生命人寿深圳盈德股权投资信托推介材料

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,天启,208,号深圳盈德股权投资集合资金信托计划,二零一一年十一月,中航信托股份有限公司,中信证券股份有限公司,1,目 录,一、信托计划简介及优势,二、投资者认购流程须知,三、中信证券介绍,四、中航信托介绍,2,一、集合资金信托计划简介及优势,信托计划简介,交易结构图,产品优势,风险分析及控制措施,生命人寿价值判断,3,信托计划简介,产品名称,生命人寿深圳盈德股权投资集合资金信托计划,产品期限,24,个月,产品规模,19,亿元（首期募集,11.52,亿元，后续募集由受托人视情况而定）,融资主体,深圳市盈德置地有限公司、深圳正大厚德产业投资有限公司,预期收益率,A,类：,9.5%/,年；,B,类：,100,万（含）,-300,万 预期收益,10%/,年,300,万（含）以上 预期收益,11%/,年,投资人在签署合同首页须注明认购的信托受益权类型,提前结束条款,满,18,个月可提前结束（经融资方提出，受托人同意）,分配频率,每年,12,月,25,日前（核算至,12,月,20,日）分配当期信托收益，到期偿还剩余本息（至,2011,年,12,月,25,日信托收益（如有）并入下期分配）,投资方向,受让深圳盈德置地有限公司,100%,股权，并对其增资，间接成为生命人寿股东,4,增信措施：,发售前完成深圳盈德,100%,股权过户,发售前完成,9.86,亿股生命人寿股权质押给本信托计划,深圳华信投资控股有限公司提供连带责任担保,深圳新亚洲实业发展有限公司提供连带责任担保,信托受益权分为,A,类信托受益权和,B,类信托受益权，信托计划到期，如正大厚德未按约定回购深圳盈德股权，无法实现信托计划退出，由中航信托认可的第三方机构按信托本金受让,A,类信托受益权。,信托计划简介,5,交易结构图,受益人,/,委托人,深圳盈德股权投资集合资金信托计划,收益,投资,中航信托,设立,生命人寿,股权质押,深圳新亚洲、,华信投资,连带责任担保,深圳盈德,厚德投资,增资,支付,转让价款,溢价回购,B,类受益人,A,类受益人,第三方,受益权流动性支持,6,产品优势：回报客观，抗通胀能力强,本次产品属于政府支持行业，风险可控，可以给高端净值客户提供长期稳定回报，抗通胀能力强,银行存款,投资风险,银行理财,信用债,预期收益,10%,20%,私募基金,股票市场,期限通常在,8,年以上，准入门槛高，无流动性,5%,4.4%,5%-6,约,18%,约,12%,5%-6,流动性强，短期波动风险大，准入门槛低,9-11%,持有到期，准入门槛较高，风险适中，抗通胀能力强,2011,年,6,月,CPI,：,6.4%,7,产品优势：优质行业选择,投资快速增长寿险行业股权收益权。,近十年来，我国寿险业保费复合增速为,25%,，远超,GDP,平均 增速（约为,10%,）。,2010,年寿险行业实现规模保费收入,10500,亿，首度年度保费收入突破万亿规模，保费同比增长达到,27%,。,中国寿险深度为,2.4%,，世界排名第,44,，保险密度为,93,美元，世界排名第,64,位，增长潜力巨大。,未来居民可支配收入提高带来的收入效应；人口结构变化带来的边际消费倾向的提高，成为保费增长两大驱动力。,8,产品优势：金融股权质押，变现能力强,寿险行业稳定的盈利能力、延期支付的行业特征及庞大的资产规模，吸引众多银行竞相入主。,汇金收购新华人寿,农业银行收购嘉禾人寿,建设银行收购太平洋安泰人寿,工商银行收购安盛人寿,交通银行收购中保康联人寿,北京银行收购首创安泰人寿,9,产品优势：金融股权牌照价值高,保险公司,转让时间,转让价格,转让时经营及资产状况,天安保险,2010,2,1.98,元,/,股,资产,1158971,万元，负债,1181580,万元，所有者权益,-22609.01,万元，,即每股,净资产,-.1041,元。,新华人寿,2010.10,挂牌价,13.82,元,/,股,竞拍价,42.75,元,/,股,总资产为,2065.61,亿元，净资产,42,亿元,2009.,转让价,8.7,元,/,股,瑞泰人寿,2010.3,1.27/,股,总资产,29.62,亿元，总负债,27.3,亿元，,所有者权益,2.32,亿元，营业利润,-,5036.53,万，净利润,-4995.86,万；,泰康人寿,2006,2.5,元,/,股,总资本为,555.6,亿元，总负债,538.46,亿元，总负债,6538.46,亿元，,2005,年,的营业收入,176.74,亿元，营业利润,1.01,亿元，净利润,8183,万元,和众人寿,2006.11,6.5,元,/,股,和众人寿,2007.11,8-8.5,元,/,股,10,产品优势：质押物充分，动态监控,生命人寿所抵押股权评估价值不低于信托资金的,2,倍，如质押股份数量不足，深圳盈德承诺补足。,动态监管,受托人将聘请专业评估机构韬睿惠悦对生命人寿股权价值进行评估。,权威评估机构,韬睿惠悦是一家领先的全球专业咨询服务公司，在保险业方面，是全球公认的最具有权威和公信力的寿险评估机构之一，为北美、欧洲最大的保险公司提供顾问咨询、风险管理和价值评估等业务。在中国，目前为中国的主要寿险机构，特别是位居中国前三的人寿股份、平安保险、太保等寿险公司等提供服务，定期向中外投资人发布上述寿险企业的内涵价值等评估报告。韬锐采用其自身独特的量化模型对被评估对象所有保单逐一分析，工作量大、方法复杂、精确度高，估值保守。,抵押物充分,11,产品优势：优质快速发展的寿险公司,进入稳定盈利期：,生命人寿成立,8,年，渡过了寿险行业,5-8,年的非盈利时期，年保费收入超,200,亿元（,2011,年计划保费收入,271,亿元），进入稳定盈利期。,专业管理团队：,植入新华人寿,200,余人的管理及业务团队，营销网络布局基本完成，保费收入快速增长，新单保费及新单期缴均超过太平人寿。,高效的激励机制：,民营大股东绝对控股，分配机制灵活，保证了决策和执行的高效性，使得公司快速发展、成长。,产品结构调整：,差异化竞争，在传统产品基础之上，不断创新的寿险产品，具有可持续的高价值的竞争优势,牌照齐全：,资产管理公司已获批，并已开业，财险牌照即将发放。,决策高效：,实际控制人绝对控股，规避了股东间不同利益主体的无谓扯皮和纷争，提高了决策效率。,12,公司基本情况,股权结构,序号,发起人,现股份额,增资后股份额,股份比例（,%,）,1,深圳市国利投资发展有限公司,1,466,344,873,2,154,938,599,20,2,深圳市盈德置地有限公司,1,286,000,000,2,133,389,213,19.56,3,深圳市华信投资控股有限公司,1,393,372,765,2,107,421,043,19.8,4,深圳市洲际通商投资有限公司,1,121,107,854,1,121,107,854,10.41,5,首钢总公司,497,712,384,995,424,768,9.24,6,东京海上日动火灾保险株式会社,432,130,491,904,260,982,8.39,7,大连实德集团有限公司,455,980,728,455,980,728,4.23,8,大连东鹏地产开发有限公司,455,980,728,455,980,728,4.23,9,Tokio,Marine Asia,Pte,.Ltd.,169,094,541,338,189,082,3.14,10,龙赢投资有限公司,54,000,000,108,000,000,1,合计,7,331,724,364,10,774,692,997,100.00,13,公司基本情况,行业排名,排名,公司名称,原保险保费收入,1,国寿股份,33303976.82,2,平安寿,15906385.46,3,新华,9364308.41,4,太保寿,9199986.53,5,泰康,8676459.71,6,人保寿险,8242551.92,7,太平人寿,3302455.39,8,生命人寿,1531810.03,9,阳光人寿,1516893.07,10,国寿存续,1454087.05,14,发展趋势,国寿,平安,太保,泰康,1-5,月,同比增,1-5,月,同比增,1-5,月,同比增,1-5,月,同比增,总保费,1707,4.8%,954,23%,478,7.3%,440,-2.2%,新单保费,1022,-1.3%,364,0.8%,278,-8.75,320.,-14%,续期保费,677,17.2%,580,42.3%,199,41.8%,110.6,61.8%,个险总保费,780,9.6%,826,33.5%,189,23.5%,117,20.4%,个险新单期缴,195,27.6%,190,-6.0%,48,38.8%,28,16.6%,银代总保费,829,2.5%,118,-18.1%,248,-0.3%,266,-15%,银代新单期缴,77,-5.7%,5.1,25.5%,33,-15.6%,27,7.1%,15,新华,人保,太平,生命,1-5,月,同比增,1-5,月,同比增,1-5,月,同比增,1-5,月,同比增,总保费,437,-7.2%,418,7.3%,149,-8.9%,125,134.7%,新单保费,214,-34.1%,397,12.7%,79,-34.9%,115,132.4%,续期保费,217,52.5%,21,150.5%,71,62.8%,10,111.2%,个险总保费,151,27.9%,54,28.2%,51,34.3%,20,177.8%,个险新单期缴,42,-6.6%,5.,-35.5%,16,-1.3%,10.82,294.9%,银代总保费,270,-19.9%,306,1.8%,94,-21.3%,102,131.5%,银代新单期缴,43,20.6%,7,-8.0%,11,-22.9%,13.99,321.5%,发展趋势,16,国寿,平安,太保,泰康,新华,人保,太平,生命,16.90%,20.67%,18.54%,14.36%,20.19%,3.33%,18.62%,20.34%,业务结构调整显见成效,2011,年,1-5,月新增保费期缴业务占比,2011,年与,2010,年生命人寿期缴保费占比对比（,1-5,月）,2011,2010,11.79%,20.34%,生命人寿业务结构调整意见取得显著成效，与行业内排名在前的公司相比，生命人寿新增保费中，期缴保单占比最高。从生命人寿自身来看，,2011,年与,2010,年同期相比，新增保费中，期缴保单所占比重大比例提高，为公司后续盈利打下坚实的基础。,17,偿付能力充足率是衡量保险公司抗风险能力的综合性指标，保监会于,2007,年发布,保险公司偿付能力监管规定,，加强了对保险公司偿付能力的监管力度，偿付能力充足率在,100,以下的保险公司被认定为不足类公司，偿付能力充足率在,100,到,150,之间的保险公司被认定为关注类公司，偿付能力充足率在,150,以上的保险公司被认定为正常公司。自,2010,年以来，生命人寿通过股东增资、发行次级债等形式，使公司偿付能力得到明显改善。,2010,年生命人寿共完成三次股东增资，注册资本由原来的,22.55,亿元增加到,43.6,亿元，偿付能力由,2009,年的,144%,提升到,2010,年的,212%,。,2011,年生命人寿计划完成三次股东注资，届时资金本将超过,100,亿。截至,2011,年,3,月已生命人寿已完成本年度第一次增资，注册资本增至,66.7,亿元，偿付能力充足率达到,251%,。,资本金支持为公司发展提供了空间,18,风险分析及控制措施,兑付风险及控制措施,兑付风险,信托计划到期，厚德投资因各种原因，没有资金回购深圳盈德股权。,控制措施,股权质押,金融股权质押,质押给本信托计划的生命人寿股权评估价值不得低于信托计划资金规模的,2,倍,质押物动态