企业价值场法评价实务及案例分析

练习题库：企业价值市场法评估实务及案例分析 随机显示题型：判断单选多选第1部分判断题题号：QHX017277所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析1. 采用市场法评估时，需要协调目标公司与可比对象之间由于财务会计政策的 不同所可能产生的财务数据差异。A、对B、错正确答案：A解析：讲义P43o题号：QHX017286所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析2. 在估算被评估企业“相关参数”时，需要根据可比公司价值比率的时限，相 应的估算被评估企业“相关参数”的时限。A、对B、错正确答案：A解析：讲义P77。题号：QHX017280所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析3. P/E和P/B都是市场法评估的价值比率，因此采用市场法评估时，选择其中 一种就可以了。A、对B、错正确答案：B解析：由于各类价值比率都有自身的长处，同时也会存在一些不足，因此通常 在一项评估业务中通常应该需要选用多类、多个价值比率分别进行计算，然后综 合对比分析判断才可以更好地选择出最适用的价值比率，避免选择单一价值比率可能出现的偏差。题号：QHX017287所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析4价值比率选择的一般原则包括：对于可比对象与目标企业资本结构存在较大 差异的，则一般应该选择全投资口径的价值比率。A、对B、错 正确答案：A 解析：讲义P80。题号：QHX017273所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析5. 市场法评估中可比公司的选择标准应该是可比企业要与被评估企业属于同一 行业，或者受相同经济因素的影响。A、对B、错正确答案： A解析： 价值评估准则第 37 条。题号：QHX017270所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析6. 所谓市场法，是指将评估对象与可比上市公司进行比较，确定评估对象价值 的评估方法。A、对B、错正确答案： B解析： 所谓市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比 较，确定评估对象价值的评估方法。题号：QHX017269所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析7. 市场法（市场比较法）是企业价值评估三种基本方法之一。A、对B、错正确答案： A解析： 企业价值评估的三种基本法或途径是成本法、收益法和市场法。题号：QHX017274所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析8. 企业价值评估准则对于可比公司的选择数量没有统一规定，可以根据需要选 择，一般认为上市公司比较法中可比公司的“质量”重于“数量”。A、对B、错正确答案： A解析： 讲义 P22。题号：QHX017271所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析9. 进行市场法评估时，通常应该进行最低营运资金需求量与实际拥有量差异调 整。A、 对B、 错正确答案： A解析：讲义P15.，这是市场法评估的操作步骤之一。题号：QHX017282所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析10. 全投资口径的价值比率主要包括：NOIAT（税后现金流）价值比率、EBITDA （息税折旧/摊销前收益）价值比率和EBIT （息税前收益）价值比率。A、对B、错正确答案： A解析： 讲义 P65。题号：QHX017295所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析11. 在修正的过程中，各个因素修正系数的估算要尽量避免过多的个人主观因素 的判断，否则可能会造成适得其反的结果。A、对B、错正确答案： A解析： 讲义 P96。题号：QHX017283所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析12. 全投资口径的价值比率可以选择 WAC作为折现率，选择合理增长率g,计 算资本化率。A、对B、错正确答案： A解析： 讲义 P65。题号：QHX017285所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析13. 当采用股权投资口径的价值比率乘数可以选择CAP隔为折现率，选择合理增长率 k 计算资本化率。A、对B、错正确答案： A解析： 讲义 P71。题号：QHX017284所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析14. 在进行价值比率修正时，需要注意 WAC是全投资税后现金流口径的，对应 于NOIAT价值比率，其他口径的价值比率对应的折现率估算则需要利用转换系数 将WAC转换为其他口径的折现率。A、对B、错正确答案： A解析： 讲义 P66。题号：QHX017291所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析15. 交易案例比较法就是在近期合并、 收购案例中选择与被评估企业相同或相似 的交易标的作为“对比案例”， 利用对比案例作为“对比对象”估算被评估企业 价值的一种市场法评估技术。A、对B、错正确答案： A解析： 讲义 P88。题号：QHX017298所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析16. 评估界对流动性的定义为资产、 股权、所有者权益以及股票等以最小的成本， 通过转让或者销售方式转换为现金的能力。A、对B、错正确答案： A解析： 讲义 P114。题号：QHX017288所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析17. 价值比率选择的一般原则包括： 对于一些高科技行业或有形资产较少但无形 资产较多的企业，盈利类价值比率可能比资产类价值比率效果好。A、对B、错正确答案： A解析： 讲义 P80。题号：QHX017281所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析18. 价值比率实际上可以理解为是相应口径的资本化率 k-g 的倒数。A、对B、错正确答案： A解析： 讲义 P56。题号：QHX017292所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析19. 在采用交易案例比较法评估时， 对比案例的选择遵循“质量”优于“数量” 的原则。A、对B、错正确答案： B解析： 在采用交易案例比较法评估时，对比案例的选择一定要具有一定数量， 不能只看质量和忽略数量。正确答案： A解析： 讲义 P113。题号：QHX017289所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析20. 控制溢价和缺少控制折扣两者之间是相互对应的， 也就是说控制溢价是在缺 少控制价格基础上溢价； 缺少控制折扣是在控制价值基础上的折扣， 两者之间存 在如下关系：缺少控制折扣率 = 1- 1/ （ 1 +控制溢价率）。A、对B、错正确答案： A解析： 讲义 P122。题号：QHX017294所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析21. 并购案例法通常由于很难获得相关数据， 价值比率修正量化难度高， 进行修 正的难度较大， 因此评估人员通常在选择案例时应尽量选择可比性高的案例， 减 少修正需求。A、对B、错 正确答案： A解析： 讲义 95。题号：QHX017293所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析22. P/S 价值比率（市销率）没有遵守分子分母保持“口径”一致的原则。A、对B、错正确答案： A解析： 讲义 P92。题号：QHX017276所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析23. 我们需要评估的市场价值应该是资产在交易市场所表现的价格， 因此我们评 估的资产市场价值主要是“市场”所在地，而不是“资产”所在地。A、对B、错正确答案： A解析： 讲义 P24。题号：QHX017297所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析24. 由于对比交易案例都是非上市公司股权的交易案例， 因此这些交易股权都是 代表缺少流动性的。A、 对B、 错第2部分单选题题号：QHX017307所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析25. （）是市场法评估将被评估企业与可比公司进行“对比分析”的基础A、价值比率B、财务报表数据C、未来预期增长率 正确答案：A解析：讲义P47题号：QHX017321所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析26. 目前国内企业价值评估选用市场法的案例已经开始（）。A、暴涨，进入爆发阶段B、增多，进入快速发展的阶段C、出现，进入稳步发展阶段 正确答案：B 解析：讲义P11 题号：QHX017306所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析27. A公司是一个注册经营地在美国的一家企业， A公司有一个100子公司经营 注册在德国，现有一个中国公司要到美国去收购 A公司，需要对A公司的股权和 B公司的股权市场价值进行评估，评估师在评估B公司股权市场价值时应该选择（）。A、中国的市场价值B、美国的市场价值C、最优市场上的市场价值 正确答案：C 解析：讲义P42。题号：QHX017324所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析28. 标的资产与可比公司财务经营业绩相似至少应该做到（）。A、利润水平相当B、资产规模相当C、 如果目标企业是盈利企业，则可比公司也应该选择盈利企业； 如果目标公司 是亏损企业，则可比公司也应该是亏损公司 正确答案：C 解析：讲义P20。题号：QHX017326所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析29. 标的资产与可比公司成长性相当要求（）。A、目标公司与可比公司未来成长性相当B、销售收入增长率相当C、净资产收益率相当正确答案： A解析： 讲义 P20。题号：QHX017328所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析30. 当选择的可比对象注册地与目标交易市场不是一个国家或地区时， 需要进行 （ ）。A、国家风险因素B、税收差异等方面的修正C、国家风险因素、税收差异等方面的修正正确答案： C解析： 讲义 P28。题号：QHX017304所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析31. 国内上市公司重大资产重组目的的评估， 一般应该选择 （ ）作为可比对象。A、标的资产所在地的上市公司或可比案例B、国内上市公司或并购案例C、只要“可比”可以在任何市场上选择上市的公司或可比案例正确答案： B解析： 讲义 P27。题号：QHX017308所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析32. 可比公司价值比率的种类包括：销售收入价值比率、（ ）、资产类价值比 率和其他非财务类价值比率。A、盈利类价值比率B、P/E 价值比率C、P/B 价值比率正确答案： A解析： 讲义 P48。题号：QHX017305所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析33. 标的资产注册经营所在地不同的差异调整主要表现为（ ）。A、政治、经济制度不同导致国家风险不同B、折现率不同C、经营管理方式不同正确答案： A解析： 讲义 P37。题号：QHX017323所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析34. 可比公司的选择标准一般有（ ）。A、一定时间的上市交易历史（一般认为不少于 24 个月），并且近期股票价格 没有异动B、一定时间的上市交易历史（一般认为不少于 24 个月）C、近期股票价格没有异动正确答案： A解析： 讲义 P19。题号：QHX017320所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析35. 以与被评估企业相同或相似企业的并购或收购交易标的案例作为可比对象 来估算目标企业价值的评估方法是（ ）。A、上市公司比较法B、交易案例比较法C、绝对估值方法正确答案： B解析： 讲义 P9。题号：QHX017300所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析36. 由于现实中的（ ）企业是不存在的， 因此在评估操作中都是相对相同的“可 比对象”。A、绝对相同的B、相似的C、规模大小一样的正确答案： A解析： 讲义 P8。题号：QHX017325所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析37. 标的资产与可比公司规模相当要求（ ）。A、目标公司与可比公司大小相当B、销售收入增长率相当C、净资产收益率相当正确答案： A解析： 讲义 P20。题号：QHX017316所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析38. 控股溢价 / 少数股权折扣美国的主要研究包括（ ）。A、 限制股票交易研究（ Restricted Stock Studies）B、 IPO 前研究（ Pre-IPO Studies ）C、Mergerstat Control Premium Study研究正确答案： C解析： 讲义 P115。题号：QHX017302所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析39. 可比公司法是企业价值市场法评估中（ ）评估方法。A、唯一的B、较为常用的C、不常用的正确答案： B解析： 讲义 P18。题号：QHX017315所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析40. 控制权溢价 / 少数股权折扣主要是针对（ ）。A、具有控制权的股权和不具有控制权的股权单位股权价值之间的差异B、具有控制权的股权与一般标准相比具有一个溢价C、少数股权与一般标准相比有一个折扣正确答案： A解析： 讲义 P122。题号：QHX017318所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析41. 市场法实质是利用活跃交易市场上（ ），通过对比分析的途径确定委估企 业或股权价值的一种相对估值技术。A、已成交的类似案例的交易信息或合理的报价数据B、已成交的类似案例的交易信息C、合理的报价数据正确答案： A解析：讲义P7。合理报价数据也可以。题号：QHX017317所属课程：企业价值市场法评估实务及案例分析42. 市场法评估结论的营运资金需求量调整是市场法评估的一个必要步骤， 其核 心就是要明确在采用盈利类和收入类的价值比率估算企业价值时， 实际应该隐含 被评估企业应该具有的（ ）。A、 充足的营运资金B、 不考虑是否有营运资金C、最低合理的营运资金水平正确答案： C解析： 讲义 P128。题号：QHX017327所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析43. 当确定好“可比”的标准后， 可以供选择的可比公司较多， 则可以进一步增 加“可比标准” 选择更可比的可比对象。可比对象理想数量在（ ）为好。A、 8-10 个以上B、 36 个C、越多越好 正确答案： B 解析： 讲义 P22。题号：QHX017313所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析44. 在进行价值比率修正时， 如果要选择多个影响价值比率的因素时， 则各个因 素之间应该尽量（ ）。A、 相互联系B、无关联，如果有关联只要定价公允就行C、相互独立、无关联 正确答案： C 解析： 讲义 P95。题号：QHX017303所属课程：企业价值市场法评估实务及案例分析45. 可比公司的选择标准包括相同或相似行业、 主营业务相同或相似， 并且从事 该业务的时间不少于（ ）。A、 12 月B、 100 周C、24 月 正确答案： C 解析： 讲义 P19。题号：QHX017310所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析46. 价值比率实际上可以理解为是相应口径的资本化率 k-g 的倒数，从这个结论 中我们也可以推论出，只要可以估算标的企业的（ ），我们也就可以估算出其 价值比率，就可以采用市场法进行评估。A、 净利润和折现率B、 预期收益和增长率C、折现率和预期增长率 正确答案： C解析： 讲义 P56。题号：QHX017312所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析47. 价值比率的修正一般仅适用于（ ）。A、盈利类价值比率B、非财务价值比率C、P/B 价值比率正确答案：A 解析：讲义P59。题号：QHX017311所属课程：企业价值市场法评估实务及案例分析48. 在计算可比公司价值比率时，选择股票价格时限一般不要超过（）A 20B、 30C、60 正确答案：C 解析：讲义P57。第3部分多选题题号：QHX017337所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析49. 目标企业价值比率的确定方法主要包括：（）。A、平均值法/加权平均值法B、中间值或众数法C、回归分析法D抽样方法 正确答案：ABC 解析：讲义P74 题号：QHX017333所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析50. 价值比率（Multiples） 般可以分为：（）。A、盈利类价值比率B、销售收入价值比率C、资产类价值比率D非财务类价值比率 正确答案：ABCD解析：讲义P48。题号：QHX017329所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析51. 企业相同或相似的概念应该至少包含：（）。A、功效相同B、能力相当C、发展趋势相似D资本结构相近 正确答案：ABC解析：讲义P8。题号：QHX017332所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析52. 市场法评估操作步骤中财务报表数据分析、调整主要包括：（ ）。A、 折旧/ 摊销政策B、 存货记账政策C、计提坏账准备政策D、收入实现标准正确答案： ABCD解析： 讲义 P41。题号：QHX017335所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析53. 市场法计算相关盈利类价值比率相关财务指标时一般可以选择：（ ）。A、评估基准日前 12个月B、前一个会计年度或年化数据C、前 3 年的平均数据D、前 5 年的平均数据正确答案： AB解析： 讲义 P58。题号：QHX017339所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析54. 关于并购案例法“价值比率”的修正问题以下哪些说法合理：（ ）。 A、 成交日期与基准日之间时间差异造成的时间因素应该修正B、交易案例的控制权状态与被评估资产的控制权状态差异应该修正C、盈利能力差异对价值比率产生影响， 主要表现在未来盈利能力的提升或降低 对价值比率的影响，现实的盈利能力对价值比率的没有影响D如果要选择多个影响价值比率的因素时，则各个因素之间应该尽量相互独立、 无关联正确答案： ABCD解析： 讲义 P94-P95。题号：QHX017334所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析55. 可比上市公司价值比率的计算时采用的股票价格一般可以选择：（ ）。A、基准日单日股票收盘价或均价B、基准日前 120 日股票收盘价或均价的均值C、基准日前 30 日股票收盘价或均价的均值D、基准日前 60 日股票收盘价或均价的均值正确答案： ACD解析： 讲义 P57。题号：QHX017340所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析56. 目前国内进行缺少流动性折扣的研究方式主要包括：（ ）。 A、 法人股交易价格研究B、 股权分置改革支付对价研究C、新股发行价格研究D、非上市公司购并市盈率与上市公司市盈率对比方式 正确答案： ABCD解析： 讲义 P119。题号：QHX017330所属课程： 企业价值市场法评估实务及案例分析57. 市场法评估的关键及难点问题包括：（ ）。A、可比对象数据可获得性、数据的获取渠道合法、有效，信息数据可靠性B、可比对象的选择数量与评估结论相关性C、股票市场的波动性D、标的资产的盈利能力差异 正确答案： AB 解析： 讲义 P16。