试论跨国并购的历史性良机出现

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,*,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,跨国并,购,购是提,高,高自主,创,创新能,力,力的,一,一条新,途,途径,国务院,装备制,造,造业调,整,整和振,兴,兴规划,解读之,三,三,机械科,学,学研究,总,总院,中国机,械,械工程,学,学会科,技,技咨询,工,工作委,员,员会,屈贤明,2009.8(,西安,),国务院,装备制,造,造业调,整,整和振,兴,兴规划,重点任,务,务,“,推进六,个,个方面,结,结构调,整,整,转变产,业,业增长,方,方式,”,中提出,:,支持有,条,条件的,企,企业兼,并,并重组,境,境外企,业,业和研,发,发机构,。,。,本报告,将,将就此,作,作一说,明,明。,机械科,学,学研究,总,总院,中国机,械,械工程,学,学会,一、跨,国,国并购,的,的历史,性,性,良机出,现,现,机械科,学,学研究,总,总院,中国机,械,械工程,学,学会,这次由,于,于金融,风,风暴而,引,引发的,全,全球经,济,济危机,，,，对发,达,达国家,的,的装备,制,制造业,带,带来了,巨,巨大的,冲,冲击。,以德国,为,为例，,其,其制造,业,业，尤,其,其是装,备,备制造,业,业已陷,入,入了困,境,境，订,单,单明显,下,下降，,经,经济寒,冬,冬提前,到,到来。,机械科,学,学研究,总,总院,中国机,械,械工程,学,学会,德国是,世,世界装,备,备制造,业,业的圣,地,地，德,国,国机械,工,工业有,近,近万家,中,中小企,业,业，其,中,中,25%,是世界,级,级行业,领,领军企,业,业，,67%,位列世,界,界前,5,或处于,高,高端板,块,块。,机械科,学,学研究,总,总院,中国机,械,械工程,学,学会,德国的,很,很多装,备,备制造,企,企业已,经,经相当,成,成熟，,根,根据企,业,业生命,周,周期理,论,论，其,中,中一些,企,企业已,经,经度过,了,了生命,周,周期的,顶,顶峰，,进,进入缓,慢,慢下行,周,周期，,而,而其中,的,的一小,部,部份已,进,进入衰,败,败，标,志,志就是,申,申请破,产,产保护,。,。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,德国的许,多,多中小装,备,备制造企,业,业是家族,式,式企业，,有,有几十年,甚,甚至超过,了,了百年的,历,历史，拥,有,有著名品,牌,牌，但多,面,面临后继,无,无人的状,况,况。子女,不,不愿接父,辈,辈的班，,从,从业于装,备,备制造，,因,因此希望,通,通过兼并,重,重组保住,百,百年企业,，,，这也是,一,一种无奈,之,之举。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,相比之下,，,，世界经,济,济危机却,给,给中国企,业,业打开了,接,接触、融,合,合欧美世,界,界优秀企,业,业的大门,。,。技术领,先,先、工艺,精,精良、管,理,理严格的,德,德国中小,企,企业具有,很,很大投资,价,价值，与,具,具有成本,和,和市场优,势,势的中国,企,企业有着,非,非常大的,互,互补空间,及,及资源综,合,合配置带,来,来的协同,效,效应。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,中国经济,目,目前正处,于,于结构调,整,整和发展,方,方式转型,的,的重要时,刻,刻，提高,自,自主创新,能,能力、掌,握,握核心技,术,术是调整,转,转型的关,键,键，而跨,国,国并购则,是,是掌握核,心,心技术的,一,一条十分,重,重要的新,途,途径，当,前,前的机遇,对,对于中国,企,企业十分,难,难得。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,2008,年,9,月国资委,主,主任李荣,融,融就明确,表,表示，鼓,励,励中国企,业,业大量走,出,出去收购,欧,欧美优秀,企,企业。最,近,近出台的,装备制造,业,业调整和,振,振兴规划,予以重申,，,，这是一,项,项影响深,远,远的战略,决,决策。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,二、我国,机,机床工业,国,国际并购,取,取得突破,性,性进展,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,1,我国机,床,床工业国,际,际并购的,大,大环境,国际机床,工,工业相对,的,的不景气,和,和可利用,的,的技术资,源,源相对丰,富,富，产业,特,特性多数,是,是小规模,（,（,50100,员工）的,机,机床企业,，,，美国占,总,总数的,60%,，德国机,床,床工具企,业,业平均员,工,工人数,127,人，而且,大,大多数为,家,家族企业,，,，抵御经,济,济危机能,力,力薄弱，,但,但技术水,平,平较高，,不,不少具备,国,国际品牌,，,，正好符,合,合我国国,际,际并购的,条,条件。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,1,我国机,床,床工业国,际,际并购的,大,大环境,我国机床,工,工业近年,发,发展较快,，,，市场需,求,求旺盛，,但,但技术开,发,发能力较,差,差，急需,寻,寻求国外,技,技术资源,。,。此外，,国,国家外汇,储,储备情况,较,较好，有,支,支付能力,。,。,上述两个,大,大环境提,供,供了我国,机,机床工业,国,国际并购,实,实施的可,能,能。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,2,我国机,床,床工业进,行,行国际并,购,购的基,础,础条件,政府的支,持,持（外汇,投,投资，政,策,策鼓励）,和,和相关银,行,行的支持,。,。,企业和行,业,业层次对,并,并购项目,的,的技术价,值,值和经营,状,状况的鉴,别,别及选择,能,能力。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,2,我国机,床,床工业进,行,行国际并,购,购的基,础,础条件,依靠国际,专,专业团队,的,的力量对,并,并购对象,的,的有形和,无,无形资产,评,评估，近,几,几年经营,状,状况和预,期,期的估量,，,，债务，,劳,劳资关系,，,，法律事,务,务及环境,保,保护等现,实,实情况和,潜,潜在问题,，,，作详尽,的,的认真的,审,审查评定,，,，进行有,效,效的“尽,职,职调查,Duedeligence”,。,我方企业,在,在并购后,的,的经营管,理,理能力（,可,可以按“,管,管理方式,本,本地化”,的,的方针，,采,采取利用,当,当地人才,进,进行经营,运,运转，包,括,括雇佣“,职,职业经理,”,”）。,3,我国并,购,购海外机,床,床企业的,主,主旨,我国机床,工,工业并购,海,海外企业,主,主要目标,是,是：,获取国际,品,品牌和相,关,关的经济,效,效益,获取国际,品,品牌的继,续,续开发能,力,力,获取国际,销,销售网络,及,及市场营,销,销经验与,信,信息资源,获取有效,的,的经营管,理,理方式与,方,方法,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,3,我国并,购,购海外机,床,床企业的,主,主旨,我国机床,工,工业并购,海,海外企业,兼,兼顾获取,下,下列相关,效,效益：,国内企业,技,技术与管,理,理人才获,取,取交流培,训,训实践机,会,会,国内并购,方,方的成功,产,产品“借,船,船出海”,利,利用被并,购,购方的销,售,售网络销,售,售到海外,市,市场,扩大国内,并,并购方的,国,国际影响,和,和国际知,名,名度,有效收集,国,国际技术,与,与市场信,息,息,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,3,我国并,购,购海外机,床,床企业的,主,主旨,如上所述,，,，我国机,床,床行业进,行,行国际并,购,购是以获,取,取技术作,为,为主要目,标,标，而不,是,是扩大生,产,产规模，,也,也不是以,投,投资海外,来,来获取高,额,额经济回,报,报为主要,目,目的。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,4,8,个企业并,购,购控股,11,家境外企,业,业,大连机床,集,集团公司,于,于,2002,年,10,月、,2003,年,7,月、,2004,年,9,月分别并,购,购美国英,格,格索尔生,产,产系统有,限,限公司（,100%,股权）、,美,美国英格,尔,尔曲轴制,造,造系统有,限,限公司（,100%,股权）、,德,德国兹默,曼,曼公司（,70%,股权），,它,它们可以,提,提供专用,机,机床及集,成,成制造系,统,统、柔性,制,制造系统,、,、曲轴加,工,工系统、,大,大型龙门,五,五面铣床,、,、数控床,身,身铣、铣,削,削中心等,。,。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,4,8,个企业并,购,购控股,11,家境外企,业,业,沈阳机床,集,集团公司,2004,年,10,月并购德,国,国希斯公,司,司，拥有,100%,股权。希,斯,斯公司是,一,一家具有,140,多年历史,的,的著名重,型,型机床制,造,造企业，,主,主要产品,包,包括重型,龙,龙门铣车,中,中心、大,型,型立式车,铣,铣加工中,心,心、落地,铣,铣镗加工,中,中心等。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,4,8,个企业并,购,购控股,11,家境外企,业,业,上海明精,机,机床有限,公,公司,2003,年开始并,购,购德国沃,伦,伦贝格公,司,司，拥有,100%,股权，沃,伦,伦贝格公,司,司是一家,著,著名的重,型,型数控车,床,床和数控,专,专用机床,生,生产企业,。,。与此同,时,时，还并,购,购了日本,池,池贝公司,，,，拥有,60%,股权，主,要,要生产数,控,控车床、,车,车削中心,、,、加工中,心,心等。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,4,8,个企业并,购,购控股,11,家境外企,业,业,秦川机械,发,发展股份,有,有限公司,2004,年,6,月并购联,合,合美国工,业,业公司，,拥,拥有,60%,股权。联,合,合美国工,业,业公司是,一,一家已有,80,多年历史,的,的家族式,企,企业，以,先,先进的四,拉,拉合一技,术,术著称（,拉,拉床、拉,刀,刀磨床、,拉,拉刀、拉,削,削工艺）,。,。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,4,8,个企业并,购,购控股,11,家境外企,业,业,哈尔滨量,具,具刃具集,团,团有限公,司,司,2005,年,3,月并购德,国,国凯狮公,司,司，拥有,100%,股权。凯,狮,狮公司是,德,德国著名,的,的精密数,控,控刀具和,量,量仪产品,制,制造商，,拥,拥有多项,专,专利技术,，,，并在欧,美,美等地拥,有,有完善的,市,市场销售,网,网络。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,4,8,个企业并,购,购控股,11,家境外企,业,业,北京第一,机,机床厂,2005,年,10,月并购德,国,国科堡两,合,合公司，,拥,拥有,100%,股权。科,堡,堡公司是,世,世界著名,企,企业，,其,其重型、,超,超重型数,控,控龙门镗,铣,铣床、数,控,控龙门立,车,车、落地,铣,铣镗床、,重,重型卧式,加,加工中心,及,及导轨磨,床,床系列等,产,产品处于,世,世界领先,水,水平。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,4,8,个企业并,购,购控股,11,家境外企,业,业,杭州机床,集,集团有限,公,公司,2006,年,6,月出资收,购,购德国,abaz&b,公司的,60%,股权。德,国,国,abaz&b,磨床有限,公,公司是欧,洲,洲四大平,面,面磨床制,造,造企业之,一,一，具有,100,多年专业,制,制造磨床,的,的历史，,生,生产高精,度,度平面、,成,成型、强,力,力数控磨,床,床、有旋,转,转工作台,的,的磨床等,。,。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,4,8,个企业并,购,购控股,11,家境外企,业,业,天水星火,机,机床有限,责,责任公司,2008,年,10,月收购法,国,国,SOMAB,（索玛）,公,公司,81%,股权。法,国,国,SOMAB,是法国老,牌,牌机床制,造,造企业，,目,目前主要,产,产品有五,轴,轴、四轴,、,、三轴联,动,动车削中,心,心以及标,准,准型、普,通,通型数控,车,车床、卧,式,式加工中,心,心、轮胎,制,制造专机,等,等，其全,资,资子公司,SOMAB,服务公司,在,在全球有,30,多家代理,销,销售机构,。,。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,5,被并购,企,企业员工,的,的感受,国际间的,相,相互并购,是,是国际经,济,济领域的,一,一种常规,活,活动，过,去,去我们很,少,少参与，,实,实际上完,成,成并购就,取,取得了企,业,业的经营,运,运作权（,包,包括技术,所,所有权，,国,国内有人,认,认为得不,到,到并购企,业,业对方的,技,技术，这,是,是一个认,识,识上的误,区,区）,。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,至于被并,购,购方的员,工,工能否在,并,并购后为,我,我方认真,服,服务，这,也,也是国内,很,很多人关,心,心的问题,。,。对于这,一,一问题曾,经,经组织对,方,方员工进,行,行座谈，,他,他们表示,关,关心的是,三,三大问题,：,：一是会,不,不会把企,业,业搬迁到,中,中国 二,是,是会不会,要,要他们改,行,行 三是,会,会不会中,国,国派大批,人,人员过来,顶,顶替他们,的,的工作岗,位,位。只要,这,这些问题,不,不存在，,他,他们都一,致,致表示“,没,没有理由,不,不好好工,作,作，因为,我,我们资本,主,主义社会,习,习惯于为,资,资本打工,，,，而不在,乎,乎资本家,的,的变更。,”,”,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,5,被并购,企,企业员工,的,的感受,6,应吸取,的,的教训,七十年代,末,末我国曾,接,接受印度,尼,尼西亚苏,三,三多投资,集,集团的建,议,议共同并,购,购美国一,家,家数控系,统,统生产企,业,业，由于,缺,缺乏经验,，,，未做详,尽,尽的尽职,调,调查，并,购,购后被并,购,购企业的,英,英籍主要,关,关键技术,人,人员离职,离,离厂，而,导,导致并购,只,只买到厂,房,房设备硬,件,件，而未,获,获得我们,最,最需要的,技,技术。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,6,应吸取,的,的教训,最近几年,在,在一项并,购,购业务中,由,由于地方,主,主管部门,意,意见分歧,，,，导致错,失,失良机，,经,经济上付,出,出很大代,价,价。,如北京一,机,机床,2005,年并购科,堡,堡公司用,了,了,3700,万欧元,而在此两,年,年前并购,科,科堡加另,一,一个公司,也,也大约是,这,这个价格,。,。但由于,决,决策者错,失,失良机，,拖,拖了两年,只,只好用可,买,买两个企,业,业的钱并,购,购了一个,企,企业，损,失,失很大。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,小,结,结,在全球金,融,融风暴影,响,响下，未,来,来几年，,跨,跨国并购,将,将是中国,装,装备制造,业,业企业提,升,升核心竞,争,争力、参,与,与全球资,源,源配置和,融,融入世界,经,经济体系,的,的历史时,机,机，有实,力,力、有国,际,际化战略,和,和并购意,向,向的国内,企,企业，应,该,该抓住这,次,次难得的,机,机遇，尽,早,早实施跨,国,国并购行,动,动。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,小,结,结,跨国并购,能,能否成功,的,的关键是,：,：,不同文化,的,的企业的,沟,沟通和融,合,合,并购要符,合,合投资方,的,的整体战,略,略,需要有经,验,验的专业,团,团队提供,帮,帮助,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,小,结,结,借用,西门子前,总,总裁冯必,乐,乐曾说过,的,的一句颇,具,具影响的,话,话：去中,国,国投资是,有,有很多风,险,险，但不,在,在中国投,资,资比在中,国,国投资风,险,险要更大,。,。,今天，对,于,于跨国并,购,购，中国,的,的装备制,造,造企业不,在,在欧州（,德,德国）并,购,购的风险,也,也比在那,里,里并购的,风,风险更大,。,。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,本报告的,内,内容主要,取,取材于由,装备制造,杂志、中,国,国通用技,术,术集团、,通,通用集团,欧,欧州德玛,斯,斯有限公,司,司共同召,开,开的“中,国,国装备制,造,造业跨国,并,并购研讨,会,会”上梁,训,训瑄、冯,毅,毅的报告,，,，在此表,示,示感谢。,建,建议有在,国,国外并购,意,意向的企,业,业可与冯,毅,毅总经理,联,联系，他,领,领导的德,玛,玛斯公司,已,已帮助中,国,国多家企,业,业在德国,并,并购成功,。,。,机械科学,研,研究总院,中国机械,工,工程学会,