工程经济第八章

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,工程经济要素,1,）经营成本与总成本,2,）固定成本与可变成本,3,）平均成本与边际成本,第一节,不确定性分析,一、定义,敏感性（,sensitivity），,就是指方案的各个影响因素发生变化时对该方案的经济效果指标影响变化的程度。,敏感性分析（,sensitivity analysis），,是经济决策中最常用的一种不确定性分析方法，它是通过分析，预测项目主要影响因素发生变化时对项目经济评价指数（如,NPV、NAV,、,IRR,等）的影响，从中找出对方案经济效果影响较大的因素敏感因素，并确定其影响程度。,第八章 工程项目投资不确定性分析和风险分析,（,1,）单因素敏感性分析,每次只变动一个参数而其他参数不变的敏感性分析方法。,（,2,）多因素敏感性分析,考虑各种因素可能发生的不同变动幅度的多种组合，分析其对方案经济效果的影响程度。,二、分类方法,（,1,）,分析指标的选取,一般选择一个主要指标,（,2,）,不确定因素的选取,对项目效益指标影响较大,(,或可能性较大,),的现金流入和现金流出。而且应尽可能选择,基本的又彼此独立,的不确定因素。,（,3,）敏感性分析中,不确定因素变化率的确定,实践中不确定因素变化程度主要以变化率表示，通常取,10%,的变化率。,（,4,）在选定的不确定性条件下重新,计算分析指标,三、敏感性分析的步骤和注意要点,（,5,）寻找敏感因素,（,6,）选择方案,因素的敏感度系数高，表示该因素就越敏感，项目效益对该不确定因素敏感程度越高。,指标的变化率,不确定因素的变化率,相对测定法,设定要分析的不确定性因素均从确定性分析中所采用的数值开始变动，且各因素每次变动的幅度相同，比较在同一变动幅度下各因素的变动对经济效果指标的影响，据此判断方案经济效果对各因素变动的敏感程度。,敏感度系数,E:,（,5,）寻找敏感因素,因素的临界点绝对值越低，表示该因素就越敏感，项目效益对该不确定因素敏感程度越高。,临界点,(,开关点,),指不确定因素的极限变化，即该不确定因素使项目指标达到临界状态率时的变化百分率。,绝对测定法,设定各因素均向对方案不利的方向变动，并取其有可能出现的对方案最不利的数值，据此计算方案的经济效果指标，看其是否可达到使方案无法被接受的程度。如果某因素可能出现的最不利数值能使方案变得不可接受，则表明该因素是方案的敏感因素。,四、单因素敏感性分析,例,：某投资方案的现金流量见下表，预计各参数的最大变化范围,30%,，试对各参数进行敏感性分析。（,ic=12%,）,参数,投资额（,K,）,年收益（,AR,）,年支出（,AC,）,残值 （,L,）,寿命期（,n,）,单位,元,元,元,元,年,预测值,170000,35000,3000,20000,10,例,：某项目的数据见下表，经预测分析，将来投资、销售收入、经营成本可能在,10%,范围变化，试对,NPV,进行敏感性分析。（,i,c,=10%,）,初始投资,n,残值,各年的销售收入,各年的经营成本,200,万元,10,年,20,万元,70,万元,30,万元,五.多因素敏感性分析,单因素敏感性分析没有考虑各因素之间变动的相关性,多因素敏感性分析就是要考虑各种因素可能发生的不同变动幅度的多种组合，分析其对经济效果的影响程度,当需要分析的不确定因素不超过三个，且经济效果指标的计算也比较简单，则可用解析法与作图法相结合的方法进行分析,敏感性分析在使用中也存在着一定的局限性，就,是它不能说明不确定因素发生变动的情况的可能性是,大还是小，也就是没有考虑不确定因素在未来发生,变动的概率，而这种概率是与项目的风险大小密切,相关的。,六、敏感性分析的局限性,一、定义,盈亏平衡分析是对产品的产量、成本和企业所获得的利润进行的一项综合分析。目的是掌握企业投产后的盈亏界线（找出盈利到亏损的临界点，,盈亏平衡点，,BEP，Break Even Point,），确定合理的产量，正确规划生产发展水平风险的大小。又称量、本、利分析。,第二节,盈亏平衡分析,利润,W,销售收入,B,生产成本,C,即,W=B,C,利润,二、盈亏平衡分析的基本模型,年销售收入,B(,单价,P-,销售税金及附加,T,b,-,增值税,T,v,）,年产量,Q,即,B=(P-T,b,-T,v,）,Q,当,P,一定时，,B,随,Q,的增加成比例增加，即呈线性变化,当,P,不定时，,B,不单只取决于,Q,，还要考虑,P,这时呈非线性变化,销售收入,总可变成本,即,CC,f,+C,v,Q,产品的生产成本,年生产成本,C,年固定成本,C,f,+,单位可变成本,C,v,产量,Q,固定成本,不随产量变化而变化的费用成本,可变成本,随产量变化而变化的费用有线性变化和非线性变化两种,根据成本和收入与产销量的关系，可以分为线性盈亏,平衡分析和非线性盈亏平衡分析两种，即：,（1）当项目的收入与成本都是产量的线性函数时，称为线性盈亏平衡分析；,（2）当项目的收入与成本是产量的非线性函数时，称为非线性盈亏平衡分析。,三、线性盈亏平衡分析,进行线性盈亏平衡分析要符合以下三个假定条件：,产量等于销售量，即当年生产的产品当年销售出,去；,产量变化，单位可变成本不变，从而总成本费用,是产量的线性函数；,产量变化，产品售价不变，从而销售收入是销售,量的线性函数；,利润,W=B,C,=,（,P-T,b,-T,v,）,Q,(,C,f,+C,V,Q,),=（,P-T,b,-T,v,-C,v,）Q,C,f,产量,Q,盈利区,0,Q*,金额,亏损区,B,=,（,P-T,b,-T,v,）,Q,C=,C,f,+C,v,Q,C,f,BEP,W,Cf,Cv,Q,【,例,】,某工程方案设计生产能力为,1.5,万,t/,年，产品销售价格为,3000,元,/t,，单位产品销售税为,150,元,/t,，增值税为,70,元,/t,，年总成本为,3600,万元，其中固定成本为,1500,万元。试求以产量、销售收入、生产能力利用率、销售价格和单位产品变动成本表示的盈亏平衡点。,解：首先计算单位产品变动成本,盈亏平衡产量,销售收入,解：盈亏平衡生产能力利用率,盈亏平衡销售价格,盈亏平衡单位产品变动成本,四,.,非线性盈亏平衡分析,当项目的收入与成本是产量的非线性函数时，称为非线性盈亏平衡分析。,【,例,1】,王平原来是一个儿童玩具零售商，前不久他自己发明了一种新的玩具，并预测该玩具在市场上具有一定的竞争能力，于是他决定成立自己的玩具生产公司。按照他的设想，该公司投产以后，年固定成本为,70000,元，单位变动成本为,24,元，由于原材料整批购买，每多生产一件产品，单位变动成本可降低,0.001,元；单位销售价为,50,元,(,扣除销售税金及附加、增值税,),，销量每增加一件产品，售价下降,0.002,元。试求盈亏平衡点及最大利润时的销售量。,解：单位产品的售价为,50-0.002Q,单位产品的变动成本为,24-0.001Q,（,1,）求盈亏平衡点的产量,Q1=3050,件,Q2=22950,Q,max,最优投产量，即企业按此产量组织生产会取得最佳效益,W,max,金额,盈利区,BEP1,BEP2,0,Q,1,*,Q,max,W,max,C(Q),B(Q),Q,2,*,产量,C,f,C,V,(Q),【,例,2】,某企业年固定成本,10,万元，单位变动成本,1000,元，产品随销收入,(,扣除销售税金及附加、增值税,),为,21000Q,1/2,(Q,为产销量,),试确定该产品的经济规模区和收入最大时产量。,解,:,（,1,）产品的经济规模区,成本函数,C(Q)=100000+1000Q,销售收入函数,B(Q)=21000Q,1/2,利润,W=B(Q)-C(Q)=21000Q,1/2,-,（,100000+1000Q,）,解得,Q,*,=,241,2,-4,10000,241,2,Q,*,1,=53,；,Q,*,2,=188,令利润,W=21000Q,1/2,-,（,100000+1000Q,）,=0,Q,2,-241Q+10000=0,产品的经济规模区为,53,188,令,dB(Q)/dQ=0,，得,Q,max,=110,10500/,Q,-1000=0,(2),收入最大时产量,第三节,概率分析,由于盈亏平衡分析和敏感性分析，只是假定在各个不确定因素发生变动可能性相同的情况下进行的分析，而,忽略,了它们,是否发生,和发生,可能的程度,有多大这类的问题。因此只有概率分析才能明确这类问题。,概率分析的方法很多，常用的方法有,:,概率树分析法,蒙特卡罗模拟法,决策树法,概率分析的方法,分析的步骤,1列出各种要考虑的不确定性因素，如投资、收益、成本等；,2根据历史资料或经验估计不确定性因素的各种取值,（可能状态）及其相应概率；,用树形图表示各个变量的各种状态组合，分别计算每种状态,组合下的评价指标及相应的概率，得到评价指标的概率分布。,4,计算评价指标的期望值、方差、标准差、离散系数等，统,计出评价指标高于或低于基准值的累计概率等；,5,判断项目的风险大小。,一、概率树分析法,期望值可用下式计算,n,i,=1,E,（,X,）,=,X,i,P,i,式中：,E(X),随机变量,X,的数学期望,X,i,随机变量,X,的各种可能取值,P,i,对应出现,X,i,的概率值,期望值可用下式计算。一般认为标准差越小，风险越小，如果两个方案某个指标期望值相等时，则选标准差小的。,随机变量,x,i,的均方差或标准差,随机变量,x,i,的数学期望,随机变量,x,i,2,的数学期望,式中：,离散系数可用下式计算，离散系数较小者，风险小,例：某投资方案的寿命期为,10,年，基准折现率为,10%,，方案的初始投资额和每年年末净收益的可能情况及其概率见下表。试求该方案净现值的期望值和净现值大于等于零的累计概率。,投资额（万元）,年净收益（万元）,数值,概率,数值,概率,120,0.30,20,0.25,150,0.50,28,0.40,175,0.20,33,0.35,方案的不确定性因素值及其概率,二、决策树法,决策树分析是一种利用概率分析原理，并用树状,图描述各阶段备选方案的内容、参数、状态以及各阶,段方案的相互关系，对方案进行系统分析和评价的方,法。,决策树一般由决策点、状态点、方案枝、概率枝等组,成，其绘制方法如下：,（,1,）方框为决策点。,（,2,）从决策点引出若干直线称为方案枝。,（,3,）方案枝末端的圆圈为状态点。,（,4,）状态点再引出若干直线，称为状态枝或概率枝。,（,5,）在概率分枝的末端画一个小三角形，写上收益值,或损失值。,决策树的绘制方法,例：某项目工程,施工管理人员要决定下个月是否开工,若开工后遇天气不下雨,则可按期完工,获利润,5,万元,遇天气下雨,则要造成,1,万元的损失,。,假如不开工，不论是否下雨都要付窝工费,1000,元,。,据气象预测下月天气不下雨的概率为,0.2,下雨概率为,0.8,利用期望值的大小为施工管理人员作出决策。,解,:,-1000,开工,不开工,下雨,P,1,=0.8,-10000,1,2,3,不下雨,P,2,0.2,2000,-1000,P,1,0.8,P,2,0.2,50000,-1000,单级决策,单级决策,：,只需要进行一次决策就可以选出最优方案的决策，称为单级决策。,多级决策,一个决策问题，如果需要进行两次或两次以上的决策，才能选出最优方案，达到决策目的，称为多级决策。,例,:,某地区为满足水泥产品的市场需求拟扩大生产能力规划建水泥厂，提出了三个可行方案：,1.,新建大厂,投资,900,万元,据估计销路好时每年获利,350,万元,销路差时亏损,100,万元,经营限期,10,年；,2.,新建小厂,投资,350,万元,销路好时每年可获利,110,万元,销路差时仍可以获利,30,万元,经营限期,10,年；,3.,先建小厂,三年后销路好时再扩建,追加投资,550,万元,