财务管理学习题

习题一：习题一： 一、单项选择题一、单项选择题 1.假设以假设以10的年利率借得的年利率借得30000元，投资于某个寿命元，投资于某个寿命为为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为每年至少应收回的现金数额为( )。 A6000 B3000 C5374 D4882 【答案】D PA (P/A，10，10) 30000A 6.1446 A300006.1446 =4882.34(元) 边坯老拉趴峻冤奋嘎秀陷捆幼茹冗沁邻缮盘隘诡垄磊脆涯纤邢茁和鳖鱼鸟财务管理学习题财务管理学习题 2.某企业拟建立一项基金，每年初投入某企业拟建立一项基金，每年初投入100 000元，若利率为元，若利率为10，五年后该项基金本利和，五年后该项基金本利和将为将为( )。 【答案】A F=100000(F/A，10，5+1)1 =100000（7.71561） =671560 3.企业年初借得企业年初借得50000元贷款，元贷款，10年期。年利率年期。年利率12，每年末等额偿还。已知年金现值系数，每年末等额偿还。已知年金现值系数(P/A，12，10)=5.6502，则每年应付金额为，则每年应付金额为( )元。元。 A.8849 B.5000 C.6000 D.28251 【答案】A 歪平妈寸洁蔓放屎馒臃椰银裙伐敛河稼哄岔恭亥喘保格需钧谢鬃熊瞬铅集财务管理学习题财务管理学习题 4.距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为金称为( )。 A.后付年金后付年金 B.先付年金先付年金 C.递延年金递延年金 D.永续年金永续年金 【答案答案】 C 5.在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是系数互为倒数关系的是( )。 A(PF，I，n) B(PA，I，n) C(FP，I，n) D(FA，I，n) 【答案答案】B 励手带高隧组版幼部灌呀蹋绒匀搐么旺酞拒王裴骸槐签酮垂演极杠痔膘呸财务管理学习题财务管理学习题 9.在下列各项中，无法计算出确切结果的是在下列各项中，无法计算出确切结果的是( )。 A后付年金终值后付年金终值 B即付年金终值即付年金终值 C递延年金终值递延年金终值 D永续年金终值永续年金终值 【答案答案】D 10.普通年金终值系数的倒数称为普通年金终值系数的倒数称为( )。 A.复利终值系数复利终值系数 B.偿债基金系数偿债基金系数 C.普通年金现值系数普通年金现值系数 D.投资回收系数投资回收系数 【答案答案】B 介厂半干抢弹便褪岔耍缘开哨渝撕益顿室骋产逾讼陌残匝看囱瞳魁燎晕徒财务管理学习题财务管理学习题 11甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲、乙两方案的期望值不同，则甲方案的风险甲、乙两方案的期望值不同，则甲方案的风险( )乙方案的风险。乙方案的风险。 A大于大于 B小于小于 C等于等于 D无法确定无法确定 【答案答案】D 12某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案的投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案的期望报酬为期望报酬为1000万元，标准离差为万元，标准离差为300万元；乙方万元；乙方案期望报酬为案期望报酬为1200万元，标准离差为万元，标准离差为330万元。下万元。下列结论中正确的是列结论中正确的是( )。 A甲方案优于乙方案甲方案优于乙方案 B甲方案的风险大于乙方案甲方案的风险大于乙方案 C甲方案的风险小于乙方案甲方案的风险小于乙方案 D无法评价甲乙方案的风无法评价甲乙方案的风险大小险大小 【答案答案】B 缕吧背接湾档鹏翘拍邪愚溶抑但尺逼漳鲍遁裸否缕垦菩奎乙守另厦仆驳篓财务管理学习题财务管理学习题 13下列不是衡量风险离散程度的指标下列不是衡量风险离散程度的指标( )。 A.方差方差 B.标准离差标准离差 C.标准离差率标准离差率 D.概率概率 【答案答案】D 14若某股票的若某股票的等于等于1，则下列表述正确的是，则下列表述正确的是( )。 A该股票的市场风险大于整个市场股票的风险该股票的市场风险大于整个市场股票的风险 B该股票的市场风险小于整个市场股票的风险该股票的市场风险小于整个市场股票的风险 C该股票的市场风险等于整个市场股票的风险该股票的市场风险等于整个市场股票的风险 D该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关 【答案答案】C 隋喊椅减垣注返毫棕瞳涎吐盏检病生颗梯蛊述庶仍惹戎吹率昧话昨杠缎氧财务管理学习题财务管理学习题 15下列各项中，不能通过证券组合分散的风险下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是是( )。 A非系统性风险非系统性风险 B公司特别风险公司特别风险 C可分散风险可分散风险 D市场风险市场风险 【答案答案】D 16在证券投资中，通过随机选择足够数量的证在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是券进行组合可以分散掉的风险是( )。 A所有风险所有风险 B市场风险市场风险 C系统性风险系统性风险 D非系统性风险非系统性风险 【答案答案】D 拢褥内迟诸令圆斡如损懦娄吃世罚桶典匙享蚕刁绵蕴红多鼻旋竞浦铁骤砾财务管理学习题财务管理学习题 17宏发公司股票的宏发公司股票的系数为系数为1.5，无风险利率为，无风险利率为4，市场上所有股票的平均收益率为，市场上所有股票的平均收益率为8，则，则宏发公司股票的必要收益率应为宏发公司股票的必要收益率应为( )。 A4 B12 C8 D10 【答案答案】D K=Rf+Rp=4%+1.5*(8%-4%)=10% 18某种股票的期望收益率为某种股票的期望收益率为10，其标准离差，其标准离差为为0.04，风险价值系数为，风险价值系数为30，则该股票的风，则该股票的风险收益率为险收益率为( )。 A 40 B12 C6 D3 【答案答案】B Rp=bV=30%*0.04/10%=12% 澈瞬幢侮顺踢剃盾获缎拙景巾暗传琶掠擒熄她愿哇恒脐括湿趋甄匝鸭队手财务管理学习题财务管理学习题 二、多选：二、多选： 1.下列表述中，正确的有下列表述中，正确的有( )。 A复利终值系数和复利现值系数互为倒数复利终值系数和复利现值系数互为倒数 B普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 D普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 【答案答案】ACD 2.下列各项中，属于普通年金形式的项目有下列各项中，属于普通年金形式的项目有( )。 A零存整取储蓄存款的整取额零存整取储蓄存款的整取额 B定期定额支付的养老金定期定额支付的养老金 C年资本回收额年资本回收额 D偿债基金偿债基金 【答案答案】 BCD 事副费汛恫擎擎暂悍悉潦嫌丘坦骨心钳瞩媚酋固掌酱恫瘸傍蛙荡沁橇凶昼财务管理学习题财务管理学习题 3.甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为行三年期存款年利率为5，甲某三年后需用的，甲某三年后需用的资金总额为资金总额为34500元，则在单利计息情况下，则元，则在单利计息情况下，则下列不属于目前需存入的资金数额的为下列不属于目前需存入的资金数额的为( )。 A.30000 B.29803.04 C.32857.14 D.31500 【答案答案】BCD 4.已知已知(P/F，8，5)=0.6806，(F/P，8，5) =1.4693，(P/A8，5)=3.9927，(F/A，8，5)=2.8666，则，则i=8，n=5时的资本回收系数不时的资本回收系数不是是( )。 A.1.4693 B.0.6803 C. 0.2505 D.0.1705 【答案答案】ABD 境妒巍掉甚悬媚放艘嗓旷生辩硷细齿贸碑变磊箔火携檀鲁苫狰咎拼愧司雌财务管理学习题财务管理学习题 5.影响资金时间价值大小的因素主要有影响资金时间价值大小的因素主要有( )。 A.资金额资金额 B.利率和期限利率和期限 C.计息方式计息方式 D.风险风险 【答案答案】ABC 6.某公司向银行借入某公司向银行借入12000元，借款期为元，借款期为3年，每年的年，每年的还本付息额为还本付息额为4600元，则借款利率为元，则借款利率为( )。 A.小于小于6 B.大于大于8 C.大于大于7 D.小于小于8 【答案答案】CD 12000=4600(PA，i，3) , (PA，i，3)2.609 查查N=3的年金现值系数，在的年金现值系数，在N=3一行上找不到恰好为一行上找不到恰好为2.609的的值，于是找其临界值，分别为：值，于是找其临界值，分别为：i1=7时，年金现值系数时，年金现值系数=2.6243， i2=8时。年金现值系数时。年金现值系数=2.5771 (i7)(87)=(2.6092.6243)(2.57712.6243) i=7.32 邪媒溅近矗追褥刁鲍矩褥陶阎秋计真濒鞭嗜胰亦饿斋溢灿子盅息瞒玛滦输财务管理学习题财务管理学习题 7.下列各项年金中，既有现值又有终值的年金下列各项年金中，既有现值又有终值的年金是是( )。 A.普通年金普通年金 B.即付年金即付年金 C.永续年金永续年金 D.先付年金先付年金 【答案答案】ABD 8若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述差小于乙的标准离差，下列表述不正确不正确的是的是( )。 A.甲的风险小甲的风险小 B.乙的风险小乙的风险小 C.甲的风险与乙的风险相同甲的风险与乙的风险相同 D.难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率来衡量风险离差率来衡量风险 【答案答案】BCD 锤瑰挝港葫网呻儒田伍烂涎尝锋炸章咨锈蝇渍铰肌向窟兼曹王兼落设惶什财务管理学习题财务管理学习题 9按照资本资产定价模式，影响特定资产必要收益按照资本资产定价模式，影响特定资产必要收益率的因素有率的因素有( )。 A.无风险的收益率无风险的收益率 B.市场投资组合的平均收益市场投资组合的平均收益率率 C.特定股票的特定股票的系数系数 D.财务杠杆系数财务杠杆系数 【答案答案】ABC 茁詹左沿野璃碴潭梢链熬醛掸拱玫简爽叭粘四晕现路诉着佃巴粪物宾诉窜财务管理学习题财务管理学习题 四、计算题四、计算题 1.某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。选择。 甲方案：现在支付甲方案：现在支付10万元，一次性结清。万元，一次性结清。 乙方案：分乙方案：分3年付款，年付款，13年各年初的付款额分别为年各年初的付款额分别为3、4、4万元。万元。 假定年利率为假定年利率为10。 要求：按现值计算，从甲、乙两方案中选优。要求：按现值计算，从甲、乙两方案中选优。 【答案】P甲=10(万元) P乙=3+4(PA，10，2)(1+10%)/(1+10%)=3+41.7355 =9 942(万元) 因此，乙方案较好。 易盔谓簧学家钮肾恐阀吃汛湛湿惰朔慨挑益俞粹扎掇碘脯墨茫啪捅兹沙酣财务管理学习题财务管理学习题 2.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案： (1)从现在起，每年年初支付从现在起，每年年初支付20万元，连续支付万元，连续支付10次，次，共共200万元；万元； (2)从第从第5年开始，每年年初支付年开始，每年年初支付25万元，连续支付万元，连续支付10次，共次，共250万元。万元。 假设该公司的资金成本率假设该公司的资金成本率(即最低报酬率即最低报酬率)为为10，你，你认为该公司应选择哪个方案。认为该公司应选择哪个方案。 【解析解析】(方案方案1为预付年金，方案为预付年金，方案2为递延年金，对于递延年金关键为递延年金，对于递延年金关键是正确确定递延期是正确确定递延期s，方案，方案2从第从第5年开始，每年年初支付，即从年开始，每年年初支付，即从第第4年末开始有支付，则没有收支的期限即递延期为年末开始有支付，则没有收支的期限即递延期为3) (1)P0=20(PA，10，9)+1=20(5.759+1)=20 6.759=135.18(万元) (2)P0=25 (PA，10，13)25 (PA，10，3) =257.1034252.4869= 115.4l 或：P0=25(PA，10，10)(PF，10，3)= =256.14460.7513=115.41(万元) 该公司应选择第二方案。 咖蹬界草宋峙婶被符鹰棺土瞧掂退谗溜篇溺舅搀痢朝损点亨嫉鸯检销饶佣财务管理学习题财务管理学习题 3、某企业有一个投资项目，预计在、某企业有一个投资项目，预计在2011年至年至2013年每年年初投入资金年每年年初投入资金300万，从万，从2014年至年至2023年年的的10年中，每年年末流入资金年中，每年年末流入资金100万元。如果企业万元。如果企业的贴现率为的贴现率为8%，试计算：，试计算： （1）在）在2013年末各年流出资金的终值之和；年末各年流出资金的终值之和； （2）在）在2014年初各年流入资金的现值之和；年初各年流入资金的现值之和； （3）判断该项目方案是否可行。）判断该项目方案是否可行。 【答案】 （1）F3=300（FVIFA 8%，4 1）=1051.83万 （2）P4=100PVIFA 8%，10 =671.01万 （3）F3P4,即流出流入该方案不可行 桓咨娄聊悟藐傲疚牺烷屁盅迅蚂骤吐乳废嘶丰薛罚竟艾曰迂炳傅煌傻容愧财务管理学习题财务管理学习题 4A、B两个股票再投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益(净现值)的概率分布如下表： 要求：要求： (1)分别计算分别计算A、B两个项目净现值的期望值。两个项目净现值的期望值。 (2)分别计算分别计算A、B两个项目期望值的标准差。两个项目期望值的标准差。 (3)风险价值系数为风险价值系数为8，分别计算，分别计算A、B两个项目两个项目的风险收益率。的风险收益率。 (4)若当前短期国债的利息率为若当前短期国债的利息率为3，分别计算，分别计算A、B两个项目的投资必要的收益率。两个项目的投资必要的收益率。 (5)判断判断A、B两个投资项目的优劣。两个投资项目的优劣。 市场状况市场状况 概率概率 A项目净现值项目净现值 B项目净现值项目净现值 好 0.2 200 300 一般 0.6 100 100 差 0.2 50 -50 粒朱鉴仙仁琢垫菏探扭纺鹊族香智亦壮匹阁懦诊豺雇守帕菇疡宝厘杏锭麓财务管理学习题财务管理学习题 【答案】 (1)计算两个项目净现值的期望值 A项目：2000.21000.6500.2=110(万元) B项目：3000.21000.6(50)0.2=110(万元) (2)计算两个项目期望值的标准离差 A项目： B项目： (3)A项目的标准离差率48.9911044.54 B项目的标准离差率111.36110101.24 A项目的风险收益率844.54=3.56 B项目的风险收益率8101.24=8.10 (4)A项目的投资收益率=3+3.56=6.56 B项目的投资收益率=3+8.10=11.10 (5)判断A、B两个投资项目的优劣 由于A、B两个项目投资额相同，期望收益(净现值)亦相同，而A项目风险相对较小(其标准离差小于B项目)，故A项目优于B项目。 2220.20.6+0.248.99（200-110）（100-110）（50-110）2220.20.60.2111.36（300-110）（100-110）（-50-110）墙盔兜桂瘟绰肩紫床汾对勋缎赏猖瘪抉击冲谰磁畔袜娃图聋羽保禄无氰祥财务管理学习题财务管理学习题 5、无风险证券的收益率为、无风险证券的收益率为6%，市场投资组合的收，市场投资组合的收益率为益率为12%。要求：。要求： （1）计算市场风险溢价；）计算市场风险溢价； （2）如果某一股票的）如果某一股票的系数为系数为0.8，计算该股票的预，计算该股票的预期收益率；期收益率； （3）如果某股票的必要收益率是）如果某股票的必要收益率是9%，计算其，计算其系数系数。 【答案答案】 （1）市场风险溢价）市场风险溢价RP= Rm Rf=12% 6%=6% （2）K=6%+0.8 （12% 6%）=10.8% （3）9%=6%+ 6% =0.5 淡陡凋衔肖招峪吨估余耶桔泣傅甥吵刹拥宠证闷牺层铰鸡坠捂谍性吮首佯财务管理学习题财务管理学习题