关注能耗双控背景下IDC供给侧改革

科技本周观点市场方面，上周通信（申万）指数上涨 0.47%，同期沪深 300 上涨 0.04%，创业板指上涨1.02%。北京、上海近期出台一系列关于数据中心行业监督举措，我们认为其反映了在能耗 双控背景下对数据中心用能以及绿色化发展的要求趋严。我们认为未来“绿色化”以及优秀运维能力将成为 IDC 厂商的核心竞争力；此外能耗双控或将推动数据中心行业迎来供给侧改革，加速低质量产能出清。行业策略方面，我们看好物联网、通信设备、云计算硬件、IDC 等板块投资机遇。重点推荐：紫光股份、美格智能、移远通信、数据港、亿联网络、和而泰、拓邦股份、天孚通信、新易盛、中际旭创。周专题：关注能耗双控背景下 IDC 供给侧改革据 IDC 圈报道，10 月 13 日上午，上海市数据中心政策宣贯及工作推进会召开，市经济信息化委副主任张建明出席会议并讲话。张建明指出将从三个方面加强对上海市数据中心行业的管理：一是多点发力，结合能耗“双控”新形势，从总体布局、网络重塑、算力建设、绿色节能、区域协同五方面着力，继续推进全市数据中心规模、布局、用能的统筹工作； 二是严进严管，加大新建数据中心项目监督管理力度，在项目审批环节提高标准门槛，在项目建设环节加强进度管理等；三是促进“小散老旧”数据中心淘汰改造。此外，10 月 13 日，北京市发展和改革委员会网站发布关于组织开展重点用能单位在线监测和现场检测工作的通知，进一步加强重点用能单位综合管理。具体工作上，在线监测方面，要求在 2021 年底前率先将能耗增长较快的信息和互联网服务行业 26 家重点用能单位的实时监测数据接入“北京市节能监测服务平台”，其他不具备实时监测能耗条件的重点用能单位，应该按月度报送能源利用状况；现场检测方面，要求重点对在 2020 年工作中发现存在能源利用效率低等情况的用能单位实施能效现场检测。图表1： 北京市 2021 年在线监测实施单位名单序号单位名称序号单位名称1北京光环新网科技股份有限公司14蓝汛欣润科技（北京）有限公司2昆仑数智科技有限责任公司15中经云数据存储科技（北京）有限公司3北京世纪互联宽带数据中心有限公司16北京科华众生云计算科技有限公司4中联云港数据科技股份有限公司17百度云计算技术(北京)有限公司5百度在线网络技术（北京）有限公司18北京中金云网科技有限公司6北京有孚云计算科技有限公司19北京恒普安数码科技发展有限公司7国富光启（北京）科技发展有限公司20北京睿为云计算科技有限公司8北京德信致远科技有限公司21北京科信盛彩云计算有限公司9汇天网络科技有限公司22北京德昇科技有限公司10北京中云信舜义数据科技有限公司23北京云泰数通互联网科技有限公司11蓝厅（北京）信息科技有限公司24腾龙数据（北京）科技发展有限公司12北京贰零四玖云计算数据技术服务有限公司25北京亚太中立信息技术有限公司13中国民航信息网络股份有限公司26北京恒长数码科技有限公司资料来源：北京市发改委，我们认为北京、上海近期出台的一系列关于数据中心行业的举措均反映了在能耗双控背景下对数据中心用能以及绿色化发展的要求趋严。数据中心托管的服务器需要长时间持续运行以向下游用户提供服务，作为高耗能产业，数据中心规模的快速增长推动其用电量增长维持高位。据中国产业信息网，2020 年国内数据中心年耗电量约为 2,045 亿千瓦时，占全社会用电量的 2.7%。在“碳中和”背景下，我们认为未来“绿色化”以及优秀运维能力将成为 IDC 厂商的核心竞争力，此外，能耗双控或将推动数据中心行业迎来供给侧改革，加速低质量产能出清。在此背景下我们依然看好 IDC 厂商两条发展主线，一是围绕能源侧布局，在绿色化发展深耕的厂商；二是具备优秀能耗控制能力及运维能力，围绕客户需求布局核心资源的厂商。此外，建议关注数据中心上游精密温控龙头。8免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。北京市率先落地数据中心碳中和相关政策7 月 27 日，北京市发展和改革委员会官方网站公布关于印发进一步加强数据中心项目节能审查若干规定的通知（以下简称：通知）。通知共 14 条内容，从可再生能源利用、余热利用、减量替代、能源利用效率、节能监察等多个方面对数据中心发展进行规范。今后，新建、改扩建数据中心将主要用于支撑“四个中心”建设，保障“四个服务”功能， 优先发展计算型数据中心。项目获得节能审查意见后，两年内上架率要达到 80%以上，防止圈占、炒作能耗指标。对于超过标准限定值（PUE 1.4）的数据中心，将由北京市电力公司按月征收差别电价电费。北京市是全国首个从电价角度对 PUE 超限的数据中心作出政策要求的地区，未来随着 2030 年前碳达峰行动方案的落地，后续各地政府或将陆续出台相关细则落实数据中心节能。对于数据中心申报提交的项目节能报告，北京发改委在通知中明确要求项目节能报告中应当包括可再生能源利用方案。新建及改扩建数据中心应当逐步提高可再生能源利用比例，鼓励 2021 年及以后建成的项目，年可再生能源利用量占年能源消费量的比例按照每年10%递增，到 2030 年实现 100%（不含电网既有可再生能源占比），对可再生能源利用量作出具体要求。在可再生能源具体落地上，通知指出建设单位可以通过自建分布式可再生能源设施提高可再生能源利用水平。建筑物屋顶可以安装光伏组件，具备条件的项目可以在外墙安装光伏组件。自建设施不能满足的用电需求，可以通过绿色电力交易或认购可再生能源绿色电力证书、购买节能量等方式提高可再生能源利用比例。PUE 方面，对于新建、扩建数据中心，年能源消费量3 万吨标准煤的项目，PUE 值分别不应高于1.3/1.25/1.2/1.15。图表2： 北京市发改委关于印发进一步加强数据中心项目节能审查若干规定的通知重点内容重点项目规定内容发展定位新建或改扩建数据中心应当主要用于支撑“四个中心”建设，保障“四个服务”功能，增强数字经济基础设施服务能力，推进经济高质量发展， 构筑未来竞争新优势。建设单位应当提供符合功能定位的明确的业务需求清单或相关意向协议。功能要求新建或改扩建数据中心应当主要为计算型。建设单位应当提供项目运行后用于数据计算、存储等方面的功能规划说明及配置说明，应当保证用于数据存储功能的机柜功率比例不高于机柜总功率的 20%。可再生能源利用项目节能报告中应当包括可再生能源利用方案。新建及改扩建数据中心应当逐步提高可再生能源利用比例，鼓励 2021 年及以后建成的项目，年可再生能源利用量占年能源消费量的比例按照每年 10%递增，到 2030 年实现 100%（不含电网既有可再生能源占比）。能源利用效率新建、扩建数据中心，年能源消费量小于 1 万吨标准煤（电力按等价值计算，下同）的项目 PUE 值不应高于 1.3；年能源消费量大于等于 1 万吨标准煤且小于 2 万吨标准煤的项目，PUE 值不应高于 1.25；年能源消费量大于等于 2 万吨标准煤且小于 3 万吨标准煤的项目，PUE 值不应高于 1.2；年能源消费量大于等于 3 万吨标准煤的项目，PUE 值不应高于 1.15。上架率项目取得节能审查意见后，两年内上架率（实际上架的机柜总功率/项目机柜设计总功率）未达到 80%的，建设单位应当向原节能审查机关提出变更申请。节能监察市发展改革部门组织对数据中心实际运行 PUE 值执行数据中心能源效率限额（DB11/T1139）的情况进行节能监察。对于超过标准限定值（PUE 值 1.4）的数据中心，将按北京市完善差别电价政策的实施意见（京发改20151359 号）中超过单位产品能耗限额的情形，确定执行差别电价单位的名单，并通知北京市电力公司按月征收差别电价电费。对于 PUE1.4 且1.8 的项目（单位电耗超过限额标准一倍以上），每度电加价 0.5 元。资料来源：北京市发改委、5G 产业链华为组建四大军团，布局海关和港口、智慧公路、数据中心能源、智能光伏等领域据 C114 通信网 10 月 11 日报道，华为（未上市）于近日内部发文，正式成立海关和港口军团、智慧公路军团、数据中心能源军团和智能光伏军团。这也继今年 4 月首次成立煤矿军团后，华为再次组建军团组织。据透露，新成立的四个军团负责人已通过内部公开竞聘产生：杨友桂担任数据中心能源军团 CEO，陈国光担任智能光伏军团 CEO，两个军团向华为数字能源公司总裁汇报。荀速担任海关和港口军团 CEO，马悦担任智慧公路军团 CEO。华为军团层成立的目的有三条：第一，用华为擅长的 ICT，特别是 5G 技术来加速垂直行业智能化。第二，充分释放传统行业的技术演进红利，推动 ICT，特别是 5G 技术的进步。第三，多打粮食，帮助公司能够有质量的活下去。预计 2021 年前三季度净利 56 亿至 60 亿元据 C114 通信网 10 月 14 日报道，（000063 CH）发布 2021 年前三季度业绩预告， 预计今年前三季度归属于上市公司普通股股东的净利润56 亿元至60 亿元，同比增长106.49%至 121.23%。其中，第三季度归属于上市公司普通股股东的净利润 15.2 亿元至 19.2 亿元， 同比增长 77.99%至 124.79%。根据公司前三季度业绩预告公告，公司前三季度净利润同比增长主要由于公司不断优化市场格局，营业收入同比增长、毛利率持续恢复改善，盈利能力提升，以及转让北京中兴高达通信技术有限公司 90%股权，确认税前利润约 8 亿元所致。工信部：加强和规范 2400MHz、5100MHz 和 5800MHz 频段无线电管理有关事宜据 C114 通信网 10 月 14 日报道，为维护空中电波秩序，促进无线电产业发展，根据中华人民共和国无线电管理条例中华人民共和国无线电频率划分规定，参考国际电信联盟无线电规则，工信部就加强和规范 24002483.5MHz、51505350MHz 和 5725 5850MHz 频段（以下分别简称 2400MHz、5100MHz 和 5800MHz 频段）无线电管理有关事项发布通知。中国铁塔王东波：5G 室分共享已成行业共识 累计节省投资 214 亿据 C114 通信网 10 月 13 日报道，在 2021 年 5G 网络创新研讨会上，中国铁塔（788 HK） 股份有限公司高级经理王东波作了题为创新引领，促进 5G 室分高质量共享的主题报告. “室分建设规模大投资高，共享逐步成为行业共识。”王东波指出。数据显示，室分系统投资占比已经从 3G 时代的 15%上升到 5G 时代的 35%。在演讲最后，王东波表示，截至今年上半年，中国铁塔实现了楼宇室分共享 5.4 亿平方米，隧道室分共享 1.4 万公里。“中国铁塔通过技术创新，促进了室分高质量、低成本共享建设，累计为行业节省投资 214 亿元。随着 5G 室分的规模建设，还将为行业创造更多价值。”走向智能世界 2030：华为汪涛发布无线网络未来十年十大产业趋势据 C114 通信网 10 月 13 日报道，华为常务董事、ICT 基础设施业务管理委员会主任汪涛在第十二届全球移动宽带论坛（MBBF）上提出了面向智能世界 2030 的无线网络未来十年十大产业趋势。趋势 1：万兆之路构筑虚拟与现实桥梁；趋势 2：一张网络融合全场景千亿物联；趋势 3：星地融合拓展全域立体网络；趋势 4：通感一体塑造全真全感互联；方向 5： 把智能带入每个行业、每个联接；趋势 6：全链路全周期原生绿色网络；趋势 7：Sub-100G 全频段灵活使用；趋势 8：广义多天线降低百倍比特成本；趋势 9：安全将成为数字化未来的基石；趋势 10：移动计算网络，端管云深度协同。运营商集采中国移动省际骨干传送网十四期第二阶段扩容采购：中兴、烽火和华为中标据 C114 通信网 10 月 15 日报道，中国移动启动省际骨干传送网十四期第二阶段扩容工程单一来源采购，中兴（000063 CH）、烽火（600498 CH）和华为三家中标。据中国移动发布的采购公告显示，本次将采购省际骨干传送网 OTN 设备总计 17152 套，涉及华为、中兴和烽火三家 OTN 设备。项目划分成 3 个包段，该次省际骨干传送网十四期第二阶段扩容为原厂商设备扩容，故将采用单一来源采购模式，最终确定中标人为：股份有限公司、烽火通信科技股份有限公司、华为技术有限公司。中国电信启动 2021 年室外光缆集采：预估 4300 万芯公里据 C114 通信网 10 月 11 日报道，来自中国电信(601728 CH)官网消息，中国电信室外光缆（2021 年）集中采购项目已批准，项目已具备招标条件，现进行资格预审，特邀请有意向的潜在投标人提出资格预审申请。公告显示，本项目采购内容为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司及其下属子公司、分公司在 2022 年各工程所需的室外光缆产品（不含省级一级光缆线路工程建设所需的室外光缆），包括 GYTA、GYTS、GYDTA、GYDXTW等类型的室外光缆。预估采购规模为 4300 万芯公里。92 亿大单落地，中国移动 2021 年普缆集采“量价齐升”据 C114 通信网 10 月 12 日报道，中国移动（941 HK）2021 年-2022 年普通光缆集采公布中标候选人，最终长飞、富通、亨通、中天、烽火等 14 家厂商入围。粗略估算，此次光缆最终成交均价超过 60 元/芯公里，而去年则约为 40 元/芯公里，涨幅超过 50%，开始恢复到 2019 年的水平，“V”型反转趋势明显。由于原材料价格大幅上涨，光纤光缆企业近年承受一定压力，普遍亏损，为保证行业良性发展，中国移动也微调了招标规则，本次集采后， 价格上涨覆盖原材料上涨后，预计光纤光缆企业能有少量利润。这种招标方式既保证了适度竞争，也保障了后续 5G 建设供应，符合中央关于采购招标的趋势要求和通信基础设施适度超前建设的要求。中国移动移动边缘云采购：和上海诺基亚贝尔两家中标据C114 通信网 10 月 14 日报道，中国移动（941 HK）今日启动 2021 年移动边缘云采购谈判部分单一来源采购，、上海诺基亚贝尔中标。采购公告显示，中国移动 2021 年移动边缘云采购谈判部分共将采购 95 套 SDN 系统，将采用单一来源采购模式。项目最终确定供应商有 2 家，分别为：网络股份有限公司和上海诺基亚贝尔（NOK US）股份有限公司。中国移动移动网流量安全监测设备采购：总规模 49.75T据C114 通信网10 月12 日报道，中国移动已于日前启动移动网流量安全监测设备招标采购。采购公告显示，本次移动网流量安全监测设备，采购规模为 49.75T。项目最高总预算 9057万（不含税）。此外，该项目不划分标包，原则上选取 1-2 家供应商中标。若中标供应商数量为 1 家，份额分配比例为 100%；若中标供应商数量为 2 家，份额分配比例为 70%：30%。云计算&IDC16.5 亿交易落地，鹏博士正式完成 5 个数据中心资产转让据 IDC 圈 10 月 16 日报道，鹏博士（600804 CH）发布关于公司资产转让进展暨完成交割的公告。公告称，鹏博士向深圳宝能创展置业有限公司（简称宝能创展）转让的 5 个数据中心资产已经完成全部交割及过户手续，并已完成全部交易价款的结算及支付。根据公告， 双方转让的 5 个数据中心资产包括酒仙桥数据中心、电信通数据中心（包括 5 个机房）、上海数据中心、广州数据中心、佛山数据中心所涉及的全部资产、负债及相关业务。阿里巴巴宣化云计算数据中心项目开工，总投资 70 亿据网易新闻 10 月 14 日报道，张家口宣化区的阿里巴巴宣化云计算数据中心京张奥项目开工奠基仪式在京张奥园区举行，这标志着该项目进入正式实施阶段。阿里巴巴宣化云计算数据中心分为京张奥项目和河子西项目，分别位于宣化经济开发区京张奥园区和宣化区河子西乡。 两项目占地总面积约 900 亩,项目计划总投资约 70 亿元，建设内容主要包含数据中心楼 22栋，柴发楼 22 栋，运维楼 ECC2 栋，变电站 2 栋，计划安装机柜数量约 35500 台。携手浪潮创新数据中心，中国工商银行数据中心荣获 IDC 未来企业大奖据美通社 10 月 14 日报道，国际知名咨询机构 IDC (International Data Corporation，国际数据公司)公布 2021 年未来企业大奖获奖名单，中国工商银行数据中心携手浪潮（000977 CH）打造的“中国工商银行预制化数据中心创新项目”荣膺“未来数字基础架构领军者”大奖。“中国工商银行预制化数据中心创新项目”采用预制化构建模式，通过轻量敏捷的全能力基础设施平台搭建，实现敏捷的架构创新，打造集约高效的绿色节能技术，并实现高度智能化的运维管理，诠释了全新一代基础设施的领先性，获得行业的高度认可，最终荣获大奖。天津市西青区大数据中心揭牌 以科技赋能数字西青建设据凤凰网科技 10 月 14 日报道，2021 年国家网络安全宣传周西青区活动启动仪式暨西青区大数据中心揭牌仪式在天津市西青区大数据产业园举行。活动由天津市西青区委网信办主办， 中国电子系统技术有限公司承办。活动现场，天津市委宣传部副部长、市委网信办主任、市大数据管理中心主任王芸，西青区委书记李清，西青区委副书记齐中波，天津市委网信办副主任程勇，中国系统高级副总裁王晓亮共同启动了 2021 年国家网络安全宣传周西青区活动。物联网&车联网IDC：上半年中国智能家居设备出货量同比增 13.7%据 IDC 数据，2021 年上半年中国智能家居设备市场出货量约 1 亿台，同比增长 13.7%；2021全年中国智能家居设备出货量预计 2.3 亿台，同比增长 14.6%。预计未来五年中国智能家居设备市场出货量将以 21.4%的复合增长率持续增长，2025 年市场出货量将接近 5.4 亿台，全屋智能解决方案在消费市场的推广将成为市场增长的重要动力之一。北京启动自动驾驶无人化道路测试据北京日报 10 月 16 日报道，北京市智能网联汽车政策先行区正式开放无人化测试场景， 首批向百度（9888 HK）、小马智行（未上市）两家企业颁发无人化道路测试通知书。两家企业将在经开区 20 平方公里范围内、共 100 多公里城市道路上开展无人化测试，原本值守在驾驶位的安全员将先撤至副驾、再转到后排，最后实现车外远程操控。此前，自动驾驶车辆虽已在北京多地测试，甚至尝试过免费载客，但车内都有安全员在驾驶位上值守。如今的无人化测试，安全员将不再值守在驾驶位，甚至会离开汽车。腾讯“自动驾驶风险管理方法”相关专利获授权据新浪财经 10 月 15 日报道，天眼查 APP 显示，腾讯科技（深圳）有限公司（700 HK） “一种自动驾驶中风险管理的方法以及相关装置”获得专利授权，公告号 CN111951552B， 申请日期为 2020 年 8 月。专利摘要显示，该方法及相关装置获取并计算障碍物的预测轨迹集，分别确定障碍物在每条预测轨迹下与自动驾驶对象的碰撞概率和碰撞风险值，用于指示自动驾驶对象进行风险保护。该专利碰撞概率系多条预测轨迹进行积分所得，因此保证了碰撞风险值的准确性，进而提高自动驾驶对象在低精度场景下的安全性。移远模组助力物流无人机普及据 C114 通信网 10 月 14 日报道，移远通信（603236 CH）研发的物流无人机于近日从上海飞至浙江舟山，装载海鲜特产再飞回上海，飞行往返 200 公里，单程用时仅 1 个小时。目前，移远通信已有多款 4G、5G 通信模组在物流无人机领域实现了落地应用，支持无人机运输过程中各项数据实现稳定、可靠的传输，为无人机安全运行提供有力保障。随着物流无人机技术的深入发展，其对数据传输能力的需求也会越来越高，这也就会对通信模组的各项性能提出更高的要求。高速率、大带宽、低延迟的 5G 技术，恰好能满足物流无人机不断发展的通信需求。2021 中国物联网大会在无锡成功举办据中国电子学会 10 月 16 日报道，2021 中国物联网大会（CIOTC2021）和 2021 全国通信理论与技术学术会议（CTTM2021）两场活动于 10 月 13 至 16 日在江苏无锡召开。会议邀请 17 位院士和多位政府部门领导莅临现场，200 余位领军专家分享报告。会议组织 2 场主论坛、21 场专题论坛，吸引了近千位线下专业参会代表及 8 万余位线上参会代表，围绕物联网和通信领域前沿热点主题展开交流。美的举办智能化大会并发布四个物联网平台据经济观擦网 10 月 14 日报道，美的（000333 CH）IOT（物联网）在佛山举办了 2021 美的智能化大会，向外界展示其对智能家居发展趋势的思考以及其在智能家居领域的新布局。在上述大会上，美的 IOT 发布了智能家居行业首个基于 OpenHarmony2.0 开发的分布式操作系统美的物联网操作系统 1.0，还发布了美的物联网中台 1.0、美的 AI 对话开发平台1.0、美的物联网开放平台 1.0；也发布了智能家电分级标准，将家电的智能化水平分为 4 个级别；美的 IOT 的生态合作伙伴，华为、中国电科研究院等也亮相该大会。行情回顾图表3： 上周行情回顾日经225 纳斯达克综合指数恒生指数HSI恒生科技指数道琼斯工业指数SW通信深证成指SW电子SW申万A股SW计算机上证综合股指数SW传媒(2)(1)01234%资料来源：Wind，图表4： 一周内行业走势图表5： 上周内通信（申万）指数走势30%20%10%0%-10%-20%-30%2020-072020-082020-082020-092020-092020-102020-112020-112020-122020-122021-012021-012021-022021-032021-032021-042021-042021-052021-062021-062021-072021-072021-082021-082021-092021-10-40%SW通信深证成指上证综合指数成份SW申万A股成份SW通信0.470.01-0.40-0.55SW申万A股成份上证综合股指数成份深证成指-1.0-0.50.00.51.0 %资料来源：Wind，资料来源：Wind，0资料来源：Wind，华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2018-062018-072018-092018-102018-122019-022019-032019-052019-072019-082019-102019-112020-012020-032020-042020-062020-072020-092020-112020-122021-022021-032021-052021-072021-092018-06300250200150100500资料来源：Wind，华泰研究图表10： 云计算相关基础设施设备板块总市值与市盈率变化总市值(亿元人民币) 3,5003,0002,5002,0001,5001,0005002018-072018-092018-102018-122019-012019-03总市值2019-052019-062019-082019-092019-112019-122020-02PE（TTM，整体法）2020-042020-052020-072020-082020-102020-112021-012021-032021-042021-062021-07100500P/E807060504030201002021-0925,00020,00015,00010,0005,00002018-06资料来源：Wind，华泰研究图表8： 无线上游板块总市值与市盈率变化总市值(亿元人民币) 3502018-072018-092018-112018-122019-022019-042019-062019-07总市值2019-092019-112019-122020-022020-04PE（TTM，整体法）2020-052020-072020-092020-112020-122021-022021-042021-052021-07P/E3503002502001502021-09图表11： 物联网&车联网板块总市值与市盈率变化总市值总市值(亿元人民币) 9008007006005004003002001000资料来源：Wind，华泰研究2018-062018-072018-092018-102018-122019-012019-032019-052019-062019-082019-092019-112019-122020-022020-042020-052020-072020-082020-102020-112021-012021-032021-042021-062021-07402002021-093,0002,5002,0001,5001,00050003,0002,5002,0001,5001,00050002019-11资料来源：Wind，华泰研究2019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-092020-102020-112020-122021-012021-02PE（TTM，整体法）P/E 1202021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-0950403020100100806092021-102019-11资料来源：Wind，华泰研究图表9： 光模块&光器件板块总市值与市盈率变化总市值(亿元人民币)3,5002019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-06总市值2020-072020-082020-092020-102020-112020-12PE（TTM，整体法）2021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-0850403020100P/E602021-09科技图表6： 运营商板块总市值与市盈率变化图表7： 移动通信设备板块总市值与市盈率变化总市值PE（TTM，整体法）总市值PE（TTM，整体法）P/E 60P/E 1614121086420总市值(亿元人民币) 30,000总市值(亿元人民币) 3,500科技图表12： 上周涨幅前十 & 跌幅前十公司涨幅 TOP10跌幅 TOP10代码公司名称P/E（TTM）股价变动（%）5D1MYTD股价变动（%）代码公司名称P/E（TTM）5D1MYTD601869.SH长飞光纤35.2724.6226.9931.94300183.SZ东软载波53.14-20.03-17.698.84002881.SZ美格智能98.1016.3218.2462.97300252.SZ金信诺-82.80-12.25-10.98-4.15002837.SZ英维克52.6714.8011.73100.49002796.SZ世嘉科技-192.14-11.47-9.43-49.20002929.SZ润建股份23.3514.5115.7139.53300513.SZ恒实科技32.18-10.99-8.460.62603703.SH盛洋科技279.4414.4124.6527.86000070.SZ特发信息82.22-9.79-8.12-29.97000586.SZ汇源通信48.0014.3525.7330.58300620.SZ光库科技68.83-9.30-9.3740.16300913.SZ兆龙互连41.5511.8712.90-10.02000032.SZ深桑达 A126.69-7.43-3.41-1.90002093.SZ国脉科技99.9910.5412.12-13.58600462.SHST 九有3,623.52-5.49-6.8614.16600105.SH永鼎股份-21.399.0716.9412.57002139.SZ拓邦股份24.76-5.354.1586.37002544.SZ杰赛科技89.818.8816.552.08835640.NQ富士达46.38-4.72-7.72143.66资料来源：Wind，股）图表13： 沪/深股通通信板块持仓情况（流入、流出前五名）收盘价（元/股价变动北向资金流入北向持股市值北向持股比例排名代码公司名称交易货币10-155D1MYTD（亿元人民币）（亿元人民币）（%）流入 Top5100672.HK中国联通HKD4.040.50%2.28%-1.65%2.130.000.002000938.SZ紫光股份CNY26.617.04%6.70%30.70%1.2012.951.703002139.SZ拓邦股份CNY15.05-5.35%4.15%86.37%1.1822.0311.824603236.SH移远通信CNY167.331.23%3.11%16.65%0.392.121.285002402.SZ和而泰CNY22.555.32%8.41%31.21%0.388.254.00流出 Top51600522.SH中天科技CNY8.80-3.93%-3.30%-18.00%-2.3415.075.582300308.SZ中际旭创CNY34.23-2.37%-1.86%-32.49%-1.0726.0010.653300383.SZ光环新网CNY13.462.67%4.58%-21.50%-0.3012.415.974002396.SZ星网CNY23.82-3.05%-3.72%3.64%-0.294.483.225000063.SZCNY34.170.92%3.14%2.11%-0.1632.832.47资料来源： Wind，18免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。重点公司概览图表14： 重点公司一览表10 月 15 日EPS (元)P/E (倍)公司名称公司代码评级收盘价 (元)目标价 (元)20202021E2022E2023E20202021E2022E2023E紫光股份000938.SZ增持26.6135.050.660.740.941.2040.3235.9628.3122.18美格智能002881.SZ增持32.2838.470.150.550.761.04215.2058.6942.4731.04移远通信603236.SH买入167.33205.781.302.013.356.57128.7283.2549.9525.47数据港603881.SH买入32.2345.200.410.580.961.4478.6155.5733.5722.38亿联网络300628.SZ增持81.8598.501.421.912.463.0557.6442.8533.2726.84和而泰002402.SZ买入22.5526.570.430.640.881.1552.4435.2325.6319.61拓邦股份002139.SZ增持15.0519.110.430.600.760.9935.0025.0819.8015.20天孚通信300394.SZ增持25.9336.160.710.901.211.6036.5228.8121.4316.21新易盛300502.SZ增持33.9941.280.971.301.551.8935.0426.1521.9317.98中际旭创300308.SZ买入34.2349.171.211.491.962.4928.2922.9717.4613.75资料来源：Wind，图表15： 重点公司最新观点公司名称最新观点华工科技(000988.SZ)紫光股份(000938.SZ)梦网科技(002123.SZ)特发信息(000070.SZ)光环新网(300383.SZ)杰赛科技(002544.SZ)三大主要业务大幅增长，营收净利表现靓眼公司 21 年前 3 季度实现营收 73.68 亿元，同比增长 63.37%，实现归母净利润 8.01 亿元，同比增长 64.69%，符合业绩预告（预告归母净利 7.5-8.1 亿元，增长 54.07%-66.40%）。受益新能源汽车、5G 应用、智能制造三大业务全面提速，我们上调公司 2123 年归母净利润预测至 9.46/11.57/13.83 亿（前值 7.36/9.12/11.29 亿），截至 10 月 12 日收盘，可比公司 2021 年Wind 一致预期 PE 均值为 30.65x，考虑校企改革激发公司活力，给予 21 年 PE 40x，对应目标价为 37.60 元（前值 30.76 元），维持“买入”评级。点击下载全文：华工科技(000988 CH,买入): 受益业务高增长，前三季度表现强劲“芯云网边端”齐升，ICT 龙头出鞘我们看好公司发展前景：1）基于领先的技术实力、全栈式产品布局，公司有望在 ICT 设备竞争格局重塑背景下进一步提升市场份额，运营商市场有望迎来突破；2）自研芯片的落地有望带动公司盈利能力改善，且强化公司高端产品的竞争力；3）云业务、安全业务有望成为新增长点。此外随着紫 光集团层面积极引入战投以化解债务风险，公司价值有望获得重估。我们预计 2022 年公司网络设备/服务器及存储器/软件及系统集成/云计算及安全/IT 分销业务板块分别贡献归母净利润 17.82/1.84/0.89/6.82/0.70 亿元，各板块业务分别给予 2022 年 PE 30/31/25/55/20x，对应公司 2022 年目标市值 1002 亿元，目标价为 35.05 元（前值为 33.55 元），维持“增持”评级。点击下载全文：紫光股份(000938 CH,增持): “芯云网边端”齐升，ICT 龙头出鞘业绩符合预期，富信延续快速发展势头1H21 公司实现营收 13.87 亿元（YoY+14.88%），实现归母净利润 0.92 亿元（YoY+204.56%），符合业绩预告（归母净利润 YoY +165.23%-231.54%）； Q2 单季营收为 7.63 亿元（YoY+31.55%），归母净利润为 0.45 亿元（去年同期为亏损 0.03 亿元），收入和净利润的同比大幅提升主要来自于富信业务量的快速增长以及服务号等新业务的发展。持续看好公司在 5G 消息领域的先发优势以及长期成长潜力，我们预计公司预计公司 2021-2023 年分别实现归母净利润 2.58/3.90/5.82 亿元，可比公司估值 22 年Wind 一致预期 PE 均值为 52.79x，给予公司 22 年 52x PE，对应目标价 24.93 元/ 股，维持“增持”评级。点击下载全文：梦网科技(002123 CH,增持): 业绩符合预期，富信业务量高增1H 同比扭亏，业绩拐点初现公司上半年实现营收 22.95 亿元（YoY+ 37.91%），归母净利 0.13 亿元（YoY+130.62%），符合业绩预告（1H 预告盈利 0.120.15 亿元），上半年毛利率 12.24%，同比下降 2.52pct，系光纤光缆行业去库存势态和业内竞争激烈所致。我们认为在新基建和数字化的驱动下，公司智慧服务业务成长空间将逐步打开，但考虑光纤光缆行业竞争激烈，大宗商品材料价格大幅上升，我们下调 2123 年归母净利至 0.96/2.3/2.49 亿元（前值 2122 年为 3.22/4.09 亿元，2023 年新增），基于分部估值法给予目标价 9.35 元（按当前股本计算前值 13.72 元），维持“增持”评级。点击下载全文：特发信息(000070 CH,增持): 扭亏为盈，军民品协同发展Q2 营收同比增速较 Q1 转正，核心地段资源建设稳步推进1H21 公司营收为 39.36 亿元（YoY-0.94%），归母净利润为 4.48 亿元（YoY-0.74%）。Q2 单季公司营收为 19.76 亿元（YoY+26.72%），归母净利润为 2.24 亿元（YoY-2.77%）。报告期内公司持续扩大核心地段资源储备，进一步夯实长期成长基础。考虑到公司云计算业务毛利率波动，我们预计公司 20212023 年EBITDA 分别为 17.67 /20.44/23.85 亿元（前值分别为18.01/20.93/24.44 亿元），可比公司 2021 年EV/EBITDA 均值为 27.19x， 考虑到公司 EBITDA 20212023 年 CAGR 预计小于可比公司平均水平，给予公司 2021 年 EV/EBITDA 20x，对应目标价 22.14 元（前值为 22.61 元），维持“增持”评级。点击下载全文：光环新网(300383 CH,增持): 核心地段资源建设稳步推进1H 同比扭亏，业绩拐点初现公司上半年实现营收 25.69 亿（YoY+13.88 %），扣非归母净利 0.57 亿（YoY+161.71%），同比扭亏，上半年毛利率 20.41%，同比提升了 2.27pct； 净利率 2.83%，同比提升了 0.78pct。4Q20/1Q21/1H21 毛利率及净利率连续提升（毛利率分别为 17.80%/19.43%/20.41%，净利率分别为1.69%/1.77%/2.83%），公司业绩拐点初现。伴随新业务拓展，我们预计公司将持续加大研发投入，预计公司 2123 年归母净利分别为 1.62/2.13/2.58 亿元（前值 2122 年 1.7/2.7 亿元），21 年可比公司Wind 一致预期均值 PE44.25x，考虑到公司军用 PCB 领域龙头地位，维持公司 2021 年 60.33x 目标 PE，对应 2021 年目标价 14.30 元（按当前股本计算前值 15.29 元），维持“增持”评级。点击下载全文：杰赛科技(002544 CH,增持): 军民品高景气，业绩初现拐点公司名称最新观点新易盛(300502.SZ)美格智能(002881.SZ)中际旭创(300308.SZ)星网(002396.SZ)天孚通信(300394.SZ)移远通信(603236.SH)亿联网络(300628.SZ)数据港(603881.SH)中国联通(600050.SH)1H 业绩符合预期，看好海外数通 400G 光模块持续放量1H21 公司营收为 14.4 亿元，同比增长 72.3%；归母净利润为 3.2 亿元，同比增长 68.9%，符合公司此前指引的 3.13.4 亿元；其中 Q2 单季营收为8.2 亿元，同比增长 44.2%；归母净利润为 2.1 亿元，同比增长 56.0%，环比增长 87.4%。我们看好公司有望持续受益海外数通 400G 光模块需求的释放， 此外下半年国内 5G 建设有望提速带动电信光模块市场回暖。我们维持此前盈利预测，预计公司 20212023 年归母净利润分别为 6.59/7.86/9.60 亿元， 可比公司 2021 年Wind 一致预期 PE 均值为 31.76x，给予公司行业平均 PE 估值，对应目标价 41.28 元（前值：40.24 元），维持“增持”评级。点击下载全文：新易盛(300502 CH,增持): 1H 业绩符合预期，高速产品持续放量受益行业景气，营收净利润快速增长，物联网的黑马，维持“增持”评级公司于 8 月 26 日发布 2021 年半年报，1H21 公司实现营业收入 7.01 亿元（yoy+61.52%），实现归母净利润 4,753.72 万元（yoy+233.07%），实现扣非后归母净利润 1,599.51 万元（yoy+45.58%）。公司受益于物联网行业景气上行，对通信模组需求持续提升，营业收入和净利润实现快速增长。我们维持公司盈利预测，预计 2021-2023 年 EPS 分别为 0.55、0.76 和 1.04 元，参考 A 股同类型公司Wind 一致预期的 2021 年平均 PE 估值水平为69.82 倍，给予公司 2021 年 PE 估值为 69.82 倍，对应目标价 38.47 元/股（前值为 41.16 元/股），维持“增持”评级。点击下载全文：美格智能(002881 CH,增持): 营收净利润快速增长，物联网的黑马1H 业绩符合预期，看好公司长期发展公司 1H 实现营收 32.98 亿元（YoY+1.64%），实现归母净利润 3.41 亿元（YoY-6.66%），半年业绩基本符合业绩预告（预告同期归母净利下降 1.41%- 9.62%），1H 业绩下滑主要系第二期限制性股票激励计划导致股权激励费用增加，以及研发费用同比增长所致（本期 2.28 亿，去年同期 1.76 亿）。我们认为下半年国内 5G 建设将会提速，国内外云厂商资本开支维持高位，预计公司 2123 年 EPS 分别为 1.49/1.96/2.49 元，21 年可比公司Wind 一致预期均值 PE33.93x，我们给予 21 年目标 PE33x，对应目标价 49.17 元，维持“买入”评级。点击下载全文：中际旭创(300308 CH,买入): 业绩符合预期，看好公司长期发展净利润大幅增长，收入结构稳步改善公司上半年实现营收 52.87 亿元（YoY+56.22 %），扣非归母净利 2.09 亿元（YoY+318.36%），符合业绩预告，2Q 单季度实现营收 33.67 亿元（YoY+46.14%），扣非归母净利 1.91 亿元（YoY+75.17%）。上半年毛利率 33.21%，同比提升 1.11pct；净利率 6.82%，同比提升 5.19pct，系产品结构好转所致。我们认为在云化与信创驱动下，公司成长空间将逐步打开，预计 2123 年EPS 分别为 1.14/1.39/1.61 元（前值 2122 年 1.61/1.94 元）， 21 年可比公司Wind 一致预期均值PE42.03x，基于谨慎原则，我们给予 21 年目标 PE 30x，目标价 34.20 元（前值 43.48 元），维持“增持”评级。点击下载全文：星网(002396 CH,增持): 1H 业绩大幅改善，看好长期发展1H 数通业务拉动增长，2H 5G 建设提速有望带动公司复苏1H21 公司营收为 4.90 亿，同比增长 24.71%，归母净利润为 1.38 亿元，同比增长 9.15%；其中 Q2 单季营收为 2.46 亿元，同比增长 4.33%；归母净利润为 0.68 亿元，同比下降