财务管理主讲李丽

主主 讲：讲： 李李 丽丽办公室：办公室：A903室室电话：电话：82116793电子邮箱：电子邮箱：课程重要性及要求：课程重要性及要求：1、属管理类课，是会计和工商管理专业的限选课、属管理类课，是会计和工商管理专业的限选课3、有一定的难度，计算分析较多；重点掌握、有一定的难度，计算分析较多；重点掌握 基本理论基本理论4、四次作业，每次必按时交。、四次作业，每次必按时交。2、区别于其他管理类课程，重点在财务的管理、区别于其他管理类课程，重点在财务的管理5、 学会利用学会利用网上网上资源自主学习资源自主学习 财务管理属于管理学内容，也称之财务管理属于管理学内容，也称之为为，在企业整个经营管理中处于举，在企业整个经营管理中处于举足轻重的地位。足轻重的地位。 财务管理 主讲：李丽1、财务、财务管管 理应对企业理应对企业哪些哪些 方面作出管理？方面作出管理？财务活动财务活动2、怎么怎么对企业的财务进行对企业的财务进行管管 理？理？财务关系财务关系 财务管理财务管理 是对企业是对企业财务活动财务活动实施实施 决策与控制，并对其所体现的决策与控制，并对其所体现的财务关系财务关系进行的一种管理。进行的一种管理。一、财务管理基本概念一、财务管理基本概念G G W W P P WW GG实物商品资金运动：实物商品资金运动：金融商品资金运动：金融商品资金运动：G G G Gw w GG 财务活动财务活动与与财务关系财务关系存在于资金运动中。存在于资金运动中。（第一、（第一、二二章）章）第三、第三、四四章章财务管理 主讲：李丽第第六六章章第八章第八章（第（第九九章）章）第第五五、七章、七章企业财务活动企业财务活动筹资筹资投资投资日常资金管理日常资金管理利润分配利润分配投资活动投资活动日常资金活动日常资金活动分配活动分配活动筹资活动筹资活动筹多少？怎么筹？（风险、成本）筹多少？怎么筹？（风险、成本）对内、外投资；投资项目评价对内、外投资；投资项目评价如何加速资金周转，提高资金利用效果如何加速资金周转，提高资金利用效果对投资收入和利润进行分派对投资收入和利润进行分派上述财务活动相互依存、相互作用上述财务活动相互依存、相互作用创造价值创造价值财务关系财务关系是企业在是企业在理财理财中产生的与中产生的与各相关利益集团各相关利益集团间的利益关系。间的利益关系。债权人债权人投资、报酬、企业发展投资、报酬、企业发展企业企业出资者（股东）出资者（股东）1、2、 企业企业还本付息还本付息（二）财务关系3、企业企业国家国家4、企业企业市场交易主体市场交易主体5、 企业内部各部门间企业内部各部门间（作为行政事务管理者）（作为行政事务管理者）从现在企业制度看，财务关系是企业与各从现在企业制度看，财务关系是企业与各相关利益团体间的利益博弈关系，它最终相关利益团体间的利益博弈关系，它最终通过各方所达成的各类契约来协调。这些通过各方所达成的各类契约来协调。这些契约大多表现为企业外部的各种法律规章契约大多表现为企业外部的各种法律规章制度和市场交易规则，还有一些则表现为制度和市场交易规则，还有一些则表现为企业内部的各种规则，形成各类内部财务企业内部的各种规则，形成各类内部财务制度。制度。财务关系的处理及规范化，最终财务关系的处理及规范化，最终体现为各种如：法律、制度或道体现为各种如：法律、制度或道德等游戏规则德等游戏规则企业进行财务活动要达到企业进行财务活动要达到的根本目的，是评价企业的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，财务活动是否合理的标准， 它决定着财务管理的基本方向。它决定着财务管理的基本方向。 在一定时期内具有战略稳定性在一定时期内具有战略稳定性 多元性多元性 一、财务管理总目标总目标是全部财务活动实现的最终目标总目标是全部财务活动实现的最终目标（一）利润最大化（一）利润最大化优点：优点：简明实用、便于理解简明实用、便于理解缺点：缺点：1 1、是个绝对数指标，不是相对数指标。、是个绝对数指标，不是相对数指标。2 2、没考虑资金时间价值因素。、没考虑资金时间价值因素。3 3、没考虑风险问题。、没考虑风险问题。4 4、使企业财务决策具有短期行为的倾向，、使企业财务决策具有短期行为的倾向， 不考虑企业长远的发展不考虑企业长远的发展投入投入获利获利100万元万元20万元万元500万元万元40万元万元100万元万元10万元万元10万元万元100万元万元7万元万元14万元万元（二）资本利润率最大化或每股利润每（二）资本利润率最大化或每股利润每 股收益最大化股收益最大化资资本本净净利利润润资资本本利利润润率率 所所有有者者权权益益长长期期负负债债资资本本资资本本与与资资金金的的区区别别普普通通股股股股数数净净利利润润每每股股收收益益 优点：优点：是相对数，能够说明企业的盈利率，可是相对数，能够说明企业的盈利率，可 以在不同资本规模的企业或企业之间进以在不同资本规模的企业或企业之间进 行比较，揭示其盈利水平的差异。行比较，揭示其盈利水平的差异。缺点：缺点：尚不能避免与利润最大化共性的缺陷。尚不能避免与利润最大化共性的缺陷。企业价值的衡量（两种方法）：企业价值的衡量（两种方法）：（三）企业价值最大化（三）企业价值最大化 企业价值不等于帐面资产额定总价值企业价值不等于帐面资产额定总价值在资本市场有效的假定之在资本市场有效的假定之 下，以股票下，以股票总价格表示企业价值。总价格表示企业价值。通过其通过其未来未来预期预期 实现的现金净流量实现的现金净流量的的来表达。来表达。企业价值如何衡量？企业价值如何衡量？P7 7 例子例子 举例说明举例说明 3.3.考虑了风险因素（将风险反映在收益里）考虑了风险因素（将风险反映在收益里）2.2.克服了企业在追求利润上的短期行为克服了企业在追求利润上的短期行为1.考虑了资金时间价值考虑了资金时间价值优点：优点：调查对象有问题调查对象有问题三、不同利益主体在财务管理目 标上的矛盾与协调（一）出资者与经营者的矛盾与协调（一）出资者与经营者的矛盾与协调矛盾：矛盾：企业企业 减少成本费用减少成本费用经营者经营者 增加享受成本增加享受成本协调：协调：所有者可以使用所有者可以使用解聘解聘、接收接收、激激励励等几种措施将管理者与所有者等几种措施将管理者与所有者利益联系在一起。（所有者是弱方）利益联系在一起。（所有者是弱方）（二）所有者与债权人的矛盾与协调（二）所有者与债权人的矛盾与协调矛盾：矛盾：1、所有者未经债权人同意，将资金投、所有者未经债权人同意，将资金投 资于比债权人预计风险要高的项目。资于比债权人预计风险要高的项目。2 2、所有者未经现有债权人同意，发、所有者未经现有债权人同意，发 行新债或借新债。行新债或借新债。协调：协调：1、限制借款、限制借款 2、收回借款、收回借款 3、债转股、债转股四、财务管理目标与社会责任四、财务管理目标与社会责任环境污染与环境保护环境污染与环境保护绿色会计绿色会计经济体制环境经济体制环境财税环境财税环境金融环境金融环境经济结构环境经济结构环境法律制度环法律制度环境境（1 1）年利率、月利率、日利率）年利率、月利率、日利率1 1、关于利率的几组概念、关于利率的几组概念（五）利率及其作用（五）利率及其作用四、金融环境四、金融环境 我们通常所说的利率是指年利率我们通常所说的利率是指年利率（2）名义利率与实际利率）名义利率与实际利率第一种：第一种： 由于年内由于年内多次多次计息，而使得年实计息，而使得年实 际利率大于市场报价的名义利率际利率大于市场报价的名义利率例例、某企业向银行借款某企业向银行借款100 000元，借款合元，借款合 同注明借款年利率同注明借款年利率6%，每半年付息一次。，每半年付息一次。则该项借款的名义利率和实际利率是多少？则该项借款的名义利率和实际利率是多少？什么情况下名义利率等于实际利率？什么情况下名义利率等于实际利率？3000元元6000元元3000元元实际付息实际付息名义付息名义付息第一种情况下名义利率与实际利率的换算公式：第一种情况下名义利率与实际利率的换算公式： 1 1) )m mi i( (1 1E EA AR Rm m第二种：第二种： 名义利率是包含对物价上涨补偿的利率名义利率是包含对物价上涨补偿的利率I IP PR Rr r（3 3） 基准利率与套算利率基准利率与套算利率（4 4）固定利率和浮动利率）固定利率和浮动利率2 2、利率构成、利率构成利率是资本的价格利率是资本的价格, ,影响利率形成的因素影响利率形成的因素: :资本供应方资本供应方利率的双重性利率的双重性收益收益资本需求方资本需求方成本成本 (1) (1)纯利率纯利率 它是不考虑它是不考虑通货膨胀通货膨胀 和和零风险零风险 情况下的情况下的 平均利率，一般将国库券利率当纯利率。平均利率，一般将国库券利率当纯利率。 影响纯利率的因素：产业平均利润率影响纯利率的因素：产业平均利润率（主要因素）、资金供求关系、国家调节。（主要因素）、资金供求关系、国家调节。 纯利率不可能高于产业平均利润率，纯利率不可能高于产业平均利润率， 只能介于零和平均利润率之间。只能介于零和平均利润率之间。（2 2）通货膨胀贴补率）通货膨胀贴补率（3 3）违约风险贴补率）违约风险贴补率（4 4）变现力风险贴补率）变现力风险贴补率（5 5）到期风险贴补率）到期风险贴补率利率利率= =基础利率基础利率+ +风险补偿率风险补偿率 = =（纯利率（纯利率+ +通货膨胀贴补率）通货膨胀贴补率）+ +（违约风险贴补率（违约风险贴补率+ +变现力风险贴补率变现力风险贴补率+ +到期风险贴补率）到期风险贴补率）3.3.利率在财务管理中的意义利率在财务管理中的意义投资投资: : 市场利率市场利率-扩张或抑制投资扩张或抑制投资 利率利率-评价投资项目评价投资项目筹资筹资: : 利率利率-筹资成本筹资成本日常资金管理日常资金管理: : 流动资金的机会成本流动资金的机会成本利润分配利润分配: : 利率利率-决定分配给投资者利润多少决定分配给投资者利润多少 一、企业组织形式一、企业组织形式二、财务分层管理体系二、财务分层管理体系（一）出资者财务（一）出资者财务（二）经营者财务（二）经营者财务（三）财务经理财务（三）财务经理财务表表1-1三、财务组织体制与管理人员三、财务组织体制与管理人员（一）财务、会计管理机构合并的组织形式（一）财务、会计管理机构合并的组织形式（二）财务、会计管理机构分设的组织形式（二）财务、会计管理机构分设的组织形式（三）大型企业集团或跨国公司财务管理组织（三）大型企业集团或跨国公司财务管理组织会计核算智能与财务管理智能不作明确划分会计核算智能与财务管理智能不作明确划分会计主任主管会计核算工作会计主任主管会计核算工作财务主任主管财务管理工作财务主任主管财务管理工作除总部设立独立的财务机构外，还设财务公司除总部设立独立的财务机构外，还设财务公司