对金融危机下公允价值计量属性的审视

对金融危机下公允价值计量属性的审视全国中文核心期刊财会月刊阴对金融危机下公允价值计量属性的审视刘友夫潘鹏芬渊湖南省电力公司长沙410007长沙理工大学长沙410114冤【摘要】本文探讨了金融危机产生的原因，分析了公允价值在本次全球金融危机中所扮演的角色及其所暴露出来的缺点，提出了一些完善公允价值计量的建议。【关键词】金融危机公允价值缺陷一、金融危机产生的原因作用下使整个交易链条出现断裂，次贷危机逐步蔓延开来。11.直接原因持续降温的房价和不断下跌的利率。93.根本原因重消费轻储蓄的过度消费模式。长期以2000年受美国互联网经济泡沫破灭和“911”事件的双重打来，美国一直偏好于风险型的消费模式，其重消费轻储蓄的消击，美联储为防止其经济陷入持续衰退期，采取了低利率政策费模式一直是拉动美国内需的动力，也确实推动了美国经济刺激其经济的发展。从2001年到2005年，美联储多次降息，的发展，但其也存在着弊端。对过度消费模式的崇拜，使得流使利率由原来的6%降到1%,达到当时的历史最低水平。在低动性相对过剩，广义货币与GDP之比不断上升，迫使投资者利率环境下，美国房地产业格外繁荣，住房按揭贷款规模也迅不断寻求新的投资工具和途径，提高了金融市场的流动性。而猛扩大，各金融机构为抢夺房贷按揭业务不断推出新的按揭次贷产品的高收益和金融衍生产品的设计，对市场流动性具贷款产品。这所有的一切都为次级抵押贷款及其衍生品的产有较大的吸引力，投资者通过购买次贷衍生品，满足了其投资生和繁荣提供了环境、创造了条件。从2006年开始，为了避免需求，导致大量银行、对冲基金成为次贷风险的承担者，在一经济快速增长带来的通货膨胀问题，美联储又连续17次提高定程度上推动了次贷市场的超常扩增，助长了金融危机的势联邦基金利率，在利率连续走高的压力下，美国房地产市场开头。同时，较低的储蓄资本会使个人消费掩藏着巨大的风险，始大幅降温。受低迷的房地产市场和不断上升的利率的影响，不能合理地运用储蓄带来的预防性功能和缓冲作用，丧失了抵押资产价值开始大幅下降，借款人还贷额度随即增加，这些应对紧急风险的能力，使其不具备承受任何风险的能力。在危客观因素都使得购房者的还贷负担大大加重，导致其不能按机出现的初期如果能够运用储蓄来进行缓冲，便能遏制违约期偿还借款，无法应付突如其来的风险，只能放弃抵押物。由事件的发生，在一定程度上抑制危机的蔓延，但由于重消费轻此导致了房屋贷款尤其是次级抵押贷款违约事件频频出现，储蓄的消费模式使这种风险防范的可能性降为零。使次贷危机初露端倪。二、公允价值在金融危机中所扮演的角色2.重要原因过度创新的金融工具与监管体制的脱1.公允价值的本质要求导致的传递作用。在公允价值计节。次级贷款的对象主要是收入较低、负债较高的消费者，由量模式下，必须依据资产市价对其账面价值进行调整，当资产于贷款对象的信用状况不佳，导致贷款机构承担过高的信用市价大幅下跌时，要计提减值准备。这样，在次级贷款市价急风险。为了控制所持贷款的信用风险、提高资产流动性，贷款剧下跌时，其账面价值也急剧缩水，直接导致了银行的资本充发放机构往往会在发放贷款之后，把数量众多的次级抵押贷足率降低，从而压缩了银行的放贷量，迫使银行减少对社会各款转换成证券在市场上发售，吸引各类投资机构购买。而投资界的信贷额。信贷的紧缩连同通货膨胀和不断上升的失业率机构则利用复杂的专业技术，再将其打包，变换成新的金融产严重削弱了消费者的购买力，使市场总需求连续下降，造成供品，出售给对冲基金、保险公司等。事实上，资产证券化业务所过于求的局面，库存产品无法及时地转化为货币资金，冲击企创造的金融衍生产品本来可以起到分散风险的作用，但由于业资金的循环，于是大量的企业由于资金链断裂申请破产，金当时美国政府放松了对金融市场的监管，使得金融工具的应融风暴由此席卷实体经济，引发经济危机。大量的企业倒闭又用和创新在相当长一段时间里处于无人监管的灰色地带。在直接导致了银行贷款损失额的上升，于是银行再次进入“资产滞后的监管机制和追求高利润、低风险的贪婪性的作用下，金减记自有资金弥补亏损减少放贷量企业资金链融机构的交易量迅速扩大，最终导致了金融交易链条的不断断裂贷款损失增加减记资产”的恶性循环之中，使得加长，金融衍生产品越变越复杂，金融市场也就变得越来越缺金融危机的影响向其他行业蔓延。乏透明度，以至于最后没有人关心这些金融产品真正的基础2.市价计量基础导致的放大作用。依赖于市价取得的公是什么，也不知道其中蕴含的巨大风险。最终在利率和房价的允价值，对市场的有效性具有极高的要求。在金融危机中，由援上旬窑07窑阴阴财会月刊全国优秀经济期刊于价格的剧烈不正常波动，使市价处于失灵阶层，此时按不真重偏离价值时，此时的价格就带有严重的不真实性，若在此时实的市价来确定公允价值只能使损失越来越大，直接影响到还按价格来确定公允价值，就会造成信息失真、财务透明度降持有者的当期损益。并且由于价格波动越来越剧烈，使损益处低。所以笔者认为，应根据不同经济周期的价格波动情况来确于波动之中，扭曲了实际经营情况，放大了真实损失和经营风定公允价值：当波动导致的偏离属于正常范围内时，可采用市险，给投资者带来恐慌，加速其抛售资产力度。这种非理性的价来确定公允价值；当波动偏离一定范围时则必须对市价进抛售行为扩大了金融资产市价的下降范围和幅度。行调整或采用其他方法来确定公允价值。三、公允价值的缺陷2.借鉴全面质量管理理论，提高公允价值质量。在公允1.公允价值计量本身的缺陷诱发顺周期效应和短价值质量管理中引入全面质量管理理论，就是要把提高公允期行为。公允价值计量要求在期末对资产的价值进行调整，这价值质量作为目标，以组织的全体成员为管理主体，对公允价就使其存在顺周期效应：当经济增长时，容易造成企业价值高值的形成过程以及影响其质量的各种因素进行全面、系统的估；当经济衰退时，容易造成企业价值低估。如此恶性循环，最管理。在具体的应用中，首先，不仅仅财务部要参与公允价值终使企业因无法解决流动性不足问题而破产，同时延缓了经的管理，其他部门从决策层到普通员工均应参与到这一管理济的复苏。公允价值计量模式下，企业的未实现损益会在期末活动中，强调公允价值的管理是一个全员参与的系统。其次，直接反映在财务报表中，若长期持有某项资产会导致损益的各主体对公允价值的质量监控活动应包括事前管理、事中管波动性，加大财务风险。企业为了避免未来潜在的损失，不再理、事后管理。事前管理是指对应用公允价值计量方法的各种对其持有至到期，而是积极对其进行套期、证券化或者通过签假设包括市场有效度、资产持有目的等进行管理；事中管理是订浮动利率的方式将风险转移给其他企业，短期行为频频发对公允价值获取方法的确定、模型的建立及其所使用的数据生。由此可见，公允价值计量将会鼓励企业过分强调短期手进行管理；事后管理是对模型的实际应用结果进行评价，检验段，从而进一步导致产品价格尤其是衍生金融工具价格的波公允价值是否代表真实价值、所提供的信息是否能够满足信动和流动性过剩危机。息使用者的要求。2.相关准则制定方面的缺陷价值确定的假设性。根3.加强公允价值信息的披露。为使信息使用者做出正确据会计准则的规定，应尽量采用活跃市场上的市价来确定公决策，必须对公允价值的以下信息进行披露：确定公允价值所允价值。在依据市价确定公允价值时，为了确保价值的公允性采用的方法，包括全部或部分直接参考活跃市场中的报价或和会计信息的质量，就要求选用的市价必须能够代表资产和采用估值技术等；采用估值技术的，应当按照不同类别的计量负债的真实价值。但根据经济学理论，价格只是价值的表现形对象分别披露相关估值假设和具体估值技术模型；估值技术式，并围绕价值上下波动，一般市场中的价格和价值总存在着对估值假设具有重大敏感性的，应当披露这一事实及改变估差异，价格并不完全等于价值，只有在完全有效市场条件下价值假设可能产生的影响，同时披露采用这种估值技术时应计格才等于价值，此时的价格才可以代表公允价值，但完全有效入当期损益的公允价值变动数额；说明估值技术是由专业机市场只是一种很难实现的理想状态。这就使公允价值的运用构还是由员工研发出来的，由员工研发出来的估值技术，还应具有假设条件：完全有效市场假设。说明该技术是否经过独立于开发员工的其他负责人的验证和3.公允价值确定过程中的缺陷信息不对称性。对于审阅；披露估值技术在使用前是否经过验证和调整。估值层次的公允价值，需要利用复杂的数学模型和未来的数4.利用对象化原则确定不同资产的价值标准。企业所持据资料进行估计，同时管理者需要对市场情况做出大量的假有的资产按其用途的不同可分为用于生产服务的资产和直接设、估计和判断。但是对于会计信息使用者来说，难以了解复用于出售的资产。企业持有用于生产服务的资产（如固定资杂的估价过程，信息提供者和使用者之间存在着严重的信息产），最终是为生产产品或提供劳务服务的，该资产并不在市不对称。此外，由于次贷衍生品的设计者从自身利益出发，会场上流通，资产价值的补偿金额是通过产品或劳务的售价来低估产品的风险或片面强调其高收益，次贷衍生品的购买者确定的，所以对这类资产价值，应按产品或劳务预期能给企业难以了解复杂的衍生品设计过程，设计者和购买者之间存在带来的经济利益来确定而不应仅仅按照其在市场上的交易价着严重的信息不对称。而评级机构未能识别次贷衍生品蕴藏格来确定；企业持有直接用于出售的资产（如产品）的目的是的较大风险，给予这些产品较高评级，进一步加剧了这种信息销售以获得货币资金，由于这类资产本身参与市场流通，其价不对称。值的补偿金额就是销售商品或提供劳务所获得的收益，所以四、关于运用公允价值计量属性的建议在这种情况下可以根据市场上的价格来确定该类资产的公允1.运用周期性原则确定不同时期的价格标准。经济的增价值。长一般呈现出周期性变动的特征。经济周期大概分为四个循主要参考文献环阶段：复苏期繁荣期衰退期萧条期。在不同的1.王艳援金融危机下公允价值计量方法的重新审视援金融经济阶段，市场也是不断变化发展的。繁荣期往往伴随着通货经济袁2008曰24膨胀，代表价值的价格会连续上涨，衰退期则伴随着通货紧2.冷峥峥援中外公允价值计量模式比较研究援中国管理信缩，价格则一路下跌，价格是围绕价值上下波动的。当价格严息化袁2008曰22阴窑08窑上旬援