《证券投资分析》技术分析波浪理论

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,技术性分析-波浪理论,波浪理论是技术分析大师 RE艾略特（REElliot）所发明的一种价格趋势分析工具，它是一套完全靠而观察得来的规律，可用以分析股市指数、价格的走势，它也是世界股市分析上运用最多、而又最难于了解和精通的分析工具。,艾略特认为，不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐，波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹有循。因此，投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势，在买卖策略上实施适用。,波浪理论的四个基本特点,（）股价指数的上升和下跌将会交替进行；,（）推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第浪、第浪、第浪、第浪、第浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用浪、浪、浪表示。,（）在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环；,（）时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本形态永恒不变。,总之，波浪理论可以用一句话来概括：即“八浪循环”,波浪的形态,那么，如何来划分上升五浪和下跌三浪呢？一般说来，八个浪各有不同的表现和特性（如图示）：,第浪：（1）几乎半数以上的第浪，是属于营造底部形态的第一部分，第浪是循环的开始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压，因此，在此类第浪上升之后出现第浪调整回落时，其回档的幅度往往很深；（2）另外半数的第浪，出现在长期盘整完成之后，在这类第浪中，其行情上升幅度较大，经验看来，第浪的涨幅通常是浪中最短的行情。,第浪：这一浪是下跌浪，由于市场人士误以为熊市尚未结束，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部（第浪起点）时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小时，第浪调整才会宣告结束，在此浪中经常出现图表中的转向型态，如头底、双底等。,第浪：第浪的涨势往往是最大，最有爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现传统图表中的突破讯号，例如裂口跳升等，这段行情走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被穿破，尤其在突破第浪的高点时，是最强烈的买进讯号，由于第浪涨势激烈，经常出现“延长波浪”的现象。,第浪：第浪是行情大幅劲升后调整浪，通常以较复杂的形态出现，经常出现“倾斜三角形”的走势，但第浪的底点不会低于第浪的顶点。,第浪：在股市中第浪的涨势通常小于第浪，且经常出现失败的情况，在第浪中，二，三类股票通常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一类股（绩优蓝筹股、大型股），即投资人士常说的“鸡犬升天”，此期市场情绪表现相当乐观。,第浪：在浪中，市场投资人士大多数认为上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象，实际上，浪的下跌，在第浪中通常已有警告讯号，如成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等，但由于此时市场仍较为乐观，浪有时出现平势调整或者“之”字形态运行。,第浪：浪表现经常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线，然而由于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波段的涨势，形成“多头陷井”，许多人士在此期惨遭套牢。,第浪：是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性下跌。,由于其每一个上升/下跌的完整过程中均包含有一个八浪循环，大循环中有小循环，小循环中有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪，因此，使数浪变得相当繁杂和难于把握，再加上其推劫浪和调整浪经常出现延伸浪等变化型态和复杂型态，使得对浪的准确划分更加难以界定。,波浪理论内容的要点,（）一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。,（）波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。,（）跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。,（）、三个推浪中，第浪不可以是最短的一个波浪。,（）假如三个推动论中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。,（）调整浪通常以三个浪的形态运行。,（）黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。,（）经常遇见的回吐比率为、及。,（）第四浪的底不可以低于第一浪的顶。,（）波浪理论包括三部分：形态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。,（）波浪理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。,波浪理论的缺陷,（）波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。,（）甚至怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。数浪（Wave Count）完全是随意主观。,（）波浪理论有所谓伸展浪（Extension Waves），有时五个浪可以伸展成九个浪。但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢？艾略特却没有明言，使数浪这回事变成各自启发，自己去想。,（）波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延，亦即是升市时可以无限上升，都是在上升浪之中，一个巨型浪，一百几十年都可以。下跌浪也可以跌到无影无踪都仍然是在下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪，跌势未完就仍然在下跌浪。这样的理论有什么作用？能否推测浪顶浪底的运行时间甚属可疑，等于纯粹猜测。,（）艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，毫无客观准则。市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。波浪理论套用在变化万千的股市会十分危险，出错机会大于一切。,（）波浪理论不能运用于个股的选择上。,举例一，沪市自1994年7月末2001年6月完整地运行了一个长期上升浪，具体划分如下：,沪市自1994年7月末1994年9月为大上升浪之1，以3波形式完成；1996年1月-1997年5月为大上升浪之3，以上升3波完成；1998年5月2001年6月为大上升浪之5，形态为上升斜三角形，而整个大上升浪为一个大上升斜三角形形态的上升推动浪。,从涨幅上看，大浪1上涨323%，大浪3上涨294%，1浪约等于3浪，因此，5浪将出现延长，而1999年5月2001年6月刚好是延长浪。涨幅为114%，而114%刚好为涨幅300%的0.382倍，非常的完善。,从时间上看，大浪3上涨17个月，大浪5上涨27个月，两者的时间比：5浪为3浪的0.618倍。,此外，比较经典的有，大4浪回调低位刚好在大1浪顶1050点附近，以3浪顶1756点做2浪底512点和4浪底1047点连线的平行线，刚好触及到历史7年升势的最后第5浪顶点！,再具体说明，大2浪是ABCABC，大4浪是3-3-3-3-3，满足波浪理论交替原则，而且2245点大顶之前，即上升9浪前的调整形态为5-3-5。,数浪的基本规则,数浪的两条基本规则：,一、第三浪（第三推动）永远不允许是第一至第五浪中最短的一个浪。在股价的实际走势中，通常第三浪是最具有爆炸性的一浪，也经常会成为最长的一个浪。,二、第四个浪的底部，不可以低于第一个浪的浪顶。,补充规则一：交替规则，如果在整个浪形循环中，第二个浪以简单的形态出现，则第四浪多数会以较为复杂的形态出现。第二浪和第四浪就性质而言，都属于逆流行走的调整浪，而调整浪的形态有许许多多种子类型。,补充规则二：股市在上升一段后进入调整期，尤其是当调整浪乃属于第四浪的时候，多数会在较低一级的第四浪内完成。通常性情况下，会在接近终点附近完结。,波浪理论的基本要点,波浪理论内容的几个基本的要点,（）一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。,（）波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。,（）跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。,（）、三个推浪中，第浪不可以是最短的一个波浪。,（）假如三个推动论中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。,（）调整浪通常以三个浪的形态运行。,（）黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。,（）经常遇见的回吐比率为、及。,（）第四浪的底不可以低于第一浪的顶。,（）波浪理论包括三部分：型态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。,（）波浪理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。,