乐视网基本面投资分析

2015年-乐视网基本面投资分析乐视网股票(300104)的基本面分析摘要：中国是电视节目生产及消费大国和互联网应用大国。随着以互 联网为代表的新媒体的兴起，移动互联网产业的发展如火如荼，以传 统互联网和移动互联网为载体，互联网电视产业在我国正迅速产业 化、规模化，获得了难得的发展机遇。乐视网作为中国领先的互联网 电视服务提供商，是目前唯一一个在A股上市的视频网站。因此我们 对它的股票进行基本面分析，从公司背景，行业发展，财务分析，重 大事件等方面进行分析。关键词：乐视网股票基本面一、乐视网简介乐视网成立于2004年11月北京中关村高科技产业园区，享有国 家级高新技术企业资质，2010年8月12日在中国创业板上市，股票 简称乐视网，股票代码300104,是行业内全球首家IP0上市公司， 中国A股唯一上市的视频公司。乐视致力于打造垂直整合的“平台+内容+终端+应用”的生态模 式，涵盖了互联网视频、影视制作与发行、智能终端、大屏应用市场、 电子商务、生态农业等，对传统的IT行业有新的解构。公司主营业 务为提供网络高清视频服务、网络标清视频服务、个人TV服务、企 业TV服务、网络超清播放服务等。乐视网连续三年获得德勤“中国高科技高成长50强” “亚太500 强”，并获中关村100优高新技术企业、2013福布斯潜力企业榜50 强、互联网产业百强、互联网进步最快企业奖等一系列奖项与荣誉。 2014年1月27日，乐视股价一度冲至55. 50元，市值创下历史新高, 达441.3亿元。公司经过多年的积累，公司在网络视频服务行业中树 立了良好的品牌形象，确立了 “乐视网”品牌，己经成为国内领先的 互联网高清影视剧视频服务及3G手机电视服务商。二、行业分析中国是人口大国，是电视机生产大国，也是电视节目生产及消费 大国和互联网应用大国。互联网是人类社会最伟大的发明之一，人们 越来越依赖于现在互联网的技术应用。随着以互联网为代表的新媒体 的兴起，移动互联网产业的发展如火如荼，以传统互联网和移动互联 网为载体，互联网电视产业在我国正迅速产业化、规模化，获得了难 得的发展机遇。据第三届中国互联网电视产业论坛提供的数据显示, 我国互联网电视终端用户目前已达到5000万，传统电视开机率已从 70%下降到不足30%,而互联网流量的约80%是视频业务。这意味 着消费者正从传统看直播到点播，从被动看电视到主动看电视，从只 收看官网电视到更多地收看民营电视的方向转变。同时，互联网电视 运营商需要从互联网电视的产业特点出发，对用户收视行为进行分析 并作市场细分，发展适合该产业的付费模式、广告模式及增值应用模 式等。这些商业模式，不仅将满足用户个性化需求，更能创造互联网 电视发展的新空间。乐视已经成为整个行业的焦点，携手百余家分理中心，不断创新 应用，市场持续热卖，品牌狂热升温，让所有人感叹。乐视企业TV 能够在企业网站上，将企业的产品、形象、文化、服务、品牌等需要 宣传的内容，用影像节目、视频进行传播，使客户能够清楚的看见真 实的企业、真实的产品和真实的服务。通过超级电视热卖而受到广泛 关注的乐视网，在视频业务上取得突破。凭借着我是歌手第三季 的热播，乐视网在收视率、百度关注度和微博话题量等核心指标上均 保持明显领先优势.三、财务分析主要财务指标:科目时间2015-032014-122014-092014-062014-03基本每股收益0.110. 440. 270.190.11净利润953& 2836402. 9521815.1115189. 288571. 03净利润同比增长率11. 2942. 7518. 3630.1620. 52营业总收入213345.7681893. 8474514.61293880. 19102694. 77营业总收入同比增长 率107. 75188.79247. 56290.84200. 38每股净资产3.93. 763.713. 582. 15净资产收益率2. 9713. 839. 548. 075. 22净资产收益率-摊薄2. 9111.56.995. 075资产负债比率66.1662. 2360. 5460. 9963. 76每股资本公积金1. 641. 621.741.690. 26每股未分配利润1.1210.890. 820.81每股经营现金流-0. 330. 280.410. 550.18销售毛利率12. 5114. 5313. 9815. 3421.78存货周转率2. 4713. 249. 775. 495. 152015年一季度，公司经营状况良好，伴随行业的快速发展，实现 业绩持续高速增长。公司围绕2015年的年度经营计划有序开展工作, 利用各种优势，完善公司产业链，加大市场拓展力度，各项业务均呈 现稳健发展的态势。报告期内，公司实现营业收入21. 3亿元，比上年同比增加108%；实现营业利润2, 311万元，比上年同期降低47%；归属于上市公司股东的净利润为9, 53& 28万元，比上年同期增加 11. 29% o资产负债表资产负债表 2015-3-12014-12-12014-9-12014-6-12014-3-1资产:货币资金（元）7. 03 亿5. 00 亿4. 21 亿10. 3 亿8. 92 亿应收账款（元）24.2 亿18. 9 亿17.4 亿15. 5 亿12. 5 亿其它应收款（元）8277 万7584 万6571 万5182 万3466 万存货（元）7. 75 亿7. 34 亿6. 89 亿7. 59 亿166亿流动资产合计44. 0 亿35. 8 亿34. 3 亿37. 9 亿28. 7 亿（元）长期股权投资（元）002000 万2000 万2029 万累计折旧（元）4669 万2172 万固定资产（元）3. 26 亿3. 43 亿2. 70 亿1.96 亿167亿无形资产（元）35. 8 亿33.4 亿31. 6 亿29. 1 亿27.3 亿资产总计（元）100. 0 亿8& 5亿80. 4 亿79. 6 亿59. 6 亿负债:应付账款（元）14. 8 亿161亿14. 5 亿1&5亿9. 31 亿预收账款（元）3. 47 亿3. 23 亿3. 07 亿2. 50 亿2. 55 亿存货跌价准 备（元）320万流动负债合 计（元）40.0 亿44.0 亿47. 5 亿46. 9 亿33. 6 亿长期负债合计（元）26. 1 亿11.0 亿1. 13 亿1.65 亿4. 34 亿负债合计（元）66. 1 亿55.1 亿48. 7 亿4& 5亿38.0 亿权益:实收资本（或股本）（元）8.41 亿841亿& 41亿8. 37 亿7. 98 亿资本公积金（元）13. 8 亿13. 7 亿14. 6 亿14. 1 亿2. 07 亿盈余公积金（元）1.17 亿1. 17 亿6361 万6361 万6361 万股东权益合计（元）33. 8 亿33. 4 亿31. 7 亿31. 1 亿21. 6 亿流动比率1.10.810. 720.810. 85从资产负债表中可以看出，2014年到2015年期间，乐视网的总资产增长趋势还是显而易见的，负债比率也处于比较稳定的状态，在 这方面也可以看出公司的经营能力还是有很大潜力的o由以上数据分 析可以看到，公司各主营业务继续快速发展，品牌知名度以及用户规 模得到持续提升，公司“平台+内容+终端+应用”的完整生态全产业 链得以顺利运转。乐视网则稳居视频行业前三甲，广告营收等主营收 入持续高速增长，为乐视生态的不断完善、发展打下坚实基础。根据 专业第三方监测机构comScore的数据显示,2015年2月公司网站日 均UV及月度总UV均位列前三。品牌及内容优势的不断彰显，受众的 数量及粘性的不断提升，将对公司的整体营收产生积极推动作用。同 时为了持续扩大公司的用户规模以及服务能力,更加夯实公司的商业 模式及综合竞争力,公司在一季度进一步加强了终端业务供应链的优 化、优质内容资源的引进、云视频平台的建设、海外业务的扩张和投 入以及高级核心人才的引进等，将对2015年全年的战略目标顺利实 现打下坚实的基础。!1!（一）、乐视TV云视频超清机乐视TV-云视频超清机是公司自主研发的拥有完全自主知识 产权的高端产品，乐视TV,将互联网与电视机连接，通过乐视网云 视频平台，实现了互联网内容及应用与电视、电脑、手机等多个终端 的自适应匹配，真正实现了电脑、手机、电视机的“三屏合一”；乐 视网TV版是公司推出的TV端应用产品,通过将其植入高清互联网电 视或智能电视，可随时随地享受高清电视加高清片源所带来的真正高 清体验。截止2011年6月30日，乐视TV-云视频超清机累计售出试 商用测试产品2788台。因相关牌照仍未发放，乐视TV-云视频超清 机目前仍处于测试试商用阶段。（二）、设立并购基金2014年4月，公司拟使用自有资金1000万元与关联方乐视控股 联合发起设立融投资和并购业务的基金，暂定名为领势投并基金。据 介绍，此次联合成立基金的组织形式为有限合伙企业，总规模预计 5-10亿元人民币。公司作为基金的有限合伙人，出资总额1000万元, 乐视控股或其子公司出资总额9000万元，乐视控股或其子公司为有 限合伙人，剩余部分的出资由乐视控股负责对外募集，根据项目实际 投资进度分期到位，并聘请领势资本管理有限公司（暂定名）为基金 管理人。基金的其他出资人作为有限合伙人，可以是法人、合伙企业 或其他经济组织，也可以是自然人或其他合法投资主体。基金期限为 七年，存续期满前，合伙人可投票表决是否通过修改合伙协议而延长 存续期限。公司表示，公司与乐视控股联合投资设立合伙企业，共同 拓展乐视生态产业链上下游资源，用资本杠杆进行产业运营和布局。 双方在视频等业务上进行协同合作，依托各自在渠道、市场、用户、 内容等方面的影响力和优势，进行深度合作，对公司的生态布局予以 全面支持。（三）、乐视超级手机5月19号乐视超级手机也即将发售。乐视超级手机的推出、手 机生态的建立对于乐视而言，是乐视“硬件、内容、平台、应用”生 态体系的一个飞跃，将进一步提高乐视在互联网领域的全球竞争能 力。不仅将完善乐视生态终端部分的产品线，同时它也将成为乐视 平台、内容以及应用等业务的新承载体，促使乐视生态之间产生化学 反应。除了手机生态，乐视还形成了互联网及内容生态、体育生态、 手机生态和电动汽车五大生态模式。五、总结目前视频网站越来越多，所提供的服务也越来越全面，使得这些 视频网站之间的竞争愈加激烈，乐视不仅能在这么激烈的竞争中站稳 脚跟，还开拓了农业、汽车、手机等其他领域，尤其是最近大热的乐 事手机，首日预约量便达到263万，“看向苹果的方向，先走向小米 的估值”的旗号更使得国人翘首以盼。这些都让乐视在同行业中始终 处于不败地位，因此我们相信乐视网是一个具有潜力的股票，我们也 会一直关注下去。参考文献1东方财富网2同花顺