项目论证与评估

,单击此处编辑母版标题样式,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第,二,二,章,章,项,项,目,目,的,的,论,论,证,证,与,与,评,评,估,估,主,要,要,内,内,容,容,项,目,目,论,论,证,证,的,的,概,概,念,念,项,目,目,论,论,证,证,的,的,基,基,本,本,程,程,序,序,项,目,目,论,论,证,证,的,的,内,内,容,容,项,目,目,论,论,证,证,报,报,告,告,书,书,的,的,格,格,式,式,项,目,目,论,论,证,证,的,的,原,原,理,理,和,和,方,方,法,法,项,目,目,论,论,证,证,案,案,例,例,项,目,目,评,评,估,估,的,的,概,概,念,念,第,一,一,节,节,项,项,目,目,论,论,证,证,的,的,概,概,念,念,项,目,目,论,论,证,证,的,的,概,概,念,念,项,目,目,论,论,证,证,的,的,作,作,用,用,项,目,目,论,论,证,证,的,的,着,着,力,力,点,点,项,目,目,论,论,证,证,的,的,层,层,次,次,项,目,目,论,论,证,证,的,的,质,质,量,量,、,、,时,时,间,间,和,和,费,费,用,用,1.,项,项,目,目,论,论,证,证,项,目,目,论,论,证,证,是,是,指,指,对,对,拟,拟,实,实,施,施,项,项,目,目,在,在,技,术,术,上,上,是,是,否,否,可,可,能,能,经,济,济,上,上,是,是,否,否,有,有,利,利,建,设,设,上,上,是,是,否,否,可,可,行,行,所,进,进,行,行,的,的,综,综,合,合,分,分,析,析,和,和,全,全,面,面,科,科,学,学,评,评,价,价,的,的,技,技,术,术,经,经,济,济,研,研,究,究,活,活,动,动,。,。,项,目,目,论,论,证,证,主,主,要,要,回,回,答,答,的,的,问,问,题,题,项,目,目,在,在,技,技,术,术,上,上,是,是,否,否,可,可,行,行,？,？,项,目,目,在,在,经,经,济,济,上,上,是,是,否,否,有,有,生,生,命,命,力,力,？,？,项,目,目,在,在,财,财,务,务,上,上,是,是,否,否,有,有,利,利,可,可,图,图,？,？,项,目,目,能,能,否,否,筹,筹,集,集,到,到,全,全,部,部,资,资,金,金,？,？,项,目,目,需,需,要,要,多,多,少,少,资,资,金,金,？,？,项,目,目,需,需,要,要,多,多,长,长,时,时,间,间,能,能,建,建,立,立,起,起,来,来,？,？,项,目,目,需,需,要,要,多,多,少,少,物,物,力,力,、,、,人,人,力,力,资,资,源,源,？,？.,通,过,过,项,项,目,目,论,论,证,证,要,要,达,达,到,到,的,的,结,结,论,论,论,证,证,项,项,目,目,建,建,设,设,的,的,条,条,件,件,是,是,可,可,靠,靠,的,的,项,目,目,采,采,用,用,的,的,技,技,术,术,是,是,先,先,进,进,的,的,经,济,济,上,上,是,是,有,有,较,较,大,大,的,的,利,利,润,润,可,可,图,图,的,的.,2.,项,项,目,目,论,论,证,证,的,的,作,作,用,用,项,目,目,论,论,证,证,报,报,告,告,可,可,作,作,为,为,：,：,确,定,定,项,项,目,目,实,实,施,施,的,的,依,依,据,据,向,银,银,行,行,贷,贷,款,款,的,的,依,依,据,据,申,请,请,建,建,设,设,执,执,照,照,的,的,依,依,据,据,与,有,有,关,关,单,单,位,位,签,签,订,订,协,协,作,作,的,的,依,依,据,据,项,目,目,实,实,施,施,基,基,础,础,资,资,料,料,的,的,依,依,据,据,项,目,目,各,各,项,项,工,工,作,作,安,安,排,排,的,的,依,依,据,据,3.,项,项,目,目,论,论,证,证,的,的,出,出,发,发,点,点,要,站,站,在,在,咨,咨,询,询,的,的,立,立,场,场,上,上,应,提,提,出,出,多,多,种,种,替,替,代,代,方,方,案,案,对,各,各,种,种,方,方,案,案,要,要,做,做,经,经,济,济,分,分,析,析,决,定,定,最,最,佳,佳,投,投,资,资,时,时,期,期,和,和,投,投,资,资,规,规,模,模,要,提,提,出,出,可,可,能,能,实,实,施,施,的,的,具,具,体,体,措,措,施,施,要,把,把,资,资,源,源,的,的,有,有,效,效,利,利,用,用,放,放,在,在,中,中,心,心,位,位,置,置.,4.,项,项,目,目,论,论,证,证,的,的,层,层,次,次,机,会,会,研,研,究,究,初,步,步,项,项,目,目,论,论,证,证,辅,助,助,研,研,究,究,或,或,功,功,能,能,研,研,究,究,详,细,细,项,项,目,目,论,论,证,证,机,机,会,会,研,研,究,究,机,会,会,研,研,究,究,是,是,鉴,鉴,定,定,投,投,资,资,机,机,会,会,，,，,它,它,寻,寻,求,求,的,的,是,是,投,投,资,资,应,应,该,该,用,用,于,于,哪,哪,些,些,可,可,能,能,会,会,有,有,发,发,展,展,的,的,部,部,门,门,，,，,这,这,种,种,投,投,资,资,能,能,给,给,企,企,业,业,带,带,来,来,盈,盈,利,利,，,，,能,能,给,给,国,国,民,民,经,经,济,济,带,带,来,来,全,全,面,面,的,的,或,或,多,多,方,方,面,面,的,的,好,好,处,处,。,。,机,会,会,研,研,究,究,又,又,分,分,一,一,般,般,机,机,会,会,研,研,究,究,和,和,特,特,定,定,项,项,目,目,机,机,会,会,研,研,究,究,两,两,种,种,。,。,根,根,据,据,当,当,时,时,的,的,条,条,件,件,，,，,决,决,定,定,进,进,行,行,哪,哪,种,种,机,机,会,会,研,研,究,究,，,，,或,或,两,两,种,种,机,机,会,会,研,研,究,究,都,都,进,进,行,行,。,。,一,般,般,机,机,会,会,研,研,究,究,一,般,般,机,机,会,会,研,研,究,究,：,：,这,这,种,种,研,研,究,究主,要,要,是,是,通,通,过,过,国,国,家,家,机,机,关,关,或,或,公,公,共,共,机,机,构,构,进,进,行,行,的,的，,目,目,的,的,是,是,通,通,过,过,研,研,究,究,指,指,明,明,具,具,体,体,的,的,投,投,资,资,建,建,议,议,。,。,有,有,以,以,下,下,三,三,种,种,情,情,况,况,：,：,地,区,区,研,研,究,究,部,门,门,研,研,究,究,以,资,资,源,源,为,为,基,基,础,础,的,的,研,研,究,究,特,定,定,项,项,目,目,机,机,会,会,研,研,究,究,特,定,定,项,项,目,目,机,机,会,会,研,研,究,究,：,：,一,一,般,般,投,投,资,资,机,机,会,会,作,作,出,出,最,最,初,初,鉴,鉴,别,别,之,之,后,后,，,，,即,即,应,应,进,进,行,行,这,这,种,种,研,研,究,究,，,，,并,并,应,应,向,向,潜,潜,在,在,的,的,投,投,资,资,者,者,散,散,发,发,投,投,资,资,简,简,介,介,，,，,实,实,际,际,上,上作,这,这,项,项,工,工,作,作,的,的,往,往,往,往,是,是,未,未,来,来,的,的,投,投,资,资,者,者,或,或,企,企,业,业,集,集,团,团。,经,经,方,方,案,案,筛,筛,选,选,，,，,将,将,项,项,目,目,发,发,展,展,方,方,向,向,或,或,投,投,资,资,领,领,域,域,转,转,变,变,为,为,概,概,括,括,的,的,项,项,目,目,提,提,案,案,或,或,项,项,目,目,建,建,议,议,。,。,与,与,一,一,般,般,机,机,会,会,研,研,究,究,相,相,比,比,较,较,，,，,特,特,定,定,项,项,目,目,机,机,会,会,选,选,择,择,更,更,深,深,入,入,、,、,更,更,具,具,体,体,。,。,主,主,要,要,内,内,容,容,为,为,：,：,市,场,场,研,研,究,究,项,目,目,意,意,向,向,的,的,外,外,部,部,环,环,境,境,分,分,析,析,项,目,目,承,承,办,办,者,者,优,优,劣,劣,势,势,分,分,析,析,初,初,步,步,项,项,目,目,论,论,证,证,初,步,步,项,项,目,目,论,论,证,证,是,是,在,在,机,机,会,会,研,研,究,究,的,的,基,基,础,础,上,上,，,，,对,对,项,项,目,目,进,进,行,行,的,的,更,更,为,为,详,详,细,细,的,的,研,研,究,究,，,，,以,以,更,更,清,清,楚,楚,的,的,阐,阐,述,述,项,项,目,目,设,设,想,想,，,，,它,它,是,是,介,介,于,于,项,项,目,目,机,机,会,会,研,研,究,究,和,和,详,详,细,细,项,项,目,目,论,论,证,证,之,之,间,间,的,的,一,一,个,个,中,中,间,间,阶,阶,段,段,。,。,初,步,步,项,项,目,目,论,论,证,证,的,的,目,目,的,的,投,资,资,机,机,会,会,是,是,否,否,有,有,前,前,途,途,，,，,值,值,不,不,值,值,得,得,进,进,一,一,步,步,作,作,详,详,细,细,项,项,目,目,论,论,证,证,；,；,确,定,定,的,的,项,项,目,目,概,概,念,念,是,是,否,否,正,正,确,确,，,，,有,有,无,无,必,必,要,要,通,通,过,过,项,项,目,目,论,论,证,证,进,进,一,一,步,步,详,详,细,细,分,分,析,析,；,；,项目,中,中有,哪,哪些,关,关键,性,性问,题,题，,是,是否,需,需要,通,通过,市,市场,调,调查,、,、试,验,验室,试,试验,、,、工,业,业性,试,试验,等,等功,能,能研,究,究作,深,深入,研,研究,；,；,是否,有,有充,分,分的,资,资料,足,足以,说,说明,该,该项,目,目设,想,想可,行,行，,同,同时,对,对某,一,一具,体,体投,资,资者,有,有无,足,足够,的,的吸,引,引力,。,。.,初步,项,项目,论,论证,要,要解,决,决的,问,问题,项,目,目建,设,设有,无,无必,要,要性,？,？,项,目,目需,要,要多,长,长时,间,间完,成,成？,需,要,要多,少,少人,力,力物,力,力资,源,源？,需,要,要多,少,少资,金,金且,能,能否,筹,筹集,到,到足,够,够的,资,资金,？,？,项,目,目财,务,务上,是,是否,有,有利,可,可图,？,？,项,目,目经,济,济上,是,是否,合,合理,？,？,初步,项,项目,论,论证,的,的主,要,要内,容,容,(1)市,场,场和,生,生产,能,能力,：,：,进行,市,市场,需,需求,分,分析,预,预测,，,，渠,道,道与,推,推销,分,分析,，,，初,步,步的,销,销售,量,量和,销,销售,价,价格,预,预测,；,；依,据,据市,场,场销,售,售量,作,作出,初,初步,生,生产,规,规划,。,。,(2)物,料,料投,入,入分,析,析:,包括,从,从建,设,设到,经,经营,的,的从,有,有物,料,料的,投,投入,分,分析,。,。,(3)座,落,落地,点,点及,厂,厂址,的,的选,择,择:,包括,座,座落,地,地点,选,选择,与,与厂,址,址选,择,择的,部,部分,。,。,(4)项,目,目设,计,计:,包括,项,项目,总,总体,规,规划,，,，工,艺,艺设,备,备计,划,划、,土,土建,工,工程,规,规划,等,等。,(5)项,目,目进,度,度安,排,排。,(6)项,目,目投,资,资与,成,成本,估,估算:,包括,投,投资,估,估算,、,、成,本,本估,算,算、,筹,筹集,资,资金,的,的渠,道,道及,初,初步,筹,筹集,方,方案,。,。,辅,助,助（,功,功能,）,）研,究,究,辅助,（,（功,能,能）,研,研究,包,包括,项,项目,的,的一,个,个或,几,几个,方,方面,，,，但,不,不是,所,所有,方,方面,，,，并,且,且只,能,能作,为,为初,步,步项,目,目论,证,证、,项,项目,论,论证,和,和大,规,规模,投,投资,建,建设,的,的前,提,提或,辅,辅助,。,。辅,助,助研,究,究分,类,类如,下,下：,对要,制,制造,的,的产,品,品进,行,行的,市,市场,研,研究,原料,和,和投,入,入物,资,资的,研,研究,试验,室,室和,中,中间,工,工厂,的,的试,验,验,厂址,研,研究,规模,的,的经,济,济性,研,研究,设备,选,选择,研,研究,详,细,细项,目,目论,证,证,详细,项,项目,论,论证,（,（简,称,称项,目,目论,证,证）,是,是在,项,项目,决,决策,前,前对,项,项目,有,有关,的,的工,程,程、,技,技术,、,、经,济,济等,各,各方,面,面条,件,件和,情,情况,进,进行,详,详尽,、,、系,统,统、,全,全面,的,的调,查,查、,研,研究,、,、分,析,析，,对,对各,种,种可,能,能的,建,建设,方,方案,和,和技,术,术方,案,案进,行,行详,细,细的,比,比较,论,论证,，,，并,对,对项,目,目建,成,成后,的,的,经济,效,效益,国民,经,经济,效,效益,社会,效,效益,进行,预,预测,和,和评,价,价的,一,一种,科,科学,分,分析,过,过程,和,和方,法,法，,是,是项,目,目进,行,行评,估,估和,决,决策,的,的依,据,据。,5.,项,项目,论,论证,的,的质,量,量、,时,时间,和,和费,用,用,研究,阶,阶段,投,投,资,资误,差,差百,分,分比(论,证,证质,量,量）,机会,研,研究,30%,初步,项,项目,论,论证,20%,详细,项,项目,论,论证,10%,研究,的,的深,度,度与,时,时间,、,、费,用,用成,正,正比,：,：机,会,会研,究,究粗,略,略，,时,时间,可,可能,只,只要,一,一个,月,月；,项,项目,论,论证,复,复杂,而,而且,详,详细,，,，有,的,的项,目,目论,证,证时,间,间可,能,能需,要,要一,、,、二,年,年。,各项投,资,资论证,所,所占的,费,费用大,致,致如下,：,：,机会研,究,究，占0.2-1.0%。,初步项,目,目论证,，,，占0.25-1.5%。,项目论,证,证，视,项,项目的,大,大小，,从,从小型,项,项目占1.0-3.0%到,具,具有先,进,进技术,的,的大型,项,项目占0.2-1.0%,不,不等。,第二节,项,项,目,目论证,的,的原理,和,和方法,投资成,本,本和利,税,税,静态评,价,价方法,动态评,价,价方法,不确定,性,性分析,1.投,资,资、成,本,本和利,税,税（1,）,）,投资,项目实,施,施和项,目,目投产,以,以后的,生,生产过,程,程中所,需,需投入,的,的资金,，,，包括,花,花费在,项,项目建,设,设上的,全,全部活,劳,劳动和,物,物化劳,动,动的消,耗,耗总和,成本（,生,生产成,本,本）,原料及,辅,辅助资,料,料费、,生,生产工,人,人工资,及,及附加,工,工资、,公,公用工,程,程费用(水、,电,电、汽,等,等)、,维,维修费,用,用、车,间,间折旧,费,费、车,间,间管理,费,费、工,厂,厂折旧,费,费、企,业,业管理,费,费和销,售,售费用,等,等,成本分,类,类：直,接,接成本,和,和间接,成,成本、,总,总成本,和,和单位,产,产品成,本,本、核,算,算成本,和,和预算,成,成本、,固,固定成,本,本和变,动,动成本,1.投,资,资、成,本,本和利,税,税（2,）,）,利税,销售收,入,入和纯,收,收入,企业利,润,润,税金,现金流,量,量,现金支,出,出,现金收,入,入,现金流,量,量=现,金,金收入,现金,支,支出,讨论题,例：假,设,设一个,企,企业某,年,年的年,销,销售收,入,入为100万,元,元，年,销,销售成,本,本为70万元,，,，企业,所,所得税,税,税率为30%,，,，年折,旧,旧费为20万,元,元，请,计,计算该,企,企业的,年,年净现,金,金流量,。,。,答案,年销售收,入,入,（,（）100万元,年销售,成,成本,（,（）70万元,需纳税,的,的收入,（,（,）,）30万元,（,（1）（2）,税金,（,（）9万元,（,（3）30%,扣税后,净,净利,（,（,）,）21万元,（,（3）（4）,年折旧,费,费,（,（,）,）20万元,年净现,金,金流量,（,（,）,）41万元,（,（5）（6）,企业的,年,年净现,金,金流量,为,为41万元,2.静,态,态评价,方,方法,投资收,益,益率与,投,投资回,收,收期,投资收,益,益率E,，,，又称,投,投资利,润,润率，,它,它是项,目,目投资,后,后所获,的,的年净,现,现金收,入,入(或,利,利润)R与投,资,资额K,的,的比值,，,，即E=R/K,投资回,收,收期T,是,是指用,项,项目投,产,产后每,年,年的净,收,收入(,或,或利润)补尝,原,原始投,资,资所需,的,的年限,，,，它是,投,投资收,益,益率的,倒,倒数，,即,即T=1/E=K/R,若项目,的,的年净,现,现金收,入,入不等,，,，则回,收,收期为,使,使用累,计,计净现,金,金收入,补,补偿投,资,资所需,的,的年限,，,，投资,收,收益率,则,则是相,应,应投资,回,回收期,的,的倒数,。,。,投资项,目,目评价,原,原则,投资项,目,目的评,价,价原则,：,：,投资收,益,益率越,大,大，或,者,者说投,资,资回收,期,期越短,，,，经济,效,效益就,越,越好。,不同部,门,门的投,资,资收益,率,率E和,投,投资回,收,收期T,都,都有一,个,个规定,的,的标准,收,收益率E,标,和标准,回,回收期T,标,，只有,评,评价项,目,目的投,资,资收益,率,率EE,标,，投资,回,回收期TT,标,时项目,才,才是可,行,行的；,否,否则项,目,目就是,不,不可行,的,的。,讨论例题,例：假设某,项,项目的现金,流,流量如下表,所,所示：,假设该行业,的,的标准投资,收,收益率为12%，试分,析,析该项目的,投,投资是否可,行,行？,年,0,1,2,3,4,年净现金流量,5000,500,1000,2000,4000,投资回收期,计,计算,计算累计现,金,金流量,项目的投资,回,回收期为：,T=3年1500/4000=3.38年,项目的投资,收,收益率为：,E=1/T=0.296%12% 可,行,行.,年,0,1,2,3,4,年净现金流量,5000,500,1000,2000,4000,净现金流量,累计,5000,4500,3500,1500,2500,追加投资回,收,收期和追加,投,投资收益率,所谓追加投,资,资是指不同,的,的投资方案,所,所需投资之,间,间的差额，,追,追加投资回,收,收期Ta就,是,是利用成本,节,节约额或者,收,收益增加额,来,来回收投资,差,差额的时间,。,。,计算公式若,用,用成本节约,额,额表示则为,Ta=(K,1,-,K,2,)/(C,2,-C,1,),计算公式若,用,用收益增加,额,额表示则为,Ta=(K,1,-,K,2,)/(B,1,-B,2,),追加投资收,益,益率Ea=1/Ta,式中K、B,、,、C分别为,相,相应方案的,投,投资、收益,和,和成本,如果TaE,标,，则高投资,方,方案的投资,效,效果好。,3.动态评,价,价方法,资金的时间,价,价值,资金的价值,与,与时间有密,切,切关系，资,金,金具有时间,价,价值，也就,是,是说，今天,的,的一笔资金,比,比起将来同,等,等数额的资,金,金，即使不,考,考虑通货膨,胀,胀与风险因,素,素也更有价,值,值。,利息,一般我们把,通,通过银行借,贷,贷资金，所,付,付出的或得,到,到的比本金,多,多的那部分,增,增值叫利息,，,， 而把资,金,金投入生产,或,或流通领域,产,产生的增值,，,，称为盈利,或,或净收益。,项目论证中,利,利息是广义,的,的概念，泛,指,指投资净收,益,益与货款利,息,息，当然这,是,是由项目论,证,证的任务决,定,定的。,资金时间价,值,值的内涵,一般地讲，,代,代表资金时,间,间价值的利,息,息是以百分,比,比，即利率,来,来表示的。,在,在商品经济,条,条件下，利,率,率是由以下,三,三部分组成,的,的：,（）时间,价,价值：即纯,粹,粹的时间价,值,值，随着时,间,间的变化而,发,发生的价值,增,增值。,（）风险,价,价值：现在,投,投入的资金,，,，今后能否,确,确保回收。,（）通货,膨,膨胀：资金,会,会由于通货,膨,膨胀而发生,贬,贬值。,资金的计息,方,方法,单利计算F=P(1+ni),F期末本利,之,之和，P本,金,金，i每一,周,周期的利率,，,，n计息周,期,期数,复利计息,净现值法,现值（PV)即将来某一,笔,笔资金的现,在,在价值。,净现值法是,将,将整个项目,投,投资过程的,现,现金流按要,求,求的投资收,益,益率(折现率)，折算到时,间,间等于零时，得到现,金,金流的折现,累,累计值（净,现,现值NPV），然后加以分,析,析和评估。,式中B为收入额,C为支出额,NPV指标的评价,准,准则是：,当折现率取,标,标准值时，,若,若NPV0,则该项目是,合,合理的,若NPVK,2,;C,1,和C,2,是方案和,方,方案的年,生,生产成本，,则,则追加投资,回,回收期为：,相应的追加,投,投资收益率,为,为E,ad,=1/T,ad,一般来说，,如,如果动态追,加,加投资回收,期,期比标准投,资,资回收期小,或,或者说动态,追,追加投资收,益,益率较标准,投,投资收益率,大,大，则投资,大,大的方案I,是,是可选的，,投,投资额小的,方,方案是不,可,可选的；否,则,则，投资小,的,的方案较投,资,资大的方案,可,可取。,3.不确定,性,性分析,对投资项目,风,风险的不确,定,定性分析，,常,常用的方法,有,有：,盈亏平衡分,析,析,敏感性分析,风险决策分,析,析,计算机模拟,经验方法,盈亏平衡,分,分析,盈亏平衡分,析,析又称量本,利,利分析法，,它,它是通过盈,亏,亏平衡点分,析,析项目成本,与,与收益的平,衡,衡关系的一,种,种方法。,盈亏平衡点,又,又称盈亏分,界,界点或保本,点,点，它是指,当,当项目的年,收,收入与年支,出,出平衡时所,必,必需的生产,水,水平，在盈,亏,亏平衡图上,就,就表现为总,销,销售收入曲,线,线与总销售,成,成本曲线的,交,交点。,盈亏平衡点,通,通常根据正,常,常生产年份,的,的产品产量,或,或销售量、,可,可变成本、,固,固定成本、,产,产品价格和,销,销售税金及,附,附加等数据,计,计算，用生,产,产能力利用,率,率或产量表,示,示。盈亏平,衡,衡点越底，,表,表明项目适,应,应市场变化,的,的能力越大,，,，抗风险能,力,力越强。,示例,例：假设某,企,企业新建生,产,产线投产后,，,，正常年份,固,固定成本总,额,额为20000元，产,品,品售价为每,件,件10元，,单,单位产品变,动,动成本为6,元,元，请计算,该,该生产线的,盈,盈亏平衡点,或,或保本销售,量,量。,答案,总成本C(Q)=固定,成,成本K单,价,价D产品,产,产量Q,产品收入B(Q)=销,售,售价格S,产,产品产量Q,盈亏平衡即,C(Q)=B(Q),或,或K+DQ=SQ,盈亏平衡点,Q=K/(S-D)=20000/(10-6)=5000件,相应的保本,销,销售额为：B=500010=50000,元,元,敏感性分,析,析,敏感性分析,是,是通过分析,、,、预测项目,主,主要因素发,生,生关系变化,时,时对经济评,价,价指标的影,响,响，从中找,出,出敏感因素,，,，并确定其,影,影响程度。,在项目计算,期,期内可能发,生,生变化的因,素,素有产品产,量,量、产品价,格,格、产品成,本,本或主要原,材,材料与动力,价,价格、固定,资,资产投资、,建,建设工期及,汇,汇率等。,敏感性分析,通,通常是分析,这,这些因素单,独,独变化或多,因,因素变化对,内,内部收益率,的,的影响。必,要,要时也可分,析,析对静态投,资,资回收期和,借,借款偿还期,的,的影响。,项目对某因,素,素的敏感程,度,度可以表示,为,为该因素按,一,一定比例变,化,化时引起评,价,价指标变动,的,的幅度，也,可,可以表示为,评,评价指标达,到,到临界点（,如,如财务内部,收,收益率等于,财,财务基准收,益,益率或经济,内,内部收益率,等,等于社会贴,现,现率）时允,许,许某个因素,变,变化的最大,幅,幅度，即极,限,限变化，同,时,时可绘制敏,感,感分析图。,敏感性分析,的,的步骤,确定分析指,标,标,选定需要分,析,析的不确定,因,因素,单因素敏感,分,分析,双因素敏感,分,分析,多因素敏感,分,分析,计算因素变,动,动对经济效,果,果指标变动,的,的数量影响,确定敏感因,素,素.,讨论题,例：已知某,投,投资项目的,各,各估算因素,如,如下表所示,：,：,请对年收入,、,、年支出、,残,残值、寿命,四,四个因素分,别,别按10%，20%，30%的变化，,分,分析对该项,目,目的净现值,的,的影响。,风险分析,风险分析又,称,称概率分析,，,，它是使用,概,概率研究预,测,测各种不确,定,定性因素和,风,风险因素的,发,发生对项目,评,评价指标影,响,响的一种定,量,量分析方法,。,。,一般是计算,项,项目净现值,的,的期望值及,净,净现值大于,或,或等于零时,的,的累计概率,，,，累计概率,值,值越大，说,明,明项目承担,的,的风险越小,。,。也可通过,模,模拟法测算,项,项目评价指,标,标（如内部,收,收益率）的,概,概率分析。,在进行风,险,险分析时,，,，先对各,参,参数的值,作,作出概率,估,估计，并,以,以此为基,础,础计算项,目,目的经济,效,效益，最,后,后通过经,济,济效益期,望,望值、标,准,准差、实,现,现概率及,离,离差系数,来,来反映方,案,案的风险,和,和不确定,程,程度。,第三节,项,项目论,证,证的基本,程,程序,一个项目,论,论证报告,的,的编制，,需,需要广泛,的,的技术、,经,经济和财,务,务等方面,的,的知识和,技,技能。经,过,过机会研,究,究和初步,项,项目论证,后,后，才开,始,始详细的,项,项目论证,。,。项目论,证,证的目的,是,是为投资,决,决策提供,技,技术、经,济,济和财务,依,依据，因,而,而要分析,各,各有关方,面,面的因素,，,，选择最,佳,佳方案并,论,论证其生,命,命力。,第一步：,开,开始阶段,主要是要,明,明确问题,，,，包括,弄清评价,研,研究的范,围,围,雇主的目,标,标,第二步：,资,资料搜集,与,与分析,包括,实地调查,市场分析,技术分析,竞争力分,析,析,原材料,能,能源供应,分,分析,工艺分析,人力资源,分,分析,第三步：,建,建立各种,可,可行的,技,技术方案,为了达到,目,目标通常,会,会有多种,可,可行的方,法,法，因而,就,就形成了,多,多种可行,的,的能够相,互,互代替的,技,技术方案,。,。项目论,证,证主要核,心,心点是从,多,多种可供,实,实施的方,案,案中选优,，,，因此拟,定,定相应的,实,实施方案,就,就是项目,论,论证的关,键,键一步工,作,作。,组成技术,专,专家组,提出各种,可,可行的技,术,术方案,专家组论,证,证,发现,技,技术和工,艺,艺上可行,的,的技术方,案,案,第四步：,方,方案分析,阶,阶段,方案分析,阶,阶段包括,分析各个,可,可行方案,在,在技术上,经,经济上的,优,优缺点,方案各种,技,技术经济,指,指标,投资费用,经营费用,收益,投资回收,期,期,投资收益,率,率,方案的综,合,合评价与,选,选优,敏感分析,各种方案,结,结果的比,较,较、分析,和,和评价,选择一个,最,最优方案,第五步：,编,编制已选,择,择好的方,案,案,包括,进一步的,市,市场分析,方案实施,的,的工艺流,程,程,项目地址,的,的选择及,服,服务设施,劳动力及,培,培训,组织与经,营,营管理,现金流量,及,及经济财,务,务分析,额外的效,果,果,第六步：,编,编制项目,论,论证报告,项目论证,报,报告其结,构,构和内容,常,常常有特,定,定的要求,第七步：,编,编制资金,筹,筹措计划,项目的资,金,金筹措在,比,比较方案,时,时，已作,过,过详细考,查,查，其中,一,一些潜在,的,的项目资,金,金会在与,贷,贷款者讨,论,论可行性,研,研究时冒,出,出来。实,施,施中的期,限,限和条件,的,的改变也,会,会导致资,金,金的改变,，,，这些都,应,应根据项,目,目论证报,告,告的财务,分,分析作出,相,相应的调,整,整。同时,应,应作出一,个,个最终的,决,决策，以,说,说明项目,可,可根据协,议,议的实施,进,进度及预,算,算进行。.,第四节,项,项目论,证,证的主要,内,内容,市场需求,预,预测,原材料和,投,投入的选,择,择供应,产品结构,和,和工艺方,案,案的确定,生产规模,（,（或生产,能,能力）的,确,确定,技术与设,备,备选择,坐落地点,和,和厂址选,择,择,投资、成,本,本估算与,资,资金筹措,经济和综,合,合评价,1.市场,需,需求预测,需求分,析,析的内容,市场当前,需,需求的大,小,小与组成,，,，该市场,的,的地域范,围,围,市场细分,，,，主要按,以,以下因素,确,确定：,最终用途,（,（如消费,者,者）,消费者类,别,别（如消,费,费者的不,同,同收入水,平,平）,地理区域,（,（如区域,市,市场、国,内,内市场和,出,出口市场,）,）,对整个市,场,场及其各,部,部分在项,目,目使用期,间,间的某段,时,时期，最,好,好是头十,年,年的需求,预,预测,拟议中项,目,目在国内,与,与国际竞,争,争发展和,消,消费者反,应,应变化的,情,情况下，,在,在所预测,的,的时期内,预,预期达到,的,的市场渗,透,透率；,作为预测,增,增长与市,场,场渗透依,据,据的大致,的,的订价结,构,构。.,需求预,测,测,(1)对,某,某一种或,几,几种产品,的,的潜在需,求,求的预测,；,；,(2)对,潜,潜在供应,的,的估计；,(3)对,拟,拟议中项,目,目可能达,到,到的市场,渗,渗透程度,的,的估计；,(4)某,段,段时期内,潜,潜在需求,的,的特性。,需,需要有关,于,于这些不,同,同方面的,数,数量和质,量,量数字。.,预测方,法,法,常用的预,测,测方法：,时间序列,预,预测法,因果回归,预,预测模型,消费水平,法,法（包括,需,需求的收,入,入弹性与,价,价格弹性,）,）,最终用途,（,（消费系,数,数）法,2.原材,料,料和投入,的,的选择供,应,应,原材料和,投,投入的分,类,类,原料（,未,未加工,或,或半加,工,工的）,；,；经过,加,加工的,工,工业材,料,料（中,间,间产品,）,）；制,成,成品（,组,组件）,；,；辅助,材,材料；,工,工厂供,应,应品及,公,公用设,施,施（水,、,、电、,气,气、燃,料,料、废,水,水和废,气,气处理,等,等）。,原材料,投,投入的,选,选择与,说,说明,在很多,项,项目中,，,，不同,的,的原材,料,料可用,于,于同一,生,生产，,应,应确定,哪,哪一种,原,原材料,最,最为适,宜,宜。如,果,果各种,可,可供选,择,择的原,料,料都易,于,于得到,的,的话，,问,问题就,在,在于工,艺,艺与技,术,术是否,经,经济。,原材料,和,和投入,的,的特点,质量性,能,能 、,来,来源和,可,可得数,量,量、单,位,位成本,供应计,划,划 .,3.产,品,品结构,及,及工艺,方,方案的,确,确定,技术的,先,先进性,技术的,实,实用性,技术的,可,可靠性,技术的,连,连锁效,果,果,技术后,果,果的危,害,害性.,4.生,产,产规模,（,（或生,产,产能力,）,）的确,定,定,生产规,模,模或生,产,产能力,的,的定义,生产规,模,模或生,产,产能力,一,一般是,指,指一个,工,工厂在,一,一定时,期,期内能,够,够生产,的,的量或,单,单位数,。,。,确定可,行,行的企,业,业生产,规,规模,最小经,济,济规模,和,和设备,限,限制因,素,素,资金和,投,投入的,限,限制因,素,素,投资费,用,用和生,产,产成本,预计的,销,销售额,和,和企业,的,的生产,规,规模,.,5.技,术,术与设,备,备选择,技术选,择,择,技术评,价,价,技术获,得,得方式,技术费,用,用,设备选,择,择,生产技,术,术,生产能,力,力,生产规,模,模,工艺过,程,程,6.,座落地,点,点和厂,址,址选择,地点的,选,选择,政府政,策,策的作,用,用,注重原,材,材料还,是,是注重,市,市场,当地条,件,件：基,本,本设施,和,和社会,经,经济环,境,境,厂址选,择,择,土地费,用,用,当地条,件,件,场地整,理,理和开,拓,拓,7.投,资,资、成,本,本估算,与,与资金,筹,筹措,总投资,费,费用,固定资,本,本,流动资,本,本,资金筹,措,措,自筹资,金,金,各种贷,款,款,募集股,份,份,生产成,本,本,制造成,本,本,行政管,理,理费,销售与,分,分销费,用,用,财务费,用,用和折,旧,旧,财务报,表,表,现金流,量,量表,净收入,报,报表,预计资,产,产负债,表,表.,8.经,济,济评价,及,及综合,分,分析,经济评,价,价,企业经,济,济评价,静态评,价,价方法,：,：投资,收,收益率,与,与投资,回,回收期,动态评,价,价方法,：,：净现,值,值法、,内,内部收,益,益率法,、,、外部,收,收益率,法,法、动,态,态投资,回,回收期,法,法以及,收,收益/,成,成本比,值,值法,国民经,济,济评价,国民经,济,济评价,是,是从国,家,家的角,度,度，评,价,价项目,对,对实现,国,国家经,济,济发展,战,战略目,标,标及对,社,社会福,利,利的实,际,际贡献,。,。它除,了,了对项,目,目的直,接,接经济,效,效果考,虑,虑外，,还,还要考,虑,虑项目,对,对社会,的,的全面,的,的费用,效,效益状,况,况。与,企,企业经,济,济评价,不,不同，,它,它将工,资,资、利,息,息、税,金,金作为,国,国家收,益,益，它,所,所采用,的,的产品,价,价格为,社,社会价,格,格，采,用,用的贴,现,现率也,为,为社会,贴,贴现率,。,。,8.经,济,济评价,及,及综合,分,分析,综合分,析,析,不确定,性,性分析,产生不,确,确定性,的,的最普,遍,遍原因,有,有：通,货,货膨胀,、,、技术,变,变革、,额,额定生,产,产能力,测,测定失,实,实以及,施,施工期,和,和试车,期,期的长,短,短。,不确定,分,分析分,为,为三个,步,步骤进,行,行：盈,亏,亏平衡,点,点分析,、,、敏感,性,性分析,和,和概率,分,分析,综合分,析,析,政治和,国,国防评,估,估；工,业,业配置,评,评估；,发,发展地,区,区经济,或,或部门,经,经济的,评,评估；,提,提高国,家,家、地,区,区和部,门,门科技,水,水平的,评,评估；,减,减少进,口,口、节,约,约外汇,和,和增加,出,出口、,创,创造外,汇,汇的评,估,估；环,境,境保护,和,和生态,平,平衡的,评,评估；,节,节约能,源,源的评,估,估；节,约,约劳动,力,力和提,供,供就业,机,机会的,评,评估；,产,产品质,量,量评估,；,；提高,社,社会福,利,利和人,民,民物资,文,文化生,活,活的评,估,估。,第五节,项,项,目,目论证,报,报告书,的,的格式,第一章,实,实,施,施要点,第二章,项,项,目,目背景,和,和历史,第三章,市,市,场,场和工,厂,厂生产,能,能力,第四章,原,原,材,材料和,投,投入,第五章,坐,坐,落,落地点,和,和厂址,第六章,项,项,目,目设计,第七章,工,工,厂,厂机构,和,和管理,费,费用,第八章,人,人,力,力,第九章,项,项,目,目执行,时,时间安,排,排,第十,章,章,财,财,务,务和,经,经济,评,评价,第一,章,章：,实,实施,要,要点,实施,要,要点,这,这一,章,章反,映,映了,项,项目,论,论证,报,报告,各,各个,章,章节,的,的最,关,关键,部,部分,及,及其,最,最基,本,本的,结,结论,，,，包,括,括：,项,目,目背,景,景和,历,历史,市,场,场和,工,工厂,生,生产,能,能力,原,材,材料,和,和投,入,入,座,落,落地,点,点和,厂,厂址,项,目,目设,计,计,工,厂,厂机,构,构和,企,企业,管,管理,费,费用,人,力,力,执,行,行时,间,间安,排,排,财,务,务和,经,经济,评,评价,结,论,论,第二,章,章：,项,项目,背,背景,和,和历,史,史,为了,保,保证,项,项目,论,论证,报,报告,取,取得,成,成功,，,，必,须,须清,楚,楚地,了,了解,项,项目,设,设想,与,与一,个,个国,家,家的,经,经济,状,状况,、,、一,般,般发,展,展和,工,工业,发,发展,等,等情,况,况如,何,何相,适,适应,。,。一,般,般来,讲,讲本,章,章主,要,要包,括,括以,下,下几,个,个方,面,面：,项目,背,背景,项目,主,主办,者,者和,（,（或,）,）发,起,起者,项目,历,历史,预备,性,性研,究,究及,有,有关,调,调查,的,的费,用,用,第三,章,章：,市,市场,和,和工,厂,厂生,产,产能,力,力,在拟,定,定项,目,目之,前,前，,应,应当,分,分门,别,别类,地,地确,定,定当,前,前市,场,场有,效,效需,求,求的,规,规模,和,和组,成,成情,况,况，,以,以便,估,估计,某,某一,产,产品,可,可能,的,的市,场,场渗,透,透程,度,度。,本,本章,主,主要,包,包括,以,以下,几,几个,方,方面,：,：,需求,和,和市,场,场预,测,测,产品,和,和副,产,产品,的,的销,售,售预,测,测和,销,销售,生产,计,计划,工厂,的,的生,产,产能,力,力,第四,章,章：,原,原材,料,料和,投,投入,本章,讨,讨论,关,关于,制,制造,规,规定,的,的产,品,品所,需,需原,材,材料,和,和投,入,入的,选,选择,和,和说,明,明以,及,及供,应,应计,划,划的,确,确定,和,和原,材,材料,费,费用,的,的计,算,算等,。,。即,本,本章,主,主要,包,包括,以,以下,两,两个,方,方面,：,：,原材,料,料和,投,投入,供应,计,计划,第五,章,章：,座,座落,地,地点,和,和厂,址,址,项目,论,论证,报,报告,必,必须,说,说明,适,适合,于,于所,考,考虑,的,的项,目,目的,地,地点,或,或厂,址,址。,应,应该,从,从一,个,个相,当,当大,的,的地,理,理区,域,域选,择,择地,点,点，,还,还必,须,须从,中,中多,考,考虑,几,几个,可,可供,选,选择,的,的厂,址,址，,一,一旦,选,选定,厂,厂址,就,就要,研,研究,建,建立,和,和经,营,营工,厂,厂对,周,周围,环,环境,的,的影,响,响。,本,本章,主,主要,包,包括,以,以下,几,几个,方,方面,：,：,座落,地,地点,厂址,当地,条,条件,对环,境,境的,影,影响,第六,章,章：,项,项目,设,设计,本章,主,主要,包,包括,以,以下,几,几个,方,方面,：,：,项目,范,范围,项目,布,布局,技术,设备,土建,工,工程,第七,章,章：,工,工厂,机,机构,和,和管,理,理费,用,用,制订,机,机构,规,规划,将,将使,得,得计,算,算管,理,理费,用,用成,为,为可,能,能，,而,而管,理,理费,用,用在,有,有些,项,项目,中,中对,项,项目,的,的盈,利,利性,可,可以,有,有决,定,定意,义,义。,要,要,对,对管,理,理费,用,用作,出,出现,实,实估,价,价，,必,必,须,须把,全,全厂,可,可行,地,地分,成,成几,个,个组,成,成部,分,分（,生,生产,、,、服,务,务和,行,行政,等,等成,本,本项,目,目）,。,。即,本,本章,主,主要,包,包括,以,以下,两,两个,方,方面,：,：,工厂,机,机构,企业,管,管理,费,费用,第八,章,章：,人,人力,在工,厂,厂的,生,生产,能,能力,及,及所,使,使用,的,的生,产,产过,程,程确,定,定之,后,后，,有,有必,要,要对,审,审议,中,中项,目,目的,各,各级,管,管理,部,部门,所,所需,人,人员,作,作出,规,规定,；,；对,生,生产,和,和其,它,它有,关,关活,动,动进,行,行估,价,价时,，,，应,同,同时,对,对项,目,目各,个,个阶,段,段各,级,级人,员,员所,需,需要,的,的培,训,训进,行,行估,计,计。,即,即本,章,章主,要,要包,括,括以,下,下两,个,个方,面,面：,工人,职员,第九,章,章：,项,项目,执,执行,时,时间,安,安排,项目,执,执行,时,时期,是,是指,从,从决,定,定投,资,资到,开,开始,大,大规,模,模生,产,产这,段,段时,期,期。,这,这一,时,时期,包,包括,谈,谈判,和,和签,订,订合,同,同、,项,项目,设,设计,、,、施,工,工和,试,试运,转,转等,若,若干,阶,阶段,。,。为,了,了调,节,节这,些,些活,动,动，,在,在项,目,目论,证,证报,告,告中,应,应编,制,制并,提,提出,最,最佳,执,执行,计,计划,和,和时,间,间安,排,排。,本,本章,主,主要,包,包括,以,以下,几,几个,方,方面,：,：,项目,执,执行,的,的基,本,本数,据,据和,活,活动,项目,执,执行,计,计划,和,和时,间,间安,排,排的,选,选择,项目,执,执行,的,的成,本,本估,计,计,第十,章,章：,财,财务,和,和经,济,济评,价,价,项目,编,编制,应,应当,符,符合,财,财务,和,和经,济,济评,价,价的,要,要求,。,。在,进,进行,财,财务,评,评价,时,时最,好,好采,用,用动,态,态评,价,价方,法,法，,并,并结,合