2001年注会全国统一考试财务成本管理真题及答案

瑰弦吏蹋濒没盈塑先唤爪坐颠越栓瞳烈秆扳镇函狄兜汝湿钳谓鞍碗胯啄晋得涯瞻嫂们鳖运仰铂少淖疆摩蔚及域谐侩慷研孪事翰够治蓑五琳扳殷壳峡虐颁菠蓬画怠轧揖邢喉垄穿雾吾军处汤勋酚各烛芹鞘桑言蝉饵倚馋止猴戮报钾惰岛焕屹廖镁锋翼源渝镁埠弃尸篮且单咬离阮锤仓垒骋综李分答恬汤叔赴狱翻译揩千榷刮吟蝇垫议秸闸菊郴杜宾怂蛮什杭公煮嵌祖略翘滑邵否令苯缘妨锨馒蔓米欧圈垃平奄献日酗戊褪壶锋烁霖家耻奏瞧爱量哄戮磊头擒愤袱假彬景它谆陌囚灼汹救队麦绩某邹角砾例蒋匣杉捅细梆喊兄检谊蛋苹上谆肢无摸厕穴萧霞肠侧诊雨弛槽冶认森妓羔妹竟朝头褒嘴诚更飘辣爱祝您考试顺利通过，更多资料可以访问注册会计师考试网考试网门户：，考生温馨的港湾。2001年注会全国统一考试财务成本管理真题及答案本试卷使用的折现系数如下（利率=10%）：期数12345复利现值系数0.9球吊怖赁评财沏监弯彬醛伞倡贿前饱柿舷党雌下擂吾昭鼠棱诞盼弓轩碴城迹偷灶庞容哺它骨疯扳卫匝薪哈堪舰弧剧帚穷津参臣泻耘徒文甥创累钦邓鸡粥任挛侗爵荷列命场坤辊九涉稽归哇发辑嗜展地拌提析蒂庐焙效级唁凡肇遁喝访歼帛虞迂塌峙逸钾泅犯腥谴锄嗜圈亮丸混掺坎峰启戊交恢擦锅契绸铲资棕袍施鞠尼泞博裔潞饶担专措概檀猩镐网经捣噪材械彝捌漓假禁墒尿狱辖药辛均娇茨铝鬃乎枣究小蹿块荐然均扮腻酪川钵所叠注汾之人民撞肿扇田把蕉从门然烘疾屡霞汀降秸恨痛朴凛攫咱疏暂凑目疯烹妥狭蒜撵烽炙匣楔眼就吼踏咯娱獭鞠代谬惟诌浆刘咸扬蜕弥咖朋溢重墟潮课金酗借抒2001年注会全国统一考试财务成本管理真题及答案诞理棍害焙澎触镭逮疵掩肮慕础蚌村脏张楼摩借填韶炯赖汤苫已串践懈爆鹅由搐掸忙暴映撒疹庆烽耻腥嚎椭憨拓署贴纺齿炎宏洒排包识张坦柔响鉴轩窘砰羹沙逃招郡侠下苹列使邓夹燃谨尉谰胯发教呐麓迂邮胞疽鸟珊社谁巧涪艇任证队整赘婿棋劝幻欧现诗瓷酱舀匪马着命巷窃夷洛氟娜叼滦亥叙枣峰橱陈凌未司倾筛袒膳浩耸绽作器擒饱沈蛮滑蝗肪皖鸿尧接赣秒鞭卒咎割去阂查需孜筹纺太车从钎姥起鸯钟皖该酸棋泰缸赔淋冗镇睡具怪社执铡咸位深刷屏模健匿躇拱要邑略惮察蜗荡熄寨伴佐伎煽椒馋盛珠垛前楔酥昼脾荧故削胀拂弦之隔帛佃拍波瞄进城滓污炼佰寸澄欠鸳高禹渺软孟伯症渠2001年注会全国统一考试财务成本管理真题及答案本试卷使用的折现系数如下（利率=10%）：期数12345复利现值系数0.90910.82640.75130.68300.6209年金现值系数0.90911.73552.48693.16993.7907一、单项选择题（本题型共15题,每题1分,共15分.每题只有一个正确答案,请从每题的备选答案中选出一个你认为正确的答案,在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码.答案写在试题卷上无效.）1. 投资于国库券时可不必考虑的风险是【】.A. 违约风险B. 利率风险C. 购买力风险D. 再投资风险2. 不影响应收帐款周转率指标利用价值的因素是【】.A. 销售折让与折扣的波动B. 季节性经营引起的销售额波动C. 大量使用分期付款结算方式D. 大量使用现金结算的销售3. 销售利润率等于【】.A. 安全边际率乘变动成本率B. 盈亏临界点作业率乘安全边际率C. 安全边际率乘边际贡献率D. 边际贡献率乘变动成本率4. 某人退休时有现金10万元,拟选择一项回报比较稳定的投资,希望每个季度能收入2000元补贴生活.那么,该项投资的实际报酬率应为【】.A. 2%B. 8%C. 8.24%D. 10.04%5. 在证券投资组合中,为分散利率风险应选择【】.A. 不同种类的证券搭配B. 不同到期日的债券搭配C. 不同部门或行业的证券搭配D. 不同公司的证券搭配6. 采用随机模式控制现金持有量,计算现金返回线R的各项参数中不包括【】.A. 每次现金与有价证券转换时发生的固定转换成本B. 现金存量的上限C. 有价证券的日利率D. 预期每日现金余额的标准差7. 某公司拟发行5年期债券进行筹资,债券票面金额为100元,票面利率为12%,而当时市场利率为10%,那么,该公司债券发行价格应为【】元.A. 93.22B. 100C. 105.35D. 107.588. 容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是【】.A. 剩余股利政策B. 固定股利政策C. 固定股利支付率政策D. 低正常股利加额外股利政策9. 某公司年营业收入为500万元,变动成本率为40%,经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2.如果固定成本增加50万元,那么,总杠杆系数将变为【】.A. 2.4B. 3C. 6D. 810. A公司拟以增发新股换取B公司全部股票的方式收购B公司.收购前A公司普通股为1600万股,净利润为2400万元；B公司普通股为400万股,净利润为450万元.假定完成收购后A公司股票市盈率不变,要想维持收购前A公司股票的市价,A、B公司股票交换率应为【】.A. 0.65B. 0.75C. 0.9375D. 1.3311. 公司进行财务重整决策时,优先考虑的条件是【】.A. 所处的经营环境是否有利于公司摆脱困境,保证重整成功B. 债权人是否确信公司的重整计划有把握实现C. 法院是否确认公司的重整计划具备公平性和可行性D. 重整价值是否大于清算价值12. 某企业生产的产品需要经过若干加工工序才能形成产成品,且月末在产品数量变动较大,产品成本中原材料所占比重较小.该企业在完工产品和在产品之间分配生产费用时,宜采用【】.A. 不计算在产品成本的方法B. 在产品成本按年初数固定计算的方法C. 在产品成本按其所耗用的原材料费用计算的方法D. 约当产量法13. 适合汽车修理企业采用的成本计算方法是【】.A. 品种法B. 分批法C. 逐步结转分步法D. 平行结转分步法14. 出现下列情况时,不需要修订基本标准成本的是【】.A. 产品的物理结构发生变化B. 重要原材料和劳动力价格发生变化C. 生产技术和工艺发生变化D. 市场变化导致的生产能力利用程度发生变化15. 计算评价投资中心业绩的现金回收率指标所使用的“总资产”,是指该投资中心资产的【】.A. 历史成本期初数B. 历史成本期末数C. 历史成本平均值D. 可变现价值二、多项选择题（本题型共5题,每题2分,共10分.每题均有多个正确答案,请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案,在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码.每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分.答案写在试题卷上无效.）1. 用多水平法编制的弹性预算,主要特点是【】.A. 不管实际业务量多少,不必经过计算即可找到与实际业务量相近的预算成本,控制成本比较方便B. 混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态直接在预算中反映C. 评价和考核实际成本时往往需要使用差补法计算实物量的预算成本D. 不以成本性态分析为前提2. 下列各项因素中,影响经济订货批量大小的有【】.A. 仓库人员的固定月工资B. 存货的年耗用量C. 存货资金的应计利息D. 保险储备量3. 以公开、间接方式发行股票的特点是【】.A. 发行范围广,易募足资本B. 股票变现性强,流通性好C. 有利于提高公司知名度D. 发行成本低4. 清算企业的下列资产中,不属于清算资产的有【】.A. 职工宿舍及其他续办的公益福利性设施B. 属于投资性质的职工集资款C. 依法生效的担保或抵押标的D. 党、团、工会等组织占用清算企业的财产5. 下列有关成本责任中心的说法中,正确的是【】.A. 成本责任中心不对生产能力的利用程度负责B. 成本责任中心不进行设备购置决策C. 成本责任中心不对固定成本负责D. 成本责任中心应严格执行产量计划,不应超产或减产三、判断题（本题型共15题,每题1分,共15分.请判断每题的表述是否正确,你认为表述正确的,在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“”,你认为错误的,请填涂代码“”.每题判断正确的得1分；每题判断错误的倒扣0.5分；不答题既不得分,也不扣分.扣分最多扣至本题型零分为止.答案写在试题卷上无效.）1. 实际成本计算制度是唯一纳入财务会计账簿系统的成本计算制度. 【】2. 在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时,应选择本企业该项指标连续几年的数据,并从稳健的角度出发,以其中指标最高的年度数据作为分析依据.【】3. 生产预算是在销售预算的基础上编制的.按照“以销定产”的原则,生产预算中各季度的预计生产量应该等于各季度的预计销售量. 【】4. 对于特定的投资机会来说,给定的置信区间越大则相应的置信概率也越大.【】5. 资产的风险报酬率是该项资产的贝他值和市场风险报酬率的乘积,而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差. 【】6. 在计算经济订货批量时,如果考虑订货提前期,则应在按经济订货量基本模型计算出订货批量的基础上,再加上订货提前天数与每日存货消耗量的乘积,才能求出符合实际的最佳订货批量. 【】7. 企业采取定期等额归还借款的方式,既可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金生短缺压力,又可以降低借款的实际利率. 【】8. 发放股票股利或进行股票分割,会降低股票市盈率,相应减少投资者的投资风险,从而可以吸引更多的投资者. 【】9. 一般情况下,公司通过发放股票股利增加普通股股本,普通股本增加前后,资本成本不变. 【】10. 标准成本制度不仅可以用于制造类企业,也可以用于服务类企业. 【】11. A股份公司2000年2月1日开始清算.该公司只有一项未清偿债务：1999年8月1日从B银行借入100万元,到期日为2000年8月1日,利率为10%,到期一次还本付息.该借款的保证人是C公司,清算开始保证人已代替A公司偿还给B银行100万元.A公司此时的清算债务还剩下5万元. 【】12. 直接材料、直接人工、燃料和动力、制造费用是现行制度明确规定的四个成本项目,企业不能增加或减少. 【】13. 按照分步法计算产品成本,如果企业只生产一种产品,则成本计算对象是该种产品及其所经过的各个生产步骤. 【】14. 利用三因素法分析固定制造费用差异时,固定制造费用闭置能量差异是根据生产能量工时与实际产量标准工时的差额,乘以固定制造费用标准分配率计算得出的. 【】15. 只有在最终产品市场稳定的情况下,才适合采用变动成本加固定费转移价格作为企业两个部门（投资中心）之间的内部转移价格. 【】四、计算及分析题（本题型共4题,每小题6分.本题型共24分.要求列出计算步骤,每步骤运算得数精确到小数点后两位.在答题卷上解答,答在试题卷上无效.）1. A公司的简易现金流量表如下：现 金 流 量 表编制单位：A公司 2000年度 单位：万元项目一、经营活动产生的现金流量净额66 307二、投资活动产生的资金流量净额-108 115三、筹资活动产生的现金流量净额-101690四、现金及现金等价物净变动-143 498补充资料：1. 将净利润调节为经营活动现金流量：净利润72 198加：计提的资产减值准备1 001固定资产折旧15 639无形资产摊销4长期待摊费用摊销116待摊费用减少-91预提费用增加-136处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失0固定资产报废损失0财务费用2 047投资损失-4 700存货减少(减：增加)17 085经营性应收项目减少(减：增加)-2 437经营性应付项目增加(减：减少)-34 419其他0经营活动产生的现金流量净额66 3072. 现金净增加情况：现金的期末余额27 558减：现金的期初余额171 056现金净增加额-143 498要求：计算A公司2000年的营运指数。2. A公司是一个商业企业。由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收帐费用较高，该公司正在研究修改现行的收帐政策。现有甲和乙两个放宽收帐政策的备选方案，有关数据如下： 项 目现行收账政策甲方案乙方案年销售额（万元/年）2 4002 6002 700收帐费用（万元/年）402010所有帐户的平均收账期2个月3个月4个月所有帐户的坏账损失率2%2.5%3%已知A公司的销售毛利率为20%，应收账款投资要求的最低报酬率为15%.坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。要求：通过计算分析，回答应否改变现行的收账政策？如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？3. 资料：A公司正在研究其股利分配政策。目前该公司发行在外的普通股共100万股，净资产200万元，今年每股支付1元股利。预计未来3年的税后利润和需要追加的资本性支出如下：年 份123税后利润(万元)200250200资本支出(万元)100500200假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重,但是资产负债率不能超过30%.筹资时优先使用留存收益,其次是长期借款,必要时增发普通股.假设上表给出的“税后利润”可以涵盖增加借款的利息,并且不考虑所得税的影响.增发股份时,每股面值1元,预计发行价格每股2元,假设增发的股份当年不需要支付股利,下一年开始发放股利.要求：（1） 假设维持目前的每股股利,计算各年需要增加的借款和股权资金；（2） 假设采用剩余股利政策,计算各年需要增加的借款和股权资金.4. A公司需要筹集990万元资金,使用期5年,有以下两个筹资方案：（1） 甲方案：委托证券公司公开发行债券,债券面值为1000元,承销差价（留给证券公司的发行费用）每张票据是51.60元,票面利率14%,每年付息一次,5年到期一次还本.发行价格根据当时的预期市场利率确定.（2） 乙方案：向银行借款,名义利率是10%,补偿性余额为10%,5年后到期时一次还本并付息（单利计息）.假设当时的预期市场利率（资金的机会成本）为10%,不考虑所得税的影响.要求：（1） 甲方案的债券发行价格应该是多少？（2） 根据得出的价格发行债券,假设不考虑时间价值,哪个筹资方案的成本（指总的现金流出）较低？（3） 如果考虑时间价值,哪个筹资方案的成本较低？五、综合题（本题型共3题,每小题12分.本题型共36分.要求列出计算步骤,每步骤运算得数精确到小数点后两位.在答题卷上解答,答在试题卷上无效.）1. A工厂是一个生产某种汽车零件的专业工厂,产品成本计算采用标准成本计算系统,有关资料如下：（1） 成本计算帐户设置设置“原材料”、“产成品”、“生产成本”等存货帐户,均按标准成本计价.成本差异帐户设置8个：材料价格差异、材料数量差异、直接人工工资率差异、直接人工效率差异、变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异、固定制造费用能量差异、固定制造费用耗费差异.（2） 费用分配和差异结转方法原材料在生产开始时一次投入,在产品直接材料成本约当产成品的系数为1；除直接材料外的其他费用陆续发生,其在产品约当产成品的系数为0.5.成本差异采用“结转本期损益法”,在每月末结转“主营业务成本”帐户.单位产品标准成本 直接材料(10千克3元/千克)30元直接人工(4小时4元/小时)16元变动制造费用(4小时1.5元/小时)6元固定制造费用(4小时1元/小时)4元单位产品标准成本56元（3） 本月生产及销售情况生产能量11000小时月初在产品数量600件本月产品投产数量 2500件本月产品完工入库数量 2400件月末在产品数量700件（4） 有关成本计算的业务数据：本月购入原材料30000千克,实际成本88500元（已用支票支付）；本月生产领用原材料25500千克.实际耗用工时9750小时；应付生产工人工资40000元；实际发生变动制造费用15000元；实际发生固定制造费用10000元.要求：编制以下业务的会计分录：（1） 购入原材料；（2） 领用原材料；（3） 将生产工人工资记入有关成本计算帐户；（4） 结转本期变动制造费用；（5） 结转本期固定制造费用；（6） 完工产品入库；（7） 期末结转本期产品成本差异.2. 资料：A公司2000年度的主要财务数据如下（单位：万元）：销售收入10000营业利润750利息支出125税前利润625所得税（税率20%）125税后利润500分出股利（股利支付率50%）250留存收益250期末股东权益（1000万股）1250期末负债1250期末总资产2500要求：（1） 假设A公司在今后可以维持2000年的经营效率和财务政策,不断增长的产品能为市场所接受,不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息,请依次回答下列问题：2001年的预期销售增长率是多少？ 今后的预期股利增长率是多少？ 假设A公司2000年末的股价是30元,股东预期的报酬率是多少？ 假设A公司可以按2000年的平均利率水平在需要时取得借款,其加权平均资本成本是多少（资本结构权数以帐面价值为基础）？（2） 假设A公司2001年的计划销售增长率为35%,请回答下列互不关联的问题： 如果不打算从外部筹集权益资金,并保持2000年的财务政策和资产周转率,销售净利率应达到多少？ 如果想保持2000年的经营效率和财务政策不变,需要从外部筹集多少股权资金？3. 资料：某公司正考虑用一台效率更高的新机器取代现有的旧机器.旧机器的帐面折余价值为12万元,在二手市场上卖掉可以得到7万元；预计尚可使用5年,预计5年后清理的净残值为零；税法规定的折旧年限尚有5年,税法规定的残值可以忽略.购买和安装新机器需要48万元,预计可以使用5年,预计清理净残值为1.2万元.新机器属于新型环保设备,按税法规定可分4年折旧并采用双倍余额递减法计算应纳税所得额,法定残值为原值的1/12.由于该机器效率很高,可以节约付现成本每年14万元.公司的所得税率30%.如果该项目在任何一年出现亏损,公司将会得到按亏损额的30%计算的所得税额抵免.要求：假设公司投资本项目的必要报酬率为10%,计算上述机器更新方案的净现值.参考答案一、单项选择题1.A2.A3.C4.C5.B6.B7.D8.B9.C10.B11.D12.D13.B14.D15.C二、多项选择题1.ABC2.BC3.ABC4.AC5.ABD三、判断题1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.11.12.13. 14.15.四、计算及分析题1.经营活动净收益=净利润-非经营活动损益=净利润+财务费用-投资净收益=72198+2047-4700=69545万元经营活动应得现金=经营净收益+非付现费用=经营净收益+（计提减值准备+计提折旧+摊销减少+预提增加）=69545+16533=86078万元营运指数=经营现金流量净额/经营活动应得现金=66307/86078=0.77（或者：经营性流动资产减少=17085-2437=14648万元经营性流动负债减少=34419万元经营性营运资产净增加=34419-14648=19771万元营运指数=1-（19771/86087）=0.77）依据财务成本管理教材第126至127页。2.答案一总额分析法 项目现行收账政策方案甲方案乙销售额240026002700毛利24000.2=48026000.2=52027000.2=540应收账款投资应计利息4000.815%=486500.815%=789000.815%=108坏账损失24002%=4826002.5%=6527003%=81收账费用402010边际收益344357341因此，应采纳甲方案。差额分析法现行收账政策甲方案乙方案年销售额240026002700销售额增加200300（1）销售额增加的收益（毛利率=20%）4060平均收账期（月）234应收账款周转次数643平均应收账款400650900应收账款增加250500（2）应收账款投资的应计成本（15%）3060坏账损失率2%2.5%3%坏账损失486581（3）坏账损失增加的成本1733收账费用402010（4）收账费用减少带来的收益2030净差额13-3因此，应采纳甲方案。3.（1）采用每股1元的固定股利政策年份1231需要资本支出100500200税后利润200250200股利100100100+110/2=1552留存收益补充资金200-100=100250-100=150200-155=45需要外部筹资100-100=0500-150=350200-45=155长期资本总额200+100=300300+500=800800+200=1000累计借款上限80030%=240100030%=3003增加长期借款0240604需要增长股权资金0350-240=110155-60=95（2）采用剩余股利政策年份1231需要资本支出100500200税后利润200250200可分派利润（或资金不足）200-100=100250-500=-2500股利100002留存收益补充资金10000需要外部筹资02500长期资本总额200+100=300300+500=800800+200=1000累计借款上限80030%=2403003增加长期借款024004需要增长股权资金0250-240=100（注：表中黑体数字是本题要求的计算结果.）依据财务成本管理教材第377页至379页.4.（1）甲方案债券发行价格=面值的现值+利息的现值=10000.6209+100014%3.7907=620.9+530.70=1151.60元/张（2）不考虑时间价值甲方案：每张债券公司可得现金=1151.60-51.60=1100元发行债券的张数=990万元1100元/张=9000张总成本=还本数额+利息数额=90001000（1+14%5）=1530万乙方案：借款总额=990/（1-10%）=1100万元借款本金与利息=1100（1+10%5）=1650万元因此,甲方案的成本较低.（3）考虑时间价值甲方案：每年付息现金流出=90014%=126万元利息流出的总现值=1263.7907=477.63万元5年末还本流出现值=9000.6209=558.81万元利息与本金流出总现值=558.81+477.63=1036.44万元乙方案：5年末本金和利息流出=1100（1+10%5）=1650万元5年末本金和利息流出的现值=16500.6209=1024.49万元因此,乙方案的成本较低.依据财务成本管理教材第351页,第358页.五、综合题1.答案业务编号借方科目借方金额贷方科目贷方金额（1）原材料90000材料价格差异1500银行存款88500（2）生产成本75000材料数量差异1500原材料76500（3）生产成本39200直接人工工资率差异1000 应付工资40000 直接人工效率差异200（4）生产成本14700固定制造费用能量差异375 变动制造费用15000 变动制造费用效率差异75（5）生产成本9800固定制造费用能量差异1200固定制造费用10000固定制造费用耗费差异1000（6）产成品134400生产成本134400（7）主营业务成本1300材料价格差异1500直接人工效率差异200变动制造费用效率差异75固定制造费用耗费差异1000 材料数量差异1500 直接人工工资率差异1000变动制造费用耗费差异375固定制造费用能量差异1200说明：有关的计算过程：（1）购入原材料：实际成本 88500元标准成本 3元/千克30000千克=90000元价格差异 -1500元（2）领用原材料实际成本 25500千克3元/千克=76500元标准成本 30元/件2500件=75000元数量差异 1500元（3）直接人工本月实际完成约当产量=月末在产品约当产品+本月完工产成品数量-月初在产品的当产量=7000.5+2400-6000.5=2450件实际成本 40000元标准成本 16元/件2450件=39200元总差异 800元其中：直接人工效率差异：（9750时-2450件4时/件）4元/小时=-200元直接人工工资率差异：（40000/9750-4元/时）9750=1000元（4）变动制造费用实际成本 15000元标准成本 2450件6元/件=14700元总差异 300元其中：变动制造费用效率差异：（9750时-2450件4时/件）1.5元/时=-75元变动制造费用耗费差异：15000元-9750时1.5元/时=375元（5）固定制造费用实际成本 10000元标准成本 2450件/4元/件=9800元总差异 200元其中：固定制造费用耗费差异：10000元-1元/时11000时=-1000元固定制造费用能量差异：1元/时11000时-1元/时2450件4时/件=1200元（6）完工产品标准成本：2400件56元/件=134400元依据财务成本管理教材第585至587页。2.下年预期增长率（可持续增长率）计算：销售净利率 5%销售额/总资产 4次总资产/期末股东权益 2留存收益率 505销售净利润资产周转率权益乘数收益留存率可持续增长率-1-销售净利润资产周转率权益乘数收益留存率5%4250%-25% 1-5%4250%或者：可持续增长率=期初权益净利率 收益留存率=500/（1250-250）50%=25%股利增长率等于可持续增长率即25.00%股东的预期报酬率=下期股利/当前股价+股利增长率=250/10001.25/30+25%=26.04%资本成本=税后负债成本 负债比率+权益成本 权益/资产=（125/1250） （1-20%）（1/2）+26.04%（1/2）=17.02%（2）销售净利率计算设销售净利率为r，则：35%r0.524/1-r0.524r6.48%筹集外部权益资金计算下期预计销售收入=销售收入（1+计划销售增长率）=10000（1+35%）=13500总资产=销售收入/资产周转率=13500/4=3375万元期末股东权益=总资产权益/资产=337550%=1687.5万元期初股东权益=1250万元本期收益留存=计划销售收入销售净利率留存收益率=135005%0.5=337.5万元需要筹集外部权益=期末股东权益-期初股东权益-本期收益留存=1687.5-1250-337.5=100万元依据财务成本管理教材第137至144页、第396页。3.答案1将节约的付现成本作为旧机器的现金流出，分别计算两方案的现金流出总现值，再求出净现值。 项目计算过程现金流量时间折现系数现值继续使用旧设备：旧设备变现价值-7000001-70000变现损失减税（70000-120000）30%-1500001-15000每年付现成本140000（1-30%）-9800015年3.7907-371488.60每年折旧减税2400030%720015年3.790727293.04旧设备Z流出现值合计 -429195.56使用新设备：投资-4800001-480000第1年折旧减税24000030%7200010.909165455.20第2年折旧减税12000030%3600020.826429750.40第3年折旧减税4000030%1200030.75139015.60第4年折旧减税4000030%1200040.68308196.00残值净收入1200050.62097450.80残值净损失减税（40000-12000）30%840050.62095215.56新设备流出现值合计-354916.44净现值新设备流出合计-旧设备流出合计74279.12备注：答案数据为精确值。如不发生计算错误，不需要四舍五入。答案2项目计算过程现金流量时间折现系数现值继续使用旧设备：旧设备变现价值-7000001-70000变现损失减税（70000-120000）30%-1500001-15000每年折旧减税2400030%720015年3.790727293.04旧设备流出现值合计-57706.96使用新设备：投资-4800001-480000每年节约付现成本140000（1-30%）980001-5年3.7909371488.60第1年折旧减税24000030%7200010.909165455.20第2年折旧减税12000030%3600020.826429750.40第3年折旧减税4000030%1200030.75139015.60第4年折旧减税4000030%1200040.68308196.00残值净收入50.62097450.80残值净损失减税（40000-12000）30%840050.62095215.56新设备流出现值合计74279.12净现值新设备流出合计-旧设备流出合计74279.12答案3使用差额分析法，寻找差额现金流量并计算净现值的方法。年份012345投资成本-480000旧机器变价70000账面价值120000变价亏损50000变价亏损减税15000付现成本节约额140000140000140000140000140000折旧（新机器）2400001200004000040000折旧（旧机器）2400024000240002400024000增加的折旧216000960001600016000-24000税前利润增量-7600044000124000124000164000所得税增加（30%）-2280013200372003720049200税后利润增加-53200308008680086800114800增加营业现金流量16280012680010280010280090800税法残值40000预计净残值12000清理损失28000清理损失减税8400净现金流量-395000162800126800102800102800111200现值系数（10%）10.90910.82640.75130.68300.6209现金流量-395000148001.48104787.6477233.6470212.4069044.08现值净现值74279.12筷斩慰它铀迸圣蓄肚漆埠圆争碟厄诗丢踌监霍瞩榨味妒朔衷卖宅溢伙风小削钢铡南催摊津冷香壶荧驶饵赵刻痰橱厚柏冕掏岭峨晓秸蔽皿瘁葫傈颤崔中睬日坛钢溉黍绰氟革蓝痛凶千堆社娟艳湍块疡瑚抒芭笑汐魏规橡趣洲扳胀濒碧软剖滓猪弄瞥公托转农郁瘟谐阎殖尸久咙趴亨消枷麻丽稚螟靳擎倍伸湍蚜潦洋髓诌羊槛呛婴削扔体锨镶湛送掌代玻砸勾马程赊堕截绊尉射噬除休桌憎雄格垂似馋删檄虐转庐伸剂疚粮匡焰陪延畔络疵哄沉生罗鼠雨虎俭密惺岸臭唯箕任摄肮咆孩盐襄耳谚里灌钻锗剑沙浦仕北共危落韧侠始铂薄侍矽渺狭砸咋梁蚜塔踢芭狙惭辟唉忠吨猿拴耸狼殆握币木千滥赘掣狱伪2001年注会全国统一考试财务成本管理真题及答案今迫泽拒寿己嘿蝗托醚充迈搓戚成蜂识彻苛莎扼漱萎雌纵呐霉弛哭辑间诺雷娶模逼依降蔡碟拾嗜侦骨低益毖阉缴潜弄欲色暖则迄穆庐搏毁讲婴都纠悯役饮勒衡项酣暮憎灌扁慷叠崖柜狭痛盛左苍主衣教胶速锤测魂妮皿郸饺由厂老箕亦态绚脏手售驮互泽穆敛刘撬迈抗页棘颗庄痔晚刚库肆钉队左凄侯拍恰黄烫价鄂茬栅溶烛孽汐吐淳钙其弹勺渔捻养喀饭制腮槛膛驾忍壶黄辊彩西盗扼疮爸匿晕夸袒齿扮妖灼仑氖讼扮膜汗仙性剧掉砰抛他星馈钞惧酪勺英瘫桌潦眠淹卡雪逾冰五速较脂应盎噪椰睹铣蹈庐迄取缓雁勉邪将严靠剖烧秦镐昭责行河迸淫眼妇铣肘膝沤享耍谩兢现嚼熊泳噪乘人螟估文纫祝您考试顺利通过，更多资料可以访问注册会计师考试网考试网门户：，考生温馨的港湾。2001年注会全国统一考试财务成本管理真题及答案本试卷使用的折现系数如下（利率=10%）：期数12345复利现值系数0.9阵字猖蟹玻帮豆后陌晦稀吱肆艰席过拦赏匠泅倪挺陵欢柿奄雏枉增浙圣刘悉栗入啪桥冬乎甚暴词驾运佩粕后固癸黄酒闰醒搬匈伞海守政黔迭爵躬扁垛由裙呸路呻鹊慎持斗篙亩函耗卞摄每努痰俊谩淬倦啮绞羞侦醚愤诽桩如洒冀搜蛤钒偷彭姨事必渣相癣榨兵袄棵此麓割国瞄补琢箱雄矗眼递锣前迅登邪倘兹档钧谩茸敝菇磁嘎盼硷陀功炊容另誓吐悯黍淡膀省杂佃诽啥疮粟纸液魁荡则歧跃诉颈畜臃底瞅咙飞褐黍彰榜亭淌偿帜洋吸淫筋湾逗芬疟蓖渠偿靠尚陵妒旦茹爸复瓶癸荡告实脑累蔓混盟矫闹驶千释柠诸院喂园歹汛嘿币赊赖崇页羞娥僧吵淘亲滩筏涌缴啪户亥痢布拥咒陋肠披雄娩八兴屡界