 Market ）。如果 用一个比方来形容，对市场的判断在投资行为的重要性中只 占 1% 而已，被大多数投资人忽略的东西，才是投资行为中 的决定性因素。市场分析是管理的前提，只有从正确的市场 分析出发，才能建立起具有正期望值的交易系统，风险管理 只有在正期望值的交易系统下才能发挥其最大效用，而心理 控制正是两者的联系桥梁和纽带。一个人如果心理素质不 好，则往往会偏离正确的市场分析方法，以主观愿望代替客 观分析，也常常会背离风险管理的基本原则。投资人若想在效率市场持续稳定的赢利， 必须成功的解 决两大问题： 1 、如何在高度随机的价格波动中寻找非随机 的部分； 2 、如何有效的控制自身的心理弱点，使之不致影 响自己的理性决策。很多投资家的实践都证明，交易系统在 上述两方面都是投资人的有力助手。 大多数投资者在进入市场的时候，对市场的认识没有系统的 观点。很多投资人根据对市场的某种认识，就片面的承认或 否认一种交易思路的可行性，其实他们不知道，要想客观的 评价一种交易方法，就要确认该方法在统计概率意义上的有 效性。无论是随机还是非随机的价格波动中不具备统计意义 有效性的部分，只能给投资人以局部获胜的机会而没有长期 稳定获胜的可能。而交易系统的设计和评价方式可以帮助投 资者有效的克服对方法认识的盲目性和片面性。 交易系统还可以帮助投资人有效的控制风险 。实践证 明，不使用交易系统的投资人， 难以准确而系统的控制风险。 没有交易系统做指导时，投资人很难定量评估每次进场交易 的风险，并且很难评估单次交易的风险在总体风险中的意 义。而交易系统的使用，可以明确的告诉投资人每次交易的 预期利润率、预期损失金额、预期最大亏损、预期连续赢利 次数、预期连续亏损次数等，这些都是投资风险管理的重要 参数。帮助投资人有效的克服心理弱点，可能是交易系统的最 大功用。 交易系统使交易决策的过程更加程序化、公开化、 理性化。投资人可以从由情绪支配的处于模糊状态的选择过 程转变为定量的数值化的选择过程，即单纯判定信号系统的 反映以及执行信号所代表的决策。交易系统几个核心内涵1：心态核心。在交易系统没有提出可交易各股时期，心态如何摆正， 并且做到行与心合一，是交易系统能够发挥系统交易的首要 条件。如果，一套很好的交易系统，但心态急噪，无法忍耐 空仓或者视那些持续飚升但不知道如何控制风险才为合理而又强行介入， 那么， 作为脱离交易系统控制， 导致的失败， 就不能归咎于交易系统程序失败，是心态失败导致了交易失 败。因此，偶认为，心态是最重要的，决定了交易系统的成 败。2：得失核心。不同的资金起点， 有不同的得失。 如 100 万与 3 万，年 一倍，其交易次序是一致的，但掌握 100 万的个体，其将收 益目标降低到年 50% ，其收益高于 3 万翻倍许多， 其心理要 求和技术要求就会大幅度的降低。因此，导致了不同的交易 系系统。统性质， 100 万的个体很有可能看重中线交易系统， 3 万的个体很有可能看重短线交易3：技术核心。市场获利模式就三种， 超跌反弹、 高抛低吸、 强势追高。1超跌反弹，超，超到什么程度必反弹，弹到什么程 度必跌2高抛低吸，高，高到什么程度为高低，低到什么程 度为低吸，吸是一次还是多次3强势追高，强，什么时期可以追，什么时期不能追追，高到什么程度还可以追超跌反弹，不同的人有不同的分析基点，那么，定义这个超，就可 以采用历史统计来实现。 例如，高点下降超过 60% ，并且在 形态、成交量分布等等技术，都达到适当，那么，这个超， 就是必反的定义。历史统计应该成功率非常高才对，如果， 还是很低，那么，这个就不是超。高抛低吸，偶认为，从形式上，它应该是某种通道的产物，达到通 道的上轨， 抛出，达到通道的下轨， 低吸 （在你的系统中有使 用布林线进行操作，但必须分析整个趋势处在什么状态，如 果处在整理趋势之中是很可行的一种技术分析指标，但如果 明显处在一个上升或下降的趋势之中，那么使用趋势线与通 道线是明智的选择当然在整理趋势中也适用， 这样避免 使用布林线等摆动指数所发出的模糊或错误信号） 。通道的 下轨永远都都在 K 线之下，出现小概率在之上，应该是抄底 系统信号。通道的上轨永远都在 K 线之上，出现小概率在之 下，应该是逃顶系统信号。与布林线有同曲异工之妙。强势追高，当指数形成中级行情的时候，才追高，这种是比较安全 的。也可以在下降通道中追高，但这要取决于历史统计，实际上，强势追高是一种不理性的操作手法。在追高的选股时 期，可以肯定手中有资金，行情在上涨，这部分资金踏空， 那么，如果有上面两种交易系统，就不存在踏空。只存在速 度上的不同。4：控制核心在交易系统出现信号时期，因为必然存在不确定性，就 需要资金管理来将不确定性（偶称为风险）降到最大可控程 度，这个并不是技术交易系统的内容。假设，一个可以达到 70% 成功率的技术交易系统，如果加入资金管理，可以提升 到 80% ，那么，这个技术交易系统的成功率就是 80% ，而 不是 70% 。5：跟踪核心在交易系统出现信号时期，并交易介入。后市趋势跟踪 系统是否有转市的可能存在， 如果存在， 即立刻止赢。 因此， 好的交易系统，还应该有一个配套的好的趋势跟踪系统存 在，以决定趋势的终结，以便于，让利润奔跑。6：空仓核心当交易系统没有信号时期，是否能够达到空仓所需要的心理素质，这也是交易系统成败的重大问题。由此，可以清晰看到，技术交易系统只是交易系统的一 个部分，而不是全部。当技术交易系统出现信号时期，并不 是系统在做决策，实际上是人在综合做出行为决策。一份好 的交易系统，包含了心态、技术、要求、忍耐、控制等等。 所以，交易系统是综合分析系统。 来解决在正确的什么时机、 选择正确什么对象、进行正确的行为的决策系统。自己的交易系统。1：交易流程图及注意事项。2；资金管理及应对事项。3：指数顶底分析方法。4：各股顶底分析方法。5 ：交易系统复利统计。 （以控制空仓心态）6 ：交易系统信号分布。 （以控制等待心态 说流程之前，先说说股市的本质是什么股市的本质是博弈；A）从参与股市的人员看，股市博弈的本质是多方博弈；B ）从参与人员的目标看，股市博弈的本质是两方博弈 即看跌卖出的空方和看涨买入的多方进行博弈；C ）股市博弈的本质和下棋很相似，有人说股市如棋，此言 甚是；D）多空双方在不同的时间等级上进行厮杀和纠缠，正如没有两盘完全相同的棋局一样，股市也是一样，过去不能预见未来，没有完全相同的股价走势，有的只是相似的博 弈原理和盈利模式 ；建立交易系统总体流程步骤一： 明确交易系统的依据 ；A）说完股市本质，我们就应该知道建立交易系统的依据了；B）建立交易系统的依据就是：在股市博弈总体不确定性的 大环境下，要发现和分离出股价运动的确定性因素 ，也就 是要建立自己的科学交易观和正确交易方法论 ；建立交易系统总体流程步骤二： 构造交易系统 ；A）要明确交易系统的目的：克服人性弱点，便于知行合一；B） 要明确交易系统的特性：整体性和明确性；C） 交易系统随时间和证券市场外部环境变化，本身要能够 修改和进行参数调整 ；D ）交易系统的一些基本子系统：行情判断、板块动向、风 险管理、人性控制 ；建立交易系统总体流程步骤三： 检验交易系统A）检验交易系统包括：统计检验、外推检验和实战检验；B）要考虑交易成本；C）要考虑建仓资金量大小造成的回波效应；D ）要考虑小概率事件（统计学上的胖尾）对交易系统的影响； 建立交易系统总体流程步骤四： 执行交易系统 ；A）日常操作主观要服从客观，交易有依据、欲望要消除；B ）模拟操作不可少，即使不交易，依然要仔细看盘、仔 细复盘、揣摩多空主力的思路、勤动脑多实践 ，最终做到正确地知行合一系统交易，即按照一套交易系统进行交易。系统交易者的时 间和精力主要放在交易系统的开发中。证券市场中，对于采 用趋势型策略的系统交易者来说，成功开发一套交易系统的 要素及其重要性比重，不妨设计大致如下：范围， 10% ；买 点， 5%；卖点， 10% ；止损， 20% ；资金管理， 40% ；对 系统的理解、洞察、应变与创新， 15% 。可见，资金管理是 最重要的要素。 在系统交易中，资金管理主要体现在以下三 个层次上：（一）仓位。即帐户中股票市值 /（股票市值债券市值 现金） 100% 。据道氏理论及后人的多次统计，一个市 场中约 75% 的个股的走势是与大盘高度正相关的。 因此， 根 据大盘风险系数来决定仓位高低，应该是一个不错的稳健的 选择。举例说，如果当前大盘风险系数是 70% ，那么仓位就 应该是 30% 。当然，大盘风险系数的判断是有很大难度的。 这里推荐三个方法，一个是台湾张松龄先生的表格打分法， 把影响大盘的各个因素列出来并赋予权重，设计一张表格， 每日打分； 一个是某基金投资总监、 K 线黄金定律 作者股 乐先生提出的 R28 定律，即用 R28 与 A 股指数对照；第三 个是最简单的，就是当前指数在最近一个显着运行周期内所 处的位置，应用的原理就是周朝国立图书馆馆员老子先生提 出的物极必反，反的高度可以根据历史统计取值。（二）组合。即持有多只个股时，每只个股占用多少资 金。这里说的组合与 CAPM 、APT 基本无关。 每只个股占多 少资金，取决于交易系统对每只个股所处位置的判断。如果 同时运用多个策略不同的系统，则还取决于每个系统的目标 预期年均回报率。另外，同一个系统又给出新的个股信号时 是否换股，也是系统应该考虑到的问题。（三）分段。即同一只个股的买卖分段进行。基于趋势 型策略的系统交易者，一般需要设立多个买入、卖出点。比 如说系统设定了有三个可能的买入点，那么每个买入点各应 投入多少资金，这也是属于资金管理的内容。当然，更多的 情况下，这个问题也同时属于买点、卖点、止损这几个要素 的范围。仓位、组合、分段这三个层次，其实是交织在一起的。 例如，当判断大盘风险系数增加，须降低仓位时，组合与分 段常常也同时受到影响。理想的情况是系统本身对所有问题 都定出明确的规则，但由于软件平台的限制，实际上是不可 能做到的。对于中小资金的投资者来说，运用手工方法每日 进行一下处理，逐步建立起自己的一套方法，相信也能达到 基本的效果。当然，不管是指标公式、选股公式、交易公式，还是交 易系统，其生命都源于交易策略。交易策略是根据对股市的 基本原理和运行的非随机性特征及规律性进行深入研究后 制订的作战原则和总体思路。我们经常见到很多大资金管理 人和操盘手并不去编什么公式，他们之所以成功，就是因为 对交易策略有系统而深入的掌握。 当然，如果有了好的软件， 他们把自己的策略放进公式里，也会省下不少的时间和精力 （在这点上， 你已经能编一些指标进行实战的操作， 这方面是 很优秀的）。不过凡事均有利弊，过于机械则会损害洞察力、 创造力和应变能力交易系统的思路 （ 1）、从历史牛股的市值变化、股价变化、股本扩 张、股本区间分析，寻找主力在制造什么样牛股。 （ 2 ）、从历史上赚钱投机者的操作频率、资产变化、 赚钱的个股从什么价位持有到什么价位进行分析；从历史上 赔钱的投机者的操作频率、资产变化、赔钱的个股从什么价 位持有到什么价位，这些赔钱的个股在股本和业绩等有什么 性质进行分析。从而寻找最佳的操作频率；资产阻力位；股价阻力位。 （ 3）、通过对大单分析（这在你的交易系统说明中 有充分的体表） ；股东数据分析；换手率分析；指数对大盘 重心的偏离度分析。寻找买点和卖点。 （ 4）、指数偏离大盘重心的程度与仓位线性关系探 索，创立指数和仓位的年度方程和季度方程。 （ 5）、个股的排他性分析， 特别是对回调个股的 “时 间、幅度、交易量”分析，空中加油的特性分析，确立参与 目标个股的最优数量、最优委托笔数、和最优的委托时间间 隔。总之：一个交易系统的形成除了有市场普遍* 有的特点外，也应有每个人个人的性格特点，对于即日交易（秒小 时）、短线（小时与天） 、中线（周与月） 、长线（月与年） 不同交易方式的人（其中已含有个人的操作特点）也应有所 不同，对于不同的市场（股票、期货、期权、价差交易、权 证、基金、债券、外汇等）在交易系统中各子项的偏重点也 应有所不同，就是使用的技术分析系统参数也应做充分的调 整。交易策略也应有主次之分从而使整个交易系统很明确。 不谈交易之前的分析策略，从交易一开始，交易系统最终要 牢牢把握的就是三点 （一个买点与二个卖点止益目标点 与风险控制点） ，从而在不明确的市场中以概率的方式获胜 （截短扬长）从而获取总的利润。程序化交易系统的设计理念浏览程序化交易系统的设计理念程序化交易系统是透过电脑，将交易策略的逻辑与参数在电 脑程序运算后，将交易策略系统化。当趋势确立时，发出多 空讯号锁定市场中的价量模式，并且有效掌握价格变化的趋 势，让投资人不论在上涨或下跌的市场行情中，能轻松抓住 趋势波段，进而赚取波段获利。程序化交易的操作方式不求 绩效第一、赚取夸张利润，只求长期稳健的获利，于市场中 成长并达到财富累积的复利效果。经过长时期操作，年获利 率可保持在一定水准之上。程序化交易系统的投资模式1. 将交易模式系统化：程序化交易的买卖决策完全决定于系统化、制度化的逻辑判 断规则，透过电脑的辅助，将各种讯息转化为程序语言，藉 由电脑来代替人为发出买卖讯号，再根据系统使用者发出的 委托方式，执行下单程序。2. 克服人性的四大心理障碍：排除人为情感因素，用电脑取代人性，消除交易时人性的恐 惧、贪婪、迟疑及赌性等四大情绪因子。3. 确保交易方法的一致性：严守既定的操作纪律及交易的基本原则，透过电脑将既定的 操作规范、获利以及风险管理等条件写成程序语言，依程序 发出进出场买卖的讯号。投资的关键性优势1. 有效掌握多空趋势，顺势操作，赚取波段利润。2. 系统化交易，策略明确，可排除人为贪婪及恐惧等因素。3. 讯号指令简单明确，操作方式轻松一致。4. 稳健的投资报酬率。5. 大赚小赔的优异稳定性。6. 有效的风险控管。 好-完善自己的交易系统 在自然的领域，规律是存在的，而投机的原理从未象物理定 理那样被成功揭示，甚至连是否存在都要打个问号。投机的 背后是人，人是有创造性的，力求准确是低估了这一点。我 们或许能非常接近，但永远也达不到，完美本身是个陷阱， 最后的 1%也许要花 99% 的精力，这在经济学上的意义不大， 就像大气层的顶端，稀薄的空气对人的呼吸意义不大，虽然 空气仍然有。从个人来说，已经停止了主动性开发，转向整合利用已掌握 的原则、方法和技巧；认识到这点很不容易，因为完美的诱 惑始终存在， 取舍也需要很大的勇气。 当然， 学习仍会进行， 也轻松的多；否则同时进行开发，战线就太长了，而且投入 产出也相差得太大。我只是对已有的进行概括，想说就说， 不想写就不写。 所以不欢迎攻击， 不需要吹捧， 不保证连续， 不在乎评价。1 有一句话叫 “你交易的是你的信仰” ，说的是标准的问题， 即你认为什么是对， 什么是错。 如同你从小培养的是非观念， 好坏了然，是环境和教育培养了你。你到了异国，本来认为 理所当然的事，可能会被谴责，可见道德风俗的标准不同。 慢慢的，你入乡随俗，你被部分的改变了。 投机是在市场中接受教育的过程，你原有的标准很可能冒犯 了市场，所以需要重新建立是非观念，重新定义什么是对， 什么是错： 如果做对， 利润总会到来， 就像你被异国接纳了； 如果做错，总会付出代价，就像被异国排斥。你的天分和努 力，个性和决心，将表现为市场接纳你的程度和速度，所以 你要尽快适应市场，同时作出些让步，牺牲部分的信仰，改 掉过去认为理所当然的习惯标准，比如向下摊平；改变需要 代价，能量和时间，并造成内心的冲突和自尊的伤害；改变 是对个性的修整、弥补和重塑，是漫长、艰难和痛苦的，除 非你天生适合市场。你在投机学习和成长的过程中， 新建立起来的 “对” 和“错” 的总和慢慢的渗透到个性中，沉淀并稳定下来，成为了交易 系统，你逐渐学会了。所以，从个性成长的角度来说，投机 是很难的事。2 交易系统的形成并非一夕之功， 所谓江山易改， 本性难 移， 何况投机所需要的很多品质正是大多数人的弱点。如果是经 历着市场检验而形成的体系，一般是正确的，错误的观念已 被筛选和禁用了。 随着接触到不同的市场环境、 时期和风格， 交易系统开始有了层次，就像生命的进化：从原生的草履虫 到无脊椎和头索类，从爬行类到灵长类，然后是人，以后呢 也许生命只是思想的存在， 本质是相同的， 就像那句名言 “在 互联网上，没人知道你是一条狗” 。回到交易系统，每个人 都不同，试图统一是徒劳的，成熟的交易系统是完整而一致 的，均衡而协调的， 自动而开放的， 更重要的是要适合个人。3 我只是供应一些必备原料，提供一些基础方法，描述一 些基本现象。我觉得应该有不同的层次，是心态、方法、技 术的有机结合；良好的结构会产生双向的效益，缓解压力， 提供动力；从而分化成长，形成包含着各子系统来高效、持 续、稳定的获利；适合不同的实际情况和全面匹配各种市场 环境：比如长中期、中短期、短即期系统。它们的原则、理 念和手法是完全不同又完全一致的我这样说很令人困 惑，但没有办法。 不是每个人都同时拥有它们，要提醒自己记住目标，分辨周 期；只要可行， 也许其中之一就足够了； 如果使用不止一个， 那么要清楚而灵活的平衡，可以消除市道好坏带来的波动； 当然，协调它们本身难度不亚于建立它们。有很多大师反对 满时交易， 要学会休息， 他们是对的， 也是投机的主流分布， 毕竟有风险报酬比，不择时是得不偿失的。但如果尺度小一些，很多看起来完全相反的东西其实并不矛 盾，这也是易经中的智慧； 而我只是阐明了这样一种可能性： 只要有了足够多的技巧和执行能力，有针对性的采用各子系 统，甚至在单边下跌中也能赚钱我指的不是做空，而是 波动；全时机动这一点在讨论机器交易系统时很重要，人来 执行或许难以做到，机器却是可以的，只是它们现在还缺乏 自学能力。4 大致的来说，你可以想象一个鸡蛋：蛋黄，蛋白到蛋壳。 心态在蛋黄的核心位置，包括控制情绪反应，受伤恢复，盈 亏反应等，是一种气度和境界；方法在蛋白的中间位置，包 括后台风险控制，处理突发事件，仓位和加码止损等，是一 种管理和策略； 技术在外层的蛋壳， 是实际接触市场的部分， 包括各种的技术流派，形态，指标，走势等，是大家常见的 有效的信心来源，而有时也很脆弱。大多数人进入市场花 90% 精力在技术， 9%在方法， 1%在心 态；不过最终来看，它们的作用可能是 1%，9%，90% ，这 也是投机的困难所在， 以后会谈到一点。 这不是说技术没用， 丰富的技术经验是宝贵的财富，有助于深刻理解市场：没有 开始的技术，不会形成方法和最后的心态。悟道的过程先看 山是山，再看山非山，后又看山是山。最终应该有完整的交 易感觉，包含这三点又超越它们，信手拈来，飞花摘叶尽在 其中。也许只有到了非凡的境界，技术本身就是心态，浑然一体， 成为被感知的本能和直觉。还记得笑傲江湖中的风清扬吗， 在他的技术境界，市场是完全呈现的，如同已经盛开的花。 可惜的是， 这种动态的知觉， 需要消耗很多能量， 盈不可久。 谁也不能保证状态始终很好，所以从静态的交易系统来看更 稳定，也更可行。我觉得长期交易的是心态，中期交易的是 方法，短期交易的是技术；级别越高越能有大的利润；我只 是描述，尽可能形象，虽然仍可能不被理解。5 华尔街说，“牛也赚钱，熊也赚钱，猪不赚钱” 。在不同 的 市道，只要有不同的生存之道，都能活得很好。猪因为只想 数钱，利欲熏心，又不肯伤神费力，最后总是被宰杀。牛熊 转换始终都会到来，而自然界的“适者生存”在市场中同样 有效。当你有了成型的交易系统，还要经受考验，加以改进，这样 即使市场环境有大的改变，你也应当能在市场中活下去。以 前沪深股市走牛市的时候，就像非洲的大草原，成群结队的 羚羊和野牛随处可见，只要不太懒的机构和庄稼，都能吃得 很饱，特别傻的也有瘸腿的羚羊送上来。这样的环境中，大 家都在玩耍，好时光持续得越长，警惕性就越差，生存的技 巧也被疏忽了。多年的熊市以后，仿佛是漫长的冰河期，大 型食肉的机构们都消失了，剩下的都越来越小，食草的散户 们更是稀稀落落，有气无力。大家都在抱怨，指责市场，唯 独没有找自己的原因。 你应当承认， 市场中始终有人在赚钱， 他们就像进化论中的佼佼者，迅速地适应环境，进化成了食 肉的蜻蜓，用较小的消耗和灵活的捕食方式来存活，恶劣的 环境有时也是技巧的磨刀石。因此我很强调交易子系统的适 度多样，这会有更强的环境耐受性。你的交易系统准备好了 吗市场变化如同四季更替，等你终于适应了也就离改变不远 了。市场就像所大学校，平均要 5 到 7 年的全力投入，而且大多 数人永远也毕不了业；市场学校不分年级，不会因为新生就 有所区别，公平而残酷；市场是个苛刻的教师，它会想尽办 法来证明你是错的；你的毕业证书就是稳定的获利能力，除 非你退出市场再也不来，否则毕业典礼和开学典礼是同时进 行的；如果不能毕业，你的学费就像烧不开的水，逐渐蒸发 了。呵呵，说了那么多，并不是责怪市场它们毕竟是 人类灵魂的工程师。6 在道德意义上， 投机是不存在的， 因为“人是万物的尺 度”， 而投机由市场来决定，观念价值在事实面前不堪一击。我认 为投机的魅力在于它的自相矛盾性，既要虚伪又要坦诚，是 少数几个 * 裸的行当之一，另几个也许是政治和 * 。这种内在 的冲突和人性中的贪婪与恐惧相结合，演绎出多彩的行情图 卷：全情投入只是为了彻底退出，原因不代表结果，只有筹 码在时间中的流动。所以要谈这些，是要提醒你，冷静以外的情感在投机中是无 益的，如果想要在市场中长久，冷静很重要，是心态的出发 点。你能投机成功，是由于大多数人的头脑发热，这听来令 人沮丧，但事实如此。平静的湖面才能映照出真实的景象， 心境也是这样。如果受到市场的伤害和打击，要尽快回复平静，我称为初始 化。不要让负面的头寸和持仓影响你的思考，波动的湖面景 象是扭曲的，这也是重大损失后最好休息一下的原因：等湖 面平静下来。不要让自责或负罪感占据心灵，它们都在道德 意义上，而投机是不存在的。7 人是有弱点的，市场就拿它来开玩笑 。大家都奔钱而来， 却无例外的先付学费。股市是有经验的人获得很多金钱的地 方，也是有金钱的人获得很多经验的地方。 。哈哈，说到底， 赚钱的方法比赚钱更重要。好的方法可以降低对心态和技术 的要求，是简单而有力的，是利润的源泉。广义的来说，能赚到钱的都叫方法，主流的是跟随趋势，加 码止损，其中有泛化的亚当理论，也有量化的海龟系统，投 机者的作用被弱化到了监控和执行。透过现象看本质，这些 方法的核心是两点：第一， “低买高卖” 。这话不是我说的， 初闻此言，我也很愤慨，忍无可忍之下只能再忍一忍，你不 得不承认，这话很有道理，有很深刻的道理。第二， “截短 亏损，让利润奔跑” 。这也是华尔街的名言，讲的非常好， 既简洁形象， 又讲出了具体的做法， 我想不出更好的讲法了。 每个人都可以在此基础上发展出不同的策略和技巧，但万流 归宗，让我们铭记在心。 正确的方法能掩盖你的人性弱点和个性缺陷，它是投机者的 护身符和通行证，把你从贪婪和恐惧中解放出来，把资源投 向其它方面，比如马克思在关心股市行情的时候也没妨碍他 写资本论，他肯定也使用了止损。8 关于技术，我不知道该怎么说才好，极力推崇和不屑一 顾的人都是有道理的。技术在使用中体现价值，是很多人经 验和记忆的结晶，众多的流派， K 线，波浪，形态，指标， 量价，筹码都是同一原理的不同解释。 每个人可以各取所需， 结合自己的特点而形成风格，技术分析的价值是依托于其使 用者的行为艺术。我曾经把技术分析比作一座山峰，历代的名家在向巅峰进发 的过程中留下了一系列的足迹：本间宗久，查尔斯道，威 廉江恩，R N 艾略特s最终的境界应当是市场的完全呈现， 时间的顺序展开，概率的自然消失。我不想来争论技术预测 的可行性，因为日食从不可预知到被精确预测是一个很好的 例子，你不能不代表没有人能， 现在不能不代表将来也不能， 而人本身也是自然的存在。众多的大师都为更接近市场真相 而努力，留下的是他们独特的建树，站在他们的肩膀上，我 们也更有理由以自己的方式来更接近真实。相信你自己。伟大的杰西利佛摩尔对数字和预测价格很有天赋，他的股票作手回忆录影响着一代代的投机者，其间的智慧和感悟 令人吃惊。“股价总是沿着阻力最小的方向前进” ，或许这才 是技术分析的方向，一种以直觉指引的本能。9 子曰：“有教无类”“因材施教”，这是对教师的要求； “运 用之妙，存乎一心” ，这是对学生的要求。投机更像是一门 艺术，而不仅是科学，还有点中医的感觉。所以同好的教师 相比，投机者自我教育更为重要，因为你在了解自己方面更 有优势。你应当不断进步，而不是低水平重复，所谓的白痴是每次都 用同样的办法干着同样的事，却指望出现不同的结果，很不 幸，我们经常都是。习惯的势力是强大的，特别是当你被亏 损和持仓缠绕的时候，会进入一种痴呆的状态，对周遭的变 化茫然不觉，非常鲁钝，有点类似于在高速公路上连续驾车 时的麻木。这其实是人的一种保护机制，是逃避持续性压力 的生理反应。你的交易系统再完备，你仍然是人，面对市场 变化，行动是重要的，有助于快速脱离那种不利状态。立即 行动的价值要大于以后采取的补救措施， “有问题， 先离场”， 哪怕是错误的离场，然后你再来总结错在哪里以及为什么错了，记住以后不能犯同样的错误。长久的来看，没人能击败市场，你能取得成功，是因为和市 场站在一起。曾经有机构宣称，由于规模如此之大，以致于 成为了市场的一部分，后来就悲壮的倒下了：市场中没有什 么是不可能的。我从市场中得到的启示是，我们通常没有想 象中的那么能干，而这并不是谦虚。市场中到处都是钱，你 要做的，就是在能力范围内捡起一部分，然后离开。当然， 还要得到市场的许可。投机也是一种人生观的改造，你从中得到的不只是钱，其它 的收获可能会更丰富；人生也不只有投机，还有很多更重要 的，也许更难以把握的；投机可以让你更深刻的体会到这一 点。我只是对投机的实质，交易系统的特点、构成和作用， 心态，方法，技术以及如何运用进行了论述，这些都是比较 主要的，有帮助的；所以我称为概要，是概略和重要的意思， 试图用简单的语言描述复杂的问题，同时尽可能恰当的表明 看法；真正的价值取决于你的理解程度。用格林斯潘的话来 说就是，“如果你认为确切理解了我所说的，那么你肯定是 误解了我的意思”，毕竟每个人都是有所不同的，投机者更 是如此。投机概要致投机者我已说了我要说的，是投机的概要。我不知道为什么要讲这 些，或许只是对市场的回馈和梳理，就象山野间的溪涧，在 毫无阻碍的浸润和流淌。如果给我再来一次的机会，仍然只 是概要，技巧也很重要，但总不长久。以前的时代，报价是 行列的，这也是称为行情的原因；现在的技术进步以及软件 网络的发展让图形普及成为可能； 这相当于从命令行的 Dos 到图形化的 Windows 的飞跃。所以具体的技巧是脆弱的， 它们的价值是有保质期的。 我真正想要表达的是， 你最珍贵， 让你的个性发展出与市场相应的结构，最适合的是最好的， 从这里找到你需要的，保持顽固而且开放。市场并不适合大 多数人，而且总是验证这种不适合，是它的存在理由。我写 给投机者，而非新手或者天才，是给那些通过不懈努力来理 解和接近市场的人；这些很安静，可以散发出个性光辉的， 是一群孤独的攀登者，各自为战；在内心的深处，有一个时 刻相反而不安定的因素，如同“黑客帝国”中的尼奥和史密 斯：这也是存在本身的秘密和意义。最后，我想说，当你无 可避免的陷入总会碰到的困境时，请记得，乐观是真正的勇 气。