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按一下以編輯母片標題樣式,*,台灣金融市場與產品發展策略,劉宗聖,寶來投信總經理,May.2007,改革與演化,Revolution and Evolution,(M&A,FHC,vertical&horizontal),Environment and Deregulation,(dynamic,bilateral,structural)(pension DB-DC),國內投信環境/相關法規開放,(product,mechanism,R&D),創新 Innovation,(platform,efficiency,lower price,transparency),整合資訊平台 IT application,(service,customized,.),客製化量身訂作導向 Client driven,品牌價值 Brand value,整合與合併之綜效 Integration and consolidation,國內投信基金規模之變化,資料來源:投顧投信公會(2007/3),截至96-Mar國內投信整體規模達2.02兆元，基金檔數達509檔。,國內投信產品結構之變化,資料來源:投顧投信公會(2007/03),各類型基金中，國際股票型及組合型新產品之市占率逐年增加。,產品多元化,市場普及度,彈性機制,國內,債券,單筆投資/定期定額,傳統國內債券基金規模委縮,傳統國內債券基金之產品構面,新另類產品發行:證券化商品為例,產品多元化,市場普及度,彈性機制,單一國家,國內,債券,股票,證券化,單筆投資/定期定額,(不)配息雙軌機制,全球,區域,寶來 Global REITs 基金之產品構面,新產品設計的多元構面,優勢:,產品多元化,市場普及度,彈性機制,單一國家,國內,債券,股票,證券化,避險基金,結構型,另類商品,單筆投資/定期定額,(不)配息雙軌機制,資產配置,傘型/轉換機制,全球,區域,機會:,可提供高黏度客戶服務,+,了解投資人偏好,+,熟悉當地法令,產品多元化,+,市場普及度,+,機制彈性度,2006年新基金募集比較分析,資料來源:寶來投信整理，僅供參考。,前五大投信之變化-新產品募集之影響,基金總規模之前五大投信,非債券類規模之前五大投信,資料來源:投顧投信公會(2007/3/),(億),資料來源:投顧投信公會(2007/3),(億),T-Shares Index/寶來亞洲台資企業基金,寶來全球不動產證券化基金,寶來全球ETF穩健組合基金,新產品設計模式,誘發,定位型,創新,先導型,新組合設計,引進,適應型,產品線延伸,寶來全球不動產證券化基金,新機制設計,發行台灣首檔 ETF,寶來台灣卓越50基金,台灣目前唯一指數基金,寶來台灣加權股價指數基金,台灣規模最大全球不動產證券化基金,台灣首檔鎖定亞洲台資企業基金,台灣首檔新興市場組合基金,寶來全球新興市場精選組合基金,台灣首檔ETFs組合基金,台灣首檔配息REITs基金,發行台灣首檔ABS基金,寶來全球金融資產證券化基金,台灣首創配(不)息雙軌機制,寶來全球金融資產證券化基金,ETF產品線,寶來中型100基金,全球ETFs組合系列,寶來全球ETF成長組合基金,台灣金,融,融市場,之,之開放,對於法,人,人之交,易,易限制,建議開,放,放衍生,商,商品之,種,種類與,操,操作方,向,向,額度限,制,制亦可,放,放寬。,台灣金,融,融相關,法,法規之,開,開放,勞退新,制,制-多,元,元自選,方,方案之,開,開放,至96,年,年4月18日,，,，勞退,新,新制個,人,人專戶,人,人數已,達,達564萬人,，,，累積,金,金額達1407億餘,元,元，每,月,月以80,億元速,度,度增長,。,。,建議採,個,個人帳,戶,戶為中,心,心之自,選,選方案,，,，依勞,工,工年齡,、,、年資,、,、退休,需,需求，,提,提供不,同,同投資,規,規劃，,才能符,合,合個人,理,理財需,求,求。,產品發,展,展策略,期貨信,託,託產品,避險基,金,金產品,被動式ETFs產品,結構型,及,及另類,投,投資產,品,品,客製化,解,解決方,案,案平台,品牌價,值,值之建,立,立,期貨信,託,託產品,(1),中,中小型,股,股票指,數,數期貨,(2),傳,傳產股,票,票指數,期,期貨,(3),中,中概股,票,票指數,期,期貨,(4),櫃,櫃買中,心,心股票,指,指數期,貨,貨,(5),信,信用風,險,險指數,期,期貨,(6),不,不動產,衍,衍生性,商,商品期,貨,貨,(7)SWAP/外,匯,匯衍生,性,性商品,期,期貨,(8),其,其他國,際,際商品,相,相關期,貨,貨，以,便,便法人,從,從事海,外,外投資,時,時,運,用,用期貨,規,規避海,外股票,、,、債券,、,、外匯,等,等投資,之,之風險,。,。,(9),另,另,類,類期貨,商,商品，,如,如天氣,期,期貨、,選,選舉期,貨,貨等。,建議期,貨,貨商品,需,需求包,括,括:,避險基,金,金策略,避險策,略,略蔚為,資,資產配,置,置主流,野村AllInOne,股,股票基,金,金,避險操,作,作策略:25%,於2006年7月27日成,立,立,基金成,立,立規模,約,約為540億,台,台幣,主要投,資,資標的,為,為下列,四,四大類,(1),國,國,內,內外股,票,票:25%,(2),全,全,球,球債券:25%,(3),不,不,動,動產及,商,商品:25%,(4),避險組,合,合基金,NewStarRBCHedge250 Index ETS,由New StarAssetManagement及RBCInvestmentManagement共同,推,推出避,險,險ETS(Exchange TradedSecurities)封,閉,閉型基,金,金，,提,提供投,資,資RBC Hedge 250Index之,成,成分避,險,險基金,。,。,ETF,市,市場仍,是,是投資,主,主流,2006年ETF在,美,美國資,產,產規模,高,高達4500,億,億美金,，,，預計2010年將,成,成長至2兆。,2006年有,超,超過130檔,新,新基金,掛,掛牌，,至,至年底,掛,掛牌檔,數,數將達335,檔,檔。,預,預計今,年,年還有225,檔,檔產品,掛,掛牌。,單是一,月,月份某,家,家資產,管,管理公,司,司就送,件,件22,檔,檔產品,。,。,巴克萊(BGI)在,美,美市佔,率,率已超,出,出60%,BGI,產,產品,創,創新策,略,略,巴克萊,產,產品創,新,新不僅,大,大幅擴,充,充產品,線,線及資,產,產規模(至2006,年,年底資,產,產規模,為,為1.6兆美,金,金)，,更,更奠定,其,其世界,級,級領導,投,投資管,理,理公司,之,之地位,。,。,BGI,的,的行銷,策,策略,BGI,收,收購INDEXCHANGE，使,歐,歐洲的,市,市佔率,大,大幅提,升,升至47%，,遠,遠超出,第,第二名Lyxor之24%,。,。,BGI,並,並不迷,失,失在產,品,品創新,的,的迷思,裡,裡，以,收,收購方,式,式讓它,在,在歐洲,版,版圖的,擴,擴,張,張能一,步,步到位,。,。,歐洲,及,及亞,洲,洲地,區,區的,加,加速,佈,佈局,：,：:,品牌,重,重新,塑,塑造,是,是一,個,個重,要,要的,關,關鍵:,iShare,的,的”i,包,包含,“,“innovative,”,”、,“,“index,”,”、,“,“integrated”,、,、“intelligent”,是,是,品,品牌,想,想要,訴,訴求,的,的。,指數,化,化產,品,品戰,火,火由ETF蔓,延,延到ETN(exchange-tradednotes):,以銀,行,行為,發,發行,主,主體,的,的ETN,，,，是BarclaysBank未,來,來進,軍,軍指,數,數市,場,場的,秘,秘密,武,武器,。,。,所有,以,以ETF,形,形式,發,發行,的,的產,品,品，,都,都能,改,改以ETN的,形,形式,發,發行,，,，收,取,取相,同,同的,管,管理,費,費。,ETF產,品,品趨,勢,勢,社會,責,責任ETF,世界,知,知名,品,品牌,以,以環,保,保及,社,社會,責,責任,為,為訴,求,求，,創,創造,更高,品,品牌,價,價值,。,。,私募,基,基金ETF,提供,多,多元,分,分散,投,投資,於,於成,長,長或,價,價值,私,私募,股,股票,Spin-OffETF,由大,集,集團,分,分割,後,後公,司,司,更,更,能,能專,注,注於,其,其核,心,心競,爭,爭力,之發,展,展，,能,能創,造,造超,額,額報,酬,酬及,更,更高,單,單位,風,風險,報,報酬,。,。,無形,資,資產/專,利,利權,ETF:,參與,具,具有,專,專利,優,優勢,及,及無,形,形資,產,產競,爭,爭利,基,基之,公,公司,股票,投,投資,。,。,貨幣ETFs,系,系列,產,產品:,可直,接,接於,集,集中,交,交易,市,市場,買,賣,賣歐,元,元而,獲,獲取,利,利率,的,的,新投,資,資工,具,具,被動,式,式生,命,命週,期,期基,金,金,運用,巴,巴克,萊,萊加,強,強主,動,動管,理,理及,被,被動,投,投資,工,工具,，,，建,立生,命,命週,期,期基,金,金獨,特,特架,構,構,高,紅利ETF,股息,率,率最,高,高、,現,現金,分,分紅,最,最多,的,的,醫療,系,系列ETF,皮膚,美,美容,、,病人,看,看護,、,危急,癌,癌症,、,心臟,設,設備,等,等,遊戲,休,休閒ETF,賭城,、,、飯,店,店、,渡,渡假,村,村之,營,營運,，,，及,賭,賭博,設,設施,設,設計,製,製造,、賽,馬,馬、,大,大樂,透,透及,線,線上,遊,遊戲,。,。,碳排,放,放交,易,易ETF:,參與,稀,稀有,性,性碳,排,排放,交,交易,，,，且,促,促使,全,全球,淨,淨化,及,及能,源,源有,效之,運,運用,。,。,BuyWriteETF,買入,建,建構,指,指數,成,成分,股,股票,之,之投,資,資組,合,合,，,並賣,出,出指,數,數之,買權,選,選擇,權,權。,槓桿,多,多空,ETFs,清新,能,能源,ETFs,ETF產,品,品策,略,略,另類/結,構,構性,產,產品,將,將蔚,為,為主,流,流,資料,來,來源:巴,克,克萊,資,資本,註:,圖,圖中,皆,皆為,連,連結,商,商品,針對,全,全球,資,資產,財,財富,管,管理,經,經理,人,人調,查,查顯,示,示,另類,投,投資,商,商品,在,在40%,經,經理,人,人的,資,資產,組,組合,中,中占,了,了至,少,少11%,，,，,在,在9%,經,經理,人,人,的資,產,產組,合,合中,至,至少,占,占了30%,。,。,88%受,訪,訪者,表,表示,股,股權,連,連結,或,或衍,生,生性,商,商品,，,，在,其,其投,組,組中,佔,佔最,大,大或,相,相當,大,大比,重,重，,是目,前,前最,受,受歡,迎,迎之,另,另類,投,投資,商,商品,。,。,單位,:,%,亞洲,結,結構,型,型金,融,融商,品,品市,場,場,亞洲,出,出口,商,商持,續,續生,成,成巨,大,大的,外,外匯,存,存底,，,，使,亞,亞洲,投,投資,者,者持,有,有全,球,球證,券,券化,商,商品,金,金,額超,過,過三,分,分之,一,一，,這,這種,對,對證,券,券化,商,商品,的,的需,求,求將,持,持續,下,下去,，,，因,此,此更,具,具效,率,率性,的,的,資產,配,配置,也,也是,需,需要,的,的。,目前,亞,亞洲,投,投資,者,者購,買,買大,部,部份,西,西方,世,世界,發,發行,的,的結,構,構型,商,商品,，,，此,顯,顯示,出,出亞,洲,洲結,構,構,型商,品,品的,發,發行,具,具有,龐,龐大,的,的潛,力,力。2006,年,年，,美,美國,證,證券,化,化商,品,品的,發,發行,量,量佔,其,其GDP,的15%,左,左右,，,，
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