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财务管理作业1 计算题1、甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为8%,每半年付息一次，到期一次偿还本 金，该债券的有效利率是多少？计息期利率=8%/2=4%有效年利率=(1+4%) 2 (的平方)1=8.16%2、某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%, 5年10%的年金终值系数为6.1051, 5年10%的年金现值系数为3.7908,则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为(A )。A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510解析本题属于已知终值求年金，故答案为：A=S/ ( S/A,10%,5 ) =100000/6.1051 = 16379.75 (元)3、有一项年金，前2年无流入，后5年每年年末流入500万元。假设年利率为10%(F/A, 10%5) =6.1051, (F/A, 10% 7) =9.4872, (P/F, 10% 7) =0.5132,其现值计 算正 确的为(ABC )万元。A500X(P/A, 10% 7) -500 X( P/A, 10% 2)B 500 X (P/A, 10% 5) X( P/F, 10% 2)C500X(F/A, 10% 5) X( P/F, 10% 7) =1566.543 万元4,已知A证券收益率的标准差为0.2, B证券收益率的标准差为0.5, A、B两者之间 收益率的协方差是0.06,则A、B两者之间收益率的相关系数为()。COV im 0.06i,m0.6i m0.2 0.55、构成投资组合的证券A和证券B,其标准差分别为 12%和8%。在等 比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1,该组合的标准差为10%；如果两 种证券的相关系数为-1,则该组合的标准差为2%当相关系数=1 时，S p =2 X 50% X 50% 1 x 12% 8%+50%x 50%5O%1X (8%) 2 +2 50%50% (-1) 12% 8% 1/2 =2%。6、假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中”?位置的数字（请将结果写在给定的表格中，并列出计算过程）。证券名称必要报酬率标准差与市场组合的相关贝塔值无风险资产? 0.025? 0? 0? 0市场组合? 0.1750.1? 1? 1A股票0.22? 0.20.651.3B股票0.160.15?0.9解：某股票的期望报酬率二无风险报酬率+该股票的贝塔值* （市场组合的期望报酬率一无风险报酬率） 某股票的期望报酬率的标准差二该股票的贝塔值*市场组合期望报酬率的标准差/ 该股票和市场组合的相关系数 某股票和市场组合的相关系数二改过的贝塔值*市场组合期望报酬率的标准差/该 股票的期望报酬率的标准差 因此，A股票的期望报酬率标准差=1.3*10%/0.65=20%。B股票与市场组 合的相关系数=0.9*10%/15%=0622%=无风险报酬率+1.3* （市场组合的期望报酬率-无风险报酬率）；16=无风险报 酬率+0.9* （市场组合的期望报酬率-无风险报酬率）得出：市场组合的期望报酬率=17.5%,无风险报酬率=2.5%标准差和贝塔值都是用来衡量风险的，而无风险资产没有风险，即无风险资产的风险为0,所以，无风险资产的标准差和贝塔值均为0.7、C公司在2016年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率10%,于每年12月31 日付息，到期时一次还本。假定2016年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是 9%,该债券的发行价应定为多少？发行价=1OOOX1O%X (P/A, 9%, 5) +1000X (P/F, 9%, 5) =100x 3. 8897+1000X0. 6499=388. 97+649. 90=1038. 87 （元）8某投资人准备投资于A公司的股票（该公司没有发放优先股），2016年的有关数据如下：每股 净资产为10元，每股收益为1元，每股股利为64元，现行A股票市价为15元/股。已知目前国 库券利率为4%证券市场平均收益率为9% A股票的贝塔值系数为0.98元，该投资人是否应以当 时市场价购入A股票？解：A股票投资的必要报酬率=4%+0.98* （9%-4%=8%权益净利率=1/10=10%利润留存率=10.4/1=60%可持续增长率=10%*60%/1-10%*60%=6.38%A 股票的价值=0.4* （1 +6.38%） /8.95-6.38%=16.89由于股票价值高于市价15元，所以可以以当时市价收入二、案例分析A是一家上市公司，主要经营汽车座椅的生产销售。近年来，随国内汽车市场行情大 涨影响，公 司股票也呈现出上升之势。某机构投资者拟购买A公司股票并对其进行估值。已知：该机构投 资者预期A公司未来5年内收益率将增长12% （g1）且预期5年 后的收益增长率调低为6% （g2） o根据A公司年报，该公司现时（D0的每股现金股利危其2元。如果该机构投资者要求的 收益率为15% （ Ke）,请分别根据下述步骤测算A公司股票的价值。要求按顺序： 1、测算该公司前5年的股利现值（填列下表中“？ ”部分）年度每年股利现值系数 (PVIF15%,t)现值Dt12* (1+12% =2.240.8701.952? 0.756?3? 0.658?4? 0.572?5? 0.497?前5年现值加总?2.确定第5年末的股票价值（即5年后的未来价值）3、确定该股票第5年末价值的现在值为多少?4、该股票的内在价值为多少?5、该公司现时股票价格为40元/股，请问该机构投资者是否会考虑购买该股票?财务管理作业21 、 E公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10%,现有三个方案可供选择，相关的净现金流量数据如下表所示:表3.E公司净现金流量数据(单位：万元)方案T012345ANCFt-1100550500450400350BNCFt-1100350400450500550CNCFt-11004503450450450450要求:(1)计算A、B、C三个方案投资回收期指标(2)计算A、B、C三个方案净现值指标解：A 方案的净现值=550*(P/F510%,1) +500*(P/F,10%32) +450* (P/F,10%,3) +400* (P/F,10%,4) +350* (P/F,10%-1100=1741.45-1100=641.45(万元)B 方案的净现值=350* (P/F,10%,1) +400*(P/F,10%,2) +450* (P/F51O%53) +500* (P/F,10%,4)+550* (P/F,10%,5) -1100=1669.55-1100=569.55 (77 元)C 方案的净现值=450* (P/A,10%100=1705.95-1100=605.95(万元)2 .假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为5年，开发新产品线 的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金20万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。预计 在项目投产后，每 年销售收入可增加至80万元，且每年需支付直接材料、直接人工付现成本为30 万元，而随设备陈旧，该产品线将从第2年开始 逐年增加5万元的维修支出。如 果公司的最低投资回报率为10%,适用所得税税率为40%o要求：计算该项目的预期现金流量解：项目营业现金流量测算表：计算项目第1年第2年第3年第4年第5年 销售收入80 80 80 80 80付现成本30 35 40 45 50折|日20 20. 20 20 20税前利润 30 25 20 15 10 所得税(40%) 12 10. 8 6 4 税后净利 18 15 12 9 6 营业现金流量 38 . 35 32 2926则该项目的现金流量计算表为：计算项目。年1年2年3年4年5年固定资产投入一 120营运资本投入一20营业现金流量38 35 32 29 26固定资产残值回收20营运资本回收20现金流量合计?140 38 35 32 29 66二、案例分析题1.A公司固定资产项目初始投资为900000元，当年投产，且生产经营期为5年,按直线法计提折旧,期末无残值。预计该项目投产后每年可生产新产品30000 件，产品销售价格为50元/件，单位成本为32元/件，其中单位变动成本为20元/件，所得税税率为25%,投资人要求的必要报酬率为10%o要求计算该项目：（1）初始现金流量、营业现金流量和第5年年末现金净流量（2）净现值（3）非折现回收期和折现回收期解：（1）年营业收入=50*30000=1500000 （元）年折旧=900000/20=45000 （元）年付现成本=32*30000-45000=915000 （元）初始现金流量=-900000 （元）营业现金流量二NCF （1-5）二税后收入-税后付现成本+折旧抵税=15000*(1-25%) -915000* ( 1-25%) +45000*25%=450000 (元)(2) NPV=450000* (P/A,10%,5) -900000=805950 (元)(3)2、某公司计划进行某项投资活动，有甲、乙两个投资方案资料如下:（1）甲方案原始投资150万元，其中固定资产投资100万元，流动资金50万元（垫支，期末收回），全部资金用于建设起点一次投入，经营期 5年。到期残值收入10万元，预计投产后年营业收入90万元，付现成本50万元。（2）乙方案原始投资额150万元，其中固定资产120万元，流动资金投 资30 万元（垫支，期末收回），全部资金于建设起点一次投入，经营期5年，固定资产残值收入20万元，到期投产后，年收入100万元，付现成本60 万元/年。已知固定资产按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点收回。已知所得 税税率为25%,该公司的必要报酬率为10%要求：（1）计算甲、乙方案的每年现金流量(2)利用净现值法作出公司采取何种方案的决策解：(1) ( P/A51O%,4) =3.170( P/A,10%,5) =3.791(P/F,10%,4) =0.683( P/F,10%,5) =0.621甲方案每年的折旧额二(100-10) /5=18万元甲方案各年的现金流量（单位：万元）年限012345现金流量-150(90-50-18)*75%+18=34.534.534.534.534.5+50+10=94.5乙方案每年的折旧额二（120-20） /5=20万元乙方案各年的现金流量（单位：万元）年限012345现金-150(100-60-20)35353535+30+20=85流量75%+20=35甲方案的净现值=-150+34.5* (P/A,10%,4) +94.5* (P/F510%,5)=-150+34.5*3.170+94.5*0.621 =-150+ 109.37+58.68=18.05 (万元)乙方案的净现值=-150+35* (P/A,10%,4) +85* (P/F,10%,5) =-150+35*3.170+85*0.621 =-150+110.95+52.785=13.735 (万元)3.中诚公司现有5个投资项目公司能够提供的资产总额为250万元，有关资料如下：A项目初始的一次投资额B项目初始的一次投资额C项目初始的一次投资额D项目初始的一次投资额E项目初始的一次投资额(1)计算各方案的现值指数100万元，净现值50万元；200万元，净现值110万元;50万元，净现值20万元；150万元，净现值80万元；100万元，净现值70万元；(2)选择公司最有利的投资组合解：(1) A项目的现值指数=(150+100) /100=1.5B项目的现值指数=(110+200) /200=1.55C项目的现值指数=(20+50) /50=1.4D项目的现值指数=(80+150) /150=1.53E项目的现值指数二(70+100) /100=1.72)最有利的投资组合是D+E财务管理作业31、某公司发行一种1000元面值为债券，票面利率为8%,期限为4年，每年支付一次利息，问：(1)若投资者要求的报酬率是15%,则债券的价值是多少？若投资者要求的报酬率下降到12%,则债券的价值是多少？下降到8%呢？(解：每年息票=1000*8%=80 7C(1)债券价值=80 心 + 15%)+80 心 + 15%)八 2+80 心 + 15%)八 3+80 心 + 15%)八 4+1000/(1 +15%)八4=800.15 元(2)在12%的收益率下，债券价值=80/(1 + 12%)+80/(1 + 12%)a2+80/(1 + 12%)A3+80/(1 + 12%)A4+1000/(1 + 12%)A4=878.51 元在8%的收益率下，债券价值=80/(1 +8%)+80/(1 +8%)A2+80/(1 +8%)A3+80/(1 +8%)A4+1000/(1 +8%)A4=1000 元2.已知某公司20 1 5年的销售收入为1 000万元，销售净利率 10%,净利润的60 %分配给投资者。20 1 5年1 2月3 1日的资产负债表(简表)如表4-3：表4资产负债表（简表）2015年12月31日单位：万元资产期末余额负债及所有者权、人益期末余额货币资金100应付账款40应收账款200应付票据60存货300长期借款300固定资产净值400时候资本400留存收益200资产总计1000负债及所有者权益总计1000该公司2016年计划销售收入比上年增长20%。据历年财务数据分析，公司流动 资产与流动负债随销售额同比增减，公司现有生产能力尚未饱和。假定该公司 2016年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。预测 该公司2016年外部 融资需求量。解：外部资金需要量4 F二增加的资产-增加的自然负债-增加的留存收益其中增 加的资产二增量收入*基数期敏感资产占技术销售额的百分比二(1000*20%) * ( 100+200+300) /1000=120 (万元)增加的自然负债=(1000*20%) * (40+60) /1000=20 (万元)增加的留存收益=1000* ( 1+20%) *10%* ( 1-60%) =48 (万元) 即：外部资金需要量4 F= ( 100+200+300) *20%- ( 40+60) *20%-1000*(1+20%) *10% ( 1-60) =120-20-48=52 (万元)3. F公司拟采用配股的方式进行融资。嘉定2015年3月25日为配股除权 登记 日，现以公司2014年12月31日总股本5亿股为基数，拟每5股配1股。配 股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值(10元/股)的 80%,即配股价格为8元/股。假定在所有股东均参与配股。要求根据上述计算：(1)配股后每股股价(2)每份配股权价值解：(1)配股后每股价格=10*500000000+500000000*5%*8/500000000+500000000*5%=9.9 (元/股)(2)每份配股权价值=(9.9-8) /5=0.38 (元/股)4、某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率 为4%,已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普 通股资产成本。解：普通股成本 Ke - D1/Pe (1-f) +g=0.4 1000/(6000 (1-4%) +5%=11.95%5、某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%,所得税率为25%,计算机该债券的资本成本。解：债券成本K=IL (1-T) /L (1-f) *100%=200012%X (1-25%) /2500(K4%) =180/2400=7.5%6、某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1 000万元，筹资费率2%,债券年利率外10%,所得税为25%,优先股500万元，年股息率7%,筹 资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%,以后各年增 长4%o试计算该筹资方案的加权资本成本。解：债券成本二1000X10% (1 -25%)/1000 (1 -2%)=7.65% 优先月殳成本=500X7%/500 X(1-3%)=7.22%普通股成本二1000Xl0%/1000X(1 -4%)+4%=14.42% 加权资本成本二7.65% A000/2500+7.22% 500/2500+14.42% 1000/2500=3.06%+1,44%+5.77%=10.27%二、案例分析题已知某公司当前资本结构如下：长期债券1 000万元（年利率8%）,普通股 4500万元（4500万股，面值1元），留存收益2000万元，现因发展需要需扩 大追加筹资2500万元，所得税税率为25%,不考虑相关的发行费用，有如下两 种方案可供选择：A方案：增发1000万股普通股，每 股市价2.5元；B方案： 按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。要求计算：1 .两种筹资方案下的息税前利润无差异点2 .处于无差异点时A方案的财务杠杆系数3 .若公司预计息税前利润为1200万元时该采用何种融资方式4 .若公司预计息税前利润为1700万元时该采用何种融资方式解：1、( EBIT-1000*8%) *(1-25%)/4500+1000 v EBIT-(1000*8%+2500*10% * (1-25%) /4500解之得：EBIT=1455(万元)或：A方案年利息=1000*8%=80 (万兀)B 方案年利息=1000*8%+2500*10%=330(万元)(EBIT-80)* (1-25%)/4500+1000= (EBIT-330)* (1-25%)/4500解之得：EBIT=1455(万元)2. A方案财务杠杆系数=1455/1000*2.5=0.5823因为预计息税前利润=1200万元v EBIT=1455万元所以应采用A方案4.因为预计息税前利润=1700万元EBIT=1455万元所以应采用B方案财务管理作业四1 .某服装厂工人的工资发放政策：每月定工资600元，每加工一件衣服支付10元/件，本月某工人共加工200件衣服、要求计算：该服装厂应支付其多少工资。解：600+10*200=2600 （元）2、某小型企业的财务部门测定，该企业每年发生的固定成本为20万元；营销和生产部门测算其所生产的A产品（公司单一产品）单位销售价格为200 元，单位变动成本为100元。根据市场预测，A产品未来年度销售为3000 件。要求测算：该企业未来年度的预期利润是多少？解：3000*200-200000- 3000*100=100000 （元）3、某公司在2015年年初为产品G确定的目前利润是 80万元，已知：A产品市场价格为25元，单位变动成本为10元，其分担的定成本为30万元。要求：根据上述测定为实现目标利润所需要完成的销售量计 划 销售额计划解：设销售量计划为X件（25-10） *X-3000=80000015X=800000+30000015X=1100000X=73333.33取整数为73334件销售额为 73334*25=1833350 （元）4、A公司2014年的信用条件是30天内付款无现金折扣。预计2015年的销售 利润与2014年相同，仍保持30%o现为了扩大销售，公司财务部门制定了两个 方案。方案一：信用条件为“ 3/10, N/30”，预计销售收入将增加4万元。所增加的销售额中，坏账损失率为3%,客户获得现金折扣的比率为60%o方案二：信用条件为“ 2/20, N/30,预计销售收入将增加5万元。所增加的销售收入将增加5万元。所增加的销售额中，坏账损失率为4%,客户获得现金折扣的比率为70% 要求：如果应收账款的机会成本为10%,确定上述哪个方案较优（设公司无剩余 生产能力）解：方案一：信用条件变化对信用成本前收益的影响=40000*30%=12000 （元） 信用条件变化对应收账款机会成本的影响=40000* （1-30%） *10%=2800 （元） 信用条件变化对坏账损失的影响=40000*3%=1200 （元）信用条件变化对现金折 扣的影响=40000*60%*3%=720 （元）信用条件变化对信用成本后收益的影响 =12000-2800-1200-720=7280 （元）方案二：信用条件变化对信用成本前收益的 影响=500000*3%=15000 （元）信用条件变化对应收账款机会成本的影响 =50000* （1-30%） *10%=3500 （元）信用条件变化对坏账损失的影响=50000*4%=2000 （元）信用条件变化对现金折 扣的影响=50000*70%*2%=700 （元）信用条件变化对信用成本后收益的影响 =15000-3500-2000-700=8800 （元）所以选择方案二较优、案例分析1. ABC公司于2XX3年成立，生产新型高尔夫球棒。批发商和零售商是该公司的客户。该公司每年销售额为60万美元。下面是生产一根球棒的资料：表5生产球棒的基本资料单兀：万美元项目金额销售价格36变动成本18固定成本分配6净利润12ABC公司的资本成本（税前）估计为15%。ABC公司计划扩大销售，并认为可以通过延长收款期限达到此目的。公司目前的平均收款期为30天。下面是公司3种扩大销售的方案：项目方案123延长平均收款期限的日数102030销售额增加（美元）300004500050000除了考虑对客户的政策外，ABC公司还在考虑对债务人的政策。在最近 几个月， 公司正面临短期流动性问题，而延长供货商的付款期限可以减轻该问题。如果能 在发票日后10佃付款，供货商将给予2.5%的折扣。但如果不能于发票日后10天 付款，供货商要求于发票日后30天全额付清。目前，ABC公司一般在发票日后10天付款，以便享受折扣优惠。但是，公司正考虑延迟付款到发票日后30或45天。要求：（1）用资料说明公司应该给客户哪种信用政策？（2）计算延迟付款给供货商的每个政策的每年内含平均利息成本，并加以说 明。财务管理作业五一、单选题1、当今商业社会最普遍存在 组织形式最规范 管理关系最复杂的一种 企业组 织形式是（C）A业主制B合伙制C公司制D企业制2、每年年底存款5000元，求第5年末的价值，可用（C）来计算A复利终值系数B复利现值系数C年金终值系数D年金现值系数3、下列各项中不属于固定资产投资“初始现金流量”概念的是（ D）A原有固定资产变价收入B初始垫资的流动资产C与投资相关的职工培训费4、相对于普通股股东而1百，A优先表决权先分配股利权C)C优D营业现金净流量优先股股东所具有的优先权是指（B优先购股权D优先查账权5、某公司发行5年期，年利率为8%的债券2500万元，发行率为2%,所得税为25%,则该债券的资本成本为(D)A、9.30% Bs 7.23% Cs 4.78% D、6.12%债券的资本成本为=2500*8%* (1-25%) /2500* (1-2%) =5.88%6、定额股利政策的“定额”是指(B )A公司股利支付率固定B公司每年股利发放额固定C公司剩余股利额固定D公司向股东增发的额外股利固定7、 某企业规定的信用条件为：“5/10, 2/20, n/30，某客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第12天付款，该客户石集支付的贷款 是(A)A v 9800 Bv 9900 C、1000 D、9500分析：12天付款,符合第二个条件2/20,意思是20天内付款可享有2%的优惠,实 际付款额 为：10000* (1-2%) =9800 元。8、 净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强 最具有代表性的指标。下列途径中难以提高净资产收益率的是(C )A加强销售管理 提高销售净利率B加强负债管理 提高权益乘数C加强负债管理、降低资产负债率D加强资产管理, 提高其利用率和周转率二、多选题1、财务活动是围绕公司战略与业务运营而展开的，具体包括(AD ) A投资活动B融资活动C日常财务活动D利润分配活动 2、由资本资产定价模型可知，影响某资产必要报酬率的因素有(ABCD )资产的风险系数D市场平均报酬率B风险报酬率A无风险资产报酬率3、确定一个投资方案可行的必要条件是（BCD ）A内含报酬率大于1B净现值大于0值指数大于1 D内含报酬率不低于贴现率4、企业的筹资种类有（ABCD ）A银行贷款资金B国家资金C居民个人资金D企业自留资金 5、影响企业综合资本成本大小的因素主要有（ABCD ）A资本结构B个别资本成本的高低C筹资费用的多少D所得税税率（当存在债务筹资时）6、股利政策的影响因素有CBD)A现金流及资产变现能力B未来投资机会司成长性及融资能力7、公司持有先进的主要动机是D盈利持续性（ABC ）A交易性B预防性C投机性 D需要性8、常用的财务分析方法主要有（BCD ）A比较分析法B比率分析法C趋势分析法D因素分析法三、计算题1、A公司股票的贝塔系数为2,无风险利率为5%,市场上所有股票的平均 报酬率为10%o要求：（1）该公司股票的预期收益率；（2）若公司去年 每股派股利为1.5元，且预计今后无限期都按照该金额派发则该股票的价值是多少？ （ 3）若该股票为固定增长股票，增长率为5%,预计年后的股利为1.5,则该股票的价值为多少？解：(1)预期收益率=5%+2* (10%-5%) =15%(2)该股票的价值为：1.5/15%=10元(3) 1.5/ (15%-5%) =15 7L2、某公司在初创时拟筹资500万元，现有甲、乙两个备选筹资方案。有关 资料经测算列入下表，甲、乙方案其他相关情况相同。筹资方式甲方案乙方案筹资额(万 元)个别资本成本 (%)筹资额(万 元)个别资本成本()长期借款1207.0407.5公司债券808.51108.0普通股票30014.035014.0合计500500要求：(1)计算该公司甲乙两个筹资方案的综合资本成本（2）根据计算结果选择筹资方案解:甲方案的平均资本=120/500*7.0%+80/50。*8.5%+300/5。0*14.0%=1.68%+1,36%+8.4%=11.44%乙方案的平均资本=40/500*7.5%+110/500*8.0%+350/50（T 14.0%=0.6%+1.76%+9.8%=12.16%因11.44% 12.16%,所以选择甲方案四、案例分析题表7、8的数据是根据A上市公司2015年的年报简化整理而得表7A公司资产负债表（2015年12月31日）单位：万元资产负债和所有者权益货币资金2200短期借款18000交易性金融资产3800应付账款17000应收账款12000长期借款24500存货35000长期应付款4000固定资产（净额）42000负债合计63500股本6000资本公积6500盈余公积3000未分配利润16000所有者权益合计31500资产总计5000负债和所有者权益总计95000表8A公司利润表（2015年） 单位：万元项目金额营业收入160000营业成本108000销售费用4000管理费用7000财务费用(利息)8000利润总额33000所得税费用8250净利润24750其他资料：1 该公司的股票价格为12元/股；2 .发行在外的普通股股数为6000万股;3 .年初应收账款金额为10000元，年初存货金额为35000元，年初资产 总额为98000元，年初所有者权益为28500元。根据上述资料，要求：1、计算以下指标：(1)流动比率(2)速动比率(3)现金比率(4)应收账款周转率(5)存货周转率(6)资产负债率(7)已获利息倍数(8)总资产报酬率(9)净资产收益率(10)市盈率与市净率2、根据杜邦指标体系，对净资产收益率指标进行分解
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