中国石油化工股份有限公司近三年财务报表分析报告

中国石油化工股份有限公司近三年财务报表分析报告 姓名：贾红鑫 班级：2010级120班 学号：201012024 院系：管理与经济学院会计学2013年10月23日一、 我国石油化工行业现状分析我国的石油化工行业起始于50 年代，70 年代以后发展较快，建立了一系列大型石油化工厂及一批大型氮肥厂等，乙烯及三大合成材料有了较大增长。中国石油化工行业占工业经济总量的 20%，因而对国民经济非常重要。近年来，国际市场原油价格的大幅度攀升直接刺激了原油开采行业增速提升，经济效益表现抢眼；但炼油行业则由于成本上涨压力巨大而出现巨额亏损，行业增长陷入困境。国民经济增长形势、国际市场原油价格以及宏观经济政策调整将成为石化行业未来发展主要影响因素，而结构调整将是石化行业长期发展重要内生力量。（一）国内环境分析 1石油产业对外的强依赖性长期存在中国具有“丰煤少油”的资源禀赋特点，面临不断扩大的油品需求，原油自供能力明显不足。随着宏观经济发展和消费升级，未来中国能源需求量将保持较快增长，但是国内原油产量增长空间有限， 中国原油进口量将继续增加，对外国的强依赖性将长期存在，并呈不断加剧的趋势。 2上下游一体化的产业链奠定石化产品竞争地位 石化行业具有较强周期性，价格对市场环境反应较为敏感，国际油价、宏观 经济环境、市场供求等均能对行业造成实质性影响，价格波动幅度较大。另一方 面， 石化产业链具有高关联度， 石化产品如化工原料、 基础化工品、 衍生化工品、 化学纤维、化肥、塑料制品等价格波动均具有明显的趋同性。 3寡头垄断的竞争格局将持续 由于石油石化行业本身属于典型的资本密集型和技术密集型行业，虽然国家鼓励民营资本进入石化产业，但是短期内，民营企业仍难以成为石化产业的重要参与力量。 4油气价格逐步与国际接轨 2008年12月18日，国务院印发的关于实施成品油价格和税费改革的通知和 2009年5月8日发布的石油价格管理办法(试行)，及近期国家发改委针对天然气价格改革研究的方案都表明国内油气价格将逐步与国际接轨，从而理顺了原油与成品油、成品油与天然气的价格关系，使其价格能够根据国际市场变化得到及时调整。这对于稳定石化企业利润具有正面意义。 5石化产品伴生的环保隐患构成潜在威胁 从原油至最终化工消费品，整条石化产业链的生产运营均伴生环保隐患。诸 多产品具有明显的毒性，对环境的危害十分巨大。化工企业在环保支出方面的投 入呈扩大趋势，并且，随着国家对环保要求日趋严格，部分企业存在关停或搬迁 压力，这将使企业的经营成本显著增加。除此以外，若发生爆炸、意外泄漏等事 故，可能对石化企业造成重大实质性损害。（二）中石化竞争力分析1 油气勘探与生产处于劣势 中石油拥有的丰富的石油和天然气储量，每年的原油及天然气产量明显高于中国石化和中海油。07年第三季度到08年末，国际油价较高时，中国石化的炼油和化工环节遭受打击巨大，一直处于亏损状态。但炼油利润受到油价和政策的多重制约，具 有很大不确定性，上游的利润率，ROE 等多要比下游高，因此中国石化在油气勘探和生产方面处于明显劣势，所以要加大油气勘探和生产力度，争取在上游资源 领域取得进步，提高综合竞争力，降低公司风险水平。 2拥有炼油化工和销售方面的竞争优势 虽然在油气储量和开采量方面低于中国石油，但作为国内最大的石化企业，中国石化在石化产品生产和销售方面具有明显的优势。目前中国石化已经有11个千万吨级的炼油基地和8个百万吨级的乙烯基地，初步形成了长三角、珠三角和环渤海湾三个区域的集群，每年向社会提供三千多万吨的化工原料和上亿吨的油品。其零售网络在东北、西北和华北地区占据优势地位， 并迅速向东部和南部地区扩张，在中国经济增长最快的区域拥有战略性的市场地位。在加油站的布局方面，中国石化所拥有的加油 站数量明显高于中国石油，截至2006年底，中国石化拥有的加油站数量达到28801座，而中国石油拥有的加油站数量为18207座。通过近三万座加油站和营销网络， 每年向中国消费者提供一亿两千多万吨的成品油，每天向上千万车辆提 供全方位的服务。 3拥有“走出去”一体化优势 中国石化是最大的一体化能源化工型企业之一。 目前已拥有一批海外勘探开发项目和生产基地，拥有权益石油剩余可采储量已经呈现出跳跃式增长，海外工程技术服务市场也在逐步扩大，市场布局不断优化，工程项目和合同总额不断增长。同时在全球范围内建立了多元化原油进口渠道和网络体系，通过与主要产油国和大的油贸易商建立长期合作的关系，掌握了大量贸易资源，成为世界第五大原油贸易商。公司勘探及开采、炼油、营销及分销形成的完整产业链条可有效地抵御原油价格波动的风险，几大业务板块在此消彼长中实现业绩的稳定增长，中国石化的一体化优势充分显现，资源价值量得以提升。二、 中国石油化工股份有限公司基本情况中国石油化工股份有限公司（以下简称“中国石化”）是一家上中下游一体化、石油石化由中国石油化工主业突出、拥有比较完备销售网络、境内外上市的股份制企业。中国石化的最大股东中国石油化工集团公司是国家在原中国石化总公司的基础上于1998年重组成立的特大型石油石化企业集团，是国家出资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。3、 中国石化股份有限公司信息 1、公司基本信息公司法定中文名称：中国石油化工股份有限公司 公司法定英文名称：China Petroleum & Chemical Corporation 公司法定代表人：苏树林 公司注册地址：北京市朝阳区朝阳门北大街 22 号 公司股票上市交易所：上海证券交易所 股票简称：中国石化 股票代码：600028 2、公司主营业务介绍 中国石油化工股份有限公司主营业务包括：石油、天然气勘探、开采、储存、管道运输、陆路运输、水路运输、销售；石油炼制；汽油、煤油、柴油的批发业务及零售（限分支机构经营）业务；润滑 油、液化气、燃料油、溶剂油、沥青销售；乙烯、丙烯、丁二烯、石脑油、重 油、乙二醇、精对苯二甲酸、乙内酰胺、涤纶、腈纶、橡胶及其他石油化工原料 和产品生产、销售、储存、陆路运输、水路运输；化肥生产；电力生产；日用百货便利店经营；定型包装食品、零售卷烟、汽车装饰用品（限分支机构经营）、汽车清洗服务；石油石化机器、设备制造、监造、安装；石油石化原辅材料、设备及零件的采购、销售；技术及信息、替代能源产品研究、开发、应用、咨询服务；自营和代理各类商品和技术进出口（国家限定公司经营或禁止进出口商品和技术除外）；承包境外机电、石化行业工程和境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备材料出口；对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。 主要产品包括各类石化产品,包括中间石化产品、合成树脂、合成纤维单体及聚的合物、合成纤维、合成橡胶和化肥。4、 财务比率分析 1、营运能力分析应收帐款周转率和周转天数：表示公司从获得应收账款的权利到收回款，应收帐款周转率和周转天数的项、变成现金所需要的时间。应收帐款周转率越高越好。它表明公司收账的速度快，平均收账期短，坏帐损失少，过多的资产流动快，偿债能力强。与之相对应，应收账款周转天数则是越短越好。周转率越高，周转天数越短，说明应收账款收回越快。如果比较慢，说明企业的资金呆滞在应收账款上，影响资金的获取能力。中国石化的2007年的应收账款周转率适中，说明作为打一个大的知名国企，它的变现速度与管理效率都是比较强。08年应收账款周转率有所提高，周转天数相应降低，这说明中国石化收账速度有所提高，短期偿债能力增强，管理效率也有所提高，这其中有中国石化自身因素，也有08年国际市场原油价格大幅度攀升直接刺激了原油开采行业增速提升这一外部因素。09年，其周转率较08年下降不少，虽然比07年有所提高，这说明中国石化变现速度下降，收账能力有所减弱，资产流动性减弱，偿债能力下降，同样，除了中国石化自身内部因素以外，这也归因于全球经济危机对整个石油行业的影响。存货周转率和周转天数：存货周转率和周转天数存货周转率和周转天数反映存货转化为现金或应收账款能力，是衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，变现能力越强。中国石化07年的存货周转率一般，存货占用水平有些偏高，变现能力不够强。08年较07年相比，存货周转率有所提升，变现速度加快，资产占用率下降，这有利于提升中国石化的偿债能力与获利能力。09年，形式不容乐观，中国石化的存货周转率大幅下降，应该加强存货的管理，在保证生产连续性的前提下，尽可能减少存货占用经营资金，提高资金使用效率。流动资产周转率和周转天数：周转次数越 流动资产周转率和周转天数 是企业流动资产周转速度的指标多，周转天数越短，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好，资产在经历生产和小受各阶段所占用的时间越短。07年，中国石化流动资产周转率较高，说明资产利用效果较好。08年较07年流动资产周转率有所提高，资产的周转速度更快，企业会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力。09年，流动资产周转率下降，但依然维持在较高水平，依然能保持其流动资产的较好利用。总资产周转率：是指企业在一定时期主营业务收入净额同平均资产总额 总资产周转率的比率，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。总资产的周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。07年中国石化的资产周转速度低于行业的平均水平，说明销售能力与资金利用率不足，08年较07年有所好转，但是09年，总资产利用率又出现下降情况，应该进一步采取措施，加速资产的周转，增加利润。2、 盈利能力分析每股收益：它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，是公司某一时期净收益与股份数的比率。07年，中国石化每股收益较高，说明公司获利能力较强，而在08年，虽然依然高于行业平均水平，但是对比07年，每股收益大幅下降，这也许是受到国际油价走高的影响。09年，每股收益又大幅回升。资产净利率：指标反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平，即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。07年，中国石化资产净利率较高，表明资产的利用效率较高。08年，资产净利率较07年相比大幅下跌，这说明公司的获利能力下降，反观08年利润表可知，当年营业成本较高，因而利润较低。09年，资产净利率有所上升。销售净利率：指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标费用能够取得多少营业利润。 07年，中国石化销售净利率较高，表明当年销售利润比较可观。08年，销售净利率较07年大幅度降低，这说明公司销售利润较低，这与08年成本较高而销售额却变化不大有很大关系。09年，销售净利率有所上升。资产报酬率：指企业一定时期内息税前利润与资产平均总额的比率。用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的 重要指标。总资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果，企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。07年到09年，中国石化的资本报酬率虽然有一定起伏，但是总体都能保持比较高的水平，说明还是拥有比较稳定且较高水平的营运能力。3、 长期偿债能力分析利息支付倍数利息支付倍数：指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付 借款利息的能力，也叫利息保障倍数，它反映获利能力对偿债偿付的保证 程度。利息支付倍数越高，企业长期偿债能力越强。从总体上看，3年来中国石化的利息支付倍数都比较高，说明中国石化在偿债方面有一定的能力。但是也可以看出倍数波动变化相当大，08年出现很大幅度下滑，虽然09年再次回升，但也应有所警示。 股东权益比率：指股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。股东权益比率应当适中，如果权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力，而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。从总体上看，3 年来中国石化的股东权益比率都维持在45%左右，说明公司在积极利用其他资金的同时，也注意负债比重的控制，但是整体上看有些偏低。产权比率： 指负债总额与股东权益总额的比率， 也称负债股权比率。三年来，产权比率：中国石化的产权比率逐年递减，说明负债在不断减少。资产负债率：是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。中国石化3年来的资产负债率基本持平，稍高于行业平均水平，说明其偿还债务存在一定风险，资本机构不是很安全。4、 短期偿债能力分析流动比率(%)流动比率：指流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短 期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。流动比率反映了企 业资产中比较容易变现的流动资产对流动负债的保障情况，一般生产企业 合理的最低流动比率为2，石油行业的平均值也2到4之间变动，而中国石化的流动比率一直在1以下，非常的低，说明其短期偿债能力很差，难以如期偿还短期债务。速动比率：是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产 中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。3 年来，中国石化的速动比率在 逐年降低，并且一直远远低于行业平均水平，短期偿债能力不足，短期债 权人对该公司的短期偿债能力表示担忧。5、 比较分析 、结构百分比分析结构百分比分析、中国石油化工股份有限公司近三年资产负债表结构分析（1）中国石油化工股份有限公司近三年资产负债表结构分析、中国油化工股份有限公司近三年资产负债表结构分析 中国石油化工股份有限公司近三年资产负债表结构分析中国石油化工股份有限公司近三年资产负债表结构分析（简化）从资产负债结构表分析， 中国石化的流动资产中存货和固定资产占总资产比 例较高。2007 年存货占总资产的比例为 16.15%，2008 年为 12.66%，2009 年为 16.34%；表明企业产品集压过多，过高的产品存货容易降低产品的市场价值，增 加企业的经营风险。中国石化的固定资产占总资产比例很高，2007 年比例为 63.54%，2008 年为 69.81%，2009 年为 67.51%；表明企业的资产主要由固定资产 占用，过高的固定资产易产生高额的固定资产折旧，给企业带来一定负担。但是 对于石油行业这个需要大量大型设备才能运行的行业， 较高比率的固定资产又是 必要的。中国石化的流动负债较高，整体的负债水平也比较高，大雨了所有者权 益，这样的资本机构存在风险，应该努力降低负债水平，提高还债能力。 、中国石油化工股份有限公司近三年利润表结构分析 （2） 中国石油化工股份有限公司近三年利润表结构分析 、 中国石油化工股份有限公司近三年利润表结构分析从表看不难看出，08 年相对于 07 年，中国石化成本比例大幅上升，由 07 年的 84.07%升值 08 年的 91.37%，利润比例相应的大幅度下降由 07 年的 13.08% 下降到 08 年的 4.72%，甚至出现了亏损状况，08 年营业利润占总收入的-1.80%。 这不仅仅是中国石化自身因素造成的，更是由于 08 年整个石油行业的大环境所 致，2008 年以来，国际市场原油价格的大幅度攀升直接刺激了原油开采行业的 增速提升，经济效益表现抢眼；但炼油行业则由于成本上涨压力巨大而出现巨额 亏损，行业增长陷入困境。化工行业得益于国民经济的快速发展而整体保持快速 增长势头，但由于原油成本的上涨，化工行业的盈利增速大幅度下滑。09 年， 从表中可知中国石化情况有所好转， 成本比例由 08 年的 91.37%下降之至 77.01%， 主营业务利润所占比例从 08 年 4.72%上升到 13.11%，实现扭亏为盈。2、定基百分比分析 、资产负债表基比趋势分析（1） 资产负债表基比趋势分析 、中国石油化工股份有限公司近三年资产负债表定基比趋势分析 从中国石化三年资产负债表的趋势来看，总资产呈增长趋势。 2008 年略增加 4.68%，增长的原因主要是固定资产和无形资产增加增快，其 中：固定资产增加 15.02%，无形资产增加 2.49%；同时，流动资产 2008 年下降 18.47%，下降的原因主要是由于应收账款和其他应收款净额和存货减少较多其 中： 应收款减少 21.95%， 存货减少 17.92%。 还可看到 2008 年负债增加了 2.31%， 尤其是短期借款，增加了 73.11%，造成以上情况的原因可能是 08 年整个石油行 业的高成本不景气让中国石化不得不增加借债以维持生产经营。 2009 年总资产比 2007 年增加 20.58%， 其中： 流动资产比 2007 年增加 4.24%， 固定资产增加为 28.13%， 无形资产增加为 19.60%； 而负债比 2007 年增加 18.78%， 增加的幅度较大，但是短期借款有所降低，下降 5.56%，长期借款下降 33.00%， 这也许是由于效益的好转让中国石化不必大量借贷。 （2） 利润表定基比趋势分析 、 中国石油化工股份有限公司近三年利润表基比趋势分析 从利润看，净利润有大幅的变动。2007 年为 54947000000 元，2008 年尽为 29689000000 元，减少 45.97%，2009 年出现回升，较 07 年上升 11.54%；2008 年，主营业务收入增加 20.52%，但是主营成本增加 30.98%，并且营业税金及附 加上升 65.58%，导致主营业务利润减少 56.52%；同时何种费用增加，尤其财务 费用增加 78.38%，投资收益下降 82.97%，因此净利润大幅下降。2009 年情况有 些许好转，虽然营业税金及附加大幅上升高达 287.37%，但是由于营业收入有 11.64%增加，远远大于营业成本 2.26%的增加，导致营业利润有小额回升，上升 2.64%，但总体上利润总额依然较 07 年下降-3.42%。3、环比百分比分析、资产负债表环比趋势分析（1） 资产负债表环比趋势分析 、 中国石油化工股份有限公司近三年资产负债表环比趋势分析2009 年中国石化总资产为 866475000000 元，比 2008 年增加 15.19%，其中： 流动资产增加 27.85%，主要原因是应收账款增加 104.73%和其它流动资产增加 198.26%。固定资产上涨达 11.39%，其他非流动资产上涨达 77.08%。 09 年，负债有所上升，上涨 16.10%，总负债为 465890000000 元。其中，流 动负债比 08 年上涨 16.70%，非流动负债则上涨 15.01%。（2） 利润表环比趋势分析 、 中国石油化工股份有限公司近三年利润表环比趋势分析从利润看，净利润有大幅的变动。2008 年为 29689000000 元，2009 年尽为 61290000000 元，增加 106.44%， 虽然主营业务收入减少 7.37%，但是主营成本 下降幅度更大，减少 21.93%，于是在营业税金及附加高度上升达 133.95%的情况 下，主营业务利润也上升了 157.38%。除财务费用外，各种费用较零八年都有所 上升。由于 09 年营业利润扭亏为盈，营业利润大幅度上升，增幅高达 407.69%， 净利润也上升 106.44%。4、同行业分析盈利能力分析： 07年中国石化的盈利能力处于行业中游，销售务毛利率、 A 盈利能力分析： 主营业务利润率、净资产收益率均位居同行业上市公司的第 6 位，而总资产利润 率位居同行业第 7 位，这表明公司的盈利能力不足，但是由于国有控股，行业特 殊，中国石07 年每股收益位居同行业第 2，但是还是应进一步扩大销售和降 低成本费用，为股利获得更多的回报。 营运能力分析：07年中国石化的营运能力整体来看处于同行业中游水平， B 营运能力分析： 但是还是有自己的长处。应收帐款周转率、存货周转率、总资产周转率、流动资 产周转率分别居同行业上市公司的第 5、9、8、3 位，表明公司的营运能力有些 不足，很多指标都是出于行业平均水平甚至远低于行业平均水平，资产的利用效 率还有待进一步提高。 C.偿债能力分析：07 年中国石化的偿债能力处于同行业较低水平，偿债能力分析：偿债能力差，流动比率、速动比率均处于同行业上市公司末位，股东权益比率居同行业 上市公司的第 9 位 ， 同时从资产负债表中可看出公司的债务风险大， 偿债能差， 虽然公司的资产负债率位居同行业的 6 位，并且高于行业平均水平。所以公司自有资本与债务的结构有进一步调整，努力减少公司短期借债，减轻公司偿债负 担，并且努力提高偿债能力。 D发展能力分析：07 年中国石化的发展能力处于同行业中的中等水平， 发展能力分析：发展前景一般。主营业务收入增长率稍高于行业平均水平，位居同行业上市公司第 3 位；净利润增长率远低于行业平均水平，位居第 7 位，利润增长较少；净资产 增长率也低于行业平均水平，排在第 6 位；总资产增长率略低于行业平均值，排名第 6 位。（2） 2008 年行业比较分析 、 中国石化股份有限公司A盈利能力分析：08 年中国石化的盈利能力处于行业中游，销售业务毛利 盈利能力分析 率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产利润率分别位居同行业上市公司的 第 7、9、7、8 位，这表明公司的盈利能力不足，而由于 08 年利润过低，营业利 润甚至出现负增长，每股收益由原来的同行业第 2 下降到第 5 位。 营运能力分析： 年中国石化的营运能力整体来看处于同行业中等水平。 B 营运能力分析 08 应收帐款周转率、存货周转率、总资产周转率、流动资产周转率分别居同行业上 市公司的第 5、9、6、2 位，虽然流动资产周转率有所提高，但是公司的营运能 力有些不足，很多指标都是出于行业平均水平甚至远低于行业平均水平，资产的 利用效率还有待进一步提高。 C.偿债能力分析：08 年中国石化的偿债能力依然处于同行业较低水平，偿 偿债能力分析 债能力差，流动比率、速动比率均处于同行业上市公司第 13 位，较 07 年提高了 1 位，股东权益比率居同行业上市公司的第 8 位 ，同时从资产负债表中可看出 公司的债务风险大，偿债能差，虽然公司的资产负债率位居同行业的 7 位，并且 高于行业平均水平。所以，公司自有资本与债务的结构有进一步调整，努力减少 公司短期借债，减轻公司偿债负担，并努力提高偿债能力。 D发展能力分析：08 年中国石化的发展能力处于同行业中的中下水平，发 发展能力分析 展前景一般。主营业务收入增长率略高于行业平均水平，位居同行业上市公司第 7 位；净利润增长率出现负增长，位居第 11 位，利润增长较少；净资产增长率 和总资产增长率远低于行业平均水平，分别排在第 9 位和第 8 位(3） 2009 年行业比较分析A盈利能力分析：09 年中国石化的盈利能力处于行业中上水平，销售业务 盈利能力分析： 毛利率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产利润率均由 08 年的第 7、9、 7、8 位分别上升至居同行业上市公司的第 4、6、3、4 位，这表明公司的盈利能 力有了较大程度的提升，而 09 年营业利润扭亏为盈，每股收益由原来的同行业 第 5 上升为第 2 位。 B营运能力分析：09 年中国石化的营运能力整体来看处于同行业中等偏上 营运能力分析： 水平。应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率、流动资产周转率分别居同 行业上市公司的第 6、10、7、2 位，虽然流动资产周转率比较高，但是公司的营 运能力依然有些不足，存货周转率太低，资产的利用效率还有待进一步提高。 C.偿债能力分析：09 年中国石化的偿债能力依然处于同行业较低水平，偿 偿债能力分析： 债能力差，流动比率处于同行业上市公司末位，速动比率仍保持去年的第 13 位， 股东权益比率居同行业上市公司的第 9 位， 同时从资产负债表中可看出公司的债 务风险大，偿债能差，虽然公司的资产负债率位居同行业的 6 位。所以，公司自 有资本与债务的结构有进一步调整， 努力减少公司短期借债， 减轻公司偿债负担， 并且努力提高偿债能力。 D发展能力分析：09 年中国石化的发展能力处于同行业中的中等水平，发 发展能力分析： 展前景较 08 年显得更为乐观。主营业务收入增长率低于行业平均水平，位居同 行业上市公司第 10 位，排名靠后，说明主营业务收入减少；净利润增长率和净 资产增长率都处于行业平均水平附近，并且均排名第 3 位，与 08 年相比有较大 的提高，总资产增长率略低于行业平均水平，排在第 9 位。（4） 结论从三年中国石化的各项财务指标与同行业对比情况来看，中国石化三年来的财务状况基本维持在一个水平，营运能力、盈利能偿债能力与发展能力均无很大 提高。除了08年由于所处行业整体出现危机每股收益有所下降以外，其07年与09年的每股收益都维持在一个较高的水平。整体来看，中国石化的盈利能力与 营运能力基本都处于中等水平，个别指标偏上，但是偿债能力很差，结合资产负 债表，发现其流动负债数额较大并且增长较快，而其速动比率与流动比率远远 低于行业平均水平，短期偿债能力不足，短期债权人对该公司的短期偿债 能力表示担忧。虽然有较强的盈利能力与运营能力，但是由于偿债能力低下，中国石化的发展能力并不是很强，成长能力较差，未来发展潜力较小。